Análisis Financiero

Propedéutico de Contabilidad Propedéutico de Contabilidad

Análisis Financiero

Naibis GrimonOriana CegarraAlejandra RincónGuillermo HernándezArturo DíazAlejandro BatistaGustavo Chacín

Naibis GrimonOriana CegarraAlejandra RincónGuillermo HernándezArturo DíazAlejandro BatistaGustavo Chacín

http://www.iesa.edu.ve/newsite/index.asp



QUIENES SON ?

Johnson & Johnson es una organización multinacional con mas de 113.000 empleados en 57 países, dedicada a la fabricación y a la venta de varios productos en tres diferentes segmentos:

Consumo Masivo: fabrica y vende productos usados en el cuidado del bebé y el niño, productos para cuidado de la piel, cuidado oral y de las heridas, y el cuidado de la salud de las mujeres. así como productos farmacéuticos y alimenticios conocidos como "over-the-counter".

Dispositivos Médicos y Diagnostico: Ofrece una amplia gama de productos quirúrgicos de mínima invasión; productos para el tratamiento de enfermedades circulatorias; monitores de glucosa en la sangre; equipos de diagnóstico profesional; productos ortopédicos y de reconstrucción y medicina deportiva; lentes de contacto.

Farmacéuticos: El segmento farmacéutico franquicia varios productos antimicóticos, contra las infecciones, medicamentos cardiovasculares, anticonceptivos, dermatológicos, gastrointestinales, hematológicos, inmunológicos, neurológicos, oncológicos, analgésicos, y urológicos.




PRODUCTOS




EVOLUCION




VENTAS POR SECTOR

Ventas por SectorEn Miles de Millones de $

Consumo

Farmacéutico

Dispositivos Médicos y Diagnostico




INDICES FINANCIEROS DE LIQUDEZ

0,0

0,5

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1,5

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2,5

Corriente Circulante Liquidez Inmediata Acido Súper Acido

27-Jun-04

26-Nov-04

02-Jan-05

3-Apr-05

Activos Corrientes

Pasivos corrientes

Efectivo+Inv Tmp+CxC

Pasivos corrientes

Activos Corrientes -Inventario

Pasivos corrientes

. Efectivo .

Pasivos corrientes




INDICES FINANCIEROS DE LIQUDEZ

•La empresa posee altos índices de liquidez que demuestran su capacidad para cumplir con sus obligaciones a corto plazo de una manera efectiva.•Gran parte de la liquidez esta ligada a las cuentas por cobrar y el efectivo.

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Corriente Circulante Liquidez Inmediata Acido Súper Acido

27-Jun-04

26-Nov-04

02-Jan-05

3-Apr-05




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Razón de Endeudamiento Total Pasivos y Patrimonio

27-Jun-04

26-Nov-04

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INDICES FINANCIEROS DE ENDEUDAMIENTO

Pasivos totalesActivos totales

Pasivos totalesPatrimonio





•Se observa una tendencia conservadora con respecto al endeudamiento que posee la empresa, ya que por cada $ de los activos $0.4 proviene de los acreedores . •Posee un alto índice de Pasivos y Patrimonio, lo que evidencia la confianza en sus resultados a fin de cumplir con sus compromisos

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Razón de Endeudamiento Total Pasivos y Patrimonio

27-Jun-04

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27-Jun-04 26-Nov-04 02-Jan-05 3-Apr-05

Interés Obtenido


EBIT

Gastos por intereses





El incremento en el ultimo periodo corresponde a un incremento de la utilidad operativa en 1.300 millones aprox. y una disminución de un 75% de los gastos por intereses con relación a los periodos anteriores.

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27-Jun-04 26-Nov-04 02-Jan-05 3-Apr-05

Interés Obtenido




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Rotación de Inventario endías

Periodo Promedio deCobranza

Rotación de cuentas porpagar

26-Nov-04

02-Jan-05

3-Apr-05

INDICES FINANCIEROS DE ACTIVIDAD

CMV diario

Promedio CxC

Ventas a crédito diarias

Promedio CxP

Compras diarias

Inventario promedio al costo> <





•Podemos ver que la rotación de inventarios es mayor que el periodo promedio de cobranzas, lo cual es positivo para la empresa ya que contribuye a su nivel de liquidez.

•Se evidencia el aprovechamiento del alto nivel crediticio que tiene la empresa.

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Rotación de Inventario endías

Periodo Promedio deCobranza

Rotación de cuentas porpagar

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CMV Ventas

Activo fijo neto

Ventas

Activo total promedio

Inventario promedio al costo

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Rotación de Inventario Rotación del Activo Fijo Rotación del Activo Total

26-Nov-04

02-Jan-05

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•Esta empresa posee plantas y equipos valorados en $10,000 millones, que comparado con unas ventas promedio de $12,000 millones nos genera un bajo Índice de Rotación de Activo Fijo.•De la misma manera, sus Activos Totales ascienden a un promedio de $53,000 millones generando un Índice de Rotación de Activo Total de 0,20 veces.

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Rotación de Inventario Rotación del Activo Fijo Rotación del Activo Total

26-Nov-04

02-Jan-05

3-Apr-05





•El alto valor en activos fijos se debe en mayor parte a maquinaria y equipamiento, como empresa farmacéutica y de productos médicos utiliza equipamiento de alta tecnología, invirtiendo grandes cantidades de dinero en CAPEX.

Distribución de Activos Fijos

Millones de $ 2004 2003

Terrenos 515 491

Edificios y Equipamiento 5.907 5.242

Maquinaria y Equipamiento 10.455 9.638

Construcciones en Progreso 1.787 1.681

18.664 17.052

Depreciación Acumulada 8.228 7.206

$10.436 $9.846

3-Apr-05 2-J an-05 26-Sep-04 27-Jun-04

(397.000) (1.033.000) (428.000) (422.000)-61,57% 141,36% 1,42%

Capital Expenditures

PERIOD ENDING




INDICES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD

0%

1%

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9%

10%

Rendimiento sobre Activos Totales Rendimiento sobre Patrimonio

26-Nov-04

02-Jan-05

3-Apr-05

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27-Jun-04 26-Nov-04 02-Jan-05 3-Apr-05

Margen deUtilidad sobreVentas

Utilidad NetaVentas

Utilidad NetaActiv. Tot. Prom

Utilidad NetaPatrimonio Prom




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25%

27-Jun-04 26-Nov-04 02-Jan-05 3-Apr-05

Margen deUtilidad sobreVentas

0%

1%

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9%

10%

Rendimiento sobre Activos Totales Rendimiento sobre Patrimonio

26-Nov-04

02-Jan-05

3-Apr-05

INDICES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD

02/01/05 al 03/04/05 26/09/04 al 02/01/05 27/06/04 al 26/09/04

Investigación y Desarrollo -22,00% 44,16% 1,27%Gastos de administracion y ventas -13,15% 20,78% 3,85%




SITUACION 2004 - 2005

•A lo largo del tiempo el valor de la acción de J&J ha presentado un crecimiento sostenido, que demuestra la solidez de la empresa




ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL

02/01/05 al 03/04/05 26/09/04 al 02/01/05 27/06/04 al 26/09/04

Efectivo -7,22% 25,24% 29,34%

Inversiones a corto Plazo 38,85% -35,94% 12,56%

Cuentas por Cobrar 6,54% -0,38% -1,60%

Inventario 1,87% 2,04% 4,00%

Otros Activos Corrientes 2,35% 46,28% -9,36%

5,29% 1,88% 8,76%

4,35% -25,81% 0,00%

-1,91% 8,76% 0,40%

-0,75% 5,11% 0,14%

0,33% -2,78% -1,36%

3,20% 6,44% -5,23%

-35,57% -42,30% -4,02%

2,12% 2,36% 3,82%

Cuentas por Pagar -7,22% 14,92% 2,63%

Cuentas por Pagar corto plazo 13,93% -38,33% -7,54%

Otras cuentas por pagar

-6,79% 12,96% 2,21%

-4,13% -13,37% -0,03%

7,68% 2,54% 3,91%

-3,47% -49,05% 2,86%

-3,31% 4,51% 2,27%

0,00% 0,00% 0,00%

5,90% 0,57% 4,15%

1,90% -2,01% -0,50%

23,19% 4,78% -6,52%

5,79% 0,95% 4,86%

9,34% 0,94% 8,43%

Capital

Total Capital

Net Tangible Assets

Acciones Comunes

Ganancias Retenidas

Acciones en Tesorería

Total Pasivos

Cuentas por pagar a largo plazo

Otras cuentas por pagar

Cargos por pasivos a largo plazo

Total Current Liabilities

Otros Activos

Deferred Long Term Asset Charges

Total Activos

Inversiones a largo Plazo

Propiedades, Plantas y Equipos

Plusvalía

Activos Intangibles

Total Activos Corrientes

Análisis Horizontal

PERIODO




ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS

02/01/05 al 03/04/05 26/09/04 al 02/01/05 27/06/04 al 26/09/04

0,63% 10,38% 0,60%

-6,04% 16,28% 0,79%

Beneficio Bruto 3,36% 8,13% 0,53%

Investigación y Desarrollo -22,00% 44,16% 1,27%

Gastos Administrativos y ventas -13,15% 20,78% 3,85%

-15,54% 25,88% 3,60%

48,65% -19,17% -3,85%

Otros Ingresos 457,14% 162,50% -86,44%

Beneficio antes de interés 51,84% -18,73% -5,25%

Gastos por Interés -75,00% 100,00% -42,31%

Beneficio antes de impuesto 54,74% -19,82% -4,69%

Impuestos -19,39% 50,91% -4,50%

Beneficio neto por Operaciones 140,51% -48,01% -4,76%

Beneficio Neto 140,51% -48,01% -4,76%

Beneficio o perdida operativa

Análisis Horizontal

PERIODO

Total de Ingresos

Costo Mercancía




ANALISIS VERTICAL BALANCE GENERAL

3-Apr-05 02-J an-05 26-Sep-04 27-J un-04

Efectivo 8.539.000 15,68% 9.203.000 17,26% 7.348.000 14,11% 5.681.000 11,32%

Inversiones a corto plazo 5.111.000 9,39% 3.681.000 6,90% 5.746.000 11,03% 5.105.000 10,18%

Cuentas por cobrar 9.128.000 16,77% 8.568.000 16,07% 8.601.000 16,51% 8.741.000 17,42%

Inventario 3.814.000 7,01% 3.744.000 7,02% 3.669.000 7,04% 3.528.000 7,03%

Otros Activos Corrientes 2.174.000 3,99% 2.124.000 3,98% 1.452.000 2,79% 1.602.000 3,19%

28.766.000 52,83% 27.320.000 51,24% 26.816.000 51,48% 24.657.000 49,15%

48.000 0,09% 46.000 0,09% 62.000 0,12% 62.000 0,12%

10.237.000 18,80% 10.436.000 19,57% 9.595.000 18,42% 9.557.000 19,05%

5.819.000 10,69% 5.863.000 11,00% 5.578.000 10,71% 5.570.000 11,10%

5.999.000 11,02% 5.979.000 11,21% 6.150.000 11,81% 6.235.000 12,43%

- - - - - - - -

3.222.000 5,92% 3.122.000 5,86% 2.933.000 5,63% 3.095.000 6,17%

355.000 0,65% 551.000 1,03% 955.000 1,83% 995.000 1,98%

54.446.000 100,00% 53.317.000 100,00% 52.089.000 100,00% 50.171.000 100,00%

Cuentas por P agar 12.662.000 23,26% 13.647.000 25,60% 11.875.000 22,80% 11.571.000 23,06%

P asivos corrientes a corto plazo 319.000 0,59% 280.000 0,53% 454.000 0,87% 491.000 0,98%

Otros P asivos Corrientes - - - -

12.981.000 23,84% 13.927.000 26,12% 12.329.000 23,67% 12.062.000 24,04%

2.459.000 4,52% 2.565.000 4,81% 2.961.000 5,68% 2.962.000 5,90%

4.963.000 9,12% 4.609.000 8,64% 4.495.000 8,63% 4.326.000 8,62%

389.000 0,71% 403.000 0,76% 791.000 1,52% 769.000 1,53%

- - - -

- - - -

20.792.000 38,19% 21.504.000 40,33% 20.576.000 39,50% 20.119.000 40,10%

3.120.000 5,73% 3.120.000 5,85% 3.120.000 5,99% 3.120.000 6,22%

37.300.000 68,51% 35.223.000 66,06% 35.022.000 67,23% 33.627.000 67,02%

(6.118.000) -11,24% (6.004.000) -11,26% (6.127.000) -11,76% (6.158.000) -12,27%

(648.000) -1,19% (526.000) -0,99% (502.000) -0,96% (537.000) -1,07%

33.654.000 61,81% 31.813.000 59,67% 31.513.000 60,50% 30.052.000 59,90%

J &J

Activos

Activos Corrientes

PERIODO

Total Activos Corrientes

Inversiones a largo P lazo

P ropiedades, P lantas y Equipos

P lusvalía

Activos Intangibles

Amortizaciones Acumulada

Otros Activos

Total Pasivos Corrientes

Cargos por Activos diferidos a largo plazo

Total Activos

P lusvalía Negativa

Total Pasivos

P asivos a largo plazo

Otros P asivos

Cargos por pasivos diferidos a largo P lazo

Intereses Menores

Acciones Comunes

Ganancias Retenidas

Total Capital

Acciones en Tesorería

Capital




ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS

3-Apr-05 2-J an-05 26-Sep-04 27-Jun-04

12.832.000 100,00% 12.752.000 100,00% 11.553.000 100,00% 11.484.000 100,00%

3.482.000 27,14% 3.706.000 29,06% 3.187.000 27,59% 3.162.000 27,53%

Beneficio Bruto 9.350.000 72,86% 9.046.000 70,94% 8.366.000 72,41% 8.322.000 72,47%

Investigación y desarrollo 1.347.000 10,50% 1.727.000 13,54% 1.198.000 10,37% 1.183.000 10,30%

Gastos Administrativos y ventas 4.043.000 31,51% 4.655.000 36,50% 3.854.000 33,36% 3.711.000 32,31%

Gastos no Recurrentes - - 18.000 0,16% -

Total Gastos Operativos 5.390.000 42,00% 6.382.000 50,05% 5.070.000 43,88% 4.894.000 42,62%

3.960.000 30,86% 2.664.000 20,89% 3.296.000 28,53% 3.428.000 29,85%

Otros Gastos 117.000 0,91% 21.000 0,16% 8.000 0,07% 59.000 0,51%

Ingresos antes de Interés e Impuesto 4.077.000 31,77% 2.685.000 21,06% 3.304.000 28,60% 3.487.000 30,36%

Gasto por Interés 15.000 0,12% 60.000 0,47% 30.000 0,26% 52.000 0,45%

Ingresos antes de Impuesto 4.062.000 31,66% 2.625.000 20,59% 3.274.000 28,34% 3.435.000 29,91%

Impuestos 1.135.000 8,85% 1.408.000 11,04% 933.000 8,08% 977.000 8,51%

Beneficio Neto por Operación 2.927.000 22,81% 1.217.000 9,54% 2.341.000 20,26% 2.458.000 21,40%

Beneficio Neto 2.927.000 22,81% 1.217.000 9,54% 2.341.000 20,26% 2.458.000 21,40%

Beneficios o perdidas Operativas

Periodo

Total Ingresos

Costo de Mercancía Vendida



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