Post on 03-Aug-2015
Normas Internacionales de Información Financiera
Módulo
Instrumentos Financieros y
Derivados; reconocimiento y
medición contable bajo la
aplicación de IFRS: NIC 32,
NIC 39 y NIIF 7
Ms. CPC. Alex Cuzcano Cuzcano Trujillo, Octubre de 2012
COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LA
LIBERTAD
CURSO DE ALTA ESPECIALIZACION EN
NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACION FINANCIERA
2
Contenido
– Sistema Financiero Peruano
– Riesgos Financieros
– Normas Internacionales de Información Financiera
– Definiciones y alcances de la NIC. 32 y NIC. 39
– Valorización de Instrumentos Financiero
– Valor Razonable
– Casos Prácticos: Módulo NIC. 32 y NIC. 39
– Instrumentos Financieros Derivados
– Forwards y Futuros
– Swaps
– Opciones
– Derivados de cobertura
– Casos Prácticos: Módulo Derivados Financieros
– Revelación en los EEFF – NIIF 7
Deloitte 3
Sistema Financiero
Peruano
4
Sistema Financiero
Mercado de Valores Banca Comercial
Mecanismo de
Financiamiento Directo Mecanismo de
Financiamiento Indirecto
Mercado Primario
Las empresas se financian
Mercado Secundario
Brinda liquidez
Bolsa de Valores
de Lima
1.- Sistema Financiero Peruano
A.- Tipos de Financiamiento
5
B.- Agentes que intervienen en el mercado de valores
6
Inversionistas CAVALI (Agente
liquidador)
CONASEV CONASEV
BOLSA DE VALORES DE LIMA Intermediarios Intermediarios
Din
ero
D
inero
Dinero
Valores
Va
lore
s
SAB
Valo
res
Dinero
Valores
SAB
Inversionistas
C.- ¿Cómo comprar un valor en bolsa
7
Contactarse con SAB
Registrarse como Cliente (datos)
Acreditar Identificación
Se le asigna un número de registro (RUT) en CAVALI
Emite orden de compra (nombre y cantidad de valores a
adquirir, precio, tiempo de vigencia de la orden).
Orden genera una propuesta (ELEX)
Se ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo
permiten (Día T).
A los 3 días (T + 3) se registraran en una cuenta de
CAVALI la cantidad de valores adquiridos
SAB pone a disposición del cliente la Póliza de la
Operación
D.- Flujo de una Operación
8
E.- Bolsa de Valores de Lima
9
Un mercado donde se
reúnen
vendedores (ofertantes) y
compradores
(demandantes) de
valores
LA BOLSA DE VALORES DE LIMA:
• Empresa Privada – S.A.
• Facilita la negociación de valores.
• Ofrece servicios, sistemas y
mecanismos para la inversión y el
financiamiento.
F.- Caja de Valores de Lima S.A. - CAVALI
10
Es una Sociedad Anónima Especial, por Resolución No358-97-
EF/94.10, que tiene por objeto el registro, compensación,
liquidación y transferencia de valores. Por ello, CAVALI es el
Registro Central de Valores y Liquidaciones.
Las principales funciones de CAVALI son:
Llevar el registro contable de valores representados por
anotaciones en cuenta de emisiones inscritas y no inscritas en
Bolsa, y realizar las anotaciones correspondientes.
Efectuar la transferencia, compensación y liquidación de fondos y
valores, que se deriven de la negociación de éstos por los
mecanismos de negociación autorizados o de manera extrabursátil.
Entregar dividendos en efectivo, acciones liberadas y otros
beneficios o derechos derivados de los valores inscritos en el
registro contable
G.- Intermediarios Bursátiles – Sociedad Agente de Bolsa
11
• Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la única intermediaria del mercado
bursátil autorizada y supervisada la CONASEV encargada de realizar las
operaciones de compra y venta que los inversionistas les solicitan; a cambio
cobran una comisión, que es determinada libremente por cada una de ellas en
el mercado.
• Las S.A.B son Participantes Directos de CAVALI, ya que tienen acceso a
liquidar operaciones en fondos y valores
• Las S.A.B.S también pueden prestar otros servicios, como resguardar los
valores (custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), así como
brindar asesoría,
mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el
mercado de valores y posibilitando así la elección de la mejor opción de
inversión.
H.- Comisión Nacional Supervisadora de Empresas y
Valores
12
I.- Mercados Primarios
13
SUBASTA
BVL
Acciones, Bonos, etc
Financiamiento
Empresa
Inversionistas
Es el proceso de venta inicial de una emisión de títulos valores, también
conocido como colocación primaria, es decir, es aquel donde se colocan y
negocian por primera vez los títulos que se emiten.
J.- Proceso de Oferta Pública Primaria
14
K.- Prospecto Informativo
15
• Características de los valores, así como los derechos y
• obligaciones que otorgan a su titular
• Cláusulas relevantes del contrato de emisión o del estatuto
• para el inversionista
• Factores que signifiquen riesgo para las expectativas de los
• inversionistas
• Destino de los fondos
• Nombre y firma de las personas responsables de la
elaboración
• del Prospecto
• Detalle de las garantías de la emisión, cuando corresponda
• EEFF auditados del emisor
• Procedimiento a seguir para la colocación de valores
• Otros : Informes de Clasificación de Riesgo, Contratos
L.- Proceso de Oferta Pública - Anuncios
16
M.- Mercados Secundarios
17
Inversionista 2 Inversionista 1
Sociedad Agente
de Bolsa 1
Bolsa
de
Valores
Sociedad Agente
de Bolsa 2
Es aquel donde los instrumentos financieros o los títulos valores que se
han colocado en el mercado primario son objeto de negociación. El
mercado secundario les da liquidez a los valores existentes.
Generalmente, estas negociaciones se realizan en las Bolsas de
Valores.
N.- Instrumentos de Renta Variable
18
Son títulos-valores que representan una obligación del emisor,
sin que esta genere una retribución fija, sino una que varía de
acuerdo al comportamiento y rentabilidad del valor. Ejemplo:
Acciones, ADR’s
Acciones
Comunes
Acciones de
Inversión
Acciones
Preferentes
Representan el capital autorizado, suscrito y
pagado
Creadas en 1977, participan de las utilidades
pero no tienen derecho a voto en JGA
Son inversionistas pasivos, sin derecho a voto,
pero con un derecho preferente en dividendos
Ñ.- Instrumentos de Renta Fija
19
0 t
Precio
Bonos Cupón Cero
Bonos Bullet C1 C2 C3 C4
P
Precio
Bonos Amortizables
C1 C2 C3 C4 P
Precio
P P P
Los activos de Renta Fija son instrumentos que se caracterizan por
tener un flujo futuro de amortización (capital) y renta (interés) conocido
al momento de adquirir el activo.
O.- Ventajas del Mercado de Valores
20
Al Emisor
• Opción de elegir entre diversas alternativas de financiamiento, tales como: deuda a corto o mediano plazo, emisión de acciones comunes o sin derecho a voto, titulización de activos, entre otras.
• Flexibilidad en plazos, moneda y tasas de interés.
• Acceder a montos importantes de financiamiento a un costo competitivo.
• Estimula el manejo profesional y crea historia e imagen al emisor.
• Incorpora prácticas de buen gobierno corporativo.
Al Inversionista
• Opción de acceder a una serie de alternativas de inversión que se ajustan a diferentes expectativas de rendimiento y perfiles de riesgo: acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, operaciones de reportes, fondos mutuos, etc.
• Obtener rendimientos superiores a los del sistema financiero tradicional, aunque a un mayor riesgo.
• Acceder a un mercado organizado y supervisado con información para la toma de decisiones de inversión.
P.- El Invertir en Bolsa Representa
21
• Identificar que tipo de inversión desea hacer.
• Contar con un capital excedente.
• Saber invertir se puede ganar o se puede perder.
Existe riesgo de perder la inversión.
• Elegir una Sociedad Agente de Bolsa.
• Asesorarse e informarse sobre actos o hechos
que pueden afectar al valor .( hechos de
importancia, estados financieros, noticias de la
empresa, sector, entorno, economía local y
externa).
Q.- Consideraciones a Tener en Cuenta
22
• El inversionista es quien decide en que valor coloca su
dinero y que tipo de operación quiere realizar, de acuerdo a
su propia evaluación.
• Una mayor rentabilidad se encuentra vinculada a un mayor
riesgo, una rentabilidad mostrada con anterioridad no
asegura que se repita.
• Realizar seguimiento permanente de la evolución de las
inversiones, exigir a la SAB entrega de estados de cuenta y
utilizar los servicios de Cavali y la Bolsa.
• En Bolsa se invierten excedentes de efectivo.
• El inversionista debe saber que no deberá invertir dinero o
activos que puede necesitar en el corto plazo.
• Estar bien informado sobre el valor y su entorno.
• Al invertir en bolsa se toma riesgos.
• Tomar la mejor decisión en el momento adecuado.
R.- Costos y Gastos Relacionados – Comisiones
23
Concepto Porcentaje (*)
Retribución BVL 0.0775%
Fondo de Garantía BVL 0.0075%
Fondo de Liquidación 0.005%
Retribución a CAVALI 0.065%
Contribución CONASEV 0.05%
Comisión SAB Libre x SAB (entre 0.5% y 1%)
I.G.V. 18%
(*) Sobre el monto efectivo de compra y venta
Junio 2012
S.- Preguntas Frecuentes
1. ¿Quiénes pueden invertir en la BVL?
2. ¿Cómo se invierte en la Bolsa de Valores de Lima? O ¿Cómo se
compran y venden acciones u otros tipos de valores?
3. ¿Cuáles son los beneficios y los riesgos de invertir en la Bolsa de
Valores de Lima?
4. ¿Existe un costo por invertir en la BVL?
5. ¿Qué tipo de valores o instrumentos financieros se negocian en la
BVL?
6. ¿Cómo debo de elegir una Sociedad Agente de Bolsa?
7. ¿Cuántas existen actualmente y cuáles son?
8. ¿Con cuánto dinero puedo empezar a invertir?
9. ¿Cómo se puede obtener información de las empresas (estados
financieros, memorias, hechos importantes, entre otros) que listan sus
acciones en la Bolsa de Valores de Lima?
10. ¿Qué es una operación Bursátil?
11. ¿Qué es una operación Extrabursátil?
24
25
T.- Respuesta del Sector Empresarial en los últimos años
Riesgos
Financieros
1.- Definición de Riesgo
«Porque el hombre ha tomado
riesgos a través de su historia, la
civilización ha logrado evolucionar»
27
1.- Definición de Riesgo
28
Exposición a la variación de una determinada
variable
Incertidumbre ante
evolución futura de
determinada variable
Pérdidas
potenciales Riesgo
Mercado
Crédito
Operativo
Liquidez
Riesgo implica la existencia de incertidumbre respecto al
comportamiento futuro de una determinada variable
1.- Definición de Riesgo
«En el mercado de valores, Riesgo también es
definido como volatilidad, aún cuando el
resultado final sea positivo.»
29
1.- Definición de Riesgo
30
Algunos casos
Emblemáticos de Riesgos
Algunos casos de Empresas
Exitosas
2.- Definición de Riesgo - Evolución: Antecedentes
31
• Desde los inicios, el hombre asumió riesgos (físicos).
• El premio por dicho riesgo era la alimentación para sobrevivir.
• El comercio entre zonas lejanas crea una nueva
fase de riesgos
• Ataques y robos eran eventos significativos
• Las ganancias eran la principal recompensa
• La revolución industrial incorpora
una dimensión de mayor escala a
los negocios, y sus consecuentes
riesgos.
• El desarrollo de instrumentos y mercados
financieros, junto con el crecimiento del
negocio de inversión, acentúa la separación
del riesgo físico del riesgo económico.
2.- Definición de Riesgo - Evolución: Antecedentes
32
• Información de gestión
orientada a resultados:
• Primas de riesgo de
crédito.
• Cumplimiento de
normativa del ente
regulador.
Años 90
Años 2000
Años 80 • Información de gestión
orientada a medición
de riesgos incurridos:
• Mercado/Liquidez/Cambi
o
• VaR
• Validación de la entidad
reguladora.
• Consistencia de la
metodología.
• Información de
gestión orientada a
Valor:
• Medidas integrales de
riesgo (ERM) y
resultados ajustados
por riesgos.
• Sistemas de soporte a
la toma de decisión.
Visión Proactiva
del Riesgo
Requerimiento Interno:
Estrategia de Negocio
Visión Reactiva del
Riesgo
Requerimiento Externo:
Organismo regulador
Riesgo:
Consecuencia
de causas
naturales no
controlable
Riesgo:
Cuantificable
y
administrable
3.- Tipos de Riesgos
33
A.- Riesgo de Mercado
Definición:
Probabilidad de sufrir pérdidas ante movimientos adversos en los
precios de los activos en los mercados donde se tengan posiciones.
Text Text
Text
Text
Materias
Básicas
(Commod
ities)
Equity
Tasas
de
Interés
Monedas
• Activos deben poseer un precio de
mercado.
• Activos deben estar contabilizados
a precios de mercado (no aplica a
inversiones a vencimiento).
• Un solo activo puede estar afecto a
más de un factor de riesgo (equity y
moneda).
• Existe una serie de riesgos de
mercado adicionales vinculados
(riesgo de opciones, de pre pago).
• Las pérdidas pueden ser ilimitadas
(venta de opciones).
3.- Tipos de Riesgos
34
B.- Riesgo de Crédito
Definición:
Probabilidad de sufrir pérdidas ante el incumplimiento de los pagos
adeudados por un tercero. Incluye las pérdidas ocasionadas por el
deterioro en la calidad crediticia de la contraparte o de alguno de los
colaterales de la transacción.
• Puede ser gestionado a través del
establecimiento de límites.
• Las pérdidas potenciales son
conocidas y se limitan al capital e
intereses.
Emisión Emisor Entrega
Transacción
Concentración
3.- Tipos de Riesgos
35
C.- Riesgo de Crédito
Riesgo de Emisión
Garantías
Aspectos Básicos
Covenants
• Cláusulas en el contrato en las que el
emisor se compromete a:
Mantener ciertos indicadores
financieros dentro de ciertos
márgenes.
Someter sus operaciones a ciertas
restricciones.
Cumplir ciertas condiciones en sus
negocios.
El incumplimiento puede significar la
inmediata exigibilidad del pago.
• Todas aquellas cauciones
señaladas en el contrato que
buscan proteger el pago de la
deuda, tales como hipotecas,
prendas, avales, fianzas,
seguros, etc..
• Todos aquellos aspectos de
firma de la deuda, así como
las características de la
misma, que pueden implicar
un riesgo de ejecución de la
misma, tales como:
Base legal de la emisión
Constitución de la deuda
(poderes, registros públicos)
Tipo de deuda (Subordinada,
senior)
Posibilidad de transferencia
Riesgo de Emisor
3.- Tipos de Riesgos
D.- Riesgo de Liquidez
Definición:
Probabilidad de sufrir pérdidas por la venta anticipada o forzosa de
activos a descuentos inusuales y/o significativos, con el fin de disponer
rápidamente de los recursos necesarios para cumplir con compromisos,
o por la imposibilidad de renovar o contratar nuevos financiamientos en
condiciones normales para la entidad.
Riesgo de
Liquidez de
Activos
Riesgo de
Liquidez de
Fondeo
• Falta de interés en la transacción
o en el activo a vender.
• Oferta muy grande para
absorberse en el mercado.
• Precio de valorización inicial no
realistas.
Difícil de Cuantificar
Factores
• Plazo muy extenso de la deuda
• Requerimiento de garantías de
fondeo.
• Las condiciones del
financiamiento.
• La liquidez del mercado.
• Deterioro de la calidad crediticia.
36
Tipos de Riesgos
E.- Riesgo Operativo
Definición:
Probabilidad de sufrir pérdidas como consecuencia de la existencia de
la aplicación de inadecuados procesos, sistemas, equipos técnicos o
humanos, o por fallos en los mismos, así como por hechos externos.
Normalmente incluye al riesgo legal, no así al riesgo estratégico y al
riesgo reputacional.
Clases de Eventos:
• Fraude interno, externo
• Prácticas laborales
• Fallas en ejecución de procesos
• Fallas en sistemas, etc.
Tipos de Origen
• Personas
• Procesos
• Tecnología
• Relaciones con terceros, eventos
externos, etc. 37
Normas
Internacionales de
Información
Financiera
IFRS Relacionadas
39
• NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación e Información a Revelar
Pasivos y Patrimonio Neto
Costes de las transacciones de capital
Compensación de activos y pasivos financieros
Acciones Propias
• NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y valoración
Clasificación de los Instrumentos Financieros
Valoración de los Instrumentos Financieros
Derivados y Derivados Implícitos
Registro inicial y baja de activos y pasivos financieros
Registro de Operaciones de cobertura
• NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar
Exigencias de Desgloses e Información.
40
IFRS Relacionadas: NICs y NIIFs Básicas
Norma Nombres Vigencia (*)
NIC 32 Instrumentos Financieros:
Presentación
Emitida 2004 y vigente a
partir del 01 de enero del
2005
NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medición
Emitida 2004 y vigente a
partir del 01 de enero del
2005
NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información
a revelar
Emitida 2005 y vigente a
partir del 01 de enero del
2007
NIIF 9 Instrumentos Financieros Emitida 2009 y vigente a
partir del 01 de enero del
2013
(*) Son acompañadas de guías adicionales en temas seleccionados
41
IFRS Relacionadas: Normas por concepto y tratamiento
Instrumentos Financieros
Conceptos y su tratamiento
Hasta 2012
NIC – NIIF
A partir 2013
NIC – NIIF
Reconocimiento NIC 32 NIC32/NIIF 9
Pasivo versus Patrimonio
Coberturas
Derivados
NIC 32
NIC 39
NIC 39
NIC 32
NIIF 9 (*)
NIIF 9
Clasificación NIC 39 NIC 39/NIIF 9
Medición NIC 39 NIIF9
Valor Razonable
Costo Amortizado
NIC 39
NIC 39
NIIF 9
NIIF 9
Baja/Deterioro de valor NIC 39 NIIF 9(*)
Información a revelar NIIF 7 NIIF7
(*) Ver fases del proyecto NIIF 9 (objetivo de reemplazar a la NIC 39.
Definiciones y
alcances de la NIC 32
y NIC 39
NIC 32 Instrumentos
Financieros: Presentación
e Información a Revelar
44
1.- Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
45
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
Instrumentos financieros Norma
Relacionada
Párrafo de
NIC32
Participaciones (inversiones) en :
- Subsidiarias
- Asociadas
- Negocios Conjuntos
NIC 27
NIC 28
NIC 31
Párrafo 4(a)
Párrafo 4(a)
Párrafo 4(a)
Derechos y obligaciones de los
empleadores derivados de planes
Beneficios a los empleados
NIC 19
Párrafo 4(b)
Contratos de seguros NIIF 4 Párrafo 4(d)
Pagos basados en acciones NIIF 2 Párrafo 4(f)
Esta Norma se aplicará a todos los tipos de instrumentos financieros, excepto a:
46
A.- Patrimonio vs. Pasivo
•Según la NIC 32, los instrumentos financieros deben clasificarse de acuerdo con su sustancia (es decir, prevalece la sustancia sobre la forma).
•Párrafo 15 de la NIC 32 establece que:
«El emisor de un instrumento financiero debe clasificar dicho
instrumento, o sus componentes, como pasivo o patrimonio
conforme a la sustancia de los acuerdos contractuales y las
definiciones de pasivo financiero e instrumento de capital».
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
47
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
B.- Definición de Pasivo Financiero s e Instrumento de Capital
• Obligación contractual de entregar efectivo u otro activo financiero o de intercambiar activos o pasivos financieros con otra entidad en condiciones potencialmente desfavorables.
• Contrato que puede ser liquidado en instrumentos de patrimonio de la propia entidad.
Pasivo Financiero
• Contrato que evidencia interés residual en los activos de una entidad luego de deducidos los pasivos.
Instrumentos de Capital
48
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
C.- Clasificación de Instrumentos (Emisor): Instrumentos Compuestos
• En instrumentos que contengan a la vez un componente de pasivo y uno de patrimonio, el instrumento debe bifurcarse en tales componentes:
- El Pasivo: La obligación de pagar efectivo o cupones y principal (si la opción no se ejerce). El importe en libros del pasivo se registra por el valor actual de los flujos de caja futuros que se van a pagar.
- El Elemento Patrimonial: Opción vendida sobre las propias acciones. Se registra por la diferencia entre el importe del pasivo y el efectivo recibido.
• Ejemplo: Una emisión de bonos que paga un tipo de interés del 5% durante tres años y, a su vencimiento, el tenedor del bono por optar entre cobrar el principal o convertir el bono en un número determinado de acciones ordinarias de la sociedad (Bonos convertibles).
49
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
D.- Deuda Convertible
Metodología definida para la separación de los distintos
componentes (patrimonio y deuda).
• El componente de pasivo es valorado inicialmente a su valor
razonable
• El valor razonable del pasivo es deducido del valor total del
instrumento compuesto. El resultado residual representa el
componente del patrimonio.
• Los costos directos de la transacción son asignados directamente a
los componentes de pasivo y patrimonio de forma proporcional a sus
respectivos importes iniciales.
50
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
E.- Deuda Convertible – Ejemplo Práctico
La sociedad CPC emite 2,000 bonos convertibles el 01.01.2008. Los
bonos tienen un vencimiento de 3 años y se emiten a la par, con una
valor nominal de S/.1,000 por bono.
• El interés de los bonos es 6%, es pagadero anualmente.
• Cada bono es convertible, a opción del tenedor y en cualquier
momento hasta su vencimiento, en 250 acciones ordinarias de CPC.
• En el momento de emitir los bonos, el tipo de interés para una deuda
con un riesgo similar de CPC, pero sin la opción de conversión de los
bonos en acciones, es del 9%.
• Se pide: Contabilizar el bono emitido por ABC en el momento de sus
emisión.
51
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
F.- Ejemplo Práctico ( 1/2)
• Paso 1: Se calcula el valor de mercado del componente de pasivo:
- El flujo de caja descontado del bono será:
52
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
Ejemplo Práctico ( 2/2)
• Paso 2: Se calcula el valor residual de la parte de patrimonio:
Total efectivo recibido en el momento de la emisión de los bonos € 2,000,000
(2000 bonos x S/.1000)
Valor de mercado del componente de deuda (€1.848,122)
(Cálculo slide anterior)
Valor residual del componente del patrimonio € 151,878
: • Paso 3: Contabilización:
Elemento Debe Haber
Efectivo 2,000,000
Deuda Financiera (Bonos) 1,848,122
Patrimonio 151,878
53
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
G.- Instrumentos de Capital - Requisitos
Para clasificar un instrumento como capital deben de cumplirse las dos
condiciones siguientes:
• El instrumento no incluye una obligación contractual de entregar:
Efectivo u otro instrumento financiero a otra entidad
Intercambiar activos o pasivos financieros con otra entidad en condiciones
potencialmente desfavorables.
• Si el instrumento se liquida en acciones propias, debe tratarse de un
instrumento:
No-Derivado, que no incluye la obligación de entregar un número variable
de acciones propias (se entrega un número fijo).
Derivado, que será liquidado por el emisor intercambiando un importe fijo
en efectivo u otro activo financiero a cambio de un número determinado
de acciones propias.
54
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
H.- Interés, Dividendos, Pérdidas y Ganancias
• Intereses, dividendos, pérdidas y ganancias de instrumentos financieros
o de un componente del mismo que se registren como pasivos
financieros deben ser registrados directamente en resultados.
• Distribuciones a los portadores de un instrumento de capital son
registradas directamente contra el patrimonio de la Sociedad.
Acciones Propias
• Desde el punto de vista de su clasificación en el Balance, las acciones
propias se deducen directamente de fondos propios.
• Resultados de operaciones con acciones propias: No forman parte de
la cuenta de resultados y se reconocen directamente en los fondos
propios (patrimonio).
55
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
I.- Caso Práctico – Acciones Propias
EJEMPLO 1
DATOS (Para simplificar el ejemplo, se asume que no se pagan dividendos)
a) Fecha de contrato: 01/02/2008
b) Fecha de vencimiento: 31/01/2009
c) Precio de mercado de la acción el 01/02/2008: 100S/.
d) Precio de mercado de la acción el 31/12/2008: 110S/. [2]
e) Precio de mercado de la acción el 31/01/2009: 106S/.
f) Frecio fijado del contrato, pagadero el 31/01/2009: 104S/.
g) Valor presente del contrato el 01/02/2008: 100S/.
h) Nro. Acciones subyacentes del contrato: 1,000S/. acciones
i) Valor razonable del contrato el 01/02/2008: -S/.
j) Valor razonable del contrato el 31/12/2008: 6,000S/. [2]
k) Valor razonable del contrato el 31/01/2009: 2,000S/.
QUÉ ASIENTOS DEBEN REALIZARSE EL : 01/02/2008
31/12/2008
31/01/2009 ??
Contabilización de contratos sobre instrumentos de patrimonio de una sociedad: Compra de acciones a
plazo
El 01/02/2008 la Sociedad A firma un contrato con la Sociedad B para recibir el valor de cotización de 1,000
acciones propias de A, el 31/01/2009, a cambio de un pago fijo de S/.104,000 (es decir S/.104 por acción). El
contrato se liquidará en efectivo y por diferencias.
56
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información” DESARROLLO:
[1] 01/02/2008:
[2] 31/12/2008:
Asiento 1: Debe Haber
6,000S/.
6,000S/.
[3] 31/01/2009:
Precio de mercado de la acción el 31/01/2009: 106S/.
Nro. Acciones subyacentes del contrato: 1,000S/.
Obligación de B 106,000S/.
Frecio fijado del contrato, pagadero el 31/01/2009: 104S/.
Nro. Acciones subyacentes del contrato: 1,000S/.
Ogligación de A 104,000S/.
Valor razonable del contrato el 31/01/2009: 2,000S/.
No se registra ningún asiento porque el valor razonable del instrumento es cero, y no se paga ni
se recibe efectivo.
El precio de mercado de la acción se ha incrementado hasta S/.110, y como resultado, el valor
de mercado del contrato se ha incrementado hasta S/.6,000 (Dato).
Elemento
Activo Financiero
Ingreso Financiero
El precio de mercado de la acción ha caido S/.106. El valor del contrato a término es de
S/.2,000
57
Nic 32 “Instrumentos Financieros: Presentación e
Información”
Asiento 2: Debe Haber
4,000S/. 4,000S/. 6,000S/.
4,000S/.
Para valorar el activo financiero en la liquidación 2,000S/. Saldo
Asiento 3: Debe Haber
2,000S/. 6,000S/. 4,000S/.
2,000S/. 2,000S/.
Para registrar la liquidación por diferencias 6,000S/. 6,000S/.
EJEMPLO 2
[1]
Asiento 3: Debe Haber
2,000S/.
2,000S/.
Para registrar la liquidación con recepción de acciones
Partiendo de los mismos datos que en el ejercicio anterior, pero para el caso en que la liquidación no se hubiese
pactada por diferencia, sino mediante la entrega física de las acciones. Qué asientos deben realizarse el
01/02/2008; 31/12/2008 y 31/01/2009?
Los asientos a registrar serían los mismos, a excepción del último asiento en el que, en lugar de
registrar el ingreso del efectivo, se registraría la recepción de las acciones propias.
PL
Activo Fin.
Mayorización
Elemento
Gasto Financiero
Activo Financiero
Elemento
Patrimonio Neto (Acciones Propias)
Activo Financiero
Elemento
Efectivo
Activo Financiero
NIC 39 Instrumentos
Financieros:
Reconocimiento y
medición
59
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
Instrumentos financieros Norma
Relacionada
Párrafo de
NIC39
Participaciones (inversiones) en :
- Subsidiarias
- Asociadas
- Negocios Conjuntos
NIC 27
NIC 28
NIC 31
Párrafo 2(a)
Párrafo 2(a)
Párrafo 2(a)
Derechos y obligaciones:
De los empleadores derivados de planes
Beneficios a los empleados
De los contratos de arrendamientos
NIC 19
NIC 17
Párrafo 2(c)
Párrafo 2(b)
Contratos de seguros
Contratos a término
NIIF 4
---------
Párrafo 2(e)
Párrafo 2(g)
Pagos basados en acciones
IF y otros derechos y compromisos
NIIF 2
NIC 37
Párrafo 2(i)
Párrafo 2(c-h-j)
Se aplicará a todos los tipos de IF, excepto a:
A.- ¿Qué es un instrumento financiero?
60
Un contrato que da lugar, simultáneamente, a:
Por ejemplo; un préstamo :
El banco posee un activo (derecho de cobro)
La sociedad que lo contrata tiene un pasivo (obligación de pago)
en una empresa
en otra empresa
Pasivo Financiero
o
Instrumento de Capital
Activo
Financiero
Y
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
• Efectivo
• Un derecho contractual a
recibir efectivo u otro activo
financiero de otra empresa.
• Un derecho contractual
para intercambiar un
instrumento financiero con
otra empresa en
condiciones potencialmente
favorables.
• Instrumento de capital de
otra empresa.
Activos:
B.- Tipos de Instrumentos Financieros
61
Instrumentos
Financieros
• Deuda convertible
• Deuda Equity Link
• Forwards / futuros
• Opciones
• Swaps
• Caps y collars
• Depósitos (efectivo)
• Bonos, préstamos
• Cuentas a cobrar/ a
pagar (incluyendo
leasing)
• Instrumentos de
capital
Primarios
Derivados
Compuestos
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
C.- Categoría de Activos Financieros
62
Disponible
para la venta Préstamos y CxC
VR en P/L VR en PL
Valor Razonable FFPP
Coste
Amortizado
Participaciones financieras en
Compañías no cotizadas deben ser
registradas a coste neto de deterioro,
salvo si se puede determinar su valor
razonable de forma fiable
Asignados como Activos a Valor Razonable (VR)
Activos Finan.
Negociables
Activos a valor a razonable
con cambios reconocidos
en P/L
Mantenido hasta el
vencimiento
Activos financieros
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
63
C.1.- Activos Financieros Negociables
Son activos financieros negociables (Trading) aquellos que:
a) Se adquieren principalmente con el propósito de generar un beneficio por las
fluctuaciones a corto plazo del precio o comisión de intermediación o,
b) Con independencia del propósito con el que se compraron, forman parte de
una cartera de activos que se gestionan conjuntamente, para la que hay
evidencia de un patrón reciente de toma de decisiones en el corto plazo.
Ejemplo:
• Acciones que se compran en la Bolsa de Valores con el propósito de especular
con ellas y obtener un beneficio a corto plazo.
• Bonos, Certificados de Depósito que se adquieren con la intensión de
aumentar la rentabilidad del efectivo con mayores ganancias y riesgos.
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
64
C.1.- Activos Financieros Negociables
Pregunta:
Si una empresa adquiere un activo financiero (no derivado) con la
intención de mantenerlo por un periodo largo de tiempo,
independientemente de la fluctuación de su precio en el mercado a corto
plazo; puede clasificarse como activo financiero negociable?
Respuesta: NO La IAS 39 exige que haya una intención de obtener un beneficio de las
fluctuaciones de precio a corto plazo.
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
65
C.1.- Activos Designados a Valor Razonable
Se podrá hacer tal designación cuando al hacerlo se obtenga información más
relevante debido a que
• Con ello se elimine alguna inconsistencia en la valoración o en el reconocimiento, que
surgiría, al utilizar diferentes criterios para valorar activos y pasivos.
• Desde el momento de su registro contable inicial, haya sido designado por la empresa para
contabilizarlo a valor razonable con cambios en resultados.
• No se trate de una participación financiera que no tiene un precio en un mercado cotizado y
que no se puede calcular de forma viable su VR.
• El rendimiento de un grupo de activos y/o pasivos se gestione y evalúe (a VR) de acuerdo
con una estrategia de inversión o gestión de riesgo que la entidad tenga documentada.
No se pueden
considerar en esta
categoría a:
• Los instrumentos de inversión emitidos por la propia empresa
o por empresas de su grupo económico;
• Instrumentos representativos de capital que no tengan un
precio de mercado cotizado en un mercado activo y cuyo valor
razonable no pueda ser estimado con fiabilidad
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
66
C.2.- Activos Financieros Mantenidos hasta su Vencimiento
Activos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyo vencimiento está
fijado en el tiempo y que la empresa tiene la intención y posibilidad de mantenerlo
hasta su vencimiento.
Y que no sean:
a) Activos designados a valor razonable
b) Préstamos y cuentas por cobrar
Las empresas, para clasificar sus inversiones en esta
categoría, deberán evaluar si tienen la capacidad financiera
para mantener instrumentos de inversión hasta su
vencimiento cada vez que decidan clasificar un
instrumento y al cierre de cada ejercicio anual.
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
67
C.3.- Préstamos y Cuentas por Cobrar originadas por la Empresa
Activos financieros (no derivados) cuyo cobro es por un importe fijo o
determinable, su vencimiento es fijo y que no están en un mercado cotizado.
Distintos de:
Los que se originan con el propósito de ser vendidos inmediatamente o a corto
plazo y que deban clasificarse como activos financieros negociables.
Los préstamos y CxC no se incluyen entre los activos
financieros mantenidos hasta su vencimiento si no
que se clasifican en Balance separadamente
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
68
C.4.- Activos financieros disponibles para su venta
Son aquellos activos financieros que no se encuentran en alguna de las
categorías anteriores:
Es Decir:
a) Activos negociables
b) Mantenidos hasta su vencimiento
c) Préstamos o C x C originados por la empresa
Ejemplo:
Valores que no se mantienen con propósito de negociación, incluyendo inversiones
estratégicas y sobre las que, sin embargo no se ejerce influencia significativa ni control
como para tener que consolidarlas.
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
69
C.4.- Activos Financieros Disponibles para su Venta
Ejemplo:
La Compañía A tiene una cartera de inversiones en deuda e instrumentos de capital. Los
procedimientos escritos de gestión de esta cartera establecen que la exposición a
instrumentos de capital debe situarse entre el 30% y 50% del valor total de la Cartera. El
gestor de la cartera está autorizado a moverse dentro de los citados límites mediante la
compra o venta de deuda o instrumentos de capital.
Puede la compañía A clasificar estas inversiones como DPV?
Respuesta: Depende del propósito de la compañía y experiencia
anterior:
• Si no existe propósito actual ni experiencia en el pasado de que la compañía negocie con estas
inversiones y el gestor sólo está autorizado a comprar y vender con el objetivo de mantener la
composición del riesgo dentro de los límites establecidos, estas sí pueden ser DPV.
• Si el gestor activamente compra y vende títulos para generar beneficios a corto plazo, se clasificarían
como activos financieros negociables.
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
70
D.- Árbol de decisión para la clasificación de Activos Financieros
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
CATEGORÍA INICIAL VALORACIÓN TIPO DE ACTIVO
NIC 39
ANTES DE
MODIF.
NIC 39 MODIFICADO OCT. 08
Valor razonable con
cambios en
resultados-
Designado en el
momento del
reconocimiento
inicial
Valor razonable con
cambios en
resultados
Deuda
No
Permitida Sin Cambios
Acciones
Préstamos y
cuentas por
cobrar
Valor razonable con
cambios en
resultados-Cartera
de Negociación,
excepto derivados
Valor razonable con
cambios en
resultados
Deuda
No
Permitida
Puedes reclasificarse en circunstancias
especiales a:
-Mantenidas al Vencimiento
-Disponibles para la venta
Acciones Puedes reclasificarse en circunstancias
especiales a:
-Disponibles para la venta
Préstamos y
cuentas por
cobrar
Si hubiera cumplido las características de un
Préstamo o Cuenta por cobrar si no hubiera
sido clasificado como cartera de negociación
y la entidad tiene la intención y la capacidad
de conservarlos hasta su vencimiento o en
el futuro previsible (largo plazo), pueden
reclasificarse a:
- Préstamos y Cuentas por Cobrar 71
E.- Reclasificaciones de Categoría (Modif. Oct.2008).
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
72
E.- Reclasificaciones de Categoría (Modif. Oct.2008).
2.- Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y valoración”
CATEGORÍA
INICIAL VALORACIÓN
TIPO DE
ACTIVO NIC 39 ANTES DE MODIF. NIC 39 MODIFICADO OCT. 08
Mantenidas
hasta el
vencimiento
Costo
Amortizado Deuda
Reclasificación a disponible
para la venta sí:
- Ha cambiado la intención o
capacidad de mantenerlo
- La cartera está "tainted".
Sin Cambios
Disponibles
para la Venta
Valor razonable
con cambios en
Patrimonio
Deuda
Reclasificación a Mantenido
hasta el Vencimiento:
- Ha cambiado la intención o
capacidad de mantenerlo
- Se dá la rara circunstancia de
que no se dispone de una
medida fiable del valor
razonable
- Ha transcurrido el periodo de
"tainting" rule.
Sin Cambios
Acciones No Permitida Sin Cambios
Préstamos y
cuentas por
cobrar
No Permitida
Si hubiera cumplido las características
de un Préstamo o Cuenta por, la entidad
tiene la intención y la capacidad de
conservarlos hasta su vencimiento o en
el futuro previsible (largo plazo), pueden
reclasificarse a:
- Préstamos y Cuentas por Cobrar
73
Valorización de
Instrumentos
Financieros
74
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
1.- Valoración Inicial
75
2.- Valoración Posterior
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
76
3.- Valoración Posterior – Según la Categoría del Activo Financiero
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
Deloitte 77
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
3.- Valoración Posterior – Según la Categoría del Activo Financiero
78
La tasa de interés efectiva es el tipo de actualización que iguala el
valor en libros de un instrumento financiero con los flujos de efectivo
estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de
sus condiciones contractuales, incluyendo en su cálculo las
comisiones que se paguen por adelantado pero sin considerar las
pérdidas por riesgo de crédito futuras.
TIE no incorpora la pérdida esperada
TIE incorpora la pérdida incurrida a la fecha.
Usar “tasa contractual” Genera mayores ingresos
Mayores provisiones para préstamos incobrables
Co
nce
pto
In
ter-
p
reta
cio
n
Tasa de Interés Efectiva
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
79
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
3.- Valoración Posterior – Según la Categoría del Activo Financiero
80
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
3.- Valoración Posterior – Según la Categoría del Activo Financiero
81
4.- Valor Razonable
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
• Precio de mercado: cuando los precios de un instrumento financiero son públicos y el mercado activo, se deben utilizar las cotizaciones, pues reflejan la mejor estimación del valor razonable
El valor razonable normalmente se determina a través del precio pagado en la transacción o a través del precio de mercado de activos financieros similares.
Cuando no hay precio de mercado y no existe otra posibilidad (precio de mercado en otra fecha o de un título similar), se deberá utilizar una técnica de valoración
• Acciones no cotizadas: para estos activos y los derivados que tengan dicho subyacente, se considera que se puede estimar un valor razonable fiable si las hipótesis utilizadas en la valoración son razonables, el modelo de valoración es el habitual y contrastado para este tipo de activos y la variabilidad del rango de la valoración no es significativa.
Mercado activo –
precio de mercado
No existe
mercado activo –
Técnica de
valoración
No mercado
activo
(Instrumentos de
patrimonio) – No
valor razonable
82
5.- Valor Razonable – Fuentes de Información
Bloomberg
Reuters
Datatec
Curvas cupón cero SBS
Boletín Diario BVL
SBS (Reporte 6)
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
83
6.- Valoración Posterior – Valor Razonable: Principales Problemas
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
84
7.- Deterioro de Valor (Ipairment del Activo)
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
85
8.- Deterioro de Valor, Ipairment – Inversiones de Capital
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
86
Pérd
idas
incu
rrid
as
Evid
encia
ob
jeti
va
de
det
erio
ro
• Pérdida por deterioro sólo se reconoce cuando:
1.Existe evidencia objetiva del deteriro como resultado de eventos de pérdida
pasados), y
2.El valor presente de dicho activo (grupo de activos) excede el importe recuperable
Imp
ort
e
recu
per
ab
le
• Un evento de pérdida pasado provee evidencia objetiva de deterioro cuando:
Ocurre luego del reconocimiento inicial del activo (Grupo de activos):
Ocurre en / antes de la fecha de balance:
Tiene un impacto en los flujos de caja futuros estimados del activo (grupo de
activos) que pueden ser estimados confiablemente • No será posible identificar un único evento que cause el deterioro, el efecto combinado
de diferentes eventos puede ser la causa del deterioro
• Las pérdidas esperadas de eventos futuros, sin importar su probabilidad, no se
reconocen.
• Flujos de caja estimados del activo (grupo de activos)
• Descuento a la tasa de interés efectiva original
• Pérdidas por deterioro NO se reconocen en el momento de reconocimiento inicial
9.- Deterioro e Incobrabilidad
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
Deloitte 87
1. Existe evidencia objetiva de deterioro sobre
una base individual?
• Costo amortizado de los activos financieros (“préstamos y cuentas por cobrar”, “mantenidos al
vencimiento”)
• Activos financieros disponibles para la venta
• Evaluación realizada al menos en cada fecha de reporte
4. Existe evidencia objetiva de deterioro en el
portafolio, sobre una base colectiva?
2. Determinar el importe recuperable
• Agregar items no significativos
• VP flujos futuros estimados
Sí
No
3. Se excede el importe
recuperable?
No Incluir activo en
evaluación del portafolio
Sí
5. Determinar el valor recuperable - portafolio
• Agrupar por similitud de riesgo de crédito
• VP de flujos de caja futuros estimados
6. Se excede el valor recuperable? 7. No reconocer pérdida por
deterioro
Sí No
8. Reconocer pérdida por deterioro
No
Sí
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración” 10.- Deterioro e Incobrabilidad
88
Evento
Medición inicial
Medición posterior
Ganancias y pérdidas
Pérdidas por deterioro de
valor
Diferencia en cambio
Intereses TIE / Dividendos
Valor razonable
Valor razonable
Valor razonable
PL
PL
PL
PL
A vencimiento
Valor razonable + costos
transacción
Costo amortizado (TIE)
PL
PL
PL
PL
Préstamos y CxC.
Valor razonable + costos
transacción
Costo amortizado (TIE)
PL
PL
PL
PL
Disponible para la venta
Valor razonable + costos
transacción
Valor razonable
PN
PL
PL
PL
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración” 11.- Registro Contable
89
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
12.- Ejemplos – Instrumento de Capital no cotizado
Información General:
El resultado de una técnica de valoración aplicada es un rango de valores posibles
muy amplio y sin indicación ninguna de probabilidades de unas valoraciones frente
a otras.
Pregunta:
Una empresa puede determinar el valor razonable de un título de renta variable no
cotizado mediante una selección discrecional de uno de los valores estimados
posibles dentro del rango proporcionado por la valoración?
Respuesta: NO
- Si el valor razonable de un instrumento de deuda no cotizado no se puede medir
de manera fiable, la NIC 30, 69 prohíbe medir dicho instrumento de capital a su VR.
En tal caso el instrumento se mide a su costo tras deducir cualquier deterioro de
valor de conformidad con la NIC 39, 73. Asimismo deberá revelarlo en los EEFF.
90
Nic. 39. “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
13.- Ejemplos – Cálculo del costo amortizado del activo financiero
Información General:
El Banco A adquirió un instrumento de deuda al que le quedaban 5 años por
vencer por un importe de S/. 1,000 (incluidos los gastos de la operación). El
principal del instrumento asciende a S/. 1,250 y devenga un interés fijo al 4,7%
(S/.59) que se paga anualmente. La intención del Banco A es mantener el
instrumento a su vencimiento.
Pregunta:
Los activos financieros que están excluidos de la valoración razonable y que tienen
un vencimiento fijo deben medirse al costo amortizado. Dado que el Banco A tiene
la intención de mantener el instrumento de deuda hasta que venza. Cómo se
calcula su costo amortizado?
91
Nic. 39. “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
14.- Ejemplos – Cálculo del costo amortizado del activo financiero
Respuesta
A B C
1 Año Flujo S/.
2 0 -1,000
3 1 59
4 2 59
5 3 59
6 4 59
7 5 1,309
TIR 10%
TIR Excel 10%
1,000 = 59 + 59 + 59 + 59 + 59+1250
(1+i) (1+i)^2 (1+i)^3 (1+i)^4 (1+i)^5
1,000 = 59 + 59 + 59 + 59 + 1309
1.100 1.2099 1.331 1.464 1.61017
TIR/TIE
10% 1,000 = 53.64 49 44 40 813
Despejando "i" de la ecuación anterior, el tipo de interés que iguala el valor actual con los flujos
de caja futuros al 10% anual. Este es el tipo de interés efectivo para reconocerse contablemente
los ingresos financieros.
De acuerdo a la NIC 39, el costo amortizado se calcula aplicando el método de interés efectivo.
El tipo de interés efectivo correspondiente a un instrumento financiero es el tipo que descuenta
exactamente los flujos de efectivo asociados al instrumento financiero hasta el vencimiento al
valor contable neto en su reconocimiento inicial. El cálculo incluye todas las comisiones y puntos
pagados y recibidos. En nuestro ejemplo, dicho tipo de interés efectivo se calculará de la
siguiente forma:
92
Nic. 39. “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
14.- Ejemplos – Cálculo del costo amortizado del activo financiero
[A] [B]=[A]* TIR
1 1,000 100
2 1,041 104
3 1,086 109
4 1,136 114
5 1,191 118 [a]
545
S[b] [d] [c]
295 250
1,250
Costo
Amortizado al
cierre del
ejercicio
1,041
1,086
1,136
1,191
[D] -[A]
41
45
50
55
59 59
59
59
59
59
Año Ingreso por
Intereses
Flujos de Efectivo
- Ingresos por
Intereses
Ingreso por
Valoración
Costo Amortizado al
inicio del ejercicio
[C] [D] = [B] - [C]
93
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
14.- Ejemplos – Cálculo del costo amortizado del activo financiero Asientos de la Valoración inicial, posterior, cobro y registro de cupones
Año 1
Cierre
Año 1
Cierre
Año 2
Haber
59S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 2
41S/.
59S/.
Ingreso por valoración
Disponible
59S/.
45S/.
HaberDebe
Debe
41S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 1
Ingreso por valoración 45S/.
Ingreso por intereses 59S/.
Activo Financiero 1,000S/.
Elemento
Activo Financiero
Disponible
Elemento
Activo Financiero
Ingreso por intereses
Disponible 1,000S/.
Por la Compra del activo financiero
Elemento Debe Haber
94
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
14.- Ejemplos – Cálculo del costo amortizado del activo financiero
Cierre
Año 3
Cierre
Año 4
Cierre
Año 5
Vecto.
Por el vcto de la inversión
Activo Financiero 1,250S/.
Disponible 1,250S/.
Ingreso por intereses 59S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 5
Elemento Debe Haber
Ingreso por valoración 59S/.
Disponible 59S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 4
Elemento Debe Haber
Activo Financiero 59S/.
Ingreso por valoración 55S/.
Ingreso por intereses 59S/.
Activo Financiero 55S/.
Disponible 59S/.
Ingreso por intereses 59S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 3
Elemento Debe Haber
Disponible 59S/.
Ingreso por valoración 50S/.
Elemento Debe Haber
Activo Financiero 50S/.
95
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
14.- Ejemplos – Cálculo del costo amortizado del activo financiero
Compra 1,000S/. 1,250S/.
Año 1 41S/.
Año 2 45S/.
Año 3 50S/.
Año 4 55S/.
Año 5 59S/.
1,250S/. 1,250S/.
Activo Financiero
Compra -S/. 1,000S/.
Año 1 59S/.
Año 2 59S/.
Año 3 59S/.
Año 3 59S/.
Año 5 59S/.
Vcto. 1,250S/.
S[a+d] 1,545S/. 1,000S/.
Disponible
Año 1 41S/.
Año 2 45S/.
Año 3 50S/.
Año 4 55S/.
Año 5 59S/.
-S/. 250S/. [c]
Ingreso por Val.
Año 1 59S/.
Año 2 59S/.
Año 3 59S/.
Año 4 59S/.
Año 5 59S/.
-S/. 295S/. [d]
Ingreso por Int.
96
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
15.- Ejemplos – Registro de una Inversión Disponible para la Venta
Información General:
El 30/10/2010 la Sociedad Inversiones Rentables SA, compra 1,000,000 acciones
(el 9%) de las acciones de la Sociedad cotizada Jamones San Fernando SA, a un
precio de S/.30 por acción.
• El 31/12/2010 dichas acciones cotizan a S/.26
• El 31/12/2011 cotizan a S/.35
• El 31/12/2012 su cotización ha descendido hasta los S/.6, tras haberse
detectado a principios del año graves problemas de calidad (debido a que el frío
polar endurece demasiado a los jamones). Esta situación ha implicado que
Jamones San Fernando SA tenga graves problemas financieros, por lo que la
cotización ha caído durante todo el año.
En estas circunstancias, Qué asientos se deberían registrar en el momento de la
compra, y en cada uno de los 3 cierres posteriores?
97
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
15.- Ejemplos – Registro de una Inversión Disponible para la Venta
Desarrollo
Asiento 1.- Compra de las IDPV al 30/10/2010
Elemento Debe Haber
Q 1,000,000 Activo Financiero DPV 30,000,000S/.
P 30 Disponible 30,000,000S/.
30,000,000 [A] Por la compra de las IDV
Asiento 2.- Ajuste Valoración al 31/12/2010
Elemento Debe Haber Año 1
Q 1,000,000 Patrimonio - Ajuste por Valoración 4,000,000S/.
P 26 Activo Financiero DPV 4,000,000S/. 30,000,000S/. 4,000,000S/.
26,000,000 [B] Por el ajuste de valoración al 31.12
30,000,000S/. 4,000,000S/.
Aj. (4,000,000) [A]-[B]
26,000,000S/. Saldo
Activo Fin.
Mayorización Activo
98
Nic. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
valoración”
15.- Ejemplos – Registro de una Inversión Disponible para la Venta
Desarrollo
Asiento 3.- Ajuste Valoración al 31/12/2011
Elemento Debe Haber Año 2
Q 1,000,000 Activo Financiero DPV 9,000,000S/.
P 35 Patrimonio - Ajuste por Valoración 9,000,000S/. 26,000,000S/.
35,000,000 [B] Por el ajuste de valoración al 31.12 9,000,000S/.
35,000,000S/. -S/.
Aj. 9,000,000 [A]-[B]
35,000,000S/. Saldo
Asiento 4.- Ajuste Valoración al 31/12/2012
Elemento Debe Haber Año 2
Q 1,000,000 Patrimonio - Ajuste por Valoración 5,000,000S/.
P 6 Pérdida (PL) 24,000,000S/. 35,000,000S/. 29,000,000S/.
6,000,000 [B] Activo Financiero DPV 29,000,000S/.
Por el ajuste de valoración al 31.12 35,000,000S/. 29,000,000S/.
Aj. (29,000,000) [A]-[B]
6,000,000S/. Saldo Final
Activo Fin.
Activo Fin.
Pérdida Permanente
Valor
Razonable
Valor Razonable
100
Asunto IASB FASB
Definición Importe por le cual puede ser
intercambiado un activo o
liquidar un pasivo entre partes
interesadas en la transacción.
Es la cantidad de dinero que será
recibido por la venta del activo o que se
tendrá que pagar para liquidar el pasivo
entre participantes del mercado a una
determinada fecha
Tipo de precio No es explícita en cuanto al
uso de un Precio de entrada
(compra) o un Precio de
salida (venta).
Requiere la utilización del Exit Price.
Exit Price incorpora las expectativas
futuras en relación a los flujos de
efectivo.
Bid-Ask
Margin
Activos al valor de oferta y
pasivos al valor de demanda
(contrato)
Activos al Bid Price y Pasivos al Ask
Price.
Mid Price permitido.
Medición del
Valor
Razonable
Cotización de mercado ó
Modelos de valorización
Nivel 1: Precios cotizados
Nivel 2: Market observable imputs
(ejemplo Black Scholes)
Nivel 3: Non observable assumptions
(uso de información interna)
101
101
Costo Histórico Valor Razonable
Su virtud radica en su fiabilidad,
es siempre imparcial, objetivo y
verificable.
Las estimaciones basadas en
el mercado están llenas de
tendencias y juicios subjetivos.
Sin embargo, proporciona
mayor relevancia ya que
incorpora información
actual. -Aproximar los valores contables a los
valores económicos que refleja el
mercado.
-Permite que la contabilidad sea
expresión de los precios que afronta la
empresa en el mercado.
Objetivo
1970 Statement of Financial Accounting Concepts SFAC
(emitido por la FASB) N°3: Comprehensive Income
Valor Razonable
102
102
Timeline
1973 Guerra Yom Kippur – crisis petrolera – espirales inflacionarias
•Desviaciones entre valores de mercado y valores contables (no relevancia)
•Escaso desarrollo de mercados financieros
•Reciente desarrollo de tecnologías de procesamiento de información y comunicación
•Respuesta a la inestabilidad (inflación): Comprehensive income, costo de
reposición y ajuste por inflación
1990 La inflación en países desarrolladas baja a niveles normales
•Expansión de mercados internacionales
•Desarrollo de tecnologías de información y telecomunicaciones
•Modelo contable de reporting continuo (opuesto a rendición de cuentas periódicas)
•Fair Value = manifestación de los cambios provocados por la globalización y TI
•Respuesta la inestabilidad (rápido cambio tecnológico) : Fair Value
Revolución Industrial hasta 1970 •Predominan grandes organizaciones y mercados en expansión
•El área clave es la producción, lo importante es fabricar más, el mercado crece.
•En los ’70 los mercados se saturan, lo esencial ahora es VENDER, el mercado gana peso
“La contabilidad es un sistema de información orientado a la formación de juicios
y a la toma de decisiones, por ello está ligada al sistema productivo imperante en
cada etapa de la historia.”
Valor Razonable
103
103
Marco conceptual: La medición o valuación es el proceso de asignación
de un valor monetario a cada uno de los elementos de
los estados financieros de acuerdo con lo dispuesto
en las NIIF.
Métodos de Valuación
Costo histórico Costo corriente Valor realizable Valor presente
Activos: precio de
adquisición determinado
por el importe en efectivo
y otras partidas
equivalentes pagadas,
más aquellos
desembolsos
directamente relacionados
con la adquisición.
Pasivos: valor
correspondiente a la
contrapartida recibida a
cambio de incurrir en la
deuda.
Importe por el cual se
puede adquirir un activo
o liquidar un pasivo en la
actualidad.
Activos: es el importe en
efectivo y otras partidas
equivalentes de efectivo que
podrían ser obtenidas, en el
momento presente, por la
venta no forzada de los
mismos.
Pasivos: es el valor de
liquidación, el importe en
efectivo que se pueda
cancelar el pasivo en el curso
normal de las operaciones.
Es el importe de los
flujos de efectivo a
recibir o pagar en el
curso normal del
negocio, según se
trate de un activo o de
un pasivo,
respectivamente
actualizado a un tipo
de descuento
adecuado. valor razonable
IASB + FASB = Nuevo marco conceptual
Valor Razonable
104
NIIF: aplicación obligatoria del valor razonable
NIC 2 Exige aplicar el Valor Neto de Realización en la medición de las existencias
NIC 17 En el reconocimiento inicial el activo y el pasivo deben medirse como el menor entre el
valor razonable del bien y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.
NIC 18 Los ingresos ordinarios se miden al valor razonable de la consideración recibida o por
recibir.
NIC 19 Los pasivos por beneficios a los trabajadores se reconocen a su valor razonable
NIC 32
y 39
Los instrumentos financieros se miden al costo amortizado y a valor razonable. Los
derivados se miden a su valor razonable.
NIC 36 Los activos deteriorados se miden a su valor razonable menos gastos de venta o a su
valor de uso, el que sea menor.
NIC 37 Las provisiones se contabilizan al valor presente de la obligación cuando el dinero en el
tiempo es significativo.
NIC 41 Los activos biológicos y productos agrícolas se miden a su valor razonable
NIIF 2 El pasivo por pago en acciones se mide a su valor razonable
NIIF3 Las combinaciones de negocio se contabilizan según el método de compra, para ello los
activos y pasivos adquiridos deben medirse a su valor razonable
NIIF4 Los contratos de seguros se miden a su valor razonable
NIIF5 Los activos fijos disponibles para la venta se miden a su valor razonable menos los gastos
de venta.
Valor Razonable
105
Mercado activo Valor Razonable = Precio Cotizado
Se considera que un instrumento financiero
está cotizado en un mercado activo si los
precios de cotización están fácil y regularmente
disponibles a través de una bolsa, de
intermediarios financieros, de un organismo
regulador y esos precios reflejan transacciones
de mercado actuales que se producen
regularmente entre partes que actúan en
condiciones de independencia mutua.
- Precio de mercado cotizado para un activo Bid price
- Precio de mercado cotizado para un pasivo Ask price
Valor Razonable
106
106
Muchos instrumentos financieros se negocian en mercados que no cumplen con la
definición de mercado activo. Los productos estructurados y derivados son
tranzados en mercados denominados OTC.
No Mercado activo Valor Razonable = Técnica de Valuación
Ejemplos: préstamos por pagar, notas estructuradas, contratos forward,
contratos swap.
Técnicas de valuación
- Utilizar operaciones de mercado recientes
- Análisis de flujos de efectivo descontados
- Modelos de determinación de precios de opciones
Consideraciones
- Priorizar a los datos provenientes del mercado (market inputs)
- Las variables utilizadas reflejan expectativas del mercado
- Las variables utilizadas reflejan factores de rentabilidad-riesgo inherentes al
instrumento financiero
- La técnica debe ser coherente con metodologías económicas aceptadas
Valor Razonable
107
Herramientas financieras para cálculo de valor razonable
•Valor del dinero en el tiempo: una unidad de dinero hoy vale más que una
unidad de dinero en el futuro.
Valor Futuro
VF = VA (1 + i )n
n
VFn : Valor futuro al final del periodo n
VA : Valor actual de la inversión
i : Tasa de interés anual
n : Número de periodos anuales
Valor Presente
VF : Valor futuro de la inversión
n : Número de periodos anuales
i : Tasa de interés anual
VA = VF/(1 + i )n
Valor Razonable
108
Herramientas financieras para cálculo de valor razonable
•WACC: Promedio ponderado del costo de las fuentes de financiamiento de
una empresa. Es un dato importante en la evaluación de nuevas
oportunidades de inversión.
E D
E + D E + D( )+ kd ( 1- Tc )WACC = ks ( )
ks : costo financiero del patrimonio
kd : costo financiero de la deuda
E : Monto del Patrimonio
D : Monto de la Deuda financiera
Tc : Tasa del impuesto a la renta
Ks = Ter + B (Tm - Ter)
Datos:
La acción de la empresa tiene un beta = b = 1.2
Rendimiento esperado de mercado = Tm = 10%
Tasa libre de riesgo = Ter = 4%
Patrimonio de la empresa (valor de mercado) = E = 10,000
Deuda de la empresa (valor de mercado) = D = 5,000
Costo financiero disponible para la empresa = kd = 12%
Tasa de impuesto a la renta = Tc = 30%
Valor Razonable
Cálculos: ks = 11.20%
WACC = 10.27%
109
Conclusiones:
- La valoración de los instrumentos financieros es la base de la estimación del
valor razonable.
- Los modelos de valoración se construyen con hipótesis ideales (los precios
siguen un proceso estocástico –random process), introduciendo conceptos
teóricos (precio contado, precio forward) y suponiendo ciertas constantes
(volatilidades, correlaciones).
- La aplicación de los modelos matemáticos requieren de mucho juicio y
entrenamiento.
- El objetivo es tratar de replicar lo que ocurre en los mercados suponiendo
que las negociaciones de los precios se realizan de manera racional (no hay
arbitraje y cada parte intenta obtener el mejor precio).
- No exceder las capacidades técnicas de nuestra profesión.
- Convertirse en un especialista o utilizar el trabajo de un especialista.
Valor Razonable
110
Casos Prácticos:
Módulo NIC 32 y
NIC 39
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
111
1.- Contabilización de los préstamos y cuentas por
cobrar.
Información General:
La empresa ABC recibe un préstamo bancario de S/.4,000 a
devolver en 4 años mediante 4 cuotas anuales de S/.1,075 cada
una. Adicionalmente el banco cobra una comisión del 1% sobre el
nominal del préstamo por la formalizaron de la operación.
Se pide:
Realizar los asientos contables necesarios en el momento inicial y
a la devolución de la primera cuota teniendo en cuenta la
contabilización de dicho préstamo al coste amortizado mediante el
método del tipo de interés efectivo.
112
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
Desarrollo
Momento inicial:
Asiento 1.- Momento Inicial
Nominal 4,000
1% Comisión 40
3,960
Elemento Debe
Disponible 3,960S/.
Préstamos por pagar
Por el reconocimiento inicial del préstamo por pagar
Haber
3,960S/.
Cálculo de la TIR - TIE
A B C
1 Año Flujo S/.
2 0 -39603 1 10754 2 10755 3 10756 4 1075
TIR 3.378%
TIR Excel 3.378%
3,960 = 1075 + 1075 + 1075 + 1075
(1+i) (1+i)^2 (1+i)^3 (1+i)^4
3,960 = 1075 + 1075 + 1075 + 1075
1.034 1.06870607 1.10480954 1.142133
3,960 = 1,039.87 1,006 973 941
Despejando "i" de la ecuación anterior, el tipo de
interés que iguala el valor actual con los flujos de
caja futuros al 3.378% anual. Este es el tipo de
interés efectivo para reconocerse contablemente
los ingresos financieros.
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
Desarrollo
Cuadro Amortización del Préstamo:
(1) (2) = (1) x TAE (3) = (4) - (2)
1 3,960 134 941
2 3,019 102 973
3 2,046 69 1,006
4 1,040 35 1,040
340 3,960
Asiento 2.- Pago de Cuotas y reconocimiento de los intereses
Elemento Debe
Amortizac. 941 Préstamos por pagar 941S/.
Intereses 134 Gasto financiero 134S/.
Cuota 1,075 Disponible
Por el pago de la 1era cuota del préstamo y cargo de gastos
1,075S/.
Haber
(4) = (2) + (3)
1,075
1,075
1,075
1,075
4,300
Año Capital Pendiente Intereses Amortización Pago
113
114
Justificación:
Las NIC 32 y 39 establecen :
*La valoración posterior de dichos prestamos y cuentas que cobrar se realizara al coste amortizado (NIC
39, párrafo 46). El coste amortizado incluye:
La amortización gradual de los costes de transacción se realizará mediante el método del tipo de interés
efectivo, es decir, aplicando el tipo de interés que iguala flujos de efectivo a cobrar o que pagar a lo largo
de la vida esperada del préstamo con su importe neto en libros (NIC 39, párrafo 9).
*Los prestamos y cuentas por cobrar; en el momento inicial, deben ser registrados por su coste ,
incluyendo éste los costes de transacción. (párrafo 43 NIC 39)
Valor Inicial
(-)Reembolso de principal
(-)Amortización gradual de comisiones/ costes de
transacción / primas y descuentos
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
115
2.- Valoración posterior de inversiones financieras. Activos de la
cartera de negociación, inversiones financieras disponibles para la
venta e inversiones financieras mantenidas hasta vencimiento.
Cantidad
Nominal
S/.
VR Total
S/.
1000 1,000 10,000 [1]
1 6,000 6,120 [2]
1 60,000 63,000 [3]
79,120
Nota: el valor de reembolso a su vencimiento es superior al 105%
Cantidad Nominal VR Total
1000 1,000 12,000 [4]
1 6,000 5,880 [5]
1 60,000 61,800 [6]
79,680
La empresa ABC tiene en su cartera de inversiones financieras los siguientes títulos:
(*)
VR Unit S/.
10
102%
105%
VR Unit S/.
12
98%
103%
Inversión Tipo
Activos financieros al valor
razonable con cambios en
resultados:
Activos financieros
disponibles para la venta
Inversiones mantenidas hasta
el vencimiento
TipoActivos financieros al valor
razonable con cambios en
resultados:
Bono de empresa
Obligación del Estado
Activos financieros
disponibles para la venta
Inversiones mantenidas hasta
el vencimiento
Inversión
Acciones de Telefónica
Al 31 de diciembre de 2005 los valores razonables de dichos títulos son los siguientes:
Acciones de Telefónica
Bono de empresa
Obligación del Estado
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
116
CantidadNominal
S/.
VR Total
S/.
1000 1,000 11,000 [7]
1 6,000 5,700 [8]
1 60,000 60,600 [9]
77,300
11
95%
101%
Al 31 de diciembre de 2006 los valores razonables de dichos títulos son los siguientes:
VR Unit S/.
Obligación del Estado
Acciones de Telefónica
Bono de empresa
Activos financieros al valor
razonable con cambios en
resultados:Activos financieros
disponibles para la ventaInversiones mantenidas hasta
el vencimiento
Inversión Tipo
Se pide:
Realizar los asientos contables necesarios para reflejar los cambios de valores en cada uno de los casos a 31 de
diciembre de 2005 y a 31 de diciembre de 2006.
2.- Continúa …
117
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
2.- Solución:
Desarrollo:
Ajustes de valorización a 31 de diciembre de 2005
[4] - [1] [5] - [2]
Debe Haber Debe Haber Debe Haber
Activo Financiero VR 2,000S/. Patrimonio 240S/. -S/.
Ganancia por Valorización 2,000S/. Activo Financiero DPV 240S/. [a] -S/.
Se valora al coste amortizado. No están
sujetas a variaciones del valor razonable.
El coste amortizado es igual o superior al
valor contabilizado inicialmente.
Por la valuación del activo a VR con cambios en PL
b) Con relación a los Activos DPV
Elemento
Por la valuación del activo DPV
Nota: esta perdida de valor activo financiero
disponible para la venta no se considera una
perdida por deterioro. En el supuesto de que se
considerara una perdida por deterioro la
disminución de valor del activo se llevaría
directamente a resultados del ejercicio.
Elemento
a) Con relación a los Activos a VR con
cambios en PL (cartera negociación):
b) Con relación a los Activos a Vcto.
Elemento
118
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
2.- Solución, Continúa …
Ajustes de valorización a 31 de diciembre de 2006
[7] - [4] [8] - [5]
Debe Haber Debe Haber Debe Haber
Pérdida por Valorización 1,000S/. Pérdida por Valorización 420S/. -S/.
Activo Financiero VR 1,000S/. Activo Financiero DPV 180S/. -S/.
Patrimonio 240S/. [a]
En este caso, se trata de una disminución de valor
por deterioro de valor del activo. Por tanto, el
tratamiento difiere del establecimiento para el año
2005, ajustándose la pérdida al activo y patrimonio
respectivamente.
Se valora al coste amortizado. No están
sujetas a variaciones del valor razonable.
El coste amortizado es igual o superior al
valor contabilizado inicialmente.
Elemento Elemento Elemento
Por la valuación del activo a VR con cambios en PL
Por la valuación del activo DPV
a) Con relación a los Activos a VR con b) Con relación a los Activos DPV b) Con relación a los Activos a Vcto.
119
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
2.- Justificación:
Con referencia al deterioro e incobrabilidad de los activos financieros se establece (párrafo 58
NIC 39) que una entidad evaluara en cada fecha de balance si existen evidencia objetiva de que
un activo financiero o un grupo de activos esta deteriorado. Si tal evidencia existiese, la entidad
aplicara lo dispuesto en los párrafos 63, 66 y 67 (NIC 39).
La evidencia objetiva de que un activo o un grupo de activos están deteriorados incluyen datos
observables, que reclaman la atención del tenedor del activo sobre los siguientes eventos que
causan la pérdida. Entre otros se señalan (párrafo 59 NIC 39):
• Dificultades financieras significativas del emisor o del obligado.
• Incumplimiento de las cláusulas contractuales, tales como impagos o retrasos en el pago de
los intereses o el principal.
• Que sea cada vez más probable Que el prestatario entre en una situación concursal o en
cualquier otra situación de reorganización financiera.
Finalmente, se señala respecto al deterioro de los activos financieros disponibles para la
venta (párrafo 67 ) que cuando un descenso en el valor razonable de un activo financiero
disponible para la venta haya sido reconocido directamente en el patrimonio neto, y
existiese evidencia objetiva de que el activo ha sufrido deterioro, la pérdida acumulada
que haya sido reconocida directamente en el patrimonio neto se eliminará del mismo y se
reconocerá en el resultado del ejercicio, aunque el activo financiero no haya sido dado de
baja en cuentas.
120
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
3.- Valuación de Activos Financieros al valor razonable con cambios en
resultados
Las características de los bonos comprados son:
Valor Nominal: 1,000,000S/.
Tipo de Interés: 4% Liquidable cada 31/12
Plazo: 4 años
Amortización: 1,000,000S/. al vencimiento
El valor de cotización de los bonos a las siguientes fechas es:
31/12/2006 900,000S/.
31/01/2007 930,000S/.
28/02/2007 940,000S/.
31/03/2007 945,000S/.
Se pide:
Se pide realizar los asientos contables de los bonos adquiridos por la empresa el Girasol S.A. de
acuerdo a la NIC 39
El 31 de diciembre del 2006 la empresa El Girasol S.A. adquirió bonos de la empresa Alfa S.A.
por S/900,000 adicionalmente. El Girasol incurrió en gastos de transacción por S/20,000.
La entidad compradora clasifica los bonos como mantenidos para negociar y los vende el 31 de
marzo de 2007.
121
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
3.- Valuación de Activos Financieros al valor razonable con cambios en
resultados
Reconocimiento Inicial
Asiento 1.- Momento Inicial
Debe Debe
Importe 900,000 900,000S/.
Gastos 20,000 20,000S/.
Total 920,000 920,000S/.
Por el reconocimiento inicial de la inversión
Reconocimiento Posterior
Calculo de intereses
31/12/2006 -
31/01/2007 31 3,397 (1'000,000 x 0.04)/365 x 31 3,397
28/02/2007 59 6,466 (1'000,000 x 0.04)/365 x 59 3,068
31/03/2007 90 9,863 (1'000,000 x 0.04)/365 x 90 3,397
Total 9,863
Asiento 2.- 31/01/2007
Valor razonable actual 930,000 Debe Debe
Valor razonable anterior 900,000 30,000S/.
Mayor valor 30,000 -S/. 26,603S/.
Intereses Devangados 3,397 3,397S/.
Ganancia 26,603 Por el reconocimiento posterior de la inversión al 31.01
Elemento
Inversión a VR - PL
Ganancia por Activos Financieros
Ingreso por Intereses
Intereses
DevengadosFecha Días Cálculo
Interés x
mes
Elemento
Inversión a VR - PL
Gastos de Trasacción
Disponible
122
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
3.- Valuación de Activos Financieros al valor razonable con cambios en
resultados
Asiento 3.- 28/02/2007
Valor razonable actual 940,000 Debe Debe
Valor razonable anterior 930,000 10,000S/.
Mayor valor 10,000 -S/. 6,932S/.
Intereses Devangados 3,068 3,068S/.
Ganancia 6,932 Por el reconocimiento posterior de la inversión al 28.02
Asiento 4.- 31/03/2007
Valor razonable actual 945,000 Debe Debe
Valor razonable anterior 940,000 5,000S/.
Mayor valor 5,000 -S/. 1,603S/.
Intereses Devangados 3,397 3,397S/.
Ganancia 1,603 Por el reconocimiento posterior de la inversión al 31.03
Por la venta de los Bonos
Asiento 5.- 31/03/2007
Debe
945,000S/. 900,000S/.
945,000S/. 30,000S/.
10,000S/.
5,000S/.
945,000S/. -S/. Por la venta de la inversión
Inversión a VR - PL
Mayorización
Ingreso por enajenación
Debe
945,000S/.
945,000S/.
Ganancia por Activos Financieros
Ingreso por Intereses
Disponible
Costo de enajenación
Inversión a VR - PL
Elemento
Elemento
Inversión a VR - PL
Ganancia por Activos Financieros
Ingreso por Intereses
Elemento
Inversión a VR - PL
123
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
4.- Valuación de activos financieros mantenidos hasta su vencimiento
Las características de los bonos comprados son:
Valor Nominal: 10,000,000S/.
Tipo de Interés: 8% anual liquidable anualmente
Importe Cupón: 800,000S/.
Plazo: 4 años
Amortización:
Se solicita realizar los registros contables según lo establece la NIC 39
La empresa La Cumbre S.A. adquirió el 31-12-2006 bonos de la empresa Los Andes S.A. por
S/9’000,000 pagando adicionalmente gastos por transacción de S/50,000: La entidad clasifica
los bonos como mantenidos hasta su vencimiento.
Amortización al vencimiento S/10’000,000
124
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
4.- Valuación de activos financieros mantenidos hasta su vencimiento
Cálculo de la TIR - TIE
A B C
1 Año Flujo S/.
2 0 -9,050,000
3 1 800,000
4 2 800,000
5 3 800,000
6 4 10,800,000
TIR 11%
TIR Excel 11%
[A] [B]=[A]* TIR [C] [D] = [B] - [C] [D] -[A]
2,007 9,050,000 1,001,513 800,000 201,513 9,251,513
2,008 9,251,513 1,023,814 800,000 223,814 9,475,327
2,009 9,475,327 1,048,582 800,000 248,582 9,723,909
2,010 9,723,909 1,076,091 800,000 276,091 10,000,000
4,150,000 3,200,000 950,000
[b] [a]
Costo
Amortizado al
cierre del
ejercicio
Ingreso por
Intereses
Flujos de
Efectivo -
Ingresos
por
Intereses
Ingreso por
Valoración Años
Costo
Amortizado
al inicio del
ejercicio
125
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
4.- Valuación de activos financieros mantenidos hasta su vencimiento
Asientos de la Valoración, cobro y registro de cupones
Año 1 Debe Haber
9,050,000S/.
9,050,000S/.
Por la Compra del activo financiero
Cierre Debe Haber
Año 1 201,513S/.
800,000S/.
201,513S/.
800,000S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 1
Cierre Debe Haber
Año 2 223,814S/.
800,000S/.
223,814S/.
800,000S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 1
Ingreso por valoración
Ingreso por intereses
Activo Financiero
Disponible
Elemento
Ingreso por valoración
Ingreso por intereses
Activo Financiero
Disponible
Disponible
Elemento
Elemento
Activo Financiero
126
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
4.- Valuación de activos financieros mantenidos hasta su vencimiento
Cierre Debe Haber
Año 3 248,582S/.
800,000S/.
248,582S/.
800,000S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 1
Cierre Debe Haber
Año 4 276,091S/.
800,000S/.
276,091S/.
800,000S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 1
Vcto. Debe Haber
10,000,000S/.
10,000,000S/.
Por la valoración del activo financiero y recon. De Y al cierre del año 1
Activo Financiero
Elemento
Disponible
Ingreso por valoración
Ingreso por intereses
Activo Financiero
Disponible
Ingreso por intereses
Elemento
Disponible
Ingreso por valoración
Elemento
Activo Financiero
127
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
4.- Valuación de activos financieros mantenidos hasta su vencimiento
Compra 9,050,000S/. 10,000,000S/.
Año 1 201,513S/.
Año 2 223,814S/.
Año 3 248,582S/.
Año 4 276,091S/.
10,000,000S/. 10,000,000S/.
Activo Financiero
Año 1 201,513S/.
Año 2 223,814S/.
Año 3 248,582S/.
Año 4 276,091S/.
-S/. 950,000S/. [a]
Ingreso por Val.
Compra -S/. 9,050,000S/.
Año 1 800,000S/.
Año 2 800,000S/.
Año 3 800,000S/.
Año 3 800,000S/.
Vcto. 10,000,000S/.
13,200,000S/. 9,050,000S/.
Disponible
Año 1 800,000S/.
Año 2 800,000S/.
Año 3 800,000S/.
Año 4 800,000S/.
-S/. 3,200,000S/. [b]
Ingreso por Int.
128
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
5.- Instrumentos Financieros compuestos (Pasivo y Patrimonio)
Se Solicita
Cuando los documentos de deuda son emitidas, la tasa de interés del mercado prevaleciente para deudas
similares (términos similares, similar estado de emisión de crédito y similar flujo de caja) sin opción de
conversión es 9%. Esta tasa es mas alta que la tasa de la deuda convertible porque el titular de esa deuda
esta preparado para aceptar una tasa de interés menor dado el valor implícito de su opción de conversión.
La compañía Amazonas S.A. emite 2,000 documentos de deuda convertible el 01/07/2004. La deuda tiene
un vencimiento a tres años y son emitidos a la par con un valor por cada documento de $1000 por cada
documento, dando un total a la fecha de la emisión de $2’000,0000 (2,000 x 1,000). Los documentos de
deuda pagan un interés del 6% anualmente. Los poseedores de cada documento de deuda tienen derecho
a convertir la deuda a 250 acciones ordinarias de la compañía Amazonas S.A. en cualquier momento
antes de su vencimiento.
2. Efectuar el asiento respectivo.
1. Separar la parte de pasivo y la parte de patrimonio de este documento compuesto, según la NIC 32
129
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
5.- Instrumentos Financieros compuestos (Pasivo y Patrimonio)
a) Cálculo del Valor Actual del Principal b) Cálculo del Valor Actual de los Intereses
Aplicación de la siguiente fórmula: Aplicación de la siguiente fórmula:
Capital 2,000,000
Intereses 6%
Por Año 120,000
VA = 2,000,000 VA = 120,000 x 1 + 120,000 x 1 + 120,000 x 1
(1+ 0.09)^3 (1+ 0.09) (1+ 0.09)^2 (1+ 0.09)^3
VA = 2,000,000 VA = + +
1.295
VA = 1,544,367 [A] VA = 303,755 [B]
a) Total del pasivo
VA del Prinicipal [A] 1,544,367 Elemento Debe
VA de los Intereses [B] 303,755 Disponible 2,000,000S/.
Total del pasivo [C] 1,848,122 Pasivo Financiero
Patrimonio
Total de la Deuda - Documentos 2,000,000 Por el reconocimiento de la emisión de la deuda compuesta
(-) Total del pasivo [C] 1,848,122
Componente del Patrimonio 151,878
151,878S/.
1,848,122S/.
110,092 101,002 92,662
Haber
VA = VF/(1 + i )n
VA = VF/(1 + i )n
130
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
5.- Activo financiero a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas y Activo financiero disponible para la venta
1. Si el activo ha sido clasificado a valor razonable a través de resultados
2. Si el activo ha sido clasificado como disponible para la venta
La Entidad Océano S.A. el 15 de diciembre del 2006 adquiere 1,000 acciones de la Entidad Pacifico
S.A. a un precio por acción de $55 dando un total de $55,000 y clasifica estas como a valor
razonable a través de resultados. El 31 de diciembre del 2006, la cotización del precio de las
acciones de Pacifico S.A. incremento a $62 por acción, de tal forma que el valor razonable de todas
las acciones que se posee de Pacifico S.A. da un total de $62,000. El 1 de enero del 2007 Océano
S.A. vende las acciones por un total de $62,000.
Se solicita realizar los asientos contables según la NIC 39:
131
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
5.- Activo financiero a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas y Activo financiero disponible para la venta
DESARROLLO:
Activo financiero a VR con cambios en PL
Asiento 1.- Compra de las Inversiones a VR - PL al 15/12/2010
Elemento Debe Haber
Q 1,000 Activo Financiero a VR - PL 55,000S/.
P 55 Disponible 55,000S/.
55,000 [A] Por la compra del activo a VR con cambio en PL
Asiento 2.- Ajuste Valoración al 31/12/2006
Q 1,000 Elemento Debe Haber
P 62 Activo Financiero a VR - PL 7,000S/.
62,000 [A] Ganancia por Valorización 7,000S/.
Por la valuación del activo a VR con cambio en PL
Aj. 7,000 [A]-[B]
Asiento 3.- Venta al 01/01/2007
Elemento Debe Haber
Disponible 62,000S/.
Activo Financiero a VR - PL 62,000S/.
Por la venta del activo a VR con cambio en PL
Se puede hacer la reclasificación de ganancia por
valorización a ganancia por venta para una mejor
presentación
132
Casos Prácticos – Módulo NIC 32 y NIC 39
5.- Activo financiero a valor razonable a través de ganancias y
pérdidas y Activo financiero disponible para la venta
Activo financiero disponible para la venta:
Asiento 1.- Compra de las IDPV - PL al 15/12/2010
Elemento Debe Haber
Q 1,000 Activo Financiero DPV 55,000S/.
P 55 Disponible 55,000S/.
55,000 [A] Por la compra de las IDV
Asiento 2.- Ajuste Valoración al 31/12/2006
Q 1,000 Elemento Debe Haber
P 62 Activo Financiero DPV 7,000S/.
62,000 [A] Patrimonio 7,000S/.
Por la valuación del activo DPV
Aj. 7,000 [A]-[B]
Asiento 3.- Venta al 01/01/2007
Elemento Debe Haber
Disponible 62,000S/.
Patrimonio 7,000S/.
Ingreso por venta del activo DPV 7,000S/.
Activo Financiero DPV 62,000S/.
Por la venta del activo DPV con ajuste del Patrimonio
Instrumentos
Financieros
Derivados
134
1.- Definición de un Instrumento Financiero Derivado
- Es un instrumento financiero cuyo valor
razonable cambia en respuesta a los
cambios de una variable denominada
subyacente.
- El subyacente puede ser el Precio de
un acción, un tipo de cambio ó:
CONCEPTO
Tasas de interés
LIBOR: London Interbank Offered Rate
LIBID: London Interbank Bid Rate
US Goverment Bonds Rate
Indicadores Financieros
IPM - Índice de Precios al Consumidor
Dow Jones (DJIA) - Agrupa a 30 compañías industriales
Nasdaq 100 - Agrupa a 100 compañías tecnológicas
S&P 500 - Agrupa a 500 compañías
IGBVL – 38 acciones más negociadas del mercado
ISBVL - 15 acciones más negociadas del mercado
Cotizaciones de commodities
Trigo, electricidad, petróleo, cobre, plata, oro, algodón,
café, etc.
CARACTERISTICAS
- INVERSION: Requiere, al principio de
una inversión neta muy pequeña o nula
- LIQUIDACION: Se acuerda el
intercambio del subyacente en una fecha
futura y a un precio establecido.
- SUBYACENTE: El valor del instrumento
derivado depende o deriva de la evolución
del valor razonable del subyacente.
Deloitte 135
– Commodities
– Metales
– Bullions
• Estaño, antimonio, aluminio, magnesio, plomo, cobre, níquel, zinc
• Oro, plata, platino, paladio
– Indices
ACTIVOS NO
FINANCIEROS
ACTIVOS FINANCIEROS
– Tasa de interés – Divisas – Valores – Índices bursátiles
TIPOS DE ACTIVOS
SUBYACENTES • Crude oil, heating oil, natural gas, brent oil
– Energía
• Inmuebles y otros
• Cereales, oleaginosas, • productos cárnicos, • productos tropicales, • otros varios
2.- Tipos de Activos Subyacentes
136
Futuros Opciones Forwards Swap
Es un contrato o
acuerdo que obliga a
las partes contratantes
a comprar o vender un
número determinado de
bienes o valores (activo
subyacente) en una
fecha futura y
determinada y con un
precio establecido de
antemano.
Posición corta = vender
Posición larga =
comprar
Es un contrato entre
dos partes para
comprar o vender un
activo a precio fijado y
en una fecha
determinada.
Formas de resolver los
contratos forward:
Por compensación
(Non delivery forward)
Por entrega física
(Delivery Forward):
Contrato que da a su
comprador el
derecho, pero no la
obligación, a comprar
o vender bienes (el
activo subyacente) a
un precio
predeterminado
(strike price), en una
fecha concreta
(vencimiento).
Prima de emisión
Opciones europeas
Opciones americanas
Es un contrato por el
cual dos partes se
comprometen a
intercambiar una serie
de cantidades de dinero
en fechas futuras.
Se puede considerar un
swap cualquier
intercambio futuro de
bienes o servicios (entre
ellos el dinero)
referenciado a cualquier
variable observable.
Todos deben ser llevados a su Valor Razonable
3.- Principales Instrumentos Derivados
137
137
Mercados organizados Mercados OTC • Contratos estandarizados
• Creación, negociación y
liquidación a través de la cámara
de compensación.
• Posibilidad de cerrar posiciones
antes del vencimiento.
• Existencia de un mercado
secundario.
• Existencia de garantías para
evitar el riesgo de impago.
• Contratos no estandarizados.
• Contratos a la medida.
• Creación y liquidación privada
entre los agentes contratantes.
• Imposibilidad de cerrar
posiciones antes del vencimiento
sin acuerdo previo entre las dos
partes.
• Inexistencia de un mercado
secundario.
• Existe riesgo de impago
¿DONDE SE NEGOCIAN?
Mercados organizados
CBOT: Chicago Board of Trade
CME: Chicago Mercantile Exchange
CBOE: Chicago Board Options Exchange
LIFFE: London International Financial Futures Exchange
MEEF: Mercado Español de Futuros Financieros
4.- Mercados donde se negocian
138
Categorías de los Principales Participantes en los Mercados
Financieros
Arbitrageurs Hedgers Speculator
El ARBITRAJE es la práctica
de tomar ventajas de un
diferencial de préstamos entre
dos o más mercados.
El término se aplica
principalmente a instrumentos
financieros, tales como bonos,
acciones, derivados
financieros, commodities y
monedas.
El arbitraje es un desbalance
en el valor nominal esperado.
Se trata de comprar barato y
vender caro, pero debe ocurrir
de manera simultánea
(comercio electrónico).
Utilizan instrumentos derivados
para proteger reducir las
exposiciones a riesgos
financieros.
La Cobertura es una estrategia
diseñada para minimizar la
exposición a un riesgo de
negocios
Los riesgos coberturados deben
afectar directamente al
performance de la entidad
Riesgos fuera de Balance
Riesgos dentro del Balance
En la especulación se
asume el riesgo a perder, a
cambio de la posibilidad de
obtener un beneficio.
Las especulaciones
financieras incorporan las
compra, la posesión, venta,
de acciones, bonos,
commodities, monedas,
cuentas por cobrar,
inmuebles, derivados o
cualquier instrumento
financiero.
5.- Participantes en los mercados financieros
139
Triangular Currency Arbitrage:
Inicio: $1,000,000
€1,080,964.22
New York
Frankfurt Compra Libras a €1.6650/ ₤
₤ 649,227.76
Londres
Fin: $1,001,239.05
Notas: -En el proceso de tomar ventaja de oportunidades de arbitraje, la compra y venta de monedas tiende a
mover el tipo de cambio eliminando las oportunidades de generar ganancias.
-Non arbitrage condition: significa que desapareció la oportunidad de generar ganancias por arbitraje
-Oportunidades de obtener ganancias se han reducido debido a la red de personas que interactúan el
merado de divisas.
6.- Operaciones de Arbitraje
140
7.- Concepto de Riesgo Financiero: Tipos de
interés
Riesgos bajistas
• Inversor en depósito.
• Riesgo: Caída de los
tipos.
Riesgos alcistas
• Empresa endeudada.
• Riesgo: Subida de los
tipos.
141
• FRAS
• FORWARDS
• SWAPS
• CAPS
• COLLARS
• FLOORS
• FUTUROS
• OPCIONES
• Etc …
– No existe una solución
única
aplicable a un riesgo
financiero.
– Cada estrategia de
cobertura
genera resultados distintos.
La efectividad de los
instrumentos se debe medir
en cada caso.
8.- Instrumentos para la cobertura del riesgo
financiero
A.- Dependiendo del tipo de contrato:
•Permutas o intercambios “swap”
•Futuros (mercados organizados) / Forwards (OTC)
•Opciones
B.- Dependiendo de la complejidad del contrato:
•Intercambio / Futuro / Opción “convencional” (plain vanilla)
•Intercambio / Futuro / Opción “exótica” (bermuda, asian)
9.- Tipología
142
C.- Dependiendo del lugar de contratación y negociación:
• Mercados organizados: contratos estandarizados,
subyacentes autorizados, vencimientos y precios son los
mismos para todos los participantes, transparencia en
precio.
• Over the counter (OTC): derivados a la medida de 2 partes.
D.- Dependiendo del subyacente:
• Financieros (tipo de interés, acciones, divisas, bonos, riesgo
crediticio)
• No financieros: sobre recursos básicos (metales, cítricos,
otros), sobre condiciones climáticas y sobre índices
generales de precios e inflación.
9.- Tipología
143
E.- Dependiendo de la finalidad:
• De negociación o especulativo: Apuesta direccional en los
movimientos de precio de mercado
• De cobertura: Mitigar o cubrir riesgo de variaciones
• De arbitraje: Comprar y vender un mismo activo en dos
mercados diferentes para asegurar una ganancia
9.- Tipología
144
9.- Tipología
Cobertura
• Mitigar o eliminar el riesgo de
precio.
• Reduce la volatilidad de los
resultados
• Estabiliza el retorno esperado
• Agrega predictibilidad
• Asegura contra pérdidas
• Cambia la forma del riesgo
Especulación
• Toma el riesgo de precio.
• Compra y vende
145
Forwards y
Futuros
Acuerdo mediante el cual:
• El comprador se compromete a comprar una determinada cantidad de
un activo a un precio fijado de antemano y a una fecha futura
estipulada en el momento del acuerdo.
• Por su parte el vendedor se compromete a entregar el activo en dicha
fecha futura.
• La operación se pacta HOY y se liquida en el FUTURO.
• Existen 2 tipos: divisa y tipo de interés
• El intercambio puede ser por el total del monto pactado (delivery) o por
el diferencial (non delivery)
Forwards y Futuros
1.- Definición
147
Forwards y Futuros
FECHA FUTURA
AGRICULTOR COMERCIANTE
DE GRANOS
Mitigar incertidumbre
1.- Definición
148
• Activo Subyacente: Pueden ser acciones, o un índice
bursátil, divisas, mercancías, o activos de renta fija.
• Nocional: Indica la cantidad del activo involucrado
• Fecha de Vencimiento: Se refiere a la fecha en que se hará
la liquidación del contrato, de acuerdo al contrato.
• Forma de Liquidación: i) Liquidación por entrega física,
donde se realiza el pago (o recibimiento) y la recepción (o la
entrega) del activo; ii) Liquidación por compensación, donde
se realiza el pago por la diferencia entre el precio de mercado
en la fecha de vencimiento y el precio previamente acordado.
• Precio Spot: Es el precio del activo subyacente
• Precio Forward: Es el precio futuro
2.- Características formales de un contrato
Forwards y Futuros
149
Forwards y Futuros
FORWARDS
FUTUROS FORWARDS
• Estandarizados (Q y
calidad)
• Multitud de
concurrentes
• Precios transparentes
• Margen de garantía
• A la medida
• Forma privada
• No hay garantía
3.- Diferencias
150
Forward Moneda
4.- Valoración
Evaluación General
151
TC FwD = TC Spot x (1+iMn)^n/360
(1+iMe)^n/360
iMn : Tasa anual en moneda local (*)
iMe : Tasa anual en moneda extranjera (*)
TC Spot : Tipo de cambio al momento del contrato
TC FwD : Tipo de cambio pactado a futuro
(*) Tasa activa o pasiva según el tipo de forward, compra o venta
152
Forward Moneda
4.- Valoración
Determinando el tipo de cambio forward para compra y venta se tiene:
TC C FwD = TC Spot x (1+idepósitosMn)^n/360
(1+ipréstamosMe)^n/360
TC V FwD = TC Spot x (1+préstamosMn)^n/360
(1+idepósitosMe)^n/360
TC C FwD : Tipo de cambio compra forward
TC V FwD : Tipo de cambio venta forward
n : Plazo de contrato en días
idepósitosM : Tasa pasiva anual en moneda nacional
ipréstamosMn : Tasa activa anual en moneda nacional
idepósitosMe : Tasa pasiva anual en moneda extranjera
ipréstamosMe : Tasa activa anual en moneda extranjera
153
Forward Moneda
5.- Ejemplo 1
Datos de la Transacción
Moneda Local S/.
Tipo de Transacción Compra
Fecha de la transacción 15/10/2007
Tipo de Cambio Spot 3.165
Importe del Contrato 1,000,000 [1]
Moneda del Contrato US$. Días
Fecha de Vencimiento 14/12/2007 60.00
Tipo de Cambio Spot 3.155 [A]
Deloitte 154
Forward Moneda
5.- Ejemplo 1. Cont.
Datos de Entidades Financieras
Banco A Banco B
Tasa de interés S/. Depósito 3.97% 4.00%
Préstamo 26.00% 25.50%
Tasa de interés US$. Depósito 3.76% 3.60%
Préstamo 10.80% 11.00%
TC C FwD 3.165 x 0.284% 0.285%
0.296% 0.297%
TC C FwD 3.165 x 0.959877 0.958900
TC C FwD = 3.03801 3.03492 [B]
155
Forward Moneda
Pacto Podré comprar US$.1,000,000 a S/. 3,038,011.82 3,034,918.38 [B]
[1] x [B]
Spot Podré vender los US$.1,000,000 a S/. 3,155,000.00 3,155,000.00 [A]
[1] x [A]
Resultado
Ganancia 116,988.18 120,081.62
Entonces:
Asientos Contables:
Comprador
1.- VENCIMIENTO DEL FWD
Registro del Ingreso con el Banco A
Elemento Debe Haber
Disponible 116,988
Ganancia por instrumentos derivados 116,988
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
Registro del Ingreso con el Banco B
Elemento Debe Haber
Disponible 120,082
Ganancia por instrumentos derivados 120,082
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
Vendedor
1.- VENCIMIENTO DEL FWD
Registro del Ingreso con el Banco A
Elemento Debe Haber
Pérdida por instrumentos derivados 116,988
Disponible 116,988
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
Registro del Ingreso con el Banco B
Elemento Debe Haber
Pérdida por instrumentos derivados 120,082
Disponible 120,082
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
5.- Ejemplo 1. Cont.
156
Forward Moneda
Asientos Contables:
2.- VALORACIÓN MENSUAL BANCO A
Tipo de Cambio Spot
31/10/2007 3.140
30/11/2007 3.150
a) Registro de la valoración al 31/10/2007
Podré comprar US$.1,000,000 a S/. 3,038,012
Podré vender los US$.1,000,000 a S/. 3,140,000
Ganancia 101,988
Comprador
Elemento Debe Haber
Cuentas por cobrar 101,988
Ganancia por instrumentos derivados 101,988
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
Vendedor
Elemento Debe Haber
Pérdida por instrumentos derivados 101,988
Cuentas por pagar 101,988
Por el registro de la pérdida por operaciones con derivados
5.- Ejemplo 1. Cont.
157
Forward Moneda
Asientos Contables:
b) Registro de la valoración al 30/11/2007
Podré comprar US$.1,000,000 a S/. 3,038,012
Podré vender los US$.1,000,000 a S/. 3,150,000
Ganancia 111,988
Vendedor
Elemento Debe Haber
Pérdida por instrumentos derivados 111,988
Cuentas por pagar 111,988
Por el registro de la pérdida por operaciones con derivados
Comprador
Elemento Debe Haber
Cuentas por cobrar 111,988
Ganancia por instrumentos derivados 111,988
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
5.- Ejemplo 1. Cont.
158
Forward Moneda
Asientos Contables: Mayorización
Comprador
101,988S/. 96,988S/. 96,988S/. 101,988S/.
111,988S/. -S/. -S/. 111,988S/.
-S/. -S/. -S/. -S/.
-S/. -S/. -S/. -S/.
-S/. -S/. -S/. -S/.
213,976S/. 96,988S/. 96,988S/. 213,976S/.
116,988S/. Saldo Saldo 116,988S/.
c) Ajuste al vencimiento del contrato
Elemento Debe Haber
Ganancia por instrumentos derivados 96,988
Cuentas por cobrar 96,988
Por el ajuste del instrumento derivado al vencimiento del contrato
d) Cobro del contrato al vencimiento
Elemento Debe Haber
Disponible 116,988
Cuentas por cobrar 116,988
Por el cobro del derivado al vencimiento del contrato
GananciaCuentas por cobrar
5.- Ejemplo 1. Cont.
159
Forward Moneda
Asientos Contables:
Mayorización
Vendedor
96,988S/. 101,988S/. 101,988S/. 96,988S/.
-S/. 111,988S/. 111,988S/. -S/.
-S/. -S/. -S/. -S/.
-S/. -S/. -S/. -S/.
-S/. -S/. -S/. -S/.
96,988S/. 213,976S/. 213,976S/. 96,988S/.
Saldo 116,988S/. 116,988S/. Saldo
c) Ajuste al vencimiento del contrato
Elemento Debe Haber
Cuentas por pagar 96,988
Pérdida por instrumentos derivados 96,988
Por el ajuste del instrumento derivado al vencimiento del contrato
d) Cobro del contrato al vencimiento
Elemento Debe Haber
Cuentas por pagar 116,988
Disponible 116,988
Por el pago del derivado al vencimiento del contrato
Cuentas por pagar Pérdida
5.- Ejemplo 1. Cont.
160
Registro de Derivados Financieros
Ejemplo 2: Contrato forward de Commodities
Situación:
Se solicita hacer los asientos respectivos
El 01/01/2006 la compañía ABC entra en un contrato forward por un importe nominal de
S/.300,000 para comprar el 01/01/2008, un número especifico de barriles de petróleo a un
precio fijo. La compañía ABC esta especulando que el precio del petróleo aumentara y
planea proteger el contrato si los precios aumentan. La compañía ABC no paga nada al
tomar el contrato forward el 01/01/2006. La compañía ABC no designa el contrato
forward como instrumento de cobertura. A fines del 2006, el valor razonable del contrato
forward ha crecido a S/.400,000. A fines del 2007, el valor razonable del contrato forward a
descendido a S/.350,000.
161
Registro de Derivados Financieros
Desarrollo:
Asiento 1.- 01/01/2006
Elemento Debe Haber
Cuentas de Orden Deudoras 300,000S/.
Cuentas de Orden Acreedoras 300,000S/.
Por el registro de control del contrato derivado
Asiento 2.- 31/12/2006 - Registro del VR del Derivado
Elemento Debe Haber
Activo Derivado 400,000S/.
Ganancia VR del Derivado 400,000S/.
Por la valorización posterior del contrato derivado
Asiento 3.- 31/12/2007 - Registro del VR del Derivado
Elemento Debe Haber
VR 1 400,000 Pérdida VR del Derivado 50,000S/.
VR 2 350,000 Activo Derivado 50,000S/.
50,000 [A] Por la valorización posterior del contrato derivado
Ejemplo 2: Contrato forward de Commodities
Swaps
• Contrato por el cual dos partes se comprometen a
intercambiar una serie de cantidades de dinero (u otras
variables) en fechas futuras.
• Normalmente se intercambian tasas de interés (IRS): Ejem:
variable vs. Fijo
• Se negocian OTC y los contratos están establecidos bajo un
marco ISDA (International Swaps and Derivatives Association)
• Nominal nunca se intercambia
• Están sujetos a: riesgo de crédito y liquidez
Swap de tasa de interés.- compromiso por el que una parte
paga/recibe una tasa de interés fija sobre un “nominal” (importe)
determinado y recibe/paga una tasa de interés variable sobre el
nominal.
Swap
1.- Definición
163
Swap de tasa de interés en diferentes divisas.- Swap de tipo
de interés donde las patas están fijadas en monedas
distintas. Por ejemplo se paga un interés fijo relacionado
con un nocional en dólares y se recibe un interés variable
relacionado con un nocional en euros.
Swap de divisas.- Operación que incluye una compra-venta
de divisas a fecha de hoy y una operación de sentido
contrario a fecha futura a un precio prefijado hoy.
Equity Swap.- Una de las patas está referenciada a una
tasa de interés y la otra a renta variable (acciones o equity)
Swap
2.- Tipos
164
Swap
3.- Ejemplo 1
165
Préstamo 10,000,000
Plazo 5 años
Entidad Fija
Compañía A (Ca) 10.00% [A] 6m LIBOR
+
0.30% [C]
Compañía B (Cb) 11.20% [B] 6m LIBOR
+
1.00% [D]
Diferencial 1.20% 0.70%
y les ofrecen las siguientes tasas:
Flotante
Suponemos que dos compañías A y B, solicitan financiamiento con las
siguientes características:
166
Elección
a) [A] [D]
b)
↓ ↑
Deciden
Ambas compañías acuerdan celebrar un contrato SWAP bajo las siguientes condiciones:
La Ca desea endeudarse a tasa fija
La Ca tiene un riesgo menor que la Cb, ya que paga
tasas más bajas en ambos casos.
La Cb desea endeudarse a tasa variable
La Cb tiene un riesgo mayor que la Ca, ya que paga
tasas más altas en ambos casos.
Ca Cb
9,95
%
6 m
LIBOR
10% 6 m LIBOR +
1%
Swap
3.- Ejemplo 1. Cont.
167
c) Entonces
La Ca tiene 3 tasas de interés:
Operación Tasa Contraparte
Paga (1) 10% al Exterior
Recibe (2) 9.95% de Cb
Diferencial 0.05%
Paga (3) 6m LIBOR a Cb
i)
ii)
Anual
Paga (3) 6m LIBOR
[+] Diferencial 0.05%
Total pagar 6m LIBOR + 0.05%
6m LIBOR + 0.30% [C]
0.25% Ganancia
Los dos primeros flujos me dicen que paga sólo 0,05% por año.
De esta manera, la Ca paga 6m LIBOR + 0,05% por año que es
menor que el que hubiera pagado sin el swap (6m LIBOR + 0,30%)
Menor a tasa variable y sin
Swap
Registro del Ingreso
Elemento Debe Haber
Disponible 0.25%
Ganancia por instrumentos derivados 0.25%
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
Swap
3.- Ejemplo 1. Cont.
168
Registro del Ingreso
Elemento Debe Haber
Disponible 0.25%
Ganancia por instrumentos derivados 0.25%
Por el registro de la ganancia por operaciones con derivados
Entonces
La Cb tiene 3 tasas de interés:
Operación Tasa Contraparte
Paga (1) 6m LIBOR + 1% al Exterior
Recibe (2) 6m LIBOR de Ca
Diferencial 1.00%
Paga (3) 9.95% a Ca
i)
ii)
Anual
Paga (3) 9.95%
[+] Diferencial 1.00%
Total pagar 10.95%
11.20% [B]
0.25% Ganancia
Los dos primeros flujos me dicen que paga sólo 0,05% por año.
De esta manera, la Cb paga 10.95% por año que es menor que el
que hubiera pagado sin el swap 11.20%
Menor a tasa fija y sin Swap
Swap
3.- Ejemplo 1. Cont.
Generalmente, es muy difícil que dos compañías acuerden directamente entre ellas un swap. Por lo general, aparece un intermediario financiero que participa del negocio. De este modo, la ganancia potencial del swap se reduce.
Ca Cb
9,9%
LIBOR
10% LIBOR + 1% Banco
LIBOR
10%
169
Swap
3.- Ejemplo 1. Cont.
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 170
- El 01.01.07 Nike Co. Emitió bonos por USD10 millones a una tasa fija de
6.00% con vencimientos en 2 años con pagos semestrales de intereses.
El costo de emisión fue de US$0.3 millón.
Periodo
Principal
Costo de
Emisión
Pagos
Intereses
Flujo
Neto
0 10,000,000 (300,000) - - 9,700,000
1 - - (2,500,000) (600,000) (3,100,000)
2 - - (2,500,000) (450,000) (2,950,000)
3 - - (2,500,000) (300,000) (2,800,000)
4 - - (2,500,000) (150,000) (2,650,000)
TIR 7.38021%
Cálculos para determinar la tasa de interés efectiva:
3.- Ejemplo 2
Swap - Ejemplo
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 171
Cálculos para determinar los asientos contables:
Periodo
Principal
Gasto
Financiero
7.38021%
Pagos
(principal +
intereses)
Saldo
(costo
amortizado)
1 9,700,000 715,880 (3,100,000) 7,315,880
2 7,315,880 539,927 (2,950,000) 4,905,807
3 4,905,807 362,059 (2,800,000) 2,467,866
4 2,467,866 182,134 (2,650,000) -
3.- Ejemplo 2. Cont.
Swap - Ejemplo
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 172
Asientos contables:
Elemento Debe Haber
Bancos 9,700,000
Bonos por pagar 9,700,000
Por el registro contable de la emisión de bonos
Elemento Debe Haber
Gasto financiero 715,880
Bonos por pagar 715,880
Por el registro contable del gasto financiero
Elemento Debe Haber
Bonos por pagar 3,100,000
Bancos 3,100,000
Por el registro contable del pago del principal e intereses
3.- Ejemplo 2. Cont.
Swap - Ejemplo
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 173
- El 01.01.07 Nike suscribe un contrato de permuta de intereses (IRS) con un Banco
para pagar tasa LIBOR12 y recibir tasa fija de 7.38% anual por 4 años. La tasa
LIBOR12 está fijada en 6.5% al 31.12.2007. Al cierre de cada año, durante los
próximos 4 años, se procederá a calcular intereses sobre un monto nominal de
USD 10 millones.
Cálculo al 31.12.2007:
Principal
Pagos
LIBOR12
(6.5%)
Cobros
(7.38%)
Flujo
Neto
Nominal 10,000,000 10,000,000
Flujo 1 (650,000) 738,000 88,000
Flujo 2 (650,000) 738,000 88,000
Flujo 3 (650,000) 738,000 88,000
Flujo 4 (650,000) 738,000 88,000
Suma VF = 264,000
Suma VP = 218,552
(tasa de descuento = 6.5%,
periodo = 3)
3.- Ejemplo 2. Cont.
Swap - Ejemplo
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 174
Asientos contables:
Elemento Debe Haber
Bancos 88,000
Ingreso financiero 88,000
Por el registro de la liquidación del SWAP (año 1)
Elemento Debe Haber
Derivado financiero ((BG) 218,552
Reserva patrimonial 218,552
Por el registro contable del SWAP pendiente de vcto.
3.- Ejemplo 2. Cont.
Swap - Ejemplo
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved.
a) Valorización por tasa de interés:
b) Valorización por tipo de cambio
T
ttM
t
tN
t iiNt
1 1
1
1
1
hoyFWD
T
ttM
t
tTCTC
i
M
1 1
4.- Valoración
175
Swap
Opciones
Opciones
Contrato suscrito entre dos partes que le da al tenedor, el
DERECHO pero no la obligación de comprar o vender un
activo (el activo subyacente, que pueden ser acciones,
índices bursátiles, etc.) en una fecha futura y a un precio
determinado (strike o precio de ejercicio).
• Call: Derecho a comprar
• Put: Derecho a vender
Tipos:
Europeas: Sólo se ejercen al expirar el contrato.
Americanas: Se ejercen en cualquier momento.
1.- Definición
177
Opciones
2.- Terminología
Término Definición
Strike Price Precio en el que se pacta la
operación (K).
Prima Costo de la opción call o put
Fecha de Expiración Último día en el cual se puede
ejercer la opción.
El precio de ejercicio puede
ser:
• In the money (ITM): Reporta
beneficio
• Out the money (OTM):
Reporta pérdida
• At the money (ATM): Igual a
la cotización
178
Modelo: Procedimientos definidos para determinar el
comportamiento de una variable.
Ejemplo:
• Modelo de Black Scholes
• Modelo de Merton.
Modelo de Black-Scholes es uno de los más utilizados para
determinar la valoración de las opciones.
Opciones
3.- Valoración
179
Primer paso para valoración de Call o Put es la
identificación de ciertos parámetros:
• Precio del Activo Subyacente (S)
• Precio de Ejercicio (K)
• Plazo para el Vencimiento de la Opción (T)
• Tipo de Interés libre de Riesgo (r)
• Nivel de la Volatilidad del Activo (V)
Una ves identificado estos parámetros se ingresan al
modelo de valorización.
Opciones
3.- Valoración
180
Opciones
3.- Valoración
Donde:
Fórmula:
181
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 182
Registro de Derivados Financieros
Contabilización de productos derivados y coberturas de valor
razonable.
Teniendo en cuenta que a 31 de diciembre de 2005:
El valor razonable de la acción es de: 18 €
El valor razonable de la prima de la opción es de: 2,5 €
Se pide:
Al 31 de diciembre de 2004 se adquirieron 5,000 acciones de Repsol a un valor
razonable en la fecha de adquisición de 20 € cada una (100,000 €). Estas acciones se
han clasificado en la cartera de activos financieros disponibles para la venta.
Adicionalmente para cubrir el riesgo de variaciones en el valor razonable de dichas
acciones, se han contratado 50 opciones de venta (cada opción incluye 100 acciones)
con precio de ejercicio 20 € y vencimiento en 3 años. La prima pagada por dichas
opciones ha sido de 0,5 € por cada una de ellas (0,5 x 50 x 100 = 2,500 € en total).
Realizar los asientos necesarios para contabilizar ambas operaciones en el momento
de su adquisición y su valorización posterior a 31 de diciembre de 2005.
4.- Ejemplo
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 183
Registro de Derivados Financieros
DESARROLLO:
1) Momento de la adquisición
Acciones
Elemento Debe Haber
Q 5,000 Activo Financiero DPV 100,000
P 20 Disponible 100,000
100,000 [A] Por la compra de las IDPV
Opciones
Prima x Opc. 0.5 Elemento Debe Haber
Q 50 Activo Financiero Derivado - Opciones 2,500
100 acciones 100 Disponible 2,500
2,500 [C] Por la pago de la prima de la opción
Contabilización de productos derivados y coberturas de valor
razonable.
4.- Ejemplo. Cont.
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 184
Registro de Derivados Financieros
2) Valorización al 31/12/2005:
Acciones
Q 5,000 Elemento Debe Haber
P 18 Pérdida por Activos DPV 10,000
90,000 [B] Activo Financiero DPV 10,000
Por la valuación de la IDPV
Aj. 10,000 [A]-[B]
Opciones
Prima x Opc. 2.5 Elemento Debe Haber
Q 50 Activo Financiero Derivado - Opciones 10,000
100 acciones 100 Ganancia por Activo Derivado - Opciones 10,000
12,500 [D] Por la valuación de la opción
Aj. 10,000 [D]-[C]
Contabilización de productos derivados y coberturas de valor
razonable.
4.- Ejemplo. Cont.
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 185
Justificación:
Las NIC 32 Y 39 establecen:
-En las coberturas de valor razonable (NIC 39, párrafos 89 a 94) se establece:
Tanto el instrumento de cobertura como el elemento cubierto deben ser contabilizados
a su valor razonable con contrapartida en el resultado del ejercicio.
Este criterio se seguirá para el elemento cubierto sea cual sea el método de
valoración que aplicar en el caso de que no estuviera cubierto.
Asimismo, si la cobertura es 100% eficiente, los valores razonables del elemento de
cobertura y del elemento cubierto serán idénticos en valor absoluto y de signo
contrario; por tanto, el impacto global sobre el resultado del ejercicio será nulo.
-Los productos derivados deben contabilizarse en el balance de situación por
su valor razonable
Una cobertura de valor razonable es una cobertura de un riesgo concreto Que pueda
afectar al Resultado neto del ejercicio, por la exposición de cambios en el valor
razonable de un activo o un pasivo ( NIC 39, párrafo 86 apartado a).
Registro de Derivados Financieros
Contabilización de productos derivados y coberturas de valor
razonable.
4.- Ejemplo. Cont.
Derivados de
cobertura
1.- Condiciones
2.- Finalidad y tipos
189
Riesgos de Valor Razonable Cobertura de exposición a cambios en el V.R.
Riesgos Cubiertos:
Riesgos De Flujo de Efectivo Cobertura a la variabilidad de flujo de efectivo
Medición del
HEDGING ITEM
Cambios en el
Valor Razonable
Medición del
HEDGED ITEM
Cambios en el
Valor Razonable
Estado
de
Pérdidas
y
Ganancias
Medición del
HEDGING ITEM
Cambios en el
Valor Razonable
Patrimonio
Ganancias y
Pérdidas
(a)
Eficacia
80% - 125%
(a) = El envío a resultados, se basa en el tiempo
en que el rubro sujeto a cobertura impacta los
resultados y se asigna a la partida donde incide
(ejemplo: ventas, gastos financieros, etc.)
3.- Contabilidad de Coberturas
4.- Requisitos cobertura
• Al inicio de la cobertura
• Relación de cobertura
• Objetivo y estrategia de gestión del riesgo
• Identificación de instrumento de cobertura y partida cubierta
• Forma en que se medirá la eficacia
Designación y documentación formal
• Altamente eficaz al inicio y en los períodos siguientes
• Rango entre 80% y 125%
Eficacia
• Transacción prevista objeto de cobertura debe ser altamente probable y tener exposición a variables que pueden afectar resultados.
Cobertura de flujo de efectivo
• Tanto valor razonable de partida cubierta como de instrumento de cobertura.
Medición fiable de Eficacia
Negocio en marcha
191
5.- Eficacia de Cobertura
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 192
Para probar la eficacia de la
cobertura la compañía ha
obtenido los precios en
efectivo del aluminio por los
años 2006 y 2007 y ha
calculado los precios forward
en el LME.
5.- Eficacia de Cobertura
Ejemplo 1
Cambios Cambios
LME Local en el VR en el VR
Forward Spot del Partida
Fecha Prices Prices Futuro Cubierta
31/12/2005 $1,569.53 $1,623.56
31/03/2006 $1,482.77 $1,521.99 $86.76 -$101.57
30/06/2006 $1,339.21 $1,385.53 $143.56 -$136.46
30/09/2006 $1,347.19 $1,410.80 -$7.98 $25.27
31/12/2006 $1,238.00 $1,319.79 $109.19 -$91.01
31/03/2007 $1,265.59 $1,309.49 -$27.59 -$10.30
30/06/2007 $1,411.25 $1,468.03 -$145.66 $158.54
30/09/2007 $1,513.00 $1,574.80 -$101.75 $106.77
31/12/2007 $1,630.50 $1,712.29 -$117.50 $137.49
31/03/2008 $1,549.75 $1,630.80 $80.75 -$81.49
30/06/2008 $1,579.76 $1,684.81 -$30.01 $54.01
30/09/2008 $1,595.50 $1,690.77 -$15.74 $5.96
31/12/2008 $1,560.00 $1,644.44 $35.50 -$46.33
Lineal Regression -98.30%
El 31 de diciembre de 2007, una compañía cobertura la compra de aluminio que
espera adquirir en Diciembre de 2008. El derivado es un contrato a Futuro en el
LME. En diciembre de 2008, el precio contado para la entrega en las
instalaciones de la compañía es de USD 1,712.50, el precio contado es de USD
1,630.50 y el precio forward a 1 año es de USD 1,560.00. Probar la eficacia de la
cobertura.
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 193
FORWARD de Moneda Extranjera (cobertura de operación futura)
DESIGNACION FORMAL DE LA COBERTURA
Ítem cubierto Compra proyectada de equipos de computación por USD 10,000,000
el 30-04-2009.
Riesgo cubierto
y estrategia
Eliminar el riesgo de cambio de la moneda extranjera dólares
estadounidenses, (riesgo de flujo de efectivo) contratando un futuro de
dólares para recibir USD 10,000,000 y entregar PEN 35,000,000.
Instrumento de
cobertura
Contrato Forward de Moneda Extranjera celebrado el 25-10-2008 para
recibir USD 10,000,000 y entregar PEN 35,000,000 el 30-04-2009.
Evaluación de la
Eficacia
Se efectuará sobre la base en el tipo de cambio futuro al 30-04-2009,
que es aplicable a la operación planeada y al contrato de futuro. Como
el tipo de cambio en ambos casos es el mismo y los importes
involucrados son idénticos con signo contrario, no corresponde
reconocer ineficacia.
MEDICION
• Medición inicial (25/10/2008) No corresponde efectuar registro contable alguno
porque el valor del contrato es cero y no existe suma
de dinero entregada o recibida.
5.- Eficacia de Cobertura
Ejemplo 2
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 194
• Medición posterior (31/12/2008)
Monto de USD contratado = USD 10,000,000 (M)
Tipo de cambio al 31/12/2008 1 USD = PEN 3.20
Tipo de cambio al 30/04/2009 (estimación) 1 USD = PEN 3.75 (A)
Tipo de cambio contratado 1 USD = PEN 3.50 (B)
VF de Ganancia por cada USD (30/04/2009) PEN 0.2500 (C) =(A -B)
Tasa de interés mensual del mercado 1.00% (R)
Número de meses para el vencimiento 4.00 (T)
VA de Ganancia por cada USD (30/04/2009) PEN 0.2402451 (D) = C / (1 + R)^T
Valor Razonable del Forward PEN 2,402,451 (M X D)
Cálc
ulo
s
Dato
s d
e
Cie
rre
5.- Eficacia de Cobertura
Ejemplo 2. Cont.
Registro de la Valorización
Elemento Debe Haber
Cuentas por cobrar - Derivado 2,402,451
Rserva Patrimonial (PN) 2,402,451
Por el registro del valor razonable del derivado al 31.12.2008
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 195
• Medición posterior (30/04/2009)
Monto de USD contratado = USD 10,000,000 (M)
Tipo de cambio al 30/04/2009 (real) 1 USD = PEN 3.80 (A)
Tipo de cambio contratado 1 USD = PEN 3.50 (B)
VF de Ganancia por cada USD en
30/04/2009
PEN 0.3000 (C) =(A -B)
Tasa de interés mensual del mercado 1.00% (R)
Número de meses para el vencimiento 0.00 (T)
VA de Ganancia por cada USD en
30/04/2009
PEN 0.3000 (D) = C / (1 + R)^T
Valor Razonable del Forward (final) PEN 3,000,000 (M X D)
Valor Razonable del Forward (inicial) PEN 2,402,451
Ajuste del Valor Razonable del Forward PEN 597,549
5.- Eficacia de Cobertura
Dato
s d
e
Cie
rre
Cálc
ulo
s
Ejemplo 2. Cont.
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved. 196
5.- Eficacia de Cobertura
• Registro Contable final (30/04/2009)
a) Elemento Debe Haber
Cuentas por cobrar - Derivado 597,549
Rserva Patrimonial (PN) 597,549
Por el ajuste del VR del FORWARD al 30.04.2009
b) Elemento Debe Haber
Disponible 3,000,000
Cuentas por cobrar - Derivado 3,000,000
Por la liquidación del FORWARD al 30.04.2009
c) Elemento Debe Haber
Equipos de cómputo 35,000,000
Reserva Patrimonial 3,000,000
Cuentas por pagar 38,000,000
Por la adquisición del equipo de computo, eliminado la reserva patrimonial
Ejemplo 2. Cont.
©2009 Deloitte LLP. All rights reserved.
6.- Registro contable - Resumen
.
Reconocimiento inicial
Cambios en el valor
razonable
Negociación
Valor razonable
PL
Cobertura de valor
razonable
Valor razonable
PL
Cobertura de flujos de
efectivo
Valor razonable
PN (Eficaz) /PL
(Ineficaz)
NIIF 7 Instrumentos
Financieros:
Información a
revelar
199
1.- Alcances
200
2.- Marco General de Información a Desglosar
201
3.- Desgloses NIIF 7
202
3.- Desgloses NIIF 7
203
4.- Nuevos alcances NIIF 7
5.- Ejemplos – Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
204
205
5.- Ejemplos – Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
206
5.- Ejemplos – Banco Continental S.A.
207
5.- Ejemplos – Banco Continental S.A.
208
5.- Ejemplos – Banco Continental S.A.
NIIF 9: Instrumentos
Financieros
210
Comparación –IAS 39 vs. IFRS 9
IFRS 9 es efectiva a partir del 1 de enero de 2013
211
¿Cuál es el impacto a considerar?