El rol del reafianzamiento El rol del reafianzamiento nacional y supranacional nacional y supranacional

en Europaen Europa

Taller ALIGA –CAF Taller ALIGA –CAF Las garantías y el desarrollo de la región Las garantías y el desarrollo de la región

Pablo Pombo – Secretario Técnico de REGAR Pablo Pombo – Secretario Técnico de REGAR Miércoles 11 de abril de 2012, Buenos Aires (Argentina)

La AECMLa AECM

Estadísticas de la AECM (31.12.2010)

– Fondos propios € 7.888

millones

– Garantías otorgadas en 2010 € 31.253

millones

– Garantías en cartera € 71.098

millones

– Apalancamiento 9,0

– Pymes beneficiarias 2.781.339

AECM Membership

36 sistemas de garantía en 20 países 36 sistemas de garantía en 20 países

Evolución cartera de garantias vivas 2000-2010Evolución cartera de garantias vivas 2000-2010

Evolución garantías formalizadas cada año 2000-2010Evolución garantías formalizadas cada año 2000-2010

Número de empresas beneficiadas en cartera 2006-2010Número de empresas beneficiadas en cartera 2006-2010

Tipologias de sistemas de garantíaTipologias de sistemas de garantía

Los sistemas miembros de la AECM Los sistemas miembros de la AECM representan diferentes tipologías de representan diferentes tipologías de sistemas: sistemas: Sociedades de garantía mutualistas: sistemas

societarios mercantiles privados, total o parcialmente asociativos - cooperativos (CESGAR, SPGM, AssoConfidi, SGR en Bélgica, SOCAMAS, etc.) con participación de los beneficiarios.

Sociedades de garantía: Sistemas societarios mercantiles privados con estructuras diferentes (sociedades anónimas, etc.: VDB, Garantiqa, AVHGA, etc.)

Programas de garantía: Sistemas públicos (bancos de desarrollo, fondos, agencias regionales: Oséo, aws, SEF, SGFA, etc. )

Especificidad del business model privadoEspecificidad del business model privado

Los sistemas societarios privados Los sistemas societarios privados representan las carcaterísticas siguientes: representan las carcaterísticas siguientes:

Como los sistemas públicos, funcionan sin una finalidad lucrativo, cubriendo sus costes y perdidas por las primas de garantía

En general han sido creados por colectivos de pymes individuales ó cámaras para favorecer el acceso al crédito

Focalizan sobre proyectos con un perfil de riesgo con altas exigencias de garantía, descuidados por el sector bancario

¿Porqué un sistema de contragarantía?¿Porqué un sistema de contragarantía?

Dilema de los sistemas privados:Dilema de los sistemas privados:

Proveer una Proveer una garantía para garantía para las pymes a las pymes a coste bajo coste bajo

Proveer una Proveer una garantía para garantía para las pymes a las pymes a coste bajo coste bajo

Cobertura de riesgo a Cobertura de riesgo a un nivel sostenible un nivel sostenible

para un sistema para un sistema privadoprivado

Cobertura de riesgo a Cobertura de riesgo a un nivel sostenible un nivel sostenible

para un sistema para un sistema privadoprivado

Para resolver este problema, fueron creados sistemas de contragarantía públicos (Alemania, España, Portugal, Italia,

Bélgica, Rumania, etc.)

Ventajas de una contragarantíaVentajas de una contragarantía

Para las sociedades de garantía reciproca: Para las sociedades de garantía reciproca:

Repartición del riesgo en más actores

Existencia de una contragarantía publica de calidad soberana (Basilea II / CRD):

Reducción del las exigencias en fondos propios regulatorios (ponderación 0) y provisiones

Posibilitar operaciones de garantía con mas riesgo y de finalidades concretas

Mayor apalancamiento => mayor volumen de garantía

11

Para las instituciones financieras: Para las instituciones financieras:

Ventajas de una contragarantíaVentajas de una contragarantía

22

• El contragarante también tiene ventajas derivandas del sistema

– SGR actúan como intermediario para la política PYME con universalidad, transparencia y criterios técnicos

» Presencia a nivel regional y / o local

» Análisis y seguimiento individuales por la SGR

» Emprensarios comprometidos e involucrados

– Mayor efecto de apalancamiento que en el caso de una garantía estatal aislada

Para las autoridades publicas:Para las autoridades publicas:33

Ventajas de una contragarantíaVentajas de una contragarantía

Beneficios macroeconómicos importantes

Estudio reciente comprobó el valor añadido de las sociedades de garantía para el estado alemán, es decir, los efectos agregados (gastos y ingresos, por ejemplo aumento de los ingresos fiscales, reducción de pagamentos de seguro de desempleo, etc) sobre el balance financiero publico fueron positivos:

Aumento del PIB por año de 1.700 millones de EUR en promedio

Aumento del numero de empleos de 14.000 por año en promedio

Aumento del balance financiero del estado (Ingresos – gastos) de 600 millones por año en promedio

Ventajas de una contragarantíaVentajas de una contragarantía

Para las autoridades publicas (II):Para las autoridades publicas (II):33

Aspectos generales de la contragarantíaAspectos generales de la contragarantía

En general la contragarantía tiene los aspectos En general la contragarantía tiene los aspectos siguientes: siguientes:

• Basado en una cooperación de largo plazo (pero en general sujeto a decisiones presupuestarias anuales o multianuales)

• Cobertura de contragarantía importantes (hasta el 90 % de la garantía de primer nivel en algunos casos)

• Sin prima (excepto SPGM y FRC rumano)

• Pago a primer demanda - Principio de pari passu

• Límite máximo de la contragarantía

• En algunos casos, participación en la decisión (p.e. Alemania), en otros casos acuerdos marcos de delegación

Reafianzamiento País Cobertura P. Jurídica Coste Comentarios

Reserva Federal EEUU90% (hasta

2009 el 80%)Reserva Federal

La Reserva Federal se hace cargo del 100%

de los fallidos del programa de garantías

de la SBA

Fallidos

Reafianzamiento Japón 60% - 80%Corporación

públicaHabría que confirmar

situación actual.Fallidos

Refianzamiento Alemania 60%-80% Ministerio - Lander Gratuito. Fallidos

Fondo de Contragarantía Mutuo

FCGMPortugal 50%-100%

Recurso Líquido autónomo (FONDO)

Administrado SPGM

Con coste 0,20 sobre saldo anual

contragarantizado

Paga a primer requerimiento o

sobre pagos efectivos

realizados por la SGM

Fondos de Contragarantía

Italia 60-80%Fondos Públicos

Nacionales y Regionales

Gratuito. Fallidos

FEI Europa 50% -70%

Recurso Liquido autónomo (FONDO)

Administrado FEI

Gratuito Fallidos

Acceso a la financiación: ¿Por qué es necesaria la intervención de la

UE?• Continúan las fallas del mercado y las

deficiencias en la financiación y los mercados de valores

• Necesidad de fomentar las inversiones privadas y para complementar los sistemas nacionales y regionales de garantía para las PYME

• En respuesta a los bancos e inversionistas en el aumento de aversión al riesgo

• Los compromisos en la Estrategia Europa 2020, Ley del Mercado Único, Innovación iniciativa emblemática de la Unión, el Plan de Acción sobre el acceso de las PYME a la financiación, la SBA

PYMESPYMES

Fondo Europeo de Inversiones (FEI)Presupuesto UE

BEI & Fondos Propios

Ente Nacional de Reafianzamiento

Entidad de Garantía

Bancos

PYMES

Contra-garantíaContra-garantíaContra-garantíaContra-garantía

Contra-garantíaContra-garantía

GarantíasGarantías

PréstamosPréstamos

RecursosRecursos

El FEI selecciona los entes de Contragarantía nacionales o de Garantía (en los países donde no existe un mecanismo de reafianzamiento institucional) con base en su capacidad, historial y solvencia

MECANISMO EUROPEO DE APOYO AL ACCESO MECANISMO EUROPEO DE APOYO AL ACCESO A LA FINANCIACÓN DE LAS PYMES *A LA FINANCIACÓN DE LAS PYMES *

* Solo para PYMES hasta 100 trabajadores y prestamos de plazo igual o superior a 3 años

Fuente: DG Empresas UE & FEI

Gobierno del FEI

El FEI tiene un capital autorizado de € 3000 millones, dividido en 3.000 acciones de €1.000.000. EL BEI esta governado por:•Board of Governors – Consejo de los Governadores, Ministros de Finanzas de los Estados Miembros. •Board of Directors – Consejo de administracion, 28 de cada Estado Miembro y la Comision Europea. • El Consejo puede admitir 6 expertos (3 directores y 3 alternantes), sin derecho de votación.•Management Committee – La Comisión de gestion, el Presidente del BEI y 8 vice presidentes •Audit Committee – Comision de auditoria, 3 miembros y 3 observadores,

El BEI y el FEI cooperan principalmente en el área de apoyo a las PYMEs.

El BEI da creditos de largo plazo para proyectos de inversiones de gran escala. El banco promueve también las PYMEs a través de:•Lineas de credito de medio y largo plazo por intermediarios financieros en el sector bancario•Actividades de capital riesgo

El FEI se focaliza en:•Inversiones en PYMEs inovadores en la UE y estados candidatos a través fondos de capital riesgo•Operaciones de garantía para PYMEs su base del presupuesto UE o capacidad propio

Programa marco innovación y Competitividad (CIP): Programa marco innovación y Competitividad (CIP):

• Programación 2006 – 2013

• € 500 millones

• Administrado por el FEI

• Facilidad de contragarantía

11 miembros de la AECM intermediarios financieros

Ejemplo de contragarantía supranacional: FEIEjemplo de contragarantía supranacional: FEI

CIP implementciónCIP implementciónsituación 31 Diciembre 2010

Facilidad garantía TOTALIntermediarios 23 28Contratos 29 36Países cubiertos 13 15Pymes apoyadas 91.501 91.501Número créditos facilitados 102.503 102.503Número empleos 378.506 378.506

en millones EURFondos UE utilizados 241,4 241,4Garantías sostenidas por UE 4.026,2 4.026,2Apalancamiento 16,7 16,7Volumen max de cartera 8.859,6 8.859,6Total número de créditos sostenidos 6.684,8 6.684,8Total inversiones sostenidas 11.220,1 11.220,1

Ejemplos de contragarantíaEjemplos de contragarantía

Limitaciones para la ayuda estatal en la Unión Limitaciones para la ayuda estatal en la Unión europea: europea:

• Tratado de la CE: En un contexto de mercado único, prohibición de ayuda estatal por principio (artículos 87 y 88)

• Exenciones posibles para finalidades particulares, p.e. políticas PYME y regional, programas europeos (CIP) y ayudas de estado con importe mínimo (Reglamento de minimis)

• Sanción posible a los Estados por el sistema de garantía

• Problemática del beneficiario final

PROBLEMATICA DE LA AYUDA ESTATAL EN LA UEPROBLEMATICA DE LA AYUDA ESTATAL EN LA UE

• Posibilidad de ponderación 0 minoración RRPP y provisiones

– Marco reglamentario

– Evitar limitaciones como una cap. rate (p.e. FEI)

– Incitación para los bancos para utilizar la garantía

• Objetivos realistas (p.e., FEI)

– Volumen, cap. rate

– Adicionalidad

• Apoyo plurianual por las autoridades publicas (p.e. FEI)

• Sistema con prima gratuita (o menor posible) para maximalizar el apoyo a la pyme a menor coste posible (p.e. FEI)

CONCLUSIONESCONCLUSIONESASPECTOS CLAVES PARA UN SISTEMA EXITOSOASPECTOS CLAVES PARA UN SISTEMA EXITOSO

Contragarantía nacional y supranacional Contragarantía nacional y supranacional es un factor clave en la sostenibilidad es un factor clave en la sostenibilidad

de los sistemas de garantía de los sistemas de garantía

CONCLUSIONESCONCLUSIONES

VDB – Sistema alemán: VDB – Sistema alemán:

Marco de contragarantía negociado cada 5 años, importe máximo de garantías de primer nivel que se pueden contragarantizar: 36 x fondos propios

Importes cubiertos por garantia primer nivel hasta € 1.000.000 (80% del importe del credito). Sin prima. Exigible cuando paga la sociedad de garantía

Contragarantia: Cobertura hasta

– “viejos estados regionales”: 65% del importe de la garantía (repartido entre estado regional (26 %) y estado federal (39 %)

– “nuevos estados regionales”: 80 % del importe de la garantía (repartido entre estado regional (32 % ) y estado federal (49 % )

Ejemplos de contragarantía: FEI con Ejemplos de contragarantía: FEI con ministerio alemánministerio alemán11

Ejemplos de contragarantía: AlemaniaEjemplos de contragarantía: Alemania

VDB – Sistema alemán: VDB – Sistema alemán:

100%

Crédito a la inversion por

banco

Riesgo repartido entre Banco

creditor / Sociedad de

Garantía

20%Banco creditor

80%

Sociedad garantía

Sociedad garantía / contragarantes

Reparticion Riesgo total

35% (20 %)

Sociedad garantía

39% (48 %)

Gobierno federal

26% (32 %)Estado regional

20%

28%(16 %)

20,8%(25,6 %)

31,2%(38,4 %)

VDB – Sistema alemán: VDB – Sistema alemán:

• Derechos de contragarante:

– Participación en comités de garantía,

– Derecho de veto

– Reporting y informaciones

– Derecho de hacer auditoria de la sociedad de garantía, del banco de crédito y de la entidad beneficiada

– Derecho de rehusar pagamento de la contra-garantía en caso de no cumplir con las obligaciones del acuerdo marco

Ejemplos de contragarantíaEjemplos de contragarantía

SOCAMA – Francia: SOCAMA – Francia:

• Acuerdo con FEI para intermediación del CIP:

– En julio 2011 nuevo acuerdo para € 1.000 millones para 2 años

– Prevé capital rate y volumen mínimo

– Adicionalidad: Creación de nuevo productos (micro crédito y transmisión de empresas)

– Producto transmisión: garantías hasta € 150.000, duración 48 – 84 meses, cobertura garantía primer nivel 100 %, contragarantía de 50 %

– Garantías personales limitadas al 25 %

– Reporting y informaciones

Ejemplos de contragarantía: FEI con SCM Ejemplos de contragarantía: FEI con SCM 22

SOCAMA – Francia: SOCAMA – Francia:

• Acuerdo con FEI para intermediación del CIP:

– Hasta ahora 30 de junio de 2011:

» 9 850 proyectos apoyados

» 815 millones de euros financiados y garantizados

Ejemplos de contragarantíaEjemplos de contragarantía

SOCIO PROTECTOR(INSTITUCIONES) SOCIO PARTICIPE

(MICRO-MYPE)

ENTIDADES DE CREDITO

SGR

GOBIERNO REGIONALAGENCIA DE DESARROLLO

GOBIERNO NACIONALDGPYME

- INVERSION EN CAPITAL

- INVERSION EN CAPITAL

- COMISIONES

- GARANTIAS- SERVICIOS

- INVERSION EN CAPITAL- APORTES DE RECURSOS

(CONTRATO PROGRAMA)

- REAFIANZAMIENTO

OTRAS ENTIDADES

- REAFIANZAMIENTO REGIONAL

- INVERSION EN CAPITAL

- FONDO DE PROVISIONES TECNICAS

- COMISIONES

- RECURSOS

GARANTIAS

GARANTIAS

FEI

- REASEGURO a CERSA y/o SGR - COMISIONES

BANCO DE ESPAÑA(INSPECCION Y CONTROL- NORMAS)

calificación y ponderación de la garantía

TITULIZACIÓN DE CARTERAS

PERFILPERFIL DEL SISTEMA SGR ESPAÑOL DEL SISTEMA SGR ESPAÑOL

Ejemplos de contragarantía: FEI con SA Ejemplos de contragarantía: FEI con SA publica de reafianzamiento publica de reafianzamiento

CERSA, SACia. Reafianz.

33

FEI

CERSA, SA SCM

Gobiernos regionales

Reaseguro hasta el 35 %

Reaseguro hasta el 75 %

Reaseguro hasta el xx %

Reaseguro Reaseguro complementario complementario

hasta el 75%hasta el 75%

El Reafianzamiento en EspañaEl Reafianzamiento en España

Solo para prestamos de plazo igual o superior a 3 años

NO AVALES TECNICOS

CAPITAL SOCIAL: 108,95 MILLONES DE EUROS (*)

PATRIMONIO NETO: 199,48 MILLONES DE EUROS (*)

RIESGO VIVO: 2.047 MILLONES DE EUROS

RIESGO FORMALIZADO 2010: 367,4 MILLONES DE EUROS

ACCIONARIADO CERSA:

DG PATRIMONIO DEL ESTADO

72,70%

ICO24,04%

SGR'S1,84%

GRUPO BBVA1,42%

Fuente CERSA y elaboración propia. (*) Datos al 31-12-2010.

DATOS CERSA 2010 (1) DATOS CERSA 2010 (1) INFORMACIÓN GENERALINFORMACIÓN GENERAL

Fuente CERSA y elaboración propia

0

500

1000

1500

2000

2500

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

FORMALIZADO RV

DATOS CERSA 2010 (2)DATOS CERSA 2010 (2)EVOLUCIÓN EN MILL. € DEL IMPORTE FORMALIZADO Y DEL RIESGO VIVO EVOLUCIÓN EN MILL. € DEL IMPORTE FORMALIZADO Y DEL RIESGO VIVO

Sociedades de Garantia Mútua

• Contragarantia Automática e Obrigatória

SPGM FCGMFundo

Europeu de Investimento

(FEI)

Serviços Partilhados• Administrativos;• Financeiros;• Sistemas Informação• Jurídicos.

Sociedade gestora do FCGM

Accionistas

Cliente:• PME´s• Pessoa Individual

Beneficiários:• Instituições de Crédito• Instituições Públicas• Pessoa Individual

• Empréstimos Bancários• Contrato• Execução Técnica• Etc

Garantiade 3º nível

Norgarante

Lisgarante

Garval

Participa no capital das SGM´s e actua como “holding”do sistema

Agrogarante

• Garantias• Acções

• Comissões de contragarantia

• Contribuições periódicas

• Protocolos• Garantias de Carteira

Fundo Público

Estrutura de Capital Maioritariamente Privada

Estrutura de Capital Maioritariamente Pública

• PME´s• Associações

Empresariais• Instituições de Crédito• IAPMEI• TP, I.P.• IPAP

• IAPMEI• TP, I.P.• Instituições de Crédito

Ejemplos de contragarantía: FEI con FCGMEjemplos de contragarantía: FEI con FCGM44

33

EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDADEVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD

Millones Euros

ContragarantiaContragarantiado FCGMdo FCGM€ € 4 4414 441

Inversion PúblicaInversion

Privada – mutualistas y

bancos

EFECTOS MULTIPLICADORES DE LA EFECTOS MULTIPLICADORES DE LA INVERSION EN EL SISTEMA 2010INVERSION EN EL SISTEMA 2010

GarantiasGarantiasDe las SGMDe las SGM

€ € 5 7795 779

FinanciamientoFinanciamientoBancárioBancário€ € 10 94510 945

Inversion Inversion Inducida en la Inducida en la

EconomiaEconomia€ € 11 42211 422

€ € 756756

€ € 134134

Contragarantía nacional y supranacional Contragarantía nacional y supranacional es un factor clave en la sostenibilidad es un factor clave en la sostenibilidad

de los sistemas de garantía de los sistemas de garantía

CONCLUSIONESCONCLUSIONES

Gracias por su atenciónGracias por su atención