160316 Panorama Fiscal FINAL · En América Latina, las reformas tributarias recientes han...

Contenido

� Un contexto externo complejo e incierto

� Fin del super-ciclo de las materias primas aumenta tensiones fiscales

� Reformas tributarias de los últimos años han � Reformas tributarias de los últimos años han permitido compensar en parte las pérdidas de ingresos

� Apuntando al corazón del problema: la evasión tributaria

� Desafíos de las políticas fiscales

Un contexto externo complejo e incierto

� Bajo crecimiento de la economía y desaceleración del comercio mundial-estancamiento secular– Lento crecimiento de los países desarrollados

– Incertidumbre sobre economías emergentes - China

� Precios de las materias primas no muestran � Precios de las materias primas no muestran signos de recuperación

� Cambio de ciclo: fin del QE, alza de tasas de interés en Estados Unidos

� Mercados financieros sujetos a volatilidad y mayores costos de financiamiento

� Una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real

Se prevé un lento crecimiento de la economía y del comercio mundial

7.17.37.2

6.8

7.3

6.4

TASA DE VARIACIÓN DEL VOLUMEN DE EXPORTACIONES Y CRECIMIENTO DEL PIB, 2009 A 2016ᵃ

(Porcentajes)

REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2014 A 2016

(Porcentajes)

14,5

6,2

3,3 2,95

10

15

2.6

1.7

4.3

2.4

1.9

3.8

2.9

2.2

4.3

Mundo Países

desarrollados

Países en

desarrollo

India China

2014 2015 2016ᵃ

Fuente: Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Departamento en Asuntos Económicos y Sociales, World Economic Situation and Prospects 2016

(diciembre de 2015) y del Netherlans Bureau of Economic Policy Analysis (CPB). a Proyecciones.

-12,4

2,1

2,6 3,3

2,5 2,5

-2.4

4,0 2,8

2,4

2,3 2,6

2,4 2,9

-15

-10

-5

0

5

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015ᵇ 2016ᵃ

Crecimiento del volumen de exportaciones mundiales

Crecimiento del PIB mundial

El fin del super ciclo de las materias primas

ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS, ENERO DE 2011 A ENERO DE 2016

(Índice enero de 2011=100)

100

110

120

130

200

250

PROYECCIONES DEL PRECIO DE PRODUCTOS BÁSICOS, 2011-2020

(Índice 100 = 2005)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de datos del Banco Mundial, Commodity Price Data (precios); sobre la base del FMI (proyecciones).

30

40

50

60

70

80

90

Jan

-11

Ap

r-1

1

Jul-

11

Oct

-11

Jan

-12

Ap

r-1

2

Jul-

12

Oct

-12

Jan

-13

Ap

r-1

3

Jul-

13

Oct

-13

Jan

-14

Ap

r-1

4

Jul-

14

Oct

-14

Jan

-15

Ap

r-1

5

Jul-

15

Oct

-15

Jan

-16

Productos energéticos

Productos agrícolas

Metales

-33%

-65%

-54%

0

50

100

150

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

Minerales y metales Petróleo crudo

Existe una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real

586 598 604 601648 636

711 692

600

700

800

PIB MUNDIAL, ACERVO DE ACTIVOS FINANCIEROS Y DERIVADOS A NIVEL GLOBAL 1980-2014 (En billones de dólares)

En 1980 el valor de los

activos financieros

mundiales equivalía al

PIB mundial; en 2014: se

estimaba en más de 10

11 23 33 47 51 57 63 60 65 73 74 76 78

1251

108

178211

242 222243 261 262 272 285 294

1 13

95

299

418

0

100

200

300

400

500

600

1980 1990 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

PIB Mundial (Billones de US$) Acervo de los activos financieros mundiales (US billones de dólares) Derivados

estimaba en más de 10 veces el PIB mundial

La reducción de ingresos fiscales provenientes de recursos naturales golpea las finanzas públicas de

varios países

INGRESOS FISCALES PROVENIENTES RECURSOS NATURALES NO RENOVABLES, POR GRUPOS SELECCIONADOS DE MATERIAS PRIMAS, 2000-2015 a b

(En porcentajes del PIB)

7

8

9

6,6%

8,0%

0

1

2

3

4

5

6

7

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

Minería (10 países) Hidrocarburos (10 países)

a Promedios simples. b Las cifras para 2015 corresponde a estimaciones.

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

4,5%

0,5% 0,4%

5,9%

1,3%0,8%

La región está adaptándose a un entorno más restrictivo

AMÉRICA LATINA : INDICADORES FISCALES DE LOS GOBIERNOS CENTRALES, 2009-2015(En porcentajes del PIB)

América Latina (19 países) El Caribe (13 países)

8

10

12

22

24

8

10

12

30

35

22,0% 21,7%29,5% 30,4%


Resultado global (eje derecho) Ingreso total (eje izquierdo)

Gasto total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho)

-2.8-1.9 -1.6 -1.9

-2.3 -2.8 -3.0

-1.0-0.3 0.1 -0.2

-0.6 -1.0 -1.0

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

-4.5

-3.4 -3.6 -3.2-4.0

-2.7 -3.0

-0.20.2 -0.2 0.1

-0.8

0.6 0.3

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

15

20

25

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

19,3%18,7%

26,9% 27,5%

Los indicadores de vulnerabilidad fiscal muestran situaciones heterogéneas

AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DEL DÉFICIT FISCAL Y DEUDA PÚBLICA, GOBIERNO CENTRAL, ENTRE 2014 Y 2015

(En puntos porcentuales del PIB)

5.0

6.0

7.0

BRA

MEX URY


-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

-4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0

De

ud

a p

úb

lica

Déficit fiscal

CRI

MEX

CHL

PERGTM

AL-19PRY

NIC

COL

HTI

DOM

PAN

BOL

ECU

ARGSLV

HND

VEN

URY

La dinámica de la deuda pública también muestra distintos grados de vulnerabilidad

65

60

70

80

4.6

5.2

5.8

14.2

16.8

MEX

CRI

ECU

VEN

BRA

AMÉRICA LATINA: DEUDA PÚBLICA BRUTA Y NETA, SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015


AMÉRICA LATINA: DIFERENCIAL ENTRE LA TASA DE INTERÉS PAGADA POR LA DEUDA PÚBLICA

Y LA TASA DE CRECIMIENTO, 2015(En porcentajes)

5148 48 46

46 4444

38 3736 36

3331

29 28 2622 21

19

0

10

20

30

40

50

BR

A

CR

I

UR

Y

SLV

CO

L

ME

X

HO

N

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G

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AL-

19

HT

I

RD

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EC

U

NIC

BO

L

CH

L

GT

M

VE

N

PE

R

PR

Y

Neta 2015 Bruta 2015-1.4

-0.6

-0.6

-0.5

1.2

1.8

2.0

2.2

2.3

2.4

2.5

3.4

3.6

3.6

4.2

4.6

-2.5 2.5 7.5 12.5 17.5

HTI

NIC

BOL

PAN

RDO

PRY

GTM

ARG

PER

CHL

SLV

COL

HON

ALC-19

URY

MEX

Nota: Cobertura de gobierno general para Brasil. Cobertura de gobierno central para Haití, Honduras y República Dominicana.


Distintas trayectorias de los ingresos no tributarios y los pagos de intereses han dado lugar a diferentes respuestas

AMÉRICA LATINA (SEIS PAÍSES): SHOCK FISCAL Y SU AJUSTE, VARIACIÓN ENTRE 2013 Y 2015(En porcentajes del PIB)

-0.6

-0.8

0.1

-0.1

0.9

0.9

-2.1

-4.9

1.8

0.5

-2.8

1.6

3.3

Ajuste

Resultado

Shock

Ajuste

Resultado

Shock

Ajuste

Resultado

Ecu

ad

or

Ch

ileP

erú


Nota: En el caso de Colombia las cifras refiere al periodo 2013-2016 y proviene de documentos oficiales.

-3.2

-4.5

0.1

-2.5

0.7

0.4

3.6

0.5

1.4

3.0

-0.6

0.9

-1.2

-0.7

1.6

-4.9

1.3

1.2

5.7

-6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0

Shock

Ajuste

Resultado

Shock

Ajuste

Resultado

Shock

Ajuste

Resultado

Shock

Ajuste

Co

lom

bia

Me

xico

Bra

sil

Ecu

ad

or

Ingresos no tributarios Pago de intereses Ingresos tributarios Gasto primario Déficit fiscal

En el caso del Caribe la deuda pública y el servicio de la misma sigue siendo alta

EL CARIBE: DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015


129

105

95

89100

120

140

2011 2012 2013 2014 2015

Antigua y Barbuda 31.8 34.8 38.8 33.7 45.5

Bahamas 47.8 41.2 44.2 58.5

Belice 21.7 21.3 26.8 16.9 24.9

EL CARIBE: PAGOS TOTALES DEL SERVICIO DE LA DEUDA, 2011-2015

(En porcentajes de los ingresos totales)

Nota: Cobertura de Gobierno central para Bahamas y Suriname.


89

79 78 78 7674

68 67 60

49

41

0

20

40

60

80

100

JAM

BR

B

AY

B

GR

A

BE

L

DO

M

CA

R-1

3

SVG

SLC

SKN

BH

M

TY

T

GU

Y

SUR

Belice 21.7 21.3 26.8 16.9 24.9

Dominica 12.9 14.6 12.5 13.6 11.1

Grenada 25.8 31.1 32.8 32.1 22.1

Guyana 10.9 9.4 8.9 8.3 7.2

Jamaica 76.8 62.3 61.6 62.3

Saint Kitts y Nevis 44.9 27.7 14.6 24.2 17.4

San Vicente y las

Granadinas22.8 23.3 25.2 23.9 19.3

Santa Lucía 22.6 26.7 36.4 24.7 41.7

Suriname 7.8 8.7 11.6 10.3 15.7

Trinidad y Tabago 7.8 7.3 9.6 8.8 9.7

El Caribe 27.8 25.7 26.9 26.4 21.5

Productures de bienes 12.1 11.7 14.2 11.1 14.4

Productores de servicios 35.7 32.7 33.3 34.1 26.2

Alivio de la deuda externa del Caribe

� La dinámica de la deuda no se explica

únicamente por la gestión

macroeconómica

� Han sido muy importante los choques � Han sido muy importante los choques

externos, y los desastres naturales que

reflejan la vulnerabilidad de los SIDS

– Entre 2000 y 2014 daños causados por desastres

naturales en el Caribe ascendieron a US$ 27.000

millones

La propuesta de la CEPAL

� La creación de un fondo regional de resiliencia

destinado a financiar inversión para la

adaptación y la mitigación del cambio climático

� Este fondo se financiaría a través del canje de � Este fondo se financiaría a través del canje de

deuda con instituciones multilaterales

acreedoras y sector privado

� Los fondos para el canje provendrían de los

fondos climáticos globales

1.5

1.8

0.8

0.5

1.6

3.1

Nicaragua

Argentina

Ecuador

En América Latina, las reformas tributarias recientes han aumentado la recaudación de los impuestos directos,

en particular el impuesto sobre la renta

AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): VARIACIÓN EN LOS INGRESOS TRIBUTARIOS ENTRE EL PROMEDIO DE 2007-2009 Y 2014


-0.4

0.7

0.2

0.3

1.2

1.2

1.4

0.6

0.1

-0.8

0.4

-0.2

0.3

0.2

1.3

-1 0 1 2 3 4

Panamá

Guatemala

Paraguay

Honduras

Colombia

R.Dominicana

El Salvador

México

Directos Indirectos Otros


33.4 33.6 33.8

37.9 38.1 38.3

25

30

35

40

AMÉRICA LATINA, OECD y UE-15: COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS(En porcentajes del PIB)

A pesar de los avances la imposición directa sigue siendo baja en América Latina

14.216.5

18.7

0

5

10

15

20

25

1990-99 2000-09 2010-14 1990-99 2000-09 2010-13 1990-99 2000-09 2010-13

América Latina OECD UE 15

Impuestos directos Impuestos indirectos Otros Seguridad social

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de la CEPAL y del la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE).

5

13

20

Las tasas medias efectivas siguen siendo bajas, reduciendo el poder redistributivo del impuesto

sobre la rentaTASA MEDIA EFECTIVA DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FÍSICAS

Y REDUCCIÓN DEL GINI EN AMÉRICA LATINA Y LA UNIÓN EUROPEA, ALREDEDOR DE 2011(En porcentajes)

2

-2

-12

Tasa media

efectiva

(economía

total)

Tasa media

efectiva (decil

10)

Contribución

del impuesto

sobre la renta a

la reducción del

Gini

Tasa media

efectiva

(economía

total)

Tasa media

efectiva (decil

10)

Contribución

del impuesto

sobre la renta a

la reducción del

Gini

AL-16 UE-27

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de estimaciones, información oficial y cifras de Statistics on

Distribution and Decomposition of Disposable Income (EUROMOD) (G2.0).

El corazón del problema: la evasión fiscal en América Latina

AMERICA LATINA (PAISES SELECCIONADOS): RECAUDACIÓN EFECTIVA Y BRECHA DE INCUMPLIMIENTO EN EL IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y EN EL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO, 2014 a/

(En porcentajes del PIB y millones de dólares)

4.0(US$194.000)

2.3

10.3

9.0

Evasión estimada:

US$320.000 millones

a/ Promedios ponderados.

b/ Estimación corresponde a Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México y Perú.

c/ Estimación corresponde a Argentina, Estado Plurinacional de Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México, Nicaragua, Panamá,

Perú, Republica Dominicana y Uruguay.

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).

6.4 6.7

(US$194.000)2.3

(US$127.000)

ISR total b/ IVA c/

Recaudación efectiva Evasión estimada

US$320.000 millones

(6,3% del PIB)

La planificación tributaria agresiva (erosión de las bases tributarias y desvío de utilidades, BEPS en inglés): estrategias que explotan ausencias

Incentivos fiscales a la inversión (generalmente para atraer la IED)

Flujos lícitos

La evasión no solo se limita al ámbito doméstico:cuanto mayor la inserción en la economía mundial, mayor es la potencial erosión de la base tributaria (termitas fiscales)

desvío de utilidades, BEPS en inglés): estrategias que explotan ausencias

de coordinación de las reglas tributarias, que resulta en la “desaparición”

de rentas afectas o su traslado a jurisdicciones donde una empresa tiene

poca o ninguna actividad real, pero los impuestos son bajos

La falsificación de la facturación del comercio internacional de bienes (“trade misinvoicing”): salidas de capital por la sobrefacturación de las

importaciones o la subfacturación de las exportaciones

Salidas de capital de “hot money” (errores y omisiones de la BdP)

Flujos ilícitos

La política fiscal en tiempos complejos

� En la Unión Europea, hay un creciente reconocimiento de la necesidad de una “nueva estrategia fiscal”, que permita estímulos públicos para potenciar la inversión

� En el marco del G20 se han comprometido a usar todas las herramientas de políticas disponibles – monetaria, fiscal y estructural – para fomentar confianza y fortalecer el crecimiento económico mundialeconómico mundial

– Se destaca un compromiso para impulsar la productividad y el producto potencial

� En el contexto de América Latina, CEPAL plantea la importancia de lograr “ajustes inteligentes”

– Cobran mayor relevancia las políticas fiscales activas para revertir el ciclo contractivo de la inversión y la dinámica de la productividad, que también se ha visto rezagada

– “Invertir en inversión”: Marcos contra cíclicos pro inversión

Abordar desafíos tributarios y mejorar ingresos

� Los avances en la lucha contra la evasión doméstica se han

detenido: habrá que redoblar esfuerzos

� Subsisten exenciones y bajas tasas en las rentas de capital

� Acotar la manipulación de precios de transferencias en

bienes y servicios para proteger las bases tributarias en la bienes y servicios para proteger las bases tributarias en la

fuente, donde se realizan las actividades productivas y se

crea valor

� Mecanismos para facilitar la repatriación de capitales

(ejemplo: 1.500 millones de dólares en Chile)

� Lograr una mejor cooperación tributaria regional e

internacional más allá de BEPS

� Aprovechar fuentes alternativas de financiamiento

Más allá de BEPS: Hacia una mejor cooperación tributaria internacional

Mundial

•Crear un órgano intergubernamental en la ONU con un mandato en la cooperación fiscal internacional

Regional

•Revisar el uso de los incentivos fiscales con acuerdos para adoptar un código de conducta regional

•Explorar maneras de reducir

País

•Sensibilizar a las autoridades económicas (Hacienda, Economía) sobre la necesidad de cooperación regionalinternacional

•Fomentar la adopción de instrumentos multilaterales para evitar la doble no imposición y la planificación tributaria agresiva en los países en desarrollo

•Explorar maneras de reducir la competencia fiscal nociva en la región.

regional

•Adecuar el marco tributario a las buenas practicas internacionales (acciones BEPS)

•Fortalecer la administración tributaria, en particular en el área de la tributación internacional

•Adoptar un proceso continuo de revisión del costo-beneficio de los incentivos fiscales

Fuentes alternativas de financiamiento

� Políticas resueltamente contra cíclicas por parte de las Instituciones Financieras Internacionales, permitiendo el acceso a crédito barato para obras de infraestructura

� Asociaciones público privadas para � Asociaciones público privadas para complementar la inversión pública

� Nuevas fuentes de financiamientos: Nuevo Banco de Desarrollo (Banco BRICS), mecanismos alternativos de financiamiento como bonos verdes, préstamos triangulares y mecanismos de fijación de precios del carbono

Por el lado del gasto público

� Impulsar la evaluación comprehensiva del gasto

público

� Cautelar tanto el nivel de gasto público como su

composición y evitar ajustes excesivos en la composición y evitar ajustes excesivos en la

inversión pública y el gasto social

� Revisar la estructura de subsidios (combustibles)

e incentivos y reorientar hacia la promoción de

inversiones y gasto social esencial

Reflexiones finales: una mirada hacia el 2030

� La Agenda 2030 exige una revisión del papel de la política

fiscal en la región: ponerla al servicio del crecimiento

sostenible e inclusivo y no sólo de la estabilidad

� La recaudación tributaria sigue siendo insuficiente y sesgada

a impuestos regresivosa impuestos regresivos

� Varios países no logran una presión tributaria mínima para

cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)

� Preservar gasto social para evitar retrocesos sociales y

mejorar la calidad de servicios públicos

� Es menester fomentar pactos fiscales para establecer una

cultura tributaria y con ello mejorar la provisión de bienes

públicos

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