MODELO MUNDELL FLEMING

1. MERCADO DE BIENES

Y = C + I + G + XN = Z

C = C0 + C1Yd Yd = Y T

I = I0 + n1Y n2r

G = G0

X = X0 + h1Y h2e

IM = IM0 + m1Y + m2e

E =Esol$. P

P o e = E + P P

2. MERCADO MONETARIO

M P = m1Y m2r

3. MERCADO DE DIVISAS

r = r (E E) E = E + r r

r = r E + E E = E + a(r r)

ECUACIN DE ARBITRAJE

. $ =1

3.02= 0.32$

Enfoque del tipo de cambio

. $: Valor de la moneda

nacional expresada en moneda

extranjera.

Si E Precio del sol. Una

apreciacin nominal lleva a una

apreciacin del sol.

MODELO PAR AMRICA LATINA

1. MERCADO DE BIENES

Y = D = C + I + G + XN

C = C0 + C1(1 t)Y

I = I0 br ; b > 0

DF = GTG REC > 0

DF = GP + GF tY Y

GF = rB + (E P)rB

DF = GP + rB + (E P)rB tY Y

GP = ( t)Y rB (E P)rB

De este modo el gasto primario se convierte en

una variable endgena que depende de:

- Meta fiscal - Tasa impositiva - Tamao de la deuda - Stock de la deuda externa

XN = a0Y + a1(E P + P) m(1 t)Y

2. MERCADO MONETARIO

M P = b0Y b1r

B + B P = b0Y b1r

b1r = B B + P + bY

r = (B + B P)

b1+

b0b1

Y

B = b0Y b1r B + P

B = B + P + b0Y b1r

:

r = r + r1(P P)

:

E = E + (r r)

G: Gasto Publico Primario

: Meta Fiscal

GTG: Gasto Total del Gobierno

REC: Recaudaciones

GP: Gasto Primario

GF: Gasto Financiero

B: Deuda en soles

r: Tasa de inters de la deuda en soles

B: Deuda externa

rB: Interes de la deuda externa

(E P): Tipo de cambio real

para la deuda externa

M: Oferta Nominal / Masa Monetaria

B: Reservas Internacionales Netas

B : Stock de bonos en el BCR

MODELO PARA AMRICA LATINA

= (0 + 0)

B = B + P + b0Y b1r

r = r + r1(P P)

E = E + (r r)

P = Pe + (Y Y)

OFERTA AGREGADA

VARIABLES

0 0 B B

P B r E B P r P E Pe Y

MODELO MUNDEL FLEMING

VARIABLES

0 0 0

0 Y M

r r E Pe P Y