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El punto de partida para buscar el objetivo básico
financiero
Autor: Dr. Johny García Tirado
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ÍNDICE
TEMAS A DESARROLLAR: RESUMEN ...................................................................................................................... 3
1. LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA ...................................................................................................4
1.1 OBJETIVOS EMPRESARIALES ......................................................................................................................5
1.1.1 Objetivo básico de Mercadeo .....................................................................................................................5
1.1.2 Objetivo básico de Producción ...................................................................................................................6
1.1.3 Objetivo básico de Recursos Humanos ....................................................................................................7
1.1.4 Objetivo Básico Financiero (OBF) .............................................................................................................7
1.2 FUNCIÓN FINANCIERA: CONCEPTUALIZACIÓN ..................................................................................8
1.2.1 La transformación de las finanzas .......................................................................................................... 10
2. LA INFORMACIÓN CONTABLE EN LA TOMA DE DECISIONES............................................................... 12
2.1 CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO ......................................................................................................... 13
2.2 CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA .......................................................................................................... 13
2.3 INFORMACIÓN FINANCIERA .................................................................................................................... 13
2.3.1 Balance general ........................................................................................................................................... 14
2.3.2 Estado de resultados o ganancias y pérdidas ...................................................................................... 15
2.4 DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA ................................................................................ 16
3. PLANEACIÓN Y CONTROL FINANCIERO ...................................................................................................... 18
4. EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN............................................................................................ 18
5. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS .............................................................................................. 20
5.1 FLUJO DE EFECTIVO O FLUJO DE FONDOS ......................................................................................... 20
5.1.1 Elaboración del flujo de fondos ................................................................................................................. 22
5.2 ACTIVIDADES EN LA DIRECCIÓN ............................................................................................................. 23
5.2.1 Consecución de fondos ............................................................................................................................... 23
5.2.2 Administración de capital de trabajo ...................................................................................................... 24
6. ANÁLISIS DEL COSTO DE CAPITAL O DEL COSTO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO ...... 256.1 FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL) ...................................................................................................................... 26
BIBLIOGRAFÍA ...................................................................................................................................... ....................... 28
NOTA: Algunos fragmentos de este libro no fueron incluídos en este workshop.
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TEMAS A DESARROLLAR: RESUMEN
1. MARCO DE TRABAJO PARA LAS FINANZAS CORPORATIVAS
El marco de trabajo para las finanzas corporativas tiene un objetivo centrado en la búsqueda de
una estructura de activos rentable, fuentes de financiamiento poco costosas, la máxima utilidad
posible y la mayor eficiencia en la administración de la liquidez.
2. LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA
La operación de las compañías, de acuerdo con Carlos Ramírez Molinares (2011), implica lle-
var a cabo una serie de actividades o funciones que, en términos generales, pueden agruparse
en cuatro categorías: mercadeo, producción, recursos humanos y finanzas. Ello no significa que
siempre deban existir departamentos o áreas básicas, pues el diseño de la estructura organiza-
cional depende del tamaño y tipo de actividad que desarrolle la empresa, su entorno, sus obje-
tivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual determina la importancia relativa de las
diferentes funciones.
Lo esencial no es que las finanzas sean la actividad más o menos importante de la organización,
sino que lo que debe resaltarse es que no se trata de un área, sino de una función, que resulta ser
transversal en la empresa.
3. EL ENTORNO DE LAS EMPRESAS
Conocer las características del entorno es el primer requisito para ubicar la compañía dentro del
contexto que la rodea y estar al tanto de la situación de la industria o el sector al que pertenece,
con sus debilidades y fortalezas. Asimismo, ello permite saber las amenazas y las oportunidades
que tiene y debe aprovechar la firma antes de que la competencia se le adelante.
El punto de partida para buscar el objetivo básico financiero
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4. LA FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
La finalidad de todo proceso contable es hacer posible la preparación de los estados financie-
ros. Por medio de ellos, se pueden apreciar los movimientos de una compañía con respecto a su
posición en una fecha determinada (balance general) y a sus resultados a través de un periodo de
tiempo (estado de ganancias y pérdidas). Constituyen además una combinación de hechos regis-
trados, convenciones contables y juicios personales.
5. EL COSTO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Este objetivo consiste en la minimización de los costos de las fuentes de financiamiento.
Figura Nº 1: Costo de capital de fuentes de financiamiento
Fuente: elaboración propia.
El costo de capital de las fuentes de financiamiento el costo ponderado de cada una de ellas so-
bre el total de la deuda por el costo específico de cada fuente. Es una excelente herramienta para
medir la viabilidad de financiamiento de un proyecto o empresa.
1. LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA
La operación de las compañías, de acuerdo con Carlos Ramírez Molinares (2011), implica lle-
var a cabo una serie de actividades o funciones que, en términos generales, pueden agruparse
en cuatro categorías: mercadeo, producción, recursos humanos y finanzas. Ello no significa que
siempre deban existir departamentos o áreas básicas, pues el diseño de la estructura organiza-
cional depende del tamaño y tipo de actividad que desarrolle la empresa, su entorno, sus obje-
tivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual determina la importancia relativa de las
diferentes funciones.
FUENTES DEFINANCIAMIENTO
COSTO DE CAPITAL
COSTO DE LAS FUENTES DE FINANCIMIENTO
TASA EFECTIVA DE LOS PASIVOS
COSTO DE LAS FUENTES DE PATRIMONIO
TASA DE OPORTUNIDADDE LOS INVERSIONISTAS
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Con respecto a lo expuesto anteriormente, el autor explica que, por ejemplo, una empresa que
se desenvuelve en un mercado muy sensible a la tecnología deberá considerar como una de sus
actividades clave la investigación y el desarrollo, la cual deberá ocupar una jerarquía de primer
nivel dentro de la estructura. Caso contrario, dicha actividad podría aparecer como dependiente
de la dirección de producción, en un nivel inferior.
Igualmente, términos como administración, planeación, sistemas y control, entre otros, no de-
ben considerarse dentro del mencionado grupo de actividades fundamentales, sino como con-
ceptos vinculados a éstas. Así, es posible hablar, por ejemplo, de administración de la producción,
planeación de la producción, sistemas aplicados a la producción, control de la producción, etcé-
tera (García Serna, 1999).
1.1 OBJETIVOS EMPRESARIALES
El éxito de una empresa depende, en gran medida, de que en cada una de las cuatro áreas refe-
ridas al principio (Mercadeo, Producción, Recursos Humanos y Finanzas) se alcancen determinados
objetivos. Los directores de cada una de ellas deben responder por estos propósitos y tomar
decisiones en pos de su cumplimiento, apoyados en una serie de herramientas y técnicas propias
de su ámbito de competencia (García Serna, 1999).
1.1.1 OBJETIVO BÁSICO DE MERCADEO
De acuerdo con Oscar León García (1999), el objetivo básico de la actividad de mercadeo es la
satisfacción de los clientes y consumidores más allá de sus expectativas. Según el autor, para su
logro deben conocerse cuáles son los atributos que hacen que se sientan realmente satisfechos.
Cabe destacar que la evaluación y selección de dichos aspectos no es similar para todas las em-
presas, pues ello depende, principalmente, de su estrategia de posicionamiento. Esta última se
estructura sobre la combinación de dos elementos: por un lado, la segmentación del mercado
(mercado objetivo) y, por el otro, el grado de diferenciación que se les quiere dar a los productos
y servicios.
Concepto
Los atributos de satisfacción se relacionan con aspectos como el
precio, la calidad y el desempeño de los productos y servicios, entre
otros (García Serna, 1999).
Además de la satisfacción de dichos atributos, indica García Serna (1999), los ejecutivos de
mercadeo deben lograr otros objetivos complementarios, vinculados con aspectos tales como
el volumen de ventas, la participación en el mercado, los canales de distribución, la extensión
de la línea de productos, etcétera. En este sentido, herramientas como las técnicas de ventas,
el manejo del punto de venta (merchandising), la publicidad, la promoción y la investigación de
mercados, entre otras, facilitan el logro de esta clase de propósitos.
NOTA: Algunos fragmentos de este libro no fueron incluídos en este workshop.