Capítulo 19 El mercado de bienes en una economía abierta.

Capítulo 19

El mercado de bienes en una economía abierta

2

Macroeconomia de Blanchard, editado por Mishelle Segui • ITAM Otoño 2010

La IS en una economía abierta

Ahora debemos distinguir entre la demanda doméstica de bienes y la demanda por bienes domésticos

Una parte de la demanda doméstica incluye bienes extranjeros

Una parte de la demanda por bienes domésticos viene de los extranjeros

3


Demanda de bienes domésticos

Debemos expresar el valor de las importaciones en bienes interiores

es el precio de los bienes interiores en términos de bienes extranjeros, por lo que 1/ es...

Por lo tanto IM/ es el valor de las exportaciones expresado en bienes interiores

/Z C I G IM X

4


Demanda doméstica de bienes

La demanda domética de bienes viene dada por C, I y G

( ) ( , ) C I G C Y T I Y r G ( + ) (+,-)

5


Las importaciones

Constituyen la parte de la demanda nacional que es demanda de bienes extranjeros

Un mayor tipo de cambio real aumenta las importaciones Cuanto más caros son los bienes interiores en relación

con los extranjeros mayor es la demanda doméstica de bienes extranjeros

Un aumento del ingreso doméstico aumenta las importaciones

Pero, ¿qué pasa con el valor de las importaciones IM/ si aumenta el tipo de cambio real?

IM IM Y ( , )( , )

6


Las exportaciones

Son la parte de la demanda extranjera que es demanda de bienes interiores

Un aumento en el tipo de cambio real... Un aumento del ingreso extranjero...

X X Y ( , )* ( , )

7


8


Todo junto

Notemos 2 características de la línea AA Es más plana que la DD. Cuando aumenta el

ingreso, la demanda doméstica de bienes interiores aumenta menos que la demanda doméstica total

Mientras algo de la demanda adicional sean bienes interiores, la curva AA tendra pendiente positiva

9


Notemos que ZZ tiene pendiente menor a 1 YTB es el valor de la producción que

corresponde a la balanza comercial equilibrada

10


Producción de equilibrio y la balanza comercial

El mercado de bienes está en equilibrio cuando la producción doméstica es igual a la demanda (tanto doméstica como extranjera) de bienes domésticos

La demana de bienes domésticos está dada por:

Y Z

, , / *,Y C Y T I Y r G IM Y X Y

11


12


Aumento en la demanda, tanto doméstica como extranjera

Supongamos primero un aumento del gasto público

Puede ser que la economía estuviera en una recesión y quiere aumentar la producción nacional

También aca habrá un efecto multiplicador, de tal manera que el aumento en la producción es mayor que el aumento del gasto público

13


‘

14


Aumento de la demanda doméstica

Antes que nada notemos 2 grandes diferencias entre una economía cerrada y una abierta: Ahora tenemos un efecto en la balanza comercial

El aumento de la producción de Y a Y’ trae como consecuencia un déficit comercial igual a BC

Las importaciones aumentan, pero las exportaciones no cambian

El efecto del gasto público en la producción es menor de lo que sería en una economía cerrada Esto significa que el multiplicador es menor en una

economía abierta

15


Cuanto más abierta es la economía, menor es la influencia en la producción y mayor es el efecto negativo en la balanza comercial

Por ejemplo, Bélgica tiene 80% de importaciones como proporción del PIB Cuando aumenta su demanda nacional, la

mayor parte del aumento de la demanda se traducirá probablemente en un aumento de la demanda de bienes extranjeros

Por lo que un incremento del gasto público probablemente deteriore mucho la balanza comercial

16


Aumento en la demanda extranjera

Supongamos que aumenta Y*, que puede ser …

17


18


El efecto directo del aumento de la producción extranjera es un aumento en las exportaciones domésticas dado por X

19


Revisando la política fiscal

Un aumento de la demanda doméstica conlleva a un aumento de la producción doméstica, pero nos da un deterioro de la balanza comercial

Un aumento de la demanda extranjera conlleva a un aumento de la producción doméstica y una mejora de la balanza comercial

20


El G7 se reune regularmente para discutir su situación económica, pero no llega a haber mucha coordinación

La realidad es que hay poca coordinación entre paises debido a Algunos paises tendrán que hacer más que

otros y no les gustará esta situación Los paises tienen un gran incentivo a prometer

que van a coordinar, pero luego no cumplir esta promesa

21


La depreciación y la balanza comercial:La condición Marshall-Lerner

Recordemos que

Dado que el tipo de cambio real entra en tres lugares diferentes de la ecuación, serám 3 las vías en las que afectará a la balanza comercial

Una depreciación, ¿sube o baja ?

( , ) ( , ) /NX X Y IM Y

22


1. Las exportaciones aumentan Abarata los bienes interiores relativamente

2. Las importaciones disminuyen Encarece los bienes extranjeros relativamente

3. El precio relativo de los bienes extranjeros expresado en bienes interiores, 1/,aumenta Este aumento tiende a subir el cociente IM/ Ahora cuesta más comprar la misma cantidad

de importaciones en términos de bienes interiores

23


La condición de Marshall-Lerner es la condición en la cual una depreciación real (cae ) provoca un aumento en las exportaciones netas

(Más de esta condición al final de esta presentación)

24


Los efectos de una depreciación

Una política de tipo de cambio en la cual se deprecia la moneda nacional conlleva a un desplazamiento de la demanda, tanto doméstica como extranjera a favor de los bienes interiores

Este desplazamiento lleva a un aumento de la producción doméstica y a una mejora de la balanza comercial

25


26


Combinación de la política de cambio y la política fiscal

Suponer que la producción se encuentra en su nivel natural, pero la economía tiene un déficit comercial

Para reducir el déficit comercial sin cambiar la producción, el gobierno debe realizar una depreciación y reducir el gasto público

Si sólo hiciera la depreciación, aumentaría la producción

Una política fiscal contractiva reduciría el déficit comercial, pero también la producción

27


28


Si al gobierno le preocupa tanto la balanza comercial como la producción, debe usar las 2 polítcias

29


Si el gobierno quiere eliminar el déficit comercial sin alterar la producción debe hacer 2 cosas: Debe depreciar lo suficiente para eliminar el

déficit comercial dado el nivel inicial de producción

Debe reducir el gasto público

30


Análisis dinámico: la curva J

Una depreciación puede llevar inicialmente a un deterioro de la balanza comercial, en la cual aumenta,pero ni las exportaciones ni las importaciones cambian mucho inicialmente

Con el paso el tiempo, las exportaciones y las importaciones reaccionan y la depreciación trae como consecuencia una mejora de la balanza comercial

31


32


El ahorro, la inversión y la balanza comercial

Recordar que el ahorro privado S=Y-C-T

/Y C I G IM X

/S I G T IM X

( )NX S T G I

33


La balanza comercial debe ser igual al ahorro total (S+T-G) menos la inversión

Un superavit comercial debe corresponder a un exceso del ahorro sobre la inversión Recordemos que un superavit comercial implica un

préstamo neto del país al resto del mundo Un déficit comercial implica un préstamo neto del

resto del mundo al país Si un país invierte más de lo que ahorra, entonces S+

(T-G)-I es negativo Debe pedir prestada la diferencia al resto del mundo, por lo

que tendrá un défict comercial

( )NX S T G I

34


Podemos ver que Un aumento en la inversión debe reflejarse en

un aumento del ahorro privado o del ahorro público, o en un deterioro de la balanza comercial

Un aumento del déficit presupuestario debe traducirse en un aumento del ahorro privado, una reducción de la inversión o un deterioro de la balanza comercial

Un país que tenga una elevada tasa de ahorro total, debe tener una elevada tasa de inversión o un elevado superávit comercial

35


Analísis matemático

Donde im1 es la propensión marginal a importar

21

21

210

10

*

)(

xYxX

imYimIM

idYddI

TYccC

36


Condición de equilibrio

Y=C+I+G+X-IM/

37


El término en corchetes es el multiplicador Notemos la parte de la propensión marginal a

importar Un aumento de la demanda se divide para bienes

interiores y extranjeros En el caso extremo en el que toda la demanda

adicional es por de bienes extranjeros, un aumento de la producción no influye en la demanda de bienes interiores y el multiplicador es 1

2212100111

*)(1

1imxYxGidTcdc

imdcY

111 dcim

38


Por lo general por lo que el multiplicador es mayor a 1, pero menor de lo que sería en una economía cerrada

¿Qué pasa si cambian las constantes de nuestra ecuación?

111 dcim

39


Política fiscal

¿Cualés son los efectos en la producción y la balanza comercial ante un cambio en el gasto público?

Gimdc

Y

)(1

1

111

40


¿Qué pasa con el multiplicador si... aumenta c1?

aumenta d1?

aumenta im1?

41


Veamos el cambio en las exportaciones netas

Gimdc

imNX

YimNX

)(1 111

1

1

42


Ejemplo

Sea c1=0.3 y d1=0.3

Suponer una economía grande (EUA) im1=0.1

Supongamos una economía pequeña (Bélgica) im1=0.5

Cuanto mayor es el país, más autosuficiente es y menos importa

43


EUA

GGY

2)1.03.03.0(1

1

GGYNX

2.0

)1.03.03.0(1

1.01.0

44


Bélgica

GGYNX

65.0

)5.03.03.0(1

5.05.0

GGY

11.1)5.03.03.0(1

1

45


En el país grande, la influencia de un aumento de G en la producción es grande y la influencia en la balanza comercial es pequeña

En el país pequeño, la influencia de un aumento de G en la producción es pequeña y el deterioro en la balanza comercial es igual a la mitad del aumento del gasto público

Cuanto más abierta es la economía, menos es la influencia en la producción (por el efecto de la propensión marginal a importar en el multiplicador) y mayor su influencia en la posición comercial

46


Deducción de la condición Marshall-Lerner

Veáse apéndice 2 del capítulo 19 página 467

Si el comercio está equilibrado inicialmente, es decir que NX=0

IM

IM

X

X

X

NX

47


La variación de la balanza comercial (en porcentaje de las exportaciones) en respuesta a una depreciación real es igual a la suma de 3 términos: La variación proporcional del tipo de cambio

real. Es negativo si hay una depreciación real

La variación proporcional de las exportaciones Es positivo si hay una depreciación real

La variación proporcional de las importaciones Es positivo si hay una depreciación real

48


La condición de Marshall-Lerner dice que esta suma es positiva

Una depreciación real mejora la balanza comercial

Suponga que una depreciación del 1% provoca un aumento proporcional de las exportaciones de 0.9% y una reducción proporacional de las importaciones de 0.8%

La balanza comercial mejora en

–1%+0.9%-(-0.8%)=0.7%

Capítulo 19 El mercado de bienes en una economía abierta.

Documents

Transcript of Capítulo 19 El mercado de bienes en una economía abierta.