Análisis Estratégico de la Industria de Etileno

CALLAO FACULTAD DE INGENIERIA QUIMICA

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

Facultad de Ingeniería QuímicaEscuela Profesional de Ingeniería

ANALISIS ESTRATEGICO DE LAINDUSTRIA DE ETILENO

EQUIPO DE TRABAJO:

CASTRO CASTILLO, MERY ANN LIDIA MOLINA SALAZAR , KARLA RODRIGUEZ HUAMANI, NOEMI VASQUEZ ARIAS, DENNIS RICARDO

CURSO: ELABORACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PROFESOR ASESOR: MA. ING. JOSE PORLLES LOARTE

BELLAVISTA – CALLAO2012

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Facultad de Ingeniería Química

INDICE

I. EL PRODUCTO

I.1 Características del Producto

I.2 Usos y Características técnicas

I.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial

I.4 Calidad exigida por los consumidores

II. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES

II.1Cadena de Valor de la Industria

II.2Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos

II.3Descripción del Proceso Tecnológico

II.4Productividad de la Industria en la Tecnología más usada

II.5Disponibilidad de la Materia Prima

III. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL

III.1 Dinámica de la Producción Mundial

III.2 Dinámica de las Exportaciones Mundiales

III.3 Dinámica de las Importaciones

III.4 Dinámica de la Demanda Mundial

III.5 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países

IV. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA

IV.1 Análisis FODA

IV.2 Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter

IV.3 Análisis competitivo : Método BCG

IV.4 Propuestas Estratégicas

V. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS

V.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar

V.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos:

Regresión y Correlación

V.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas

Elaboración y Evaluación de Proyectos Página 3

V.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda

Potencial vs Mercado Real

V.5 El Mercado Potencial

V.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial

vs Mercado Real

V.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto

o Ampliación de Planta

V.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto

VI. ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO

VI.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación

VI.2 Programa de Producción y Ventas

VI.3 Plan de Inversión y Financiamiento

VI.4 Programa de Producción y Ventas

VI.5 Intereses Pre Operativos y Operativos

VI.6 Inversión Fija

VI.7 Costo Variable Unitario (CVU)

VI.8 Costos Fijos Operativos

VI.9 Capital de Trabajo

VI.10 Costos Unitarios

VI.11 Análisis del Punto de Equilibrio Operativo

VI.12 Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG

VI.13 Estructuras de Financiamiento

VI.14 Costo de Capital Global

VI.15 Análisis Del VANE y TIRE

VI.16 Análisis del VANF y TIRF

VI.17 Análisis del ROI

VI.18 Análisis del Periodo de Recuperación del

Capital Invertido (PAYBACK)

VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

VIII. BIBLIOGRAFÍA

ANEXOS


ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO

IX. EL PRODUCTO

IX.1 Características del Producto

El etileno es un gas que se almacena y transporta con dificultad en

condiciones criogénicas, por lo que su producción y consumo se realiza

dentro de grandes complejos industriales en los que se encuentra

integrada la refinería de tipo petroquímico y las plantas de producción de

derivados.

Es un producto altamente reactivo participando en reacciones de oxidación,

polimerización, halogenación, alquilación.

El etileno representa el segmento más importante de la industria

petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios

y finales, como plásticos, resinas, fibras, elastómeros, solventes,

recubrimientos, plastificantes y anticongelantes. En 2007, la demanda

mundial de etileno fue de 114 millones de toneladas, principalmente por el

incremento de demanda de su principal derivado, el polietileno.

A nivel mundial el etileno se produce principalmente a partir de nafta

(52%), debido a su fácil transportación, predominando su uso

particularmente en Europa y Asia. Por su parte, el etano, como materia

prima, se utiliza principalmente en regiones con producción de petróleo

crudo asociado con gas natural, Norteamérica y Medio Oriente.

Las propiedades más relevantes son:

• Temperatura normal de ebullición 102ºC

• Temperatura crítica 9,5ºC

• Presión crítica 50,6ata

• Límites de explosividad en aire 3-34 %v

IX.2 Usos y Características técnicas


La demanda del etileno depende en gran medida del mercado de sus

derivados, ya que es materia prima básica para una gran variedad de

productos industriales (ver figura). Los polietilenos de alta densidad (PEAD),

baja densidad (PEBD) y lineal de baja densidad (PELBD) son los principales

productos derivados del etileno y consumen el 60% del etileno a nivel

mundial.

Fuente: CMAI Mayo de 2008.

Las poliolefinas representan dos terceras partes de los principales

termoplásticos, su demanda mundial durante 2007 fue de 112 millones de

16%

7%

12%

14%

27%

3%

16%

1%4%

Estructura del Mercado Mundial de ETileno 2007

AlfaolefinasEtilbencenoDicloroetanoOxido de EtilenoPEADPEBDPELBDAcetato de ViniloOtros


toneladas. Las tres regiones de mayor demanda son Norteamérica, Europa

Occidental y el Noreste de Asia.

El negocio del polietileno a nivel mundial representa una industria

relativamente madura, productores de resina y procesadores están

ajustando sus modelos comerciales debido a la tendencia hacia la

globalización. Los productores de resina están aumentando capacidad en

regiones que ofrecen bajos costos (Medio Oriente) y potencial de

crecimiento alto (Asia), alterando los modelos de comercio tradicionales,

relaciones de oferta y precio en el mundo. Además, varias mega-fusiones y

adquisiciones han ocurrido recientemente buscando ser más competitivas a

nivel global.

La capacidad de producción de polietileno a nivel global continuará creciendo

significativamente en los próximos años. La mayor parte se ubica en Medio

Oriente y Asia, con pocos proyectos para Norteamérica y Europa. Sin

embargo el crecimiento de capacidad no corresponde al de demanda

ocasionando escenarios de sobreoferta, se espera que alcancen niveles

inauditos, hacia el 2009 se prevé que excedan los 10 millones de toneladas.

IX.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial

Del etileno se producen un gran número de derivados, como las diferentes

clases de polietilenos cuyas características dependen del proceso de

polimerización; su aplicación se encuentra en la producción de plásticos,

recubrimientos, moldes, etc.

Por otro lado, el etileno puede reaccionar con cloro para producir

dicloroetano y posteriormente monómero de cloruro de vinilo, un

componente fundamental en la industria del plástico, y otros componentes

clorados de uso industrial.


El cloruro de vinilo se usa para fabricar PVC (Policloruro de vinilo). El PVC se

usa para hacer una variedad de productos plásticos, incluyendo tuberías,

revestimientos de alambres y cables y productos para empacar.

La oxidación del etileno produce oxido de etileno y glicoles, componentes

básicos para la producción de poliéster, así como de otros componentes de

gran importancia para la industria química, incluyendo las resinas PET (poli

etilén tereftalo), actualmente usadas en la fabricación de botellas para

refresco y medicinas.

El monómero de estireno, compone fundamentalmente la industria del

plástico y el huele sintético, se produce también a partir del etileno, cuando

éste se somete, primero a su reacción con benceno y después a la

deshidrogenación.

IX.4 Calidad exigida por los consumidores

http://images.google.com.mx/imgres?imgurl=http://www.plasticos-rey.com/Foto_plasticos.jpg&imgrefurl=http://www.plasticos-rey.com/&usg=__5psxJcH5ne-LBTOiB-8ofg9PobE=&h=372&w=540&sz=28&hl=es&start=1&itbs=1&tbnid=gwf-L7CU3Q0RsM:&tbnh=91&tbnw=132&prev=/images?q=plasticos&hl=es&sa=X&gbv=2&tbs=isch:1

http://images.google.com.mx/imgres?imgurl=http://www.reser.com.mx/Recubrimientos.jpg&imgrefurl=http://www.reser.com.mx/VigasyGualdras.htm&usg=__15F_jEKwpdwK-CgOkX69P5GBPzU=&h=720&w=960&sz=91&hl=es&start=1&itbs=1&tbnid=w-ZJA3seyk86tM:&tbnh=111&tbnw=148&prev=/images?q=recubrimientos&hl=es&sa=N&gbv=2&ndsp=20&tbs=isch:1


X. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES

X.1 Cadena de Valor de la Industria



X.2 Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos

La tecnología del proceso Lupotech T nos permitirá competir de forma eficaz

en el mercado norteamericano. Con esa tecnología nuestra empresa se

colocará como líder en costos de producción y ofrecerá un portafolio de

productos más amplio". La tecnología Lupotech T pertenece a la holandesa

LyondellBasell y es el proceso más utilizado en todo el mundo para unidades

de alta presión, lo que garantiza el mejor desempeño posible a esta

inversión. Será la primera licencia concedida para una planta tubular de PEBD

en América en los últimos 20 años. Con esta etapa del proceso definida,

Braskem-Idesa completa la selección de las tecnologías de polietilenos para

el proyecto, que tendrá una planta de 300 mil toneladas al año de PEBD y dos

plantas de PEAD (polietileno de alta densidad) con tecnología INEOS y

capacidad conjunta de 750 mil toneladas al año. Las tres plantas de

polietilenos están totalmente integradas a una unidad de producción de

etileno a partir de gas etano, con una capacidad para 1.05 millones de

toneladas al año. El trabajo de ingeniería básica para la planta de polietileno

de baja densidad se inició a principios de este mes en Alemania e Italia, y

cuando comience a funcionar será la más grande de su tipo en capacidad en

todo el continente Americano.

La mayor parte del etileno producido mundialmente se obtiene por craqueo

con vapor (steam cracking) de hidrocarburos de refinería (etano, propano,

nafta y gasóleo, principalmente). También se obtiene a partir del reformado

catalítico de naftas o a partir de gas natural (Oxidative Coupling of Methane,

OCM). Existen muy pocos licenciadores de tecnología de etileno en el mundo

y sólo tres con liderazgo en el mercado mundial (Kellogg, Brown & Root,

Lummus Global y Stone & Webster).

Adicionalmente ofrecen su tecnología de producción de etileno lasempresas:

CBL Cracking Thecnology, China Petrochemical Technology Co.Ltd., Linde AG,

Technip, The Shaw Group y MaxEne process de UOP LLC.



X.3 Descripción del Proceso Tecnológico y Diagrama del Proceso de Producción


DIAGRAMA DE FLUJO DE PROCESO DE ETILENO


X.4 Productividad de la Industria en la Tecnología más usada

X.5 Disponibilidad de la Materia Prima

XI. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL

XI.1 Dinámica de la Producción Mundial

El etileno representa el segmento más importante de la industria

petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios

y finales, como plásticos, resinas, fibras, elastómeros, solventes,

recubrimientos, plastificantes y anticongelantes. La capacidad de

etileno mundial ha aumentado considerablemente entre 2005 y 2010

de 115,8 millones de toneladas anuales a 144TM anuales, creciendo a una

tasa compuesta anual del 4,6%.

Fuente: CMAI


27%

20%17%

12%

11% 6% 3% 4%

Capacidad Mundial de Etileno 2010

Norte AméricaMedio OrienteN.E. AsiaS.E. AsiaEuropa OccidentalIndia(Sub-contienete)Sur AméricaOtros

Producción Global de Etileno

Fuente: CMAI

Principales Países Productores de Etileno

XI.2 Dinámica de las Importaciones

Año Imp (TON/año)2011 3807.202010 2849.822009 5.522008 1.132006 13.072005 0.292004 5.882002 6.342001 10.332000 7.04

Fuente: Sunat

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0

105.8 107.5 110.8112.8 115.8 120.8 125.9 130.9 133.9

144.0

Producción Global del Etileno

Capa

cidad

(MM

T)


XI.3 Dinámica de la Demanda Mundial


2000 2001 2002 2004 2005 2006 2008 20090

2

4

6

8

10

12

14

Importaciones

Años

Tone

lada

s

2010 20110

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000 Importaciones

Años

Tone

lada

s

XI.4 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países


XII. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA

XII.1 Análisis FODA


Volumen significativo de recursos prospectivos.

Acceso a reservas. Infraestructura instalada que

permite el incremento de capacidad productiva de manera rápida.

Ciclos de producción cortos en proyectos terrestres.

Bajos costos de producción.

FORTALEZAS OPORTUNIDADES

Mejores mecanismos de contratación en el marco de la reforma energética.

Internacionalización a través de adquisición de activos o participación de proyectos.

Diversificar ingresos vía nuevos negocios.

Reservas y producción a la baja. Portafolio de oportunidades

exploratorias con volumetría promedio bajas.

Alta madurez del portafolio de proyectos.

Falta de competencias en tecnologías críticas.

AMENAZAS DEBILIDADES Ajustes presupuestales derivados

de menores ingresos por disminución de la producción.

Mercados financieros con poca disponibilidad de capital.

Retrasos en la autorización de proyectos por la transición al nuevo régimen regulatorio.

Volatilidad de precios de hidrocarburos que reduzcan los márgenes de los proyectos.


XII.2 Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter

XII.3 Análisis competitivo : Método BCG


COMPETIDORES ACTUALES

Capacidad de producción de petrolíferos estancada.

NUEVOS COMPETIDORESNiveles de inversión en

petroquímica inferiores a los de las empresas integradas líderes.

PODER DE COMPRADORES Las distribuidoras de productos intermedios tiene un alto poder

de negociación por especializacion y cobertura.

SUSTITUTOS

PODER DE PROVEEDORESEscaso poder de negociacion

debido al alto precio de materia prima.

Matriz BCG

Según el análisis nuestra industria se encuentra en el

primer cuadrante “interrogante” con una gran

probabilidad de llegar a ser “estrellas” ya que es una

necesidad la implementación una planta petroquímica

en nuestro país, para el desarrollo de este.

Decimos que presentamos una gran probabilidad de

ser “estrellas“ ya que después del estudio que se hizo

en el presente documento, se concluyó que presentamos

mejores oportunidades para el crecimiento y la

rentabilidad a largo plazo.


XII.4 Propuestas Estratégicas

XIII. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS

XIII.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar (Importaciones)

XIII.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos:

Regresión y Correlación

A partir de los datos de la demanda histórica de nuestro producto en los

últimos diez años se realizara la demanda proyectada.

Año Demanda Histórica

(Miles Ton)2001 105.82002 107.52003 110.82004 112.82005 115.82006 120.82007 125.92008 130.92009 133.92010 144.0

a) Regresión con una Variable Exponencial


2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 201080.0

90.0

100.0

110.0

120.0

130.0

140.0

150.0

f(x) = 100.041326387201 exp( 0.0334487249144849 x )R² = 0.975696809879004

EVOLUCIÓN DE LA DEMANDA GLOBAL DE ETILENO

Año

DEM

ANDA

(Mile

s de

Ton)

XIII.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas

AñoDemanda Proyectada

(Miles Ton)2011 144.04775152012 148.94537512013 154.00951792014 159.24584152015 164.66020012016 170.25864692017 176.04744092018 182.03305392019 188.22217772020 194.6217317

XIII.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda

Potencial vs Mercado Real


XIII.5 El Mercado Potencial

XIII.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial

vs Mercado Real

XIII.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto

o Ampliación de Planta

XIII.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto


XIV.ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO

XIV.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación

Cantidad de etileno a recuperar 28,136 Miles Ton /año

Cantidad de días de trabajo en un año 265 días.

Horas de trabajo por cada turno 8 horas

Turnos al día 3 turnos

XIV.2 Programa de Producción y Ventas

Precio de Venta 765 $/Ton

(90% del Precio en el Mercado)

Precio de Mercado 850 $/Ton

Uso (%)

Producción (Ton)

CF CV CP V U

0 0 4,759 0 4,759 0 -4,759

10 2,814 4,759 1,969 6,727 3,382 -3,346

20 5,627 4,759 3,937 8,696 6,764 -1,932

30 8,441 4,759 5,906 10,665 10,146 -519

40 11,254 4,759 7,875 12,634 13,528 894

50 14,068 4,759 9,843 14,602 16,910 2,308

60 16,882 4,759 11,812 16,571 20,292 3,721

70 19,695 4,759 13,781 18,540 23,674 5,134

80 22,509 4,759 15,749 20,508 27,056 6,547

90 25,322 4,759 17,718 22,477 30,438 7,961

100 28,136 4,759 19,687 24,446 33,819 9,374

*Uso de Capacidad de Planta CF,CV,CP,VyU en miles de $

DATOS DE ENTRADA

Capacidad de Planta (Ton/año) 28,136Precio ($/Kg)

1.202

Costos Fijos ( $/año)4,758,77

4CVU

($/Kg)0.699703

Funciones Objetivo U=V-(CV+CF) Hipótesis: Lo que se produce se vende, no se considera inventarios.


XIV.3 Plan de Inversión y Financiamiento

Concepto Inversion (miles $)

Deuda (miles $)

Capital (miles $)

Inversión Fija (IF) 31,908 19,145 12,763Capital de Trabajo (CT) 16,146 - 16,146Intereses Pre operativos (IPO) 3392.8 - 3392.8

Total 51,448 19,145 32,303Relación Deuda/Capital 100% 60% 40%

Hipótesis: La inversión fija se cubre con un préstamo, el cual tiene una relación deuda/capital de 60%/40%.

XIV.4 Programa de Producción y Ventas

Condiciones FinancierasMonto de Préstamo

33,928 Miles $

Plazo 5 Años (incluyendo 2 años de periodo de gracia)

Tasa de Interés 10% anual

AÑOCAPITAL

ADEUDADO

PAGO DE INTERESE

SAMORTIZACION

SERVICIO DE

DEUDA

0 33,928 - - - ETAPA PRE OPERATIVA

1 33,928 3392.8 - 3392.8 1ER AÑO DE OPERACIÓN

2 33,928 3392.8 - 3392.8 2DO AÑO DE OPERACIÓN

3 33,928 3392.8 11,309 14,702 3ER AÑO DE OPERACIÓN

4 22,619 2,261.90 11,309 13,571 4TO AÑO DE OPERACIÓN

5 11,310 1,131.0 11,309 12,440 5TO AÑO DE OPERACIÓN

Hipótesis: Se asume amortización constante.

XIV.5 Intereses Pre Operativos y Operativos


XIV.6 Inversión Fija

Inversión Fija %CGR Monto $Planta de Procesos (Limite de Batería) 50 15,954,173 Planta de servicios 10 3,190,835 Edificaciones (Obras Civiles) 10 3,190,835 Sub total (Inversión Fija Depreciable) 22,335,842 Terrenos y mejoras 5 1,595,417 Gastos pre operativos 5 1,595,417 Ingenieria y supervisión de obras 4 1,276,334 Gastos de construcción 8 2,552,668 Honorarios de contratista 3 957,250 Gestión y contingencias 5 1,595,417 Total IF 100 31,908,345

Costo de Planta %CGR Monto $Equipos + Instalación + Proceso +

Servicio60 19,145,007

Total Costo de Planta 19,145,007

Inversión Fija Depreciable %CGR Monto $Edificaciones 10 3190835Planta de procesos (Limite de batería) 50 15954173Planta de servicios 15 4786252Total IF Depreciable 23931259

XIV.7 Costo Variable Unitario (CVU)

Insumo Unidad Consumo Precio


$/Kg de producto

por Kg de ($/Insumo)

producto

Costo de Fabricación

Nafta kg 1.30 0.5 0.65

Agua de procesamiento kg 0.139 0.08 0.01112

Agua de enfriamiento kg 0.02 0.06 0.0012

Vapor de Agua kg 0.017 0.185 0.003145

Gas natural MMBtu 0.191 0.178 0.033998

Energía Eléctrica Kwh 0.004 0.06 0.00024

Sub-total Costo de Fabricación total 0.699703

*Gasto de Venta

Comisión de Venta

Sub-total Gasto de Venta Total

Total Costo Variable Unitario 0.699703

XIV.8 Costos Fijos Operativos


Concepto % Asumido $/año*Costo de Manufactura

Mano de Obra Directa (MOD)19353

(14 suel/año, 9 oper, $485/mes)*Gasto Indirecto de Fabricación (GIF) Mano de Obra Indirecta (MOI) 20% MOD 3,871 Supervisión Directa 20% (MOD+MOI) 4,645

Suministros 1% Costo Planta 191,450

Mantenimiento y Reparación 6% Costo Planta 1,148,700

Control de Calidad 15% MOD 2,903

Depreciación 10% Inv. Fija Deprec. 2,393,126

Seguro de Fábrica 3% Inv. Fija Deprec. 717,938

Gastos Generales de Planta 0.5% Inv. Fija Deprec. 119,656Subtotal de Costos de Manufactura Fijos

4,582,289

*Gastos Administrativos 15%(MOD+MOI+Superv. +Manten.+Repar.)

176485*Gastos de Venta 0Total de Costos Fijos 4,758,774Total CFU ($/Kg) 0.036516629

XIV.9 Capital de Trabajo

XIV.10 Costos Unitarios

XIV.11 Análisis del Punto de Equilibrio Operativo

Uso (%)Producció

n (Ton)CF CV CP V U

0 0 4,759 0 4,759 0 -4,759

10 2,814 4,759 1,969 6,727 3,382 -3,346

20 5,627 4,759 3,937 8,696 6,764 -1,932

30 8,441 4,759 5,906 10,665 10,146 -519

40 11,254 4,759 7,875 12,634 13,528 894

50 14,068 4,759 9,843 14,602 16,910 2,308

60 16,882 4,759 11,812 16,571 20,292 3,721

70 19,695 4,759 13,781 18,540 23,674 5,134

80 22,509 4,759 15,749 20,508 27,056 6,547

90 25,322 4,759 17,718 22,477 30,438 7,961

100 28,136 4,759 19,687 24,446 33,819 9,374

Y obtenemos la siguiente gráfica:


0 20 40 60 80 100 1200

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

Punto de Equilibrio Operativo

CFCVCPV

Uso de Capacidad Instalada (%)

V, C

F, C

V, C

P (m

iles d

e $)

XIV.12 Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG

XIV.13 Estructuras de Financiamiento


CONCEPTOS/AÑOS

1 2 3 4 5 6

Ventas 23,674 27,056 30,438 33,819 33,819 33,819CostosCostos Variables 13,781 15,749 17,718 19,687 19,687 19,687Costos Fijos Desembolsables

2,366 2,366 2,366 2,366 2,366 2,366

Depreciación 718 718 718 718 718 718Total de Costos Operativos

16,864 18,833 20,802 22,770 22,770 22,770

Utilidad Operativa (UAII)

6,809 8,223 9,636 11,049 11,049 11,049

Intereses 3,393 3392.8 3392.8 2261.9 1131 0Utilidad antes del Impuesto (UAI)

3,416 4,830 6,243 8,787 9,918 11,049

Impuesto (TAX-30%)

1,024.94

1,448.92 1,872.89

2,636.14

2,975.41

3,314.71

Utilidad Neta 2,392 3,381 4,370 6,151 6,943 7,734

CONCEPTOS/AÑOS 1 2 3 4 5 6Ingresos por Ventas

23,674 27,056 30,438 33,819 33,819 33,819

Egresos Operativos

Costos Variables 13,781 15,749 17,718 19,687 19,687 19,687Costos Fijos Desembolsables

2,366 2,366 2,366 2,366 2,366 2,366

Impuesto a la Renta

1,025 1,449 1,873 2,636 2,975 3,315

TOTAL DE EGRSOS OPERATIVOS

17,171 19,564 21,957 24,689 25,028 25,367

Saldo de caja I (Flujo Económico)

6,502 7,492 8,481 9,131 8,792 8,452

Servicio de Deuda 3,393 3,393 2,940 2,262 1,555 -Saldo de caja II (Flujo Financiero)

3,109 4,099 5,540 6,869 7,237 8,452

XIV.14 Costo de Capital Global

Fuente Valor del Dinero (%)

Participación en la Estructura Financiera

(%)

Promerdio Ponderado

(%)

Deuda 10% 60% 6%

Capital Propio 16% 40% 6.4%

Costo de Capital 100% 12.4%

Costo de Capital o COKE 12.4% Se ha tomado dicho valor del art. Porlles, J. y Fernandez, E..Rendimiento Empresarial, Estructura Financiera y el Valor del Dinero en el Perú. Estudios en Ciencias Administrativas año I, Vol I, Nro 1-2003, Unidad de Post Grado: Facultad de Ciencias Administrativas. UNMSM.

XIV.15 Análisis Del VANE y TIRE

El análisis se realiza para el horizonte establecido de 5 años y se considera el flujo

económico. La tasa de corte para la evaluación de flujo económico corresponde al

costo del capital global que asciende a 12.4%

SI VANE>0 ACEPTAR SI VANE <0 RECHAZAR


VANE

AÑOS FLUJO ECONOMICO FACTOR DE DESCUENTO

VAN

0 -31,908 1 -31,9081 6,502 0.889679715 5,7852 7,492 0.791529996 5,9303 8,481 0.704208181 5,9724 9,131 0.626519734 5,7215 8,792 0.557401899 4,9006 8,452 0.495909163 4,192

VANE 591.27

TIRE

Año

Flujo Económico

R= 10% R= 15% R= 13.02%fd VA fd VA fd VA

0 -31,908 1 -31,908.35 1 -31,908.35 1 -31,908.35

1 6,502 0.9090909 5,911.14 0.869565 5,654.14 0.884771 5,753.012 7,492 0.8264462 6,191.35 0.756143 5,664.68 0.782819 5,864.533 8,481 0.7513148 6,371.77 0.657516 5,576.28 0.692616 5,873.964 9,131 0.6830134 6,236.48 0.571753 5,220.59 0.612807 5,595.445 8,792 0.6209213 5,458.87 0.497176 4,370.96 0.542193 4,766.746 8,452 0.564473 4,771.08 0.432327 3,654.15 0.479717 4,054.70

3,032.36 -1,767.55 0

XIV.16 Análisis del VANF y TIRF

XIV.17 Análisis del ROI

XIV.18 Análisis del Periodo de Recuperación del

Capital Invertido (PAYBACK)

XV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

XVI.BIBLIOGRAFÍA

ANEXOS


SI TIRE>Tasa Mínima ACEPTAR SI TIRE <Tasa Mínima RECHAZAR

Análisis Estratégico de la Industria de Etileno

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