República de Colombia

Octubre, 2011

Primer Año del Gobierno Santos,

y Perspectivas Económicas

Bruce Mac Master

Viceministro de Hacienda y Crédito Público

2

El trabajo realizado durante el

primer año de la administración

Santos, reduce muchas de las

vulnerabilidades a las que estaba

expuesta nuestra economía, lo

que permitirá garantizar una

senda sostenida de crecimiento en

el mediano plazo.

Avances en el primer año de Gobierno

3

Se aprobaron todas las reformas que se presentaron

al Congreso. Se Fortalece la institucionalidad fiscal y sienta las bases

para el crecimiento sostenible en el mediano plazo, basado en la formalización,

la generación de empleo, el impulso a la competitividad y la productividad del

país.

Con el nuevo Sistema general de regalías se impulsa el crecimiento

regional y la reducción de la pobreza , pero también se evitan riesgos de

enfermedad holandesa y desindustrialización de la economía por efecto del

auge minero energético

Se fortaleció la labor de fiscalización de la DIAN. Se

cerraron focos de elusión, evasión y corrupción.

Se presentó El Portal de transparencia económica.

Herramienta no solo para facilitar la gestión pública sino un

un instrumento en la lucha contra la corrupción.

4

.. Apoyo de la DAF al saneamiento y sostenibilidad de las finanzas

públicas territoriales:

• Ni la ola invernal ni la crisis de la salud desestabilizaron las finanzas

territoriales.

• En 2011 el Formato Único Territorial quedó legalmente posicionado

como el único canal informático para el reporte fácil y oportuno de la

información de la situación presupuestal y financiera de los territorios.

Se priorizó la administración del portafolio de deuda. Mejora las

condiciones de colocación de la deuda pública y le da estabilidad al

mercado de TES.

Avances en el primer año de Gobierno

2. Nueva institucionalidad fiscal Reformas Administración Santos

• Acto legislativo 03 de 2011

• Incorpora en la Constitución Política el criterio de sostenibilidad fiscal.

Sostenibilidad Fiscal

• Acto legislativo 05 de 2011

• Redistribuye de las regalías entre todas las regiones del país, apoya la inversión y genera ahorro intertemporal.

Regalías

• Ley 1473 de 2011

• Establece una senda decreciente de balance fiscal estructural para el GNC hasta alcanzar una meta de -1% del PIB a partir de 2022.

Regla Fiscal

2. Nueva institucionalidad fiscal Reformas Administración Santos

• Ley 1429 de 2010 •Fomenta la formalización y la generación de empleo en grupos vulnerables.

Formalización Laboral y Empleo

• Ley 1438 de 2011 • Reforma al Sistema General de Seguridad Social en Salud (SGSSS) para regular el derecho de la población al acceso y atención en salud.

Salud

• Ley 1430 de 2010

• Reforma arancelaria •Estimulo a la productividad y competitividad de las empresas.

Régimen Tributario y

Competitividad

2. Nueva institucionalidad fiscal

Regla Fiscal

Sistema General de Regalías

Ley 617MFMP

YMGMP

Ley de semáforos

Sostenibilidad Fiscal

Marco fiscal institucional de clase mundial

MFMP: Marco Fiscal de Mediano Plazo; MGMP: Marco de Gasto de Mediano Plazo

8

Busca

Garantizar la confianza inversionista

El marco institucional fiscal permitirá una senda fiscal de mediano

plazo que:

Sostenibilidad = Predicibilidad

Evita Acumulación de desequilibrios

Permite Gasto social: reducción de la pobreza y

reparación de víctimas

Ganar la guerra

Construir la infraestructura

Atender grandes pasivos: pensiones,

salud y fallos

9

Ahorro

Regalías

La senda fiscal de mediano plazo se basa en:

Regla fiscal

+

Predictibilidad

Recaudo DIAN

Menos intereses

Mayor crecimiento

10

La credibilidad en las reformas

aprobadas por el Gobierno Santos y el

convencimiento de que con ellas se

cambiará la senda de crecimiento de

éste país, le devolvió la confianza a

los consumidores y a los inversionistas

locales y extranjeros .

El desempeño reciente de la

economía así lo demuestra

11

El país recuperó el grado de inversión que había

perdido en el año 1999 con las tres calificadoras:

Standard and Poors (16 de Marzo)

Moody´s (31 de Mayo)

Fitch (22 de Junio)

Desempeño reciente de la economía

12

La economía recuperó su dinamismo impulsado por la dinámica

de la demanda interna. El crecimiento de 2010 fue de 5.1% y en 2011

puede estar cercano al 6.0%. Y los indicadores de confianza de hogares

y empresas se mantienen en niveles altos.

Las mejores condiciones laborales se reflejan en mejores

indicadores: Se han creado 700 mil nuevos empleos y la tasa de

desempleo pasó de 12.6% en julio de 2010 a 11.6 % en el mismo mes de

2011.

Desempeño reciente de la economía

13

El aumento del crédito en la economía, garantiza las condiciones

de financiamiento de hogares y empresas y promueve la

profundización financiera. Su nivel (32,6% del PIB) no da señales de

recalentamiento ni vulnera la estabilidad del sistema financiero.

La inflación se mantiene en un nivel bajo y es consistente con la

meta de largo plazo (3%).

El balance fiscal en 2010 fue mejor al esperado pese a los efectos

de la emergencia invernal (déficit del GNC esperado de 4,4% del PIB vs

3,8% del PIB observado). Para 2011, el resultado fiscal será inferior al

proyectado (4,0% del PIB)

Fuente: Dane-Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público

*Proyecciones. La base del rango corresponde al MFMP.

**Cifras con la nueva base del PIB 2005.

PIB (variación anual %)

Mayor dinamismo de la economía sustentando en la demanda

interna (consumo e inversión)

Regresar

Fuente: Dane-Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Tasa de inversión (% del PIB)

La inversión continúa creciendo

Regresar

Índices de confianza de las familias (Balances)

Fuente: FEDESARROLLO 16

Mejor situación de las familias y disposición a comprar durables

27,5

30,1

23,6

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

jul-07

oct-

07

ene

-08

abr-

08

jul-08

oct-

08

ene

-09

abr-

09

jul-09

oct-

09

ene

-10

abr-

10

jul-10

oct-

10

ene

-11

abr-

11

jul-11

ICC IEC ICE

Regresar

Confianza del sector productivo

Fuente: Fedesarrollo

Índice de Confianza Industrial

(balance desestacionalizado)

Regresar

42 3727

4

-5-10

-19 -22 -23-28

-54-70

-50

-30

-10

10

30

50

Per

ú

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Méx

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Bra

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Ecu

ador

Chi

le

Arg

entin

a

Bol

ivia

Vene

zuel

a

Uru

guay

Fuente: Doing Business. Banco Mundial.

Ranking de competitividad para los países de América Latina (Avance

entre 2006 y 2011)

Crecimiento económico con mayor competitividad

En 2011 Colombia

ocupa la posición

39 entre 183

países

Regresar

19

PAIS abr-09 abr-10 jul-11

AMERICA LATINA 3,6 5,6 5,6

Uruguay 3,3 7,7 7,5

Colombia 3,2 6,7 7,4

Chile 4,3 6,9 7,2

Paraguay 3,9 6,3 6,7

Perú 5,0 8,1 6,1

Argentina 2,0 5,0 5,9

Brasil 4,6 7,3 5,8

Ecuador 2,6 4,6 5,6

México 3,7 4,8 5,2

Bolivia 2,4 5,4 4,6

Venezuela 1,6 1,9 4,0

Índice de Clima Económico* en América Latina

Fuente: Fundación Getulio Vargas. IBRE (Instituto Brasileño de Economía) e Instituto Alemán

IFO (Institute for Economic Research – Universidad de Munich).*El ICE oscila entre 1 y 9 puntos.

Y mejor clima para realizar negocios

Regresar

Exportaciones totales

Variación anual Variación 12 meses Variación año corrido

37,1% 6,4% 12,1%

-20

-10

0

10

20

30

40

02.0004.0006.0008.000

10.00012.00014.00016.00018.00020.000

jun

-05

oct

-05

feb

-06

jun

-06

oct

-06

feb

-07

jun

-07

oct

-07

feb

-08

jun

-08

oct

-08

feb

-09

jun

-09

oct

-09

feb

-10

jun

-10

oct

-10

feb

-11

jun

-11

Cre

cim

ien

to (

%)

Mill

on

es

de

US

Valor Acumulado 12 meses Valor 12 meses

Exportaciones totales excluyendo petróleo, minería y café (Millones de dólares y

crecimiento)

Fuente: DANE Regresar

EXPORTACIONES INDUSTRIALES EXCLUYENDO VENEZUELA

Ministerio de Hacienda y Crédito Público – República de Colombia

Fuente: DANE

EXPORTACIONES TOTALES DE BIENES INDUSTRIALES A DESTINOS

DIFERENTES A VENEZUELA (ACUMULADO 12 MESES)

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

jun-

05

oct-

05

feb-

06

jun-

06

oct-

06

feb-

07

jun-

07

oct-

07

feb-

08

jun-

08

oct-

08

feb-

09

jun-

09

oct-

09

feb-

10

jun-

10

oct-

10

feb-

11

jun-

11

Cre

cim

ien

to (

%)

Mill

on

es d

e U

S

Acumulado 12 meses Crecimiento (%)

Regresar

Fuente: DANE

Importaciones de materias primas

(Millones de US)

Las importaciones de materias primas son un reflejo del

dinamismo de la economía

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000di

c-04

jun-

05

dic-

05

jun-

06

dic-

06

jun-

07

dic-

07

jun-

08

dic-

08

jun-

09

dic-

09

jun-

10

dic-

10

jun-

11

Cre

cim

ien

to (

%)

Mill

on

es d

e D

óla

res

Valor Acumulado 12 Meses Crecimiento

Regresar

Fuente: DANE

Importaciones de bienes de capital para la industria

(Millones de US)

(Millones de US)

Importaciones de bienes de capital

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000ag

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5

mar

-06

oct

-06

may

-07

dic

-07

jul-

08

feb

-09

sep

-09

abr-

10

no

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0

jun

-11

Cre

cim

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to (

%)

Mill

on

es

de

dó

lare

s

Valor últimos 12 meses Crecimiento

Regresar

Fuente: DANE.

Tasa de desempleo Total Nacional (Porcentaje)

El desempleo continúa disminuyendo

24 Regresar

Fuente: DANE. 25

En el Gobierno Santos la economía ha creado 700 mil nuevos empleos

Se están creando empleos y de mejor calidad

2.7 millones de

nuevos trabajos

Ocupados Total Nal – Asalariados

(Promedio Enero-Julio)

Ocupados Total Nacional

(Promedio Enero-Julio)

17,116,8

17,4

18,1

18,9

19,5

15

16

17

18

19

20

2006 2007 2008 2009 2010 2011

7,1

7,5

7,1 7,17,3

7,5

6

7

8

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mill

ones d

e p

ers

onas

Mill

ones d

e p

ers

onas

Regresar

El empleo formal mantiene un crecimiento favorable

Fuente: DANE-GEIH

Ocupados formales - 13 ciudades Trimestre móvil -(Empresas con > 10 trabajadores) 5,5%

3.200

3.300

3.400

3.500

3.600

3.700

3.800

3.900

4.000

4.100

4.200

Jun-0

8

Ago-0

8

Oct-

08

Dic

-08

Feb-0

9

Abr-

09

Jun-0

9

Ago-0

9

Oct-

09

Dic

-09

Feb-1

0

Abr-

10

Jun-1

0

Ago-1

0

Oct-

10

Dic

-10

Feb-1

1

Abr-

11

Jun-1

1

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

Mile

s d

e o

cupados

Ocupados formales - 13 ciudades Trimestre móvil- (Empresas con > 5 trabajadores) 5,4%

3.800

3.900

4.000

4.100

4.200

4.300

4.400

4.500

4.600

4.700

4.800

Jun-0

8

Ago-0

8

Oct-

08

Dic

-08

Feb-0

9

Abr-

09

Jun-0

9

Ago-0

9

Oct-

09

Dic

-09

Feb-1

0

Abr-

10

Jun-1

0

Ago-1

0

Oct-

10

Dic

-10

Feb-1

1

Abr-

11

Jun-1

1

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-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

Mile

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cupados

Ocupados formales - 13 ciudades Trimestre móvil- (Ocupados con seguridad social)

3,8%

3.300

3.400

3.500

3.600

3.700

3.800

3.900

4.000

4.100

Jun-0

8

Ago-0

8

Oct-

08

Dic

-08

Feb-0

9

Abr-

09

Jun-0

9

Ago-0

9

Oct-

09

Dic

-09

Feb-1

0

Abr-

10

Jun-1

0

Ago-1

0

Oct-

10

Dic

-10

Feb-1

1

Abr-

11

Jun-1

1

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1%

2%

3%

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6%

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Mile

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cupados

Ocupados formales - 13 ciudades

Trimestre móvil- (Ocupados con seguridad social)3,8%

3.300

3.400

3.500

3.600

3.700

3.800

3.900

4.000

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Jun-0

8

Ago-0

8

Oct-

08

Dic

-08

Fe

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9

Abr-

09

Jun-0

9

Ago-0

9

Oct-

09

Dic

-09

Fe

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0

Abr-

10

Jun-1

0

Ago-1

0

Oct-

10

Dic

-10

Fe

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1

Abr-

11

Jun-1

1

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1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

Mile

s d

e o

cupados

Miles de ocupados formales (trimestre móvil):

Junio- 2010: 3.872

Junio- 2011: 4.084 . Crecimiento: 5.5%.

Miles de ocupados formales (trimestre móvil)

Junio- 2010: 3.861

Junio- 2011: 4.008. Crecimiento: 3.8%.

Miles de ocupados

formales ( trimestre

móvil):

Junio- 2010: 4.417

Junio- 2011: 4655 .

Crecimiento: 5.4%.

Regresar

Tasa de desempleo

Número de ciudades con tasa de

desempleo menor a 10%

2

1

2

3

5

4

3

2 2

4 4 4 4

0

1

2

3

4

5

6

jul-

10

ag

o-1

0

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0

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10

no

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0

dic

-10

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1

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-11

ma

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1

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r-1

1

ma

y-1

1

jun

-11

jul-

11

Número de ciudades con tasa de

desempleo entre 10% y 13%

910

1110

910

7

5 54

8 89

0

2

4

6

8

10

12

jul-

10

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0

se

p-1

0

oct-

10

no

v-1

0

dic

-10

en

e-1

1

feb

-11

ma

r-1

1

ab

r-1

1

ma

y-1

1

jun

-11

jul-

11

Número de ciudades con tasa de

desempleo entre 13% y 16%

8 87

56

56

89

10

67

6

0

2

4

6

8

10

12

jul-

10

ag

o-1

0

se

p-1

0

oct-

10

no

v-1

0

dic

-10

en

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1

feb

-11

ma

r-1

1

ab

r-1

1

ma

y-1

1

jun

-11

jul-

11

Número de ciudades con tasa de

desempleo mayor a 16%

5 54

6

45

89

8

6 65 5

0

2

4

6

8

10

jul-

10

ag

o-1

0

se

p-1

0

oct-

10

no

v-1

0

dic

-10

en

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1

feb

-11

ma

r-1

1

ab

r-1

1

ma

y-1

1

jun

-11

jul-

11

Fuente: DANE-GEIH Regresar

El número de empresas afiliadas a las cajas de compensación

familiar se ha incrementado

28

Fuente: Informes Superintendencia del Subsidio Familiar.

Empresas afiliadas a cajas de compensación familiar (número de empresas)

Regresar

El número de trabajadores afiliados también sigue en aumento

29

Fuente: Informes Superintendencia del Subsidio Familiar.

Trabajadores afiliados a cajas de compensación familiar (número de personas)

Regresar

La inflación se mantiene en un nivel bajo y es consistente con la

inflación de largo plazo

Fuente: DANE, Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Rango meta

(2-4)%

Regresar

31

2,4 2,6 2,2

1,8

2,6

7,0

4,1 4,4 4,3

3,0

2,3

4,7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

-I

Inversión Extranjera Directa (% del PIB)

Fuente: Banco de la República.*Información de Balanza de Pagos a I Trimestre.

Los flujos de capital de largo plazo muestran la confianza

en Colombia

* Estimado a segundo trimestre a partir de información semanal.

Fuente: Superintendencia Financiera

La confianza, la liquidez y el bajo costo han impulsado el crédito

32,6%

18,7%

9,4%

3,6%

0,9% 0%

10%

20%

30%

40%

1995

1996

1997

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2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

*

Cartera sistema financiero (% PIB)

TOTAL Comercial Consumo Hipotecaria Microcrédito

Regresar

33

Cartera bruta con leasing M/N (Variaciones anuales)

Fuente: Superfinanciera.

El crédito sigue creciendo

Regresar

34

Fuente: Superfinanciera.

El sistema financiero es solvente

15,1

9,0

8

10

12

14

16

18

jun-

00

dic-

00

jun-

01

dic-

01

jun-

02

dic-

02

jun-

03

dic-

03

jun-

04

dic-

04

jun-

05

dic-

05

jun-

06

dic-

06

jun-

07

dic-

07

jun-

08

dic-

08

jun-

09

dic-

09

jun-

10

dic-

10

jun-

11

%

Total Mínimo

Relación de solvencia

Regresar

Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos DGPM-MHCP.

Tasa de cambio nominal D

eva

lua

ció

n (

CO

P)

Re

va

lua

ció

n (

CO

P)

Promedio 1.810

Promedio 1.885

Promedio1.788

1750

1800

1850

1900

1950

2000

2050

09

-ago

-10

18

-ago

-10

27

-ago

-10

05

-sep

-10

14

-sep

-10

23

-sep

-10

02

-oct

-10

11

-oct

-10

20

-oct

-10

29

-oct

-10

07

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10

25

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11

05

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14

-feb

-11

23

-feb

-11

04

-mar

-11

13

-mar

-11

22

-mar

-11

31

-mar

-11

09

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11

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11

27

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10

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5-m

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ay-1

10

2-j

un

-11

11

-ju

n-1

12

0-j

un

-11

29

-ju

n-1

10

8-j

ul-

11

17

-ju

l-1

12

6-j

ul-

11

04

-ago

-11

13

-ago

-11

22

-ago

-11

31

-ago

-11

Tasa de Cambio Representativa del Mercado(8 de agosto de 2010- 30 de Agosto de 2011)

Medidas cambiarias 29

de octubre

16 de marzo de 2011, grado de

inversión Standard & Poor’s

3 de noviembre, Quantitative Easing II

31 de mayo de

2011, grado

de inversión

Moody’s 22 de junio de

2011, grado de

inversión Fitch

36

En 2010 los resultados fiscales fueron mejores a los

proyectados pese a la emergencia invernal

Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Déficit fiscal (% del PIB)

4,4

3,7 3,6 3,1

0,2

0,2

Proy. Cierre Proy. Cierre

GNC SPC

Déficit Fiscal Déficit por Emergencia Invernal

3,8%

3,2%

Regresar

37

El gobierno está comprometido con la sostenibilidad fiscal

Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Resumen metas fiscales

2011 2012 2013 2014 2018 2022

Con Emerg. Invernal -3,4 -2,2 -1,1 -0,8 0,1 0,6

Sin Emerg. Invernal -3,0 -1,8 -1,1 -0,5 0,1 0,6

Con Emerg. Invernal -4,0 -3,5 -2,4 -2,4 -1,6 -0,7

Sin Emerg. Invernal -3,6 -3,2 -2,4 -2,0 -1,6 -0,7

-0,7 -0,3 0,3 0,6 0,8 1,4

37,6 37,5 36,7 35,6 32,0 26,7

Balance Primario

Deuda Neta

Balance Total

% del PIB

Gobierno Nacional Central

Sector Público Consolidado

Balance Total

Regresar

38

La confianza en el manejo de la política fiscal se ha

reflejado en el desempeño de la curva de TES

Curva de TES

0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%

-1 1 3 5 7 9 11 13 15

Años al vencimiento

Curva TES cero cupón 25 Feb 2011 y 05 Ago 2011

25/02/2011 05/08/2011

Fuente: Banco de la República.

Regresar

Déficit del Gobierno Nacional Central por periodo de gobierno

3,6

0,7

1,5

0,3

0,6

0,5

0,0

0,6

1,2

1,8

2,4

3,0

3,6

4,2

2011 D 2014/2011 D 2017/2014 D 2020/2017 D 2022/2020 2022

Ajustes al déficit del GNC por período presidencial

(3.0% del PIB)

Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Déficit GNC(% del PIB)

Regresar

Ingresos totales del Gobierno Nacional Central por periodo de

gobierno

Ingresos totales (% del PIB)

14,23

14,39

0,90

0,23

0,26

0,26

13,00

13,60

14,20

14,80

2011 D 2014/2011 D 2017/2014 D 2020/2017 D 2022/2020 2022

Ajustes por período presidencial de ingresos totales del GNC (0.2% del PIB)

Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Regresar

Ingresos tributarios del Gobierno Nacional Central

12,6

13,7

1,3

0,30,5

11,5

12,0

12,5

13,0

13,5

14,0

14,5

2011 Renta Externos GMF 2014

Recaudo GNC

Incrementanel recaudo

(1.6% del PIB)

Reducen el recaudo

(0.5% del PIB)

Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Ingresos tributarios GNC(% del PIB)

Regresar

Gastos totales del Gobierno Nacional Central por periodo de

gobierno

17,86

15,05

0,63

0,58

0,86

0,74

14,00

14,80

15,60

16,40

17,20

18,00

2011 D 2014/2011 D 2017/2014 D 2020/2017 D 2022/2020 2022

Ajustes por período presidencial de gastos totales del GNC

(2.8% del PIB)

Gastos totales GNC(% del PIB)

Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Regresar

Gastos GNC (% del PIB)

Gastos del Gobierno Nacional Central

17,9

15,1

0,9

0,6

0,20,2

0,40,1

0,3

14,2

15,0

15,8

16,6

17,4

18,2

2011 Intereses SGP Pensiones Otras Transferencias

Servicios Personales

Gastos Generales

Inversión 2022

Gastos GNC

Reducen el gasto(2.8% del PIB)

Fuente: Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Regresar

Sostenibilidad de la deuda de mediano y largo plazo

29,0

29,8

28,2

26,1

23,4

20,4

17,2

15,0

17,0

19,0

21,0

23,0

25,0

27,0

29,0

31,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Deuda de Largo Plazo (Sector Público No Financiero-SPNF)

Fuente: DGPM – MHCP. Estrategia Económica y Fiscal 2010-2014. Regresar

Gracias

Ministerio de Hacienda y Crédito Público

República de Colombia