Post on 03-Oct-2018
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
• La oferta de departamentos registró un incremento de 3%, pero el nivel se
mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos años. En Lima Metropolitana la
oferta se ubicó en 24 mil unidades, y se concentró en unidades por encima de los
S/. 350 mil (cerca del 50%). Es importante señalar que en los últimos años, el tamaño
de los departamentos se han venido reduciendo, en especial en los distritos de
Barranco, San Isidro, Surco y San Borja.
• El interés de compra de departamentos en Lima, medido por la demanda efectiva de
departamentos (elaborado por la Cámara Peruana de la Construcción - CAPECO), se
ubicó en 269 mil hogares en 2016. De acuerdo a este indicador, la demanda se
concentró principalmente en el segmento de precios medios bajos y bajos (que
en conjunto representan el 80% de la demanda y se ubican en un rango de
precios de menos de S/. 240 mil ). En este segmento la penetración de la oferta es
todavía baja.
• Asimismo, en el resto del país también existe una demanda importante por vivienda (90
mil unidades). Que se concentra principalmente en la zona norte (42%).
2
Mensajes principales
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
• Las ventas de departamentos en Lima aún no recuperan su dinamismo:
retrocedieron 12% durante este año, con lo que se ubicaron en niveles similares
a los de 2014. Las menores ventas se concentraron principalmente en San Miguel,
Lima Norte y Lima Este. Asimismo, la velocidad de las ventas se mantuvo lenta (por
debajo de lo alcanzado el año pasado). En este contexto, los meses para agotar
el stock aún se encuentran en niveles mayores a los de 2015 (en algunos distritos
hace falta más de un año para agotar el stock).
• Los créditos hipotecarios continúan desacelerándose, de manera más acentuada
en provincias. El ratio de morosidad vienen subiendo de manera gradual y la
dolarización descendiendo. En ese contexto, las entidades financieras vienen
implementando diversas estrategias para dinamizar el sector (eventos de exposición
inmobiliaria y nuevos productos financieros).
• Proyectamos que las ventas de departamentos durante el próximo año crecerán
moderadamente (un 6%, con lo que se ubicarán alrededor de las 12 000 unidades).
3
Mensajes principales
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
• En el mediano plazo, el espacio de crecimiento para el mercado inmobiliario
encontrará soporte en la expansión de la clase media y la importante demanda
insatisfecha (que se concentra principalmente en los segmento de precios medios
bajos y bajos).
• El Perú ocupa el puesto 64 de 109 mercados más atractivos para la inversión en
el mercado inmobiliario y sexto lugar dentro de los países de Latam. A partir del
2014, el país se ha vuelto más atractivo para la inversión en el mercado de bienes
raíces (un mercado que mueve USD 700 mil millones en el mundo) . Sin embargo,
para seguir avanzando es necesario solucionar los problemas estructurales que
afectan al mercado, en especial aspectos vinculados al entorno regulatorio y
legal: (i) las reglas en el uso del terreno y zonificación (planes de desarrollo urbano),
(ii) trabas en los permisos de construcción, (iii) y registro de tierra y propiedad, entre
otros.
• El mercado de oficinas prime de Lima Metropolitana se mantiene en sobreoferta.
La absorción del mercado va a menor ritmo que la nueva oferta. Como resultado la tasa
de vacancia continúa elevándose presionando los precios a la baja. En este escenario
el mercado de oficinas está implementando estrategias de comercialización: (i)
flexibilización del precio y (ii) la implementación de las oficinas a cargo del landford.
4
Mensajes principales
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Índice
5
1 2
Perspectivas
del mercado
inmobiliario
Evolución del
sector
inmobiliario
durante 2016
3
Mercado de
oficinas
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Oferta de viviendas
Demanda
(interés de compra)
Venta
Precio
Financiamiento
Evolución del mercado inmobiliario durante 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Evolución del mercado inmobiliario durante 2016
Fuente: CAPECO, TINSA, COLLIERS, ASBANC, BCRP y BBVA Research
Oferta de Viviendas
Se incrementó en
3%
Interés por comprar
una vivienda
Se incrementó y se
concentra en el
segmento de precios
medios - bajos.
Venta
Se contrajo en 12%,
y se ubicó en
niveles del 2014
Precio
Creció 8%, ritmo
similar al del año
pasado
Financiamiento
Los créditos
hipotecarios continúan
desacelerándose
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Evolución reciente del mercado inmobiliario
Oferta de viviendas
La oferta de departamentos (stock) se incrementó 3% en 2016, pero el nivelse mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos años. Este crecimiento dela oferta se dio en un contexto caída de las ventas.
La oferta subió, principalmente. en el segmento de precios medios altos,donde el valor de los departamentos se encuentra entreS/. 350 – S/. 600 mil soles.
Algunas tendencias de la oferta: (i) se viene reduciendo el tamaño de losdepartamentos y (ii) la oferta de departamentos de 1 y 2 dormitorios vieneganando espacio.
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
40
20
39
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: CAPECO y BBVA Research
En 2016, la oferta de departamentos se incrementó, pero el nivel se mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos años
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
7 261
4 9985 266 5 138
6 468
13 788
15 719
12 431
14 080 14 408 13 881
18 159
14 365
18 429
22 225
20 291
29 156
23 76124 519
Oferta 2016 según
periodo de ingreso al
mercado
(participación%)
Más de 12
meses
De 7 a 12
meses
6 meses
*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao. El 98% corresponde a la oferta de departamentos, lo restante son casas y lotes. Cada año se recoge información
desde agosto del año previo hasta julio del año en curso.
LIMA: OFERTA DE VIVIENDAS *
(en unidades)
2016: El stock se
incrementó por la
caída de las
ventas
10
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
11
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: CAPECO y BBVA Research
*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao..
LIMA: OFERTA DE DEPARTAMENTOS SEGÚN PRECIO*
(en unidades)
Series1 Series2Series1 Series2Series1 Series2Series1 Series2Series1 Series2
Participación (%) 11% 16% 26% 27% 20%
2015
2016
Bajo Medio Bajo Medio Medio Alto Alto
Hasta
S/.160 milEntre
S/. 160 - 240 mil
Entre
S/. 240 - 350 mil
Entre
S/. 350 - 600 mil
Más de
S/.600 mil
2 3272 669
4 982
3947
5 8756 185
5 544
6 419
4 4714 896
Series1 Series2Series1 Series2
La oferta de vivienda se elevó principalmente en el segmento de precios medios alto
Participación de
mercado (%)
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Jesú
s M
aría
San
Mig
uel
Sur
co
Mira
flore
s
Pue
blo
Libr
e
Bre
ña
Cer
cado
de
Lim
a
Cho
rrill
os
Mag
dale
na
Com
as
Linc
e
San
Isid
ro
La V
icto
ria Ate
Anc
ón
Sur
quill
o
Car
abay
llo
Bar
ranc
o
San
Bor
ja
Cal
lao
La M
olin
a
San
Mar
tín
El A
gust
ino
La P
erla
Los
Oliv
os
S.J
.L
Pue
nte
Pie
dra
Cha
clac
ayo
Vill
a el
Sal
vado
r
Series1 Series2
12
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: CAPECO y BBVA Research
Con respecto al 2015, el aumento de la oferta fue más marcado en los distritos de Jesús María, Surco, Breña, Chorrillos y Comas
LIMA: OFERTA DE VIVIENDAS POR DISTRITO*
(en Unidades)
*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao. El 98% corresponde a la oferta de departamentos, lo restante son casas y lotes. Cada año se recoge información
desde agosto del año previo hasta julio del año en curso.
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Je
sús M
arí
a
Sa
n M
igu
el
Su
rco
Miraflore
s
Pu
eb
lo L
ibre
Bre
ña
Ce
rca
do
de L
ima
Ch
orr
illos
Magd
ale
na
Có
ma
s
Lin
ce
Sa
n I
sid
ro
La
Vic
tori
a
Ate
An
có
n
Su
rqu
illo
Ca
rab
ayllo
Ba
rra
nco
Sa
n B
orj
a
Ca
llao
La
Mo
lina
Sa
n M
art
ín
El A
gustino
La
Pe
rla
Lo
s O
livo
s
S.J
.L
Pu
en
te P
ied
ra
Ch
acla
ca
yo
Villa
el S
alv
ado
r
Series1 Series2
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Je
sús M
arí
a
Sa
n M
igu
el
Su
rco
Miraflore
s
Pu
eb
lo L
ibre
Bre
ña
Ce
rca
do
de L
ima
Ch
orr
illos
Magd
ale
na
Có
ma
s
Lin
ce
Sa
n I
sid
ro
La
Vic
tori
a
Ate
An
có
n
Su
rqu
illo
Ca
rab
ayllo
Ba
rra
nco
Sa
n B
orj
a
Ca
llao
La
Mo
lina
Sa
n M
art
ín
El A
gustino
La
Pe
rla
Lo
s O
livo
s
S.J
.L
Pu
en
te P
ied
ra
Ch
acla
ca
yo
Villa
el S
alv
ado
r
Series1 Series22015 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
13
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: CAPECO , INEI y BBVA Research
En algunos distritos densamente poblados la oferta inmobiliaria aún es baja
LIMA: OFERTA DE VIVIENDAS POR DISTRITO* Y POBLACIÓN
(en unidades y miles de personas)
*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao. El 98% corresponde a la oferta de departamentos, lo restante son casas y lotes. Cada año se recoge información
desde agosto del año previo hasta julio del año en curso.
0
200
400
600
800
1,000
1,200
0
500
1000
1500
2000
2500
Jesú
s M
aría
Sa
n M
igu
el
Su
rco
Mir
aflo
res
Pu
eblo
Lib
re
Bre
ña
Cer
cad
o d
e L
ima
Cho
rrill
os
Ma
gd
ale
na
Com
as
Lin
ce
Sa
n Is
idro
La
Vic
tori
a
Ate
An
cón
Su
rqu
illo
Car
ab
ayllo
Ba
rra
nco
Sa
n B
orja
La
Mol
ina
Sa
n M
art
ín
El A
gu
stin
o
Lo
s O
livo
s
S.J
.L
Pu
ente
Pie
dra
Cha
cla
cayo
Vill
a e
l Sa
lva
dor
Series1 Series2
0
200
400
600
800
1,000
1,200
0
500
1000
1500
2000
2500
Je
sú
s M
arí
a
Sa
n M
igu
el
Su
rco
Mir
aflo
res
Pu
eb
lo L
ibre
Bre
ña
Cerc
ad
o d
e L
ima
Cho
rrill
os
Ma
gd
ale
na
Com
as
Lin
ce
Sa
n I
sid
ro
La
Vic
tori
a
Ate
An
cón
Su
rqu
illo
Cara
bayllo
Ba
rra
nco
Sa
n B
orj
a
La
Molina
Sa
n M
art
ín
El A
gu
stin
o
Lo
s O
livo
s
S.J
.L
Pu
en
te P
ied
ra
Cha
cla
ca
yo
Vill
a e
l S
alv
ad
or
Series1 Series2
0
200
400
600
800
1,000
1,200
0
500
1000
1500
2000
2500
Je
sú
s M
arí
a
Sa
n M
igu
el
Su
rco
Mir
aflo
res
Pu
eb
lo L
ibre
Bre
ña
Cerc
ad
o d
e L
ima
Cho
rrill
os
Ma
gd
ale
na
Com
as
Lin
ce
Sa
n I
sid
ro
La
Vic
tori
a
Ate
An
cón
Su
rqu
illo
Cara
bayllo
Ba
rra
nco
Sa
n B
orj
a
La
Molina
Sa
n M
art
ín
El A
gu
stin
o
Lo
s O
livo
s
S.J
.L
Pu
en
te P
ied
ra
Cha
cla
ca
yo
Vill
a e
l S
alv
ad
or
Series1 Series2Oferta 2016 (eje. Izq..) Población
Cómo es el caso de los
distritos de San Martín, San
Juan de Lurigancho (SJL) y
Villa el Salvador
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
14
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: CAPECO y BBVA Research
Tendencia de la oferta: (i) el tamaño de los departamentos se ha venido reduciendo en los últimos años, sobre todo en el segmento “Lima Top” …
*Lima Top: Miraflores, San Isidro, La Molina, Santiago de Surco, San Borja, y Barranco. Lima Moderna: Jesús María, Lince, Magdalena del Mar, Pueblo Libre, San
Miguel y Surquillo. Lima Sur: Chorrillos, Lurín, Pachacamac, San Juan de Miraflores, Villa El Salvador, Villa María del Triunfo, Pucusana, Punta Hermosa, Punta
Hermosa, Punta Negra, San Bartolo, Santa María del Mar. Lima Este: Ate, Cieneguilla, Chaclacayo, S. J. Lurigancho, Santa Anita, El agustino. Lima Norte:
Carabayllo. Cómas, Independencia. Los Olivos, Puente Piedra, San Martín de Porres, Ancón, Santa Rosa. Lima Centro: Cercado de Lima, Breña, La
Victoria, Rímac y San Luis.
AREA PROMEDIO DE DEPARTAMENTOS EN LIMA,
POR SEGMENTOS DE MERCADO*
(m2)
2012 2013 2014 2015 2016
89
90
86
88
84
AREA PROMEDIO DE DEPARTAMENTOS EN LIMA*
(m2)
12
34
56
Título del gráfico
Series1Series2
Lima Top
Lima Moderna
Lima Sur
Lima Este
Lima Norte
Lima Centro
138
121
85
78
80
72
68
72
6765
69
65
1 2 3 4 5 6
Series1 Series2
1 2 3 4 5 6
Series1 Series22012 2016
-17
-7
-8
-1
-3
+3
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
15
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: CAPECO y BBVA Research
40
60
80
100
120
140
160
180
Barr
anco
Sa
n I
sid
ro
Surc
o
La
Vic
tori
a
Sa
n L
uis
La
Pe
rla
Sa
n B
orj
a
Su
rqu
illo
Bre
ña
Ch
orr
illos
S.J
.de M
iraflore
s
S.J
. d
e L
urig
an
cho
Có
ma
s
Magd
ale
na d
el M
ar
Ca
rab
ayllo
Pu
eb
lo L
ibre
Lin
ce
Sa
n M
igu
el
Ve
nta
nill
a
Villa
El S
alv
ado
r
Pu
nta
Ne
gra
Lo
s O
livo
s
Je
sús M
arí
a
Ch
acla
ca
yo
Pu
cu
san
a
S.M
. de P
orr
es
Ca
llao
El A
gustino
Pu
en
te P
ied
ra
Ce
rca
do
de L
ima
Ate
Miraflore
s
Villa
Marí
a d
el T
riu
nfo
Rím
ac
La M
olin
a
Series1 Series2
AREA PROMEDIO DE DEPARTAMENTOS EN LIMA*
(m2)
40
60
80
100
120
140
160
180
Barr
anco
Sa
n I
sid
ro
Surc
o
La
Vic
tori
a
Sa
n L
uis
La
Pe
rla
Sa
n B
orj
a
Su
rqu
illo
Bre
ña
Ch
orr
illos
S.J
.de M
iraflore
s
S.J
. d
e L
urig
an
cho
Có
ma
s
Magd
ale
na d
el M
ar
Ca
rab
ayllo
Pu
eb
lo L
ibre
Lin
ce
Sa
n M
igu
el
Ve
nta
nill
a
Villa
El S
alv
ado
r
Pu
nta
Ne
gra
Lo
s O
livo
s
Je
sús M
arí
a
Ch
acla
ca
yo
Pu
cu
san
a
S.M
. de P
orr
es
Ca
llao
El A
gustino
Pu
en
te P
ied
ra
Ce
rca
do
de L
ima
Ate
Miraflore
s
Villa
Marí
a d
el T
riu
nfo
Rím
ac
La M
olin
a
Series1 Series2
40
60
80
100
120
140
160
180
Barr
anco
Sa
n I
sid
ro
Surc
o
La
Vic
tori
a
Sa
n L
uis
La
Pe
rla
Sa
n B
orj
a
Su
rqu
illo
Bre
ña
Ch
orr
illos
S.J
.de M
iraflore
s
S.J
. d
e L
urig
an
cho
Có
ma
s
Magd
ale
na d
el M
ar
Ca
rab
ayllo
Pu
eb
lo L
ibre
Lin
ce
Sa
n M
igu
el
Ve
nta
nill
a
Villa
El S
alv
ado
r
Pu
nta
Ne
gra
Lo
s O
livo
s
Je
sús M
arí
a
Ch
acla
ca
yo
Pu
cu
san
a
S.M
. de P
orr
es
Ca
llao
El A
gustino
Pu
en
te P
ied
ra
Ce
rca
do
de L
ima
Ate
Miraflore
s
Villa
Marí
a d
el T
riu
nfo
Rím
ac
La M
olin
a
Series1 Series22012 2016
…en especial en Barranco, San Isidro y Surco
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
2014 2007 2015
Series1 Series2
16
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: CAPECO y BBVA Research
Tendencias de la oferta: (ii) en los últimos años, la participación de la oferta de departamentos de 1 y 2 dormitorios ha venido aumentando
12
34
5
Series1Series2
NÚMERO DE DORMITORIOS POR
DEPARTAMENTO
(participación en el total de la oferta existente., %)
CARACTERÍSTICAS DE LOS HOGARES EN LIMA
(% del total de hogares urbanos)
16 19
27
3635
Fuente: ENAHO- INEI – Apoyo Consultoría
2014 2007 2015
Series1 Series2Hogares unipersonales o bipersonales
Esto reflejaría la mayor demanda por parte de jóvenes que viven solos, parejas
jóvenes y parejas mayores (que no desean tener una casa grande)
3 dormitorios
2 dormitorios
1 dormitorios
4 dormitorios
Más de 4
dormitorios
7460
2028
511
1.30.9
0.24
0.181 2 3 4 5
Series1 Series2
1 2 3 4 5
Series1 Series22012 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
17
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Tendencias de la oferta: (iii) el número de pisos promedio de edificios se ha venido incrementando en los últimos años
*Lima Top: Miraflores, San Isidro, La Molina, Santiago de Surco, San Borja, y Barranco. Lima Moderna: Jesús María, Lince, Magdalena del Mar, Pueblo Libre, San
Miguel y Surquillo. Lima Sur: Chorrillos, Lurín, Pachacamac, San Juan de Miraflores, Villa El Salvador, Villa María del Triunfo, Pucusana, Punta Hermosa, Punta
Hermosa, Punta Negra, San Bartolo, Santa María del Mar. Lima Este: Ate, Cieneguilla, Chaclacayo, S. J. Lurigancho, Santa Anita, El agustino. Lima Norte:
Carabayllo. Cómas, Independencia. Los Olivos, Puente Piedra, San Martín de Porres, Ancón, Santa Rosa. Lima Centro: Cercado de Lima, Breña, La
Victoria, Rímac y San Luis.
NÚMERO DE PISOS PROMEDIO DE EDIFICIOS S EN PROCESO DE CONSTRUCCIÓN
(número)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Lima Top Lima Moderna Lima Centro
Lima Este Lima Norte Lima Sur
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Lima Top Lima Moderna Lima Centro
Lima Este Lima Norte Lima Sur
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Lima Top Lima Moderna Lima Centro
Lima Este Lima Norte Lima Sur
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Lima Top Lima Moderna Lima Centro
Lima Este Lima Norte Lima Sur
16
11
15
8
11
8
9
4
8
7
Fuente: CAPECO y BBVA Research
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Evolución reciente del mercado inmobiliario
Demanda de viviendasEl interés de compra de departamentos en Lima, medido por el indicador de demanda efectiva de CAPECO, creció de manera importante en 2016.
Actualmente, existen 269 mil hogares que desean adquirir un departamento en Lima (representa el 12% del total de hogares).
Este interés se concentró en departamentos de precios medios bajos y bajos(los dos grupos representan el 82% de los interesados y se ubican en un rango deprecios de menos de S/. 240 mil). Sin embargo, en este segmento la oferta no seha desarrollado (es decir, no necesariamente existe la vivienda con lascaracterísticas y precios que son de interés de los hogares encuestados.).
En el resto del país también se identifica una importante demanda por vivienda(90 mil hogares). Un poco más del 40% se concentra en la zona norte del país.
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
19
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
El interés de compra de departamentos creció en 2016 y se ubicó en 269 mil unidades
LIMA: INTERÉS POR ADQUIRIR UN DEPARTAMENTO*
(miles de hogares)
106
153 153
269
*Según CAPECO se denomina demanda efectiva a los hogares que desean adquirir una departamento y cuentan con la capacidad económica para adquirirlo. Se recoge
información desde agosto del año previo hasta julio del año en curso.
Fuente: CAPECO y BBVA Research
Equivale al 12% del total de
hogares en Lima
2013 2015 20162014
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
20
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Este interés se concentró en departamentos de precios medios bajos y bajos (menos de S/. 240 mil). Sin embargo, en este segmento la oferta no se ha desarrollado
LIMA: INTERÉS POR ADQUIRIR UN DEPARTAMENTO SEGÚN PRECIO*
(número de hogares)
*Según CAPECO se denomina demanda efectiva a los hogares que desean adquirir una departamento y cuentan con la capacidad económica para adquirirlo. Se recoge
información desde agosto del año previo hasta julio del año en curso-
Fuente: CAPECO y BBVA Research
Participación (%) 53% 29% 12% 6% 0.2%
269 mil hogares
demandan
departamentos en
Lima
1 2 3 4 5
Hasta
S/.160 milEntre
S/. 160 - 240 mil
Entre
S/. 240 - 350 milEntre
S/. 350 - 600 mil
1 2 3 4 51 2 3 4 51 2 3 4 51 2 3 4 5
Más de
S/.600 mil
143 216
77 105
32 673
15 775 578
Bajo Medio Bajo Medio Medio Alto Alto
Participación de
mercado (%)
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
21
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Los distritos que concentran el mayor interés para comprar una vivienda son San Borja, Surco y Jesús María
*Según CAPECO se denomina demanda efectiva a los hogares que desean adquirir una departamento y cuentan con la capacidad económica para adquirirlo. Se recoge
información desde agosto del año previo hasta julio del año en curso-
Fuente: CAPECO y BBVA Research
LIMA: INTERÉS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA SEGÚN DISTRITO DE PREFERENCIA*
(participación, %)
12.2 12.2
8.1
6.75.8 5.3 5.2
4.23.6
2.8 2.8 2.6 2.4
Sa
n B
orj
a
Su
rco
Je
sús M
arí
a
Lo
s O
livo
s
Mir
aflo
res
S.J
.L
Lin
ce
Ch
orr
illos
La
Mo
lina
Ma
gda
len
a
S.M
. P
orr
es
Co
ma
s
Pu
en
te P
ied
ra
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
22
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
En el resto del país, también se identifica un alto interés por adquirir una vivienda (90 mil hogares)
Fuente: Fondo mi Vivienda
42% Corresponde a la
zona Norte
INTERÉS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA EN LAS PRINCIPALES CIUDADES
(miles de hogares)
15.615.0
12.4
6.34.6 4.4 4.2 4.1
3.2 3.1 2.4 1.9 1.9 1.7 1.6 1.3 1.3 1.3 0.9 0.9 0.7 0.6 0.5 0.4
Are
qu
ipa
Tru
jill
oC
hic
lay
oC
him
bo
teT
acn
aH
ua
nca
yo Ica
Piu
raP
isco
Hu
án
uco
Ca
ñe
teP
un
oC
aja
ma
rca
Iqu
ito
sP
uca
llp
aH
ua
raz
Ta
rap
oto
Ch
inch
aH
ua
cho
Su
lla
na
Hu
am
an
ga
Tu
mb
es
Ilo
Prt
o.
Ma
ldo
na
do
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Evolución reciente del mercado inmobiliario
Ventas de departamentos en Lima
En 2016, las ventas de departamentos cayeron en 12%, y se ubicaron enniveles del 2014.
Las menores ventas se concentraron principalmente en San Miguel, LimaNorte y Lima Este.
Durante 2016, la velocidad de ventas se mantuvo lenta (por debajo de loalcanzado a principios del año pasado).
En ese contexto, los meses para agotar el stock se ha elevado con respecto al2015. En algunos distritos hace falta más de un año para agotar el stock.
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
24
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Las ventas de departamentos cayeron en 2016, ubicándose en niveles del 2014
LIMA: VENTA DE DEPARTAMENTOS *
(en unidades)
Fuente: TINSA y BBVA Research
*Comprende 26 distritos
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016**
*Proyección del 4T del 2016
13 975 15 643
21 550
24 143
15 934
11 049
12 901
11 300
-12% cayeron las ventas
en 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Las menores ventas se concentraron en San Miguel, Lima Norte y Lima Este
Fuente: TINSA
*Información disponible al 3T del 2016. Lima Norte: Los Olivos, Rímac, Comas y Puente Piedra. Lima Este Sur: Chaclacayo, Villa El Salvador, Lurigancho y
El Agustino
LIMA: VENTA DE DEPARTAMENTOS POR DISTRITO *
(en unidades)
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
San M
iguel
Lim
a N
ort
e
Bre
ña
Jesús
Maria
Pueblo
Lib
re
Mag
dale
na
Surq
uill
o
Lin
ce
Mira
flore
s
Lim
a E
ste S
ur
Surc
o
Ate
Barr
anco
Lim
a
Cara
bayl
lo
Calla
o
San Isid
ro
Chorr
illo
s
San B
orja
La M
olin
a
Series1 Series2
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
San M
iguel
Lim
a N
ort
e
Bre
ña
Jesús
Maria
Pueblo
Lib
re
Mag
dale
na
Surq
uillo
Lin
ce
Mira
flore
s
Lim
a E
ste
Sur
Surc
o
Ate
Barr
anco
Lim
a
Cara
bayl
lo
Calla
o
San Isid
ro
Chorr
illo
s
San B
orja
La M
olin
a
Series1 Series2
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
San M
iguel
Lim
a N
ort
e
Bre
ña
Jesús
Maria
Pueblo
Lib
re
Mag
dale
na
Surq
uill
o
Lin
ce
Mira
flore
s
Lim
a E
ste S
ur
Surc
o
Ate
Barr
anco
Lim
a
Cara
bayl
lo
Calla
o
San Isid
ro
Chorr
illo
s
San B
orja
La M
olin
a
Series1 Series2
2015 2016
-57%Lima Este
-49%Lima Norte
-46%San Miguel
+65%Surquillo
+55%Lince
+16%Miraflores
25
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
26
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Durante 2016, la velocidad de las ventas se mantuvo lenta (por debajo de lo alcanzado a principios del año pasado)
LIMA: VELOCIDAD DE LAS VENTAS: UNIDADES
VENDIDAS AL MES
(en unidades)
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16 3T-16
1 579
1 199
1 033 915
979
839
1 091
Fuente: TINSA
0 100 200 300 400
La Molina
San Borja
Carabayllo
Callao
Lima Este Sur
Ate
Surco
Chorrillos
San Isidro
Breña
Magdalena
Surquillo
Barranco
Pueblo Libre
Lima
Miraflores
Lince
Lima Norte
Jesús Maria
San Miguel
Series2 Series1LIMA: VELOCIDAD DE LAS VENTAS: UNIDADES
VENDIDAS AL MES POR DISTRITO
(en unidades)
Fuente: TINSA
0 100 200 300 400
La Molina
San Borja
Carabayllo
Callao
Lima Este Sur
Ate
Surco
Chorrillos
San Isidro
Breña
Magdalena
Surquillo
Barranco
Pueblo Libre
Lima
Miraflores
Lince
Lima Norte
Jesús Maria
San Miguel
Series2 Series1
0 100 200 300 400
La Molina
San Borja
Carabayllo
Callao
Lima Este Sur
Ate
Surco
Chorrillos
San Isidro
Breña
Magdalena
Surquillo
Barranco
Pueblo Libre
Lima
Miraflores
Lince
Lima Norte
Jesús Maria
San Miguel
Series2 Series11T-15 3T-16
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
LIMA: MESES PARA AGOTAR EL STOCK
(número)
Fuente: TINSA Fuente: TINSA
En ese contexto, los meses para agotar el stock se encuentran en niveles altos
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16 3T-16
5
79
12 12
16
12
LIMA: MESES PARA AGOTAR EL STOCK DISPONIBLE
PARA LA VENTA
(número)
27
0 5 10 15 20 25
San Borja
Lince
San Isidro
Lima Este Sur
San Miguel
Barranco
Surquillo
Pueblo Libre
Magdalena
Surco
Miraflores
Callao
Lima
Carabayllo
Breña
Lima Norte
Chorrillos
Jesús Maria
Ate
La Molina
Series2 Series1
0 5 10 15 20 25
San Borja
Lince
San Isidro
Lima Este Sur
San Miguel
Barranco
Surquillo
Pueblo Libre
Magdalena
Surco
Miraflores
Callao
Lima
Carabayllo
Breña
Lima Norte
Chorrillos
Jesús Maria
Ate
La Molina
Series2 Series1
0 5 10 15 20 25
San Borja
Lince
San Isidro
Lima Este Sur
San Miguel
Barranco
Surquillo
Pueblo Libre
Magdalena
Surco
Miraflores
Callao
Lima
Carabayllo
Breña
Lima Norte
Chorrillos
Jesús Maria
Ate
La Molina
Series2 Series11T-15 3T-16
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Evolución reciente del mercado inmobiliario
Precios en el mercado
Los precios en soles de los departamentos nuevos ubicados en los distritos que usualmente muestran un mayor movimiento inmobiliario, creció en 8%, un ritmo similar al año pasado.
La excepción fue en los distritos de Miraflores, Pueblo Libre, San Borja y San Isidro donde el precio creció a un mayor ritmo que el año 2015.
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
29
Durante el 2016, el precio de los departamentos en soles subió en 8%, un ritmo similar al año pasado
Fuente: BCRP
PRECIO POR METRO CUADRADO DE DEPARTAMENTOS*
(en Soles)
*Comprende 10 distritos: Jesús María, La Molina, Lince, Magdalena, Miraflores,
Pueblo Libre, San Borja, San Isidro, San Miguel y Surco
Fuente: BCRP
PRECIO POR METRO CUADRADO DE DEPARTAMENTOS
(en Soles)
**Al primer semestre.
0
5
10
15
20
25
30
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Series1 Series2
5 584
2 547
4 376
17
12
**
* Promedio del primer semestre.
Distritos 2015* 2016* Var.%
San Isidro 6 602 7 137 8
Miraflores 6 542 7 215 10
San Borja 5 676 6 274 11
Surco 5 617 5 673 1
Jesús María 4 757 5 152 8
Magdalena 4 681 5 020 7
Lince 4 567 4 846 6
La Molina 4 549 4 691 3
Pueblo Libre 4 258 4 806 13
San Miguel 3 817 4 048 1
0
5
10
15
20
25
30
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Series1 Series2
0
5
10
15
20
25
30
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Series1 Series2Precio en Soles (eje. Izq.)
Var.% interanual
8
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
30
Los precios de los departamentos no se encuentran desalineados según el indicador PER
Fuente: BCRP
INDICADOR PER: PRECIO DE VENTA / ALQUILER
ANUAL POR M2*
Fuente: BCRP
INDICADOR PER POR DISTRITOS
14.0
14.5
15.0
15.5
16.0
16.5
17.0
17.5
T112 T312 T113 T313 T114 T314 T115 T315 T116
15.7
16.6
17.0 17.0
PER:
Subvaluado: 5 -- 12.5
Normal: 12.5 – 25
Sobrevaluado: 25 -- 50
Distrito 2T-16
San Borja 19.7
Surco 19.2
La Molina 19.1
San Isidro 17.7
Miraflores 17.6
San Miguel 16.9
Pueblo Libre 16.2
Magdalena 15.4
Jesús María 15.1
Lince 13.7
Promedio 17.0
*Número de años que tendría que alquilar un inmueble para recuperar el valor de
la adquisición. Comprende 10 distritos: Jesús María, La Molina, Lince,
Magdalena, Miraflores, Pueblo Libre, San Borja, San Isidro, San Miguel y Surco
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Evolución reciente del mercado inmobiliario
Financiamiento hipotecario
Los créditos hipotecarios continúan desacelerándose, de manera más acentuada en provincias
La morosidad viene subiendo de manera gradual y la dolarización descendiendo
En este contexto, las entidades bancarias vienen implementando diversas estrategias para dinamizar las colocaciones hipotecarias.
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
32
Los créditos hipotecarios continúan desacelerándose
Fuente: ASBANC
CRÉDITO HIPOTECARIO DE EMPRESAS BANCARIAS
(var.% interanual)
Fuente: ASBANC
0
5
10
15
20
25
30
T111
T211
T311
T411
T112
T212
T312
T412
T113
T213
T313
T413
T114
T214
T314
T414
T115
T215
T315
T415
T116
T216
T316
8
13
15
21
6000
7000
8000
9000
10000
11000
12000
T11
0T
21
0T
31
0T
41
0T
11
1T
21
1T
31
1T
41
1T
11
2T
21
2T
31
2T
41
2T
11
3T
21
3T
31
3T
41
3T
11
4T
21
4T
31
4T
41
4T
11
5T
21
5T
31
5T
41
5T
11
6T
21
6T
31
6
NÚMERO DE NUEVOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS*
(unidades)
*Del Sistema Financiero (82% empresas bancarias. 14% cajas rurales y 3%
cajas municipales).
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: ASBANC
La ralentización delos créditos hipotecarios ha sido más acentuada en las provincias…
CRÉDITO HIPOTECARIO POR ZONAS
(var.% interanual)
Fuente: SBS
PARTICIPACIÓN DE LOS CRÉDITOS POR
DEPARTAMENTOS*
(%)
12
34
56
78
91
01
23
45
67
89
10
12
34
56
78
910
12
34
56
78
91
01
23
45
67
89
10
12
34
56
78
91
01
23
45
67
89
101
23
45
67
89
101
23
45
67
89
10
12
34
56
78
91
0
Lima
Arequipa
La Libertad
Lambayeque
Piura
Junín
Cusco
Ica
Cajamarca
Ancash
79
4.1
3.8
2.3
2.2
1.3
1.2
1.1
0.8
0.8
*Corresponde a la participación del saldo de diciembre del 2015.
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
II-14 III-14 IV-14 I-15 II-15 III-15 IV-15 I-16 II-16 III-16
Series1 Series2
15
1114
-9
-1
33-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30Series1 Series2
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30Series1 Series2Lima Resto del país
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Después de Lima,
Arequipa, La Libertad y
Lambayeque son los
principales
departamentos en
donde se concentran
los créditos
hipotecarios
34
La morosidad viene subiendo de manera gradual y la dolarización descendiendo
RATIO DE MOROSIDAD DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS
(%)
2012 2013 2014 2015 2016
0.81.0
1.4
1.8
2.3
Moneda
Nacional
Extranjera
0.8 1.0 1.3 1.5 1.9
0.8 1.1 1.6 2.9 3.6
RATIO DE DOLARIZACIÓN DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS
(%l)
50
10
20
30
40
50
60
70
Ene-10 Abr-11 Jul-12 Oct-13 Ene-15 Abr-16
46
24
27
Fuente: ASBANC Fuente: ASBANC
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Los desembolsos del Fondo MiVivienda siguen moderándose
Fuente: Fondo MIVivienda
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016*
Series1 Series2
DESEMBOLSOS DEL FONDO MI VIVIENDA
(miles de solesl)
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016*
Series1 Series2
*Al mes de noviembre
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016*
Series1 Series2Lima Resto de las país
El gobierno viene implementando algunas
estrategias para impulsar el sector inmobiliario
El costo de los recursos que el FMV
presta a las entidades financieras bajará
de 7.8% a 7.1%
Objetivo: Reducir la cuota mensual que
pagan los deudores
1El costo de los recursos que el Fondo Mi
Vivienda presta a las entidades financieras
bajó de 7.8% a 7.1%.
2Se eliminó la comisión de COFIDE por el
desembolso de cada uno de los préstamos
Mivivienda (0.25% del total financiado).
3Ampliar el plazo de los créditos del
programa Techo Propio de 15 a 20 años.
Además se decidió que el Bono del Buen
Pagador (BBP) solo se destinará a financiar la
compra de inmuebles cuyo valor fluctúe entre
S/. 79 mil y S/.150 mil (en el esquema anterior
hasta S/. 276 mil).
35
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Estrategias de entidades financieras para dinamizar el
sector inmobiliario
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Cercanía con el
cliente
Eventos de
exposición
inmobiliaria
Nuevos
productos
financieros
Hipotecario libre
(para parejas sin
importar el género,
sexo o parentesco)
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ diciembre 2016
2
Perspectivas del
mercado
inmobiliario
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Perspectivas del mercado inmobiliario
1 Proyección de las ventas de departamentos en Lima
Perspectivas de mediano plazo.
El entorno de negocios para el mercado inmobiliario va a ser más
favorable en la medida que se dinamice la demanda interna, en
particular la inversión
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
38
2
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Proyección de las ventas de
departamentos en Lima
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
1
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Elaboración de un índice de Interés de Compra de Departamentos para la ciudad de Lima con información de Google Trends
Para proyectar las ventas del mercado inmobiliario hemos construido un indicador
de intención de compra con información de búsquedas en internet
(índice de Intención de Compra de Departamentos – IICDG)
Las búsquedas en internet contienen
información relevante sobre las
preferencias e intenciones de compra de
millones de compradores y empresas
Una herramienta gratuita de Google es
Google Trends, la cual proporciona en
tiempo real información sobre la cantidad
de las búsquedas de una frase o palabra
La información de Google ha sido
utilizada en realizar proyecciones en
diversas disciplinas como la
epidemiología y la economía
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Interés de compra de un
departamento
Búsqueda en internet (inmobiliarias, precio, banco, etc)
índice de Intención de
Compra de
Departamentos
(IICDG)
Préstamo hipotecario (evaluación crediticia y ahorro de la cuota
inicial)
Compra y venta
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Entre el deseo y la materialización de la compra de un departamento, hay un registro en internet de ese interés (que deseamos capturar)
41
Nuestras estimaciones
encuentran que existe
una correlación
positiva entre el IICDG
y las ventas
Además, el IICDG se
anticipa a la
realización de las
ventas (en un poco
más de un año)
*Para más detalle de la metodología descargar el documento “Búsquedas en internet y proyecciones de ventas de departamento enLima ”
(ver Informe aquí)
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Considerando la evolución del IICDG, se proyecta que las ventas de departamentos crecerán 6% durante 2017
Elaboración: BBVA Research.
Fuente: TINSA
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
T309 T210 T111 T411 T312 T213 T114 T414 T315 T216 T117 T417
Proyección
El IICDG, detuvo su desaceleración en el 3T
del 2015. Considerando que el lapso de
tiempo que transcurre entre el interés y la
compra es de cinco trimestres, la evolución en
lo que va del año del IICDG anticipa que las
ventas crecerán 6% en 2017.
Con ello, unidades vendidas de departamentos en
Lima se ubicarán el próximo año alrededor de
12 000 , aún por debajo de l o registrado en 2015
y en los años de fuerte expansión del sector (por
encima de las 20 000 unidades).
VENTA DE DEPARTAMENTOS EN LIMA(número de unidades)
42*Para más detalle de la metodología descargar el documento “Búsquedas en internet y proyecciones de ventas de departamento en Lima ”
(ver Informe aquí)
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Perspectivas del mercado
inmobiliario en el mediano plazo
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
2
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Perspectivas del mercado inmobiliario en el
mediano plazo
1 Posibilidades de expansión apoyada por el crecimiento de la clase media y la
importante demanda insatisfecha (que se concentra principalmente en los
segmento de precios medios bajos y bajos).
2
Lo anterior tiene que ver con: (i) las reglas en el uso del terreno y zonificación
(planes de desarrollo urbano), (ii) trabas en los permisos de construcción y (iii)
registros de tierra y propiedad, entre otros.
3
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
El Perú ocupa el puesto 64 de 109 mercados más atractivos para la inversión en el
mercado inmobiliario y el sexto lugar lugar dentro de los países de Latam. A partir
de 2014, el Perú se ha vuelto más atractivo para la inversión en el mercado de
bienes raíces. Sin embargo, para seguir avanzando es necesario solucionar los
problemas estructurales que afectan al mercado, en especial el entorno regulatorio
y legal.
44
En lo que se refiere a reglas en el uso de terreno y zonificación, códigos de construcción y normas
de seguridad para la construcción, registros de propiedad, entre otros…
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Hacia adelante hay espacio para dinamizar el mercado inmobiliario apoyada en la expansión de la clase media
Fuente: Apoyo Consultoría y BBVA Research
PERÚ URBANO: ESTRUCTURA DE HOGARES POR NSE
(% de hogares)
2004 2015
1 2
4
25
14
32
44
27
34
18
A
B
C
D
E
4,2 6,3
29% 46%
Número de hogares
(millones)
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
45
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
La mayor demanda de vivienda no ha ido de la mano con la oferta en especial del segmento de precios medios y bajos
Fuente: CAPECO y BBVA Research
LIMA: DEMADA INSATISFECHA DE DEPARTAMENTOS
(número de hogares)
1 2 3 4
Series1 Series2
143 216
77 105
32 673
16 3542 669 3 947 6 185 11 315
Hasta
S/.160 milEntre
S/. 160 - 240 mil
Entre
S/. 240 - 350 milEntre
S/. 350 – a más
Bajo Medio Bajo Medio Medio Alto y Alto
Participación (%) 57% 30% 11% 2%
1 2 3 4
Series1 Series2
1 2 3 4
Series1 Series2
Demanda
Oferta
24 mil
269 mil
Oferta
Demanda
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Participación de
mercado (%)
46
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Perú ocupa el puesto 64 de 109 mercados más atractivos para la inversión en el mercado inmobiliario
Fuente: JLL
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
Re
ino
Uni
do
EE
.UU
Ne
ther
lan
ds
Fin
lan
dia
Po
lon
ia
Bé
lgic
a
Jap
ón
Esp
añ
a
Su
r A
gri
ca
Mal
asia
Isra
el
Bra
zil -
Tie
r1
Gre
ece
Co
rea
de
l Su
r
Bra
zil -
Tie
r2
Ph
ilip
pin
es
Ch
ina
- T
ier1
.5
Indi
a -
Tie
r3
Ch
ina
- T
ier2
Mau
ritiu
s
Ke
nya
Pe
ru
Ba
hra
in
Mac
au
Ku
wa
it
Pu
ert
o R
ico
Jord
an
Ba
ha
ma
s
Gh
ana
Pa
kist
an
Le
ban
on
Eth
iop
ia
An
go
la
Be
laru
s
Iraq
Se
ne
gal
Lib
ia
INDICE DE ATRACCIÓN PARA LA INVERSIÓN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*
(puntaje)
Mu
y a
tra
ctivo
Atr
activo
Sem
i-
atr
activo
Bajo
*Corresponde al Índice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestión de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones más bajas indican mercados más atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la peor calificación.
Los 10 mercados identificados
como altamente atractivos
concentran el 75% del total de
inversión inmobiliaria global
( USD 700 mil millones)
Brasil 1 ( Sao Paulo y Río de Janeyro). Brasil 2 (Brasilia).
Las calificaciones más bajas
indican mercados más
atractivos
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
47
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
INDICE DE ATRACCIÓN PARA LA INVERSIÓN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*
(puntaje)
Semi atractivo
Bajo
…Y dentro de América ocupa el sexto lugar
Posición
Dentro de los
109Latam
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
32
34
43
56
62
64
72
81
84
86
92
98
102
105
108
Fuente: JLL
*Corresponde al Índice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestión de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones más bajas indican mercados más atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la por calificación. Brasil 1 ( Sao Paulo y Río de Janeyro). Brasil 2 (Brasilia).
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
0 1 2 3 4 5
Honduras
Venezuela
Guatemala
Rep. Dominicana
Panamá
Colombia
Ecuador
Costa Rica
Uruguay
Perú
Chile
Argentina
Brasil 2
Brasil 1
México
48
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
A partir del 2014, el Perú se ha vuelto más atractivo para la inversión en el mercado inmobiliario
Fuente: JLL
*Corresponde al Índice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestión de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones más bajas indican mercados más atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la por calificación.
INDICE DE ATRACCIÓN PARA LA INVERSIÓN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*
(puntaje)
Las calificaciones más bajas
indican mercados más
atractivos
Poco - atractivo
Semi - atractivo
4.083.85
4.00
3.95
3.443.36
4.10
3.81
3.96
4.05
3.54
3.91
3.11
2.952.72
3.01
3.193.28
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
2006 2008 2010 2012 2014 2016
Series1 Series2 Series3
4.083.85
4.00
3.95
3.443.36
4.10
3.81
3.96
4.05
3.54
3.91
3.11
2.952.72
3.01
3.193.28
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
2006 2008 2010 2012 2014 2016
Series1 Series2 Series3Perú Chile
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
49
4.083.85
4.00
3.95
3.443.36
3.11
2.952.72
3.01
3.193.28
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
2006 2008 2010 2012 2014 2016
Series1 Series3
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Para seguir avanzando, falta solucionar problemas estructurales que afectan al mercado, en especial el entorno regulatorio y legal …
LATAM: INDICE DE ATRACCIÓN PARA LA INVERSIÓN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*
(puntaje)
En lo que se refiere a reglas en el uso de terreno y zonificación, códigos de construcción y normas
de seguridad para la construcción, registros de propiedad, entre otros…
Posición
5°
0 2 4 6
Venezuela
Honduras
Guatemala
Panamá
Rep. Domi.
Colombia
Ecuador
Costa Rica
Perú
Argentina
Chile
Brasil 1
Brasil 2
Mexico
Uruguay
0 2 4 6
Honduras
Guatemala
Panamá
Uruguay
Rep. Domi.
Colombia
Costa Rica
Venezuela
Ecuador
Argentina
Perú
Chile
México
Brasil 2
Brasil 1
0 2 4 6
Rep. Domi.
Honduras
Guatemala
Venezuela
Uruguay
Chile
Ecuador
Costa Rica
Colombia
Panamá
Perú
Argentina
Brasil 2
Mexico
Brasil 1
0 2 4 6
Uruguay
Costa Rica
Ecuador
Colombia
Panamá
Rep. Domi.
Guatemala
Honduras
Venezuela
Perú
Argentina
Chile
Brasil 1
Brasil 2
Mexico
0 2 4 6
Venezuela
Honduras
Guatemala
Rep. Domi.
Panamá
Ecuador
Colombia
Uruguay
Costa Rica
Chile
Perú
Brasil 2
Argentina
Brasil 1
Mexico
5° 5° 6° 7°
Desempeño de
la inversiónFundamentos
del mercado
Proceso de
tasaciónGobierno
Coorporativo
Marco regulatorio
y legal
Fuente: JLL
*Corresponde al Índice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestión de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones más bajas indican mercados más atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la por calificación.
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
50
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ diciembre 2016
3
Mercado de
oficinas prime
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
Evolución reciente del mercado inmobiliario
Mercado de oficinas prime
La absorción del mercado de oficinas prime va a menor ritmo que la nueva oferta
La tasa de vacancia continúa elevándose, presionando los precio a la baja
Se mantiene la sobreoferta en el mercado
En este contexto, el mercado de oficinas está implementación estrategias de comercialización
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
53
En 2016, el nivel de inventario siguió incrementándose, aunque a un menor ritmo que el año pasado
Fuente: Colliers
INVENTARIO DE OFICINAS PRIME DE LIMA*
(miles de m2)
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
300351
403
505
618
845
INVENTARIO DE OFICINAS PRIME POR ZONAS EN LIMA*
(miles de m2)
Zonas* N° de
edificios
Miles de m2 Participación
(%)
Sanhattan 24 360 35
Nuevo Este 15 257 25
San Isidro
Golf
16 116 11
Miraflores 10 128 12
Magdalena 6 112 11
San Borja 4 44 4
Chacarilla 1 10 1
Total 76 1 028 100
+17%+15%
+25%
+22%
+37%
+22%
El 60% del inventario se concentra en las zonas de
Sanhattan y Nuevo Este
*Cantidad de metros cuadrados de oficinas terminadas y operativas en el mercado.
Mercado Prime está compuesto por edificios de oficinas A+ y A. Con información al 3T
del 2016.
*Sanhattan: zona alrededor de Saga Falabella de la calle Las Begonias en San Isidro.
San Isidro Golf: zona alrededor del Centro Empresarial Real de la avenida Jorge Basadre
en San Isidro. Nuevo Este: Surco y La Molina.
Fuente: Colliers
1 028
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
54Fuente: Colliers
La sobreoferta se mantiene en el mercado debido a que la absorción neta se mantiene débil
NUEVA OFERTA Y ABSORCIÓN NETA DE
OFICINAS PRIME*
(miles de m2)
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
1 2 3 4 5 6 7 8
Series1 Series2
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
1 2 3 4 5 6 7 8
Series1 Series2Nueva oferta Absorción neta**
*Mercado Prime está compuesto por edificios de oficinas A+ y A. **Referida a la
ocupación y desocupación de edificios disponibles dentro del mismo periodo, no considera
cambios de ubicación. *** Información al 3T del 2016.
Miraflores Magdalena zonas con mayor actividad en
colocaciones…
*Porcentaje de metros cuadrados del inventario o stock de oficinas que se encuentran
disponibles para ser vendidos o alquilados.
Fuente: Colliers
ABSORCIÓN NETA DE OFICINAS PRIME*
(miles de m2)
2015 2016
Miraflores
1S-15 2S-15 1S-16
1S-152S-151S-16
8
19
Magdalena
1S-15 2S-15 1S-161S-15 2S-15 1S-161S-15 2S-15 1S-16
Nuevo Este
25
Sanhattan
San Isidro Golf
82
81
108
64
85
112
226
181
0
50
100
150
200
250
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016***
13
27
2015 2016
1S-15 2S-15 1S-16
5
2015 2016
1S-152S-151S-16
30
1S-15 2S-15 1S-16
4
2015 20161S-15 2S-15 1S-16
1S-15 2S-15 1S-16
92
2015 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
55
Fuente: Colliers
En este contexto, la tasa de vacancia continuó elevándose …
*Mercado Prime está compuesto por edificios de oficinas A+ y A. La tasa de vacancia es
el porcentaje de metros cuadrados del inventario o stock de oficinas que se encuentran
disponibles para ser vendidos o alquilados. Información al 3T del 2016.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
TASA DE VACANCIA OFICINAS PRIME*
(%)
Fuente: Colliers
8
5
31
5
8
20
28Zonas 2015 2016*
Magdalena 31 58
Nuevo Este 28 39
Sanhattan 21 27
Miraflores 26 16
San Isidro
(Golf)
0 2
San Borja 6 4
TASA DE VACANCIA OFICINAS PRIME POR ZONAS*
(%)
*Información al 3T.
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: Colliers
… lo que ha presionado a los precios (en USD) a la baja
ALQUILER MENSUAL PROMEDIO* DE
OFICINAS PRIME Y LA TASA DE VACANCIA
(miles de m2)
*De lista a los que se ofrecen las oficinas en el mercado los cuales son sujetos de
negociación. Este monto no incluye impuestos ni gastos de mantenimiento. Información al
3T del 2016.
Fuente: Colliers
10
12
14
16
18
20
22
24
0
5
10
15
20
25
30
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Series1 Series2
10
12
14
16
18
20
22
24
0
5
10
15
20
25
30
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Series1 Series2Precio (USD/m2/mes)- eje izquierda
Tasa de vacancia
ALQUILER MENSUAL PROMEDIO
(USD/ m2/ mes)
2015
Precio de Renta
(USD/ m2/ mes)
A+ A
2016
Precio de Renta
(USD/ m2/ mes)
A+ A
Sanhattan 19,7 20,6 19,2 17,4
San Isidro
Golf
21,0 23,1
Miraflores 20,6 21,3 20,2 19,3
San Borja 19,0 18,0
Magdalena 18,9 17,9
Nuevo Este 17,9 17,2 17,6 15,5
Subtotal 19,1 20,0 18,3 17,9
*El precio de venta (precio de lista) de edificios ya operativos, se encuentran en promedio
en USD 2 190 m2 (USD 2 065 en el trimestre anterior). Los precios de lista se mueven en
un rango que va desde USD 1 700 m2 hasta USD 2 446 m2.
56
5
8
28
19
22
19
18
10
12
14
16
18
20
22
24
0
5
10
15
20
25
30
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Series1 Series2
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: Colliers
Como resultado, la nueva oferta de oficinas prime en los próximos años seguirá ajustándose
NUEVA OFETA DE OFICINAS PRIME
(miles de m2)
57
0
50
100
150
200
250
2013 2014 2015 2016 2017 2018
*El dato del 2016 es estimado.
La nueva oferta de oficinas prime
llegaría a 215 mil m2 en el 2016
Actualmente, existe 212 mil m2 de
oficinas en construcción…
…que ingresaran al mercado en los
próximos dos años (2017: 178 mil
m2 y 2018: 34 mil m2), más los
proyectos que inicien construcción
con entrega el mismo año.
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
La sobreoferta del mercado de oficinas está exigiendo la implementación de estrategias de comercialización
Fuente: Colliers
Flexibilización
del factor
precio
(meses libres de
renta)
Implementación
de las oficinas
a cargo del landlord
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
• La oferta de departamentos registró un incremento de 3%, pero el nivel se
mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos años. En Lima Metropolitana la
oferta se ubicó en 24 mil unidades, y se concentró en unidades por encima de los
S/. 350 mil (cerca del 50%). Es importante señalar que en los últimos años, el tamaño
de los departamentos se han venido reduciendo, en especial en los distritos de
Barranco, San Isidro, Surco y San Borja.
• El interés de compra de departamentos en Lima, medido por la demanda efectiva
departamentos (elaborado por la Cámara Peruana de la Construcción - CAPECO), se
ubicó en 269 mil hogares en 2016. De acuerdo a este indicador, la demanda se
concentró principalmente en el segmento de precios medios bajos y bajos (que
en conjunto representan el 80% de la demanda y se ubican en un rango de
precios de menos de S/. 240 mil ). En este segmento la penetración de la oferta es
todavía baja.
• Asimismo, en el resto del país también existe una demanda importante por vivienda (90
mil unidades). Que se concentra principalmente en la zona norte (42%).
60
Mensajes principales
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
• Las ventas de departamentos en Lima aún no recuperan su dinamismo:
retrocedieron 12% durante este año, con lo que se ubicaron en niveles similares
a los de 2014. Las menores ventas se concentraron principalmente en San Miguel,
Lima Norte y Lima Este. Asimismo, la velocidad de las ventas se mantuvo lenta (por
debajo de lo alcanzado el año pasado). En este contexto, los meses para agotar
el stock aún se encuentran en niveles mayores a los de 2015 (en algunos distritos
hace falta más de un año para agotar el stock).
• Los créditos hipotecarios continúan desacelerándose, de manera más acentuada
en provincias. El ratio de morosidad vienen subiendo de manera gradual y la
dolarización descendiendo. En ese contexto, las entidades financieras vienen
implementando diversas estrategias para dinamizar el sector (eventos de exposición
inmobiliaria y nuevos productos financieros).
• Proyectamos que las ventas de departamentos durante el próximo año crecerán
moderadamente (un 6%, con lo que se ubicarán alrededor de las 12 000 unidades).
61
Mensajes principales
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
• En el mediano plazo, el espacio de crecimiento para el mercado inmobiliario
encontrará soporte en la expansión de la clase media y la importante demanda
insatisfecha (que se concentra principalmente en los segmento de precios medios
bajos y bajos).
• El Perú ocupa el puesto 64 de 109 mercados más atractivos para la inversión en
el mercado inmobiliario y sexto lugar dentro de los países de Latam. A partir del
2014, el país se ha vuelto más atractivo para la inversión en el mercado de bienes
raíces (un mercado que mueve USD 700 mil millones en el mundo) . Sin embargo,
para seguir avanzando es necesario solucionar los problemas estructurales que
afectan al mercado, en especial aspectos vinculados al entorno regulatorio y
legal: (i) las reglas en el uso del terreno y zonificación (planes de desarrollo urbano),
(ii) trabas en los permisos de construcción, (iii) y registro de tierra y propiedad, entre
otros.
• El mercado de oficinas prime de Lima Metropolitana se mantiene en sobreoferta.
La absorción del mercado va a menor ritmo que la nueva oferta. Como resultado la tasa
de vacancia continúa elevándose presionando los precios a la baja. En este escenario
el mercado de oficinas está implementando estrategias de comercialización: (i)
flexibilización del precio y (ii) la implementación de las oficinas a cargo del landford.
62
Mensajes principales
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHASituación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Fuente: Colliers
Mercado subprime (B+ y B)
64
DISTRIBUCIÓN DE LA OFERTA DISPONIBLE
(participación, %)
Sanhattan
18
10
24
23
10
25
5
Título del gráfico
SanhattanSan IsidroMirafloresNuevo EsteSan BorjaChacarillaMagdalenaSan MiguelLince
San Isidro (Golf)
Nuevo EsteMiraflores
San Borja
Chacarilla
Magdalena
LinceSan Miguel
1 El inventario total es de 1 040 850 m2
La tasa de vacancia llega al 14.9 % (3T),
por encima de lo registrado a
principios del año (9%)
La renta promedio es de
USD 18.4 m2/mes (a principios del año
fue USD 17 m2/mes)
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
65
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Entorno urbano que influye en la compra de una vivienda
10
13
14
14
23
25
Cercanía de Centro de Salud
Cercanía al colegio
Acceso a Vía de Transporte Público
Cercanía a Zonas de recreación
Otros
Cercanía a Centro Comercial
Título del gráfico
LIMA: INTERÉS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA SEGÚN EL ENTORNO URBANO*
(participación, %)
El acceso a vías de transporte
público y cercanía al colegio y a los
centros comerciales, son la
preferencia de en rangos de
precios menores a los
S/. 100 mil
Cercanía a centros comerciales,
colegio y al centro de salud son
preferidos por hogares que
demandan una vivienda en el
rango de precios de S/. 130 mil a
S/.270 mil.
Cercanía a centros comerciales y a
zonas de recreación son preferidos
por los hogares que demandan una
vivienda en el rango de precios
superior a S/. 300 mil
Fuente: CAPECO
NOMBRE DE LA PRESENTACIÓN │ FECHA
66
Situación Inmobiliaria Perú │ Diciembre 2016
Características de la ubicación que influye en la compra de una vivienda
Cercanía a centros comerciales y a
zonas de recreación son preferidos
por los hogares que demandan una
vivienda en el rango de precios
superior a S/. 300 mil
LIMA: INTERÉS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA SEGÚN LA UBICACIÓN*
(participación, %)
3
5
7
13
21
47
En condominio cerrado
En avenida
Cerca a Centro Comercial
En calle poca transitada
Otros
Frente a Parque
Fuente: CAPECO