Post on 07-Feb-2018
Ministerio de Economía y Finanzas
2
Iván A. Zarak Arias Viceministro de Economía
20 de Agosto de 2014
Panamá: un país con oportunidades para invertir
Contenido
2
Mercado de Capitales Locales 3.
Programación Financiera 4.
Situación de la Deuda Pública 2.
5.
Fundamentos de la Economía Panameña y sus Motores de Crecimiento
1.
Otras Iniciativas
Conclusiones 6.
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
PIB Nominal VS Crecimiento del PIB real Crecimiento Panamá vs. Crecimiento Latinoamérica
La economía panameña ha mantenido altas tasas de crecimiento del PIB en comparación al resto de Latinoamérica…
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
2004-7.5%
2008-10.1%
2009-3.9%
2013-8.5%
La Región
Fuente de crecimiento de la Región: Fondo Monetario Internacional. World Economic Outlook April 2014 Fuente de crecimiento de Panamá: INEC
Fuente: INEC
7.5% 7.2%
8.5%
12.1%
10.1%
3.9%
7.5%
10.9% 10.8%
8.5%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
PIB Nominal
Crecimiento PIB Real
INDICE DE COMPETITIVIDAD
2004-4.9%
2008-2.8%
2009- (0.6%)
2013-2.8%
Panamá cuenta con una economía diversificada, donde ningún sector aporta una proporción mayor del 25% del total del PIB…
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
7,933
5,843
7,549
1,279
5,630
554
3,591
3,105
3,760
613
1,584
148
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000
Transporte y comunicaciones
Inmuebles y Servicios
Comercio
Otros
Intermediación…
Hoteles y restaurantes
Construcción
Otra Producción…
Manufactura
Electricidad y agua
Agricultura
Minería
Pesca 2007
2013
19%
14%
18% 9%
5% 3%
13%
7%
5%
3% 3%
1% 0%
Transporte y comunicaciones
Inmuebles y serv. a empresas
Comercio
Otros
Intermediación financiera
Hoteles y restaurantes
Construcción
Otra Producciónno de mercadoManufactura
Electricidad y agua
Agricultura
Minería
Pesca
Crecimiento del PIB por sector 2007 vs 2013 Diversificación del PIB 2013
Fuente: INEC composición porcentual del producto interno bruto a precios del 2007.
… observándose un continuo y sostenido crecimiento de los ejes motores tradicionales y una expansión de los sectores más pequeños, en especial el de la minería.
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
INDICE DE COMPETITIVIDAD
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
1,019 918
2,498
1,907 2,147
1,259
2,723 3,132
2,887
4,651
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
500
Recientemente la inflación se ha estabilizado en 4% mientras que se mantienen tasas de “pleno empleo”.
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
Desempleo
La posición geográfica del Istmo, un marco jurídico estable, la dolarización y los fundamentos macroeconómicos han sido propicios para la atracción de la Inversión Extranjera Directa (IED).
Inflación
2.9% 2.5%
4.2%
8.7%
2.4%
3.5%
5.9% 5.7%
4.0%
3.3%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014marzo
9.8%
8.7%
6.4%
5.6%
6.6% 6.5%
4.5% 4.1% 4.1% 4.3%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014marzo
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
Fuente: INEC
En Millones de dólares de los Estados Unidos de América
INDICE DE COMPETITIVIDAD
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
16%18%
16% 16% 16%
8%
2009 2010 2011 2012 2013
El sistema bancario mantiene niveles saludables de capitalización y de morosidad a pesar del crecimiento sostenido en sus activos y depósitos…
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
Indicador de préstamos vencidos
Activos totales Depósitos Locales y Extranjero
Capitalización por activos ponderados
1.2%
0.9%
0.7% 0.6% 0.6%
2009 2010 2011 2012 2013
Préstamos Vencidos / Préstamos Totales (%)
Fuente: SBP
(en millones de US$)
Fuente: SBP Fuente: SBP
Fuente: SBP
64,557 71,843 80,975 89,726 97,922
14%
16% 16% 12%
0%
5%
10%
15%
20%
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
2009 2010 2011 2012 2013
Activos Crédito Doméstico
83% 85% 85% 86% 86%
11% TACC (Activos)
Crédito Doméstico (%PIB)
<3%
Mínimo regulatorio
INDICE DE COMPETITIVIDAD
13 14 16 17 23
29 3134 38
44
2009 2010 2011 2012 2013
Depósitos Locales Depósitos Externos
12% TACC (Depósitos)
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
8%
(en millones de US$)
1,246
1,379
1,814
2,133
2,485
2,739
3,102
3,537
4,429
5,020
2,469
2,360
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
jun-13
jun-14
El crecimiento de la economía ha dado como resultado una mayor recaudación tributaria, la cual ha sido un factor importante para el desarrollo de los proyectos de infraestructura necesarios y para la obtención de la calificación de grado de inversión…
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
Fuente: INEC - 2004-2012 MEF - 2013-2014
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
2012
14.3
12.1
15.7
19.1
17.4
2008
10.8
13.4
15.6
19.0
17.6
PAÍSES
PANAMÁ
COLOMBIA
PERÚ
URUGUAY
CHILE
2004
8.8
11.9
13.1
16.3
14.9
S&P-Hoy
BBB
BBB
BBB+
BBB-
AA-
Fuente: CEPAL - CEPALSTAT Ingresos tributarios por tipo de impuestos en porcentajes del PIB (América latina)- Septiembre 2013
…logrando todo esto con una menor carga tributaria, al compararnos con países homólogos de la Región.
Ingresos Tributarios del Gobierno Central/PIB
Ingresos Tributarios del Gobierno Central En millones de US$
INDICE DE COMPETITIVIDAD
17% TACC (Ingresos)
2004-2013
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
62.6% 62.3% 63.0% 58.6% 55.2% 53.6% 52.7% 51.4% 48.8% 46.1%
41.1%
16.2% 13.5% 13.8% 22.3% 28.8% 31.8% 34.9% 37.6% 41.7% 44.4% 50.2%
21.2% 24.1% 23.2% 19.0% 16.0% 14.6% 12.4% 10.9% 9.5% 9.4% 8.7%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Gasto de Financiamiento Gasto Capital Gasto Corriente
El presupuesto actual del Gobierno Central ha evolucionado y actualmente se centra mayormente en proyectos de inversión, asignando cada vez menos recursos para gastos corrientes y servicio de deuda.
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
Fuente: Balance Fiscal MEF
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
Composición de los gastos del Gobierno Central
INDICE DE COMPETITIVIDAD
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
INDICE DE COMPETITIVIDAD
4,636.9
Junio 2014
(Prel.)
Junio 2013 (Rev.) Absoluta
68.7 4,705.6
Relativa
1.5%
Variación 1/
En millones de Balboas PIB Proyectado 2014: B/.47,459 millones
1/
2/
4,465.7 4,351.7 114.0 2.6%
74.5 71.0 3.6 5.0%
154.7 96.4 58.3 60.5%
8.7 109.4 -100.8 -92.1%
2.1 8.5 -6.4 -75.5%
6,216.1 5,471.4 744.7 13.6%
3,115.8 2,898.2 217.7 7.5%
425.8 405.4 20.4 5.0%
1,154.9 1,230.0 -75.2 6.1%
-1,084.8 -408.7 -676.0 165.4%
-1,510.5 -814.1 -696.4 85.5%
-3.2% -1.9% -1.3%
Detalle
Ingresos Totales
Ingresos Corrientes Gob. General
Gastos Totales
Balance de Empresas Públicas
Agencias No Consolidadas y Otros
Ingresos de Capital
Donaciones
Gastos Corrientes del Gob. General
Intereses
Ahorro Corriente
Balance Primario
Superávit o Déficit
% del PIB 2/
Gastos de Capital 2,674.5 2,161.6 512.9 23.7%
El déficit fiscal del SPNF a junio 2014 es de $1,510.5 millones, lo que representa 3.2% del PIB.
• Los ingresos totales aumentaron 1.5%; incremento contrarrestado por el aumento de los gastos totales en 13.6%.
• El aumento en los gastos de capital respecto al mismo periodo en el año 2013 corresponde en su mayoría al pago de proyectos llave en mano.
El mejoramiento del ambiente para hacer negocios incide fuertemente en la proyección de crecimiento y en la competitividad del país.
FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA Y SUS MOTORES DE CRECIMIENTO
Fuente: Global Competitiveness Report 2013-14, World Bank
39.5
49
40
7
Latam + Caribe promedio
A promedio
BBB promedio
Panamá
82
56
75
6
Latam + Caribe promedio
BBB promedio
A promedio
Panamá
91
59 50
9
Latam + Caribe promedio
A promedio
BBB promedio
Panamá
Solidez de los Bancos (1=Mejor)
Infraestructura de Puertos
Comercio transfronterizo Índice de competitividad global – Clasificación Mundial (1=mejor)
WEF 2010-11 WEF 2012-13
Imp
rovi
ng
com
pe
titi
ven
ess
Latam & El Caribe
85th
BBB Promedio
51st
56th
A Promedio
39th
42nd
Panamá
40th
53rd
A Promedio
Panamá
BBB Promedio
Latam & El Caribe
93rd
WEF 2010-11 WEF 2013-14
Un robusto sector financiero, el desarrollo de infraestructuras y un comercio transfronterizo activo contribuyen a incrementar y diversificar el flujo de IED.
PIB Y SU DIVERSIFICACIÓN
OTROS INDICADORES
COMPOSICIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
INDICE DE COMPETITIVIDAD
CIERRE FISCAL A JUNIO 2014
Contenido
2
Mercado de Capitales Locales 3.
Programación Financiera 4.
Situación de la Deuda Pública 2.
5.
Fundamentos de la Economía Panameña y sus Motores de Crecimiento
1.
Otras Iniciativas
Conclusiones 6.
A pesar que el monto total de la deuda pública se ha incrementado en los últimos diez años en 57%, el nivel de endeudamiento del país en proporción al PIB ha disminuido .
SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
Fuente: MEF (estadísticas de deuda pública bruta) e INEC (PIB)
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
ESTADÍSTICAS DE LA DEUDA PÚBLICA
9,977 10,231 10,453 10,471
10,437
10,972
11,630
12,814
14,265
15,684 70%
66%
61%
50%
42% 42%
40% 39% 38% 37%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
BB BB+ BBB- BBB
Grado de Inversión
(en millones de US$)
Fuente: MEF
82.7%
17.3%
Tasa Fija
Tasa Variable
Perfil de la Deuda al 30 de junio de 2014
La participación de los títulos de deuda pública emitidos en el mercado local respecto al saldo total de la deuda ha ido en aumento, pasando de 2% en el año 2000 a 19% en junio de 2014.
SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
ESTADÍSTICAS DE LA DEUDA PÚBLICA
Perfil de la Deuda al 30 de junio de 2004
Perfil de la Deuda al 30 de junio de 2000
58%
42% Tasa Fija
Tasa Variable
77%
23% Tasa Fija
Tasa Variable
74%
9%
17%
Deuda Externa
Mercado de capitalesdomésticoOtros financiamientosinternos
71% 2%
27% Deuda Externa
Mercado de capitalesdomésticoOtros financiamientosinternos
75%
19%
6%
Deuda Externa
Mercado de capitalesdomésticoOtros financiamientosinternos
Indicadores de Referencia
% pactada a tasa Fija
>80%
% deuda Interna
18-30%
Fuente: MEF
El otorgamiento del grado de inversión por las calificadoras internacionales, aunado a la coyuntura del mercado internacional respecto a las tasas de interés, ha permitido que el costo de endeudamiento de la República se redujera de 6.9% en el año 2004 a 4.1% en el 2014.
SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
ESTADÍSTICAS DE LA DEUDA PÚBLICA
GLOBAL 2027-8.875%
GLOBAL 2008 -8.25%
GLOBAL 2029-9.375%
GLOBAL 2020-10.75%
GLOBAL 2011-9.625%
GLOBAL 2012-9.375%
GLOBAL 2023-9.375%
GLOBAL 2034-8.125% GLOBAL 2015-7.25%
GLOBAL 2027-8.875% GLOBAL 2029-9.375%
GLOBAL 2034-8.125%
GLOBAL 2015-7.25%
GLOBAL 2026-7.125%
GLOBAL 2036-6.700%
GLOBAL 2020-5.200%
GLOBAL 2043-4.300%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
0 5 10 15 20 25 30 35 40
Re
nd
imie
nto
Plazo (años)
2004
2014
Curva de rendimientos de Bonos Globales de la República de Panamá
Fuente: MEF
Los vencimientos acumulados de la deuda pública entre 1 a 5 años representan el 24.3% del saldo total (US$4,286 millones)…
SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
ESTADÍSTICAS DE LA DEUDA PÚBLICA
…destacándose la amortización de títulos de deuda pública locales e internacionales; planteándose así a futuro la necesidad de gestionar en el corto plazo operaciones de manejo de pasivos.
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
20
26
20
27
20
28
20
29
20
30
20
31
20
32
20
33
20
34
20
35
20
36
20
37
20
38
20
39
20
40
20
41
20
42
20
43
20
44
20
45
20
46
20
47
20
48
20
49
20
50
20
51
20
52
20
53
Mercado Doméstico de Capitales
Multilaterales / Bilaterales
Mercado Externo de Capitales
Otros financiamientos
Contenido
2
Mercado de Capitales Local 3.
Programación Financiera 4.
Situación de la Deuda Pública 2.
5.
Fundamentos de la Economía Panameña y sus Motores de Crecimiento
1.
Otras Iniciativas
Conclusiones 6.
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
900.0
2010 2011 2012 2013
MERCADO DE CAPITALES LOCAL
Gracias al Programa de Creadores de Mercado, se logra en el 2013 un incremento en los montos negociados en el mercado secundario de más de tres veces el del año 2011 y con una marcada tendencia al alza…
PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO
CURVAS
Creadores
Aspirantes
Montos negociados en el mercado secundario (En millones de US$)
26.2
312.2
620.9
962.9
CURVA DE RENDIMIENTOS DE TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA VS. UST
Fuente: Bolsa de Valores de Panamá
MERCADO DE CAPITALES LOCAL
Al 15 de agosto de 2014, el margen promedio de los rendimientos de instrumentos de deuda pública emitidos en el mercado local sobre los títulos externos es 61 pbs.
PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO
CURVA DE RENDIMIENTOS DE TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA VS. UST
Curva de Rendimientos de Instrumentos Locales, Internacionales y UST
GLOBAL 2027-8.875%
GLOBAL 2029-9.375%
GLOBAL 2015-7.25%
GLOBAL 2026-7.125%
GLOBAL 2036-6.700%
GLOBAL 2020-5.200%
GLOBAL 2043-4.300%
NOTA 2018-5.000%
NOTA 2021-4.875%
BONO 2022-5.625%
BONO 2024-4.95%
UST 2Y
UST 3Y
UST 5Y
UST 7Y
UST 10Y
UST 30Y
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
0 5 10 15 20 25 30 35 40
Re
nd
imie
nto
Plazo (años)
Spread curva int.
43
64
71
64
Instrumento
Panota 2018
Panota 2021
Pabono 2022
Pabono 2024
Spread UST
157
188
191
187
Fuente: MEF
Contenido
2
Mercado de Capitales Local 3.
Programación Financiera 4.
Situación de la Deuda Pública 2.
Otras Iniciativas 5.
Fundamentos de la Economía Panameña y sus Motores de Crecimiento
1.
Conclusiones 6.
PROGRAMACIÓN FINANCIERA
Diversos Organismos Internacionales destacan en sus proyecciones de corto plazo el crecimiento económico de Panamá como el más alto de Latinoamérica…
PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO ECONÓMICO
PROYECCIÓN DE INGRESOS CORRIENTES
PROYECCIÓN DE GASTO DE INVERSIÓN
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Fuente: Fondo Monetario Internacional. Perspectivas de la Economía Mundial. Estudios Económicos y Financieros. Abril 2014.
Latinoamérica
2014 – 2.5%
2015 – 3.0%
2014 – 7.2%
2015 – 6.9%
PROGRAMACIÓN FINANCIERA
Para el próximo quinquenio se proyecta un incremento promedio anual de los ingresos corrientes del 11%...
Proyección de Ingresos Corrientes del GC (En millones de US$)
…mientras que los aportes de la ACP representarían en promedio anual un 15% al ser medidos como porcentaje de los ingresos corrientes y para el año 2019, corresponderían al 2.5% del PIB estimado.
5,504 6,101 6,693 7,339
8,011
14% 14% 15% 15% 15%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
2015 2016 2017 2018 2019
Otros No Tributarios Canal de Panamá Tributarios Ingresos Corrientes/PIB
$7,408 $8,143 $9,354 $10,424 $11,277
11% TACC (Ingresos Corrientes)
PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO ECONÓMICO
PROYECCIÓN DE INGRESOS CORRIENTES
PROYECCIÓN DE GASTO DE INVERSIÓN
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Fuente: Marco Fiscal de Mediano Plazo 2015-2019. Gobierno Central.
PROGRAMACIÓN FINANCIERA
Una gestión eficiente del gasto público a través de la priorización de las obras y la focalización de los subsidios otorgados, será una variable crítica para dar mayor espacio a la ejecución de inversiones sociales.
1,148
2,430
3,311 3,590 3,649 3,867
732
1,594
605 271 201 201
2014 (E)(II SEM)
2015(Anual)
2016(Anual)
2017(Anual)
2018(Anual)
2019(Anual)
Gasto de Capital Disponible del SPNF Llave en Mano
Proyección de Gasto de Inversión del SPNF (En millones de US$)
54%
6%
24%
10%
4% 4%
INFRAESTRUCTURA
TRANSPORTE
SALUD
OTROS
AGUA YSANEAMIENTO
SEGURIDAD
Clasificación de contratos adquiridos por Sectores (% del total de Llave en mano)
PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO ECONÓMICO
PROYECCIÓN DE INGRESOS CORRIENTES
PROYECCIÓN DE GASTO DE INVERSIÓN
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Fuente: Marco Fiscal de Mediano Plazo 2015-2019. Gasto de inversión del SPNF.
PROGRAMACIÓN FINANCIERA
Para los próximos cinco años, se estiman las necesidades de financiamiento del Estado en más de US$10,000 millones...
2,188 2,029
1,399 1,089 1,280
981
522
478 1,414 413
38% 38%
37%
35%
34%
31%
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2015 2016 2017 2018 2019
Amortizaciones
Déficit (GC)
Deuda /PIB
Usos de recursos (En millones de US$)
…mientras que el indicador deuda bruta/PIB continúa su tendencia a la baja posicionándose en un 34% al cierre del año 2019.
PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO ECONÓMICO
PROYECCIÓN DE INGRESOS CORRIENTES
PROYECCIÓN DE GASTO DE INVERSIÓN
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Fuente: Marco Fiscal de Mediano Plazo 2015-2019. Proyección de la Deuda Pública.
Contenido
2
Mercado de Capitales Local 3.
Programación Financiera 4.
Situación de la Deuda Pública 2.
Otras Iniciativas 5.
Fundamentos de la Economía Panameña y sus Motores de Crecimiento
1.
Conclusiones 6.
OTRAS INICIATIVAS
CUENTA ÚNICA DEL TESORO
La reglamentación del proyecto de Ley de la CUT permitirá una mejor planificación del endeudamiento público…
Fases del proyecto Cuenta Única del Tesoro (CUT)
• Aumento en la liquidez del Tesoro Nacional sin costos financieros adicionales, a partir del uso de los saldos estacionados en las cuentas bancarias de las instituciones, a la vez que dichas instituciones mantienen la propiedad y disponibilidad de estos fondos.
• Reduce las necesidades de reservas de liquidez, al reducir la volatilidad de los flujos de caja a través del Tesoro.
• Facilita la conciliación efectiva entre los sistemas contables del Gobierno y los Estados de flujo de caja y entre los datos fiscales y bancarios, lo que a su vez mejora la calidad de la información fiscal.
GOBIERNO CENTRAL INSTITUCIONES
DESENTRALIZADAS EMPRESAS PÚBLICAS
FASE I 2013- 2014
FASE II 2014- 2015
FASE III 2016- 2017
5,339 Cuentas 257 Cuentas 103 Cuentas
US$1,417.9 millones US$446.9 millones US$332.3 millones
Contenido
2
Mercado de Capitales Local 3.
Programación Financiera 4.
Situación de la Deuda Pública 2.
Otras Iniciativas 5.
Fundamentos de la Economía Panameña y sus Motores de Crecimiento
1.
Conclusiones 6.
CONCLUSIONES
• Factores claves que apoyan el crecimiento económico: (i) una economía diversificada, (ii) la estabilidad jurídica, (iii) la internacionalización de la moneda en curso, (iv) la promoción del sector privado como eje motor de la economía nacional, (v) la ejecución de un programa de inversiones públicas disciplinado y acompañado de estudios que midan el impacto en la población
• Tendencias: (i) mejora en los ranking de índice de competitividad y de progreso social, (ii) aumento de la inversión extranjera directa, (iii) trayectoria descendente de los indicadores de deuda pública bruta/PIB y de los gastos corrientes respecto a los gastos totales, e (iv) incremento de la participación de la deuda pública interna respecto a la total y de los activos totales del sector bancario. • Oportunidades: (i) Incrementar la base de inversionistas domésticos y extranjeros a través de la promoción de las subastas de títulos de deuda pública locales, (ii) Diversificación de su portafolio de activos de renta fija, y (iii) Transacciones financieras negociadas a través de un mercado secundario dinámico y líquido.
• Proyección: (i) crecimiento de los ingresos corrientes de 11% promedio anual y de los aportes del Canal de Panamá una vez entre en operación la ampliación, (ii) necesidades de financiamiento de más de US$2,000 millones anuales, (iii) establecimiento de una curva de rendimientos local que pueda ser utilizada como referencia para operaciones bancarias.