ASAMBLEA DE OBLIGACIONISTAS

ASAMBLEA

DE

OBLIGACIONISTAS19 de NOVIEMBRE de 2002

Hoja1

ENE JULAGOSET DICTOTAL

URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713

RESTO MUNDO522845201,126

8,7407964,46414,0000

Hoja2

FACTURACION MYSSA AO 2001

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY10,74558.5%

78%

ARGENTINA3,58719.5%

CHILE745

MEXICO1,401

USA583

CANADA170

RESTO1,133

TOTAL EXPORT7,61941.5%

TOTAL MYSSA18,364

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

IMPACTOS AO 2002

U$S

CAIDA ARGENTINA3,35418%

CAIDA MERCADO URUGUAY

1er. Semestre (25 %)1,507

2 Semestre (55 %)2,511

4,01822%

Caida de precios

internacionales de ceramica8215%

TOTAL IMPACTO8,19345%

FACTURACION AO 200118,364

Hoja2

18720

8091

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

ABSORCION DEL IMPACTO

(miles de U$S)

URUGUAY

FACTURACION 200110,745

IMPACTO4,537*

6,208

* Incluye baja U$S 519 mil por caida de precios

ABSORBIDO

PROYECTADO 20026,920712

EXPORTACION

FACTURACION 20017,619

IMPACTO3,656**

3,963

** Incluye baja U$S 302 mil por caida de precios

ABSORBIDO

PROYECTADO 20027,0803,117

TOTAL IMPACTO8,193

ABSORBIDO3,82946.7%

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

MERCADO URUGUAY

SANITARIOS

REVESTIMIENTOS

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

SANITARIOS

MERCADO URUGUAYSANITARIOS AO 2002

%ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTOSETIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBREENE-DIC 02

MYSSA67.45%65.31%51.27%76.82%71.04%53.94%51.65%76.76%63.98%63.53%

COMPETENCIA32.55%34.69%48.73%23.18%28.96%46.06%48.35%23.24%36.02%36.47%

(piezas)ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTOSETIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBREENE-DIC 02PROM AO 02

MYSSA11,1209,4356,4869,1619,9087,6946,0614,3315,13069,3267,703

COMPETENCIA5,3675,0116,1652,7644,0396,5715,6741,3112,88839,7904,421

TOTAL16,48714,44612,65111,92513,94714,26511,7355,6428,018000109,11612,124

(piezas)PROM AO 1999PROM AO 2000PROM AO 2001PROM AO 2002

MYSSA13,13611,49310,4867,703

COMPETENCIA7,6299,3336,4544,421

TOTAL20,76520,82616,94012,124

MYSSA63.26%55.19%61.90%63.53%

COMPETENCIA36.74%44.81%38.10%36.47%

SANITARIOS

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

MYSSA

COMPETENCIA

ESMALTADOS

7065756510

6350243034

MYSSA

COMPETENCIA

piezas

SIN ESMALTAR

MERCADO URUGUAY AO 2002PISO - PARED ESMALTADO

%ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTOSETIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBREENE - DIC 02

MYSSA39.74%41.52%36.18%42.43%40.11%36.61%36.27%51.09%44.44%40.12%

COMPETENCIA60.26%58.48%63.82%57.57%59.89%63.39%63.73%48.91%55.56%59.88%

M2ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTOSETIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBREENE - DIC 02PROM. AO 02

MYSSA88,05584,68473,75981,20674,00369,77453,89539,43057,492622,29869,144

COMPETENCIA133,520119,252130,120110,194110,480120,83994,68437,75271,885928,726103,192

TOTAL221,575203,936203,879191,400184,483190,613148,57977,182129,3770001,551,024172,336

M2PROM AO 1999PROM AO 2000PROM AO 2001PROM AO 2002

MYSSA113,894101,58296,74269,144

COMPETENCIA198,850189,386180,772103,192

TOTAL312,744290,968277,514172,336

MYSSA36.42%34.91%34.86%40.12%

COMPETENCIA63.58%65.09%65.14%59.88%

SIN ESMALTAR

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

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MYSSA

COMPETENCIA

TOTAL REVESTIMIENTOS

6156591107445

5808211179580

MYSSA

COMPETENCIA

MERCADO URUGUAY AO 2002PISO SIN ESMALTAR


MYSSA22.18%43.23%18.48%40.46%38.88%32.59%32.68%47.99%36.65%34.27%

COMPETENCIA77.82%56.77%81.52%59.54%61.12%67.41%67.32%52.01%63.35%65.73%


MYSSA12,58931,52411,09429,04220,86510,4668,18110,97410,419145,15416,128

COMPETENCIA44,15941,40448,95442,73032,79921,64416,85411,89418,011278,44930,939

TOTAL56,74872,92860,04871,77253,66432,11025,03522,86828,430000423,60347,067


MYSSA34,91115,90818,32816,128

COMPETENCIA50,30847,58540,66030,939

TOTAL85,21963,49358,98847,067

MYSSA40.97%25.05%31.07%34.27%

COMPETENCIA59.03%74.95%68.93%65.73%

00

00

00

00

00

00

00

00

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00

00

MYSSA

COMPETENCIA

143286288215

87058263667

MYSSA

COMPETENCIA

MERCADO URUGUAY AO 2002TOTAL REVESTIMIENTOS ESMALTADOS Y SIN ESMALTAR


MYSSA36.16%41.97%32.15%41.89%39.84%36.03%35.76%50.38%43.03%38.87%

COMPETENCIA63.84%58.03%67.85%58.11%60.16%63.97%64.24%49.62%56.97%61.13%


MYSSA100,644116,20884,853110,24894,86880,24062,07650,40467,911767,45285,272

COMPETENCIA177,679160,656179,074152,924143,279142,483111,53849,64689,8961,207,175134,131

TOTAL278,323276,864263,927263,172238,147222,723173,614100,050157,8070001,974,627219,403


MYSSA148,806117,490115,07085,272

COMPETENCIA249,259236,972221,432134,131

TOTAL398,065354,462336,502219,403

MYSSA37.38%33.15%34.20%38.87%

COMPETENCIA62.62%66.85%65.80%61.13%

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MYSSA

COMPETENCIA

SANITARIOS

MERCADO URUGUAYSANITARIOS AO 2002

%ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTOSETIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBREENE-DIC 02

MYSSA67.45%65.31%51.27%76.82%71.04%53.94%51.65%76.76%63.98%63.53%

COMPETENCIA32.55%34.69%48.73%23.18%28.96%46.06%48.35%23.24%36.02%36.47%

(piezas)ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTOSETIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBREENE-DIC 02PROM AO 02

MYSSA11,1209,4356,4869,1619,9087,6946,0614,3315,13069,3267,703

COMPETENCIA5,3675,0116,1652,7644,0396,5715,6741,3112,88839,7904,421

TOTAL16,48714,44612,65111,92513,94714,26511,7355,6428,018000109,11612,124

(piezas)PROM AO 1999PROM AO 2000PROM AO 2001PROM AO 2002

MYSSA13,13611,49310,4867,703

COMPETENCIA7,6299,3336,4544,421

TOTAL20,76520,82616,94012,124

MYSSA63.26%55.19%61.90%63.53%

COMPETENCIA36.74%44.81%38.10%36.47%

SANITARIOS

00

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00

00

00

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00

00

00

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MYSSA

COMPETENCIA

ESMALTADOS

7065756510

6350243034

MYSSA

COMPETENCIA

piezas

SIN ESMALTAR

MERCADO URUGUAY AO 2002PISO - PARED ESMALTADO


MYSSA39.74%41.52%36.18%42.43%40.11%36.61%36.27%51.09%44.44%40.12%

COMPETENCIA60.26%58.48%63.82%57.57%59.89%63.39%63.73%48.91%55.56%59.88%


MYSSA88,05584,68473,75981,20674,00369,77453,89539,43057,492622,29869,144

COMPETENCIA133,520119,252130,120110,194110,480120,83994,68437,75271,885928,726103,192

TOTAL221,575203,936203,879191,400184,483190,613148,57977,182129,3770001,551,024172,336


MYSSA113,894101,58296,74269,144

COMPETENCIA198,850189,386180,772103,192

TOTAL312,744290,968277,514172,336

MYSSA36.42%34.91%34.86%40.12%

COMPETENCIA63.58%65.09%65.14%59.88%

SIN ESMALTAR

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

MYSSA

COMPETENCIA

TOTAL REVESTIMIENTOS

6156591107445

5808211179580

MYSSA

COMPETENCIA

MERCADO URUGUAY AO 2002PISO SIN ESMALTAR


MYSSA22.18%43.23%18.48%40.46%38.88%32.59%32.68%47.99%36.65%34.27%

COMPETENCIA77.82%56.77%81.52%59.54%61.12%67.41%67.32%52.01%63.35%65.73%


MYSSA12,58931,52411,09429,04220,86510,4668,18110,97410,419145,15416,128

COMPETENCIA44,15941,40448,95442,73032,79921,64416,85411,89418,011278,44930,939

TOTAL56,74872,92860,04871,77253,66432,11025,03522,86828,430000423,60347,067


MYSSA34,91115,90818,32816,128

COMPETENCIA50,30847,58540,66030,939

TOTAL85,21963,49358,98847,067

MYSSA40.97%25.05%31.07%34.27%

COMPETENCIA59.03%74.95%68.93%65.73%

00

00

00

00

00

00

00

00

00

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00

00

MYSSA

COMPETENCIA

143286288215

87058263667

MYSSA

COMPETENCIA

MERCADO URUGUAY AO 2002TOTAL REVESTIMIENTOS ESMALTADOS Y SIN ESMALTAR


MYSSA36.16%41.97%32.15%41.89%39.84%36.03%35.76%50.38%43.03%38.87%

COMPETENCIA63.84%58.03%67.85%58.11%60.16%63.97%64.24%49.62%56.97%61.13%


MYSSA100,644116,20884,853110,24894,86880,24062,07650,40467,911767,45285,272

COMPETENCIA177,679160,656179,074152,924143,279142,483111,53849,64689,8961,207,175134,131

TOTAL278,323276,864263,927263,172238,147222,723173,614100,050157,8070001,974,627219,403


MYSSA148,806117,490115,07085,272

COMPETENCIA249,259236,972221,432134,131

TOTAL398,065354,462336,502219,403

MYSSA37.38%33.15%34.20%38.87%

COMPETENCIA62.62%66.85%65.80%61.13%

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

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00

MYSSA

COMPETENCIA

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

ABSORCION EN PRINCIPALES

MERCADOS EXTERNOS

EXPORTACION

Aumento de mercados

MEXICO118%1,670

CANADA378%636

CHILE53%396

USA14%80

Hoja2

100

118

Hoja3

100

378

100

153

100

114


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

Grfico1

ARGENTINA0.4369905956

CHILE0.0934169279

MEJICO0.1756739812

USA0.0731034483

CANADA0.0213166144

RESTO MUNDO0.1994984326

MYSSA EXPORT AO 2001

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2


(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY10,745

ARGENTINA3,485

CHILE745

MEXICO1,401

USA583

CANADA170

RESTO1,591

TOTAL EXPORT7,975

TOTAL MYSSA18,720

INCIDENCIA EXOGENAS

ARGENTINA-3,377

URUGUAY

1er. Semestre-1,612-4,298

2o. Semestre-2,686

TOTAL-7,675

11,045

Hoja4

AO 2002

ARGENTINA2924%

CHILE1,06015%

MEJICO3,12044%

USA76911%

CANADA71310%

RESTO MUNDO1,12616%

7,080100%

AO 2001

ARGENTINA3,48544%

CHILE7459%

MEJICO1,40118%

USA5837%

CANADA1702%

RESTO MUNDO1,59120%

7,975100%

Hoja4


Hoja3


(miles de U$S)

AO 2002DIF C/2001IMPACTO

TOTAL URUGUAY6,920-3,825-4,298

ARGENTINA292-3,193-3,377

CHILE1,060315

MEXICO3,1201,719

USA769186

CANADA713543

RESTO1,126-465

Grfico2

0.0412429379

0.1497175141

0.4406779661

0.1086158192

0.1007062147

0.159039548

AO 2002


Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2


(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY10,745

ARGENTINA3,485

CHILE745

MEXICO1,401

USA583

CANADA170

RESTO1,591

TOTAL EXPORT7,975

TOTAL MYSSA18,720

INCIDENCIA EXOGENAS

ARGENTINA-3,377

URUGUAY

1er. Semestre-1,612-4,298

2o. Semestre-2,686

TOTAL-7,675

11,045

Hoja4

AO 2002

ARGENTINA2924%

CHILE1,06015%

MEJICO3,12044%

USA76911%

CANADA71310%

RESTO MUNDO1,12616%

7,080100%

AO 2001

ARGENTINA3,48544%

CHILE7459%

MEJICO1,40118%

USA5837%

CANADA1702%

RESTO MUNDO1,59120%

7,975100%

Hoja4


Hoja3

AO 2002



(miles de U$S)

AO 2002DIF C/2001IMPACTO

TOTAL URUGUAY6,920-3,825-4,298

ARGENTINA292-3,193-3,377

CHILE1,060315

MEXICO3,1201,719

USA769186

CANADA713543

RESTO1,126-465

Hoja1


(miles de U$S)

PresupuestadoProyectado

AO 2002AO 2002diferencia

TOTAL URUGUAY6,9206,694-226

ARGENTINA292203-89

CHILE1,0601,14181

MEXICO3,1203,022-98

USA769610-159

CANADA713838125

RESTO1,126992-134

TOTAL EXPORT7,0806,806-274

TOTAL MYSSA14,00013,500-500

Hoja2

Hoja3

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

COMPARATIVO FACTURACION Y MARGEN

AOS 2001 - 2002

(miles de U$S)

AO 2001

FACTURACIONMARGEN

18,3645,944

10,700Plaza 58,5 %

7,600Export 41,5 %

32.3%

AO 2002

Proyectado

FACTURACIONMARGEN

5,576

13,500

6,694Plaza 49,6 %

6,806Export 50,4 %41.3%

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

PRECIOS PROMEDIO VENTAS MYSSA

AOS 2001 - 2002

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

Hoja1

REVESTIMIENTOS U$S / M2

AOPLAZAEXPORT

20014.443.49

20024.053.44

SANITARIOS U$S / PIEZA

AOPLAZAEXPORT

200118.9812.53

200217.5410.37

Hoja2

Hoja3

Hoja1

REVESTIMIENTOS U$S / M2

AOPLAZAEXPORT

20014.443.49

20024.093.50

SANITARIOS U$S / PIEZA

AOPLAZAEXPORT

200118.9812.53

200218.4512.33

Hoja2

Hoja3

20012002 c/ 20 % cada de precios2002 c/ 6 % cada de precios INCIDENCIA DE CAIDA DE PRECIOS EN MARGEN DE CONTRIBUCION MARGEN DE CONTRIBUCIONU$S (miles)5.9443.1445.78232,3 %22,4 %41,3 %

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

Grfico1

5944

3144

5782

Hoja1

20012002 c/20 % caida precios2002 c/ 6% caida de precios

5,9443,1445,782

Hoja1

Hoja2

Hoja3

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

PROYECTO URUGUAY (6 meses / 1 ao)

SANITARIOS REVESTIMIENTOS

DONDE ESTAMOS 63 % 38 %

ADONDE QUEREMOS LLEGAR 65 / 70 % 40 / 45 %

COMO VAMOS A LLEGAR

AUMENTO PARTICIPACION DE TIENDAS PROPIAS EN FACTURACION

DIVISION DE TERRITORIO URUGUAYO POR REGIONES Y AUMENTO DE COMPETITIVIDAD EN REGIONES CON PARTICIPACION MAS DEBIL.

INTEGRACION DE NUEVOS PRODUCTOS (PRECIO / CALIDAD) QUE APUNTEN A LA MOVILIDAD ACTUAL DE SEGMENTOS.

IPANEMA

VERANDA

OLMOS

OLMOS TOP

MEJORAMIENTO DE IDENTIDAD E IMAGEN DE MARCA EN EL PUNTO DE VENTA

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

PROYECTO EXPORTACION (6 MESES / 1 AO)

DONDE ESTAMOS ARGENTINA CERO

MEXICO CRECIENDO CON CUIDADO

CANADA CRECIENDO

USA CRECIENDO

CHILE CRECIENDO

CENTRO AMERICA SIN CRECIMIENTO PERO

CON RENTABILIDAD

ADONDE QUEREMOS

LLEGAR ARGENTINA MONITOREO PERMANENTE

MEXICO ADMINISTRAR EL CRECIMIENTO

DIVERSIFICACION DE MERC/PROD

FACTORING / FOR FAITING

CANADA CONTINUA CRECIENDO EN

SANITARIOS

APUNTAR A REVESTIMIENTOS

USA CRECER EN SANITARIOS

NUEVOS CLIENTES PARA

REVESTIMIENTOS

CHILE EQUILIBRAR Y ADMINISTRAR CREC.ENTO

CENTRO AMERICA PROFUNDIZAR EL DESARROLLO

INTEGRANDO 20 % DE FRANJA BAJA

EN LA CARTERA PARA CRECER EN

METROS.

OTROS PERU, SUD AFRICA, LIBANO,

ETC

Hoja1


URUGUAY4,8463541,7206,920

ARGENTINA6290140292

CHILE637633601,060

MEJICO1,8921041,1243,120

USA38841340769

CANADA39360260713


8,7407964,46414,0000

Hoja2

Hoja3


FACTURACION AO 2002

(miles de U$S)

TOTAL URUGUAY6,920

ARGENTINA292

CHILE1,060

MEXICO3,120

USA769

CANADA713

RESTO1,126

TOTAL EXPORT7,080

TOTAL MYSSA14,000

OBJETIVO

ADMINISTRAR LA CRISIS NACIONAL Y REGIONAL

CON CRECIMIENTO EN MERCADOS ALTERNATIVOS

QUE PERMITAN MANTENER EL NIVEL

DE ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

DIRECCION COMERCIAL

SE PONE A CONSIDERACION: MODIFICACION PROPUESTAASAMBLEA 20 DE JUNIO 2002 INTERESES PENDIENTES DE PAGO: SE PROPONE COMENZAR A PAGAR EN JULIO 2003 EN LUGAR DE JULIO 2002, EN CUOTAS MENSUALES Y CRECIENTES.

PAGOS DE CAPITAL SE PROPONE COMENZAR A PAGAR EN DICIEMBRE 2005 EN LUGAR DE DICIEMBRE 2004

SE PONE A CONSIDERACION: MODIFICACION PROPUESTAASAMBLEA 20 DE JUNIO 2002 INTERESES QUE VENZAN A PARTIR DE DICIEMBRE DE 2002: SE PROPONE COMENZAR A PAGAR EN DICIEMBRE 2005 EN LUGAR DE DICIEMBRE 2004.-

CUADRO DE INTERESES PENDIENTESSemestre Importe Total1 5,00030,0002 10,00060,0003 15,00090,0004 20,000 120,0005 25,000 125,0006 30,000 180,0007 35,000 210,000 TOTAL 840,000

Diciembre/2001: U$S 440.000Junio/2002: U$S 400.000 Total U$S 840.000

PAGOS DE CAPITAL: Los pagos de Capital se inician a partir de Diciembre/05

PAGOS DE INTERESES: Los vencimientos a partir de diciembre/02 se retoman en Diciembre/05RESTANTES PAGOS DEL CONVENIO DE REFINANCIACIN

PROPUESTA SOBRE AGENTE DE PAGO

La empresa sugiere la eleccin del Banco de la Repblica como Agente de Pago

SUPUESTOS EN LA CONFECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOVENTAS AUMENTAN UN 5% ANUAL HASTA EL AO 2006, MANTENIENDOSE CONSTANTE POR EL RESTO DEL PERIODO: EXPLICAN LA EXPECTATIVA DE CRECIMIENTO LA CONSOLIDACIN DEL MERCADO MEXICANO Y OTROS, Y LA PRONTA REACTIVACION DEL MERCADO DOMESTICO.

SUPUESTOS EN LA CONFECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

COSTOS VARIABLES DE VENTAS REPRESENTAN UN 6,2% SOBRE LAS VENTAS TOTALES.-SE PREVEE QUE DICHO PORCENTAJE SE MANTENGA CONSTANTE A LO LARGO DEL PERIODO PROYECTADO.

SUPUESTOS EN LA CONFECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOCOSTOS VARIABLES DE PRODUCCION DISMINUYEN DESDE EL 49 % AL 46 % S/VTAS. A PARTIR DEL AO 2003: SE EXPLICA POR LA INTRODUCCION DEL GAS NATURAL PROVENIENTE DE ARGENTINA

SUPUESTOS EN LA CONFECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOCOSTOS FIJOS DE PRODUCCIN DISMINUYEN DEL NIVEL ACTUAL DE MU$S 4.200.- A MU$S 2.400.- A PARTIR DEL AO 2003: SE EXPLICA POR LA DISMINUCIONES EN LOS NIVELES SALARIALES Y POR CONTINUAS MEJORAS EN LA ADMINISTRACION DE RECURSOS.

SUPUESTOS EN LA CONFECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

COSTOS FINANCIEROS: SE ESTIMA UNA TASA DE INTERES LIBOR DEL 2 % ANUAL.- SE EXPLICA POR EL LENTO CRECIMIENTO DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA DE LOS ESTADOS UNIDOS.

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO (En mU$S)AO 2002 2003 2004 2005VTA.NETA 13.500 14.175 14.884 15.628CTO.VAR. -8.171 - 8.136 -8.525 -8.934 CTO.FIJOS -4.200 -2.400 -2.400 -2.400 RDO.OPERAT. 1.130 3.639 3.959 4.294 CTO.FINANC. -1.383 -1.382 -1.374 - 1.367RDO.S/AMORT. -253 2.257 2.585 2.927AMORT. -1.635 -1.635 -1.635 -1.635 RDO.NETO -1.888 622 950 1.292

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO (En mU$S)AO 2006 2007 2008 2009VTA.NETA 17.017 17.017 17.017 17.017CTO.VAR. -9.696 - 9.696 -9.696 -9.696 CTO.FIJOS -2.400 -2.400 -2.400 -2.400 RDO.OPERAT. 4.921 4.921 4.921 4.921 CTO.FINANC. -1.339 -1297 -1.240 - 1.174RDO.S/AMORT. 3.582 3.624 3.681 3.747AMORT. -1.635 -1.635 -1.635 -1.635 RDO.NETO 1.947 1.989 2.046 2.112

PARTIENDO DEL RESULTADO NETO OBTENIDO A TRAVES DEL ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO, SE REALIZAN AJUSTES AL MISMO PARA GENERAR EL FLUJO DE FONDOS ANUAL SOBRE BASE CAJA:AMORTIZ. DE ACTIVO FIJOCOSTO FINANCIERO SE OBTIENE DE ESTA MANERA EL FLUJO DE FONDOS INICIAL.

SUPUESTOS EN LA CONFECCION DEL FLUJO DE FONDOS PROYECTADO

FLUJO DE FONDOS PROYECTADO(En mU$S)

AO 2002 2003 2004 2005FF INICIAL 586 3.097 3.425 3.768VTA.MADERA 150 500 1.000 1.000A BCOS. -335 -530 -1.150 -2.396 A PROVEED. -180 -365 -447 -447 DESPIDOS 0 -200 -300 -200A B.P.S. -355 -775 -775 -775A D.G.I. 0 - 360 -170 -170A CAJA AUX. 0 - 130 -130 0FF FINAL -134 1.237 1.453 780

FLUJO DE FONDOS PROYECTADO(En mU$S)AO 2006 2007 2008 2009FF INICIAL 4.401 4.409 4.420 4.431VTA.MADERA 350 0 0 0A BCOS. -3.226 - 2.957 -3.427 -4.066 A PROVEED. -373 -360 -220 -180 DESPIDOS 0 0 0 0A B.P.S. -775 -775 -723 0A D.G.I. 0 0 0 0A CAJA AUX. 0 0 0 0FF FINAL 377 317 50 185

CONCLUSIONESDE ACUERDO AL FLUJO DE FONDOS PROYECTADO, LA EMPRESAGENERARA FLUJO DE CAJA NEGATIVO AL FINALIZAR EL AO 2002, PREVIENDOSE MEJORAS A PARTIR DEL AO 2003 Y SIGUIENTES.-

ASAMBLEA DE OBLIGACIONISTAS

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