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Conference Call Tercer Trimestre 2014 Resultados Financieros
31 de Octubre de 2014 1
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Agenda
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Resultados Operativos y Financieros
Agenda 179.31.36
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Comentarios Iniciales
Highlights 3T14
1
2
3
Guidance 4
3
Q&A 5
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Comprometidos en Generar Valor para los Accionistas 179.31.36
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1
4
Crecimiento a nivel consolidado: las ventas y el volumen crecieron 7.1% y 3.2% YoY. Las ventas de Consumo Masivo crecieron 2.3% YoY, las ventas de Productos Industriales y Nutrición Animal crecieron 0.5% y 37.8% YoY, respectivamente. Los principales contribuyentes fueron las categorías de: panetones, salsas, pastas, granos industriales, margarinas industriales, y alimento para camarones y peces, y el ingreso a la nueva categoría de cereales
Importante innovación en el desarrollo de productos en categorías adyacentes. Se lanzaron y relanzaron 20 productos
El margen bruto aumentó a 28.5%, debido a menores costos de venta en las tres unidades de negocio
El EBITDA y el margen EBITDA totalizaron S/. 202.5 millones y 12.3% respectivamente
La utilidad neta disminuyó a S/. 63.8 millones, una disminución de 28.6% YoY, explicado principalmente por mayores gastos financieros relacionados a operaciones de cobertura
Alicorp fue reconocido como uno de los 10 mejores empleadores de Perú por la firma Merco y como parte del índice de Buen Gobierno Corporativo en la Bolsa de Valores de Lima
Por tercer año consecutivo, Alicorp fue reconocida como una de las 10 empresas más admiradas en Perú por la revista G de “Gestión” y PwC
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Sostenido Crecimiento en Ventas Año a Año 2
Ventas y Margen Bruto Ventas y Margen Bruto
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
5 1Últimos 12 meses al 30 de setiembre de 2014
1
1,535 1,601
1,390
1,563 1,644
27.5% 28.7%
27.2% 27.7% 28.5%
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
1,190 1,535 1,644
4,474
5,822 6,197
27.5% 27.5% 28.5% 27.3% 27.4% 28.1%
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Márgenes Estables Año a Año 2
EBITDA y Margen EBITDA EBITDA y Margen EBITDA
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
6
1Incluye EBITDA de adquisiciones por S/. 8.3 millones
2Últimos 12 meses al 30 de setiembre de 2014
2
192
246
150 164
202
12.5% 15.3%
10.8% 10.5% 12.3%
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
762 8
153 192 202
560
767 770
12.8% 12.5% 12.3% 12.5% 13.2% 12.3%
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1
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Utilidad por Acción
Utilidad por Acción 2
Utilidad por Acción
(Soles) (Soles)
7 1Últimos 12 meses al 30 de setiembre de 2014
1
0.105
0.215
0.066 0.079 0.074
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
0.106 0.105
0.074
0.411 0.432 0.434
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Performance del 3T14 por Línea de Negocio y Región 3
Alicorp busca mantener su estrategia de diversificación geográfica
Perú Ecuador Brasil Chile Argentina Otros
Distribución de Ventas
62.2% 9.5% 8.9% 8.3% 7.9% 3.2%
PERÚ
INTERNACIONAL
TOTAL
CONSUMO MASIVO
PRODUCTOS INDUSTRIALES
NUTRICIÓN ANIMAL
TOTAL
(Millones de Soles)
1El EBITDA total en Perú incluye pérdidas operativas de Otros Negocios por S/. 0.2 millones 2El EBITDA total en otros países incluye pérdidas operativas de Otros Negocios por S/. 0.5 millones 8
- Ventas
- Margen EBITDA
572.6 612.4 6.9%
16.1% 17.0% 5.5%
342.3 323.6 -5.5%
7.5% 3.9% -47.4%
914.9 936.0 2.3%
12.9% 12.5% -3.1%
3T13 3T14 Var. %
- Ventas
- Margen EBITDA
- Ventas
- Margen EBITDA
393.5 395.5 0.5%
12.3% 13.0% 5.8%
- - -
- - -
393.5 395.5 0.5%
12.3% 13.0% 5.8%
3T13 3T14 Var. %
21.3 25.2 18.2%
20.1% 2.9% -85.6%
205.3 287.1 39.8%
9.1% 12.0% 31.9%
226.7 312.3 37.8%
10.1% 11.3% 11.2%
3T13 3T14 Var. %
987.5 1,033.1 4.6%
15.0% 15.1% 1
0.4%
547.6 610.7 11.5%
7.9% 7.6% 2
-2.1%
1,535.1 1,643.8 7.1%
12.5% 12.3% -1.4%
3T13 3T14 Var. %
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Consumo Masivo (“CM”) 3
Las ventas incrementaron 2.3% y el volumen disminuyó 1.8% YoY
Impulsadas principalmente por: panetones, salsas, pastas, suavizantes y detergentes, y el ingreso a la nueva categoría de cereales
La utilidad operativa disminuyó en 4.0% YoY a S/. 96.1 millones, debido a mayores gastos administrativos y de ventas y gastos de marketing relacionados a lanzamientos de productos
El margen operativo disminuyó en 6.2% Lanzamos y relanzamos 15 productos
Ventas y Margen Operativo
Highlights
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
9
1
915 948
798 888
936
10.9%
14.4%
7.0%
9.0% 10.3%
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
704 915 936
2,649
3,480 3,571
11.5% 10.9% 10.3% 10.6% 12.1% 10.3%
3T12 3T13 3T14 2012 2013 Últimos12M
1Últimos 12 meses al 30 de setiembre de 2014
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Productos Industriales (“NPI”) 3
Las ventas aumentaron 0.5% y el volumen disminuyó 3.8% YoY Impulsadas principalmente por: granos industriales, margarinas industriales, productos congelados, insumos
nutricionales y aceites a granel La utilidad operativa aumentó 3.4% YoY, a S/. 44.8 millones en el 3T14 debido a los menores costo de ventas como
porcentaje de la venta El margen operativo aumentó 2.9% Lanzamos y relanzamos 5 productos
Ventas y Margen Operativo
Highlights
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
10 1Últimos 12 meses al 30 de setiembre de 2014
1
394 405
326
377 395
11.0% 10.3% 9.1% 9.5%
11.3%
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
356 394 395
1,305
1,465 1,503
12.6% 11.0% 11.3% 11.6% 9.9% 10.1%
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218.70.38
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Nutrición Animal (“NA”) 3
Las ventas y el volumen crecieron 37.8% y 34.0% YoY, debido al crecimiento de las ventas de alimentos para camarones en Ecuador y mayores ventas en alimentos para peces en Chile
La utilidad operativa aumentó 72.6% YoY, a S/. 31.0 millones en el 3T14 principalmente por la reducción en el costo de venta y el importante crecimiento de las ventas
El margen operativo aumentó 25.3% YoY
Ventas y Margen Operativo
Highlights
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
11 1Últimos 12 meses al 30 de setiembre de 2014
1
227 248
266 297
312
7.9% 13.8% 14.1% 13.4%
9.9%
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
122
227 312
492
878
1,123
7.6% 7.9% 9.9% 10.0% 9.3%
12.7%
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Deuda 3
Deuda Neta Deuda por Moneda1
2T14 3T14
Deuda Corriente
Deuda No Corriente
Var. %
Total Endeudamiento
(-) Efectivo
Deuda Neta
Estructura de Deuda a setiembre 2014
1Deuda después de swap
.
(Millones de Soles)
12
862.3 1,248.7 44.8%
1,645.1 1,606.2 -2.4%
2,507.4 2,854.9 13.9%
104.8 123.0 17.4%
2,402.6 2,731.8 13.7%
28%
56%
8%
8%
USD
PEN
BRL
ARS
Bono Internacional
45%
Préstamos Bancarios
42%
Fin. Import. 9%
Otros 4%
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Deuda Bruta
(Millones de Soles)
Deuda Neta / EBITDA
Indicadores Financieros 3
13
266 132 237 145
428
803
1,187
170 154
258 136
36
59
61 1,534 1,748 1,563
1,705
1,682
1,645
1,606 1,970 2,034 2,058
1,986
2,145
2,507
2,855
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
Corto Plazo Largo Plazo - Parte Corriente Largo Plazo
3.19x 3.05x 2.96x
2.47x 2.63x
3.15x
3.55x
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
1
1Incluye EBITDA de adquisiciones por S/. 8.3 millones
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112
82
52
81
120
7.3% 5.1%
3.8% 4.5%
7.3%
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
GAV y CAPEX 3
GAV / Marketing CAPEX
(Como % del Total de las Ventas) (Millones de Soles / Como % del Total de las Ventas)
14
2.4% 2.8% 2.4% 2.7% 2.5%
4.6% 5.0% 5.4% 5.8%
5.1%
9.9%
10.9% 10.6% 10.2% 10.6%
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas
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3
ROE1 y ROIC2 Dividendo y Rendimiento por Acción
Ratios de Rentabilidad y Dividendos
1Calculado como utilidad neta de los últimos 12 meses dividido entre el patrimonio promedio. 2Calculado como utilidad operativa menos impuesto a la renta corriente dividido entre el capital de trabajo más activo fijo neto y otros activos operativos netos. Donde: -El capital de trabajo excluye deuda financiera, otras cuentas que tengan costo financiero y activos clasificados como disponibles para la venta. -Activo fijo neto excluye activos fijos no operativos -Otros activos operativos netos incluye principalmente marcas y software. 15
14.3%
12.8% 12.5%
16.9%
17.2% 17.5%
16.0%
13.2%
15.1% 16.0%
17.2%
16.2%
13.2% 12.7%
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
ROE ROIC
0.111
0.129
0.170
0.190
0.120 0.120
4.1%
2.0%
2.8% 2.3%
1.3% 1.5%
2009 2010 2011 2012 2013 2014
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243.165.30
218.70.38
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GAV Otros Gastos Operativos Netos
EBITDA 3T14 EBITDA 3T13
12.5%
Utilidad Bruta
Impulsadores de la variación del
Margen EBITDA
Principales Impulsadores del EBITDA 3
Variación de los Principales Impulsadores del EBITDA (YoY)
16
S/. 191.6MM S/. 202.5MM
12.5% 12.3%
1.1% 1.4% 0.9% 0.1%
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106.107.109
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Mercado de Capitales 3
ALICORC1 Rentabilidad vs. Benchmark
ALICORC1 Volumen Promedio Negociado (Mensual)
Evolución, Liquidez y Desempeño de la Acción
Volumen Promedio Negociado
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
3T14 3T13 ALICORC1
Precio de la Acción
Volumen Promedio Negociado (MM de Soles)
Desempeño 3T14 3T13
ALICORC1 IGBVL
Sector Industrial IGBVL
Alimentos y Bebidas
17
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
mar
-10
may
-10
jul-
10
sep
-10
no
v-1
0
ene-
11
mar
-11
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-11
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
ene-
12
mar
-12
may
-12
jul-
12
sep
-12
no
v-1
2
ene-
13
mar
-13
may
-13
jul-
13
sep
-13
no
v-1
3
ene-
14
mar
-14
may
-14
jul-
14
sep
-14
ALICORC1 Equity Sector Industrial IGBVL IGBVL Alimentos y Bebidas
2.0
0.7
1.8
0.6 0.9
3.3
1.5 1.7 1.6
2.3 1.7 1.9
4.3
2.5 1.8
1.1
2.0 1.4
1.8 1.1
1.6 1.0 1.2
1.7 2.1
1.8 1.5
1.0 1.4
1.1
2.0 1.3 1.5
1.2
2.2 2.7
3.2 3.2 2.5
1.6
2.5 2.4 2.8
1.7 1.6
6.4
3.1
5.2
2.2
6.2
1.5
2.3
3.9
2.1
abr-
10
may
-10
jun
-10
jul-
10
ago
-10
sep
-10
oct
-10
no
v-10
dic
-10
ene-
11
feb
-11
mar
-11
abr-
11
may
-11
jun
-11
jul-
11
ago
-11
sep
-11
oct
-11
no
v-11
dic
-11
ene-
12
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
sep
-12
oct
-12
no
v-12
dic
-12
ene-
13
feb
-13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun
-13
jul-
13
ago
-13
sep
-13
oct
-13
no
v-13
dic
-13
Jan
-14
feb
-14
mar
-14
abr-
14
may
-14
jun
-14
jul-
14
ago
-14
sep
-14
7.82 8.90
2.8 2.1
-4.9% --4.8%
-2.6% 2.4%
-12.5% -1.8%
-0.6% -4.4%
2.0
2.9
2.1 2.0
4.9
3.3 2.8
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
[ C L I E N T N A M E ]
Presentation3
179.31.36
106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
1237395-001.pptx
Guidance 2014 179.31.36
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243.165.30
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14.116.118
4
18
3T14 1T14
7.0% - 8.0% 7.0% - 8.0%
12% - 12.5% 12.5% - 13.0%
S/. 300 MM S/. 300 MM
2.5x - 3.0x 2.0x
Crecimiento de Ventas
Margen EBITDA
CAPEX
Deuda neta / EBITDA
[ C L I E N T N A M E ]
Q&A
19