Agregado monetario

Un agregado monetario puede definirse como la suma del dinero en circulación dentro de

una economía más el saldo vivo de determinados pasivos de las instituciones financieras,

que tienen un grado alto de liquidez. El Banco Central Europeo ha establecido las

siguientes mediciones o niveles de agregados monetarios:

Agregado monetario M1: conocido como estrecho, que es el efectivo en circulación más

los depósitos a la vista de los residentes en la zona euro, excluidas las administraciones

centrales, en entidades emisoras de la zona euro.

Agregado monetario M2: incluye el M1 y además los depósitos a plazo fijo de hasta dos

años y los depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses.

Agregado monetario M3: conocido como amplio, engloba el M2 y las cesiones temporales

de dinero, las participaciones en fondos del mercado monetario y los valores que no sean

acciones y tengan una vida no superior a dos años.1

Los agregados monetarios tratan de identificar los elementos que se utilizan como medios

de pagos en una economía. Tradicionalmente se identificó medio de pago con dinero en

su sentido más estricto, lo que hoy se conoce como M1, es decir el dinero de curso legal

que los ciudadanos mantenían en efectivo más el depositado en las entidades financieras

en forma de depósitos a la vista, pero en los años ochenta, las autoridades monetarias de

todos los países, fueron observando cómo se producía una transformación de los usos

financieros de la ciudadanía, en favor de la utilización de unos nuevos productos

financieros ofrecidos por los Bancos, diferentes de las tradicionales cuentas corrientes,

que ofrecían una mayor rentabilidad y mantenían casi la misma liquidez que éstas, este es

el caso de depósito a plazo de vencimiento muy corto y cesiones temporales de dinero.

Ante estos cambios las autoridades monetarias fueron ampliando sus definiciones de

agregados monetarios y surgieron los nuevos agregados mencionados antes, que son los

utilizados por el Banco Central Europeo, en el marco de la política monetaria del euro. En

algunos otros países se han llegado a crear agregados monetarios más amplios que los

aquí definidos conocidos como M4, M5, M6 y M7.2

AGREGADOS MONETARIOS

En la actualidad, se puede ser considerada como dinero cualquier cosa aceptable como

medio de cambio y que se utilice en las transacciones comerciales entre personas. El

dinero en papel y en monedas metálicas es lo más utilizado, sin embargo, a través de la

historia, se han desarrollado otros instrumentos que también cumplen esta función. Se los

puede diferenciar y agrupar utilizando para ello los agregados monetarios.

Los agregados monetarios son los componentes que integran la oferta monetaria; es

decir, la oferta de dinero en todas sus expresiones.

La oferta monetaria es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economía

de un país en un momento determinado.

Los principales agregados monetarios son:

|M1:

Corresponde al dinero que es utilizado para transacciones, para vender y comprar cosas.

Este dinero se puede utilizar en cualquier momento; es decir, es líquido. Para ser más

claros, éste hace referencia al efectivo (monedas y billetes) que se encuentra en poder del

público y a los depósitos en cuentas corrientes en los bancos, los cuales son transferibles

por medio de cheques.

M1 = Efectivo en poder del público + cuentas corrientes

|M2:

Corresponde al dinero en un sentido más amplio. M2 es la suma de los elementos de M1 y

los llamados cuasi-dineros. Los cuasi-dineros son instrumentos financieros que pueden

considerarse como unos sustitutos muy próximos del dinero. Ellos son: Los depósitos o

cuentas de ahorro y los certificados de depósito a término fijo (CDT).

M2 = M1 + cuasi-dineros

Se pueden definir otros agregados monetarios, M3, M4, etc., agregando otros elementos

de la oferta monetaria que se encuentren disponibles en el mercado; por ejemplo: bonos,

depósitos de otros tipos, letras del tesoro, pagarés, etc., y que encajen dentro de una

categoría determinada. Sin embargo, a medida que se desarrollan innovaciones

financieras y se crean nuevas herramientas, se deben examinar los elementos que

pertenecen o no a un determinado M. A su vez, resulta difícil encontrar el límite de lo que

se puede considerar como dinero, puesto que existen diversas teorías económicas que

manejan su propio criterio acerca de lo que es, y no es, la oferta monetaria.

Más información que puede complementar el tema se puede encontrar en los

documentos: |Política monetaria , | Unidades monetarias , |Macroeconomía , |Moneda –

Dinero y |Funciones del Banco de la República , disponibles en la Biblioteca virtual de

economía.

Algunos vínculos que se encuentran en la Biblioteca virtual y que pueden complementar el

tema son:

Banco de la República Página principal del Banco de la República en la que podrá

encontrar información relacionada con todos los aspectos económicos colombianos.

Fuentes consultadas

McCONNELL, Campbell R. y BRUE, Stanley L., |Economía, McGraw-Hill, 1997.

SAMUELSON, Paul A. y NORDHAUS, Willliam D., |Economía, McGraw-Hill, México, 1986.

TOLOSA B, José, |Redefinición de los principales agregados monetarios, Revista del Banco

de la República, vol. LXVIII, núm. 812, junio de 1995.

Qué son los agregados monetarios y cuáles son?

Los agregados monetarios son los elementos que integran la masa monetaria, los

principales agregados monetarios son:

M1= disponibilidad líquida (moneda fraccionaria y billete de banco).

Es la suma de efectivo en poder del público, los depósitos transferibles mediante cheques,

cheques de viajero y cuentas corrientes.

M2= M1+ disponibilidades cuasi monetarias (depósitos a la vista, cuentas bancarias y

libretas de ahorro).

M-1 más los depósitos que devengan intereses, pequeños depósitos a plazo, acuerdos de

recompra día a día.

M3=M2+ depósitos a corto plazo y en divisas, imposiciones a plazo, certificados de

depósitos bancarios, bonos a corto plazo.

M-2 más grandes depósitos a plazo y acuerdos de recompra a plazo.

M4=M3+ Bonos, Letras del Tesoro y Pagares

Recursos de la comunidad:

Agregados Monetarios

Agregados monetarios. Son aquellos instrumentos financieros que puedan considerarse

como dinero y que, por ello, deban computarse a la hora de establecer el volumen de

activos líquidos del sistema y los mecanismos de control de la masa monetaria por parte

de los Bancos Centrales. Constituye la suma total de dinero en circulación dentro de una

economía, e incluye además a productos de deuda con alto grado de liquidez.

Efectivo en manos del público (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del

público.

M1 (estrecho): efectivo en manos del público + depósitos a la vista en las entidades de

crédito. excluidas las administraciones centrales, en entidades emisoras. A la M1 se le

denomina también Oferta Monetaria.

M2: M1 + depósitos de ahorro en entidades de créditos. Incluye los depósitos a plazo de

hasta dos años y los depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses.

M3 (amplio): M2 + depósitos a plazo y otros pasivos bancarios. En estos últimos, las

cesiones temporales de dinero, las participaciones en fondos del mercado monetario y los

valores que no sean acciones y tengan una vida no superior a dos años.

ALP= Activos líquidos en manos del público. Son un conjunto de recursos

financieros en moneda nacional o en moneda extranjera, formando por todos aquellos

instrumentos financieros que tienen la consideración de dinero efectivo o bancario o que

gozan de un elevado grado de liquidez, esto es, capacidad de convertirse en dinero

efectivo o bancario (dinero y cuasidinero). Los Activos líquidos en manos del público (ALP):

M3 + otros componentes, entre los que destacan las Letras del Tesoro en manos del

público, pagarés de empresas, etc.

AGREGADOS MONETARIOS

En la actualidad, se puede ser considerada como dinero cualquier cosa aceptable como

medio de cambio y que se utilice en las transacciones comerciales entre personas. El

dinero en papel y en monedas metálicas es lo más utilizado, sin embargo, a través de la

historia, se han desarrollado otros instrumentos que también cumplen esta función. Se los

puede diferenciar y agrupar utilizando para ello los agregados monetarios.

Los agregados monetarios son los componentes que integran la oferta monetaria; es

decir, la oferta de dinero en todas sus expresiones.

La oferta monetaria es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economía

de un país en un momento determinado.

Los principales agregados monetarios son:

- |M1: Corresponde al dinero que es utilizado para transacciones, para vender y comprar

cosas. Este dinero se puede utilizar en cualquier momento; es decir, es líquido. Para ser

más claros, éste hace referencia al efectivo (monedas y billetes) que se encuentra en

poder del público y a los depósitos en cuentas corrientes en los bancos, los cuales son

transferibles por medio de cheques.

M1 = Efectivo en poder del público + cuentas corrientes

- |M2: Corresponde al dinero en un sentido más amplio. M2 es la suma de los elementos

de M1 y los llamados cuasi-dineros. Los cuasi-dineros son instrumentos financieros que

pueden considerarse como unos sustitutos muy próximos del dinero. Ellos son: Los

depósitos o cuentas de ahorro y los certificados de depósito a término fijo (CDT).

M2 = M1 + cuasi-dineros

Se pueden definir otros agregados monetarios, M3, M4, etc., agregando otros elementos

de la oferta monetaria que se encuentren disponibles en el mercado; por ejemplo: bonos,

depósitos de otros tipos, letras del tesoro, pagarés, etc., y que encajen dentro de una

categoría determinada. Sin embargo, a medida que se desarrollan innovaciones

financieras y se crean nuevas herramientas, se deben examinar los elementos que

pertenecen o no a un determinado M. A su vez, resulta difícil encontrar el límite de lo que

se puede considerar como dinero, puesto que existen diversas teorías económicas que

manejan su propio criterio acerca de lo que es, y no es, la oferta monetaria.

Reservas internacionales brutas

Corresponde al valor de los activos externos de Colombia en poder del Banco de la

República. Los activos de reserva están compuestos por las divisas (monedas, depósitos y

valores), las inversiones de corto y largo plazo (títulos, bonos, etc), los DEG, la posición de

reserva en el FMI y otras entidades internacionales de crédito, y otros activos tales como

el saldo de los convenios internacionales de crédito.

Reservas internacionales netas no ajustadas

Equivalen a las reservas internacionales brutas descontados los pasivos de corto plazo del

Banco de la República.

Reservas internacionales netas ajustadas

Son los activos externos de Colombia en poder del Banco de la República calculados bajo

el concepto contable de caja.

M1: Medios de pago

Depósitos en cuenta corriente más efectivo en poder del público.

M3: Medios de pago ampliados

Pasivos sujetos a encaje más efectivo en poder del público