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Aldo Ferrer es, a sus 86 aos, la figura emblemtica del pensamiento econmico heterodoxo

en la Argentina y ha sido uno de los soportes ideolgicos del kirchnerismo. Fue director de

Enarsa, representante del Estado en la siderrgica Siderar, del grupo Techint, y embajador

en Francia durante ms de diez aos.

Sin embargo, tras la reciente devaluacin, el ex ministro de Economa (1970/1971) ha profundizado

las crticas que ya vena deslizando hacia la poltica econmica que se instrument en los siete aos

en que Guillermo Moreno fue secretario de Comercio Interior. Eso s, no lo menciona con nombre y

apellido. "Yo vena escribiendo artculos en el [diario econmico] BAE desde haca cinco aos,

sealando el proceso de apreciacin cambiaria y la restriccin externa [escasez de divisas]. Vengo

haciendo crticas desde antes y ahora las hago con ms nfasis porque la cosa est peor", explica en

el living de su casa, sobre la Avenida del Libertador, con vista a la TV Pblica.

-Cmo ve la economa?

-Para entender la situacin, hay que ponerla en contexto. Hay tres temas para tomar nota. El primero

es qu pasa con la economa real. Ms all de turbulencias, la economa real trabaja con empleo alto

de la capacidad productiva, la economa est desendeudada, hay una perspectiva de comercio

internacional favorable. La economa real es un espacio en el cual lo ms previsible es que no se

provoque ninguna catstrofe. El segundo elemento es muy importante en la historia argentina porque

condiciona la marcha de la economa y es el marco institucional. En el siglo pasado, vivimos mal 50

aos por la inestabilidad. El hecho de que hace 30 aos recuperamos la democracia, de que hay

divisin de poderes, seguridad jurdica es fundamental.

El tercer elemento es que hemos vivido en la anormalidad del Estado neoliberal durante la dcada del

90, reproduciendo lo que se vivi en la dictadura despus de 1976. En esa anormalidad el pas se

endeud hasta el lmite de la insolvencia, vendi su patrimonio nacional, extranjeriz el peso, privatiz

el sistema jubilatorio y la administracin de esos fondos importantes del ahorro nacional, pero

despus de la crisis de 2001/2002 volvi a la normalidad de contar con un Estado nacional, recuper

YPF, encontr una solucin para la deuda con una oferta de reestructuracin argentina sin la

intervencin del Fondo Monetario ni de los mercados financieros, nacionaliz el sistema jubilatorio.

-Y su crtica?

-En este contexto creo que hay problemas en la economa argentina. Uno es viejo: la escasez de

divisas. Uno puede diferenciar dos etapas: en la presidencia de Nstor Kirchner se sali de la crisis en

una situacin de abundancia de divisas, las importaciones haban bajado, hubo un gran supervit

comercial, muy buenos precios internacionales, estaba suspendido el pago de la deuda, tenamos

supervit energtico y aumentaban las reservas. Esto empez a cambiar en el primer mandato de la

presidenta Kirchner, porque la industria empez a trabajar a altos niveles de capacidad y apareci

ese fenmeno del dficit que tiene esta estructura subindustrial, sobre todo en los sectores de alto

contenido tecnolgico: autopartes, bienes de capital (maquinaria), productos electrnicos, qumicos.

Esto se agrav con el dficit energtico. Entonces, se constituy un escenario de expectativas

negativas. La disponibilidad de divisas siempre ha sido determinante en la evolucin de la economa

argentina. Cuando se percibe que hay problemas en ese frente, empiezan la inestabilidad en el

mercado cambiario, las presiones inflacionarias y la fuga de capitales.

-Cmo ve las medidas del Gobierno en este aspecto?

-Las medidas del Gobierno fueron equivocadas, porque permitieron la apreciacin cambiaria, con lo

cual se agrav la falta de divisas, y se sigui presentando gasto pblico en una economa que no lo

necesitaba, porque operaba a plena capacidad. La primera respuesta del Gobierno fue tomar

controles, esto llev a la aparicin de un dlar paralelo, con lo cual se complic ms la cosa. Despus

de que el Gobierno se convenci de que simplemente con controles no poda manejar la situacin,

aparecen estas rectificaciones de las ltimas semanas, el ajuste cambiario, la reforma del sistema de

precios. Hay una buena chance con este conjunto de medidas, si se complementan con otras, como

estimular el reingreso al circuito productivo de los dlares que estn en el colchn o en el exterior. Se

podra dar una modesta tasa de inters para los depsitos en dlares, porque hay una dolarizacin

por razones histricas, pero si la gente se dolariza, por lo menos que los dlares se queden en el

Domingo 23 de febrero de 2014 | Publicado en edicin impresa

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Entrevista con

Aldo Ferrer: "Los controles son instrumentos legtimos en poltica

econmica, pero cuantos menos haya, mejor"

El economista, referente del oficialismo, critica las ltimas medidas y, aunque no prev "ninguna

catstrofe", admite que no sincerar la inflacin "hizo perder un tiempo enorme"

Por Alejandro Rebossio | LA NACION

circuito productivo y financien exportaciones. El Gobierno debe terminar bien su mandato

consolidando lo que logr y que los que vayan a llegar maana puedan hacerlo en una situacin

manejable. Es posible un cierto entendimiento poltico que encuadre la negociacin salarial en un

marco no teido por la inminencia de un derrumbe, que no es previsible, a menos que cometamos

muchos errores.

-Entre las correcciones figura el sinceramiento de la inflacin?

-Desde luego. Esto nos hizo perder un tiempo enorme.

-Por qu el Gobierno cometi tantos errores?

-Hay temas, por ejemplo, el tipo de cambio, que se discuten sobre bases poco slidas. Prestan

atencin slo al aspecto distributivo del tipo de cambio y no a la cuestin del empleo, la solvencia

fiscal y la solvencia en el balance de pagos, que son indispensables. Los pases emergentes que

tienen Estado nacional desde hace mucho tiempo no enfrentan las crticas que enfrentamos nosotros

por los cambios de frente que hemos hecho, que son una demostracin de un rasgo de la historia

argentina, de un sistema poltico que no tiene andariveles, que puede pasar del gobierno de Menem

al de Nstor Kirchner. Esto no pasa ni siquiera en otras partes de Amrica latina. El poder econmico

tiene capacidad de bloqueo de los desvos en un sentido y el sistema poltico, capacidad de

resistencia a desvos extremos. El giro neoliberal que se hizo en la Argentina no pas en ninguna

parte del mundo. Ac no hubo lmites. Y despus nos pasamos al otro lado y esto es demostrativo de

una sociedad en la cual el sistema poltico tiene una enorme capacidad de transformacin,

precisamente por esta autonoma que tiene respecto de los ncleos del poder real. Pero esto, al

mismo tiempo, es un elemento de inestabilidad.

-El economista heterodoxo chileno Gabriel Palma dice que la Argentina se pas de rosca

con la heterodoxia...

-En los grupos que hacen una poltica progresista hay un error de interpretacin de la cuestin

cambiaria. La competitividad no descansa slo en el tipo de cambio, pero si el tipo de cambio no es

competitivo todo lo dems que usted haga en ciencia, tecnologa, financiamiento de las exportaciones,

es literatura. Si usted toma la experiencia de los pases asiticos emergentes, todos tienen fuertes

polticas de transformacin, de educacin, de industrializacin, pero tienen como condicin necesaria

un tipo de cambio competitivo. Hay cierta resistencia de una perspectiva progresista a observar que

cuando el tipo de cambio se aprecia, baja el nivel de actividad, se debilita la situacin externa y bajan

la inversin y el empleo.

-Cierta heterodoxia tambin sostuvo estos aos que la financiacin del dficit fiscal con

emisin monetaria no generaba inflacin...

-El efecto de la emisin monetaria sobre los precios depende de la economa. Si hay recursos ociosos

y hay fortaleza en los pagos internacionales, Keynes nos ense hace muchos aos que hay que

inyectar demanda. Ahora, si usted tiene escasez de divisas y un sistema que opera a plena

ocupacin, y mete gasto pblico, va a generar inflacin. La poltica fiscal que se ha seguido

contribuy a la inflacin.

-Se debera eliminar del todo el cepo cambiario?

-Los controles son instrumentos legtimos de las polticas econmicas, pero cuantos menos controles

haya, mejor. Si al mercado se lo orienta a travs de las reglas del mercado, se podra aliviar la

restriccin externa y generar crecimiento a largo plazo. En ese escenario se puede configurar un clima

positivo en la negociacin salarial, en el cual se discuta la distribucin de un ingreso real, y no la

discusin de ingreso nominal en el marco de una alta inflacin. Esto eliminara el riesgo de la

especulacin porque siempre hay pescadores de ro revuelto. El especulador es un hecho natural de

la economa de mercado. Trata de ganar plata donde la oportunidad est. En un cuadro de

incertidumbre que privilegia la especulacin, habr especulacin.

-Cules son las causas de la inflacin?

-La inflacin es un problema endmico en la Argentina. En cuanto aparece la incertidumbre, como

reapareci en virtud de la restriccin externa y de las respuestas inadecuadas, aumenta la inflacin.

Algunos operadores tratan de hacer la diferencia, pero tambin como mecanismo preventivo, sin que

necesariamente sea con un propsito de atentar contra la poltica en curso. Cuando un empresario no

sabe a qu precio va a reponer su stock, se le plantea un problema muy difcil. La estructura del

mercado es la misma despus de la salida de la crisis (de 2002), cuando los precios crecan poco,

que en los ltimos tiempos, cuando crecieron ms. Por qu en un momento los operadores coexisten

con una inflacin del 5% anual y por qu en otro con el 30%? El contexto es fundamental.

-Cmo bajar la inflacin?

-Hace falta un cambio de expectativas fundado en el buen manejo de la insuficiencia de divisas.

TEMAS DE HOY

-El cambio de expectativas requiere ajuste fiscal y monetario?

-Tiene que ver con una poltica fiscal. En la medida en que aumente el supervit primario (antes del

pago de deuda), desaparece la necesidad de recurrir al Banco Central. La emisin monetaria es para

la creacin de prstamos para la inversin, el crecimiento, y no para financiar el Tesoro. Pero el

problema no es de exceso de gasto pblico, sino de su calidad. Para un pas del nivel de ingresos

como el nuestro, la relacin gasto pblico/PBI no es exagerada. Tenemos tambin un sistema

tributario muy inequitativo, fuertemente concentrado en los impuestos indirectos (IVA).

-Quines comparten en el kirchnerismo o fuera de l el proyecto nacional que usted

propone?

-Nuestro gran drama, y eso que soy afiliado radical desde hace casi 60 aos, fue buscar la

convergencia entre las corrientes nacionales de las dos expresiones polticas, radical y peronista.

Nuestro problema es cmo logramos no dividir el campo nacional por falsos motivos y lograr esa

convergencia de fuerzas que respalde la construccin de un Estado nacional democrtico, con

divisin de poderes, con industria, con trabajo y con soberana.

-Usted se define como kirchnerista?

-A m el Gobierno me pidi en tres oportunidades que diera una mano y las tres dije que s. Pero en

los tres casos les aclar que yo no soy peronista ni kirchnerista, y que mi filiacin poltica es otra, lo

cual no impidi que pudiera trabajar con mucho gusto.

-Entre los presidenciables de la oposicin, como Sergio Massa, Mauricio Macri, Hermes

Binner, Julio Cobos o Ernesto Sanz, ve defensores de su proyecto nacional?

-S.

-Quines?

-No voy a dar nombres propios, pero hay figuras que tienen currculum en la tradicin industrialista,

social, democrtica. Le dira que en la tienda oficialista hay personas cuyo currculum no es de la

tradicin nacional y popular.

-Teme un regreso al neoliberalismo tras las elecciones de 2015?

-Me parece difcil. Bueno, va a depender mucho de cmo lleguemos. Si llegamos en una situacin muy

crtica de desorden, la vuelta al neoliberalismo es posible. Pero si se llega en una situacin manejable,

es poco probable. Hemos aprendido un poco que no podemos bandearnos para ese lado. El

neoliberalismo fracas ac y est fracasando en el resto del mundo. Fjese lo que estn sufriendo en

Europa por esos ajustes salvajes en Espaa, Grecia, Portugal. Lo que es espectacular es la

capacidad de sobrevivencia de ese enfoque, basado en la hegemona del sector financiero, que de

alguna manera ha contagiado a los gobiernos y a la opinin pblica, que determina criterios

irracionales y favorece a una minora. .

El caso de Lzaro Bez El avin de Malaysia Airlines La negociacin salarial Cristina

Kirchner