Post on 31-Mar-2020
“Hacia un modelo con mejor percepción y buenas prácticas”
La Importancia del Ahorro en México, bajo la Coyuntura Global
JULIO 2016
En ocasión de la Reunión AMEREIAF del 1° Julio de 2016
¿Sabía Qué?
El nombre oficial del Reino Unido es:
• Reino Unido de la Gran Bretaña e Irlanda del Norte
• A su vez, la Gran Bretaña se compone por Escocia, Gales e
Inglaterra
El término “Brexit”:
• Es un concepto que hace alusión a “Britain” y “exit” (salida) para
referirse a la (en su momento) potencial salida de Reino Unido de la
Unión Europea
El “Brexit” se da porque:
• Se prefiere un modelo más autónomo del resto de Europa, sobre
todo buscando más seguridad, menos migración y menos exposición
a eventos terroristas, si bien hay también argumentos económicos
El “Brexit” implica:
• La salida de Reino Unido de la Unión Europea es un proceso que se
estima tomará dos años, para definir una nueva relación; el modelo
de Noruega o Suiza son los más probables a seguir
• Cabe recordar que Reino Unido conservó su moneda, por lo que las
mayores implicaciones potenciales tendrán que ver comercio,
inversión, turismo y migración sujeto a los acuerdos que se generen
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Brexit, ¿qué sigue ahora?
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El camino a seguir
Modelos Probables
Fuentes: BBC y Global Consulting
Reino Unido podría participar en el mercado interior sin tener que
estar en otras políticas comunitarias como la agrícola, la pesquera,
etc. No obstante, quedará obligado a aplicar las reglas europeas
en materia de mercado interior o de ayudas públicas. Y no podrá
influir en su elaboración, ya que no contará con representantes en
los consejos de ministros de la UE.
Modelo
Noruego
Turquía tiene un acuerdo de asociación con la UE que incluye la
unión aduanera. Si Reino Unido opta por esta alternativa, no
debería pagar aranceles cuando exporte a la UE y tendría acceso
al mercado de bienes pero no de servicios. Los fabricantes
británicos estarían obligados a cumplir los estándares comunitarios
y a aceptar un gran número de reglas, así como la política europea
de competencia. Además, Londres tendría que aceptar el arancel
exterior impuesto por Bruselas, sin poder influir a la hora de fijarlo.
Modelo
Turco
Suiza tiene en estos momentos alrededor de 120 acuerdos
bilaterales con la UE. Participa en la libre circulación de bienes
pero no de servicios. Si Reino Unido opta por este modelo, los
mayores perjudicados serían así los servicios financieros de la City
de Londres. Los suizos están obligados a aplicar las normas
comunitarias en materia de mercado interior, a aceptar la libre
circulación de trabajadores y a contribuir al presupuesto de la UE.
Modelo
Suizo
Es una opción probable, aunque tiene muchas limitaciones ya que
la liberación no es total: excluye los servicios financieros o los
contratos públicos y no suprime todas las barreras no arancelarias.
Si Londres quiere ir más allá, sus ex-socios le exigirán que aplique
los estándares europeos y acepte la libre circulación de
trabajadores.
Un
acuerdo
de libre
comercio
Efecto directo del Brexit en México
En comercio: Reino Unido es un socio comercial de México, pero representa el 0.7% del comercio total
de México y menos del 7% del comercio con Europa
En inversión: Reino Unido es inversionista en México, pero representa el lugar número 27
considerando todos los países, y el número 6 de la Unión Europea
En turismo: Reino Unido es el número 3 en envío de turistas a México, pero es el 3.5% del turismo total
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¿Contaminará el Brexit a la política en el resto del mundo?
Fuentes: Santander Asset Management con información de El Mundo y RealClearPolitics
• Riesgos Geopolíticos: las elecciones en España y
las encuestas presidenciales en Estados Unidos van
en sentido contrario; pero es muy temprano para
pensar que ésa será la tendencia global definitiva
Panorama de Resultados en España
RealClearPolitics: Compendio de Encuestas en EUA
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Estados Unidos: ¿Seguirán las Subidas de Tasas?
Probabilidad Alza Tasas FED (%)
¿Subirá tasas la FED?
• El panorama es incierto es por el Brexit
• En la medida que haya arreglos buenos entre
Reino Unido y Unión Europea, el impacto de
debilidad económica será menor
• Entonces, se podrán retomar subidas de tasas
en EUA
Fuentes: SAM y Bloomberg
EUA: Inflación Suby. (Var. % Anual) y Desempleo (%)
Gráfico de Expectativas de Tasas según FED
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México: La Deuda
• ¿Hay un problema grave de deuda en México?:
• NO
• Pero hay temas que atender (y así se está haciendo)
• Además, las coberturas petroleras y las reservas ayudan
Deuda Pública (%del PIB)
Duración Deuda Ext. México
Tenencias de Extranjeros
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México: ¿Y el Crecimiento?
• ¿Por qué México no crece?:
• La economía SI crece, aunque lento. El sector petróleo va muy mal, pero el resto no tanto
• Buen 1T16, sobre todo en sectores relacionados con el mercado interno
• El Gobierno ajusta a la baja su estimación de crecimiento de 2016 a 2.2%-3.2%, reconociendo que la
economía de EUA tuvo un 1T 16 flojo
• Dados los eventos internacionales, el PIB ha sido resistente y cabe notar el buen paso de inflación
PIB (Var. % Anual)
PIB sin Petróleo
PIB Petrolero
PIB Total
Inflación y Depreciación MXN
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Del Ahorro a la Inversión: La Teoría Típica
Fuentes: SAM Asset Management S.A. de C.V. con información de “The Great Depression: A Decrease in Aggregate Spending?”
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Diagrama de una Economía
Sistema Financiero
Gobierno
Empresas
Resto del Mundo
Hogares
Importaciones
Exportaciones
Ventas +
Exportaciones
Impuestos y
Compras
Ingreso,
transferencias
e impuestos
Consumo
Préstamos
Préstamos
Ahorro Inversión
¿Por qué Ahorrar? La Evidencia Macro
PIB per Cápita (US$, PPP)
Fuentes: World Bank y United Nations
Ahorro como % del PIB* (países seleccionados)
País 2014-2015
China 49%
Kuwait 49%
Singapur 47%
Filipinas 46%
Noruega 38%
Corea del Sur 35%
Suiza 32%
India 31%
Suecia 29%
Holanda 29%
Alemania 27%
Dinamarca 26%
México 20%
Estados Unidos 18%
* Medido como ingreso nacional bruto – consumo total +
transferencias netas
País 2014-2015
Singapur 82,763
Noruega 65,614
Kuwait 73,246
Suiza 59,539
Estados Unidos 54,629
Holanda 48,253
Alemania 46,400
Dinamarca 45,536
Suecia 45,297
Corea del Sur 33,394
México 17,314
China 13,206
Filipinas 6,969
India 5,700
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Del Ahorro a la Inversión: Los Obstáculos
¿Qué factores pueden estar inhibiendo el flujo de ahorro – inversión?
Algunas posibles respuestas:
• Un bajo ingreso
• Una baja cultura financiera
• Un sistema financiero poco desarrollado o susceptible de mejoras
• Un pobre desempeño de la inversión o mala infraestructura
• Restricción en la movilidad de capitales
• Inadecuado sistema impositivo
• Corrupción que deriva en inversión y transferencias a hogares ineficientes
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Percepciones y Realidades
• ¿Podemos tratar de solucionar
los obstáculos en ahorro –
inversión cambiando
realidades y percepciones al
paralelo?
• En México, ¿qué percepción
tenemos del ahorro?
• ¿Qué concepto tenemos los
mexicanos sobre la previsión
del futuro?
• ¿Cómo podemos lograr
mejores resultados en el
ahorro?
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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro Voluntario en México
Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016
¿Qué significa “Ahorrar”?
Respuesta %
Planeación / Segurirdad
/ Tranquilidad
77%
Sacrificio / Obligación /
Preocupación
16%
Guardar Dinero 3%
Otras y No Sé 4%
¿Por Qué es Útil Ahorrar? (respuestas múltiples)
Respuesta %
Prever Emergencias 64%
Retiro 45%
Pagar deudas 36%
Comprar casa 33%
Viajar de placer 28%
Comprar auto 27%
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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México
Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016
¿Para qué Propósito ha logrado Ahorrar la Mayor Cantidad?
Respuesta %
Emergencias 27%
Retiro 13%
Comprar un auto 11%
Pagar deudas 10%
Comprar casa 10%
Viajar 9%
Electrodomésticos 8%
Iniciar un negocio 5%
Pagar estudios 5%
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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México
Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016
¿En Quién Confías para un Consejo Financiero?
(respuestas múltiples)
Respuesta %
Familiares 78%
Amigos 37%
Asesor del Banco 28%
Asesor de Afore 21%
Colegas 18%
Medios de
Comunicación
3%
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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México
Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016
¿Qué lo desanima a Ahorrar Voluntariamente en su Afore?
(principales menciones)
Respuesta %
Que no tengo $$$ 53%
Que los rendimientos
son bajos
52%
Que no confío en las
Afores
41%
Que no puedo disponer
de mi dinero
40%
Que me cobran
demasiado
38%
Que arriesgan mi dinero 36%
Que pierdo dinero
(minusvalías)
22%
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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México
Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016
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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México
Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016
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Percepciones y Realidades sobre el Ahorro en México
Fuentes: CONSAR Encuesta “Factores que Promueven el Ahorro Voluntario entre los Mexicanos” Febrero 2016
¿Hasta qué edad piensa seguir Trabajando?
Respuesta %
Hasta los 50 años 14%
De 51 a 60 años 37%
De 61 a 65 años 28%
De 66 a 70 años 15%
De 71 a más años 6%
¿Cuántos años cree que vivirá usted después de que se
pensione a los 65 años??
Respuesta %
De 0 a 5 años 15%
De 6 a 10 años 28%
De 11 a 15 años 23%
De 16 a 20 años 11%
Más de 20 años 8%
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¿Qué Podemos Hacer?
Recordando un poco los obstáculos del Ahorro
¿Qué factores pueden estar inhibiendo el flujo de ahorro – inversión?
Algunas posibles respuestas:
• Un bajo ingreso
• Una baja cultura financiera
• Un sistema financiero poco desarrollado o susceptible de mejoras
• Un pobre desempeño de la inversión o mala infraestructura
• Restricción en la movilidad de capitales
• Inadecuado sistema impositivo
• Corrupción que deriva en inversión y transferencias a hogares ineficientes
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Sobre el Objetivo y el Plazo
• “Mi plan de ahorro está muy bien invertido”
• Si el enfoque es el retiro, el objetivo es, por definición, el largo plazo
• Estar invertidos es instrumentos de corto plazo, por tanto, puede ser muy costoso
• La profesionalización del plan de ahorro es responsabilidad de todos, incluidos asesores externos
Alternativas de Inversión
Fuente: PiP, SAM Asset Management S.A. de C.V.
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GRACIAS
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fiables, sin embargo no constituye una declaración o garantía en cuanto a su
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aquí incluidas no implican garantía de los criterios utilizados ni sugerencias
para comprar o vender valores. Los rendimientos históricos no garantizan
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Inversión aquí descrito pueden consultarse en el Prospecto de Información al
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consecuentemente, posibles variaciones en el patrimonio invertido, por lo que
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