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“Laboratorios Arrayanes S.A.C.I.A. S/ Concurso Preventivo”

Informe General (Art. 39 Ley 24.522)

Aclaraciones Previas

Como paso previo a cumplimentar lo requerido por el citado artículo de la ley de con-

cursos (en adelante LCQ), se efectúan algunas aclaraciones previas que se considera

serán de utilidad para interpretar el marco dentro del cual se ha desarrollado la activi-

dad de la concursada.

En los acápites identificados con los números “1” a “10” se da respuesta a los requeri-

mientos establecidos por el artículo 39 de la ley concursal, y, por último, en el acápite

“11”, se informa respecto de lo establecido en el artículo 20 (sexto párrafo) LCQ, por

considerarse que tal circunstancia resultará de utilidad para V. S..

Unidad Monetaria

La totalidad de las unidades monetarias incluidas en el presente informe, como así

también en los respectivos anexos, se encuentran expresadas en Pesos, excepto en

aquellos casos en los que, especialmente, se indica que las mismas corresponden a las

unidades monetarias que en tales casos se identifican.

A) Principales aspectos societarios

La concursada en estas actuaciones, “Laboratorios Arrayanes S.A.” fue constituida

como sociedad anónima por escritura No. 784, pasada por ante el Escribano Jorge

Chevalier el 08 de Septiembre de 1967, e inscripta ante el Juzgado Nacional de Pri-

mera Instancia en lo Comercial de Registro el 09 de Noviembre de 1967, bajo el Nro.

3.441, al folio 335 del libro 64 tomo A de Estatutos Nacionales.

Con posterioridad a ello, se efectuaron las siguientes modificaciones al estatuto social:

1.- Con fecha 31 de Marzo de 1989, mediante instrumento público pasado por medio

de la escritura No. 253 se modificó el artículo tercero del Estatuto, por el cual se elevó

el capital social a pesos moneda nacional de curso legal m$n 60.000.000, representado

por acciones de m$n 1.000 valor nominal cada una, y dividido en sesenta series igua-

les. Dicha modificación fue inscripta en el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo

Comercial de Registro bajo el número 1.721 al folio 230 del libro 67 tomo A de Estatu-

tos Nacionales con fecha 16 de mayo de 1969.

2.- Con fecha 07 de Noviembre de 2008 se celebró la asamblea Extraordinaria no. 46




en la cual los socios resolvieron readecuar el texto de los estatutos sociales a la ley

19.550 y sus modificaciones, así como a los normas de la Inspección General de Justi-

cia, se modificó el objeto social, se suprimió la sindicatura y se readecuó el capital so-

cial en moneda de curso legal elevándolo a la suma de $ 200.000.

Objeto: “La sociedad tiene por objeto realizar las siguientes actividades: fabrica-

ción, industrialización y comercialización de materias primas, productos elaborados

y/o semielaborados, vinculados al rubro de la higiene personal, tocador y de cos-

mética en general, incluido el fraccionamiento, envase, compraventa, importación,

exportación y distribución de todo tipo de artículos de tocador, lápices labiales, pin-

celes para productos de belleza, cepillos de uso medicinal y/o cosméticos, hilos

dentales, pastas spray y/o enjuagues bucales, esmaltes para uñas, y demás pro-

ductos afines con ellos, pudiendo asimismo, fabricar y/o ensamblar equipos, ma-

quinarias, y accesorios compatibles y necesarios para la producción de los artículos

y productos referidos precedentemente.-”

Capital Social: El capital social es de Pesos Doscientos Mil ($200.000), represen-

tado por veinte mil acciones ordinarias nominativas no endosables, a diez pesos

convertibles valor nominal y de un voto por acción.

Duración de la sociedad: hasta el 08/09/2066.

Órgano de Administración: La dirección y administración de la sociedad está a

cargo del Directorio compuesto por el numero de miembros que fije la Asamblea,

entre un mínimo de uno y máximo de cinco con mandato por tres años, pudiendo

la Asamblea elegir igual o menor número de suplentes, los que se incorporarán al

Directorio por el orden de su designación. Mientras la prescinda de la sindicatura,

la elección por Asamblea de unos a más directores suplentes será obligatoria.

Actualmente el órgano de administración y representación está integrado de la si-

guiente forma:

Directores Titulares:

Gustavo Cesar Bustinduy, DNI 14.585.322 (Presidente)




Silvia Adriana Bustinduy, DNI 13.368.983 (Vicepresidente)

Director Titular: Andrea Flavio Bustinduy, DNI 17.255.603

Director Suplente:

Nelly Elsa Furch de Bustinduy, DNI 2.471.874

Fecha de cierre de ejercicio económico: 30 de Junio.

B) Breve reseña de sus actividades hasta la fecha de presentación en concurso

preventivo.

Laboratorios Arrayanes S. A. es una empresa que se constituyó legalmente en el año

1967. No obstante ello, la historia de la misma se remonta unos 30 años atrás como

pionera en la manufactura de pinceles para esmaltes de uñas.

A través del desarrollo de diversas tecnologías, durante las décadas de los 70 y los 80,

la empresa evolucionó en la elaboración de sus productos e incursionó en nuevos mer-

cados mediante la fabricación de otros productos del rubro de cosmética e higiene,

como ser esmaltes de uñas y cepillos. Con la elaboración de tales productos abastecían

a las principales marcas del país.

Durante la década de los 90, la apertura de la economía y la liberalización de impues-

tos a productos suntuarios y de cosmética, favorecieron a las grandes marcas en de-

trimento de pequeños marcas del resto del país, generando una concentración del

mercado en grandes importadores.

Por otro lado, los precios de venta internos impedían lograr márgenes de rentabilidad

adecuados, en virtud de lo cual, la empresa debió discontinuar la producción de algu-

nos productos. En esos años la industria local se vio afectada debido a la falta de com-

petitividad con los precios de productos importados.

En los años 2002 y 2003, luego de la crisis política y económica que azotó al país, al

restringirse la importación de productos del exterior, se favoreció el aumento de la pro-

ducción local.

Tal situación provocó un crecimiento de la demanda -a punto tal- que la sociedad des-

arrolló otra planta de producción, incorporando personal hasta llegar a un total de 120




empleados. Dicha circunstancia derivó en la readecuación de su organigrama debido a

la necesidad de implementar la creación de nuevos sectores como el departamento de

calidad.

En la actualidad, su actividad principal la constituye fabricación, industrialización y

comercialización de materias primas, productos elaborados y/o semielaborados, vin-

culados al rubro de la higiene personal, tocador y de cosmética en general, incluido el

fraccionamiento, envase, compraventa, importación, exportación y distribución de todo

tipo de artículos de tocador, lápices labiales, pinceles para productos de belleza, cepi-

llos de uso medicinal y/o cosméticos, hilos dentales, pastas spray y/o enjuagues bu-

cales, esmaltes para uñas, y demás productos afines con ellos.

Desarrolla sus actividades en sus dos plantas situadas en esta Ciudad Autónoma de

Buenos Aires, una en la Avenida Varela 659 y la otra en la calle Trole 665.

Los productos terminados se presentan empaquetados, envasados y respaldados por

normas de calidad a fin de competir en todos los mercados.

Dichos productos se ofrecen al mercado bajo marcas propias como Arrayanes, Arraya-

nes Compaq, Arrayanes Masaje, Clear Dent, Cadiline Calcium Color Base, Cadiline

Quick Color, etc., o también bajo marcas de terceros.

Algunos de sus clientes actuales de conocida trayectoria empresaria son: Farmacity

S.A., Supermercados Toledo S. A., Wal-Mart Argentina S.A., Nuvo Cosmeticos S. A.,

etc.

Según manifiesta la sociedad, su actividad se vio afectada desde el año 2003, debido a

las políticas fiscales y económicas implementadas por el gobierno, lo que conllevó a la

distorsión de la estructura de ingresos y costos de la compañía, y por consiguiente, la

reducción de los márgenes de rentabilidad.

Además de ello, y como consecuencias de diversas variables endógenas y exógenas, las

cuales se analizan detalladamente en el acápite siguiente, durante el 2008 se profun-

dizaron las dificultades financieras y económicas de la empresa, a punto tal, que ante

el estado de cesación de pagos, y a fin de mantener la continuidad de la misma y evitar




mayores consecuencias de orden social y patrimonial, se vio forzada a recurrir a la vía

del remedio concursal.

Sin perjuicio del crítico estado de la sociedad, del que da cuenta su presentación en un

proceso concursal, Laboratorios Arrayanes S. A. contaba a la fecha de presentación

concursal con una dotación laboral de 64 empleados.

• • •

“Laboratorios Arrayanes S. A. S/ Concurso Preventivo"


1.- El análisis y las causas del desequilibrio económico del deudor.

Aclaración Previa

Como paso previo a cumplimentar lo requerido en este punto, se efectúa, primero en el

acápite “1.1.” siguiente, una síntesis de lo argumentado por la deudora al respecto en

su escrito de solicitud de apertura del presente procedimiento y, con posterioridad a

ello, en “1.2.”, se emite la opinión de esta sindicatura sobre tales manifestaciones, in-

formándose finalmente en “1.3”, sobre las causas determinantes del estado según la

opinión que se ha formado al respecto esta sindicatura.

Por último, se destaca que todos los importes consignados en esta parte del informe se

encuentran expresados en Pesos.

1.1. Las causas de su desequilibrio económico según la concursada.

Conforme obra en el escrito de solicitud de formación del presente procedimiento, las

causas invocadas por la concursada como determinantes de su desequilibrio econó-

mico-financiero pueden sintetizarse de la siguiente forma:

Causas exógenas

Inicialmente, a nivel internacional, las consecuencias de la pronunciada cri-

sis económica y financiera que experimentó el mundo durante los años 2007

a 2008, y a nivel local, la denominada “crisis del campo” entre los meses de

Marzo a Septiembre de 2008, que impactaron en el orden económico del pa-

ís, interrumpiendo el crecimiento sostenido que la Argentina había obtenido

desde el año 2003.

La extensión de la cadena de pagos que caracterizó a diversos sectores in-

dustriales en los cuales la sociedad se desenvuelve a partir de fines del 2007,

en congruencia con las limitaciones impuestas por el sistema financiero para

el otorgamiento de fuentes de financiación externas.

La llegada de los productos plásticos terminados de origen chino y la gran

apertura del mercado generaron una competencia desigual y una importante

reducción de clientes.

Inflexibilidad de los precios de los productos debido a la presión de controles




de precios ejercida por el Gobierno y la elevada carga impositiva, frente al

creciente e incesante incremento de los costos operado a partir del año 2007,

principalmente los de mano de obra. Lo apuntado en los párrafos preceden-

tes, redujo sensiblemente la relación costo-beneficio, y originó -además- sig-

nificativas demoras en los procedimientos de pago adoptados por parte de

los clientes de la sociedad.

Causas endógenas

Exigibilidad por parte del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires de efectuar

el reacondicionamiento de la planta de la calle Trole a fin de ajustarse a las

normas de seguridad e higiene, obligando a la sociedad a desembolsar una

fuerte suma de dinero en ciertas obras edilicias, lo cual generó un fuerte en-

deudamiento con entidades bancarias y posteriormente, ante la falta de cré-

dito, hasta con el propio Fisco. Asimismo, la empresa también debió redise-

ñar la utilización del espacio de la planta ubicada en Av. Varela, adecuando

la misma a las nuevas normas de seguridad e higiene dispuestas por el Go-

bierno de la Ciudad, para lo cual invirtió una gran cantidad de recursos en

estructura.

1.2. Opinión de la sindicatura sobre las causas invocadas por la concursada.

En el caso que nos ocupa, y por la naturaleza y fundamentos vertidos por la concur-

sada, no estimamos adecuado emitir opinión sobre las causas invocadas por ella como

determinantes de su estado, en forma absolutamente independiente de las causas que

estos funcionarios consideran que la llevaron a su situación actual.

Por ello, la consideración que merece a esta sindicatura lo argumentado por la concur-

sada se trata en forma introductoria y parcial en éste acápite y, en el siguiente, se

completa con el análisis de sus manifestaciones y se concluye emitiendo la opinión de

estos funcionarios sobre las causas determinantes de su estado de impotencia.

Tal como ha sido expresado, la concursada funda el estado de su situación actual tan-

to en causas exógenas, todas ellas derivadas de las políticas y circunstancias eco-




nómicas experimentadas – tanto a nivel internacional como a nivel nacional- desde

principios del año 2007, y del sobreviniente estado conflictivo que atravesó la sociedad

tal como ella lo expusiera y, como endógenas, la exigibilidad por parte del Gobierno de

la Ciudad de Buenos Aires de efectuar el reacondicionamiento de las dos plantas que

la sociedad posee a fin de ajustar las mismas a las normas de seguridad e higiene vi-

gentes en la materia, circunstancia ésta que, sumada al resto de los factores exógenos

que la afectaran según expone en su presentación, la llevó a generar un fuerte endeu-

damiento con entidades bancarias en primer término, y posteriormente, ante la falta de

crédito, hasta con el propio Fisco.

En lo que respecta a la crítica situación económica - financiera mundial que atravesó

el mundo a partir del año 2007, sumado a ello el conflicto políticos-económico que

atravesó nuestro país con la denominada “crisis del campo” entre los meses de Marzo

a Septiembre de 2008, y que contribuyó a profundizar los coletazos de la crisis origi-

nada en los países desarrollados, generando aún mayor incertidumbre y deteriorando

en una mayor proporción las variables económicas locales, estos funcionarios conside-

ran que no resulta necesario abundar en las consideraciones efectuadas por la deu-

dora, toda vez que la misma es notoria y pública.

Por ello, y sin perjuicio de lo que se expone en el párrafo y acápite siguientes, como así

también en la conclusión inserta al final del presente acápite, resulta, liminarmente,

aceptable lo manifestado por la ahora deudora respecto del marco dentro del cual tuvo

que desarrollar sus negocios a partir del año 2007 y hasta la fecha de su presentación

en concurso.

No obstante, corresponde observar que sin perjuicio de resultar dicho marco un severo

inconveniente, padecido por muchas empresas, inclusive las del sector de la cesante,

éste debe ser ponderado en congruencia con el modo de ejecución de sus respectivos

negocios, es decir, los comportamientos proactivos y reactivos que adoptaron para

hacer frente a tal marco, circunstancia ésta que, también, resulta aplicable a la con-

cursada de estas actuaciones, y se analiza con posterioridad, en “1.3.”.




Asimismo, resulta ajustado a lo ocurrido lo manifestado por la deudora respecto del

relajamiento del circuito de pagos de los sectores industriales, consecuencia ésta que

también experimentaron muchas empresas, y resultó derivación recta de la severa cri-

sis mundial, y que fuera agravada por factores locales.

En lo que respecta a las causas endógenas citadas por la concursada, corresponde

destacar que, en disidencia con lo manifestado por ella, en la opinión de estos funcio-

narios, las mismas no resultan una causa originaria determinante -per se- de su des-

equilibrio económico–financiero sino, un elemento coadyuvante con otros diversos fac-

tores, tal como se los expondrá con posterioridad.

Como se destacará a continuación, Laboratorios Arrayanes S. A. venía sobrellevando

una delicada situación económico-financiera desde el ejercicio 2006, la que empeoró

significativamente durante el ejercicio 2007 e hizo eclosión en el ejercicio 2008.

1.3. Opinión de la sindicatura sobre las causas del desequilibrio económico-finan-

ciero de la concursada

Con el objeto de emitir dictamen al respecto, se ha efectuado un análisis comparativo

de los estados contables de la concursada, correspondientes a los ejercicios finalizados

el 30 de Junio de los años 2006, 2007 y 2008, y el estado de situación patrimonial al

31/05/2009, que fuera elaborado por la sociedad a los efectos del presente informe,

los que se exponen en forma sintética en el final del presente acápite, y de los cuales se

grafican los principales indicadores económico-financieros que surgen de los mismos,

en los cuadros que se adjuntan al emitir opinión sobre el presente punto.

Asimismo, en los párrafos siguientes, se analizará la evolución que experimentó la si-

tuación financiera, económica, y la estructura de financiamiento de la sociedad du-

rante el período correspondiente a los ejercicios económicos indicados precedente-

mente.

Evolución financiera de la sociedad

Con respecto a los indicadores expuestos en los cuadros adjuntos, correspondientes a

los citados ejercicios 2006 a 2009, puede advertirse que los índices de “liquidez co-




rriente” (relación entre Activos y Pasivos Corrientes) se van deteriorando en el trans-

curso de los años.

Nótese que ambos índices, tanto

la “liquidez corriente”, como tam-

bién la “liquidez seca” (relación

entre Activos Corrientes exclui-

dos los bienes de cambio, y los

Pasivos Corrientes), de la que

dan cuenta los índices graficados, durante todo el período bajo análisis se mantuvieron

significativamente por debajo de los que se consideran como representativos de una

situación financiera aceptable (1,00), resultando los mismos, en definitiva, indicadores

de una comprometida situación financiera, especialmente a partir del año 2007.

Lo expuesto en este último sentido (Liquidez Seca), en una empresa como Laboratorios

Arrayanes S. A., en la cual el activo corriente que se excluye (bienes de cambio) a efec-

tos de su determinación, a diferencia de lo que ocurre en el caso de la “liquidez co-

rriente” en el que se lo considera, constituye un factor determinante en su estructura

de costos, da debida cuenta de lo expuesto en lo concerniente a la iliquidez que carac-

terizó a la sociedad a partir del ejercicio 2007.

INDICADORES 2006 2007 2008 2009 Liquidez Corriente 1,02 0,87 0,83 10,04 Liquidez Seca 0,42 0,29 0,58 7,57

Al respecto, cabe destacar que el sorprendente crecimiento de los índices de liquidez

correspondientes al estado patrimonial al 31/05/2009 debe ser tomado, en la opinión

de esta sindicatura, prudencialmente, toda vez que los mismos parecerían surgir de

una cuestionable exposición de ciertas partidas -presumiblemente corrientes- como

pasivos no corrientes: los pasivos fiscales, sociales y comerciales.

Conforme lo expuesto, la situación financiera de la que dan cuenta los índices que la

miden, exteriorizan que desde el ejercicio 2006 y hasta la fecha de presentación en

concurso por la sociedad, la misma mantuvo una comprometida situación financiera,

Indices de liquidez

0,000,200,400,600,801,001,20

2006 2007 2008

Liquidez Corriente Liquidez Seca




que requería adoptar la medidas tendientes a revertirla.

Ahora bien, la situación financiera de un ente es la consecuencia directa de su evolu-

ción económica (magnitud y sentido de los resultados obtenidos), y de la política de

financiamiento adoptada por el mismo (estructura de financiamiento).

Vale decir que la situación financiera no es la causa del desequilibrio, sino, una conse-

cuencia originada por sus verdaderas causas: la desfavorable evolución económica de

un ente, y una estructura de financiamiento inadecuada.

Por lo expuesto, corresponde analizar a continuación, en primer lugar, la evolución

económica experimentada por la sociedad y, con posterioridad, evaluar la estructura

de financiamiento por ella adoptada, y por último, la emisión por parte de esta sindi-

catura de una opinión conclusiva congruente con las variables analizadas.

Evolución económica de la sociedad

Siempre sobre la base de los estados contables citados, en el cuadro adjunto, puede

advertirse la significativa tendencia declinante que experimentaron los índices de ren-

tabilidad neta de la sociedad, medida con relación a sus Patrimonio Neto, Activos, y

Ventas, durante los dos últimos períodos (2007 y 2008).

Dicha circunstancia obedece, básicamente, al incremento experimentado durante tales

ejercicios por los costos laborales (remuneraciones y cargas sociales), y a los restantes

Indices de rentabilidad

2,57%-0,06%

-36,58%

1,39% -0,03%

-17,37%

1,27% -0,20%

-13,75%

-40%

10%

2006 2007 2008Rentabilidad s/ Patrimonio Neto Rentabilidad s/ Activo Rentabilidad s/ Ventas




costos funcionales (excluida la parte correspondiente de los anteriores).

En efecto, tal como se

observa en el siguiente

cuadro, la evolución

experimentada durante

todo el período bajo

examen por los costos

laborales y por los otros

gastos funcionales (excluidos en este caso los laborales), ambos experimentaron una

sostenida y significativa tendencia ascendente, que en el ejercicio 2008, resultaron, en

conjunto, superiores a los del ejercicio inmediato anterior en un 31,81%.

Ahora bien, no obstante ello, resulta imprescindible analizar tal evolución en

congruencia con la que sufrieron las ventas realizadas por la sociedad durante dicho

perído.

A tales efectos, en el cuadro adjunto, se presenta la evolución experimentada por las

ventas y por el conjunto de los costos analizados (laborales y otros funcionales).

En el mismo, puede advertirse

que en el periodo analizado la

empresa nunca tuvo una

relación adecuada de la evo-

lución del presente ratio. En

efecto, a partir del ejercicio

2007, la evolución de las ven-

tas y de los costos analizados

no siguió un comportamiento

paralelo, lo que indica que la

empresa no logró compensar con incrementos de facturación los aumentos de los

costos.

Relación entre Costos Laborales y Otros Gastos Funcionales sobre Ventas

0,001.000.000,002.000.000,003.000.000,004.000.000,005.000.000,006.000.000,00

2006 2007 2008

Sueldos y Cargas sociales Costos Funcionales - Sueldos y Cargas Soc

Evolución Ventas, y Costos Laborales y Otros Funcionales

5.000.000,00

6.000.000,00

7.000.000,00

2006 2007 2008

Ventas Costos Funcionales y Laborales




Queda claro que durante el ejercicio 2008 se produjo un significativo incremento de la

desfavorable relación existente entre las ventas y los costos analizados.

Ello así, dado que mientras que el promedio de participación de ambos costos

(laborales y otros funcionales) sobre el total de ventas verificado durante el ejercicio

2006 representó un magro 97,44%. La misma relación en el ejercicio 2007 representó

un 100,03%.

Más dramatica resulta la comparación de tales parametros entre los del ejercicio 2007

y 2008, en que la relación entre las ventas y los costos representó un 113,74%.,

ejercicio este último en el que, inclusive, los costos superan a las ventas. Ello significa,

que en los ultimos dos ejercicios económicos analizados la utilidad marginal de la

sociedad resultó negativa.

Ahora bien, dado lo expuesto, y con el objeto de extraer conclusiones conducentes,

resulta necesario identificar cuáles de los costos generaron el deterioro de su relación

respecto de las ventas de la sociedad durante los ejercicios 2007 y 2008, lo que se

analiza a continuación.

Conforme se desprende del cuadro adjunto, durante el ejercicio 2006 la totalidad de

los gastos aquí considerados experimentaron respecto de ejercicio anterior un

incremento de $ 1.701.590,23, de los cuales, los aumentos en Pesos y su parti-

cipación porcentual en dicho total, corresponden a las siguientes variaciones:

De lo expuesto, surge que en el ejercicio 2008 se inició el deterioro económico de la

sociedad como consecuencia de los incrementos verificados en las partidas con-

2007 vs. 2008 Variaciones

Costo de Ventas (compras del ejercicio) 1.483.554,22 87,19%

Costos Laborales 459.713,66 27,02%

Gastos de Producción 84.125,56 4,94%

Gastos de Administración 140.244,35 8,24%

Gastos de Comercialización (129.745,35) -7,62%

Gastos de Financiación (336.302,21) -19,76%

1.701.590,23




signadas previamente, principalmente los costos originados en los compras de

insumos, en las remuneraciones y sus accesorios, y los gastos de administración, el

que se cristalizó como insostenible durante el inicio del ejercicio 2009, también

conforme los argumentos expuestos precedentemente.

Por último, y conforme se expone en el

siguiente gráfico, según surje de los estados

contables analizados, los cargos impositivos

que habría sobrellevado la sociedad du-

rante los últimos años resultaron muy poco

significativos en su estructura de costos y gastos. En efecto, se puede apreciar que la

carga impositiva de la sociedad disminuyó sensiblemente del 2006 al 2008, deviniendo

infundado lo argumentado por la concursada como una de las causales que la habría

llevado a su estado actual.

Estructura de financiamiento de la sociedad

Tal como se desprende de los

índices de endeudamiento que se

exponen en los cuadros adjun-

tos, la sociedad ha mantenido,

durante los cuatro ejercicios

comprendidos en el análisis, un

elevado nivel de endeudamiento ajeno, es decir, terceros no accionistas (acreedores).

No obstante ello, los cargos

financieros que surgen de sus

estados contables, correspon-

dientes a los ejercicios en que los

pasivos fueron mantenidos, si

bien dan cuenta de que resul-

taran en parte gravosos para la

Endeudamiento (Pasivos/Activos)

0,46 0,490,57

0,80

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

2006 2007 2008 2009

Endeudamiento (Pasivo/PN)

0,85 0,97 1,30

3,97

0,00

2,00

4,00

6,00

1 2 3 4

E v o l uc i ó n d e l a C a r g a i m p o s i t i v a d e l a S o c i e d a d

0 ,0 0

2 0 .0 0 0 ,0 0

4 0 .0 0 0 ,0 0

6 0 .0 0 0 ,0 0

8 0 .0 0 0 ,0 0

2006 2007 2008

Imp uest o s




sociedad en los ejercicios 2006 y 2007,

los mismos se reducen drásticamente

en el ejercicio 2008, siendo parti-

cularmente en éste último ejercicio en

el que se deteriora definitivamente la

relación ingresos – costos de la socie-

dad.

Por otro lado, la implicancia de dichos costos financieros en el total de costos

funcionales de la sociedad, en especial en el ejercicio 2008, no resultan significativos a

los fines de argumentar el excesivo aumento de los mismos, en tanto que representan

un 5,84% del total en 2006, un 8,71% en el 2007, y finalmente, un 1,84% en el 2008.

Asimsimo, las erogaciones en concepto de gastos financieros calculados por esta

sindicatura sobre bases promedio de financiación en relación a los pasivos que fueron

mantenidos, resultaron comprendidos entre un mínimo efectivo del 5,25% y un

máximo del 17% anual, durante dicho período.

Por último, resta analizar la causal endógena que según la cesante –también- la habría

llevado a su estado actual esta sindicatura.

Manifiesta la cesante que ante la exigibilidad por parte del Gobierno de la Ciudad de

Buenos Aires de efectuar el reacondicionamiento de la planta de la calle Trole a fin de

ajustarse a las normas de seguridad e higiene, obligó a la sociedad a desembolsar una

fuerte suma de dinero en ciertas obras edilicias, lo cual generó un fuerte endeu-

damiento con entidades bancarias y posteriormente, ante la falta de crédito, hasta con

el propio Fisco.

Asimismo, la empresa también mani-

fiesta que debió rediseñar la utilización

del espacio de la planta ubicada en Av.

Varela, adecuando la misma a las nue-

vas normas de seguridad e higiene dis-

Gas to s de Finan ciación

(500.000,00)(400.000,00)(300.000,00)

(200.000,00)(100.000,00)

0,002006 2007 2008

Gas tos de Financ iac ión

RELAC ION PASIV O - M EJORAS INM UEBLES

0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

2005 2006 2007 2008 2009

MEJORA INMUEBLES PA SIV O




puestas por el Gobierno de la Ciudad, para lo cual también invirtió una gran cantidad

de recursos en estructura.

Dado lo expuesto, y a la luz de los estados contables y sus ratios comparativos, lo

argumentado por la concursada en lo concerniente a la causa endógena que la habría

llevado a su estado actual deviene infundado.

En efecto, conforme pude apreciarce del gráfico, durante los periodos analizados la

sociedad experiomentó niveles crecientes de pasivo, en tanto que contrariamente a ello

se redujeron paulatinamente las erogaciones en concepto de inversiones en la mejora

de las plantas que posee la sociedad.

Concepto 2005 2006 2007 2008 2009 TotalesObras en curso 7.066,79 744,58 59.753,67 0,00 0,00 67.565,04Mejoras sobre inmueble de terceros 160.773,68 137.746,74 3.024,02 0,00 0,00 301.544,44Mejora edificio 0,00 0,00 0,00 0,00 6.069,23 6.069,23Total Mejora en Inmuebles 167.840,47 138.491,32 62.777,69 0,00 6.069,23 375.178,71

Asimsimo, conforme surge del cuadro precedente, y según los guarismos que surjen de

los estados contables analizados, las erogaciones efectuadas en concepto de mejoras

de inmuebles no resultan significativas en la conformación de los costos totales de la

sociedad, máxime cuando las mismas por su naturaleza (inversiones productivas),

pueden generar nuevos ingresos futuros.

Concluyendo respecto del presente punto bajo análisis, en la opinión de esta

sindicatura, la empresa adoptó una inadecuada estructura de financiamiento,

basándola principalmente en la obtenida de terceros, especialemnte del Fisco Nacional,

quienes hoy son sus acreedores, y cuya gravosidad ha quedado claramente

exteriorizada por los importes veri-

ficados en estos autos, aspecto éste

que no sólo no intentó ser remediado

incrementando la participación de

una financiación menos onerosa

más adecuada, como es la propia,

mediante aportes de capital por

Evoluc ión Deuda Fisca les y Soc ia les

716.022,05

1.442.652,64

1.966.185,00

2.679.095,37

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

2006 2007 2008 2009

Deuda Fis c ales y Soc iales




parte de los accionistas. La infracapitalización de la sociedad, como consecuencia de

los factores expuestos, se manifiesta en forma palmaria en la evolución de los pasivos

fiscales y sociales en los ejercicios analizados.

Cabe destacar que lo apuntado en párrafos precedentes, respecto de que los cargos

financieros que surgen de los estados contables de la concursada no resultan

determinativos de la causa de su estado actual, no impide que los mismos,

indudablemente, agraven aún más severamente la situación que se desprende de tales

estados, y que han contribuido significativamente a la situación en la que actualmente

se encuentra la sociedad.

Conforme se desprende de la composición cuali-cuantitativa de la deuda que le fuera

verificada a la AFIP en estas actuaciones en concepto de capital ($ 3.668.456,10), la

misma se originó durante los ejercicios que se analizan en el presente punto,

resultando de ello que la sociedad recurrió a esta fuente de financiación para poder

sobrellevar las dificultades financieras que atravesaba, hasta que, como consecuencia

de los decaimientos de los planes de facilidades de pago a los que adhería

sistematicamente, tal forma de financiarse le resultó insostenible.

Conclusión:

En la opinión de esta sindicatura, si bien las causas del desequilibrio económico-

financiero de la sociedad tienen su inicio en el deterioro de la relación económica

verificada entre sus costos, principalmente los laborales y los funcionales, y los

ingresos obtenidos; no cabe duda que lo que selló su suerte en forma conducente e

inevitable fue la inadecuada y disoluta estructura de financiamiento por la que optó la

concursada, hecho este último que, de no remediarse debidamente a través del

presente procedimiento, podrían importar la transferencia a quienes hoy son sus

acreedores, de las consecuencias que le eran –y le son- propias.

• • •




Estados Contables Comparativos

A continuación se sintetizan los ejercicios de la sociedad cerrados en los años 2006, 2007, 2008 y el es-

tado de situación patrimonial al 31/05/2009, elaborado por la empresa a los fines del presente informe.

ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 31/05/2009

Caja y Bancos 61.525,48 55.958,40 40.600,00 144.463,34Créditos por ventas 656.370,94 598.335,81 1.075.959,00 1.322.599,56Otros Créditos 100.776,28 81.918,36 229.877,00 223.869,18Bienes de Cambio 1.188.255,45 1.496.438,28 604.088,00 550.024,00TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 2.006.928,15 2.232.650,85 1.950.524,00 2.240.956,08

Otros Creditos 440.041,46 608.943,44 53.894,00 0,00Bienes de Uso 2.675.864,69 2.591.748,23 2.363.561,00 2.448.286,51Bienes Intangibles 4.748,24 4.873,24 4.873,00 4.873,24TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 3.120.654,39 3.205.564,91 2.422.328,00 2.453.159,75TOTAL DEL ACTIVO 5.127.582,54 5.438.215,76 4.372.852,00 4.694.115,83

Deudas Comerciales 881.768,95 779.534,37 335.727,00 164.002,16Deudas Fiscales 579.613,63 1.319.465,72 858.484,00 32.332,47Deudas Sociales 4.400,66 123.186,92 1.107.701,00 26.932,55Deudas Bancarias 483.800,93 320.347,42 22.416,00 0,00Otros Pasivos 14.140,86 13.441,75 17.208,00 0,00TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 1.963.725,03 2.555.976,18 2.341.536,00 223.267,18

Deudas Comerciales 0,00 0,00 0,00 744.073,93Deudas Bancarias 263.850,00 125.000,00 130.000,00 163.100,00Deudas Fiscales 132.007,76 0,00 0,00 2.618.744,35Deudas Sociales 0,00 0,00 0,00 1.086,00TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 395.857,76 125.000,00 130.000,00 3.527.004,28TOTAL DEL PASIVO 2.359.582,79 2.680.976,18 2.471.536,00 3.750.271,46

Segun estado respectivo 2.767.999,75 2.757.239,58 1.901.316,00 943.844,37TOTAL PATRIMONIO NETO + PASIVO 5.127.582,54 5.438.215,76 4.372.852,00 4.694.115,83

ESTADO DE RESULTADO 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 31/05/2009Ventas 5.616.514,92 5.348.026,69 6.199.040,00 N/ACosto de la Mercadería Vendida (3.686.934,48) (3.610.143,49) (5.545.594,00) N/AResultado Bruto 1.929.580,44 1.737.883,20 653.446,00 N/AGastos de Administración (1.027.047,74) (344.303,92) (507.534,00) N/AGastos de Comercialización (439.482,11) (929.100,15) (868.312,00) N/AGastos de Financiación (319.451,03) (466.061,21) (129.759,00) N/AResultado por Operaciones Ordinarias 143.599,56 (1.582,08) (852.159,00) N/Aresultados Extraordinarios 0,00 0,00 0,00 N/AImpuesto a las Ganancias (72.527,98) (9.178,08) 0,00 N/AResultado Final del Ejercicio 71.071,58 (10.760,16) (852.159,00) N/A

PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO NETO

ACTIVOACTIVO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO

“Laboratorios Arrayanes S. A. S/ Concurso Preventivo”


2.- La composición actualizada y detallada del activo, con la estimación de

los valores probables de realización de cada rubro, incluyendo intangi-

bles.

3.- La composición del pasivo, que incluye también, como previsión, detalle

que los créditos que el deudor denunciara en su presentación y que no se

hubieren presentado a verificar, así como los demás que resulten de la

contabilidad o de otros elementos de juicio verosímiles.

A continuación se detalla sintéticamente la composición del activo y pasivo de la con-

cursada al 31/05/09, según la opinión de la sindicatura, la que se emite sobre la base

de los elementos disponibles en estas actuaciones, como así también sobre aquellos

obtenidos en virtud de las tareas realizadas a tales efectos.

La información sintética sobre la composición de los Activos y Pasivos se presenta a

continuación en este cuerpo principal, acompañándose al mismo, en la parte final de

los presentes Capítulos 2 y 3, los Anexos y SubAnexos que se detallan en cada caso,

en los cuales se presenta la composición analítica de cada una de las partidas infor-

madas sintéticamente.

Asimismo, para el caso de ciertas partidas, se transcriben con posterioridad las notas

aclaratorias correspondientes, también en este cuerpo principal.

Por último, y tal como fuera informado previamente, se deja constancia que los impor-

tes consignados en los cuadros precedentes se encuentran expresados en Pesos.

Activo

Conforme ello, el Activo de la concursada al momento de la emisión del presente, y su

valuación respectiva, es la que se informa sintéticamente a continuación.

Descripción Anexo Nota ImporteCaja y Bancos 1 A 144.463,34Créditos por Ventas 2 B 1.322.588,45Otros Créditos 3 C 223.869,18Bienes de Cambio 4 D 550.024,00Bienes de Uso 5 E 3.134.492,48Bienes Intangibles 6 F 5.000,00

5.380.437,45

ACTIVO

TOTAL ACTIVO





bles.





Pasivo

En lo relativo al pasivo de la concursada, se informa que al momento de emisión del

presente informe se encuentra disponible el auto de verificación (Art. 36 LCQ), y que,

por tal motivo, los pasivos preconcursales se informan en función de lo admitido por el

Tribunal en la resolución de fecha 08/06/2009.

Descripción Anexo Nota ImportePreconcursales declarados verificados y admisibles 7 G 3.679.834,12Postconcursales 8 H 223.267,18

3.903.101,30

Preconcursales declarados inadmisibles 9 I 557.212,85Denunciados no insinuados 10 J 387.808,36

945.021,214.848.122,51

TOTAL PASIVO CIERTOPASIVO CONTINGENTE

TOTAL PASIVO CONTINGENTETOTAL PASIVO

PASIVOPASIVO CIERTO

Notas aclaratorias:

A. Caja y Bancos: corresponde al dinero en efectivo a la fecha de corte para la emisión

del presente, 31/05/2009. (Anexo 1).

B. Créditos por Ventas: incluye los créditos originados en la comercialización de bie-

nes al 31/05/2009, como también los cheques de terceros en cartera, conforme se

los detalla en el Anexo 2.

C. Otros Créditos: se encuentra comprendido por créditos impositivos según detalle

en Anexo 3.

D. Bienes de Cambio: corresponde a los inventarios de materias primas y materiales,





bles.





productos semielaborados y productos terminados al 31/05/2009. Se detallan e

individualizan en el Anexo 4 y se encuentran valuados a su costo de reposición.

E. Bienes de Uso: Este rubro se encuentra integrado por Muebles y útiles, Rodados,

Inmuebles, Obras en curso y Mejoras, Herramientas varias, Maquinarias, y Re-

puestos varios máquinas, los cuales se detallan e individualizan en el Anexo 5, y

han sido valuados a su valor probable de realización individual.

F. Bienes Intangibles: Este rubro se encuentra integrado por las marcas propias de

la compañía, las cuales se detallan e individualizan en el Anexo 6, y han sido va-

luados a su valor probable de realización individual.

G. Preconcursales verificados y admisibles: incluye los créditos ciertos declarados

verificados y admisibles en estas actuaciones (Art. 36 LCQ), los que se detallan en

el Anexo 7.

H. Postconcursales: incluye las deudas contraídas por la sociedad con posterioridad a

la fecha de presentación de su solicitud de formación de concurso preventivo,

01/12/2008 y hasta la fecha de corte para la emisión del presente informe,

31/05/2009. (Anexo 8)

I. Preconcursales insinuados aconsejados inadmisibles: incluye los pasivos insi-

nuados en estos autos y que fueran declarados inadmisibles en el Auto verificatorio

de créditos (Art. 36 LCQ). Su valuación es la que surge de las respectivas solicitu-

des de verificación, una vez efectuada la deducción de los montos que fueran verifi-

cados, en su caso. (Anexo 9)





bles.





J. Denunciados y no insinuados: incluye a quienes fueran denunciados por la con-

cursada en la oportunidad del artículo 11 LCQ, y no se presentaron a solicitar la

verificación de créditos conforme lo establecido por el Art. 32 LCQ. Dicha partida ha

sido valuada por la sumatoria de los importes en cada caso denunciados. (Anexo

10)

• • •





bles.





Anexo 1

Efectivo - Caja central 12.120,00Banco Galicia Cta. Cte. 132.343,34

144.463,34

ACTIVO. CAJA Y BANCOS

El presente anexo es parte integrante del Acápite "2" del Informe Art. 39 LCQ





bles.





Anexo 2

ACTIVO. CRÉDITOS POR VENTAS

Valores en cartera a depositar (Anexo 2.1) 478.700,00Creditos por ventas (Anexo 2.2.) 843.888,45

1.322.588,45 El presente anexo es parte integrante del Acápite "2" del Informe Art. 39 LCQ





bles.





Anexo 2.1

VALORES EN CARTERA A DEPOSITAR

Banco Cheque No. Importe CITIBANK 16147124 2.127,65

CITIBANK 16147125 2.000,00

CITIBANK 16147165 1.761,81

CITIBANK 12147167 1.338,96

CITIBANK Ñ00417520 5.679,71

CITIBANK Ñ00418002 3.956,50

BCO. CREDICOOP 12093815 1.893,57

BCO. CREDICOOP 11297966 6.565,98

BCO. CREDICOOP 11706636 18.729,72

BCO. CREDICOOP 11706637 16.382,34

BCO. CREDICOOP 11706638 15.309,18

BCO. CREDICOOP 11706639 26.442,01

BCO. CREDICOOP 52099249 3.333,00

BCO. CREDICOOP 11873099 19.132,81

BCO. CREDICOOP 11768674 2.383,70

BCO. CREDICOOP 11656165 6.091,82

BCO. CREDICOOP 11768439 1.929,95

BBVA BCO. FRANCES Ñ00417399 6.432,76



BCO. GALICIA 38684105 40.899,12

BCO. GALICIA 38684910 36.976,98

BCO. GALICIA 38684920 12.693,85

BCO. GALICIA 79854551 5.101,00

BCO. GALICIA Ñ04820969 1.314,06

BCO. GALICIA 38689339 5.765,61

BCO. GALICIA 38695421 26.350,32

BCO. GALICIA 13468161 3.387,47

BCO. GALICIA 79232508 937,20

BCO. GALICIA 38703442 12.594,76





bles.





Anexo 2.1 Continuación

Banco Cheque No. Importe BCO. GALICIA 38701741 28.310,13

BCO. GALICIA 38699104 16.421,88

BCO. GALICIA 38698060 21.743,91

BCO. GALICIA 38703494 2.744,77

BCO. GALICIA 80230273 1.106,18

BCO. GALICIA 13671925 2.305,66

BCO. GALICIA 79854649 6.972,48

BCO. GALICIA 13420140 1.398,76

HSBC BANK 47147079 20.000,00

HSBC BANK 47147080 8.754,92

HSBC BANK 94609242 1.550,23

HSBC BANK 94609241 1.550,22

BCO. ITAU Ñ00604064 9.645,50

BCO. MACRO 57383482 2.500,00

BCO. MACRO 57383483 3.500,00

BCO. MACRO 57383484 5.154,00

BCO. MACRO 56933752 832,98

BCO. MACRO 27686034 1.946,68

BCO. MACRO 55284857 3.119,96

BCO. MACRO 57267673 490,70

BANCO MUNICIPAL DE ROSARIO Ñ07419045 1.202,92

BCO. DE LA NACION ARGENTINA 92224014 493,10

BCO. DE LA NACION ARGENTINA Ñ06954353 805,00

BCO. PATAGONIA 70272716 1.610,15

BCO. PATAGONIA 70272717 1.610,15

BCO. PATAGONIA 70272718 1.610,15

BCO. PROVINCIA DE BUENOS AIRES Ñ02815145 530,00

BCO. SANTANDER RIO 84312565 1.095,09

BCO. SANTANDER RIO Ñ00000229 1.858,11







bles.






Banco Cheque No. Importe BANCO DE LA PROVINCIA DE SANTA FE 41087968 570,94

STANDARD BANK 52659824 5.000,00

STANDARD BANK 52659825 5.000,00

TOTAL 478.700,00





bles.





Anexo 2.2 CRÉDITOS POR VENTAS

Cliente Importe

JORGE PEDRO ORTENZI 832,84

ANAEROBICOS SA 1.935,89

FARMACIA CESAR VILCHES 256,40

JAVIER ANTONIO DIAZ 1.286,14

SILVIA BEATRIZ RUSSO 407,82

DOMINIQUE VAL SA 2.866,51

MATIZ SA 37.759,37

MEDICAL ENGINEERING CORP S.A. 10.844,07

FARMACIA FARADAY 512,80

LAB. DE INVESTIG. COSMETICAS 1.396,87

LABORATORIO LABBEY 412,99

NEROVA SA 10.246,88

FARMACIA CENTER 769,20

GUILLERMO LOSADA 2.735,99

DISTRIBUIDORA GODOY DE GODOY 1.177,85

CRISTAL-MAM SRL 11.286,76

SICIALL S.A. 6.002,01

LAB. MONSERRAT Y ECLAIR 13,58

WAL-MART ARGENTINA S.A. 20.995,20

REY GUSTAVO JAVIER 4.574,56

FARMACIA RIVADAVIA 11114 SRL 21,36

FERNANDO JAVIER CONFINO 59,21

FARMACITY S.A. 52.480,67

ANA CAROLINA RUIZ 161,47

FARMACIA ALPI 39,08

HOUSE OF FULLER ARGENTINA SA 36.618,06

SALUD Y BELLEZA S.A. 2.520,50

FARMACIA ORO DE ANIBAL RUIZ 38,54

ALBERTO BUSTAMANTE 29,73

FLORA GRISTAN 980,82

ARCA DISTRIBUCIONES S.A. 63.005,67





bles.






Cliente Importe SEVEN PHARMA 94,38

SUCESION DE CAIA RODOLFO ROQUE 84,44

EDUARDO MANUEL FORTIEL 61,96

FARMACIA QUILMES FACTORY 766,05

MARTINEZ J.O. MARTINEZ C.G. SH 102,61

NEWLAB SRL 25.631,41

FARMACIA ESPORA 45,62

SASTRE BALTASAR 144,29

ALQUIMIA FARMACEUTICA SCS 37,75

GERMAN VINELLI 15.622,07

PABLO MATAYOSHI 92,38

MONTE GRANDE FARMACEUTICA SCS 186,70

GASTALDI CLAUDIO ANTONIO 101,01

LIBERTAD S.A. 1.586,51

REPUBLICA 3193 SRL 185,36

ITALCOSMETICA SA 6.684,73

CLAUDIO G. F. VICEDO 387,71

SPA DE MANOS Y PIES SRL 632,85

LEADER PRICE ARGENTINA SA 1.379,40

NATUREL SA 22.200,89

SA IMP. Y EXP. DE LA PATAGONIA 6.117,99

FARMACIA SANTA FE 300 SCS 80,53

MARCELA SANDRA RODRIGUEZ 80,16

LA COMUNIDAD DE MORON SCS 242,79

ROMANO SILVIA INES 102,85

LUIS ALBERTO CUEVAS 35,03

NUEVE DE JULIO FARMACEUTICA SC 46,82

MIGUEL JUAN SANTOJA 411,31

VAZQUEZ DIEGO NORBERTO 97,22

SILVIA PAOLA TRAVI 551,56

ANA MARIA RENAUDEAU 523,64





bles.






Cliente Importe FARMACIA SUTIAGA 299,91

FINCIC Y CIA. SCS 295,48

FARMACIA NUEVA TEMPERLEY SCS 231,59

ANA MARIA CEBALLOS FRANCA 38,54

LA BOTICA DE LOS TRONCOS SOCIE 419,68

COSMETICOS AVON S.A.C.I. 137,64

FARMACITY S.A. (M.P.) 57.662,70

PATRICIA HANDSHIN 225,77

SULAN SA 2.911,10

RICARDO BORRONI 232,97

MARCOS MARIA MASINO 2.829,86

AIELLO SUPERMERCADOS S.A. 221,16

HORACIO ARENA SACAI 1.717,88

CATAPULTA CHILDREN ENT S.A. 5.702,08

FARMACIA MARES SCS 131,89

SERGIO TONZA 41,98

LIBERTADOR SCS 26,98

SUPERMERCADOS TOLEDO SA 22.514,62

COSMETICOS ANGOSTURA S.A. 411,92

ASPIL S.A. 4.208,26

VICEDO GISELA MARICEL 2.856,81

YURI GOLOPAP YENKO 142,89

VALERIA PASCUTTI 3.727,69

FCIA. MATIENZO DE CASABURI MAR 189,49

LABORATORIO COSMEPROF SA 1.658,47

TPI MOLPLASTIC LTDA 10.307,16

NUVO COSMETICOS SA 104.150,58

GASTON JOSE LUIS 40,54

LABORATORIOS DE LAS SIERRAS SA 1.824,68

GUSTAVO MARCELO CIRILLO 181,57

FARMACIA HANNEMAN 102,12





bles.






Cliente Importe CARLOS ALBERTO MULLER 116,89

ROMINA CAÑAL 12,45

GCR S.A. 178,17

MIRIAM IVONE ETERNO 119,05

FARMACIA DORADO SCS 217,74

EXISA SA. 329,00

NETS FARMA S.C.S 310,67

SILUI A.F. SRL 131,10

FARMACIA 2100 SA 206,85

MARIA MARGARITA ZAMPIERI 67,70

CASTRO MARIANO MARTIN 131,90

FARMACIA SOCIIAL JOSE C PAZ SC 203,70

NUEVA LONGCHAMPS SCS 179,81

ANA MARIA VENDREL DE CENTENARO 101,34

ANA MERCEDES LOPEZ 143,96

IMHOFF LEONARDO ESTEBAN 89,54

HALEIN SRL 76,11

OSLAT SRL 31,58

GONZALO MUÑOZ 32,07

MONICA ARONIS 113,87

HARRY MIGUEL WULF 2.954,67

INC S.A. 111.769,71

RAMONA BEATRIZ VILLEGAS 217,30

ALBERTO VICEDO 184,89

STELLA FERNANDO RAUL 75,20

DANIEL DI SABATO 1.650,44

GLADYS GALEANO LEIVA 11,04

LUIS ANGEL VIERA 90,37

FAZIO MARTA CATALINA 32,05

OBRA SOCIAL DEL PERSONAL GRAFICO 1.331,00

MARTA OLGA MUÑOZ 71,95





bles.






Cliente Importe SUPERMERCADOS KILGELMANN SRL 38,47

LATINPLAST S.R.L. 16.452,22

NESTOR ALDO MACCHI 25.130,45

ALEJANDRO JIMENEZ 1.700,10

ARIEL HORACIO COUSO 13.184,84

ARGEN COS SRL 3.150,14

MARGEN AZUL SRL 14.187,36

LAURA SORIANO SUAREZ 210,90

HARBOR SA 54,45

ANTONIO RICARDO DE DONATO 133,77

ESTACION URQUIZA SA 223,49

MILLANEL COSMETICA SRL 11.525,68

PALLONE JORGE 117,37

OMAR LIMA 1.763,08

DISTRIBUIDORA EDEN SRL 524,32

PELUQUERIAS M.P. SRL 12.689,21

J. BERARDINELLI SRL 7.731,28

SBS - CRYO - TEC SA. 172,80

MORALES ADRIAN DANIEL 36,50

THEILIG HUGO ARMANDO 2.017,36

MORENO 90 SCS 186,70

MOSCOVICH MIRIAM ELISABET 198,86

APICAL SA. 1.481,04

JAIMOVOCH DALIA GABRIELA SUSANA 484,49

FARMACIA VANTAGE MERLO SCS 118,16

FARMACIA CASTRO DE JOSE ALONSO Y NORMA ANA LERNER DE JAIMOVI 24,38

FARMACIA ALBERDI S.C.S. 62,38

ASOCIACION MUTUAL DE EMPLEADOS DE PAMI DE LA REP. ARG. 22,02

FARMACIA ODEON S.C.S. 250,60

FARMACIA ROMO SCS 106,72

EMPRENDIMIENTOS ALESEL SRL 292,94





bles.






Cliente Importe NESTORE HNOS S.C.S 216,90

ANDRIANO GABRIELA CECILIA 5.104,60

AVENIDA RIVADAVIA 6257 SRL 4.288,97

AQUA SRL 1.233,51

BOCKSTAL ARGENTINA SA 13.293,06

ANDARIVEL SUR SA. 440,48

CIRILLO GUILLERMO CARLOS 42,35

BIALOSTOCKY SUSANA MARTA 1.631,17

BANFARMA 24 S.C.S 152,34

Total 843.888,45





bles.





Anexo 3

Créditos Impositivos (Anexo 3.1) 223.869,18223.869,18

Anexo 3.1

Concepto ImporteIngresos Brutos Saldo a Favor 86.839,96IVA de importaciones 10.164,84Retención Ganancias 118.670,81Retención Ingresos Brutos 8.193,57

Total 223.869,18 El presente anexo es parte integrante del Acápite "2" del Informe Art. 39 LCQ





bles.





Anexo 4

Materias Primas y materiales (Anexo 4.1) 390.968,00Productos Semielaborados (Anexo 4.2) 78.656,00Productos Terminados (Anexo 4.3) 80.400,00

550.024,00

ACTIVO. BIENES DE CAMBIO






bles.





Anexo 4.1MATERIAS PRIMAS Y MATERIALES

Descripción Cantidad P Unit. Importe Total

FRASCOS VIDRIOS VARIOS (unidades) 150.000 0,230 34.500,00COLORANTE NEGRO (kilos) 10 30,000 300,00FILAMENTO (kilos) 2.000 114,978 229.955,00CARTONES (unidades) 390.000 0,200 78.000,00BLISTERS (unidades) 15.000 0,150 2.250,00ALAMBRE (kilos) 600 61,605 36.963,00POLIESTIRENO (kilos) 1.500 6,000 9.000,00

Total 390.968,00 Anexo 4.2

PRODUCTOS SEMIELABORADOS

Descripción Cantidad P Unit. Importe Total MANGOS DENTALES 192.000 0,183 35.156,00CABITOS PARA PINCELES 1.200.000 0,030 36.000,00FRASCOS ESMALTES 10.000 0,750 7.500,00

Total 78.656,00 Anexo 4.3

PRODUCTOS TERMINADOS

Descripción Cantidad P Unit. Importe Total CEPILLOS MASCARAS/ DENTALES 600.000 0,111 66.600,00PINCELES 200.000 0,069 13.800,00

Total 80.400,00





bles.





Anexo 5

Muebles y Utiles (Anexo 5.1) 53.550,00Rodados(Anexo 5.2) 91.200,00Inmuebles (Anexo 5.3) 1.398.447,69Obras en curso y Mejoras (Anexo 5.4) 263.152,62Herramientas varias 5.329,31Maquinarias (Anexo 5.5) 1.205.170,00Repuestos varios máquinas 117.642,86

3.134.492,48

ACTIVO. BIENES DE USO

El presente anexo es parte integrante del Acápite "2" del Informe Art. 39 LCQ.





bles.





Anexo 5.1

MUEBLES Y ÚTILES

Descripción Cant. Valuación Ubicación Estado Aire acondicionado tipo split 1 1.250,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno

Aire acondicionado tipo split 1 1.250,00 Contaduría - Inmueble Trole Bueno Archivo de madera chico 1 300,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Archivos 2 1.200,00 Logística - Inmueble Trole Bueno Archivos armario de madera 2 1.000,00 Of. Ventas - Inmueble Trole Bueno Archivos de madera 1 300,00 Of. Personal - Inmueble Trole Bueno Archivos metálicos 2 1.600,00 Contaduría - Inmueble Trole Bueno Armario de madera 1 300,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Armario de madera chico 1 250,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Armario de madera 1 300,00 Of. Personal - Inmueble Trole Bueno Armarios de madera varios 3 750,00 Contaduría - Inmueble Trole Bueno Cafetera marca OSTER 1 100,00 Cocina - Inmueble Trole Bueno Escritorio de madera 1 400,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Escritorio madera en L 1 1.000,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Escritorio madera en L con separador 2 2.200,00 Logística - Inmueble Trole Bueno Escritorio madera en L con separador 1 1.100,00 Of. Ventas - Inmueble Trole Bueno Escritorio madera en L con separador 2 2.200,00 Contaduría - Inmueble Trole Bueno Escritorio mostrador madera 1 1.150,00 Recepción - Inmueble Trole Bueno Escritorio y silla 1 550,00 Of. Personal - Inmueble Trole Bueno Exhibidores varios 5 350,00 Pasillo - Inmueble Trole Bueno Fax Panasonic KX FX0333 1 400,00 Recepción - Inmueble Trole Bueno Heladera chica 1 350,00 Cocina - Inmueble Trole Bueno Impresora 1 350,00 Of. Ventas - Inmueble Trole Bueno Impresora HP laserjet 1 500,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Impresora HP laserjet 1006 P 1 650,00 Of. Ventas - Inmueble Trole Bueno Maquina impresora de etiquetas marca CATAMAX 1 350,00 Of. Ventas - Inmueble Trole Bueno Microondas marca TOP HOUSE 1 300,00 Cocina - Inmueble Trole Bueno Mesa de reunión con 3 sillas 1 1.200,00 Cocina - Inmueble Trole Bueno Mesa redonda reunión 1 1.000,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Monitor y Armario especial para servidor 1 1.250,00 Logística - Inmueble Trole Bueno





bles.





Anexo 5.1

MUEBLES Y ÚTILES

Descripción Cant. Valuación Ubicación Estado

PC completa 1 1.250,00 Of. Personal - Inmueble Trole Bueno PC completa 1 1.250,00 Of. Ventas - Inmueble Trole Bueno PC completa 1 1.250,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno PC completa 1 1.250,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno PC completa 1 1.250,00 Contaduría - Inmueble Trole Bueno Servidor HP Net server LD Pro 1 5.000,00 Logística - Inmueble Trole Bueno Silla 1 75,00 Recepción - Inmueble Trole Bueno Sillas 2 150,00 Logística - Inmueble Trole Bueno Sillas 3 225,00 Of. Ventas - Inmueble Trole Bueno Sillas 5 375,00 Presidencia - Inmueble Trole Bueno Sillas 3 225,00 Contaduría - Inmueble Trole Bueno PC completa 6 7.500,00 Inmueble calle Varela Bueno Impresoras 3 1.200,00 Inmueble calle Varela Bueno escritorios 8 6.400,00 Inmueble calle Varela Bueno Armarios con estantes varios 1.500,00 Inmueble calle Varela Bueno Sillas 10 750,00 Inmueble calle Varela Bueno

53.550,00





bles.





Anexo 5.2

Descripción Cant. Valuación Ubicación Estado308 CDI/F 3000, Dominio FGG 568 modelo 2005 (*) 1 91.200,00

Varela 659, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

BUENO

91.200,00(*) Valuación informada por la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA) www.acara.org.ar

Anexo 5.3

Valuación Ubicación Estado

1.398.447,69 Varela 659, Ciudad Autónoma

de Buenos AiresBUENO

1.398.447,69

Anexo 5.4

Valuación Ubicación Estado193.020,48 Inmueble calle Trole N/A

6.069,23 Inmueble calle Varela N/A

64.062,91 Inmueble calle Varela N/A

263.152,62

INMUEBLES

TOTAL

MEJORAS Y OBRAS EN CURSO

Datos Catastrales

Circunscripción 5; Sección. 48; Manzana 88; Parcela 7a

TOTAL

RODADOS

TOTAL

ConceptoMejoras inmueble de Terceros

Mejoras inmueble propio

Obras en curso





bles.





Anexo 5.5

Valuación Ubicación Estado

28.600,00 Inmueble calle Trole Bueno



















Descripción Cant. Ubicación EstadoTapadoras (motor para tapar frascos) 5 4.000,00 Inmueble calle Varela Bueno

Llenadoras (bombas de vacío para llenado de frascos) 4 4.400,00 Inmueble calle Varela Bueno

agitadoras (batidoras de esmaltes) 3 3.000,00 Inmueble calle Varela Bueno

Selladoras (para emblistar esmaltes) 1 500,00 Inmueble calle Varela Bueno

Impresoras Ink Jet (imprime frascos con lote y fecha vto.) 1 850,00 Inmueble calle Varela Bueno

1.205.170,00

Descripción

Máquina Automática 3: marca Zahoransky, elaboración de cepillos medicinales, interdentales y para máscara de pestañas según formato requerido.

Máquina Automática 2: marca Zahoransky, elaboración de cepillos medicinales, interdentales y para máscara de pestañas según formato requerido.

Máquina Automática 1: marca Zahoransky, elaboración de cepillos medicinales, interdentales y para máscara de pestañas según formato requerido

Selladora 2: Elaboración propia, sellado en blisters de piezas

Molino 2: marca Ciska, Motor Nº 934, reproceso de materias primas.

Mezclador: marca Gazzi, Nº 396, mezclado de materias primas.

Enfriador de agua: marca Ifaca, Modelo AC 100

Sector Esmaltes

Rotativa: marca Zahoransky, máquina de pinceles para esmaltes.

ZT: marca Zahoransky, máquina encerdadora de cepillos dentales.

Z600: marca Zahoransky, máquina encerdadora de cepillos dentales.

Selladora 1: Elaboración propia, sellado en blisters de piezas

Máquina DM: elaboración de cepillos medicinales, interdentales y para máscara de pestañas según formato requerido.

Sector de Cepillos Medicinales y Cepillos para Máscaras

Sector de Cepilleria y Pinceleria

Inyectora 4: marca Intertech, inyección de piezas formato requerido.

Secadora 1: marca El Dan, Motor Nº 8951, secado de materias primas.

Secadora 2: marca El Dan, Motor Nº 8951, secado de materias primas.

Molino 1: marca El Dan, Modelo SLN-200, reproceso de mat. primas.

Sector InyecciónInyectora 1: marca Gawer, Nº 28.053, 100 Toneladas.

Inyectora 2:marca Gawer, Nº 36.056, 70 Toneladas.

Inyectora 3:marca Gawer, Nº 5.211, 40 Toneladas.

TOTAL

MAQUINARIAS





bles.





Anexo 6

Marcas y patentes (Anexo 6.1) 5.000,005.000,00

ACTIVO. BIENES INTANGIBLES






bles.





Anexo 6.1

MARCAS Y PATENTES

Descripción Valuación "Cadiline Quick Color", Título Nº 2.093.018 1.000,00"Cadiline Calcium Color Base", Título Nº 1.829.603 1.000,00"Monix", Título Nº 1.745.588 1.000,00"Spider Brush", Título Nº 1.819.494 1.000,00"Arrayanes Massage", Título Nº 1.887.303 1.000,00

Total 5.000,00





bles.





Anexo 7

PASIVO CIERTO. PASIVOS PRECONCURSALES VERIFICADOS Y ADMISIBLES.

Legajo Acreedor Importe Admitido

Gasto del Concurso

1 Abboud, Marcelo Banaiot 20.297,18 50,00

2 Achernar S.A. 2.364,00 50,00

5 Administración Federal de Ingresos Públicos 2.560.303,13 50,00

7 Alambres Rumbos S.A. 3.035,55 50,00

12 Artes Gráficas Modernas S.A. 4.843,65 50,00

13 Artes Gráficas Sagitario S.R.L. 11.815,64 50,00

16 Banco Patagonia S.A. 46.018,88 50,00

20 Bidoncenter S.A. 6.160,53 50,00

24 Carlos A. Salazar S.A.C.I.F. y M. 10.329,65 50,00

27 Compañía Petrolera Copsa S.A. 22.680,43 50,00

28 Córdoba, Ernesto Valentín 15.783,47 50,00

29 Corruca S.A. 2.825,35 50,00

31 Covifel S.R.L. 799,24 0,00

32 Cristal Mam S.R.L. 152.668,54 50,00

33 Cronos S.A.I.C. 176,99 0,00

34 De Aloysio Artes Gráficas S.R.L. 14.518,01 50,00

35 Delisiglass S.R.L. 62.855,04 50,00

37 Elipse S.R.L. 10.689,83 50,00

38 Empresa Distribuidora Sur S.A. 6.213,88 50,00

40 Federación Arg. de Empleados de Comercio y Servicios 722,00 0,00

42 Festo S.A. 1.502,30 50,00

47 Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires 854,83 50,00

50 Hauschildt, Eduardo E. (Anilinas Americanas) 1.696,33 50,00

51 Hidrowar S.R.L. 1.067,73 50,00

52 Indartubo S.A. 1.001,46 50,00

54 IP Etiquetas S.A. 12.270,61 50,00

55 J.M. Lead Time S.A. 46.602,20 50,00

60 Lobaccaro, Francisco 7.673,53 50,00





bles.





Anexo 7 Continuación

Legajo Acreedor Importe Admitido

Gasto del Concurso

64 Mercadante, Carlos A. 891,91 0,00

65 Merck Química Argentina S.A.I.C. 59.961,10 50,00

68 Nicieza y Taverna Hnos. S.A.I.C.A. 32.898,53 50,00

69 O. Macri S.R.L. 82.437,88 50,00

70 Obra Social del Personal de la Actividad Perfumistas 136.158,57 50,00

72 Petruzzi, Gerardo (importe en pesos TC U$S 1 = $ 3,80) 32.085,60 50,00

73 Proquifar S.A. 13.648,99 50,00

74 Prosegur Activa Argentina S. A. 4.333,64 50,00

78 Rossi, Néstor Daniel 7.225,87 50,00

79 Ruggero, Lorena Cristina 1.800,00 0,00

81 Sindicato de Empleados de Comercio de la Capital Federal 364,00 0,00

82 Sindicato de Trabajadores Perfumistas 20.177,77 50,00

83 SMC Argentina S.A. 3.356,53 50,00

86 Standard Bank Argentina S.A. 10.087,16 50,00

88 Tachdjian, Sergio M. 2.174,23 50,00

91 Unión Obreros y Empleados del Plástico 0,00 50,00

92 VIHA S.R.L. 20.724,88 50,00

93 Zaplast S.A. 54.617,98 50,00

100 Banco de Galicia y Buenos Aires S. A. 106.994,13 50,00

102 Dirección general de Rentas de Misiones 2.042,88 50,00

103 Agencia de Recaudación de la Provincia de Buenos Aires (ARBA) 20.615,53 50,00

104 Fiscalía de Estado de la Provincia de Córdoba 34.814,98 50,00

106 Obra Social del Personal de la Industria del Plástico 0,00 50,00

107 Administración de Impuestos de la Provincia de Santa Fe 2.351,98 50,00

SUBTOTALES 3.677.534,12 2.300,00 TOTAL 3.679.834,12






bles.





Anexo 8

Deudas Comerciales (Anexo 8.1) 164.002,16Deudas Fiscales (Anexo 8.2) 32.332,47Deudas Sociales (Anexo 8.3) 26.932,55

223.267,18

PASIVO CIERTO. PASIVOS POSTCONCURSALES






bles.





Anexo 8.1DEUDAS COMERCIALES

Proveedores Importe

PERCOLAC S.A. 24.729,93 CRISTAL MAN SRL. 20.740,18 CRISTAL MAM DE MAMONE ALBERTO 12.627,07 SMC ARGENTINA SA. 10.377,54 ARTES GRAFICAS SAGITARIO S.R.L 8.525,41 EDESUR - EMPRESA DIST. SUR SA 7.048,43 EL COMERCIO CIA DE SEG A PRIMA 6.255,35 TRANSPORTE ROSA SALVIA R GUSTA 5.681,23 ARTES GRAFICAS DE ALOYSIO S.A 5.296,20 SANTA ROSA PLASTICOS S.R.L. 4.694,06 PALAZZETTI BEATRIZ LINA 4.649,85 ZAPLAST S.A 4.002,07 ARIEL DAMIAN SALVIA 2.927,69 CAGGIANO ALICIA MONICA 2.850,00 CONSULTORIOS MEDICOS BOGOTA 2.847,13 ING. RICADO DANIEL GREGHI 2.800,00 ABACOR SRL. 2.615,31 BOSTON SEGUROS 2.535,77 EL CABALLERO DE ABBOUD MARCELO 2.440,18 MURCHISON-ESTIBAJES Y DEPOSITO FISCAL UTE 2.111,16 CHUBB ARGENTINA DE SEGUROS SA 1.980,79 ACQUA FIORE S.R.L. 1.948,10 TRANSPORTES ALMAH SRL. 1.815,00 VIO ARIEL OSCAR 1.815,00 INDARTUBO S.A. 1.744,93 MERCADANTE CARLOS ALBERTO 1.611,35 COVIFEL SRL. 1.558,44 ARCOLOR S.A.C.I.F.A. 1.539,99 LAMAS IGNACIO MARTIN 1.235,42 RABANAL HNOS. S.H. 1.155,43 TELINVER S.A. 1.074,69





bles.






Proveedores Importe

ELIPSE SRL 1.005,48 GERARDO PIAGGIO 897,98 GOLA GUILLERMO 820,17 SOLFER LUIS MANUEL ROMEU E HIJ 783,13 SOPLASUR SRL. 694,54 NETCO S.A. 602,14 LA QUIMICA S.R.L. 552,50 ASOCIACION ARG DE QUIMICOS COS 534,00 LINEARTEC S.R.L. 525,30 ROKMAN DE STANCANELLI ROMAN P 471,90 CAMARA ARG INDUST PLASTICA 440,00 INTERNATIONAL HEALTH SERV. ARG 427,59 DIAZ EDGARDO ANIBAL ERCAS 394,35 ASCENSORES GERHARDT S.H. 363,00 OFFICE SOLUTIONS ARG S.A. 359,37 OPERADORES MUNDIALES S.R.L. 329,27 MEFLEX S.R.L. 311,00 DANIEL MAGGI Y NADIA MAGGI AMARO 309,76 MARECOS ROMERO FRANCISCO 200,86 TECNICAS FERROVIARIAS ARG 193,60 DELISI GLASS S.R.L. 167,71 LEADER ELECTRONIC S.A. 149,89 SULLAIR ARGENTINA S.A. 111,34 ACHERNAR SA 77,44 EXPRESO SANTA ROSA S.A. 46,14

TOTAL 164.002,16





bles.





Anexo 8.2DEUDAS FISCALES

DESCRIPCIÓN IMPORTE ESTADO

IVA a Pagar 22.825,90 Posición Bienes Personales 9.506,57 Plan vigente

Total 32.332,47 Anexo 8.3

DEUDAS SOCIALES

DESCRIPCIÓN IMPORTE PERIODO Contribuciones Seguridad Social 13.115,40 Plan vigente Aportes Seguridad Social 13.817,15 Plan vigente

Total 26.932,55





bles.





Anexo 9

Leg. Acreedor Importe

16 Banco Patagonia S.A. 3,63 27 Compañía Petrolera Copsa S.A. 1.006,35 28 Córdoba, Ernesto Valentín 609,56 32 Cristal Mam S.R.L. 87.411,01 34 De Aloysio Artes Gráficas S.R.L. 30,60 35 Delisiglass S.R.L. 2.801,00 37 Elipse S.R.L. 30,00 38 Empresa Distribuidora Sur S.A. 587,43 47 Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires 421.291,99 51 Hidrowar S.R.L. 4,03 52 Indartubo S.A. 54,54 65 Merck Química Argentina S.A.I.C. 10.080,46 70 Obra Social del Personal de la Actividad Perfumistas 7.203,22 73 Proquifar S.A. 739,46 74 Prosegur Activa Argentina S. A. 291,18 78 Rossi, Néstor Daniel 562,70 86 Standard Bank Argentina S.A. 606,15 91 Unión Obreros y Empleados del Plástico 1.570,61 93 Zaplast S.A. 14.572,80 102 Dirección general de Rentas de Misiones 435,55 106 Obra Social del Personal de la Industria del Plástico 6.238,01 107 Administración de Impuestos de la Provincia de Santa Fé 1.082,57

557.212,85


PASIVO CONTINGENTE. PASIVOS INSINUADOS ACONSEJADOS INADMISIBLES.

TOTAL





bles.





Anexo 10

PASIVO CONTINGENTE. PASIVOS DENUNCIADOS NO INSINUADOS.

Legajo Acreedor Importe 3 Acosta, Josefina 3.198,004 Acqua Fiore S.R.L. 1.696,906 Aguirre, Pablo 3.542,008 Aldana, María Liz 3.112,009 Almada, Armando N. 6.344,1510 Armando J. Ríos S.A.C.I.F. 774,1111 Armesto, Ricardo C. 1.000,0014 Ascensores Gerhardt S.H. 145,2015 Asociación Argentina de Químicos Cosméticos 672,0017 Benítez Logística Ambiental y Envases S.A. 3.263,3718 Berkley Internacional ART S.A. 15.777,2719 Biblox S.A. 1.210,0021 Caggiano, Alicia Mónica 4.750,0022 Cámara Arg. de la Ind. de Cosmética y Perfumería 720,0023 Cámara Argentina de la Industria Plástica 310,0025 Castillo, Javier Ricardo 9.100,0026 Chubb Argentina de Seguros S.A. 2.385,6630 Costa, Daniel Roberto 400,0034 De Aloysio Artes Gráficas S.R.L. 14.518,0136 Díaz, Edgardo Aníbal 2.052,8539 Entolux S.R.L. 1.347,4441 Federal Express Corp. 1.046,6343 Florentín, Elena Beatriz 3.472,0044 Fretes Cardozo, Francisco 3.467,0045 Galván, Vilma Noelia 3.157,0046 Gavarotto, Luis Alberto 726,0048 González, Julio 2.000,0049 Greghi, Ricardo Daniel 1.400,0053 International Health Service Argentina S.A. 534,60





bles.





Anexo 10 Continuación

Legajo Acreedor Importe

56 La Estrella Compañía de Seguros de Retiro S.A. 618,45 57 Le Pack S.A. 3.367,10 58 Lineartec S.R.L. 505,30 59 Lo Primo S.A. 2.220,35 61 Macri & Asociados S.A. 2.450,52 62 Mamone, Alberto Andrés 221.630,66 63 Marozzi, Miguel Angel 3.876,00 66 Meroar S.A. 684,98 67 Molmat S.A. 23.060,80 71 Palazzetti, Beatriz Lina 783,60 75 Quality Printer S.R.L. 4.464,90 76 Rabanal Hnos. S.H. 694,43 77 Rosmino y Cia. S.A. 747,10 78 Rossi, Néstor Daniel 6.776,00 80 Salvia, Ariel Damián 10.147,90 84 Spinelli, María Laura 1.980,00 85 Stancanelli, Román P. 605,00 87 Stremiz, Juan C. 549,42 89 Telefónica de Argentina S.A. 1.267,16 90 Transportes Alma ´H S.R.L. 9.256,50

Total 387.808,36




4.- Enumeración de los libros de contabilidad, con dictamen sobre la regula-

ridad, las deficiencias que se hubieran observado, y el cumplimiento de

los arts. 43, 44, y 51 del C.C..

4.1. Enumeración de los libros sociales.

En el cuadro que se presenta a continuación, se detalla toda la información relativa a

los libros obligatorios de la sociedad, consignándose en cada caso los datos identifica-

torios de las rúbricas de los mismos.

Folios Datos de rúbrica ObservacionesNo. Descripción Tota-

les Usa-dos Número Fecha Organismo Fecha del úl-

timo pase

1 Actas de Directorio No. 2 400 184 19890 01/08/1983 IGJ 22/12/2008

2 Actas de Asambleas No. 1 200 111 14243 18/06/1968 JNCF 12/2008

3 Inventario y Balan-ces No. 4 250 56 8394-06 02/02/2006 IGJ 30/06/2008

4 Diario No. 5 1000 412 103116-99 13/12/1999 IGJ 31/11/2008

5 IVA Ventas No. 9 1000 395 8391-06 02/02/2006 IGJ 11/2008

6 IVA Compras No. 7 500 339 8393-06 02/02/2006 IGJ 11/2008

7 Registro de Acciones No. 1 49 7 14245 18/06/1968 JNCF 05/2001

8 Depósito de acciones y Registro de Asis-tencia No. 2

49 8 8395-06 02/02/2006 IGJ 12/2008

4.2. Dictamen sobre la forma en que los mismos son llevados.

4.2.1. Cumplimiento de lo establecido por los arts. 43 y 44 del Código de Comer-

cio.

La sindicatura considera que, en sus aspectos formales, la concursada ha llevado sus

registros rubricados conforme lo establecen los arts. 43 y 44 del Código de Comercio.

No obstante ello, cabe destacar que del cuadro anexo en el acápite "4.1" precedente, en

la columna " Observaciones", surge que a la fecha de edición del presente informe,

02/07/2007, los libros “Diario”, “IVA Ventas” e “IVA Compras” de la sociedad regis-



4.- Enumeración de los libros de contabilidad, con dictamen sobre la regula-

ridad, las deficiencias que se hubieran observado, y el cumplimiento de

los arts. 43, 44, y 51 del C.C..

tran algunos meses de atrasos en el pase de los actos susceptibles de registración con-

table, impidiendo que de los mismos resulte un cuadro actualizado de sus negocios.

No obstante lo manifestado en el párrafo precedente, estos funcionarios, consideran

que los libros de la sociedad reflejan adecuadamente los actos de gestión y la situación

patrimonial de la empresa a la fecha de su último pase.

4.2.2. Cumplimiento de lo establecido por el Art. 51 del Código de Comercio.

Teniendo en cuenta que estos funcionarios consideran que el alcance que debe atri-

buirse a la afirmación contenida en el artículo bajo tratamiento, cuando establece que

“todos los balances deberán expresar con veracidad y exactitud compatible con su fina-

lidad la situación financiera a su fecha...” es el establecido pacíficamente por las nor-

mas y la doctrina contable, las que determinan que la información contable debe re-

flejar razonablemente la situación patrimonial, económica, y financiera de los entes,

esta sindicatura considera que la concursada ha dado cumplimiento a lo solicitado por

el artículo bajo examen.

En este último sentido se destaca que, por las características propias de la función de

la sindicatura, lo manifestado en el párrafo inmediato anterior no reviste el carácter de

un dictamen profesional en los términos aplicables al ejercicio de la auditoria externa

de estados contables, ya que dicha tarea habría insumido un tiempo que hubiera im-

posibilitado la presentación en fecha del presente, sino que resulta un informe sobre la

opinión vertida al respecto por los profesionales que, habiendo efectuado tal auditoria,

emitieron los respectivos dictámenes profesionales.

Asimismo, corresponde destacar que los estados contables al 30/06/2009, no han po-

dido ser objeto de análisis en el presente, en virtud de que los mismos se encuentran

en proceso de elaboración dado su reciente fecha de finalización.

• • •



5.- La referencia sobre las inscripciones del deudor en los registros correspondien-

tes y, en caso de sociedades, sobre las del contrato social y sus modificaciones,

indicando el nombre y domicilio de los administradores y socios con responsabi-

lidad ilimitada.

5.1. Referencia sobre las inscripciones del deudor.

Conforme ha sido anticipado, La concursada en estas actuaciones, “Laboratorios Arra-

yanes S.A.”, CUIT 30-51548212-8, fue constituida como sociedad anónima por escri-

tura No. 784, pasada por ante el Escribano Jorge Chevalier el 08 de Septiembre de

1967, e inscripta ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial de

Registro el 09 de Noviembre de 1967, bajo el Nro. 3.441, al folio 335 del libro 64 tomo

A de Estatutos Nacionales.

Con posterioridad a ello, se efectuaron las siguientes modificaciones al estatuto social:

1.- Con fecha 31 de Marzo de 1989, mediante instrumento público pasado por medio

de la escritura No. 253 se modificó el artículo tercero del Estatuto, por el cual se elevó

el capital social a pesos moneda nacional de curso legal m$n 60.000.000, representado

por acciones de m$n 1.000 valor nominal cada una, y dividido en sesenta series igua-

les. Dicha modificación fue inscripta en el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo

Comercial de Registro bajo el número 1.721 al folio 230 del libro 67 tomo A de Estatu-

tos Nacionales con fecha 16 de mayo de 1969.

2.- Con fecha 07 de Noviembre de 2008 se celebró la asamblea Extraordinaria no. 46

en la cual los socios resolvieron readecuar el texto de los estatutos sociales a la ley

19.550 y sus modificaciones, así como a los normas de la Inspección General de Justi-

cia, se modificó el objeto social, se suprimió la sindicatura y se readecuó el capital so-

cial en moneda de curso legal elevándolo a la suma de $ 200.000.

Se deja constancia que la modificación precedente fue dispuesta en el Acta de Asam-

blea General Extraordinaria No. 46 (fs. 100/107) del libro 1 de Actas de Asambleas,

constando la presentación ante la Inspección General de Justicia.



5.- La referencia sobre las inscripciones del deudor en los registros correspondien-

tes y, en caso de sociedades, sobre las del contrato social y sus modificaciones,

indicando el nombre y domicilio de los administradores y socios con responsabi-

lidad ilimitada.

5.2. Identificación de los administradores y socios con responsabilidad ilimitada.

El órgano de administración de la concursada se encuentra integrado por un directorio

compuesto por tres miembros titulares y uno suplente.

Actualmente, dicho directorio está compuesto como a continuación se expone.

Directores Titulares:

o Gustavo Cesar Bustinduy, DNI 14.585.322 (Presidente), con domicilio en la

calle Dolores 330 de esta ciudad de Buenos Aires, con domicilio en la calle Do-

lores 330 de esta Ciudad de Buenos Aires

o Silvia Adriana Bustinduy, DNI 13.368.983 (Vicepresidente), con domicilio en la

calle Dolores 330 de esta Ciudad de Buenos Aires

o Director Titular: Andrea Flavio Bustinduy, DNI 17.255.603, con domicilio en la

calle Dolores 330 de esta Ciudad de Buenos Aires

Director Suplente:

o Nelly Elsa Furch de Bustinduy, DNI 2.471.874, con domicilio en la calle Dolo-

res 330 de esta Ciudad de Buenos Aires

• • •



6.- La expresión de la época en que se produjo la cesación de pagos, hechos

y circunstancias que fundamenten el dictamen.

Si bien con anterioridad al año 2008 la sociedad ha incurrido -a su vencimiento- en di-

versos incumplimientos fiscales y sociales con el organismo recaudador, conforme el

cuadro sintético que a continuación se expone, en el que se individualizan solo los in-

cumplimientos incurridos por la deudora en materia previsional e impositiva (impues-

tos, conceptos y posiciones, según solicitud de verificación del Fisco en el procedi-

miento correspondientes a los años 2002 a 2008) y que resultan de caducidades de

planes de facilidades en los que se acogiera la cesante hasta la presentación en con-

curso, dado que no registraba atrasos significativos en materia comercial ni bancaria,

estos funcionarios consideran que la época de inicio de su estado de cesación de pagos

se cristaliza, recién, en el citado mes de Agosto de 2008, conforme los fundamentos

que se exponen con posterioridad.

Mes / Año Importe

06 a 08 de 2007 220.795,47

09 a 10 de 2007 527.827,01

11 a 12 de 2007 62.984,70

01 a 06 de 2008 100.789,03

Julio 2008 361.705,01

Agosto 2008 556.705,95

Septiembre 2008 287.861,33

Octubre 2008 499.211,96

Noviembre 2008 127.078,35

En efecto, así lo manifestado respecto del inicio del estado de cesación de pagos, por-

que los incumplimientos detallados precedentemente en el cuadro, perteneciente al

periodo 06/2007 a 06/2008, no resultan –en principio- determinantes para tenerlos

como configurativos del estado de insolvencia al que alude la normativa concursal,

atento a que conforme luce en el citado cuadro, y especialmente teniendo presente lo

expuesto en relación a que tales incumplimientos resultaron solo de naturaleza impo-





sitiva y previsional, la adversa situación financiera que padecía la sociedad en tales

años, a pesar de su creciente deuda con el Fisco, la cual se encontraba contemplada

en diversos planes de facilidades de pago, se mantuvo relativamente estable durante el

transcurso de los años 2002 a 2006 conforme darían cuenta los Estados Contables

cerrados en los citados años.

Ahora bien, a partir de mediados del año 2007, y especialmente entre los meses de ju-

lio y Agosto del año 2008, se sumaron a los incumplimientos incurridos de estos pe-

riodos, los emergentes de los planes de facilidades caducos a los cuales se había aco-

gido oportunamente la empresa y en los cuales se había contemplado la deuda de los

años anteriores (2001-2006), circunstancia ésta que evidenció la imposibilidad de ca-

pacidad de pago de las deudas de naturaleza fiscal y previsional.

Asimismo, a mediados del año 2008, y durante los últimos meses del mismo, hasta la

fecha de presentación concursal, a tales incumplimientos se le adicionaron los corres-

pondientes a las deudas comerciales comunes al giro ordinario de los negocios de la

compañía, es decir, deudas exigibles por más de $ 500.000,00, aproximadamente. (Ver

cuadro a continuación)

Periodos Vto. Facturas Vto. cheques

Mar-08 23.782,39 0,00

Jun-08 79.878,10 0,00

Jul-08 72.505,02 0,00

Ago-08 96.514,86 0,00

Sep-08 46.750,88 23.563,09

Oct-08 148.098,04 115.955,41

Nov-08 153.094,29 120.069,79

Dic-08 102.874,19 197.603,12

En virtud de ello, siendo los importes de naturaleza fiscal de mayor entidad, significa-

ción y prelación que los comerciales comunes, y correspondiendo los mismos a obliga-

ciones que fueran insinuadas y reconocidas en estas actuaciones, es opinión de esta





sindicatura que el estado de impotencia de la sociedad se consolida irreversiblemente

con las múltiples caducidades de los planes de facilidades de pago que se acogiera La-

boratorios Arrayanes S. A. y que operaron automáticamente -en su mayoría cuantita-

tiva- a partir de Agosto de 2008.

Se exponen analíticamente a continuación.

Plan AFIP Importe del Plan

B108453 113.468,18

B212050 221.592,02

B212067 49.977,58

B212078 60.465,42

B212094 39.618,67

B212115 39.622,33

B212135 66.429,74

B212160 19.538,30

B212174 19.551,21

B212180 19.780,97

B212189 20.129,71

Conforme todo ello, teniendo presente que con posterioridad al citado mes de Agosto de

2008 se advierte una manifiesta imposibilidad de responder al vencimiento de múlti-

ples obligaciones asumidas por la empresa y que se corresponden con la actividad na-

tural de la misma, esta sindicatura considera que el día 17 de Agosto de 2008, en

oportunidad de constituirse en mora por la caducidad operada de los diversos planes

de facilidades de pago acogidos oportunamente ante la ADMINISTRACIÓN FEDERAL

DE INGRESOS PÚBLICOS, por $ 556.705,95, que se detallaran en el cuadro prece-

dente, se produce el inicio del irreversible estado de cesación de pagos de LABORATO-

RIOS ARRAYANES S. A. conforme dan cuenta los sucesivos incumplimientos alcanza-

dos en los meses posteriores.

• • •



7.- En caso de sociedades, debe informar si los socios efectuaron regular-

mente sus aportes, y si existe responsabilidad patrimonial que se les

pueda imputar por su actuación en tal carácter.

Conforme surge de los estados contables y registros de la sociedad, los accionistas han

efectuado regularmente sus aportes, no existiendo, por lo tanto, responsabilidad pa-

trimonial que se les pueda imputar en tal sentido.

• • •



8.- La enumeración concreta de los actos que se consideren susceptibles de

ser revocados, según lo disponen los arts. 118 y 119.

No obstante resultar el presente procedimiento un concurso preventivo, se informa que

esta sindicatura, al momento de emisión del presente, no tiene probada la existencia

de actos que pudieran ameritar su revocabilidad en los términos de los artículos cita-

dos en el presente inciso.

• • •



9.- Opinión fundada respecto del agrupamiento y clasificación que el deudor

hubiere efectuado respecto de los acreedores.

Conforme la presentación efectuada en estas actuaciones, la concursada ha propuesto

la conformación de las categorías que se detallan a continuación.

A) Acreedores Quirografarios: En esta categoría se incluye la totalidad de acreedores

receptados con tal carácter, cualquier fuera el origen de la acreencia, a excepción de

los laborales y del único acreedor fiscal verificado, la Administración Federal de Ingre-

sos Públicos, cuya exclusión a los efectos del cómputo de mayorías fue solicitada me-

diante presentación de fecha 16/06/2009.

B) Quirografarios Laborales: comprende los créditos comunes, originados en relacio-

nes laborales –en caso de existir-.

C) Privilegiados: En esta categoría se incluye la totalidad de acreedores receptados

con tal carácter, dejando constancia de que en ningún caso se condicionará la pro-

puesta destinada a los acreedores quirografarios a la aprobación de la propuesta que -

eventualmente- se formule a los acreedores comprendidos en la presente categoría.

En la opinión de estos funcionarios, y teniendo en cuenta la liberalidad que la norma-

tiva aplicable concede en lo concerniente al tema bajo examen, estos funcionarios no

tienen observaciones que formular sobre la clasificación y agrupamiento de acreedores

propuesta por el deudor, dado que, las categorías propuestas contemplan las mínimas

obligatorias dispuestas por la Ley 24.522 en su artículo 41, 2° apartado.

Asimismo, conforme se ha informado oportunamente en autos, esta sindicatura nada

tiene que observar a la solicitud de exclusión del acreedor AFIP (tramo quirografario de

su crédito verificado) a los efectos del cómputo de las mayorías necesarias para obtener

la aprobación de la propuesta de la categoría acreedores quirografarios, en virtud del

futuro acogimiento al plan de facilidades de pago para empresas concursadas imple-

mentado por el Organismo (RG 970/01 y modif.).

• • •

"Laboratorios Arrayanes S. A. S/ Concurso Preventivo"


10.- Deberá informar, si el deudor resulta pasible del trámite legal preveni-

do por el Capítulo III de la ley 25.156, por encontrarse comprendido en

el artículo 8° de dicha norma.

El deudor no resulta pasible del trámite establecido por la ley de la Defensa de la

Competencia.

Ello así por cuanto de los análisis efectuados sobre la documentación exteriorizada, en

principio, la cesante no se encuentra alcanzada por los extremos de volumen y por-

centajes de mercado establecidos por el Art. 8º de la norma legal citada.

Sin perjuicio de lo manifestado, de existir alguna exteriorización futura, la misma será

objeto de información al Tribunal.

• • •

"Laboratorios Arrayanes S. A. S/ Concurso Preventivo"


11.- Informe Artículo 20 (sexto párrafo) LCQ.

A efectos de dotar a V. S. del marco de conocimiento que esta sindicatura considera

resulta apropiado para la resolución de las controversias laborales que pudieran pre-

sentarse, se pone en su conocimiento que la concursada no ha acreditado haber cum-

plimentado el procedimiento de crisis que establece el artículo del título.

• • •

Aguilar Pinedo, Rascado Fernández & Asociados C.P.C.E.C.A.B.A. To. 2 Fo. 42

Carlos A. Aguilar Pinedo Contador Público (UBA)

C.P.C.E.C.A.B.A. To. 103 Fo. 136 Socio

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