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8/18/2019 Capitulo 7 Analisis Estados de Fuentes y Usos, Analisis Flujos de Efectivo y Planeación Financiera (1)

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ANALISIS DE FONDO, ANALISISDE FLUJO DE EFECTIVOY

PLANEACIÓN FINANCIERACapitulo 7

Objetivos de Aprendizaje• Explicar la diferencia entre el estado de flujo de fondos (fuentes y usos de fondos) y

el estado de flujos de efectivo, y comprender los beneficios de utilizar cada uno.

• Definir los “fondos” e identificar las fuentes y los usos.

• Crear fuentes y usos de estados de fondos, hacer ajustes y analizar los resultadosfinales.

• Describir el propósito y el contenido del estado de flujos de efectivo al igual que lasimplicaciones que tienen.

• Elaborar un presupuesto de efectivo a partir de pronósticos de ventas, percepcionesy desembolsos, y saber por qué ese presupuesto debe ser flexible.

• Desarrollar pronósticos de balances generales y estados de pérdidas y ganancias.

• Comprender la importancia de usar información probabilística al pronosticar losestados financieros y evaluar las condiciones de una empresa.

Gerencia Financiera 2

Estado de Fuentes y Usos



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Estado de Flujo de Fondos (fuentes y usos)

• Es una herramienta de análisis económico-financiero, por medio delcual se obtienen las variaciones que han ocurrido en el capital detrabajo de una empresa, con el fin de determinar:

• ¿Cuáles han sido fuentes?

• ¿Cuáles han sido usos?

• ¿Qué son Flujo de Fondos?


Fondos

Estado de Origen y Aplicación de Fondos

Este Estado se utiliza para pronosticar posibles situaciones de riesgo que tenga la empresa, pero

su objetivo principal está centrado en la utilidad que tiene para evaluar la procedencia y utilizaciónde fondos en el largo plazo, este conocimiento permite que el administrador financiero planeé

mejor los requerimientos de fondos futuros a mediano y largo plazo.

El termino fondos se usa para designar el efectivo o capital de trabajo, el primero para pagar las

cuentas pendientes y el segundo para las negociaciones de largo plazo. Un análisis de flujo de

fondos en el que éstos se definen estrictamente como efectivo no toma en cuenta las

transacciones que no afectan directamente el “efectivo”, y estas transacciones pueden ser

cruciales para una evaluación completa del negocio.

¿Qué son?

Fuentes (Origen)

• Son los recursos que ingresan ala empresa

Usos (Aplicaciones)

• El destino que se le de a losfondos



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Pasos para preparael Estado deFuentes y Usos

1. Determinar la cantidad y la direcciónde los cambios netos del balancegeneral que ocurrieron entre las

fechas de dos balances;2. Clasificar los cambios netos en el

balance general ya sea como fuente ocomo uso de fondos; y

3. Consolidar esta información defuentes y usos en un formato deestado de fondos


En el primero de estos pasos, simplemente colocamos un balance general al lado de otro,

calculamos los cambios en las diferentes cuentas, y observamos la dirección del cambio: aumento(+) o disminución (−) en la cantidad.

En el paso 2, se clasifica cada elemento del balance general ya sea como fuente o como uso de

fondos.

Ejemplo

Pagina #195 Problema No. 1



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a. Prepare un estado de fuentes y usos y evalué los hallazgos


ActivoEfectivo

Valores comerciales

Cuentas por cobrar

Inventarios

Total Activos CorrientesActivos fijos, netos

Total ActivosPasivo y CapitalCuentas por pagar

Gastos acumulados por pagar

Prestamos bancarios

Total Pasivo Corriente

Acciones ordinarias

Utilidades Retenidas

Pasivo y Capital

201231,000

0

528,000

683,000

1,242,0001,398,000

2,640,000

627,000

314,000

235,000

1,176,000

100,000

1,364,000

2,640,000

201153,000

87,000

346,000

432,000

918,0001,113,000

2,031,000

413,000

226,000

100,000

739,000

100.000

1,192,000

2,031,000

Direccióndel cambio

-

-

+

+

+

+

+

+

+

Cambio

Fuentes22,000

87,000

214,000

88,000

135,000

172,000

718,000

Usos

182,000

251,000

285,000

718,000

Estado de Origen y Aplicación de Fondos

FuentesFondos suministrado poroperaciones:

Utilidad Neta

Depreciación

Disminución en valorescomer.

Aumento en cuentas por pagar

Aumento Gtos Acumulados

Aumento Prestamos bancarios

Disminución de efectivo

Usos

Adiciones de activos fijos

Aumento de cuentas a cobrar

Aumento en inventarios


172,000

189,000

87,000

214,000

88,000

135,000

22,000

907,000

474,000

182,000

251,000

907,000

Adiciones de activos fijos = aumento en activos fijos netos + depreciación del periodo (285,000 +

189,000 = 474,000)

Fuente de depreciación 189,000

Menos adiciones de activos fijos 474,000

Fuente, neta disminución de activos fijos, netos 285,000

Evaluación:

La compañía ha tenido aumentos en sus activos corrientes. Este crecimiento ha sobrepasado el

crecimiento en utilidades retenidas. Para financiarlo, ha reducido sus valores comerciales a cero,

se ha apoyado fuertemente en sus cuentas por pagar, sus gastos acumulados y préstamos

bancarios. Todo esto es financiamiento a corto plazo de acumulación de activos, en su mayoría, a

largo plazo.


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Conclusión

• El análisis del estado de los fondos permite una comprensión de lasoperaciones financieras de una empresa.

• Es valiosa cuando se examinan los planes de expansión pasados y

futuros de la empresa y su efecto en la liquidez.• Es posible detectar los desequilibrios en el uso de los fondos para tomar

las acciones adecuadas.

• Es útil al juzgar si una empresa se ha expandido a una tasa demasiadorápida o si la capacidad de financiamiento está restringida


Estado de Flujo de Efectivo


El propósito del estado de flujos de efectivo es reportar los flujos de entrada y salida de efectivo

en una empresa durante un periodo, clasificados en tres categorías: actividades operativas, de

inversión y de financiamiento.


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Ayuda al administrador financiero a evaluar:

• La capacidad de una compañía para generar flujos de entrada deefectivo neto futuros a partir de las operaciones para pagar sus deudas,intereses y dividendos.

• La necesidad de financiamiento externo de una compañía.

• Las razones de las diferencias entre el ingreso neto y el flujo de efectivoneto vistas desde las actividades operativas.

• Los efectos de invertir y financiar transacciones con y sin efectivo.



Muestra el efecto de las transacciones no definidas como invertir o financiar actividades. Estos

flujos de efectivo en general son los efectos en el efectivo de las transacciones que entran en la

determinación del ingreso neto. Así, vemos elementos en los que no todos los usuarios de los

estados ven como flujos “de operación”: elementos como los dividendos e intereses recibidos, al

igual que el interés pagado.

La única diferencia entre los métodos de presentación directo e indirecto se refiere al reporte de

las actividades de operación; las secciones de actividades de inversión y financiamiento serían

idénticas con cualquier método

Muestra el efecto de comprar y vender activos fijos y deuda o acciones de otras entidades.

Muestra el impacto de todas las transacciones en efectivo con accionistas y de las transacciones

de solicitud de préstamos y de pago a los prestamistas.


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FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:Utilidad Neta

Gasto de depreciación

Cambios en activos y pasivos corrientes relacionados con la operación:

Aumento en cuentas por cobrarAumento en inventarios

Aumento en cuentas por pagar

Aumento en gastos acumulados

Efectivo neto suministrado por actividades de operación

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION:Compras de activos fijos

Venta de valores comerciales

Efectivo neto usado por actividades de inversión

172,000

189,000

(182,000)(251,000)

214,000

88,000

(474,000)

87,000

230,000

(387,000)



FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:Incremento en prestamos bancarios

Efectivo neto suministrado por actividades de financiamiento

Disminución del efectivo

Efectivo al 31 de diciembre de 2011

Saldo de efectivo al 31 de diciembre de 2012

135,000

135,000

(22,000)

53,000

31,000


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Pronósticos de Flujo de Efectivo


En el núcleo de cualquier buen sistema de pronósticos de flujo de efectivo está el presupuesto deefectivo. Se llega a un presupuesto de efectivo mediante proyecciones de las entradas y

desembolsos de efectivo en el futuro para la empresa en varios periodos. Revela los tiempos y

cantidades de flujo de efectivo esperados de entrada y salida durante el periodo estudiado. Con

esta información, el director financiero está en mejor posición para determinar las necesidades

futuras de efectivo de la empresa, planear el financiamiento de estas necesidades y ejercer control

sobre el efectivo y la liquidez de la empresa

Presupuesto de Efectivo

• Para su desarrollo se requiere:

• Pronostico de ventas

• Cobros y otras entradas de efectivo

• Desembolsos de efectivo



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Problema No. 2a. Preparar un presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo



Pronostico de Ventas

Ventas totales

Ventas al crédito 20%



Noviembre500

100

350

50

Diciembre600

120

420

60

Enero600

120

420

60

Febrero1,000

200

700

100

Marzo650

130

455

65

Abril750

150

525

75

Cedula de Cobranzas

Ventas al contado

Cobranzas del 70%

Cobranzas del 10%

Noviembre100

100

Diciembre120

350

470

Enero120

420

50

590

Febrero200

420

60

680

Marzo130

700

60

890

Abril150

455

100

705


Pronostico de Compras

Ventas totales

Compra materia prima

Noviembre500

360

Diciembre600

360

Enero600

600

Febrero1,000

390

Marzo650

450

Abril750

Desembolsos de Efectivo

Pagos de materia prima

Costo de MOD

Gastos admón.

Noviembre Diciembre Enero360

150

100

610

Febrero600

200

100

900

Marzo390

160

100

650


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Presupuesto de Efectivo

Saldo inicial

Ingresos de efectivo

Efectivo disponible

Salidas de efectivo

Saldo final de efectivo

Enero50

590

640

610

30

Febrero30

680

710

900

(190)

Marzo(190)

890

700

650

50

b. Determine la cantidad de préstamos bancarios adicionales necesarios paramantener un saldo en efectivo de 50,000 todo el tiempo.

Saldo final de efectivo

Saldo mínimo de efectivo

Financiamiento necesario

Enero30

50

20

Febrero(190)

50

240

Marzo50

50

0

Pronostico del Estado de Pérdidas yGanancias


El pronóstico del estado de pérdidas y ganancias es un resumen de los ingresos y gastos esperados

en algún periodo futuro, que termina con el ingreso neto


Problema 3a. Elabore un Estado de Pérdidas y Ganancias

Ventas

Costo de bienes vendidos

Utilidad bruta

Gastos operativos

Utilidad operativa

Impuestos

Utilidad Neta

2,400,000

1,440,000

960,000

576,000

384,000

192,000

192,000

60% de las ventas

50% de la utilidad antes de ISR

8% de las ventas


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b. Elabore un Balance General


ACTIVOS

EfectivoCuentas por cobrar

Inventarios

Total Activo Corriente

Activos fijos, netos

Total Activo

PASIVOS Y CAPITAL

Cuentas por pagarGastos acumulados

Prestamos bancarios

Total Pasivo Corriente

Deuda a largo plazo

Acciones comunes

Utilidades retenidas

Total Pasivo y Capital

96,000400,000

180,000

676,000

500,000

1,176,000

60,00072,000

27,000

182,000

225,000

100,000

692,000

1,176,000

Efectivo 2,400,000 * 4% = 96,000

PCXC = CXC ÷ Ventas Promedio diarias 60 = CXC ÷ (2400,000/360) = 6666.6666*60 = 400,000

RI = Costo de bienes vendidos ÷ Inventario = 1,440,000 ÷ INV = 8 = 180,000

CXP compras de 1 mes = 1,440,000*50% = 720,000÷12= 60,000

Gastos acumulados 3% de las ventas = 2400,000*3% = 72,000

Deuda a largo plazo= 300,000-75,000 = 225,000

Utilidades retenidas = 500,000 + 192,000 = 692,000

Préstamos bancarios = A-P-C = 1,176,000-60,000-72,000-225,000-100,000-692,000= 27,000

• Problemas:

• 1 al 7


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