1.BREVE RESEÑA DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO. 2.SURGIMIENTO Y EVOLUCIÓN DEL BANCO COMPARTAMOS....

1. BREVE RESEÑA DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO.

2. SURGIMIENTO Y EVOLUCIÓN DEL BANCO COMPARTAMOS.

3. MISION, VISION Y VALORES.

4. SEGMENTACION.

5. CARTERA DE PRODUCTOS.

6. COBERTURA GEOGRAFICA.

7. DESEMPEÑO FINANCIERO.

8. IPO

CONTENIDO

LAS MICROFINANZAS EN MEXICO

Fuente: Navajas y Tejerina (Ago-06). BID

A finales del año 2004, se estimaba que existían 39 IMF bajo diversas figuras jurídicas y marcos legales (reguladas o no) dependiendo si eran Sofoles, Cajas de Ahorro, Uniones de Crédito, ONG´s, etc.

INDICADORESNo. de IMF 39No. Clientes Activos 1.2 millonesClientes Potenciales 10.4 millonesVolumen de Cartera US$ 471 millonesTamaño Promedio de los Préstamos US$ 387Nivel de Penetración en México 11.70 %Market Share de Compartamos (Clientes) ≈ 25 %

AÑO 2004


Fuente:.(a) CNBV.(b) http://www.mixmarket.org

PRINCIPALES COMPETIDORES ROA ROECartera Vencida

Compartamos (b) 23.2% 57.4% 1.13%Financiera Independencia (a) 20.6% 51.8% 8.74%ProMujer (b) 10.2% 27.4% 1.71%Financiera Finsol (a) 10.1% 64.5% 2.06%FINCA (b) 8.5% 26.9% 2.31%Caja Libertad (b) 6.0% 45.1% 8.02%FINCOMUN (b) 5.7% 28.8% 4.90%Caja Popular Mexicana (b) 3.2% 29.0% 11.90%Créditos Pronegocio (a) 2.6% 20.6% 9.42%Sofoles (a) 1.4% 10.4% 2.97%Bancos Convencionales (a) 2.8% 20.9% 1.99%

DICIEMBRE 2006


Fuente:.(a) CNBV.(b) http://www.mixmarket.org

DICIEMBRE 2006

PRINCIPALES COMPETIDORES Cartera

(000´s US$)

Clientes de Crédito Activos

Personal PDS

Compartamos (b) 271,099 616,528 3,203 187Financiera Independencia (a) 199,464 n.d. 3,100 68ProMujer (b) 4,091 15,613 95 n.d.Financiera Finsol (a) 67,928 n.d. n.d. 63FINCA (b) 16,207 63,614 415 19Caja Libertad (b) 488,527 290,328 1,122 85FINCOMUN (b) 27,113 33,290 595 37Caja Popular Mexicana (b) 941,665 643,659 3,294 333Créditos Pronegocio (a) 56,549 n.d. n.d. 66Sofoles (a) 17,262,779 2,325,101 n.d. n.d.Bancos Convencionales (a) 127,958,492 n.d. 134,611 8,415

ULTIMAS TENDENCIAS

•Modificaciones del marco regulatorio del sistema financiero con el objetivo de aumentar la competencia facilitando la entrada de nuevos competidores (2005).

•A partir del 2005 se permite que cualquier entidad pueda otorgar créditos con recursos obtenidos mediante la colocación de títulos en el mercado de valores. Anteriormente solo se permitía esto para IF´s reguladas.

•En el 2006 se crea una nueva entidad financiera denominada SOFOM, que no requiere para su constitución ser autorizadas por ninguna autoridad financiera. Su objeto principal es el otorgamiento de créditos, leasing y/o factoring.


•Recibe licencia en May-06.

•Está autorizado para ofrecer todos los productos bancarios, pero hasta Jul-07 todavía no captaba depósitos.

•A Dic-06 su calidad crediticia era evaluada como A+ , perspectiva + por S&P y Fitch.

•IPO en Abr-07 como Oferta Secundaria.

•Reciben más de US$450M por el 30% de participación. TIR 100% (8 años).

•Nace en el año 1990.

•Alcanza autosostenibilidad financiera en el año 1997.

•Entre 90-99 recibe US$4.3M en préstamos de agencias de desarrollo y fuentes locales.

•En 1999 el crecimiento ya se vía limitado por carecer de fuentes de financiamiento.

•En el 2000 ya tiene cerca de 60 mil clientes

SURGIMIENTO Y EVOLUCION DE COMPARTAMOS

ONGSin Fines de Lucro

SOFOLCon Fines de Lucro

Banco Múltiple

•IF regulada. Puede otorgar préstamos, pero no captar depósitos.

•Inicia en el 2000 con un capital social de US$6M.

•Los inversionistas son: ACCION, IFC, Profund, Compartamos AC y Particulares.

•En el 2002 se convierte en la primera MFI en el mundo en emitir bonos con garantía propia. US$70M.

•En el 2006 el patrimonio alcanzaba los US$126M. Tenía 616 mil clientes.

MISION

Somos una empresa social comprometida con la persona. Generamos oportunidades de desarrollo en segmentos populares, fundamentadas en modelos innovadores y eficientes a escala masiva y en valores trascendentes que crean cultura externa e interna, logrando relaciones permanentes de confianza y contribuyendo para un mundo mejor.

VISION Y VALORES

Contando con personas autorrealizadas, ser la empresa líder en finanzas populares, ofreciendo servicios de ahorro, crédito y seguros, ampliando las fronteras del sector financiero.

•Enfocados en mujeres microempresarias de niveles socioeconómicos Cm, C-, D (US$300 a US$2,400 ingreso familiar mensual).

•El 98% de los clientes son mujeres.

•El 95% de los clientes son rurales.

SEGMENTACION

México tiene una población de 103M de habitantes, el 24% de los cuales son rurales.

CARTERA DE PRODUCTOS

1. Generadora de Ingresos (GDI): Dirigido a mujeres rurales o semi-urbanas en grupos de 12-50 integrantes. La garantía es solidaria y debe mantenerse un ahorro de al menos 10% del monto prestado. Los montos son $0.9-$20 mil pesos a un plazo máximo de 4 meses, pagadero en cuotas semanales. La tasa de interés es 4.5%-6%**. Incluye seguro de vida gratuito.

2. Paralelo: Extensión para clientas que tengan un GDI vigente. Montos de $0.6-$4.2 mil pesos en las mismas condiciones del GDI.

3. Grupo Solidario: Dirigido a hombres y mujeres urbanas en grupos

de 3-8 personas, con garantía solidaria. Los montos van de $2-$20 mil pesos a tasas de 4.8%-5.3% y plazos de 3-9 meses. Pagadero en cuotas quincenales.

**Todas son tasas simples mensuales cobradas sobre desembolso. Incluyen IVA 15%.

CARTERA DE PRODUCTOS

3. Crédito Individual: Dirigido a hombres y mujeres urbanas. La garantía es prendaria y personal. Los montos van de $5-$85 mil pesos a tasas de 3.1%-4.2%, plazos de 3-24 meses pagadero en cuotas quincenales o mensuales.

* Para todos los productos se extingue la deuda en caso de muerte.

Tenía cobertura en 29 de los 31 estados mexicanos, con 187 oficinas de servicios hasta Dic-06.

COBERTURA GEOGRAFICA

Contaba con 3,203 colaboradores en los 29 estados que atendía.

COBERTURA GEOGRAFICA

Compartamos ha tenido un desempeño realmente descollante en términos de:

DESEMPEÑO FINANCIERO

Rentabilidad

Autosostenibilidad Alcance

Amplitud

Profundidad

Calidad

Para muestra algunas cifras y tendencias …

Rentabilidad y Autosostenibilidad


RESULTADOS 2002 2003 2004 2005 2006Volumen de Utilidades Netas (000´s de US$)

8,561.5 13,438.5 19,125.0 33,516.6 57,933.3

ROE = U.N. / Patrimonio Promedio 56.3% 54.2% 48.4% 52.0% 57.0%

ROA = U.N. / Activos Promedio 18.7% 18.8% 18.2% 19.9% 23.1%

Indice de Sostenibilidad 1.35 1.82 1.68 1.68 1.81


Alcance (Amplitud)

RESULTADOS 2002 2003 2004 2005 2006

No. De Puntos de Servicios 52 68 100 143 187

No. De Prestatarios Activos 144,991 215,267 309,637 453,131 616,528

Volumen Promedio de Cartera (000´s de US$)

35,071.9 54,091.1 82,359.8 141,723.9 225,816.2

Volumen de Cartera al Final del Período

42,709.4 64,213.1 102,033.7 183,271.4 275,198.4

Tasa de Apalancamiento = Pasivos Prom. / Activos Prom.

66.8% 65.3% 62.4% 61.7% 59.6%

Pasivos Prom. / Cartera Prom. 87.1% 86.4% 79.5% 73.4% 66.3%

La mediana de “Tamaño de los préstamos / PIB per cápita” en las IMF´s a nivel mundial es de 43.5%.


Alcance (Profundidad)

RESULTADOS 2002 2003 2004 2005 2006Tamaño Prom. De los Préstamos Vigentes 288.00 294.00 326.00 399.00 440.00 Tamaño Prom. De los Préstamos Vigentes / PIB per cápita 4.43% 4.64% 4.87% 5.36% 5.47%% de Mujeres del Total de Prestatarios 98.6% 99.0% 96.1% 98.3% 98.4%


Alcance (Calidad)

RESULTADOS 2002 2003 2004 2005 2006Crecimiento del Volumen de Servicios∆ de la Cartera Prom. en Términos Reales n.d. 72.9% 59.0% 67.1% 59.4%∆ de los Pasivos Prom. en Términos Reales n.d. 71.5% 46.3% 54.3% 44.0%Tasas de Interés EfectivasTasa de Interés Activa Efectiva = Ingresos Financieros / Cartera Prom.

92.6% 88.2% 87.7% 86.6% 82.7%

Tasa de Interés Pasiva Efectiva = Gastos Financieros / Pasivos Prom.

17.0% 13.7% 12.0% 15.6% 11.3%

RecuperacionesTasa de Pérdidas por Incobrables 0.18% 0.31% 0.24% 0.51% 0.57%Porcentaje de Mora a 30 Días 0.76% 0.68% 0.56% 1.25% 1.11%EficienciaGastos Operativos / Cartera Prom. 34.5% 33.7% 38.2% 35.9% 33.1%No. De Prestatarios / Personal 195 213 198 197 192Mantenimiento del Valor Real del Capital∆ del Patrimonio Prom. en Términos Reales n.d. 82.8% 66.5% 58.5% 57.6%

2005

PREMIOS Y LOGROS EN LOS ULTIMOS AÑOS

2006

2007

•Premio 6ª. Mejor Empleadora en L.A.

•Premio al Acuerdo Sustentable del Año(FT / IFC).

•Premio 5ª. Mejor Empresa para Trabajar en México.

•Premio 1ª. en Compañerismo en L.A.

•Premio 16ª. Mejor Empleadora en L.A. y 6ª. en México.

•Premio a la Excelencia en MF (BID)

•Premio a la Transparencia Financiera. •Premio 5ª. Mejor Empresa

para Trabajar en México.

INITIAL PUBLIC OFFER

Información General

•En Abr-07, Compartamos se convierte en la primera IMF en LA&C en lanzar un IPO.

•Los socios Compartamos ONG, IFC, ACCION e inversionistas privados vendieron el 29.9% de su participación en una oferta secundaria, por un monto que ascendió a US$468M.

•Compartamos fijó en 30% la participación total que se ofrecería a través del IPO. Así mismo, se limitaba la participación que cada inversionista podía adquirir en un máximo de 10% de la oferta o 3% del banco.

•Participaron 5,920 inversionistas, de los cuales 158 eran institucionales, incluyendo compañías de inversión líderes en USA y UK.

•El 18% de las acciones fueron adquiridas por inversionistas mexicanos, mientras el 82% fue adquirido por extranjeros.


¿ Por qué un IPO?

•Inversionistas como IFC y ACCION buscando liquidez para ampliar su cobertura de apoyo a otros programas.

•Permitir la participación de otros inversionistas comerciales que habían demostrado interés, sin arriesgar la gobernabilidad de la institución.

•Demostrar que invertir en instituciones que combaten la pobreza también puede ser muy rentable.

•Mayor integración de las MF en los sectores financieros tradicionales como un activo de calidad que crea valor tanto social como económico.


Resultados del IPO

RESULTADOS Abr-07Demanda 13 veces excedida% Capital Ofrecido 29.9%No. de Acciones Vendidas 128,308,412Precio por Acción MXN40 / US$3.65Valor de la Oferta US$468,325,703Valor Total de Mercado US$1,566MRazón Precio / Valor en Libro 12.8Razón Precio / Utilidades 24.2

A finales de Junio, el precio por acción había subido a MXN 63.5, lo que significaba que su valor de mercado alcanzaba los US$2,240M.

Fuente: The Compartamos IPO. ACCION Insight No. 23


ACCIONISTASPARTICIPACION

A/ DEL IPO% VENDIDO EN

EL IPOPARTICIPACION

D/ DEL IPOCompartamos A.C. 39.2% 7.4% 31.8%ACCION 18.1% 9.0% 9.1%IFC 10.6% 2.7% 7.9%Inversionistas Individuales 32.2% 11.0% 21.2%Nuevos Inversionistas 29.9%

La mayor parte de la participación que tenían los Inversionistas Individuales, correpondía a Directores y Gerentes, quienes recibieron en ganancia de capital el equivalente a una TIR de 100% durante 8 años.

Resultados del IPO


Factores Claves De Éxito

CompartamosMercado de MF

En México

Mercado FinancieroEn México

•Excelente record de crecimiento y rentabilidad.

•Potencial de crecimiento.

•Equipo ejecutivo.

•Valor social de su operación.

•Potencial agregado con licencia de banca múltiple.

•Gran cantidad de clientes.

•Gran potencial.

•Poco competitivo.

•Elevada rentabilidad.

•Mercado de valores desarrollado.

•Apropiado ambiente regulatorio.

•Pocos IPO’s en el país.

•Solidez del peso mexicano.


Factores Claves De Éxito

Ambiente de Inversión en

México

FactoresGlobales

Calidad delProceso IPO

•Reacción positiva hacia el nuevo Presidente del país.

•Buenas condiciones de mercado.

•Altos niveles de liquidez en mercados de capitales.

•Recuperación de IPO´s en los mercados.

•Gran interés de los inversionistas en los servicios financieros.

•MF ganando reconocimiento entre los inversionistas.

•Excelente ejecución del banco de inversiones Credit Suisse.

•Habilidad para atraer inversionistas nacionales e internacionales.

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