Post on 16-Mar-2020
Patricia Mata Solís Directora de Oferta Pública
Campeonato Bursátil Intercolegial
1 de setiembre, 2012
¿Qué es y cómo funciona
el mercado de valores?
Agenda
¿Qué es el mercado de valores?
¿Qué es la oferta pública de valores?
¿Dónde se ejecuta la oferta pública de valores?
Participantes del mercado de valores
Importancia de la información
Prospecto de inversión
RNVI
Ventajas de invertir en un mercado regulado
Deberes y derechos de los inversionistas
¿Qué es un mercado?
Lugar donde se
reúnen compradores
y vendedores para
realizar un
intercambio (bienes
o servicios)
Cuando hace
una inversión,
presta dinero a
las empresas
¿Qué es un mercado de valores?
Consumidores:
Inversionistas
Productos:
valores Se regresa el monto
prestado
Recibe beneficios
adicionales por la
inversión
¿Qué es un mercado de valores?
Resumiendo:
Es una parte del sistema financiero:
– Pone en contacto a oferentes de valores
(emisores) y a demandantes de valores
(inversionistas)
– Procura canalización directa de recursos
financieros mediante emisión, colocación y
negociación de valores
– Apela al ahorro a cambio de una
rentabilidad (cierta o incierta)
Ahorrar versus invertir
Ahorrar es guardar dinero hoy antes que gastarlo
Invertir es lo que se hace con dicho dinero para hacerlo crecer, para poder alcanzar sus metas financieras y de vida a largo plazo
Invertir ofrece más opciones de qué hacer con el dinero que al ahorrarlo, pero tiene más oportunidades de perder el dinero que invierte que cuando lo ahorra
¿Qué es un valor?
Los títulos valores Cualquier derecho de contenido económico o patrimonial
Incorporado o no a un documento
Configuración jurídica y régimen de transmisión
Según Art. 2 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores:
Cuando hace
una inversión,
presta dinero a
las empresas
¿Qué es un mercado de valores?
Consumidores:
Inversionistas
Productos:
valores Se regresa el monto
prestado
Recibe beneficios
adicionales por la
inversión
Este mercado
está dentro del
sistema
financiero
Estructura del Sistema Financiero Costarricense
Seguros Pensiones Intermediación
Financiera
Intermediación
bursátil y OP
Reglamentación y políticas
generales del sistema
¿Qué es la
Oferta
Pública de
Valores?
. .
. .
. .
Oferta Pública (definición)
Se refiere al ofrecimiento directo o expreso que se hace al público en general o a un grupo en particular, con el propósito de emitir, colocar o negociar valores.
Se debe atender un proceso de autorización previa que culmina con la inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.
¿Dónde se
ejecuta la
oferta pública
de valores?
Mercado Primario
Inversionistas Emisores
Bolsa de Valores
Puestos de Bolsa Puestos de Bolsa
Se colocan por primera vez
Mercado Secundario
Inversionistas
Bolsa de Valores
Puestos de Bolsa Puestos de Bolsa
A partir de la segunda vez se
negocian en este mercado
Inversionistas
Participantes del
Mercado de Valores
Inversionistas
Emisores
Bolsa de Valores
SUGEVAL
Calificadoras de Riesgo
Custodios
Proveedores de precios
SAFIS - Puestos de Bolsa
Agentes de Bolsa
SUGEVAL
Transparencia de los mercados de valores
Formación correcta de los precios
Protección de los inversionistas
Difusión de la información necesaria
Responsable de la regulación y supervisión del
mercado de valores. Vela por:
SUGEVAL
Algunas funciones:
Autoriza los participantes y la oferta pública de productos del mercado de valores
Emite normativa
Supervisa el cumplimiento de la normativa
Suspende o revoca la autorización y establece las sanciones en el marco de la LRMV
Suministra información al público para la toma de decisiones
Emisores de Valores
Empresas o entidades (ej: fideicomisos) que ofrecen emisiones de valores a la venta
Captan los ahorros del público
Financian inversiones u obtienen capital de trabajo para su operación normal
Sociedades administradoras de fondos de
inversión (SAFIS)
Entidades autorizadas por la SUGEVAL
Función exclusiva: administrar fondos de
inversión a cambio de una comisión de
administración
Cuentan con personal especializado en el
campo de las inversiones (gestión de carteras
y riesgos)
Bolsas de Valores
Entidades que facilitan los medios para la compra y venta de
valores
Funciones:
Autoriza, regula y supervisa el funcionamiento de los puestos de
bolsa y agentes de bolsa
Establece procedimientos y sistemas para facilitar la compra y
venta de valores
Vela por la objetividad y transparencia en la formación de los
precios
Ofrece al público información sobre los valores inscritos, sus
emisores y las operaciones de bolsa.
Suspende la negociación de los valores ante situaciones
extraordinarias del mercado
Puestos de Bolsa
Entidades autorizadas por las bolsas de valores
Realizan actividades de intermediación bursátil
Algunas funciones:
Compran y venden valores por cuenta de sus clientes
Asesoran al inversionista en materia de inversiones
Administran carteras individuales de inversión
Agentes de Bolsa
Personas físicas - corredor
Representan un puesto de bolsa
Credencial otorgada por la bolsa de valores
Ejecutan órdenes de clientes a nombre del
puesto de bolsa
Brindan asesoría de inversión
Calificación de Riesgo
Rating
VALORACIÓN INDEPENDIENTE
Capacidad
de pago
Entidad
Calificadora
ANÁLISIS TECNICOS/
METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN
REGISTRADA
Calificadora de riesgo
Escalas de calificación
Grado de inversión AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
C
D
E
- Riesgo + Riesgo
Más alta capacidad de pago Suspendida
Grado especulativo
Grado incumplimiento
Custodios de Valores
Entidades que se encargan de la custodia y
debida conservación de los valores y
documentos que les hayan sido entregados
formalmente, así como de su administración
(titularidad).
Su operación busca reducir el riesgo que
representa el manejo físico de los valores para
sus inversionistas. Son custodios: entidades financieras fiscalizadas por SUGEF, y
puestos de bolsa que cumplan los requisitos de capital
establecidos
Proveedor de precios
¿Para qué?
– Mejor protección al inversionista.
– Las ganancias y pérdidas que sufre la cartera se harán explícitas.
– En fondos de inversión o de pensiones, permite un trato más equitativo para los inversionistas/afiliados , pues al contabilizar diariamente las ganancias y pérdidas, cuando alguien salga del fondo, podrá llevarse la parte que le corresponde.
Importancia de la información
Insumo para la toma de decisiones Inversionista
Diferentes alternativas de inversión Riesgo- Rendimiento
Información disponible
Información de mercados
Estados financieros
Calificación de riesgo
RNVI (Sugeval)
Fuentes especializadas
Prospecto de inversión
Prospecto de inversión
Es un documento legalmente exigido, su presentación no es facultativa
Su contenido es normado, lo que hace posible la exigencia de responsabilidad por las omisiones, inexactitudes o falsedades en su contenido.
Es un instrumento que recoge derechos y obligaciones de las partes, naturaleza contractual.
Documento sometido a autorización y registro por parte de la SUGEVAL.
Información básica
Características de la emisión
Riesgos a los que está
expuesta la emisión y la
emisora
Información sobre la entidad emisora
Junta directiva de la empresa
y personal gerencial
Estados financieros e indicadores asociados
Prospecto de inversión
Registro Nacional de Valores e Intermediarios
Ventajas de invertir en un mercado regulado
Financiamiento
Mayor volumen de recursos, costo por lo general más
bajo
Información
Prospecto, hechos relevantes, estados financieros
auditados e interinos, calificación de riesgo
Órgano regulador
Regulación y supervisión a los participantes, mayor
confianza
Ventajas de invertir en un mercado regulado
Liquidez
Facilidad para vender los valores
Precios
Los precios de compra y venta se determinan mediante la
oferta y la demanda
Infraestructura
El mercado de valores está organizado para que las
transacciones se realicen de forma ordenada, transparente y
segura
Opciones de inversión
Se puede escoger el tipo de instrumento que mejor se ajuste
a la situación del inversionista - Diversificación
Ventajas de invertir en un mercado regulado
Impuestos
Los ingresos que se originan de las inversiones
en el mercado de valores tienen un tratamiento
fiscal más favorable
• En deuda el 8% vs 15%
• En acciones y fondos de inversión 5% vs. 30%
Asesoría especializada
A través de puestos de bolsa, agentes de bolsa y
sociedades de fondos de inversión
Deberes y derechos de los inversionistas
Determinar cuáles son los objetivos de la
inversión en función de su situación personal y
económica
Obtener información sobre las distintas
opciones de inversión con el fin de determinar
cuál es la que se ajusta mejor a las
expectativas y al nivel de riesgo que desea
asumir.
Debe tener claro:
Las principales características del producto
Los riesgos implícitos de la inversión
Deberes y derechos de los inversionistas
Los costos asociados
El procedimiento para la adquisición y venta de los valores y si es fácil liquidar la inversión
La situación de la entidad que lo emite y la del sector económico en que ésta opera
Quiénes son los intermediarios a los que se puede acudir (inscritos en el RNVI)
Qué tipo de información periódica va a recibir
Deberes y derechos de los inversionistas
Solicitar asesoramiento adecuado antes de realizar una inversión
Formalizar un contrato de servicios con el intermediario
- obligaciones y responsabilidades de cada una de las partes
- alcances de la contratación y las formas de terminación
Realizar un seguimiento activo de las inversiones
Deberes y derechos de los inversionistas
Un inversionista prudente conoce:
– su inversión
– al emisor
– su intermediario
– los riesgos asociados
– sus derechos y obligaciones
– y permanentemente da seguimiento a su
inversión
Gracias por su atención
¿Preguntas?