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7/24/2019 EJERCICIOS_Proyectos .pdf

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EJERCICIOS

1.- Dos proyectos de inversin mutuamente excluyentes tienen pronosticados lossiguientes flujos de efectivo:

Calcule el valor presente neto de cada proyecto, y la TIR considerando que el costo decapital de la compaa es del 10 por ciento segn el criterio, cul de ambos proyectosdebera adoptarse? Por qu?

VAN 11698.65 20980.81

TIR 35% 32%

Debera adoptarse el proyecto B ya que podemos observar en el resultado tienes comomayor valor el VAN en comparacin con el VAN del proyecto A.

2.- El propietario de una empresa piensa invertir 35 000 dlares en equipo nuevo. lestima que los flujos de efectivo netos durante el primer ao sern de 2 000 dlares y que

aumentarn 2 500 dlares anuales en los aos subsecuentes. La vida de servicio delequipo es de 10 aos y el valor residual neto al trmino de este perodo es de 3 000dlares. Calcule el VAN y la TIR del proyecto.

Ao A B

0 -20 000 -20 000

1 10 000 0

2 10 000 0

3 10 000 0

4 10 000 60 000

Ao Inversion Ingreso Valor

Residual Flujo Caja

0 -35,000 -35,000 i = 12%

1 2,000 2,000 VAN = 27,901.59

2 4,500 4,500 TIR = 23.34%

3 7,000 7,000

4 9,500 9,500

5 12,000 12,000

6 14,500 14,500

7 17,000 17,000

8 19,500 19,500

9 22,000 22,000

10 24,500 3,000 27,500


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3.- Un proyecto de inversin tiene la siguiente informacin: Inversin inicial: $ 15,000,000 .Nuevas inversiones: $5,000,000 dentro de un ao, $2,000,000 dentro de dos aos.Costos de operacin por ao: $8,400,000 por ao y aumentaran 3% anual. Ingresosanuales: $14,000,000 en el primer ao y aumentarn 10% cada ao. Vida til delproyecto: 6 aos. Valor residual al final de la vida til: $8,500,000 . El objetivo del

inversionista es obtener una ganancia hoy de por lo menos el 15% del valor presente delas inversiones del proyecto. Se debe llevar a cabo el proyecto o no? Utilice VAN y TIR

Ao Inversin

Costos de

operacin Ingreso

Flujo de

caja

0 -15000000 -15000000 TASA= 15%

1 -5000000 -8400000.0 14000000 600000 VAN= S/. 40,183,896.97

2 -2000000 -8652000.0 15400000.0 4748000 TIR= 35.32%

3 -8911560.0 16940000.0 8028440

4 -9178906.8 18634000.0 9455093.25 -9454274.0 20497400.0 11043126.0

6 -9737902.2 31047140.0 21309237.8

Si se debe llevar a cabo el proyecto ya que el VAN>0 y TIR>tasa de descuento.

4.- Una compaa dedicada a la construccin de casas est decidiendo entre comprar unamquina mezcladora o tomarla en arriendo. Para adquirir la mquina en compra debeinvertir hoy $ 2 millones y un mantenimiento de $ 6 millones durante el primer ao, $ 7,2millones durante el segundo ao y contina aumentando $ 1,2 millones cada ao. Se

estima una vida de servicio de 6 aos y un valor de mercado (desecho) de $ 1 milln alfinal de ese tiempo. Por otra parte, puede tomarse en arriendo la mezcladora con un costode $ 14 millones el primer ao, $ 15 millones durante el segundo ao y continaaumentando $ 2 millones cada ao. Seleccionar la mejor alternativa con un costo decapital de 12% anual.

ALTERNATIVA 1: COMPRAR LA MAQUINA MEZCLADORA.


ResidualFlujo Caja

0 -2,000,000 -2,000,000 i = 12%

1 - 6,000,000 -6,000,000 VAN = -36,878,018.782 - 7,200,000 -7,200,000

3 - 8,400,000 -8,400,000

4 - 9,600,000 -9,600,000

5 - 10,800,000 -10,800,000

6 -12,000,000 1,000,000 -11,000,000


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ALTERNATIVA 2:TOMARLA EN ARRIENDO LA MAQUINA MEZCLADORA.

L a mejor alternativa es la numero 1 comprar la maquina mezcladora.

5.- Una empresa posee fondos hasta S/. 10,000.00 y una cartera de 4 proyectos con lossiguientes flujos:

Cules proyectos debe emprender la empresa si trabaja con una TMAR del 10%?

La empresa debe emprender los proyectos A y D ya que tienen mayor CAE.


Residual Flujo Caja

0 i = 12%

1 - 14,000,000 -14,000,000 VAN = -69,569,283.50

2 - 15,000,000 -15,000,000

3 - 17,000,000 -17,000,000

4 - 18,200,000 -18,200,000

5 - 19,400,000 -19,400,000

6 - 20,600,000 -20,600,000

Ao A B C D

0 -1,000 -5000 -4000 -8000

1 300 2000 2000 3000

2 400 2000 1000 3000

3 500 1500 2000 3000

4 600 1500 3000

5 700

i = 10% 10% 10% 10%

VAN = 823.42 622.57 147.26 1,509.60

CAE = 217.22 196.40 59.21 476.23

A B C D

0 -1000 -5000 -4000 -8000

1 300 2000 2000 3000

2 400 2000 1000 3000

3 500 1500 2000 3000

4 600 1500 3000

5 700


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6.- Se tiene dos proyectos independientes que tendran los siguientes flujos de cajaanuales:

PROYECTO A PROYECTO B

Perodo Flujo Perodo Flujo

0 - 500 0 - 600

1 100 1 0

2 100 2 200

3 100 3 400

4 800 4 600

a) Asumiendo que ambos proyectos tienen un COK de 15%, qu proyecto se

debera elegir bajos los conceptos de VAN y TIR?

A B TASA= 15%

0 -500 -600

1 100 0

2 100 200

3 100 400

4 800 600

VAN= 185.73 157.29

TIR= 27% 24%

Se debe elegir el proyecto A ya que tiene mayor valor del VAN y TIR con respecto alproyecto B.

b) Cambiara su respuesta anterior si el COK vara de 15% a 20%, 24% y 28%respectivamente para cada proyecto?

i = 20% 20%

VAN = 96.45 59.72

TIR = 26.77% 23.59%

i = 24% 24%

VAN = 36.51 -6.35

TIR = 26.77% 23.59%

i = 28% 28%

VAN = -15.13 -63.68

TIR = 26.77% 23.59%


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No cambiaria ya que en todos los cuadros de anlisis es mayor el valor del VAN yTIR del proyecto A.

c) Si utilizar el criterio de la TIR y luego del VAN y suponiendo que el COK paraambos proyectos es de 30%, qu proyecto debera escoger la empresa?

A B TASA= 30%

0 -500 -600

1 100 0

2 100 200

3 100 400

4 800 600

VAN= -38.29 -89.51

TIR= 27% 24%

Segn el criterio de VAN y TIR el mas favorable es el proyecto A.

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