Post on 13-Apr-2017
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis de sensibilidad con el algoritmo de Montecarlo de las acciones de: Apple, IBM,
Microsoft, GE y Amazon usando el software Palisade
ALUMNO: WILSON ANDRÉS LÓPEZ GONZÁLEZPROFESOR: JOHN ALEX HERRERACLASE: MERCADO DE DERIVADOSNOVIEMBRE / 2016
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Agenda1. Metodología
2. Problema
3. Mercado objetivo
4. Solución
5. Análisis individual de acciones
6. Análisis cartera sin opciones PUT
7. Análisis certera con opciones PUT
8. Conclusiones
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Metodología+ Se analiza el comportamiento de una cartera de opciones sobre 6.500 acciones de 5 compañías distintas pertenecientes al sector tecnológico a través de el software Palisade que aplica el modelo de Montecarlo.
APPLE – (AAPL)
IBM – (IBM) General Electric – (GE)
Amazon – (AMZN)Microsoft – (MSFT)
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Problema+Determinar el riesgos que la certera puede sufrir bajo diferentes escenarios de manera que puedan tomarse decisiones adecuadas.
Known inputs AAPL IBM AMZN GE MSFTCurrent stock price $25,47 $33,42 $92,97 $41,33 $37,48Shares purchased 1000 2000 1500 500 1500
Time to hold (years) 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5Mean annual growth rate -2,05% -0,22% -1,53% 0,63% -1,65%
Annual volatility 104,11% 3,62% 3,47% 3,14% 4,20%Exercise price of put $24,00 $32,00 $90,00 $40,00 $36,00
Puts purchased 3 2 4 1 2Shares per put 100 100 100 100 100Price per put $599,64 $0,07 $0,52 $0,09 $0,41Risk free rate 5,50%
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Mercado ObjetivoEMPRESAS CON EXCEDENTES DE LIQUIDEZ INVERSIONISTAS
Las empresas que tienen exceso de liquidez buscan invertir de manera que no pierdan costo de oportunidad a pesar del riesgo.
Los inversionistas quieren obtener rentabilidades con una diversificación del riesgo.
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
SoluciónEl modelo de Montecarlo simula varias situaciones o escenarios de una cartera financiera de manera que a través de la sensibilidad de los precios pueda probabilísticamente arrojar diversos resultados útiles en la toma de decisiones.
Un percentil es una medida estadística que busca agrupar cuantos individuos obtienen el mismo resultado.
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis individual de accionesNombre Celda Gráfico Mín Media Máx 5% 95% Errores
Categoría: Stock price at expiration
Datos de entrada
Stock price at expiration / AAPL C15 -$4,55 $0,00 $3,71 -$1,65 $1,64 0
Stock price at expiration / IBM D15 -$3,77 $0,00 $4,09 -$1,65 $1,64 0
Stock price at expiration / AMZN E15 -$3,58 $0,00 $3,60 -$1,64 $1,64 0
Stock price at expiration / GE F15 -$3,54 $0,00 $4,15 -$1,65 $1,64 0
Stock price at expiration / MSFT G15 -$3,63 $0,00 $4,02 -$1,65 $1,64 0
Análisis con opciones PUT
90,0% 5,0%
-6,4% 11,7%
-10
%0
%1
0%
20
%3
0%
40
%5
0%
60
%7
0%
80
%9
0%
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
Portfolio return with puts
Versión de prueba de @RISKSólo para propósitos de evaluación
Cambio en la estadística de salida de Portfolio return with puts
Jerarquía Nombre Inferior Superior1 Stock price at expiration / AAPL -5,81% 14,62%
2 Stock price at expiration / AMZN -2,54% 1,58%
3 Stock price at expiration / MSFT -1,85% 1,00%
4 Stock price at expiration / IBM -1,24% 0,63%
5 Stock price at expiration / GE -0,95% 0,06%
-5,8133% 14,616%
1,5787%
0,99811%
0,63470%
0,058152%
-10
%-5
%0
%5
%1
0%
15
%
Portfolio return with puts
Stock price at expiration / GE
Stock price at expiration / IBM
Stock price at expiration / MSFT
Stock price at expiration / AMZN
Stock price at expiration / AAPL
Portfolio return with putsEntradas clasificadas por su efecto sobre la salida Media
Entrada alta
Entrade bajaVersión de prueba de @RISK
Sólo para propósitos de evaluación
Línea de base = -0,504%
Estadísticos resumen para Portfolio return with putsEstadísticos Percentil
Mínimo -8,82% 1,0% -7,55%Máximo 86,02% 2,5% -7,01%
Media -0,50% 5,0% -6,44%Desv Est 6,62% 10,0% -5,72%
Varianza 0,004379181 20,0% -4,74%Indice de sesgo 3,247176985 25,0% -4,35%
Curtosis 22,1428512 50,0% -2,40%Mediana -2,40% 75,0% 1,04%
Moda -2,69% 80,0% 2,32%
X izquierda -6,44% 90,0% 6,96%P izquierda 5% 95,0% 11,72%X derecha 11,72% 97,5% 17,59%P derecha 95% 99,0% 24,99%
#Errores 0
Análisis sin opciones PUT
5,0% 90,0% 5,0%
-7,5% 12,3%
-20
%-1
0%
0%
10
%2
0%
30
%4
0%
50
%6
0%
70
%8
0%
90
%
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
Portfolio return without puts
Versión de prueba de @RISKSólo para propósitos de evaluación
Estadísticos resumen para Portfolio return without putsEstadísticos Percentil
Mínimo -10,28% 1,0% -8,95%
Máximo 87,09% 2,5% -8,23%Media -0,58% 5,0% -7,54%
Desv Est 7,07% 10,0% -6,66%
Varianza 0,004996695 20,0% -5,48%Indice de sesgo 2,842899744 25,0% -5,00%
Curtosis 18,56473964 50,0% -2,38%Mediana -2,38% 75,0% 1,60%
Moda -4,41% 80,0% 2,90%X izquierda -7,54% 90,0% 7,55%P izquierda 5% 95,0% 12,32%X derecha 12,32% 97,5% 18,28%
P derecha 95% 99,0% 25,72%#Errores 0
Cambio en la estadística de salida de Portfolio return without putsJerarquía Nombre Inferior Superior
1 Stock price at expiration / AAPL -7,10% 15,25%
2 Stock price at expiration / AMZN -2,85% 1,55%
3 Stock price at expiration / MSFT -2,02% 0,96%
4 Stock price at expiration / IBM -1,31% 0,57%
5 Stock price at expiration / GE -1,04% -0,04%
-7,1007% 15,254%
1,5511%
0,96015%
0,57368%
-0,038417%
-10
%-5
%0
%5
%1
0%
15
%2
0%
Portfolio return without puts
Stock price at expiration / GE
Stock price at expiration / IBM
Stock price at expiration / MSFT
Stock price at expiration / AMZN
Stock price at expiration / AAPL
Portfolio return without putsEntradas clasificadas por su efecto sobre la salida Media
Entrada alta
Entrade bajaVersión de prueba de @RISK
Sólo para propósitos de evaluación
Línea de base = -0,583%
Especialización de Contabilidad Internacional I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
ConclusiónCubrir riesgo cambiario• Estructurar la política• Vincular al equipo de soporte• Celebrar un Forward Delivery
Iniciar procesos de inversión• Dados los buenos excedentes de caja, se recomienda usar los mismos para invertir
en nuevos proyectos