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1. Encabezado.

UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID Departamento de Economía Financiera y Contabilidad III FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

2. Carátula.

FICHA DE ASIGNATURA. ESTUDIOS DE SEGUNDO CICLO

Titulación: Doble Licenciatura Administración de Empresas Derecho DADE Plan de Estudios: 2000 33700 - ADMINISTRACION Y DIRECCION DE EMPRESAS (001ª) Año Académico: 2013-14 Asignatura: Dirección Financiera 103 686 130 729

(Administración y gestión financiera de la empresa: modelos, métodos y técnicas) (Aprobado por Consejo de Departamento de 29 de mayo de 2002) Código: 644 DIRECCION FINANCIERA (000103686) Carácter: Troncal Curso: 5º Nivel: Segundo ciclo Créditos: 9 Duración: Anual Horas semanales: 3

Coordinador Carlos GARCÍA-GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ Profesores (Equipo Docente por orden de antigüedad) Grupo de Trabajo Redes de Micro-organizaciones. Grupo Somosaguas RMGS (reconocido como Grupo de Investigación de la UCM).

rmgs@ccee.ucm.es www.ucm.es/info/rmgs Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. https://portal.ucm.es/web/ecfin3/grupos-de-trabajo1 Consultado el

Domingo, 28 de julio de 2013.

1. Carlos GARCÍA-GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ. Economía Financiera y

Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. cggf@ucm.es

2. Gustavo LEJARRIAGA PÉREZ DE LAS VACAS. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. lejavaca.gus@ccee.ucm.es

3. Paloma BEL DURÁN. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. pbelduran@ccee.ucm.es

4. Josefina FERNÁNDEZ GUADAÑO. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. jfernandezguadao@ccee.ucm.es

5. Sonia MARTÍN LÓPEZ. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad

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de Ciencias Económicas y Empresariales. soniamartinlopez@ccee.ucm.es

Breve descriptor: Selección de proyectos de inversión en condiciones de certeza e incertidumbre. Modelo de cartera de proyectos. Estructura de financiación: medios y políticas. El coste del capital: combinación riesgo-rentabilidad. Desarrollo de “El proceso de la Dirección Financiera” cuyas fases se enuncian en la Lección 3. El proceso de dirección financiera 1. Las bases metodológicas de la dirección financiera. Desarrollo de “El proceso de la Dirección Financiera” cuyas fases se enuncian en la Lección 3. El proceso de dirección financiera

3.1. Detalle del proceso de Dirección de la Organización. 3.2. El establecimiento de objetivos. 3.3. El diagnóstico financiero. Con referencia a las restricciones internas y

externas. 3.1. El diagnóstico del entorno. 3.2. El diagnóstico interno: Análisis económico-financiero de la empresa.

3.4. La previsión financiera. 3.5. La planificación financiera. simulación y optimización.

Ejecución (con referencia a la Gestión, y, por tanto, a la Administración). 4. La planificación financiera de la empresa. 4.1. Aspectos generales de la planificación financiera vigente. 4.2. La modelización como apoyo a la planificación financiera. 4.2.1. Los modelos de simulación. 4.2.2. Los modelos de optimización. 4.2.3. Propuesta de modelo integral.

3.6. El control financiero para el replanteamiento, si procede, de los objetivos.

NOTA. El tratamiento de los mercados financieros y del sistema financiero se atiende en lo que afecta al diagnostico del entorno. Requisitos Tener los conocimientos correspondientes a tener superadas las asignaturas:

Economía Financiera de la Empresa

Estadística Matemáticas financieras Objetivos Revisar y sistematizar las teorías de las decisiones financieras, así como el análisis financiero y la planificación, de cara a la resolución de problemas en la economía y administración financiera de la empresa. Ofrecer al alumno una visión completa del proceso de dirección financiera de la empresa, para que pueda estar capacitado para realizar eficazmente su actividad profesional, una vez que haya concluido sus estudios. Se pretende asimismo la adaptación de la metodología pedagógica al principio “enseñar no sólo a aprender, sino a emprender”. La cantidad de información disponible y las expectativas de manejo de los sistemas de comunicación permiten asegurar que la manera de afrontar la actividad profesional, incluso a corto plazo, se encamina, sobre todo, a la

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participación en las tareas con un planteamiento de emprender más que el de administrar. Contenidos temáticos Marco conceptual de las teorías de las decisiones financieras y de sus contrastes empíricos para la resolución de problemas empresariales. Teoría y práctica del análisis financiero y de la planificación financiera de la empresa. Se aplica el enfoque media varianza a los proyectos de inversión productiva, como propone el Profesor SUÁREZ SUÁREZ en su manual, por extensión, para todos los periodos del horizonte económico. Actividades docentes Lecciones magistrales. Aprendizaje práctico. Trabajos individuales y en grupo. Exposiciones en clase. Búsqueda de información en la red. Utilización de bases de datos. Contrastes empíricos. Evaluación Participación activa en clase. Controles teóricos. Controles prácticos. Entrega de trabajos parciales y final. Contrastes empíricos. Examen escrito. Bibliografía básica Material descargable Redes de Micro Organizaciones Grupo Somosaguas www.ucm.es/info/rmgs Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. https://portal.ucm.es/c/document_library/get_file?uuid=7c1990fb-e9d4-4ecf-97de-e1bd964a523a&groupId=461472 (gestionado por la Prof. Dra. Paloma BEL DURÁN) Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013.

https://portal.ucm.es/web/ecfin3/grupos-de-trabajo1 (gestionado por la Prof. Dra. Paloma BEL DURÁN) Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013.

Son ficheros en permanente actualización como se manifiesta por el número de la versión con el que se informa de su actualización en los enlaces que se refieren. Cualquier modificación será conocida por los alumnos a medida que se produzca ya que es consecuencia del propio proceso docente. http://www.ucm.es/info/cee/programas http://pendientedemigracion.ucm.es/info/cee/Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. http://www.ucm.es/info/ecfin3 Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. http://www.ucm.es/info/ecfin3/RMGS Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. http://www.ucm.es/info/ecfin3/RMGS/RMGS.htm Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. https://portal.ucm.es/web/ecfin3/inicio/# Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. Bibliografía teórica básica https://portal.ucm.es/web/ecfin3/aspectos-introductorios Consultado el Domingo,

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28 de julio de 2013. 2.1. Aspectos introductorios Símbolos DOP (ms) S Símbolos.pdf https://portal.ucm.es/web/ecfin3/nucleo Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.2. Núcleo

o Flujos financieros Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.2.1. Flujos financieros Aspectos generales DOP (nc1) FF.pdf DOP (nc2) FF.pdf DOP (nc3) FF.pdf Valoración DOP (nc) FF V Valoración de empresas.pdf Bibliografía práctica básica https://portal.ucm.es/web/ecfin3/nucleo Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.2.2. Flujos financieros Planificación DOP (nc) FF (a) y (c) SIMULACIÓN Nuevo PGC.xls DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACIÓN PGC.xls Bibliografía práctica complementaria

https://portal.ucm.es/web/ecfin3/nucleo Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.2.3. Flujos reales DOP (nb) FR Estimación de ventas en riesgo.xls DOP (nb) FR Optimización de la producción ejemplo muy sencillo.xls Producción

2.2.4. Flujos financieros Aspectos generales DOP (nc) FF PGC y DC.xls Estructura financiera DOP (nc) FF EF Estructura financiera d1.xls Análisis financiero DOP (nc) FF AF Análisis financiero.xls DOP (nc) FF AF Los compromisos financieros.xls Análisis de inversiones

DOP (nc) FF AI Análisis de proyectos de inversión.xls

DOP (nc) FF Fusión del presupuesto de inversión con el de su financiación.xls

Cuotas de amortización

DOP (nc) FF CA Cuotas de amortización técnica, documentos contables.xls

DOP (nc) FF CA Las cuotas de amortización técnicas.xls

Apalancamiento DOP (nc) FF A La revisión del análisis del punto muerto y del apalancamiento operativo.pdf

DOP (nc) FF A Apalancamiento financiero.xls DOP (nc) FF A Apalancamiento financiero por la autofinanciación.xls

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Planificación DOPP (nc) FF SIMULACIÓN TIPO OP.xls

DOP (nc) FF (a) y (c) SIMULACIÓN Nuevo PGC Pasos para la confección dla simulación según Modelo RMGS.pdf

DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACION (Fases).xls DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACIÓN INICIAL (Fases).xls DOP (nc) FF OPTIMIZACIÓN en certeza y sencillo.xls DOP (nc) FF SIMULACIÓN.xls Riesgo Valoración DOP (nc) FF V Valoración de empresas.pdf DOP (nc) FF V La valoración de las organizaciones de producción.pdf Control DOP (nc) FF Ct Las técnicas de investigación operativa.pdf

Bibliografía complementaria https://portal.ucm.es/web/ecfin3/fuentes-y-documentacion Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.3. Fuentes y documentación Anexos DOPP (mi) FDA Anexos.doc DOPP (mi) FDA Anexo Legislativo Estatuto sociedad cooperativa.pdf DOPP (mi) FDA Anexo Legislativo.pdf Bibliografía DOPP (mi) FDB Propuestas de lecturas EI.pdf DOPP (mi) FDB.pdf DOPP (mi) FDB FF.pdf Estudios DOPP (mi) FDE 1.xls DOPP (mi) FDE Encuesta alumnos EI.pdf Literatura gris DOPP (mi) FDLG CNAE.xls

DOPP (mi) FDLG CNAE-IAE + Códigos Journal of Economic Literature (JEL).pdf

DOPP (mi) FDLG CNAE-IAE.pdf DOPP (mi) FDLG Como citar.pdf DOPP (mi) FDLG SABI.pdf DOPP (mi) FDL.pdf

BREALEY, R.; MYERS, J. Fundamentos de Finanzas Corporativas. Madrid: McGraw Hill. 2003.

BREALEY, R.A., MYERS, S.C. y ALLEN, F., 2006, Principios de Finanzas Corporativas, Madrid: McGraw-

Hill/Interamericana de España. BREALEY, R.; MYERS, J. Fundamentos de Finanzas Corporativas. Madrid:

McGraw Hill. 2003.

GARCÍA-GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ, Carlos; LEJARRIAGA PÉREZ DE LAS VACAS, Gustavo; BEL DURÁN, Paloma (gestora de la edición); FERNÁNDEZ GUADAÑO, Josefina; MARTÍN LÓPEZ, Sonia (Por orden de antigüedad). Redes de micro-organizaciones: Adaptación de asignaturas y metodologías a los nuevos planes de estudios en el campus virtual. Madrid: Vicerrectorado de Desarrollo y Calidad de la Docencia de la Universidad Complutense de Madrid, 2012. ISBN: 978-84-96702-55-4. Depósito Legal: M-15008-2012.MASCAREÑAS, J. El riesgo en la empresa. Madrid:

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Pirámide. 2004.

MAROTO ACIN, Juan Antonio. La Planificación financiera de la empresa Una síntesis retrospectiva sobre su modelización. Análisis Financiero, nº 55, tercer trimestre, l99l, p. 66-82.

MASCAREÑAS, J. El riesgo en la empresa. Madrid: Pirámide. 2004.

SUÁREZ, A.S., 2004, Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa, Madrid: Pirámide.

Bibliografía de apoyo ACKOFF, R.L. Un concepto de Planificación de Empresas. México:

Limusa-Willey, 1982. AMAT SALAS, J.M. Control presupuestario. 2ª ed. Barcelona: Gestión

2000, 1989. ARROYO, A.; PRAT, M. Dirección Financiera. Bilbao: Deusto, 1993. ASCH, D.; KAYE, G.R. Financial Planning. Modelling Methods and

Tecniques. London: Kogan Page, 1990, 195 p. BACHILLER, A.; LAFUENTE, A.; SALAS, V. Gestión económico-financiera

del circulante. Madrid: Pirámide, 1987. BACK, P. Gestión de la tesorería de Empresas. Madrid: Díaz de Santos,

1990. BALLESTERO PAREJA, E. Principios de economía de la empresa. 5ª ed.

Madrid: Alianza Universidad, 1988, 672 p. BODIE, Z.; MERTON, R. Finanzas. México: Prentice Hall, 1999. BRIGHAM, E.F. Financial Management. Theory and Practice. 4ª ed. Nueva

York: The Dryden Press, 1985. COASE, R.H. The Nature of the Firm. Economica, New Series, vol. 4, nº

16, November 1937, p. 386-405. Reprinted in STIGLER, G.J.; BOULDING, K.E. (eds.) Readings in Price Theory. Chicago: Richard D. IRWING, 1952. Traducción al castellano en STIGLER, G.J.; BOULDING, K.E. (comp.). Ensayos sobre la teoría de los precios. Madrid: Aguilar, 1963, p. 303-21.

COHEN, E. Analyse Financiere, Paris: Economica, 1994. CUERVO, A.; RODRÍGUEZ, L.; PAREJO, J. A. Manual de sistema financiero

español. Barcelona: Ariel, 1998. DÍEZ DE CASTRO, L.; MASCAREÑAS PÉREZ-IÑIGO, J. Ingeniería

Financiera. Gestión de los Mercados Financieros Internacionales. Madrid: McGraw-Hill, 1995.

DURÁN HERRERA, J.J. Economía y Dirección Financiera de la Empresa. Madrid: Pirámide, 1992, 717 p.

FERNÁNDEZ ÁLVAREZ, A.I. (dir.) Introducción a las finanzas. Madrid: Editorial Civitas, S.A., 1994.

FERNÁNDEZ BLANCO, M.; et al. Dirección Financiera de la Empresa. Madrid: Pirámide, 1991.

FERNÁNDEZ, A.; GARCÍA, M. Las decisiones financieras de la empresa. Barcelona: Ariel Economía, 1992.

GARCÍA-GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ, C; MASCAREÑAS PÉREZ-IÑIGO, J; y PÉREZ GOROSTEGUI, E. Casos prácticos de inversión y financiación en la empresa. 5ª edición corregida revisada. Madrid: Pirámide, 1995 (reimpresión 1996, 1998), 349 p. I.S.B.N. 84-368-0418-X; 84-368-1260-3. Prólogo de A SUÁREZ SUÁREZ.

GIL ESTALLO, María de los Ángeles; GINER DE LA FUENTE, Fernando; MONZÓN GRAUPERA; et al CELMA BENAIGUES, María Dolores. Cómo

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crear y hacer funcionar una empresa. Casos prácticos. 2ª ed. Madrid: ESIC. Colección universidad. 1996. 488 p.

GONZÁLEZ DOMÍNGUEZ, Francisco José. Creación de empresas. Guía para el desarrollo de iniciativas empresariales. Pirámide. Madrid. 2000. 278 pp.

KAYE, G.R. Financial Planning Models. London: Academic Press. Harcourt Brace & Company, Publishers, 1994, 182 p.

LEE, CH.F. (ed.). Advances in Financial Planning and Forecasting: a Research Annual. Vol. 3, London: Jai Press, 1989.

MAQUEDA LAFUENTE, F.J. Como crear y desarrollar una empresa. Planificación y control de actividades. Madrid: Deusto, 1990, 308 p.

MAROTO ACIN, J. A. El equilibrio económico-financiero de la empresa. En: FERNÁNDEZ ÁLVAREZ, A.I. (dir). Introducción a las finanzas. Madrid: Civitas, 1994, p. 113-149.

MAROTO, Juan Antonio y MASCAREÑAS, Juan. PLAFIN II Un modelo de simulación para la Planificación financiera empresarial, Revista Española de Financiación y Contabilidad, Vol. XV, N. 49. enero-abril, 1986. Madrid. p. 223-255.

MASCAREÑAS PÉREZ-IÑIGO, J. Manual de fusiones y adquisiciones de empresas. 3ª ed. Madrid: McGraw-Hill, 2000.

MASCAREÑAS PÉREZ-IÑIGO, J. Innovación financiera. Aplicaciones para la gestión empresarial. Madrid: McGraw-Hill, Serie de Management, 1999, 270 p.

MASCAREÑAS, J; LAMOTHE, P; LÓPEZ, F; LUNA, W. Valoración de Activos y Opciones Reales. Prentice Hall. Madrid. 2004.

PALOMO ZURDO, R.J.; MATEU GORDON, J.L. Productos, instrumentos y operaciones de inversión. Madrid: Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias, 2000. 497 p. Prólogo de José Alberto PAREJO GAMIR.

RICHARDSON, B.; RICHARDSON, R. Planeación de negocios. México: CECSA. 1996.

ROSS, S; WESTERFIELD, RW.; JAFFE, JF. Corporate Finance. Traducido al castellano. Finanzas Corporativas. 3ª ed. Madrid: McGraw Hill-Irwing, 1997.

RUIZ MARTÍNEZ, R.J. La viabilidad financiera de la empresa. Análisis económico-financiero. Análisis de inversiones. Barcelona: Hispano Europea, l990, 267 p.

RUIZ MARTÍNEZ, RJ.; GIL CORRAL, AMª. La planificación financiera de la empresa. Madrid: Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias. 2000. 353 p. Prólogo Prosper LAMOTHE.

SÁNCHEZ FERNÁNDEZ DE VALDERRAMA, José Luis. (dir.). Curso de Bolsa y Mercados Financieros. 3ª ed. Barcelona: Ariel, 2000.

SUÁREZ SUÁREZ, A. Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa. 18º ed. 1ª reimpresión. Madrid: Pirámide, 1998.

VAN HORNE, J.C. Administración financiera. México: Prentice Hall, 1997. WESTON, J.F.; BRIGHAM, E.F. Fundamentos de Administración Financiera.

México: McGraw-Hill, 1993. WESTON, J.F.; COPELAND, T. E. Managerial Finance. 9ª ed. New York: The

Dryden Press, Holt, Rinehart & Winston, 1992. Finanzas en Administración. México: McGraw-Hill, 1995.

Otra información relevante Proyecto “Promoción del espíritu emprendedor: las redes de microempresas”, concedido al grupo citado más arriba, en la Primera Convocatoria de los Proyectos de Innovación Educativa de la Universidad Complutense de Madrid

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(PIE 1999/12), y en la Segunda Convocatoria (PIE 2000/24).

Proyecto “Microemprendimiento a través de organizaciones de participación”, concedido al grupo citado más arriba, en la Convocatoria de los Proyectos de Innovación y Mejora de la Calidad Docente de la Universidad Complutense de Madrid, para el Curso Académico 2005-2006.

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Titulación: Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas y Derecho

Departamento: Economía Financiera y Contabilidad III

Nombre Asignatura: Dirección Financiera (asignatura adaptada a la metodología del Espacio Europeo de Educación Superior) Grupos

Código: 644 Tipo: Troncal

Nivel Curso 4º Semestre 1º y 2º Créditos ECTS:

Horas semanales: 3

Teoría: 1

Prácticas: 2

Año Académico

2013-14 9

Profesor y Coordinador: Carlos GARCÍA-GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ

Profesores (Equipo Docente por orden de antigüedad): Grupo de Trabajo Redes de Micro-organizaciones. Grupo Somosaguas RMGS (reconocido como Grupo de Investigación de la UCM).

rmgs@ccee.ucm.es www.ucm.es/info/rmgs Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013.

1. Carlos GARCÍA-GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ. Economía Financiera y

Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. cggf@ucm.es

2. Gustavo LEJARRIAGA PÉREZ DE LAS VACAS. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. lejavaca.gus@ccee.ucm.es

3. Paloma BEL DURÁN. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. pbelduran@ccee.ucm.es

4. Josefina FERNÁNDEZ GUADAÑO. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. jfernandezguadao@ccee.ucm.es

5. Sonia MARTÍN LÓPEZ. Economía Financiera y Contabilidad III. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. soniamartinlopez@ccee.ucm.es

Requisitos para cursar la asignatura

Tener los conocimientos correspondientes a tener superadas las asignaturas:

Economía Financiera de la Empresa

Estadística

Matemáticas financieras

Contenido Selección de proyectos de inversión en condiciones de certeza e incertidumbre. Modelos de cartera de proyectos. Estructura de financiación: medios y políticas. El coste del capital: combinación riesgo-rentabilidad

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Desarrollo de “El proceso de la Dirección Financiera” cuyas fases se enuncian en la Lección 3. El proceso de dirección financiera 1. Las bases metodológicas de la dirección financiera. Desarrollo de “El proceso de la Dirección Financiera” cuyas fases se enuncian en la Lección 3. El proceso de dirección financiera

3.1. Detalle del proceso de Dirección de la Organización. 3.2. El establecimiento de objetivos. 3.4. El diagnóstico financiero. Con referencia a las restricciones internas y

externas. 3.1. El diagnóstico del entorno. 3.2. El diagnóstico interno: Análisis económico-financiero de la empresa.

3.4. La previsión financiera. 3.7. La planificación financiera. simulación y optimización.

Ejecución (con referencia a la Gestión, y, por tanto, a la Administración). 4. La planificación financiera de la empresa. 4.1. Aspectos generales de la planificación financiera vigente. 4.2. La modelización como apoyo a la planificación financiera. 4.2.1. Los modelos de simulación. 4.2.2. Los modelos de optimización. 4.2.3. Propuesta de modelo integral.

El control financiero para el replanteamiento, si procede, de los objetivos.

NOTA. El tratamiento de los mercados financieros y del sistema financiero se atiende en lo que afecta al diagnostico del entorno.

Bibliografía básica Material descargable: Redes de Micro Organizaciones Grupo Somosaguas www.ucm.es/info/rmgs Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. https://portal.ucm.es/c/document_library/get_file?uuid=7c1990fb-e9d4-4ecf-97de-e1bd964a523a&groupId=461472 (gestionado por la Prof. Dra. Paloma BEL DURÁN) Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013.

https://portal.ucm.es/web/ecfin3/grupos-de-trabajo1 (gestionado por la Prof. Dra. Paloma BEL DURÁN) Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013.

Son ficheros en permanente actualización como se manifiesta por el número de la versión con el que se informa de su actualización en los enlaces que se refieren. Cualquier modificación será conocida por los alumnos a medida que se produzca ya que es consecuencia del propio proceso docente. http://www.ucm.es/info/cee/programas http://pendientedemigracion.ucm.es/info/ceConsultado el Domingo, 28 de julio de 2013. http://www.ucm.es/info/ecfin3 Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. http://www.ucm.es/info/ecfin3/RMGS Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. http://www.ucm.es/info/ecfin3/RMGS/RMGS.htm Consultado el Domingo, 28 de

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julio de 2013. https://portal.ucm.es/web/ecfin3/inicio/# Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. Bibliografía teórica básica https://portal.ucm.es/web/ecfin3/aspectos-introductorios Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.4. Aspectos introductorios Símbolos DOP (ms) S Símbolos.pdf https://portal.ucm.es/web/ecfin3/nucleo Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.5. Núcleo

o Flujos financieros Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.5.1. Flujos financieros Aspectos generales DOP (nc1) FF.pdf DOP (nc2) FF.pdf DOP (nc3) FF.pdf Valoración DOP (nc) FF V Valoración de empresas.pdf Bibliografía práctica básica https://portal.ucm.es/web/ecfin3/nucleo Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.5.2. Flujos financieros Planificación DOP (nc) FF (a) y (c) SIMULACIÓN Nuevo PGC.xls DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACIÓN PGC.xls Bibliografía práctica complementaria

https://portal.ucm.es/web/ecfin3/nucleo Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. 2.5.3. Flujos reales DOP (nb) FR Estimación de ventas en riesgo.xls DOP (nb) FR Optimización de la producción ejemplo muy sencillo.xls Producción

2.5.4. Flujos financieros Aspectos generales DOP (nc) FF PGC y DC.xls Estructura financiera DOP (nc) FF EF Estructura financiera d1.xls Análisis financiero DOP (nc) FF AF Análisis financiero.xls DOP (nc) FF AF Los compromisos financieros.xls Análisis de inversiones

DOP (nc) FF AI Análisis de proyectos de inversión.xls

DOP (nc) FF Fusión del presupuesto de inversión con el de su

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financiación.xls Cuotas de amortización

DOP (nc) FF CA Cuotas de amortización técnica, documentos contables.

DOP (nc) FF CA Las cuotas de amortización técnicas.xls

Apalancamiento DOP (nc) FF A La revisión del análisis del punto muerto y del apalancamiento operativo.pdf

DOP (nc) FF A Apalancamiento financiero.xls DOP (nc) FF A Apalancamiento financiero por la autofinanciación.xls Planificación DOPP (nc) FF SIMULACIÓN TIPO OP.xls

DOP (nc) FF (a) y (c) SIMULACIÓN Nuevo PGC Pasos para la confeccióla simulación según Modelo RMGS.pdf

DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACION (Fases).xls DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACIÓN INICIAL (Fases).xls DOP (nc) FF OPTIMIZACIÓN en certeza y sencillo.xls DOP (nc) FF SIMULACIÓN.xls Riesgo Valoración DOP (nc) FF V Valoración de empresas.pdf DOP (nc) FF V La valoración de las organizaciones de producción.pdf Control DOP (nc) FF Ct Las técnicas de investigación operativa.pdf

Método docente Se aplica un enfoque pedagógico adaptado a lo propuesto por el sistema europeo de enseñanza superior de transferencia de créditos que requiere la participación efectiva de los discentes. Se pretende:

Potenciar sistemas de aprendizaje participativos por parte del alumnado mediante un sistema que evalúa el trabajo final realizado por el equipo de discentes que ha consistido en el desarrollo del proyecto empresarial. La evaluación continua sustituye al sistema tradicional de exámenes.

Fomentar el uso de las nuevas tecnologías, tanto en la búsqueda de información, la realización del trabajo y en la comunicación con el profesor.

Provocar la participación de los alumnos en seminarios, coloquios y jornadas que sobre organizaciones de participación se realicen al efecto.

Inducir a la realización de visitas concertadas a empresas e instituciones representativas del sector como parte del estudio de mercado previo a la realización del proyecto.

Los discentes estarán capacitados para la realización de un plan de viabilidad económico-financiero de una empresa y serán conocedores del proceso de dirección financiera en su conjunto. Se pretende aplicar una metodología pedagógica en las aulas práctica orientada a la aplicación de los conocimientos previamente adquiridos buscando el acercamiento de los estudiantes a una realidad empresarial poco conocida.

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Sistema de evaluación La evaluación para los alumnos participantes es continua con base en lo establecido en el estatuto del estudiante sobre la asistencia a clase y aprovechando las oportunidades que proporciona el campus virtual. Como establece el estatuto de los estudiantes el examen final, en cualquiera de las convocatorias, podrá tener dos sesiones (en terminología del citado estatuto) o partes, habida cuenta las siguientes circunstancias: La asignatura es de año completo La asignatura es troncal La asignatura tiene un destacado carácter practico-teórico Por la necesidad de realizar, al menos, la parte práctica, en aula informática Para poder disponer de información análoga a la que proporcionan los

alumnos participantes de los alumnos no asistentes Por cumplimiento de la normativa referente a la duración de cada sesión o

parte Se considerará como primera parte (que puede ser la teórica o practica) la convocada por las autoridades. La segunda parte se celebrará, respetando la normativa que regula la necesidad de respetar los legítimos derechos de todos los estudiantes, en una fecha posterior a la comunicada de entre las posibles por los estudiantes presentados a la primera parte o sesión del examen, con las debidas garantías de transparencia y control de lo manifestado, de manera que no haya colisión con cualquier otra fecha que pueda afectarles a ninguno de los presentados a la primera sesión.

Idioma en que se imparte

Castellano

Observaciones Proyecto “Promoción del espíritu emprendedor: las redes de microempresas”, concedido al grupo citado más arriba, en la Primera Convocatoria de los Proyectos de Innovación Educativa de la Universidad Complutense de Madrid (PIE 1999/12), y en la Segunda Convocatoria (PIE 2000/24).

Proyecto “Microemprendimiento a través de organizaciones de participación”, concedido al grupo citado más arriba, en la Convocatoria de los Proyectos de Innovación y Mejora de la Calidad Docente de la Universidad Complutense de Madrid, para el Curso Académico 2005-2006.

Programa académico http://www.ucm.es/info/cee/programas Consultado el Domingo, 28 de julio de 2013. Parte 1. Bases metodológicas de la dirección financiera de la empresa.

Lección 1. La economía financiera como disciplina académica y la dirección financiera.

1.1. La economía financiera de la empresa: Antecedentes históricos y

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evolución del contenido de la función financiera. 1.2. El proceso financiero empresarial. 1.3. La dirección financiera parte de la dirección general. 1.4. Los tipos de decisiones englobadas en la dirección financiera. 1.5. Los flujos de la empresa y los flujos financieros. 1.6. Los principios fundamentales de las finanzas.

Lección 2. Conceptos y elementos básicos de la dirección financiera. 2.1. La dirección financiera y los criterios de asignación eficiente. 2.2. La toma de decisiones económico-financieras. 2.3. El corto plazo y el largo plazo. 2.4. Las operaciones financieras. 2.5. La captación y el tratamiento de la información financiera: la contabilidad y las finanzas.

Lección 3. El proceso de dirección financiera. 3.1. Detalle del proceso de Dirección de la Organización. 3.2. El establecimiento de objetivos. 3.3. El diagnóstico financiero. 3.4. La previsión financiera. 3.5. La planificación financiera. 3.6. El control financiero.

Parte 2. Los objetivos financieros.

Lección 4. El establecimiento de los objetivos financieros. 4.1. Conceptos requeridos para el establecimiento de los objetivos financieros. 4.2. Los fines, los objetivos y las metas. 4.3. Discusión sobre el establecimiento de los objetivos financieros. 4.4. El objetivo financiero global: la consecución del máximo valor de la empresa. 4.5. Los objetivos financieros parciales: la no suspensión de pagos, la rentabilidad en términos absolutos, el equilibrio económico-financiero. 4.6. Los objetivos y las políticas financieras.

Lección 5. La intervención de los agentes en el establecimiento de los objetivos.

5.1. El entorno de las decisiones financieras: la teoría de la agencia. 5.2. Los agentes implicados en el establecimiento de los objetivos financieros. 5.3. Las relaciones principal-agente. 5.4. La divergencia natural de objetivos. 5.5. Los costes de agencia y los costes de transacción y la asimetría informativa. 5.6. Los mecanismos para reducir los costes de agencia.

Parte 3. El diagnóstico financiero. A) El diagnóstico del entorno.

Lección 6. El sistema financiero. 6.1. El concepto, las funciones y los componentes del sistema financiero. 6.2. Análisis del sistema financiero en términos de flujos: papel desempeñado por las empresas. 6.3. Los activos financieros y la financiación empresarial. 6.4. El concepto, las clases y las funciones de los intermediarios financieros. 6.5. Las operaciones financieras y los contratos bancarios.

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6.6. La política monetaria y sus repercusiones sobre las empresas: Los tipos de interés y la inflación. 6.7. El riesgo de inflación, el riesgo de interés.

Lección 7. Los mercados financieros. 7.1. La dirección financiera de la empresa ante los mercados. 7.2. Definición, evolución histórica y funciones de los mercados financieros. 7.3. Las características de los mercados financieros: los mercados financieros perfectos. 7.4. La clasificación de los mercados financieros: mercados de capitales y mercados monetarios. 7.5. El funcionamiento de los mercados financieros. 7.6. La clasificación de los mercados financieros: otros mercados (de derivados). 7.7. Las teorías sobre la formación de los precios.

Lección 8. El sistema financiero internacional. 8.1. Las consecuencias del comercio exterior sobre las decisiones financieras de las empresas. 8.2. La balanza de pagos: concepto e incidencia sobre la administración financiera empresarial. 8.3. El mercado de divisas. 8.4. Las repercusiones de los tipos de cambio. Tasa de inflación diferente.8.5. El presupuesto de capital internacional.

Lección 9. El sistema fiscal y otras decisiones macroeconómicas. 9.1. El sistema fiscal y la economía financiera del sector público. 9.2. El análisis del efecto de la estructura impositiva vigente sobre los flujos financieros de la empresa. 9.3. Las consecuencias de las políticas fiscales sobre las decisiones financieras de las empresas. 9.4. Las políticas sectoriales. 9.5. La política social.

B) El diagnóstico interno. Análisis económico financiero de la empresa.

Lección 10. Los fundamentos de análisis financiero. 10.1. El concepto y la evolución histórica del análisis financiero. 10.2. Los objetivos del análisis financiero. 10.3. La operatividad del análisis financiero. 10.4. Los métodos del análisis financiero. 10.5. Las limitaciones del análisis financiero: efectos de la inflación y del comportamiento estadístico de las ratio. 10.6. Las aplicaciones del análisis financiero y sus extensiones.

Lección 11. La estructura económico-financiera de la empresa. 11.1. El patrimonio empresarial como síntesis de las inversiones y de las fuentes financieras de la empresa. 11.2. Análisis de los componentes de la estructura económica. 11.3. Análisis de los componentes de la estructura financiera. 11.4. El equilibrio económico-financiero de la empresa, o entre el origen y la aplicación de los fondos. 11.5. La relación entre los resultados económico-financieros y la estructura económico-financiera.

Lección 12. El análisis de las decisiones de financiación. 12.1. El análisis de las decisiones de financiación con relación a los

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costes de capital. 12.2. El análisis de las decisiones de financiación con relación al apalancamiento. 12.3. El análisis de las decisiones de financiación con relación al riesgo financiero.

Lección 13. El análisis de las decisiones de inversión. 13.1. El análisis de las decisiones de inversión productivas en ambiente de certeza: evaluación y selección. 13.2. El análisis de las decisiones de inversión en ambiente de riesgo: evaluación y selección. 13.3. La aplicación a las decisiones financieras.

Lección 14. El diagnóstico económico-financiero: El análisis de la situación económico-financiero de la empresa mediante las ratio y con base en los documentos económico-financieros.

14.1. Las relaciones entre las magnitudes económico-financieras empresariales: Las ratio. Su valoración. 14.2. Las ratio externas: ratio medios o promedio y ratio tipo o piloto. 14.3. Los grupos convencionales de ratio. 14.4. Las ratio estáticas. 14.5. Las ratio dinámicas. 14.6. El diagnóstico económico-financiero con base en los documentos económico-financieros.

Análisis de la solvencia financiera de la empresa a corto plazo. El estudio de la tesorería.

14.7. El análisis de los flujos de tesorería. 14.8. La interpretación de los flujos de tesorería. 14.9. El flujo de caja en sentido estático: como recursos generados. 14.10. El flujo de caja en sentido dinámico: como flujo de tesorería. 14.11. El análisis de la solvencia a corto plazo a través de los ratios de tesorería. 14.12. La tipología de los flujos de tesorería.

Análisis de la solvencia financiera de la empresa a largo plazo. El estudio dinámico del fondo de rotación.

14.13. El análisis de la solvencia empresarial. 14.14. El concepto y la y determinación del fondo de rotación. 14.15. El efecto de la explotación sobre el fondo de rotación. 14.16. El efecto de las variaciones del activo fijo y de los capitales permanentes sobre el fondo de rotación. 14.17. La utilización del fondo de rotación en el análisis de la gestión financiera. 14.18. La significación del fondo de rotación: relación entre solvencia, autonomía, rentabilidad, crecimiento y endeudamiento.

Parte 4. La planificación financiera de la empresa. A) Aspectos generales.

Lección 15. Los fundamentos de planificación financiera de la empresa. 15.1. La función de la planificación en la dirección financiera: alcance y sustantividad propia de la planificación financiera. 15.2. La planificación financiera: concepto y características. 15.3. Las fases de la planificación financiera. 15.4. El desarrollo y la evolución de la planificación financiera. 15.5. Las concepciones clásica y moderna de la planificación financiera.

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15.6. Los tipos de planificación financiera. 15.7. Los modelos en planificación financiera. 15.8. Las concepciones contable y financiera de la planificación.

Lección 16. La previsión financiera. 16.1. El concepto y las características de la previsión financiera. 16.2. Los tipos de previsión. 16.3. La aplicación de la estadística y de la econometría. 16.4. Las bases de la previsión financiera. 16.5. El proceso de previsión financiera. 16.6. Los tipos de variables, las técnicas y los métodos de previsión. 16.7. El análisis práctico de los instrumentos de previsión.

Lección 17. La confección de presupuestos. 17.1. El concepto y las características del presupuesto. 17.2. La articulación presupuestaria. 17.3. Los sistemas de presupuestación. 17.4. La confección de presupuestos.

B) La planificación financiera de los elementos del ciclo corto.

Lección 18. Los elementos del ciclo corto. 18.1. El ciclo de explotación. 18.2. El ciclo operativo y el ciclo de caja. 18.3. El periodo medio de maduración. 18.4. La planificación a corto plazo. 18.5. Los aspectos de la política financiera a corto plazo. 18.6. Los capitales circulantes y su conexión con la planificación financiera a largo plazo: el plan financiero a corto.

Lección 19. Los presupuestos del ciclo corto. 19.1. El presupuesto de los aprovisonamientos. 19.2. El presupuesto de la producción. 19.3. El presupuesto de comercialización. 19.4. El presupuesto de administración y gestión.

Lección 20. La planificación financiera de las existencias. 20.1. La clasificación de las existencias. 20.2. Los factores a tener en cuenta en la planificación de las existencias. 20.3. Las razones para mantener inventarios y alternativas al mantenimiento de inventarios. 20.4. La inversión en existencias. 20.5. La evolución temporal de las existencias. 20.6. Los modelos de planificación de las existencias. 20.7. Otras técnicas para la determinación del nivel óptimo de existencias.

Lección 21. La planificación financiera de los derechos de cobro (las cuentas a cobrar).

21.1. Las modalidades de venta. 21.2. Las razones para vender a crédito. 21.3. Las condiciones de venta. 21.4. La formalización de la deuda: el análisis del crédito. 21.5. La decisión de crédito. 21.6. La política óptima del crédito. 21.7. La política de cobro.

Lección 22. La planificación financiera de la financiación a corto plazo.

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22.1. La financiación a corto plazo. 22.2. El plan de financiación a corto plazo. 22.3. La elección de la estructura de vencimientos de la financiación. 22.4. La gestión financiera del exigible a corto no bancario. 22.5. La gestión financiera del exigible a corto bancario. 22.6. La financiación de cuentas a cobrar.

C) La planificación financiera de los elementos del ciclo largo. C.1) La planificación financiera convencional.

Lección 23. Los presupuestos de ciclo largo o de capital. 23.1. Las decisiones sobre el presupuesto de capital en la práctica. 23.2. El presupuesto de las inversiones y de las financiaciones.

Lección 24. La planificación financiera convencional: la proyección de estados contables.

24.1. La confección de documentos económico-financieros. 24.2. Los planes financieros y los planes de viabilidad. 24.3. Los modelos de proyección financiera.

C.2) La planificación financiera vigente.

Lección 25. Los aspectos generales de la planificación financiera vigente. 25.1. El concepto, las clases y las características de la planificación financiera vigente. 25.2. La planificación financiera vigente y la modelización. 25.3. Las técnicas utilizadas en la planificación financiera vigente. 25.4. Las contribuciones de las aplicaciones informáticas.

Lección 26. La simulación financiera. 26.1. La técnica de la simulación. 26.2. Los métodos de simulación. 26.3. Los modelos de simulación en la planificación financiera. 26.4. Los modelos de simulación teóricos. 26.5. Los modelos de simulación aplicados. 26.6. Otros modelos.

Lección 27. La optimización financiera (I). 27.1. La técnica de la programación matemática. 27.2. La programación de inversiones. 27.3. El uso de la programación matemática: lineal, entera y dinámica. La programación de inversiones. La justificación de los modelos.

Lección 28. La optimización financiera (II). 28.1. Las características y las aplicaciones de los modelos de optimización. 28.2. La tipología de modelos de optimización. 28.3. Los modelos de optimización de base teórica. 28.4. Los modelos de optimización basados en aplicaciones empíricas.

Lección 29. Propuesta de modelo de optimización económico-financiera de la empresa.

29.1. Los modelos de programación de inversiones bajo restricciones financieras: el antecedente de la planificación financiera. 29.2. La definición de la propuesta. 29.3. La metodología pedagógica y la aplicación práctica. 29.4. Las aportaciones sobre el modelo de BAUMOL-QUANDT-CARLETON. 29.5. Descripción general.

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29.6. La simbología. 29.7. El programa primal. 29.8. El programa dual.

D) La planificación financiera de la síntesis de los flujos de capital y de renta: de los flujos de caja.

Lección 30. La planificación financiera de la tesorería. 30.1. Los objetivos en la planificación de la tesorería. 30.2. La política de cobro y pago. 30.3. Los modelos de determinación del nivel óptimo de tesorería. 30.4. El estado de origen y aplicación de tesorería. 30.5. El presupuesto de tesorería. 30.6. Las decisiones sobre la tesorería

E) La planificación financiera de las inversiones no funcionales.

Lección 31. La búsqueda de la eficiencia. 31.1. Los aspectos generales de la planificación de las inversiones no funcionales. 31.2. El planteamiento de partida. 31.3. La formación de una combinación de activos en términos de riesgo.31.4. La elección de la cartera óptima del inversor. 31.5. La curva de carteras de mínima varianza y la frontera eficiente. 31.6. La ampliación a la consideración de la posibilidad de prestar y pedir prestado.

Lección 32. El planteamiento del equilibrio en el mercado. 32.1. El modelo diagonal de William SHARPE para activos individuales. 32.2. El concepto de equilibrio en el mercado de activos individuales. 32.3. La ampliación del concepto de equilibrio en el mercado de activos: la consideración de las carteras. 32.4. El encuentro formal entre eficiencia y equilibrio con base en la máxima diversificación: la identidad(?) entre la Línea del Mercado de Capitales y la Línea del Mercado de Activos-Carteras: LMC=LMA-C. 32.5. El esquema de eficiencia y equilibrio de combinaciones de activos en riesgo. 32.6. Estimación de los parámetros del modelo de MARKOWITZ y cálculo de la composición de la cartera de mercado. 32.7. La medida del comportamiento de las carteras. 32.8. La valoración de activos: el Modelo de Valoración de Activos de Capital como sistema de valoración. 32.9. Las implicaciones en la dirección financiera. 32.10. Las críticas y extensiones y contrastes empíricos del Modelo de Valoración de Activos de Capital. 32.11. El modelo de valoración por arbitraje.

F) La planificación financiera integral.

Lección 33. La planificación integral. 33.1. Tendencias vigentes en la planificación financiera. 33.2. La integración y vinculación de los modelos de optimización y simulación. 33.3. Sistemas actuales de reconfiguración de los soportes para la planificación financiera. 33.4. Modelos de planificación financiera integral. 33.5. Propuesta de planificación económico-financiera integral de la empresa. 1.5.2. Fases del proceso de planificación financiera, a corto plazo, de la

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empresa. Parte 5. La ejecución de los planes y de los programas financieros.

Lección 34. La ejecución de los planes y de los programas financieros de los elementos del ciclo corto.

34.1. La gestión de las existencias. 34.2. La gestión de los derechos de cobro. 34.3. La gestión de la financiación a corto plazo. 34.4. La gestión de la tesorería. 34.5. La gestión de las inversiones financieras temporales.

Lección 35. La ejecución de los planes y de los programas financieros de los elementos del ciclo largo.

35.1. La gestión como apoyo a la direción en la empresa. 35.2. La gestión financiera convencional. 35.3. La gestión financiera del riesgo empresarial. 35.4. El comportamiento de la gerencia en la práctica.

Parte 6. El control financiero.

Lección 36. El control financiero de la empresa. 36.1. El control de la empresa: antecedentes y evolución. 36.2. El control de gestión como una fase del proceso de dirección de la empresa. 36.3. La eficacia y la efectividad de la ejecución de las decisiones. 36.4. Los sistemas y tipos de control. 36.5. El control económico-financiero. 36.6. Las teorías de los contratos financieros y el control de la empresa. 36.7. Una revisión del control empresarial con base en los contratos incompletos.

Parte 7. Complementos. Cuestiones relevantes para la dirección financiera.

Lección 37. El crecimiento y la concentración empresarial. 37.1. La dimensión y el crecimiento empresarial. 37.2. El crecimiento interno: la integración horizontal y vertical. 37.3. El crecimiento externo: la concentración empresarial. 37.4. Las formas de colaboración empresarial para alcanzar una dimensión crítica ante el mercado. Las alianzas estratégicas. 37.5. La toma de participación accionarial: modalidades e instituciones. 37.6. Las escisiones y las segregaciones de empresas. La reestructuración empresarial. Extracción de partes y funciones empresariales. 37.7. La dimensión óptima de la empresa desde el punto de vista financiero.

Lección 38. La valoración externa de la empresa: la inversión en empresas. 38.1. La conveniencia de conocer el valor de la empresa. 38.2. Los elementos susceptibles de valoración y criterios usuales. 38.3. Los principios de valoración. 38.4. El fondo de comercio. 38.5. El valor de la empresa en el mercado. 38.6. Los métodos o sistemas de valoración. 38.7. La utilidad del modelo de valoración de activos de capital en la valoración de la empresa.

Lección 39. La insolvencia financiera empresarial: quiebras, suspensiones de pagos y reorganizaciones.

39.1. El concepto de insolvencia.

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39.2. Las causas del fracaso y de la insolvencia. 39.3. Las características de las empresas en crisis. 39.4. Los síntomas y el diagnóstico de la insolvencia. 39.5. Los modelos de predicción del fracaso empresarial. 39.6. La insolvencia técnica o la suspensión de pagos. 39.7. La calificación de las emisiones de deuda. 39.8. La insolvencia económica o quiebra o bancarrota o falencia (de caída). 39.9. La quiebra y subsiguiente liquidación empresarial (el concurso de acreedores).