Junio 2018

El Líder en Crecimiento de Producción de Gas Natural

2

Declaraciones Futuras

2

Esta presentación puede incluir ciertas “declaraciones futuras”. Todas lasdeclaraciones incluidas en este documento, que no sean declaraciones de hechoshistóricos, incluyendo sin limitación, declaraciones relativas a planes y objetivosfuturos de Canacol Energy Ltd. o la “Corporación”, son declaracionesprospectivas que implican varios riesgos, suposiciones, estimaciones eincertidumbres. Estas declaraciones reflejan las actuales proyecciones internas,expectativas o creencias de Canacol Energy y se basan en informaciónactualmente disponible por la administración de la Corporación. No se generaninguna garantía de que tales declaraciones resulten ser exactas y los resultadosreales y eventos futuros podrían diferir materialmente de los anticipados endichas declaraciones. Todas las declaraciones futuras contenidas en estapresentación son calificadas por estas precauciones y los factores de riesgodescritos anteriormente. Además, todas estas declaraciones se hacen a partir dela fecha de esta presentación y Canacol Energy no asume ninguna obligación deactualizar o revisar dichas declaraciones.

Barriles de Crudo EquivalenteBarriles de petróleo equivalente (boe) se calcula utilizando el factor deconversión de 5.7 Mcf (mil pies cúbicos) de gas natural equivalente a un barril depetróleo. Boes pueden inducir a un error, en particular si se usa de maneraaislada. La proporción de conversión boe de 5.7 Mcf: 1 bbl (barril) se basa en unmétodo de conversión de equivalencia de energía aplicable en la punta delquemador y no representa una equivalencia en boca de pozo.

Producción y ReservasProducción neta representa la producción antes de regalías.Reservas representan las reservas 2P y antes de impuestos VPN-10 al 31 dediciembre de 2017.

USDTodas las cifras se encuentran expresadas en dólares americanos a menos que seindique lo contrario.

NASA en la noche, 2018

gas

¿Por Qué Gas Natural en Colombia?

3

Bogotá

Colombia

Mar Caribe

70 km

Bloques E&P de gas de Canacol

Bloques E&P de crudo

gas

• La democracia más antigua/estable de Sur América

• La 3ra economía más grande de Sur América

• Acuerdo de paz = seguridad

• Miembro más reciente de la OCDE

• Accenture Consulting clasifica la reforma regulatoria de petróleo y gas de Colombia entre los tres primeros(1)

• Estabilidad regulatoria

• Gas natural en Colombia

• Crecimiento de la demanda +3%/año(2)

• Disminución de la oferta -15%/año(2)

• Penetración residencial prom. de Gas Natural 65%(3)

• Baja penetración GNV(3)

• % del total de energía consumida 26%(3)

(1) “Estrategia de Energía” de Accenture, Marzo 2016(2) Para el mercado de la Costa Caribe de Colombia(3) Reporte Anual del Mercado de Promigas

Cartagena

Barranquilla

Cerro Matos0

Déficit de Oferta de Gas Natural en Colombia

X-Canacol, oferta de gas natural en el Caribe -15%/año

demanda +3%/año

Sin competencia doméstica Chevron ~282 MMcf/d

Hocol ~ 30 MMcf/d

Frontera ~25 MMcf/d

La capacidad de la infraestructura de transporte es un desafío clave para el crecimiento

El proyecto hidroeléctrico de Ituango atrasado 2 años / 2700 Mw.

Hocol30 MMcf/d

Frontera25 MMcf/d

Campos maduros de Chevron ~282 MMcf/d

Canacol114-129MMcf/d(1)

10 km

Bloques de gas de Canacol

Expansión gasoducto Promigas

Gasoductos existentes

4

-

200

400

600

800

1.000

1.200

'17 '18e '19e '20e '21e '22e '23e '24e '25e '26e

Guajira

Canacol

Cusiana-Cupiagua

(1) Estimado del guidance 2018 (2) Fuente: Wood Mackenzie

Demanda total en Colombia representa un caso bajo(3) Representa el punto medio del Guidance 2018e

122 MMcf/d(3)

→ 230 MMcf/d

Oferta de gas en Colombia(2)

En MMcf/d

Relacionado con el inicio de las operaciones de

Ituango. Ahora retrasado 2 años

Nueva fecha de inicio esperada para

Ituango

El Crecimiento Consistente de Canacol

• Sólido portafolio de gas

• Contratos E&P / acres netos 5 / 1.1 MM

• Precios fijos gas boca de pozo take/pay $4.75/mcf(1)

• Márgenes operacionales robustas >70%

• Acceso a infraestructura de transporte clave

• Continuo crecimiento de producción y reservas

• ‘18→‘19: crecimiento de producción estimado +89%

• Supera a los pares de la industria en la tasa de crecimiento de la producción esperada

• Adición de reservas 2P en los últimos 4 años 409 BCF

• Éxito sobresaliente en exploración de gas natural 86%

• El equipo creó $1B+ de valor a partir de 3 adquisiciones de gas

40,300Perfil de crecimiento de producción de gas natural

(1) Basado en contratos de gas actuales, netos de costos de transporte

70

81

114-129

230

'16a '17a '18e '19e

En MMcf/d

En boe/d

20,000-22,600

+89%

+44%

+16%

12,400

14,200

40,400

5

Reporte de reservas al 12.31.17Incluye activos de crudo de Canacol en Ecuador(1) VPN-10 antes de impuestos para las reservas 2P de petróleo y gas de Canacol al 12.31.2017(2) Representa la media bruta de recursos sin riesgar del reporte de recursos de Gaffney, Cline & Associates, 12.31.16(3) Valor monetario esperado descontado al 10%, reporte de recursos Gaffney, Cline & Associates, 12.31.16(4) Al 12.31.2017

6

• Éxito en gas natural

• Adquisiciones $170 MM

• Capital invertido $244 MM

$414 MM

• Valor creado $1.4 B(1)

• Éxito en perforación exploratoria 86%

• Reemplazo de reservas 2P ‘17 399%

• Sólida base de reservas apuntala el valor

• Bloques/acres netos 5 / 1.1 MM

• Reservas 2Pde gas 505 BCF

• Upside recursos >2 TCF(2)

• Valor recursos $789 MM(3)

• Entregando un flujo de caja sostenible de una vida de reservas 16 años

• F&D reservas 2P $0.63/Mcf(4)

17 20

65 72

89

7 8 11 18

18

23

14

13

14

'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17

35

43

79

85

103

Continuo Crecimiento de ReservasDescubrimiento de 409 BCF en reservas 2P en los últimos 4 años

Reservas 2P en MMboepetróleo gas

Gas natural$1.4 B en valor(1)

16 años en vida de reservas

+35% TACC

Cartagena

Barranquilla

Cerro Matos0

10 km

Bloques de Gas de Canacol

Expansión Gasoducto

Gasoductos existentes

Expansión de la Infraestructura para Alcanzar 230 MMcf/d en 2019

Estación Jobo

7

Bremen

Sincelejo

To Medellin

(1) Ventas de Gas Promedio 2Q ‘16

(2) Punto medio estimado del Guidance 2018

(3) Estimados Ventas de Gas

Dic ‘12 +20 MMcfd

• Adquisición corporativa de Shona Energy

• Gasoducto de 80 km hacia mina de ferro níquel Cerromatoso

Abr ‘16 +65 MMcfd - Ventas de Gas Corporativas 85 MMcfd(1)

• Gasoducto de 190 km fondeado por Promigas

Dic ‘17 +40 MMcfd - Ventas de Gas Corporativas 120 MMcfd(2)

• Línea de 6 pulgadas de 82 km fondeada por privados (“Sabanas”)

Dic ‘18 +100 MMcfd - Ventas de Gas Corporativas 230 MMcfd(3)

• Expansión línea de 20 pulgadas fondeada por Promigas

70 km Jobo → Sincelejo

100 km Cartagena → Barranquilla

2021 +100 MMcf/d - Ventas de Gas Corporativas 330MMcfd(3)

• Futuro proyecto de gasoducto a Barranquilla o Medellín

Guidance 2018 & Objetivos Claves

Sísmica pre-

operativa,

workovers &

otros

$30MM

Exploración &

Desarrollo

$33MM

US $ en MM

Preoperative seismic,workovers & other

$30MM

• Objetivos claves

1. Lograr tasa de 230 MMcf/d

2. Objetivo >100% reemplazo de reservas convencionales

3. Desinvertir de activos de crudo

4. Retener activos de crudo shale operados por ConocoPhillips para potencial upside

5. Convertirse en una compañía E&P de gas con un playpuro

Programa Perforación 2018

Bloque 1Q 2Q 3Q 4Q

Exploración

Gaiteros-1 VIM-5

Breva-1 VIM-21

Borojo-1 Esperanza

De avanzada/desarrollo

Pandereta-3 VIM-5

Chirimia-1 VIM-5

Cañahuate-3(Este) VIM-21

Cañahuate-2(Oeste) VIM-21

Facilidades &

Equipos

$17MM

Fondeado en su totalidad por efectivo y flujo de caja existentes8

• Guidance 2018• Gas 114 – 129 MMcf/d

• Crudo 1,700 boepd

• 7 pozos 4 exploración & avanzada3 workovers de desarrollo

• Expansión de facilidades Desde 200 → 330 MMcf/d

De procesamiento de gas

Presupuesto de capital de $80 MM para 2018

VIM 21

Esperanza

Chirimia

Campo Clarinete143 BCF

Cañandonga

Toronja

VIM 5

Oboe

Trombón

Níspero

Campo Nelson193 BCF

Cañahuate

Pandereta

5 km

Gas Canacol

Sísmica 3D

Línea de flujo

Lead

Prospecto

‘18 prospecto

“E” Exploración

“A” De avanzada

(1) Reporte Gaffney Cline, efectivo 12/31/16

Por favor ver página 2 para declaraciones de precaución

• 12 de 14 pozos de exploración exitosos

• Éxito 86%

• 2 reservorios

• Ciénaga de Oro (“CDO”) (profundo)

• Porquero (somero)

• Estadísticas clave

• 44 prospectos / 2 TPC upside(1)

Una Historia Exitosa de Gas Natural Convencional

Breva

EstaciónJobo

Palmer

Cañahuate 3(E)Cañahuate 2(O)

9

Promedio

Espesor neto Tasa prueba Costo pozo

Ft. TVD MMcf/d $ MM

CDO 85 42 $4.5

Porquero 59 30 $3.9

Promedio 72 38 $4.2

• 3 para 3

• Un nuevo, emergente e importante tipo de play en Porquero

• Canacol está investigando un futuro upside en Porquero a través de 1.1 acres netos

1 KMExtracción AVO sobre el Porquero Medio Marcador SST

Nuez-1

Datil-1

Cacahuate-1

VIM-21

Toronja-114 pies

BREVA-129 pies

Arandala-1

Carambolo-1

Éxito de Breva-1 produce al menos 5 locaciones más

10

Exploración Porquero Breva-1 Toronja-1 Nelson-6

May '18 Jun '17 Nov '16Tasa de prueba (MMscfpd) en proceso 24 23

Espesor (ft. TVD) 29 14 39

Porosidad 27% 20% 19%Días para perforar 13 6 9

Profundidad total (ft. MD) 7,560 7,200 6,400

Reproduciendo éxito de CDO con AVO en Porquero

Nelson-579 pies

Nelson-639 pies

3D

Incluye espesor neto en ft. TVD

Tercer Descubrimiento Consecutivo de Gas en Porquero SomeroBreva-1 – sabiendo que rojo significa gas

Ecuador

140 280 420 560

Km

Océano Pacífico

Colombia

Cuenca del Magdalena MedioShale

Feb ‘18 Venta de Ecuador

• $36.4 MM en ingresos de efectivo

Jun ‘18 Venta de Crudo Convencional, Colombia(1)

• $20 MM en ingresos de efectivo +

• $20 MM en acciones ordinarias de Arrow inmediatamente distribuidas a accionistas

• Cierre esperado Mediados de julio 2018

• 8 Bloques Llanos, Caguán-Putumayo

& Mag Medio Convencional

• Obligaciones & compromisos Comprom explor $54 MM

Garant Financ $21.1MM

Oblig OBC $9.0MM

Oblig ARO $3.9MM

Desinvertir de Activos de Crudo

11(1) Sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones

Crudo Shale La LunaCuenca del Magdalena Medio

• Roca generadora >2.3 trillones de barriles en América del Sur

• Portafolio no convencional de Canacol

• Socio operador ConocoPhillips• Participación no operada 20%• 2 Bloques VMM2 & VMM3• VMM2 1ra fase exploración• D&M prospectivo Mejor P50 – 168 MMbls

reporte recursos(1) Mayor P10 – 263 MMbls

• 2019 – 2020 Actividad ConocoPhillips

• Finales ‘17 Aplicación para licencia para perforar & fracking

6 pozos horizontales/VMM2 & VMM3• Principios ‘19 Fecha esperada para recibir permiso• Plan ‘19 VMM3 – perforación & fracking 1 pozo

horizontal• Plan ‘20 VMM2 – perforación & fracking 1 pozo

horizontal

140 280 420

Km

560

Ecuador

Colombia

Límite deposicionalde Shale La Luna

Magdalena Medio

12

BloquesVMM2 & VMM3

(1) Reporte de Recursos Prospectivos No-Convencionales de Degoyler & McNaughton, Oct 2014. Pro forma para Bloques VMM2 & VMM3

MMcf/d

+12%+25%

$6.5

$6.1

1Q '17 1Q '18

US $ en MM, excepto BOE data

Menores costos de G&A corporativo

$4.28/boe

$3.27/boe

-24%

13

Sólidos Resultados 1Q ‘18Creciendo un negocio altamente rentable

Fondos provenientes de operacionesUS $ MMX-Ecuador

$15,9

$21,5

1Q ´17 1Q ´18

Altos márgenes de operación

35%

US $/Mcf

Ing nat gas $5.14

Transp ($0.41)

Regalías ($0.62)

Opex ($0.40)

Netback operacional de gas

$3.71

72% margen

US $/Boe

$29.30

$21.15

Crecimiento de ventas de gas contractuales realizadas

76 85 106 114-129

230

3Q '17 4Q '17 1Q '18 '18e '19e

14

(1) Asume netback & G&A similar a números actuales(2) Incluye opciones “in-the-money” basadas en CDN $4.22/precio acción (3) Convertido de CDN → USD tasa de cambio (0.77) al 6.8.18(4) Al 3/31/18(5) Libor fluctuante de tres meses +5.5% al 4/26/18

US $ en MM, excepto CDN $/acción

TSX $/acción(6/8/18) CDN $4.22

FD acciones en circulación(2) 181

Capitalización de Mercado(3) $ 585

Deuda Neta(4) $ 259

Valor Empresa “EV” $ 844

Participación Junta y Gerencia 22%

Estructura de CapitalMay ‘18: Cierre de notas sr. no garantizadas de $320 MM

• Reemplazo facilidad de crédito anterior

• Reducción anual de la tasa de interés por ~75 puntos básicos

• Cambio de flotante ~8%(5) por fijo 7.25%

• Pagos de amortización diferidos

• Pago del principal en madurez o en 2025

Al 03.31.2018

• Efectivo $61 MM

• Efectivo Restringido $13 MM

• Superávit de Capital de Trabajo $95 MM

TSX: CNE | BVC: CNE.CResumen Financiero

81MMcf/d

114-129MMcf/d

230MMcf/d+60%

+96%

$88

$130-$150

$275 (1)

Incrementando la generación de EBITDA

US$ en MM

‘17 ’18E Con el nuevo gasoductoplaneado para 2019