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Análisis Económico - Financiero - página 1

ANÁLISIS ECONÓMICO - FINANCIERO


Índice de contenidos del documento

1 INTRODUCCIÓN ..................................................................................................................................................................... 4 2 HIPÓTESIS CONTEMPLADAS ............................................................................................................................................... 5

2.1 INVERSIONES PREVISTAS Y PLAN DE AMORTIZACIONES ......................................................................................... 5 2.2 FUENTES DE FINANCIACIÓN .......................................................................................................................................... 7 2.3 PREVISIONES DE VENTAS E INGRESOS ....................................................................................................................... 9 2.4 ESTIMACIONES DE COSTES VARIABLES Y FIJOS ..................................................................................................... 11

2.4.1 Costes Variables ..................................................................................................................................................... 11 2.4.2 Costes Fijos ............................................................................................................................................................ 15 2.4.3 Personal .................................................................................................................................................................. 16 2.4.4 El Punto de Equilibrio .............................................................................................................................................. 17

2.5 CIRCULANTE PREVISTO ................................................................................................................................................ 21 2.5.1 Estimación del almacén de existencias: Rotación de stocks .................................................................................. 21 2.5.2 Estimación de los saldos de Clientes ...................................................................................................................... 22 2.5.3 Estimación de los saldos de Proveedores-Acreedores ........................................................................................... 22

3 ESTADOS FINANCIEROS PREVISIONALES ...................................................................................................................... 24 3.1 CUENTAS DE RESULTADOS PREVISIONALES ............................................................................................................ 24

3.1.1 Cuentas de Resultados desglosadas por partidas .................................................................................................. 24 3.1.2 Cuentas de Resultados desglosadas por tipo de coste .......................................................................................... 25

3.2 Balances de Situación previsionales ................................................................................................................................ 25 3.3 Previsiones anuales de Tesorería .................................................................................................................................... 27 3.4 Estados de Origen y Aplicación de Fondos ...................................................................................................................... 28 3.5 Análisis de Rentabilidad del Proyecto ............................................................................................................................... 29 3.6 Ratios de Gestión ............................................................................................................................................................. 30


Índice de tablas

Tabla 1. Inversiones previstas .............................................................................................................................................................. 5 Tabla 2. Porcentajes de amortización utilizados .................................................................................................................................. 6 Tabla 3. Cuantía de las amortizaciones ............................................................................................................................................... 6 Tabla 4. Estructura de Financiación ..................................................................................................................................................... 7 Tabla 5. Saneamiento y gastos derivados de los préstamos a largo plazo ......................................................................................... 8 Tabla 6. Datos de las operaciones leasing .......................................................................................................................................... 8 Tabla 7. Condiciones de los préstamos a corto plazo .......................................................................................................................... 8 Tabla 8. Previsiones de ingresos por actividades ajenas a la explotación .......................................................................................... 9 Tabla 9. Previsiones de ventas detalladas por líneas ........................................................................................................................ 10 Tabla 10. Resumen de ventas por líneas ........................................................................................................................................... 10 Tabla 11. Detalle de costes variables por líneas de actividad ........................................................................................................... 12 Tabla 12. Detalle de la partida de otros costes variables por línea .................................................................................................... 13 Tabla 13. Resumen de costes variables ............................................................................................................................................ 14 Tabla 14. Detalle de los costes fijos anuales ..................................................................................................................................... 15 Tabla 15. Detalle de la partida de gastos de personal ....................................................................................................................... 16 Tabla 16. Cuenta de Resultados Analítica ......................................................................................................................................... 16 Tabla 18. Stock de producto terminado ............................................................................................................................................. 21 Tabla 19. Stock de materias primas ................................................................................................................................................... 21 Tabla 20. Saldos anuales de clientes ................................................................................................................................................. 22 Tabla 21. Saldos pendientes de pago a Proveedores por compras de costes variables ................................................................... 22 Tabla 22. Saldos pendientes de pago a Acreedores por compras de costes fijos ............................................................................. 23 Tabla 23. Determinación del capital circulante ................................................................................................................................... 23 Tabla 24. Cuentas de resultados de los cinco primeros ejercicios .................................................................................................... 24 Tabla 25. Cuentas de resultados desglosadas por tipos de coste de los cinco primeros años ......................................................... 25 Tabla 26. Balances de situación de los cinco primeros años ............................................................................................................. 25 Tabla 27. Previsiones anuales de tesorería de los cinco primeros años ........................................................................................... 27 Tabla 28. Estados de origen y aplicación de fondos de los cinco primeros años .............................................................................. 28 Tabla 29. Cálculo de los flujos de caja disponibles, TIR y VAN ......................................................................................................... 29 Tabla 30. Cálculo de los Ratios económicos característicos ............................................................................................................. 30 Tabla 31. Cálculo de los Ratios financieros característicos ............................................................................................................... 31


1 INTRODUCCIÓN

Este documento contiene del plan económico y financiero del proyecto durante los cinco primeros años de actividad.

Está estructurado en dos grandes apartados:

HIPÓTESIS CONTEMPLADAS

ESTADOS FINANCIEROS PREVISIONALES

En el primero de ellos se han recogido las hipótesis y políticas que van a permitir la elaboración de los estados financieros que se recogen en la segunda parte.


2 HIPÓTESIS CONTEMPLADAS

2.1 INVERSIONES PREVISTAS Y PLAN DE AMORTIZACIONES

Se presentan en este punto el total de inversiones previstas para los cinco primeros años de actividad así como la política de amortizaciones.

Tabla 1. Inversiones previstas

CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 50 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Gastos de I+D 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Patentes Industriales 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Aplicaciones Informáticas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00TERRENOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00CONSTRUCCIONES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Compra locales, naves, etc... 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Acondicionamiento de locales 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Instalaciones eléctricas, fontanería, etc... 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00ELEMENTOS DE TRANSPORTE 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00MOBILIARIO Y ENSERES: 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Mesas, sillas y otros muebles 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Armarios y estanterías 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Elementos decorativos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Otro mobiliario 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00MAQUINARIA Y EQUIPOS: 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Maquinaria 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Equipos de transporte interno (carretillas elevadoras, ...) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Equipos de control 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Utillajes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00EQUIPOS INFORMÁTICOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00OTROS INMOVILIZADOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


Para la determinación de la cuantía de las amortizaciones, se ha utilizado el sistema de amortización mediante las tablas aprobadas por el Ministerio de Economía y Hacienda, contenidas en el anexo al Reglamento del Impuesto sobre Sociedades, Real Decreto 537/1997.

Los porcentajes de amortización que se han considerado son los siguientes: Tabla 2. Porcentajes de amortización utilizados

Dot. anual Amortización % dotación Gastos de Constitución 20,00% Gastos de 1er. Establecimiento 20,00% Inversión en I + D 20,00% Propiedad Industrial 20,00% Aplicaciones Informáticas (soft) 33,00% Terrenos 0,00% Construcciones 3,00% Maquinaria 10,00% Instalaciones 10,00% Mobiliario 10,00% Equipos Informáticos (soft) 25,00% Elementos de Transporte 16,00% Otro Inmovilizado 10,00%

Teniendo en cuenta los valores de adquisición de los inmovilizados y los porcentajes de amortización fijados, se obtienen los siguientes importes para las dotaciones anuales de amortización.

Tabla 3. Cuantía de las amortizaciones

Dot. Anual Amortización 2010 2011 2012 2013 2014Gastos de Constitución 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Gastos de 1er.establecimiento 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Gastos de I + D 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Propiedad Industrial 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Aplicaciones Informáticas (soft) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Terrenos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Construcciones 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Maquinaria 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Instalaciones 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Mobiliario 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Equipos informáticos (hard) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Elementos de Transporte 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Otro inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Dot. Amortiz. (Elementos históricos) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


2.2 FUENTES DE FINANCIACIÓN

Se ha estimado que la estructura de financiación a largo plazo necesaria para el desarrollo de la actividad presente la siguiente composición:

Tabla 4. Estructura de Financiación CONCEPTO 2010 2011 2012 2013 2014

APORTACIÓN DE CAPITAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00PRÉSTAMOS LARGO PLAZO.Importe 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Coste Financiación a Largo P. (%) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Años amortización préstamo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Años carencia préstamo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00AVAL SOCIEDAD GARANTÍA RECÍPROCA NOPRÉSTAMOS LARGO PLAZO.Importe 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Interés anual (%) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Años amortización préstamo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Años carencia préstamo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Comisiones apertura y estudio (%) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


Para el cálculo de los gastos y las cantidades a devolver periódicamente de los préstamos recibidos se ha utilizado el método de amortización francés (con cuotas mensuales constantes)

Tabla 5. Saneamiento y gastos derivados de los préstamos a largo plazo

RESUMEN FINANCIACIÓN 2010 2011 2012 2013 2014NOMINAL PRÉSTAMOS LARGO PLAZO CAPITAL AMORTIZADO AÑO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 CARGAS FINANCIERAS AÑO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 COSTE DEL AVAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 DEUDA PENDIENTE AÑO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00NOMINAL OTROS PRÉSTAMOS CAPITAL AMORTIZADO AÑO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 CARGAS FINANCIERAS AÑO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 COMISIONES Y GASTOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 DEUDA PENDIENTE AÑO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Además de la adquisición del inmovilizado contenido en la Tabla 1, se ha previsto la adquisición de otros elementos mediante LEASING. Las características de los contratos de adquisición son las siguientes:

Tabla 6. Datos de las operaciones leasing

CONCEPTO 2010 2011 2012 2013 2014LEASING. Nominal del contrato € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Coste Operación (%) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Años amortización contrato 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% Comisiones y gastos 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%% Amortizac. del elemento/s 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%¿PYME de reducida dimensión ? (SÍ/NO) SÍ

Para el cálculo del cuadro de amortización del leasing se ha aplicado el método de amortización francés con cuotas prepagables.

Por último, una vez analizada la previsión de tesorería derivada de la propia marcha del proyecto, se pasa a considerar la siguiente previsión de necesidades de financiación a corto plazo para evitar tensiones de liquidez. Como financiación complementaria, se ha determinado necesario contar con un crédito a corto plazo con las siguientes características:

Tabla 7. Condiciones de los préstamos a corto plazo

CONCEPTO 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Interés anual (%) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Comisiones apertura y estudio (%) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Las cargas por intereses, comisiones y gastos de formalización derivados de estas fuentes de financiación, tanto a largo como a corto plazo, se recogen en el epígrafe GASTOS FINANCIEROS de las cuentas de resultados.


2.3 PREVISIONES DE VENTAS E INGRESOS

Se han agrupado los ingresos que va a obtener la empresa en cuatro categorías:

Ventas, por la actividad normal de la empresa.

El resto de las cantidades recaudadas por ventas o prestación de servicios distintos a los considerados como actividad normal de la empresa se recoge como otros ingresos.

Subvenciones de explotación

Ingresos financieros

En primer lugar presentamos el importe total durante los cinco primeros años de los diferentes tipos de ingresos diferentes a las ventas.

Tabla 8. Previsiones de ingresos por actividades ajenas a la explotación CONCEPTO 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014

Subvenciones de Explotación 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Otros Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Ingresos Financieros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


Las previsiones estimadas de ventas desglosadas por tipo de producto y/o servicio para los cinco primeros años de actividad se han estimado en:

Tabla 9. Previsiones de ventas detalladas por líneas CONCEPTO 2010 Crecimiento 2011 Crecimiento 2012 Crecimiento 2013 Crecimiento 2014

0Previsión de Ventas (Unidades) 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0Precio de venta unitario € 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Importe de las ventas € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Tipo de IVA Repercutido 18% 18% 18% 18% 18%Stock Prod.Terminado (días) 0 0 0 0 0Periodo Medio Cobro (días) 0 0 0 0 0





En resumen, las previsiones de ingresos por línea son siguientes: Tabla 10. Resumen de ventas por líneas

CONCEPTO 2.010 2.011 2.012 2.013 2.0140 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL IVA REPERCUTIDO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

En la última fila de la tabla podemos encontrar una estimación del IVA repercutido anual.


2.4 ESTIMACIONES DE COSTES VARIABLES Y FIJOS

Para el cálculo de los costes se ha hecho la diferenciación clásica entre costes fijos y costes variables para cada uno de los cinco primeros años de actividad.

2.4.1 Costes Variables A continuación se presenta en detalle los costes variables por líneas de actividad.


Tabla 11. Detalle de costes variables por líneas de actividad CONCEPTO 2010 2011 2012 2013 2014

0Unidades previstas para Ventas + Stock Prod.Terminado 0 0 0 0 0Compras de materias primas (unidades) (1a) 0 0 0 0 0Stock M.Primas (días) 0 0 0 0 0Stock M.Primas (unidades) (1b) 0 0 0 0 0Total Compras M.Primas (unidades) (1a + 1b) = (1) 0 0 0 0 0Precio de compra unitario (2) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe total de las compras (1) x (2) = (3) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Otros costes variables unitarios (4) (*) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe de los costes variables (3) + (4) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Tipo de IVA Soportado 18% 18% 18% 18% 18%Periodo Medio Pago (días) 0 0 0 0 0



CONCEPTO "(Continuación) 2010 2011 2012 2013 20140

Unidades previstas para Ventas + Stock Prod.Terminado 0 0 0 0 0Compras de materias primas (unidades) (1a) 0 0 0 0 0Stock M.Primas (días) 0 0 0 0 0Stock M.Primas (unidades) (1b) 0 0 0 0 0Total Compras M.Primas (unidades) (1a + 1b) = (1) 0 0 0 0 0Precio de compra unitario (2) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe total de las compras (1) x (2) = (3) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Otros costes variables unitarios (4) (*) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe de los costes variables (3) + (4) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Tipo de IVA Soportado 18% 18% 18% 18% 18%Periodo Medio Pago (días) 0 0 0 0 0

0Unidades previstas para Ventas + Stock Prod.Terminado 0 0 0 0 0Compras de materias primas (unidades) (1a) 0 0 0 0 0Stock M.Primas (días) 0 0 0 0 0Stock M.Primas (unidades) (1b) 0 0 0 0 0Total Compras M.Primas (unidades) (1a + 1b) = (1) 0 0 0 0 0Precio de compra unitario (2) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe total de las compras (1) x (2) = (3) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Otros costes variables unitarios (4) (*) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe de los costes variables (3) + (4) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Tipo de IVA Soportado 18% 18% 18% 18% 18%

Las ventas estimadas han determinado las previsiones de unidades a fabricar, el stock de producto terminado y por lo tanto el volumen de materia prima a comprar para cada línea de producto.

Como se puede observar, también se ha estimado también el precio de compra unitario y el importe total de compras de materias primas.


(*) Para el cálculo de los costes variables en cada una de las líneas de producto, al importe de las compras se le ha incorporado la partida de Otros costes variables unitarios.

Estos Otros costes variables unitarios se han dividido en las categorías de: Subcontrataciones y otra Mano de Obra Externa, Transporte, Envase y embalaje, Comisiones y una partida porcentual genérica que se denomina Otros costes variables unitarios

Tabla 12. Detalle de la partida de otros costes variables por línea CONCEPTO 2010 2011 2012 2013 2014

0Subcontrataciones y otra M.O. Externa 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Transporte 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Envase y embalaje 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Otros costes variables (€/unidad M.Prima) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Comisiones (en % sobre precio venta) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Otros costes variables unitarios (en % sobre precio venta) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Otros costes variables ( % sobre Precio Venta) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%






Como resultado de los cálculos anteriores sobre los costes variables tenemos los siguientes resultados:

Tabla 13. Resumen de costes variables

CONCEPTO 2.010 2.011 2.012 2.013 2.0140 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


2.4.2 Costes Fijos Las previsiones que se han realizado respecto a los costes fijos y su evolución durante los cinco primeros años son las siguientes:

Tabla 14. Detalle de los costes fijos anuales CONCEPTO 2010 Crecimient 2011 Crecimient 2012 Crecimient 2013 Crecimient 2014

SERVICIOS EXTERIORES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Alquileres 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Reparaciones y mantenimiento 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Servicios de profesionales independiente 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Publicidad, Promoción y Relaciones Públ 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Dietas y gastos de viajes 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Seguros 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Servicios bancarios y similares 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Material de oficina 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Agua 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Luz 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Teléfono 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Suscripciones y cuotas profesionales 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Correo y mensajería 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Otros suministros 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Tipo de IVA Soportado 18% 18% 18% 18% 18%Periodo Medio Pago (días) 0 0 0 0 0TRIBUTOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Impuesto sobre beneficios 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Tasas municipales (IAE, Basura, etc.) 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00GASTOS DE PERSONAL (*) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00GASTOS FINANCIEROS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Intereses de deudas 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Otros gastos financieros 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00AMORTIZACIONES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00OTROS GASTOS DE GESTIÓN 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00

TOTAL COSTES FIJOS € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

(*) Ver Tabla 15


2.4.3 Personal Presentamos en detalle la partida Gastos de Personal que recogen los diferentes conceptos de coste.

Tabla 15. Detalle de la partida de gastos de personal

CONCEPTO 2010 Crecimiento 2011 Crecimiento 2012 Crecimiento 2013 Crecimiento 2014Categoría 1: Titular Titular Titular Titular Titular

Nº personas 0 0 0 0 0Salario base 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Seguridad Social (Autónomo) 3.010,32 0,00% 3.010,32 0,00% 3.010,32 0,00% 3.010,32 0,00% 3.010,32Total coste personal categoría 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Categoría 1: 0 0 0 0 0Nº personas 0 0 0 0 0Salario base 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Seguridad Social (33% s/salario base) 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Total coste personal categoría 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Categoría 1: 0 0 0 0 0Nº personas 0 0 0 0 0Salario base 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Seguridad Social (33% s/salario base) 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Total coste personal categoría 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Categoría 1: 0 0 0 0 0Nº personas 0 0 0 0 0,00Salario base 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Seguridad Social (33% s/salario base) 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00Total coste personal categoría 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL COSTE DE PERSONAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Una vez calculado las partidas de ingresos y costes, los presentamos agrupados en una cuenta de resultados analítica.

Tabla 16. Cuenta de Resultados Analítica

C.Resultados Analítica 2010 2011 2012 2013 2014 + VENTAS E INGRESOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + SUBVENCIONES EXPLOTAC. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

= INGRESOS DE EXPLOTACIÓN € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - COSTES VARIABLES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

= MARGEN DE EXPLOTACIÓN € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - COSTES FIJOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

= RESULTADO DEL EJERCICIO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

¡Error! Vínculo no válido.


2.4.4 El Punto de Equilibrio Sobre la base de las estimaciones de ingresos y de costes se ha calculado los importes de los puntos de equilibrio para los tres primeros años.


Punto de Equilibrio para el primer año de actividad

2010 Costes Margen Contribución Margen Contribución Mix de Ventas Margen ContribuciónVentas Variables Euros % Ventas Producto / Ventas Totales Ponderado

Producto/Servicio (1) (2) (1) - (2) = (3) (3) / (1) = (4) (5) % (4) x (5) %0 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 TOTAL #¡DIV/0!

CONCEPTOVentas 0,00 Ver Resumen de Ventas AnualesCostes variables 0,00 Ver Costes Variables TotalesMargen de contribución (€) 0,00Margen de contribución (%) #¡DIV/0!Costes fijos 0,00 Ver Costes FijosPunto de Equilibrio (€) #¡DIV/0! Costes fijos/Margen de ContribuciónPunto de equilibrio (unidades) #¡DIV/0! Punto de equilibrio Euros/Precio de venta medio (*)Distancia al pto. Equilibrio (€) #¡DIV/0! Ventas - Punto de EquilibrioDistancia al pto. Equilibrio (%) #¡DIV/0! Distancia al Punto de Equilibrio/VentasCapacidad máxima de ventas 0,00 Determinar las ventas máximas que se alcanzarían si se vendiese toda la producción posibleDistancia al pto. Equilibrio (€) #¡DIV/0! Capacidad máxima de ventas - Punto de equilibrioDistancia al pto. Equilibrio (%) 0,00% Distancia al Pto. de Equilibrio/Capacidad máxima ventas

(*) Precio de venta medio = Sumatorio del precio de venta de cada producto por su mix


Punto de Equilibrio para el segundo año de actividad


(1) (2) (1) - (2) = (3) (3) / (1) = (4) (5) % (4) x (5) %0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 TOTAL #¡DIV/0!

CONCEPTOVentas 0,00 Ver Resumen de Ventas AnualesCostes variables 0,00 Ver Costes Variables TotalesMargen de contribución (€) 0,00Margen de contribución (%) #¡DIV/0!Costes fijos 0,00 Ver Costes FijosPunto de Equilibrio (€) #¡DIV/0! Costes fijos/Margen de ContribuciónPunto de equilibrio (unidades) #¡DIV/0! Punto de equilibrio Euros/Precio de venta medio (*)Distancia al pto. Equilibrio (€) #¡DIV/0! Ventas - Punto de EquilibrioDistancia al pto. Equilibrio (%) #¡DIV/0! Distancia al Punto de Equilibrio/VentasCapacidad máxima de ventas 0,00 Determinar las ventas máximas que se alcanzarían si se vendiese toda la producción posibleDistancia al pto. Equilibrio (€) #¡DIV/0! Capacidad máxima de ventas - Punto de equilibrioDistancia al pto. Equilibrio (%) 0,00% Distancia al Pto. de Equilibrio/Capacidad máxima ventas



Punto de Equilibrio para el tercer año de actividad


(1) (2) (1) - (2) = (3) (3) / (1) = (4) (5) % (4) x (5) %0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!0,00 0,00 0,00 0,00 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 TOTAL #¡DIV/0!

CONCEPTOVentas 0,00Costes variables 0,00 Ver Resumen de Ventas AnualesMargen de contribución (€) 0,00 Ver Costes Variables TotalesMargen de contribución (%) #¡DIV/0!Costes fijos 0,00 Ver Costes FijosPunto de Equilibrio (€) #¡DIV/0! Costes fijos/Margen de ContribuciónPunto de equilibrio (unidades) #¡DIV/0! Punto de equilibrio Euros/Precio de venta medio (*)Distancia al pto. Equilibrio (€) #¡DIV/0! Ventas - Punto de EquilibrioDistancia al pto. Equilibrio (%) #¡DIV/0! Distancia al Punto de Equilibrio/VentasCapacidad máxima de ventas 0,00 Determinar las ventas máximas que se alcanzarían si se vendiese toda la producción posibleDistancia al pto. Equilibrio (€) #¡DIV/0! Capacidad máxima de ventas - Punto de equilibrioDistancia al pto. Equilibrio (%) 0,00% Distancia al Pto. de Equilibrio/Capacidad máxima ventas



2.5 CIRCULANTE PREVISTO

Presentamos en este punto las diferentes partidas que componen el capital circulante: Clientes, Existencias y Proveedores-Acreedores.

Capital Circulante = Clientes + Existencias – Cuentas a Pagar

2.5.1 Estimación del almacén de existencias: Rotación de stocks Para la determinación del importe económico que supone el stock de producto terminado, se ha utilizado el habitual sistema de considerarlo como días de venta a mantener en almacén, según la siguiente expresión:

Saldo Stock P.Terminado Rotación p.terminado = x 360

Ventas Año

De esta manera se ha obtenido que el stock de producto terminado será, para cada uno de los cinco primeros años:

Tabla 17. Stock de producto terminado

CONCEPTO 2010 2011 2012 2013 20140 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

De manera similar a como se ha trabajado para obtener el stock de productos terminados, el cálculo del stock de materias primas se ha obtenido mediante la utilización de la expresión:

Saldo Stock M. Primas

Rotación M. Primas = x 360

Compras Año

Con los siguientes resultados: Tabla 18. Stock de materias primas

CONCEPTO 2010 2011 2012 2013 20140 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


2.5.2 Estimación de los saldos de Clientes Para la estimación de los saldos pendientes de Clientes, se ha utilizado el concepto de Periodo Medio de Cobro (PMC), ratio que representa, en forma de días, la deuda que mantienen con la empresa. Dicho importe se obtiene dados el número de días de venta hábiles y la cifra de ventas.

Saldo Deudas Clientes P.M. Cobro = x 360

Ventas Año

Así pues, a partir de considerar el PMC en cada año para cada línea de producto, para en función de la facturación prevista, obtener los saldos de clientes previstos (una vez incluido el IVA correspondiente).

De esta manera, partiendo de la cifra total de ventas anuales AÑOS 2010 2011 2012 2013 2014

TOTAL € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Y la corrección por el IVA repercutido AÑOS 2010 2011 2012 2013 2014

TOTAL IVA REPERCUTIDO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Hemos obtenido una estimación de los saldos anuales de la cuenta de clientes Tabla 19. Saldos anuales de clientes

AÑOS 2010 2011 2012 2013 2014Saldo final CLIENTES € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

2.5.3 Estimación de los saldos de Proveedores-Acreedores Para el cálculo de las cantidades pendientes de pago con Proveedores-Acreedores, se ha utilizado el concepto del Periodo Medio de Pago (PMP).

Saldo Deuda Proveedores

P.M. Pago a proveedores = x 360 Compras Año

Saldo Deuda Acreedores

P.M. Pago a acreedores = x 360 Gastos Año

Los datos para el cálculo ya se habían determinado en las tablas de costes variables y fijos. Tabla 20. Saldos pendientes de pago a Proveedores por compras de costes variables

AÑOS 2010 2011 2012 2013 2014TOTAL IVA SOPORTADO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Saldo final PROVEEDORES € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


Tabla 21. Saldos pendientes de pago a Acreedores por compras de costes fijos

AÑOS 2010 2011 2012 2013 2014SERVICIOS EXTERIORES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00TOTAL IVA SOPORTADO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Saldo final ACREEDORES € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Como resumen de los saldos medios calculados anteriormente, se ha determinado que la cuantía del Capital Circulante para los cinco primeros años es de:

Tabla 22. Determinación del capital circulante AÑOS 2010 2011 2012 2013 2014 + Clientes y Deudores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Existencias 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - Cuentas a Pagar 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

= CAPITAL CIRCULANTE € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


3 ESTADOS FINANCIEROS PREVISIONALES

3.1 CUENTAS DE RESULTADOS PREVISIONALES

3.1.1 Cuentas de Resultados desglosadas por partidas Tabla 23. Cuentas de resultados de los cinco primeros ejercicios

CUENTA RESULTADOS 2010 2011 2012 2013 2014 + INGRESOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + SUBVENCIONES EXPLOTAC. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = INGRESOS DE EXPLOTACIÓN € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - COMPRAS Y OTROS COSTES VENTA 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- VARIAC. EXISTENCIAS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - GASTOS PERSONAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - GASTOS EXPLOTACIÓN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - AMORTIZACIONES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - DOTAC. INSOLVENCIAS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = RESULTADO DE EXPLOTACIÓN € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + INGRESOS FINANCIEROS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - GASTOS FINANCIEROS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = RESULTADO FINANCIERO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - OTROS GASTOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = RESULTADO ANTES IMPTOS. € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - IMPUESTOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

RESULTADO DEL EJERCICIO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00CASH - FLOW € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00



3.1.2 Cuentas de Resultados desglosadas por tipo de coste Tabla 24. Cuentas de resultados desglosadas por tipos de coste de los cinco primeros años

C.Resultados Analítica 2010 2011 2012 2013 2014 + VENTAS E INGRESOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + SUBVENCIONES EXPLOTAC. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = INGRESOS DE EXPLOTACIÓN € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - COSTES VARIABLES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = MARGEN DE EXPLOTACIÓN € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - COSTES FIJOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

= RESULTADO DEL EJERCICIO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

3.2 Balances de Situación previsionales

Tabla 25. Balances de situación de los cinco primeros años

ACTIVO Inicial 2010 2011 2012 2013 2014INMOVILIZADO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00GTS. AMORTIZABLES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00INM. INMATERIAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

I+D, Prop.Ind.,Apl.Infor. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Dchos. por Leasing 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -Amortiz.Acumulada 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

INM. MATERIAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Terrenos y Obra Civil 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Inst.,Maquinaria y utillaje 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Mobil. y Eq.Informáticos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Otro inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -Amortiz.Acumulada 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

INM. FINANCIERO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00CIRCULANTE 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00EXISTENCIAS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00CLIENTES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

-Prov.Insolvenc. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H.P. Deudora 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00DISPONIBLE 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total Activo € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


PASIVO Inicial 2010 2011 2012 2013 2014F.PROPIOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00CAPITAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00RESERVAS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00RESULTADO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Exigible a LP 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

EXIG. Corto Pl. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Financiación CP 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Acreed. Inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H.P. Acreedora 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Proveedores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total Pasivo € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


3.3 Previsiones anuales de Tesorería

Tabla 26. Previsiones anuales de tesorería de los cinco primeros años

PRESUPTO. TESORERÍA 2010 2011 2012 2013 2014Pagos de las Inversiones en Activos Fijos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Variación Inmov. Financiero 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Clientes y Deudores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Existencias 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - Cuentas a Pagar 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = Capital Circulante 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - Capital Circulante INICIAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 (Disminución)/Aumento C.Circulante 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00TOTAL FONDOS ABSORBIDOS € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

FONDOS GENERADOS (Cash Flows) € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00MOVIMIENTO DE FONDOS € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Desembolsos Capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Financ.Recibida a L.P. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Financ.Recibida a C.P. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - Devol. Financ. a L.P. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - Devol. Financ. a C.P. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 = VARIACION TESORERÍA € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Saldo Inicial Tesorería 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

= SALDO FINAL DISPONIBLE € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00



3.4 Estados de Origen y Aplicación de Fondos

Tabla 27. Estados de origen y aplicación de fondos de los cinco primeros años

ORIGEN Y APLICACIÓN FONDOS

Origen Aplic. Origen Aplic. Origen Aplic. Origen Aplic.Resultado del ejercicio 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Evolución Inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Evolución Capital Social 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Evoluc. Exigible a L.P. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Dot.Amortización ejerc. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Provisiones ejercicio 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00TOTALES € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Variación Cap.Circulante €

Aumentos Disminuciones Aumentos Disminuciones Aumentos Disminuciones Aumentos DisminucionesExistencias (a) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Clientes y deudores (b) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Disponible (c) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Exigible a C.P. (d) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00(a)+(b)+(c) - (d) TOTALES € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Variación Cap.Circulante €

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


3.5 Análisis de Rentabilidad del Proyecto

Tabla 28. Cálculo de los flujos de caja disponibles, TIR y VAN

ANÁLISIS RENTABILIDAD 2010 2011 2012 2013 2014

BENEFICIO ANTES IMPUESTOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Gastos Financ. - Ingresos Financieros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Bº ANTES INTERESES E IMPTOS € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

- Impto. Sociedades s/BAII 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 + Amortizaciones + Provisiones 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00CASH FLOW BRUTO € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Variaciones C.Circulante 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - Inversiones en Activos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00FLUJO DE CAJA LIBRE € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

VALOR DE LA DEUDA € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

FLUJO DE CAJA DISPONIBLE € 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TASA INTERNA RENTAB. (%) No disponibleVALOR ACTUAL NETO € 0,00 a una tasa de Descuento del 10 %



3.6 Ratios de Gestión

Tabla 29. Cálculo de los Ratios económicos característicos

DE GESTION ECONÓMICA Fórmula 2010 2011 2012 2013 2014

Fondo de Maniobra (en euros) Pasivo Fijo - Activo Fijo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

(Rtdo antes Imptos + G.Financieros)Activo Total

(Rtdo antes Imptos + G.Financieros)Ingresos por ventas

Ingresos por ventasActivo Total

0,00 0,00

0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Rotación del Activo

0,00%

0,00%

0,00

0,00% 0,00%

0,00 0,00

Rentabilidad Económica

Margen sobre las ventas




Tabla 30. Cálculo de los Ratios financieros característicos

DE ESTRUCT. FINANCIERA Fórmula 2010 2011 2012 2013 2014

Resultado del EjercicioFondos Propios

(Exigible a Largo + Exig. a Corto)Fondos Propios

Gastos FinancierosExigible a Largo + Prést. Corto

Activo TotalFondos Propios

Activo CirculanteExigible a Corto

0,00 0,00

0,00% 0,00%

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

Solvencia

0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00%

0,00 0,00 0,00

Rentabilidad Financiera

Endeudamiento

Coste medio de la deuda

Apalancamiento

0,00% 0,00%

0,00 0,00

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