Els desorbitats beneficis d'Abertis amb les autopistes catalanes
description
Transcript of Els desorbitats beneficis d'Abertis amb les autopistes catalanes
Els desorbitats beneficis d’Abertis amb
les autopistes catalanes
Maig de 2012
2
Els principals accionistes d’Abertis són La Caixa, Trebol
Holdings (fons d’inversió) i OHL
Font: Abertis (www.abertis.com)
Estructura accionarial d’Abertis Maig de 2012
42%
27%
16%
10%
5%
Cotitzant a Borsa
(free-float) Trebol Holdings
(fons d’inversió)
Autocartera
3
Dels 3 negocis que té Abertis, el negoci d’autopistes genera el 79%
dels ingressos i el 88% del benefici abans d’amortitzacions (EBITDA)
Distribució dels ingressos d’Abertis el 2011 (milions d’euros)
Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011
Distribució de l’EBITDA d’Abertis el 2011 (milions d’euros)
3.098
512
293
12
3.915
Autopistes Tele- comunica-
cions
Aeroports Altres Total
2.155
228 86
-0,5
2.454
Autopistes Tele- comunica-
cions
Aeroports Altres Total
79%
13%
7% 0%
9% 4% -1%
88%
4
Abertis gestiona autopistes a Espanya, Portugal, França,
Regne Unit, Irlanda, Puerto Rico, Colòmbia, Xil·le i Argentina
Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011
5
Abertis gestiona les autopistes de Catalunya a través de 4
societats: Acesa, Invicat, Aucat i Autema
Les societats d’Abertis que gestionen
les autopistes catalanes són Acesa,
Invicat, Aucat i Autema
Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011
6
Els resultats que generen aquestes 4 societats suposen el
46% dels beneficis consolidats totals d’Abertis
291
37 33 8
426
795
Acesa Invicat Aucat Autema Resta d'empreses del Grup Abertis
Total
Font: Informe d’Auditoria d’Abertis Infraestructures S.A. i
comptes anuals consolidats
Els peatges que paguem els catalans generen
gairebé la meitat dels beneficis d’Abertis
Resultats consolidats de les empreses del Grup Abertis el 2011 (milions d’euros)
46%
54% 100%
7
El Grup Abertis té 70 societats, però les 4 societats que gestionen
els peatges a Catalunya generen el 46% dels beneficis totals
Font: Informe d’Auditoria d’Abertis Infraestructures S.A. i
comptes anuals consolidats
8
A més, el marge de benefici operatiu que genera Abertis amb
les autopistes és extraordinàriament elevat, del 55%
Resultats del negoci d’autopistes d’Abertis a
Catalunya i Espanya l’any 2011 (1) (milions €)
311
302
1.359
1.048
746
Ingressos Costos d'explotació
EBITDA Amortitzacions i altres
EBIT (Benefici operatiu)
(1) Aportacions al resultat consolidat d’Abertis
(2) EBITDA = benefici abans d’amortitzacions, depreciació, interessos i impostos
(3) EBIT = benefici abans d’interessos i impostos
Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011
55%
100%
Marge operatiu = 55%
(2) (3)
9
El marge de benefici operatiu que genera Abertis amb les
autopistes és molt superior al d’altres empreses de l’IBEX35
55%
18%
16%
10%
8%
7%
Abertis (autopistes a Catalunya i Espanya)
Inditex
Telefónica
Ferrovial
Repsol
Indra
Comparativa de marges operatius (EBIT) l’any 2011 (EBIT / ingressos)
El marge operatiu d’Abertis és molt més
elevat que el d’altres grans empreses
EBIT = benefici abans d’interessos i impostos
Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011, web-sites i informes anuals d’Inditex,
Telefónica, Ferrovial, Repsol i Indra
10
La dimensió del marge operatiu d’Abertis encara es fa més
palès quan el comparem amb el promig de les PIMEs catalanes
55%
4%
Abertis (autopistes a Catalunya i Espanya)
Promig de les PIMEs catalanes
Comparativa de marges operatius (EBIT) (EBIT / ingressos)
EBIT = benefici abans d’interessos i impostos
Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011, “Anuari de la PIME catalana 2011”
PIMEC
11
Aquests elevadíssims marges i beneficis s’han vist
acompanyats de pròrrogues en les concessions a Catalunya
1970-1979 1980-1989 1990-1999 2000-2009 2010-2019 2020-2029 2030-2039 1960-1969
C-33: Barcelona-Montmeló Concessió inicial Pròrroga
AP-7: Molins de Rei-Martorell
AP-7: Martorell-Tarragona
C-32: Montgat-Mataró
AP-7: Tarragona-Alcanar
AP-2: Mediterrani-Lleida
AP-2: Lleida-Saragossa
AP-7: Granollers-La Jonquera
C-32: Castelldefels-Sitges
C-32: Mataró-Palafolls
C-32: Sitges-El Vendrell
C-16: Terrassa-Manresa
C-16: Sant Cugat-Terrassa
Font: El Punt-Avui, basat en dades de la Declaració de Gelida
1970-1979
12
Com a resultat, els ingressos d’Abertis a les autopistes
catalanes han sobrepassat amb escreix la inversió inicial
Ingressos acumulats d’Abertis a les autopistes catalanes respecte
el cost de construcció (milions d’euros)
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000
C-32: Mataró-Palafolls
C-33: Barcelona-Montmeló
C-32: Sitges-El Vendrell
AP-7: Granollers-La Jonquera
C-32: Montgat-Mataró
AP-2: Mediterrani-Lleida
AP-2: Lleida-Saragossa
AP-7: Tarragona-Alcanar
AP-7: Martorell-Tarragona
C-16: Sant Cugat-Terrassa
AP-7: Molins de Rei-Martorell
C-32: Castelldefels-Sitges
C-16: Terrassa-Manresa
Ingressos finals
estimats
Cost de
construcció
En la majoria d’autopistes de Catalunya,
Abertis ha generat ingressos molt
superiors al cost de construcció
Font: El Punt-Avui, basat en dades de la Declaració de Gelida
13
El negoci d’autopistes ha estat, doncs, un factor clau en
l’increment de la cotització d’Abertis a Borsa ...
Cotització d’Abertis a la Borsa espanyola (euros per acció)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Font: Abertis (www.abertis.com)
14
... i ha permès que el valor d’Abertis a Borsa hagi augmentat molt per
sobre d’altres empreses dedicades a la gestió d’autopistes
Font: Abertis (www.abertis.com)
25%
-32%
-50%
-47%
Abertis
Atlantia
Brisa
SIAS
Revaloració borsària entre maig de 2004 i maig de 2012
15
En conclusió, els ciutadans i empreses de Catalunya estan pagant
uns peatges injustos que generen enormes beneficis per Abertis
El Cercle Català de Negocis es posiciona a favor que empreses catalanes creixin i tinguin bons
marges, sempre que això generi riquesa a Catalunya
En el cas d’Abertis, tanmateix:
La major part dels seus beneficis provenen d’autopistes que ja han estat amortitzades sobradament i que els
catalans encara continuen pagant a un preu molt per sobre del seu cost de manteniment
El cost dels peatges suposa una càrrega econòmica pels ciutadans de Catalunya i redueix la competitivitat
de les empreses catalanes, donat que incrementa el cost de transport
Abertis obté un marge operatiu elevadíssim (55%) amb els peatges, fet que demostra que el preu dels
peatges a Catalunya és excessiu
Per tant, el negoci d’Abertis amb les autopistes catalanes acaba suposant una càrrega
econòmica excessiva pels ciutadans i empreses de Catalunya
Desitgem que Abertis obri noves línies de negoci i entri en nous països i mercats, però sense que
això repercuteixi negativament en els ciutadans i les empreses de Catalunya
D’altra banda, els peatges a Catalunya són una mostra de la discriminació que l’Estat Espanyol
aplica sistemàticament sobre Catalunya, i els catalans hem de combatre aquesta discriminació
La majoria de vies ràpides de la resta de l’Estat són gratuïtes
Això suposa un greuge comparatiu i una competència deslleial envers els ciutadans i les empreses catalanes
Empresaris per l’Estat propi
www.ccncat.cat [email protected]
Només amb un Estat propi Catalunya serà econòmicament viable