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7/24/2019 CEMEX CRECIMIENTO FUTURO.pdf
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Estimadosaccionistas:
El 2011 fue un ao importante para CEMEX. Aunque muchos de nuestros mercados
continuaron teniendo un desempeo inferior debido a una lenta y dolorosa
recuperacin de la recesin econmica global, lanzamos una rigurosa transformacin
diseada para hacernos ms ecientes, ms giles y ms enfocados al cliente. Los
cambios que realizamos, proyectados para posicionar a la compaa para un futuro de
crecimiento rentable, ya comienzan a producir resultados.
Tras cinco trimestres consecutivos de crecimiento en ventas
netas, stas ascendieron 8% hasta US$15,139 millones en
2011. Adems, nuestro ujo de operacin (EBITDA) aument
cuatro de los ltimos cinco trimestres, un incremento de 1%
para todo el ao llegando a US$2,332 millones. No obstante,
nuestro ujo de efectivo libre despus de inversiones en
activo jo de mantenimiento se redujo en 25% llegando a los
US$386 millones.
En el transcurso del ao, vimos dinmicas favorables en los
volmenes de Mxico, el Norte de Europa, y la regin Amrica
Central, del Sur y el Caribe. Como resultado de nuestra
estrategia de precios, en nuestros negocios de concreto
premezclado y agregados pudimos ms que compensar la
inacin en nuestros insumos. Sin embargo, en nuestro
negocio de cemento slo mitigamos parcialmente los
mayores costos en nuestros insumos. Por consiguiente, nos
mantenemos enfocados en nuestras estrategias comerciales
para mejorar nuestra rentabilidad.
Nuestra transformacin est diseada, en parte, para cambiar
la subyacente estructura de costos de nuestra compaa. En2011, esos esfuerzos condujeron a una mejora recurrente en
nuestro ujo de operacin de US$150 millones. An espera-
mos una mejora adicional de US$200 millones en 2012,
alcanzando un nivel sostenido de mejora de US$400 millo-
nes para nales de este ao. En efecto, ya hemos implemen -
tado la mayora de las acciones necesarias para realizar esos
ahorros, incluyendo una reduccin de ms del 6% en nuestra
fuerza laboral a nivel mundial una decisin lamentable
pero esencial.
transformacin para capitalizar el
crecimiento futuro
De izquierda a derecha:Juan Pablo San Agustn, Joaqun Estrada, Juan Romero, Jaime Muguiro, Lorenzo H. Zambrano,
Ignacio Madridejos, Karl Watson, Jr., Jaime Elizondo, Fernando A. Gonzlez, Luis Hernndez .
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Sin embargo, la transformacin de CEMEX no slo tiene
que ver con ahorrar costos. Es un proceso de largo alcance
fundamentado en cinco pilares clave:
Primero, hacer que nuestra organizacin sea ms plana para
mejorar su eciencia y posicionar nuestras operaciones tan
cerca del cliente como sea posible.
Segundo, descentralizar la autoridad e incrementar la res-
ponsabilidad a nivel local.
Tercero, focalizar al corporativo en slo tres tareas: esta-
blecer un slido balance nanciero, desarrollar un recurso
humano de clase mundial y denir estrategias rentables y
sustentables.
Cuarto, recongurar nuestro portafolio para asegurarnos de
estar en los negocios correctos, en los mercados correctos y
con los rendimientos correctos.
Quinto, incentivar a nuestros ejecutivos para que acten
como dueos.
Es una agenda agresiva con un propsito nico: generar
retornos superiores y sostenibles para nuestros accionistas.
Parte integral de nuestra transformacin fue la redenicin y
ampliacin del Comit Ejecutivo, que constituye el grupo de
liderazgo de ms alto nivel de la compaa. Hoy, su funcin
es consolidar nuestra recuperacin y restablecer las bases
para el crecimiento futuro. Maana, su funcin ser reno-
var la trayectoria lder de crecimiento rentable de CEMEX.
Confo en que los nueve ejecutivos que me reportan a m
en el Comit cuentan con las habilidades, la experiencia, la
imaginacin y la sabidura para realizar esas tareas.
Acercarnos a nuestros clientes es el centro de nuestro xito
futuro. Entre otras iniciativas, estamos diseando servicios
orientados a apoyar nuestros clientes para que crezcan ms
rpido y rentablemente; desarrollando soluciones integrales
de valor agregado para construir caminos y carreteras muni-
cipales, estatales y federales, adems de otros proyectos deinfraestructura, as como diseando y ofreciendo productos
especializados hechos a la medida de los requerimientos
especcos del cliente. Todos estos esfuerzos nos permiten
fortalecer el valor de nuestra marca.
Otro elemento importante de nuestra transformacin es
la profundizacin del compromiso a largo plazo de CEMEX
con la sustentabilidad. Esto asume muchas formasdesde
nuestra constante atencin a la responsabilidad social
corporativa hasta nuestros incansables esfuerzos por reducir
nuestra huella de carbono. De hecho, una de nuestras inicia-
tivas ms importantes es nuestro uso cada vez ms intenso
de combustibles alternos amigables para el medio ambiente
y fuentes renovables de energa limpia. En 2011, incremen-
tamos nuestra utilizacin de combustibles alternos a 25%
del consumo total de combustibles de nuestras plantas de
cemento. Con base en esos avances, establecimos una nueva
meta para 2015 de una tasa de sustitucin de combustibles
alternos de 35% lo cual es, por mucho, el compromiso ms
ambicioso de la industria cementera. El resultado de estos y
otros esfuerzosincluyendo la reduccin del contenido de
clnker en nuestro cemento y la utilizacin de energa reno -
vable como el parque elico Eurus es que hemos reducido
nuestras emisiones de CO2por tonelada de cemento por
ms de 23% desde niveles de 1990, as evitando emisiones
equivalentes a las generadas por 900 mil casas por ao.
Adems de la transformacin de la estructura, procesos y
prcticas de nuestra organizacin, tambin estamos trabajan-
do para entregar un valor incrementado a nuestros accionis-
tas al recongurar nuestro portafolio. Con este n, adoptamos
mtricas gerenciales de direccin obligatorias basadas en
creacin de valor para permitirnos maximizar este valor en
el largo plazo y desinvertir activos no productivos. En 2011,vendimos activos valuados en US$225 millones y esperamos
vender activos adicionales por US$500 millones para nales
de 2012. Todas estas ventas cumplen dos criterios importan-
tes: mejoran el retorno sobre el capital empleado y reducen el
apalancamiento de nuestro balance nanciero.
Fortalecer nuestro balance nanciero y recuperar nuestra
exibilidad nanciera son aspectos de importancia crti-
ca para nuestro futuro y hemos avanzado bien en ambos.
Hemos prepagado sustancialmente todos nuestros venci-
mientos de deuda hasta diciembre de 2013, hemos man-
tenido bastante estable nuestro gasto nanciero y ademsconservamos una liquidez suciente para sostener nuestras
operaciones. Tambin hemos cumplido todos nuestros com-
promisos nancieros y dems obligaciones. En efecto, hemos
pagado hasta ahora cerca de US$ 7,700 millones es decir,
ms de la mitad del monto original de nuestro principal
Acuerdo de Financiamiento y hemos consumado las metas
de prepago bajo ese Acuerdo.
En general, me siento orgulloso de lo que los 44 mil emplea-
dos de CEMEX lograron durante 2011. Hemos avanzado con-
siderablemente en cumplir nuestro compromiso de regresar a
CEMEX a su ruta de creacin de valor lder en la industria. No
tengo la menor duda de que vamos por buen camino.
A nombre del consejo de administracin y de nuestro equipo
ejecutivo, deseo expresar nuestro agradecimiento a nuestros
accionistas, empleados, clientes, bancos, tenedores de notas
y proveedores por su continuo apoyo.
Atentamente,
Lorenzo H. Zambrano
Presidente del Consejo y Director General
ESTAMOS
PROFUNDAMENTE
COMPROMETIDOS EN
REGRESAR A CEMEX A
SU RUTA DE CREACIN
DE VALOR
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