Post on 10-Jul-2022
INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA Y DESARROLLO
Ing. Fernando Lago
Consejero FIIC.
Coordinador Comisión de Infraestructura FIIC
Septiembre 2019
Algunas conclusiones de aplicación regional
del Estudio de la Cámara ArgentinaConstruir 2030
Intención y Conceptos esenciales
• La intención es influir sobre las políticas públicas y sobre los decisores privados para incrementar la inversión
• Los conceptos esenciales son:
• Sin inversión, ningún país crece
• Sin crecimiento, no habrá empleo para la comunidad ni para las nuevas generaciones
• Sin inversión, solo crece la pobreza
INVERSIÓN TOTAL EN INFRAESTRUCTURA (% DELPNB)
Cuadro 1: Inversión total en infraestructura en el mundo
Evolución del PBI comparado con el de USA
Ahorro nacional vs Inversión
LAC vs Asia emergente
Fuente: Fondo Monetario Internacional
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
20
14
20
16
Inversión Asia emergente Ahorro nacional Asia emergenteInversión LAC Ahorro nacional LAC
Ahorro nacional > Inversión
Tasa de ahorro bruto en Latino América
International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2018
11,4
12,4
14,2
14,5
14,5
16,5
17,4
17,4
17,6
17,7
17,9
18,6
19,5
19,5
19,7
20,7
21,0
25,5
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0
Nicaragua
Guatemala
El Salvador
Bolivia
Uruguay
Costa Rica
Colombia
Argentina
Honduras
Brazil
LAC
Rep Dominicana
Chile
Peru
Ecuador
Mexico
Paraguay
Venezuela
Tasa de ahorro bruto de América LatinaPromedio 1980 - 2017 (en % del PIB)
13,4
13,8
14,4
15,1
15,4
16,7
17,5
17,9
18,2
18,4
19,5
19,8
21,0
21,1
21,1
21,2
23,6
25,7
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0
El Salvador
Guatemala
Brazil
Bolivia
Costa Rica
Argentina
Venezuela
LAC
Uruguay
Colombia
Peru
Paraguay
Chile
Rep Dominicana
Honduras
Mexico
Nicaragua
Ecuador
Tasa de ahorro bruto de América LatinaPromedio 2015 - 2017 (en % del PIB)
Tasas de crecimiento del PIB 2016-2019, en porcentaje
Fuente: Fondo Monetario Internacional
-1,8
0,0
1,7
3,34,4
6,7 7,1
2,8
1,32,3
3,74,7
6,9 6,7
-2,5
1,2
2,4
3,74,7
6,67,3
-1,6
2,2 2,1
3,74,7
6,2
7,4
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Argentina LAC Advancedeconomies
Mundo Economiasemergentes
y endesarrollo
China India
2016
2017
2018
2019
Fuente: CEDLAS en base a INDEC, INE (Uruguay), MDS (Chile)
Evolución de la Pobreza 2006 - 2018
41,5
37,435,6
33,7 32,328,7 27,8 27,5
31,3 30,1 30,9 27,2 29,732,5
29,6
24,221
18,5
13,7 12,4 11,59,7
9,7 9,4 7,98,1
29,127,2 26,25 25,3
23,7522,2
18,3
14,4 13,05 11,710,15 8,6
48,945,3
43,2 41,639
37
31,428 27,2 26,6
28,9
26,4 24,2
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Comparación de la incidencia de la pobreza en personasEstimación por el metodo de ingresos
Argentina Uruguay Chile Paraguay
Relación entre inversión y crecimientoAños 2014 - 2017
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0
Tasa
de
inve
rsió
n (
en
% d
el P
IB)
Var % del PIB
Fuente: Fondo Monetario Internacional
Fin del Super Ciclo CommoditiesCon mas resiliencia en agrícolas,
-
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
0
20
40
60
80
100
120
140
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
FFER interest rate
Energy
Agricultural Commodities
Metals
USA Multilateral Exchange Rate
Source: ARKLEMS, FR, WorldBankSource: ARKLEMS, FR, WorldBankSource: ARKLEMS, FR, WorldBankSource: ARKLEMS, FR, WorldBankSource: ARKLEMS, FR, WorldBank
Optimización de la Inversión
• Está evidenciada la dependencia del crecimiento de la inversión. El otro factor es la innovación
• Pero los recursos financieros son escasos
• Se requiere optimizar la inversión, con prioridades técnicamente fundadas, en base al impacto económico y social de cada proyecto, incluso sus externalidades positivas y negativas
• Una Agencia de Inversiones con participación público privada puede hacer efectivo ese sistema
• Según la experiencia de Infrastructure Australia, Infrastructure UK, CPI de Chile o Commitato per la Programazione Economica de Italia
Efectos de la inversión en Construcciones
• Durante al Obra;• Efecto directo: Jornales, cemento acero, ladrillos
• Efecto indirecto: • Jornales y materiales para proveedores y subcontratistas,
• Consumo generado por salarios pagados y actividad derivada
• Con la obra habilitada: • Calidad de vida
• Mayor competitividad por mejor productividad
Efectos derivados de la inversión en Construcciones
• Pero se agregan Externalidades positivas: • La obra propuesta genera inversiones colaterales en
proyectos que no serían viables sin ella. Este es un aspecto esencial. La inversión privada asociada multiplica los efectos sobre el empleo y la actividad y los sostiene en el tiempo
• Tenemos ejemplos en Argentina.
• Sería importante recopilar ejemplos en Latino-América de obras de infraestructura con gran impacto colateral. Eso que llamamos externalidad positiva.
• Ese efecto suele estar mal valorizado, o es ignorado, al decidir la viabilidad o no de un nuevo proyecto
Modelo de Desarrollo
• Convencidos de la necesidad de invertir para crecer, queda por definir el modelo de desarrollo
• Es que existen distintos modelos de desarrollo que han tenido éxito en otras economías. El australiano, el coreano, ahora está de moda el portugués.
• Cada país adoptará el suyo, pero establecido el modelo, las metas, existen “algoritmos de desarrollo” que permiten estimar la inversión a realizar para alcanzar la meta de crecimiento
• Requiere conocer la matriz de insumo- producto del país -o su función de producción- y el stock de capital existente
Inversión necesaria para sostener el crecimiento
• Matriz coremberg inversión crecimiento
• Pero además si la inversión no supera cierto monto, no se repone el capital existente.
• Este se deprecia, el país se deteriora.
• Para Argentina, en 2015 ese umbral, para reponer lo existente, era 13 %, hoy se calcula en 16.2%.
• Insertar gráfico pagina 51 del Libro
Inversión o deterioro
Efectos de la inversión
Herramienta Contraciclica
•La Construcción es el mejor medio de acción social
Financiamiento
• Pero el punto decisivo es el Financiamiento
• Contribuirán a su solución:• Fondo de Inversión Público para la
Infraestructura• Esquemas de Garantias para disminuir el
efecto del riesgo• Estrategias y modificaciones en la estructura
del mercado local de capitales paradesbloquear la financiación• Incentivos para inversores
1
Escena financiera
23
La riqueza de un país Advertencia a los que dependen de recursos naturales
Una vez extraídos los recursos naturales (que son un stock de capital no renovable) deberían reemplazarse con otra clase de capital. Los recursos monetarios obtenidos deberían invertirse en activos alternativos: capital
físico, capital humano (educación) ó activos financieros.
RECURSOS NATURALES
CAPITAL FÍSICO(INFRAESTRUC
TURA)
CAPITAL HUMANO
ACTIVOS FINANCIERO
S
CONSTITUYEN LA RIQUEZA DE UN PAÍS
CÓMO ENFRENTAR LA DECLINACIÓN DE RECURSOS NATURALES
RECURSOS NATURALES
CAPITAL FÍSICO(INFRAESTRUC
TURA)
CAPITAL HUMANO
ACTIVOS FINANCIERO
S
Impacto del Plan sobre Economía Ejemplo de Argentina
➢Modelo con 40 tipologías de obra
➢Desagregación en casi 150 grupos de insumos
➢Actualización de precios relativos al presente.
➢ Las obras previstas en el PIP 2016-2025 implican:
➢Duplicación del PBI actual en la próxima década.
➢ Principales impactos del Plan sobre el conjunto de la economía:
•
IMPACTOS SOBRE ECONOMÍA
•26
ACTIVIDAD DERIVADA 2,24 veces la inversión
EMPLEO TOTAL DIRECTO + 100 %
RECAUDACIÓN FISCAL,(vía Impuestos, Tasas,
Contribuciones)45,8 % de la inversión
IMPACTO SOBRE EMPLEOS DERIVADOS
RELACIÓN CON EMPLEOS DIRECTOS
IMPACTO TOTAL 1,80
Efecto Total (excluido Consumo Inducido)
1,44
Efecto Directo 1,00
Efec
to In
dir
ecto
Total 0,80
Proveedores de Insumos de la Construcción
0,44
Consumo de los Hogares
0,23
Proveedores p/ el Consumo
0,13
•27
INDIRECTOS
Recupero fiscal =45,8 % de la inversión
Conclusiones•La Inversión en infraestructura bien planificada y bien ejecutada es un prerrequisito para el crecimiento del país
•Nuestras Cámaras y la Federación pueden influir para instalar ese concepto en los decisores
•También pueden contribuir en:
•Planear la infraestructura futura mediante Agencias público-privadas
•Participar en la administración de un Fondo dedicado
•Valorizar las externalidades de los proyectos para que la decisión de inversión sea fundada
•Muchas gracias