¿CÓMO VA EL PROCESO DE APALANCAMIENTO DEL ......Mayo 18 / 2016 CONTENIDO Avances a la fecha...

¿CÓMO VA EL PROCESO DE

APALANCAMIENTO DEL PROGRAMA 4G?

CLEMENTE DEL VALLEMayo 18 / 2016

CONTENIDO

Avances a la fecha

Productos innovadores primera ola

Nuevo impulso estrategia de

movilización FDN y perspectivas

PRIMERA OLA* 9 $4 $12 $13,5

SEGUNDA OLA 9 $4,2 $13,5 $12,4

TERCERA OLA 1 $0,17 $0,9 $0,8

INICIATIVAS

PRIVADAS 8 $3,2 $8,9 $8,3

27 $11,6 $35,3 $35

NO. DE PROYECTOS

EQUITY CAPEX DEUDA

TOTAL

8 Con cierre financiero ANI 1Con cierre financiero

definitivo

AVANCES DEL PROGRAMA: 27 PROYECTOS ADJUDICADOS

* No incluye el proyecto Ocaña – Gamarra (adición a Ruta del Sol Tramo 2)

Banca Local47%

FDN9%

Fondos de Deuda

5%

Mercado de Capitales Local6%

Banca Internacional

21%

Mercado de Capitales Internacional

9%

Multilaterales4%

8 PROYECTOS CON CIERRE FINANCIERO ANI

INSTITUCIONES NO.

Banca Local + FDN 8

Fondos de Deuda 2

Banca Internacional 5

Multilaterales 2

Total 17

$ 12,2 BN

Financiación Internacional: 34%Financiación Local: 66%

Banca

Local

27%

Mercado de Capitales

58%

Facilidad subordinada

multipropósito

($0,22 BN)

$ 2,2 BN- Bonos UVR

- Bonos USD

FDN

PACIFICO 3: PRIMER CIERRE FINANCIERO DEFINITIVO

MOVILIZACIÓN DE MÚLTIPLES FUENTES (APROXIMADAMENTE 10 VECES)

Fondos de Deuda

15%

Estructuración liderada por Goldman SachsSponsors: El Condor (48%), MHC (26%), MECO (26%)

RATING: International BBB-

• Primera emisión de un project

bond grado de inversion

• Financiación multitramo y multimoneda

• Maximiza equity y minimizar riesgo de

refinanciación

Experiencia de los Epecista

Garantías Liquidas (performance bond)

Calidad del contrato de concesión

Sólida estructura de la deuda

Facilidad Subordinada Multipropósito

EXITOSA EMISIÓN DE BONOS

Serie A Serie B

Formato 144A /Reg. S

Maduración Enero 15, 2035

Ratings BBB- Fitch Internacional AA+ Fitch Local

Monto US $260mm COP $397 Mm (pago en USD)

Vida Media 13,3 años 16,5 años

Cupón 8,25% 7%

Rendimiento 8,5% 7,8%

Spread Curva de bonos USD Colombia + 2,85% Curva de bonos UVR Colombia + 3,08%

TERMINOS Y CONDICIONES DE LA EMISIÓN

Europa21%

Latinoamérica 48%

Estados Unidos31%

Local 65%

Internacional 35%

Distribución de inversionistas

CONTENIDO

Avances a la fecha

Productos innovadores primera ola

Nuevo impulso estrategia de


Deuda contingente adicional. Tiene prioridad sobre los pagos a los socios y es

subordinada en caja a la deuda senior (excepto en terminación anticipada)

• Reserva adicional

de liquidez

• Mitiga los principales

riesgos del proyecto

• Mejora rating crediticio

FACILIDAD SUBORDINADA MULTIPROPÓSITO (FSM)

EquityEquity

FSM

Deuda o

Bonos

Senior

Deuda o

Bonos

Senior

Ocurrencia de una

contingencia

CONSTRUCCIÓN

Reserva sponsor para

sobrecostos compartidos

con ANI

Se decretan Sobrecostos

1 2 3 4 5

FLUJO DE RECURSOS DEL PROYECTO (DESEMBOLSO CRÉDITO)COSTOS

CONSTRUCCIÓN

Pago ANI

540 días

• Faltante de caja para servicio de la deuda

FSM

Pre fondeo de

intereses de los bonos

¿CÓMO FUNCIONA LA FSM?

• Sobrecostos asumidos por ANI

O & M

FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA SERVICIO DE LA DEUDA

SERVICO DE LA DEUDA SENIOR

Reserva para servicio de la deuda

6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

Pago ANI

FSM


• Cubre riesgo de iliquidez por diferencia entre trafico esperado (estudios ANI)

y real.

Menor trafico al esperado

(estudios ANI)

Terminación anticipada


CUPONES

Construcción O&M

FSM + Pre fondeo de intereses de

los bonos(78 meses)

FSM + Reserva para servicio

de la deuda (36 meses)

• Intereses de la deuda senior (hasta 18 meses)


Pago de la terminación

(ANI)


CUPONES

Pago de la terminación

(ANI)

FONDOS DE DEUDA

InversionistasInstitucionales

•Participación a través de operaciones de crédito (desdeetapa de construcción)

Fondos de Deuda

•Gestor profesional

•Equipo especializado en infraestructura

•Experiencia en Financiación de Proyectos

Proyectos de Infraestructura

•Compromisosactuales por $2,5 mm aproximadamente

CONTENIDO

• ¿Avances a la fecha

• Productos innovadores primera ola

• Nuevo impulso estrategia de


Proyecto2016

Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre

Puerta de Hierro-Cruz del Viso

Transversal del Sisga

Villavicencio - Yopal

Santana – Mocoa- Neiva

Santander de Quilichao -Popayan

Autopista al Mar 1

Rumichaca-Pasto

Bucaramanga – Barrancabermeja -

Yondó

Autopista al Mar 2

CIERRES FINANCIEROS ANI 2016 – SEGUNDA OLA

✓✓

✓✓

✓✓

✓

✓

✓

Movilizar mayor cantidad de fuentes

FORTALECIMIENTO DEL CAPITAL

DIVERSIDAD DE PRODUCTOS

NUEVO IMPULSO ESTRATEGIA DE MOVILIZACIÓN FDN

Incremento del Capital

Regulatorio de la FDN

$2,5 BN

Capacidad de

apalancamiento (5x)

$12,5 BN

Duplicar participación promedio de 12% a 25% por

proyecto

(Ampliar participación por proyecto $400 mm - $440 mm)

Capacidad de llegar a

mayor número de proyectos

requeridos

FORTALECIMIENTO DEL CAPITAL



• Liderar sindicaciones

• Líneas de redescuento

• Impulsar nuevas estructuras

de crédito (mini–perms)

Mayor participación de la Banca Local

OBJETIVO



Viabilizar Mercado de Capitales

OBJETIVO

• Underwriting en firme para

emisiones de bonos

• Facilidades de liquidez

• Garantías parciales O&M

• Fondos de Deuda


Mantener participación de Fuentes de Financiación

Internaciones

• Esquemas de coberturas

cambiarias

• Préstamos en pesos a

entidades extranjeras

DIVERSIDAD DE PRODUCTOS OBJETIVO


Fortalecer Equity

• Deuda Subordinada

• Garantías para respaldar el

Equity

• Garantías EPC

• Inversiones en Equity /Mezzanine

DIVERSIDAD DE PRODUCTOS OBJETIVO


Banca Local

45% - 50%

FDN

15% - 20%

Mercado de Capitales Local +

Fondos de Deuda

20% - 25%

Financiación Internacional

15%- 20%

$14,5 BN

PERSPECTIVAS FINANCIACIÓN PROYECTOS RESTANTES

GRACIAS

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