A continuacin mostramos un anlisis de los resultados y variaciones econmicas y financieras de nuestra Compaa al cierre del segundo

trimestre del 2015. La forma de presentacin es en dlares segn el procedimiento de la NIC 21.

Hacemos referencia a MM como millones, M como miles, Oz como Onzas, 2T15 y 2T14 como segundo trimestre del ao 2015 y 2014

respectivamente.

Aspectos Relevantes

El 26 de Mayo y el 30 de Junio se procedi a cancelar la segunda y dcima cuota de US$ 938M cada una, relacionados con dos prstamos

de US$ 15MM obtenido con el Banco Scotiabank Per, cuyo vencimiento es el 27 de Setiembre de 2016 y 27 de Agosto de 2018.

Para el 2T15, las lneas para arrendamiento financiero utilizadas ascendieron a US$ 3.88MM correspondiendo el 49%, 40% y 11% a las

transacciones con el BBVA Banco Continental, Scotiabank y Banco Santander, respectivamente.

Inversiones

La Compaa continua con sus estrategias orientadas al crecimiento, mediante el desarrollo de nuevas unidades productivas, as como la

la bsqueda constante de nuevos proyectos de exploracin, infraestructura, planta y equipos. Debemos destacar que Minera Poderosa

continua financiando su crecimiento con recursos propios y de terceros.

En este periodo 2T15 la empresa realiz las siguientes inversiones: US$ 3.81MM de obras en curso incluye carreteras, US$ 10.34MM en

exploracin y desarrollo de mina y US$ 2.78MM en adquisicin de maquinaria y equipo.

Tipo de Inversin (US$) 2T15 2T14 Variacin % 2015 2014 Variacin %

Exploracin y preparacin de mina 10,344,637 9,914,185 4% 19,412,990 17,801,090 9%

Infraestructura 3,812,446 1,769,799 115% 7,247,559 2,764,858 162%

Maquinaria y equipo 2,779,576 1,022,709 172% 3,516,460 2,268,320 55%

Total 16,936,659 12,706,692 33% 30,177,009 22,834,268 32%

Recursos de Mineral

Los recursos del mineral han sufrido una disminucin en volumen (), es as que al cierre del 2T15 se reportan 1.12MM toneladas, inferior en 11%

respecto del 2T14 y la ley (gr/tm) aument en 32% respecto al mismo periodo del 2014.

Concepto 2T15 2T14 Variacin %

Tonelaje de Recursos 1,119,292 1,254,874 -11%Ley de Recursos (gr/tm) 15.31 11.61 32%

Principales Indicadores Financieros

Rentabilidad 2T 2015 2T 2014 Acum 2015 Acum 2014

EBITDA (US$ MM) 17.9 20.9 37.4 39.0

Ventas Netas (US$ MM) 51.2 54.3 100.2 100.0

Margen Bruto (%) 22 27 24 26

Margen Operativo (%) 13 18 17 17

Utilidad Antes de Impuestos (US$ MM) 7.1 9.0 15.0 16.4

Utilidad Neta (US$ MM) 4.4 5.6 9.9 9.9

Liquidez y Solvencia 2T 15 2T 14

Indice de Liquidez General 0.70 1.01

Indice de Endeudamiento 0.46 0.42

En el 2T15 se report una utilidad de US$ 4.4MM versus US$ 5.6MM obtenida durante periodo similar del 2014, la menor utilidad se explica

por la disminucin en el precio internacional del oro.

Se puede apreciar que el ndice de liquidez general, disminuy debido al pago de los prstamos obtenidos con el Banco Scotiabank y el Banco

Continental. Asimismo la empresa en el ao 2015 cumpli con el pago de dividendos US$4.96MM, Leasing US$ 0.81MM y pago a proveedores

por US$ 1.40MM.

El ratio de endeudamiento se increment de 42% en el 2014 a 46% en el 2015, este aumento se explica por nuevos prstamos con el Banco

Scotiabank de US$ 1.23MM, Banco Continental US$ 7.73MM.

Ingresos por ventas

Las ventas netas durante el 2T15 provenientes de las operaciones de Poderosa disminuyeron en 5.9% respecto del mismo periodo del 2014,

dicha disminucin se explica principalmente por la cada en el precio internacional del oro. Para este periodo 2T15 la produccin aument en 4.4%

con respecto al mismo periodo del 2014.

Ventas Oro y Plata (US$) 2 T15 2T14 Variacin % 2015 2014 Variacin %

Oro 50,687,800 53,866,260 -5.9% 99,251,005 99,254,246 0.0%

Plata 495,941 453,584 9.3% 970,641 768,568 26.3%

Total 51,183,741 54,319,844 -5.8% 100,221,646 100,022,814 0.2%

Ventas Oro y Plata ( Oz ) 2 T15 2T14 Variacin % 2015 2014 Variacin %

Oro 42,458 42,109 0.8% 82,158 77,071 6.6%

Plata 31,979 23,678 35.1% 60,510 38,945 55.4%

Se aprecia que el volumen de ventas de oro en el 2T15 fue de 42,458 Oz. 0.8% mayor respecto al 2T14. Para el mismo periodo la plata mostr

un aumento de 35.1%.

Las ventas en el 2T15 se explican por la produccin proveniente de las siguientes vetas, Guadalupe 15%, Briana 12%, Gloria 11, Samy 8%,

Virginia 4%, Jimena 3%, Lola 2%, Julie 2%, otras vetas 5% y el aporte de Mineria Artesanal 38% de la produccin total de la mina.

COMENTARIOS DE GERENCIA - 2do. TRIMESTRE 2015

COMENTARIOS DE GERENCIA - 2do. TRIMESTRE 2015

Produccin y Costos Operativos

Los niveles de produccin hasta el 2T15 representa el 98% de lo programado, logrando tratar 207,654 toneladas, produciendo la cantidad

de 85,413 Onzas.

El cash cost (costo total - amortizacin y depreciacin) del 2T15 fue US$ 736 por onza versus los US$ 735 por onza del mismo periodo

de 2014. Hubieron eficiencias operativas en el 2T15, aunque se apreciaron incrementos en las siguientes partidas:

Mano de Obra: Se increment en US$ 0,78M por mayores sueldos y salarios, y provisin por utilidades de trabajadores.

Materiales, El mayor metraje realizado en labores de exploracin y avance ha significado un mayor consumo de explosivos y madera de eucalipto,

pernos de aclaje, cimbra de acero, pasteca simple, riel de acero, ayuda filtrante, cal quemada, bola de acero, cables de acero, funda de lona

filtrante y cemento.

Servicios de Terceros: Mayor metraje por avances en labores mineras de explotacin para alcanzar el objetivo de onzas programadas, tambin

aumentaron los servicios de transporte terrestre de materiales, trasnporte de mineral y agregados, compra de energa, alquiler de camionetas,

transporte de relaves, alquiler de maquinaria y equipos para traslado de relaves.

A nivel operativo en el 2T15 hubo un aumento de la produccin en tonelajes y en onzas. Asimismo durante este periodo el promedio de los

costos unitarios disminuyeron en Tonelaje y Onzas con respecto al mismo periodo del 2014.

Gastos Financieros

Los gastos financieros durante el 2T15 disminuyeron con respecto a similar periodo del 2014, esta disminucin se explica por una menor tasa de

de inters en los prstamos de corto plazo. Asimismo en este periodo se obtuvieron ganancias por Forward de Commodities por US$ 546M.

Concepto (US$) 2T15 2T14 Variacin % 2015 2014 Variacin %

Ingresos Financieros 566,605 -25,079 717,403 566,952

Intereses ganados 20,290 46,211 -56% 31,279 110,780 -72%

Forward Commodities 546,315 -71,290 -866% 686,124 354,429 94%

Forward Sinteticos 0 0 0% 0 101,743 0% Forward divisas 0 0 0% 0 0 0%

Gastos Financieros 341,631 368,708 -7% 682,652 750,628 -9%

Intereses de prstamos y otros 334,255 363,268 -8% 668,709 739,909 -10% Valores Burstiles 7,376 5,440 36% 13,943 10,719 30%

Ingreso y/o Gasto Financiero, Neto -224,974 393,787 -157% -34,751 183,676 -119%