MODELO DE PROYECCIONES FINANCIERAS

ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA

Marco V. Quirós Morales Economista UCR

7 de junio de 2012

ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA

• Uno de los principales problemas que enfrentan los Gobiernos hasido la escasez de recursos para nuevas inversiones eninfraestructura y servicios públicos, haciendo que los gobernantesbusquen nuevas alternativas para atender a esas demandas.

¿Qué es infraestructura?

• Usualmente comienza por la provisión de los servicios básicospara sobrevivir -agua refugio, servicios de salud y educación- perorápidamente se expande para incluir vías de acceso que permitanampliar el área de influencia de la actividad humana ytecnologías más avanzadas para generar energía y permitir lacomunicación a larga distancia.

Fuente: Corporación Andina de Fomento

El nivel de la infraestructura de un

territorio está íntimamente vinculado al

nivel de desarrollo de la sociedad que lo

habita y constituye una condición severa

sobre las posibilidades de grandes saltos

en el bienestar material de la sociedad.

Infraestructura

Infraestructura

• Término poco riguroso teóricamente que engloba losservicios considerados como esenciales para el desarrollo deuna economía moderna: transportes, energía,comunicaciones, acueductos, etc.http://www.financiero.com/diccionario_financiero/infraestructura.asp

Financiamiento

• El financiamiento es el instrumento por medio del cual unapersona o una empresa pública o privada obtienen recursospara desarrollar un proyecto específico que puede serconstruir o adquirir bienes y servicios, pagar proveedores,etc.

Fuentes tradicionales de financiamiento SP (corto plazo)

• Ingresos corrientes (cánones SUTEL yFonatel)

•Transferencias (generadas normalmentepor impuestos)

•Superávit

Deuda pública (Largo plazo)

Créditos multilaterales, bilaterales,

comerciales, proveedores: Contrato por el

cual una persona entrega a otra dinero o

bienes para que los use o disponga de

ellos, con la obligación de restituirlos

entregando además un porcentaje de

interés o dando otras ventajas a cambio.

Ley 8131, Art. 81, el endeudamiento resultante

de las operaciones de crédito público se

denominará deuda pública y podrá originarse,

en la emisión y colocación de títulos de deuda

y obligaciones de mediano y largo plazo, así

también, en la contratación de créditos con

instituciones financieras, sean estas nacionales

o internacionales

Deuda pública

Mideplan

•Según el artículo 10 de la Ley 5525 y elartículo 7 de la Ley 7010, le corresponde alMIDEPLAN aprobar los proyectos deinversión pública que requieranendeudamiento público.

•El objetivo general es valorar la viabilidadeconómica y social de los proyectos querequieren la emisión de un dictamen, aefecto de propiciar el uso eficiente de losrecursos públicos.

El Artículo 106 de la Ley Orgánica del BCCR establece quesiempre que las instituciones públicas traten de contratarcréditos en el exterior o en el interior deben solicitar undictamen a esa Autoridad Monetaria.

BCCR

Desplome en la inversión pública La República, 5 de junio

“El crecimiento del déficit fiscal es la principal razón de que

la inversión en obra pública haya descendido.”

“El país tiene sin utilizar casi $1 mil millones , en créditos

externos para proyectos de infraestructura catalogados

como urgentes.”

“Esta es la principal razón de la pérdida de competitividad

del país.”

ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA

Para el desarrollo de proyectos de granenvergadura es requerida la atracción derecursos, ya que por su costo económico ytécnico, no resultan viables sin la participación deinversionistas interesados en colocar capital parasu ejecución, con la intención de obtener amediano plazo réditos por la inversión realizada,en virtud de la posibilidad que tienen estosproyectos de generar flujos de cajarazonablemente predecibles y sostenibles.

Modelo de Proyecciones Financieras

Descripción (portada) Supuestos Detalle de la fuente de financiamiento Estimación de demanda y tarifas (ingresos) Cronograma de las obras a realizar Detalle costos y gastos Estado de resultados Balance general Flujo de efectivo Depreciación Tabla de amortización

Modelo de Proyecciones Financieras

• Marco legal (ejemplo plazo)

• Condiciones cartelarias y contractuales (ejemplo peaje)

• Instrumentos técnicos (carpintería)

Ley de Concesión

• Concesiones de taxis, buses, explotación, de administración, etc.

• Carretera Caldera (explotación)

• Terminal Granelera (explotación)

• Aeropuerto Liberia (explotación)

• Terminal Contenedores Moín (condiciones precendentes)

• Carretera San José-San Ramón (refrendado)

• Cárcel de Pococí (?)• Aporte de capital y garantía de las casas matrices

• Definición de estructura del costo y tarifas

• Plazo incluye construcción y explotación

Ley de Concesiones – Iniciativa Privada

•Proyecto AMEGA, puerto de descarga degrandes barcos y trasbordo a barcos máspequeños, la mercadería estaría en transitosin ingresar el país.

•Una nueva carretera a Limón

•Deben ser aprobados por la Junta Directivadel CNC

Ley de Contratación Administrativa

Aeropuerto Juan Santamaría (gestión interesada)

Muelle Caldera y Servicio de Remolcadores (prestación de servicio)

◦ Tarifas

◦ Plazo

◦ Aporte de capital

Fideicomisos

• El fideicomiso (fiducia significa "fe, confianza") es unafigura jurídica que permite aislar bienes, flujos defondos, negocios, derechos, etc. en un patrimonioindependiente y separado con diferentes finalidades.

• Similar a lo establecido en artículo 634 del Código deComercio

Fideicomiso de titularización

•Tales como los creados para desarrollar losproyectos Hidroeléctricos Peñas Blancas yCariblanco.•Toro III, ICE-JASEC ha tardado 3 años para

entrar en funcionamiento el fideicomiso, nocontaba con la totalidad de los terrenos.•Antes se habían refrendado 6 proyectos con

BNCR, pero no entraron en funcionamiento,•Recientemente se refrendo el asociado al

desarrollo de aulas UCR (BCR).

Fideicomiso de titularización

•Para el caso específico de los fideicomisos detitularización para desarrollo de obra pública, elGobierno y el MH publicaron el Decreto EjecutivoNo. 36450-H, denominado

“Procedimiento para Gestionar la Autorización deFinanciamiento de Proyectos de Obra Públicautilizando fideicomisos de titularización, dedesarrollo de obra pública y otros similares concontratos de arrendamiento”

Fideicomiso asociado la adquisición de un crédito

•Torre de Telecomunicaciones ICE (fideicomisocompró el edificio con un crédito bancario).

•Fideicomiso cobra por el uso del bien underecho de uso o un arrendamiento, que a suvez permite redimir los títulos en poder deinversionistas o cubrir al prestatario, por lo quese asociación a figuras de arrendamiento.

Arrendamiento

•Alquiler tradicional de bienes

•Desarrollo de los proyectos asociados a laprestación de telefonía móvil, tanto GSMcomo 3G, arrendamiento con opción decompra para el equipo (operativo), donde losproveedores en asocio al BCIE, aportan elequipo y los ejecutorios y reciben unarrendamiento mensual (amortización eintereses)

Ley 7200 y sus reformas

•Capitulo 1. Cogeneración eléctrica, compra de energía, plantas propiedad de privado. Tarifas fijados según una metodología contractual por la ARESEP.

•Capitulo 2, BOT, Proyectos de generación eléctrica hasta 50MW, tales como Chucás, Proyecto Eólico Guanacaste, el Encanto, Pailas, compra de energía con traspaso automático al ICE Tarifas fijados según una metodología contractual.

“Alianza o asocio comercial”

• RECOPE, Modernización de la Refinería

• ICE y RACSA Ley 8660.

• Por medio de la cual una empresa pública, comparte riesgos ybeneficios en el desarrollo del proyecto.

Ejemplos de MPF

Concesión

Gestión Interesada

Fideicomiso

• Es necesario un consenso país sobre la convenienciade la participación público privada en el desarrollo deinfraestructura, para pretender seguir utilizando esosinstrumentos.

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