Post on 12-May-2020
Informe Anual
Av. Paseo Colón 221 - 2º piso - C1063ACCCiudad Autónoma de Buenos Aires - Argentina
Teléfono: (54-11) 4331-9660 Fax: (54-11) 4345-2016www.caputo.com.ar
INFO
RM
E A
NU
AL
CA
PU
TO
2
01
1
Diseño y Producción GráficaHARDOY-MALBRANwww.conceptua.com.ar
TORTUGAS OPEN MALL
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
CAPUTO Informe Anual
Contenidos
1
Trayectoria
06
Balance General 2011
58
Cartadel Presidente
03
MemoriaAnual 2011
40
Valores yResponsabilidadEmpresaria
02
Obrasen Ejecución
26
2 CAPUTO Informe Anual
Valores y Responsabilidad EmpresariaVALORES
Innovación permanente.
Búsqueda constante de
nuevas tecnologías.
Capacidad para cumplir
compromisos ante distintos
escenarios.
Asociación estratégica
con nuestros clientes
y proveedores.
Actitud dinámica en
nuestras decisiones
y acciones.
Compromiso
con nuestros valores.
VISIÓN
Nuestro propósito es
ser reconocidos como
líderes de la industria
por nuestros valores,
la alta capacitación
de nuestro personal
y nuestra política de
mejora continua en
calidad, tecnología y
desarrollo de soluciones
para mejorar el bienestar
de las personas
y el cuidado del
medio ambiente.
MISIÓN
Somos una empresa
de Construcciones y
Servicios que tiene
como objetivo brindar
soluciones innovadoras
a nuestros clientes,
ofrecer oportunidades
de desarrollo personal
para nuestros empleados,
teniendo metas
claras sobre nuestra
responsabilidad social y
generar valor agregado
a la Compañía para
satisfacer los objetivos
de los accionistas, a
través de la excelencia
en la gestión integral de
nuestras obras y servicios.
OPTIMA BUSINESS PARK
TORRE III
EDIFICIO DE OFICINAS
Vicente López
Provincia de Buenos Aires
3
Teodoro José ArgerichPresidente de CAPUTO S.A.
Señores accionistas:
Me es grato dirigirme a Ustedes a fin de presentar para vuestra
consideración lo actuado y realizado por Caputo S.A. durante
el transcurso del Ejercicio Nº 73, cerrado el 31 de diciembre de
2011. En la Memoria y Balance podrán encontrar un resumen
de la gestión, como así también los objetivos que nos hemos
fijado para el año 2012.
Del análisis del presente Informe Anual podrán deducir que en
el año 2011, nuevamente y repitiendo los logros alcanzados
en los últimos ejercicios, hemos podido continuar el ciclo de
crecimiento iniciado hace ya varios años.
Los ingresos de nuestra empresa en 2011 aumentaron un
40,8%, manteniendo la ganancia neta después de impuestos.
Por otra parte, la ganancia neta sobre el patrimonio neto (ROE)
fue de 32,7%, manteniéndose en valores similares a los del
ejercicio anterior. De esta forma, en el quinquenio 2006 - 2011
se acumuló un crecimiento de los ingresos de 180% y de los
beneficios de 140%.
Una vez más, resaltamos que el logro de estos resultados sólo
ha sido posible gracias a la capacidad y al esfuerzo de nuestros
profesionales, técnicos y empleados que, conformando un
consolidado equipo de trabajo continuaron optimizando
nuestros procesos productivos y administrativos para lograr que
los mismos sean cada vez más eficientes y nuestra compañía
continúe afianzándose entre las empresas líderes del sector.
Nos hemos fijado como objetivo para 2012 continuar con el
proceso de consolidación de la empresa en todos los aspectos,
siempre manejándonos con la prudente cautela que nos ha
caracterizado en los últimos años.
En el área de desarrollos inmobiliarios proseguimos con los
emprendimientos iniciados en los últimos años: las torres de
viviendas del proyecto Dosplaza en Caballito, el barrio cerrado
Nuevo Quilmes, en la localidad homónima y, dentro del barrio,
el desarrollo de condominios Aquavento, en su etapa final de
construcción. A estos desarrollos se podrían sumar durante
2012 otros interesantes proyectos, actualmente en etapa de
estudio.
Caputo S.A. es una empresa financieramente sólida, con
una valiosa cartera de contratos y de activos inmobiliarios,
conformada por un equipo de profesionales de excelente
nivel y con muy altos objetivos que se han venido cumpliendo
exitosamente.
Por último, agradezco en nombre del Directorio a todo el
personal, contratistas, proveedores y colaboradores por el
esfuerzo realizado, los felicito por los logros obtenidos y los
convoco a continuar transitando este camino de crecimiento,
afianzando nuestros valores institucionales y acrecentando
nuestra participación en el mercado.
Ing. Teodoro José ArgerichPresidente
Carta del Presidente
4 CAPUTO Informe Anual
Cifras en Millones de Pesos5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Ingresos
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
0
5
10
15
20
25
30
35
Utilidades
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
0
20
40
60
80
100
120
Patrimonio Neto
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
0
10050
150
250200
350300
400450500
Budget
6 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
Cuatro generaciones de profesionalescon una clara visión global,
fe en el país y visión de largo plazoson los pilares del crecimiento
de la Compañía
7
En el año 1938, Don Nicolás Caputo fundó Nicolás Caputo Sociedad Anónima de Edificación, empresa que desde sus comienzos ejecutó obras públicas y privadas, y prestó servicios a empresas de máximo nivel de los distintos sectores de la economía.
Con la incorporación de los hijos de Don Nicolás a la Dirección de la Empresa a partir de 1944, se inició una tradición familiar que continúa hasta nuestros días. En la actualidad, es la cuarta generación desus descendientes la que se encuentra al frentede la Firma.
En el año 1955, la Comisión Nacional de Valores autorizó a la Compañía a cotizar sus acciones en la Bolsa de Comercio de la Ciudad de Buenos Aires.
Diez años después, el 6 de julio de 1965, la Empresa adoptó su denominación actual: Caputo Sociedad Anónima, Industrial, Comercial y Financiera. Desde entonces, nuestra firma ha cotizado en la Bolsa sin interrupciones. Cabe destacar que son muy pocas las empresas constructoras del país que pueden mostrar este signo distintivo. Pertenecer a este selecto grupo da cuenta de la eficiencia con que la Empresa se ha desempeñado a través del tiempo.
Caputo S.A. continúa trabajando bajo certificación ISO 9001:2000, asegurando un alto nivel de calidad tanto en obras como en servicios.
Esta trayectoria refleja el compromiso de la Dirección de Caputo S.A. con sus accionistas para garantizar la rentabilidad de sus acciones. El crecimiento patrimonial experimentado por la Compañía durante estos años, así lo demuestra.
Más de 70 Años de Historia
8 CAPUTO Informe Anual
MADERO PLAZA
EDIFICIO DE VIVIENDAS
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: ESTUDIO AISENSON
Trayectoria
9
TORRES DE BULNES
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: MANTEOLA I SÁNCHEZ GÓMEZ I
SANTOS I SOLSONA I
SALLABERRY I VINSON
VÁLVULAS DE PRECISIÓN
DE ARGENTINA
PLANTA INDUSTRIAL
Garín
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: SEGGIARO
M.T. MAJDALANI Y CÍA.
CENTRO DE DISTRIBUCIÓN
DE ACERO INOXIDABLE
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: ASLAN Y EZCURRA
Y ASOCIADOS
La capacidad de nuestros profesionales y la permanente
inversión en tecnologíae innovación respaldan
nuestro liderazgo
10 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
FIAT PLANTA INDUSTRIAL
Ferreyra
Provincia de Córdoba
PROYECTO:
FIAT ENGINEERINGPSA PEUGEOT-CITROËN ARGENTINA
CENTRO DE DISTRIBUCIÓN
El Talar de Pacheco
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: FOSTER - IOVINE - CERRUTTI
Trayectoria
RIVERSIDE TOWERS
Tigre
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: SÁNCHEZ ELÍA
PALACIO MUNICIPAL
DE MALVINAS ARGENTINAS
Los Polvorines
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: ANTONIO LEDESMA Y ASOC.
11
TRILENIUM CASINO
Tigre
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: ZUBILLAGA POLI ARQUITECTOS
NESTLÉ ARGENTINA
CENTRO DE DISTRIBUCIÓN INTEGRADO
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: CAPUTO S.A.
PACUCA
ESTABLECIMIENTO AGROPECUARIO
Roque Pérez
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: POCH INGENIEROS ASOCIADOS
TERMINAL BUQUEBÚS
Montevideo
Uruguay
ARQ.: JULIO ORTEGA
Desde 1955 cotizamos en laBolsa de Comercio de Buenos Aires
12 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
EL MIRADOR DE PUERTO MADERO
EDIFICIO DE VIVIENDAS
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: URGELL - PENEDO -
URGELL ARQUITECTOS
LYNCH PIERANTONI LÓPEZ VAGO
13
EL PORTAL DE ROSARIO SHOPPING
Rosario
Provincia de Santa Fe
ARQ.: KPM ESTUDIO MATSUMOTO
SOBRADELO
PARQUE MICAELA BASTIDAS
Y PLAZA VIRGINIA BOLTEN
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: JOSELEVICH / NOVOA / GARAY /
MAGARIÑOS / SEBASTIÁN / VILA
JUMBO EASY EL LLANO
Santiago de Chile
Chile
PROYECTO:
POCH INGENIEROS ASOCIADOS
NUEVAS OFICINAS
EX EDIFICIO DE BODEGAS FURLOTTI
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: VON HUNEFELD
14 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
MERCADO DE VALORES
Ciudad de Buenos Aires
PROYECTO: CAPUTO S.A.
UADE - RESIDENCIAS UNIVERSITARIAS
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: MIGUENS - LACROZE - PRATTI
Y ASOCIADOS
METRORED
Nodo Hosting Olleros
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: ANB Y ASOCIADOS
DIARIO LA NACIÓN
PLANTA IMPRESORA
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: URGELL - PENEDO
URGELL Y ASOCIADOS
Trayectoria
15
EMPLAST
PLANTA INDUSTRIAL
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: EDUARDO BELLOCQ
PREFECTURA NAVAL ARGENTINA
Retiro
Ciudad de Buenos Aires
PROYECTO:
PREFECTURA NAVAL ARGENTINA
PARQUE MUJERES ARGENTINAS
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: JOSELEVICH / NOVOA / GARAY /
MAGARIÑOS / SEBASTIÁN / VILA
UNIVERSIDAD DEL SALVADOR
Pilar
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: CLORINDO TESTA
Una empresa argentinacon proyección internacional
16 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
SANATORIO ANCHORENA
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: G.R.M.
17
BARRIO LAGUNA DEL SOL
Tigre
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: SÁNCHEZ ELÍA
BARRIO LAS GLORIETAS
Nordelta
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: NORDELTA S.A.
BARRIOS LOS CASTORES
Y LAS CALETAS
Nordelta
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: NORDELTA S.A.
PAPELERA DEL PLATA
CENTRO DE DISTRIBUCIÓN
Zárate
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: PAPELERA DEL PLATA S.A.
COLEGIO OAK HILL
Pilar
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: ESTUDIO RODRIGO -
BARROS TOMÉ Y ASOCIADOS
18 CAPUTO Informe Anual
TORRES MIRABILIA
EDIFICIOS DE VIVIENDAS
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: ESSES - NAISTAT
Trayectoria
19
OPTIMA BUSINESS PARK
EDIFICIO DE OFICINAS
Vicente López
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: MARIO ROBERTO ÁLVAREZ
Y ASOCIADOS
Certificados bajo Normas ISO 9001-2008 seguimos comprometidos con
la mejora continua
20 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
UNIVERSIDAD CATÓLICA ARGENTINA
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: URGELL - PENEDO - FAZIO
URGELL Y ASOCIADOS
21
SEDE AFIP
Posadas
Provincia de Misiones
ARQ.: MANTEOLA I SÁNCHEZ GÓMEZ I
SANTOS I SOLSONA I SALLABERRY I
VINSON
SENASA - SERVICIO NACIONAL DE SANIDAD
Y CALIDAD AGROALIMENTARIA
MODERNIZACIÓN INFRAESTRUCTURA DILACOT
REMODELACIÓN DEL EDIFICIO DE ADMINISTRACIÓN,
MESA DE ENTRADAS Y LABORATORIO
Martínez
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: MORENO & ASOCIADOS
CENTRO METROPOLITANO
DE DISEÑO
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: PABLO GASTÓN FLORES
PSA PEUGEOT-CITROËN ARGENTINA
El Palomar
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: PEUGEOT INGENIERÍA
22 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
TORTUGAS OPEN MALL
CENTRO COMERCIAL
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: BODAS-MIANI-ANGER Y ASOC. I
ALVARIÑAS-BÓSCOLO-RODRÍGUEZ
23
Nuestros profesionalesy la confianza de nuestros clientes
son nuestros principales activos
EDIFICIO TOURBILLON
Mar del Plata
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: MIGUENS - LACROZE -
PRATTI Y ASOCIADOS
VIVIENDAS MOCA
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: LOPATÍN
CENTRO CULTURAL
SANTIAGO DEL ESTERO
Santiago del Estero
Provincia de Santiago del Estero
ARQ.: AMATO - FERLUGA
TEATRO 25 DE MAYO
Ciudad de Buenos Aires
PROYECTO: G.C.B.A.
SECRETARÍA DE CULTURA
24 CAPUTO Informe Anual
Trayectoria
INTECONS
EDIFICIO DE OFICINAS
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: MANTEOLA I SÁNCHEZ GÓMEZ I
SANTOS I SOLSONA I SALLABERRY I VINSON
25
YPF
CENTRO DE PROCESAMIENTO
DE DATOS
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: ANB Y ASOCIADOS
PLAZA LOGÍSTICA
CONSTRUCCIÓN Y MONTAJE
NAVE ALPARGATAS
Pacheco
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: CAPUTO S.A.
SENASA
SERVICIO NACIONAL DE SANIDAD
Y CALIDAD AGROALIMENTARIA
LABORATORIO DE DIAGNÓSTICO
DE BIOSEGURIDAD 3 A
Martínez
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: MORENO & ASOCIADOS
26 CAPUTO Informe Anual
CIUDAD RIBERA
CONSTRUCCIÓN EDIFICIO
DE VIVIENDAS, OFICINAS Y LOCALES
COMERCIALES
Rosario
Provincia de Santa Fe
ARQ.: GERARDO CABALLERO
Obras en Ejecución
27
Incremento de Facturaciónde 40,8% en 2011 y de 180%
en el último quinquenio
HOTEL DAZZLER TOWER
Montevideo
Uruguay
ARQ.: ESTUDIO CLOTTA I
ESTUDIO OLIVERA
DOSPLAZA
DESARROLLO Y CONSTRUCCIÓN
DE DOS TORRES DE VIVIENDAS
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: BECCAR VARELA
28 CAPUTO Informe Anual
SC JOHNSON & SON
EDIFICIO DE OFICINAS
San Isidro
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: B4FS S.A. - BARES FERRARI I
BARES SCHNACK I BARES I
BECKER ARQUITECTOS
Obras en Ejecución
29
JARDÍN MATERNAL UP
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: GARONA I DINUNZIO
ARQUITECTOS
Crecimiento de Efectivomás Inversiones Corrientes
de 72% en 2011 y de 526% enel último quinquenio
HOSPITAL NACIONAL
DR. ALEJANDRO POSADAS
CONSTRUCCIÓN,
REFUNCIONALIZACIÓN
Y PROVISIÓN DE EQUIPAMIENTO
El Palomar
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: MINISTERIO
DE SALUD DE LA NACIÓN
30 CAPUTO Informe Anual
HOTEL CASINO CARRASCO
Montevideo
Uruguay
ARQ.: IAG I IBARROULE - APREA - GRADEL
Obras en Ejecución
31
CIUDAD DE LA MÚSICA
PUESTA EN VALOR Y AMPLIACIÓN
DE LA EX-USINA DE LA COMPAÑÍA
ÍTALO-ARGENTINA DE ELECTRICIDAD
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: ÁLVARO ARRESE
EL ALEPH
CONSTRUCCIÓN DE
EDIFICIO DE VIVIENDAS
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: FOSTER + PARTNERS
BERDICHEVSKY - CHERNY
32 CAPUTO Informe Anual
OPTIMA BUSINESS PARK
TORRE III
EDIFICIO DE OFICINAS
Vicente López
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: BODAS-MIANI-ANGER
ARQUITECTOS Y ASOCIADOS I
ALVARIÑAS-BÓSCOLO-RODRÍGUEZ
Obras en Ejecución
33
CONSULTORIOS MÉDICOS UP
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: INVERNIZZI I PRATZ
ARQUITECTOS
GRAN HOTEL SALTO
Salto
Uruguay
ARQ.: GUALANO + GUALANO:
ARQUITECTOS
Crecimiento del Patrimonio Netode 31% en 2011 y de 136% en el
último quinquenio
34 CAPUTO Informe Anual
ZÉNCITY
CONSTRUCCIÓN DE EDIFICIO DE VIVIENDAS,
OFICINAS Y LOCALES COMERCIALES
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: FERNÁNDEZ PRIETO Y ASOC.
INGENIEROS & ARQUITECTOS S.A.
BODAS-MIANI-ANGER Y ASOCIADOS I
ALVARIÑAS-BÓSCOLO-RODRÍGUEZ
Obras en Ejecución
35
NUEVO QUILMES
Desarrollo Barrio
Nuevo Quilmes
Quilmes
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: RUBÉN CORBANI
ESTUDIO MC CORMACK ASOCIADOS
PROYECTO CNH FIAT
Ferreyra
Provincia de Córdoba
PROYECTO Y GERENCIAMIENTO
DE CONSTRUCCIÓN:
MACKINTOSH ARQUITECTOS
La capacidad de nuestros profesionalesy la permanente inversión en tecnología
e innovación respaldannuestro liderazgo
36 CAPUTO Informe Anual
CENTRAL HIDROELÉCTRICA
CTM MENDOZA
Luján de Cuyo
Provincia de Mendoza
PROYECTO: CENTRAL TÉRMICA MENDOZA
Obras en Ejecución
37
COMPLEJO ARTERIA BUENOS AIRES
CONSTRUCCIÓN DE CENTRO CULTURAL
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: ESTUDIO SANTIAGO FAJARDO
Crecimiento del EBITDAde 19,5% en 2011 y de 123%
en el último quinquenio
SENASA
SERVICIO NACIONAL DE SANIDAD
Y CALIDAD AGROALIMENTARIA
REMODELACIÓN DE GALPÓN
Ciudad de Buenos Aires
PROYECTO: SENASA
AXIS LOGÍSTICA
CENTRO DE DISTRIBUCIÓN TORTUGUITAS
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
ARQ.: ANB & ASOCIADOS
38 CAPUTO Informe Anual
HOTEL CASINO
CIUDAD RIVERA
Rivera
Uruguay
ARQ.: GUALANO + GUALANO :
ARQUITECTOS
BANCO ITAÚ
EDIFICIO COLONOS PLAZA
pisos 2º, 3º y 7º de la Torre Norte
Puerto Madero
Ciudad de Buenos Aires
ARQ.: ESTUDIO COSTA GILLY
Obras en Ejecución
39
HOSPITAL ESTEBAN ECHEVERRÍA
Esteban Echeverría
Provincia de Buenos Aires
PROYECTO: PAMI
CAPUTO S.A. se encuentra certificada
bajo Norma ISO 9001:2008
Ente Certificador:
DET NORSKE VERITAS
Más de 70 años manteniendonuestro compromiso de calidad
y búsqueda de excelencia
40 CAPUTO Informe Anual
Memoria Anual 2011
41
Nóminade Directores,Síndicosy ContadorCertificante
43
SociedadesVinculadas
49
Descripcióndel Negocioy Estructura Organizativa
42
HechosRelevantesdel Ejercicio
46
ContextoMacro-económico
45
BalanceGeneral 2011
58
Índices
44
Propuestadel Directorio
57
EstructuraPatrimonial
44
InformaciónAdicionalRequeridaporel Decreto677/01
54
Resultadosdel Ejercicio
43
Objetivos yPerspectivaspara elSiguienteEjercicio
54
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
42 CAPUTO Informe Anual
Señores Accionistas:
De acuerdo con las normas estatutarias y en cumpli-miento de lo que estable-cen las disposiciones legales vigentes, el Directorio somete a la Asamblea de Accionistas la Memoria, la Reseña Informativa, el Esta-do de Situación Patrimonial, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos e Informe de la Comisión Fiscalizadora,correspondientes al 73º Ejercicio Social cerrado el 31 de diciembre de 2011.
Descripción del Negocioy EstructuraOrganizativa
Caputo S.A. fue fundada hace 73 años, habiendo realizado desde entonces importantes obras de cons-trucción en la Argentina y en algunos países limítrofes.
Actualmente, la Sociedad tiene dos líneas de negocios diferenciadas. Por un lado se presenta a licitaciones públicas y privadas para la construcción de obras para terceros, principalmente obras civiles (edificios resi-denciales, oficinas, centros comerciales, etc.).
Compite por precio,calidad, plazo de entregay financiación.
Su ámbito geográfico es a nivel nacional y países limítrofes. Cuenta con su-cursales abiertas en Chile, Uruguay y Perú.
Dependiendo de la en-vergadura del proyecto presenta ofertas en forma autónoma o conformando una Unión Transitoria de Empresas (U.T.E.) con otras empresas del sector.
La segunda línea de ne-gocios es la de desarrollos inmobiliarios. Actuando en forma autónoma o asociada
con inversores u otras em-presas del sector, planifica, coordina y gestiona uno o más desarrollos inmobilia-rios en forma simultánea (edificios, barrios cerrados, oficinas), incluyendo la ges-tión comercial y elfinanciamiento.
El Directorio define losobjetivos generales y un cuadro gerencial profe-sional planifica, ejecuta y controla el cumplimiento de los mismos.
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
43
Nómina de Directores,Síndicos y Contador Certificante Designados por Asambleay Acta de Directoriodel 27 de abril de 2012
Directores Titulares Presidente: Teodoro José ArgerichVicepresidente: Enrique Spraggon HernándezMartín Jorge BasaldúaJorge Octavio César Caputo
Directores Suplentes Jorge Antonio Nicolás CaputoRoberto Gustavo VázquezSebastián Luis CaputoJuan José Salas
Miembros Titularesde la Comisión FiscalizadoraGustavo René ChestaGonzalo Urien BerriGustavo Félix Penna
Miembros Suplentesde la Comisión FiscalizadoraEduardo García TeránJulio Amancio Cueto RúaGerardo Biritos
Contador CertificanteGustavo Félix Penna yGonzalo Urien Berri, sociosdel Estudio Urien y Asociados
Duración del MandatoHasta la próxima reunión de la AsambleaGeneral Ordinaria que considerarálos Estados Contables e Informativosal 31 de diciembre de 2012.
Designados por Acta de AsambleaGeneral Ordinaria Nº 111 y de DirectorioNº 1937, ambas de fecha 27 de abril de 2012.
Resultados del Ejercicio
2011 2010
Resultado Operativo Ordinario 28,707,068 24,244.662
Resultados Financieros 330,709 3.396,780
Otros Ingresos y Egresos 18,897,136 15,574,546
Resultado Neto Ordinario 47,934,913 43,215,988
Impuestos -16,382,726 -12,251,252
RESULTADO NETOGANANCIA (PÉRDIDA) 31,552,187 30,964,736
El resultado obtenido al 31 de diciembre de 2011 arroja una
ganancia neta $ 31,552,187 después de deducidos $ 16,382,726
en concepto de impuesto a las ganancias. La utilidad neta obteni-
da es un 2% superior respecto a del ejercicio anterior.
Como consecuencia de dicho resultado se registró un aumento
en el Patrimonio Neto de la Sociedad, que al 31 de diciembre de
2011 asciende a la suma de $ 109,263,618.
Los ingresos operativos del Ejercicio fueron de $ 414,719,615, co-
rrespondientes a certificación de obras propias y en participación
y a venta de bienes de cambio. Este total resultó un 41% superior
comparado con igual período del año 2010.
Los gastos operativos y de ventas de bienes de cambio fueron
de $ 344,646,637, con lo cual la Ganancia Bruta ascendió a
$ 70,072,978, equivalente al 16,9% de los ingresos operativos.
Este resultado fue superior al obtenido en el mismo período del
año anterior en un 28%, lo cual se explica principalmente por el
mayor nivel de los ingresos.
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
44 CAPUTO Informe Anual
Los gastos de administración (Anexo H) registran un aumento del
41% comparado con igual período del año 2010. La inflación, el
aumento de las remuneraciones, y la apertura de la Sucursal Uru-
guay son las principales causas de esta variación.
En tanto que los otros gastos (Anexo H) muestran un aumento del
27%, correspondiendo al aumento proporcional de los Ingresos
Brutos y del Impuesto a los Débitos y Créditos, los cuales tienen
una relación directa con el mayor nivel de Ingresos.
El rubro Resultado Inversión Sociedades Vinculadas (Art. 33) refleja
una utilidad de $ 18,039,271 de acuerdo al siguiente detalle: Fi-
deicomiso Nuevo Quilmes $ 13,055,434, S.E.S. S.A. $ 6,638,223,
Urbanizadora del Sur S.A. $ 638 (pérdida), Madero Plaza S.A.
$ 5,465 (pérdida), Altos del Puerto S.A. $ 235,780 (pérdida), y
Desarrollos Caballito S.A. $ 1,412,503 (pérdida).
El Resultado Financiero ascendió a $ 330,709 (ganancia), como
resultado neto entre las inversiones de los excedentes transitorios,
y los intereses de la financiación bancaria de largo plazo.
EstructuraPatrimonial
2011 2010
ACTIVO CORRIENTE 211,127,341 99,803,266
ACTIVO NO CORRIENTE 73,329,373 59,143,015
TOTAL 284,456,714 158,946,281PASIVO CORRIENTE 145,767,567 61,050,784
PASIVO NO CORRIENTE 29,425,529 14,184,066
SUBTOTAL 175,193,096 75,234,850PATRIMONIO NETO 109,263,618 83,711,431
TOTAL 284,456,714 158,946,281
Las variaciones principales más significativas del Ejercicio, en com-
paración con el ejercicio anterior se originaron en los siguientes
rubros:
• Caja, Bancos e Inversiones Corrientes: tuvo un aumento del
72% respecto del cierre del 2010 principalmente por Inversiones
Transitorias con fondos provenientes de la financiación bancaria
de largo plazo.
•CréditosporObras: se incrementóenun129%porelmayor
nivel de actividad y por el incremento en la participación en obras
públicas con plazos de cobro más largos.
•OtrosCréditosCorrientes:experimentóunaumentodel143%
por mayores anticipos entregados a proveedores y por mayores
créditos por saldos a favor impositivos.
•InversionesNoCorrientes:tuvounincrementodel21%relacio-
nado con la diferencia entre los resultados contables y el flujo de
fondos por dividendos y aportes.
•DeudasComerciales:respectodelejercicioanteriorexperimentó
un incremento del 92%, en directa relación con el alargamiento
de los plazos de los créditos por obras.
•PréstamosyDeudasBancariasyFinancieras(CorrientesyNoCo-
rrientes): tuvo un incremento de $ 19,394,207, por un préstamo
de largo plazo tomado a efectos de financiar capital de trabajo.
•AnticipodeClientes:experimentóunaumentodel230%,rela-
cionado con las condiciones comerciales de los nuevos contratos.
Índices
2011 2010
Liquidez (a) 1,45 1,63
Solvencia (b) 0,62 1,11
Inmovilización del Capital (c) 0,26 0,37
Rentabilidad (d) 28,88% 36,78%
(a) Activo corriente / Pasivo Corriente
(b) Patrimonio Neto / Pasivo Total
(c) Activo no corriente / Activo Total
(d) Resultado del Ejercicio / Patrimonio Neto Promedio
45
ContextoMacroeconómico
A pesar de que el año 2011 cerró con un crecimiento en la pro-
ducción de bienes del 5%, la actividad ha perdido dinamismo en
el comienzo de este año.
Dentro de este contexto negativo, la actividad de la construcción
no es ajena al marco general. Los primeros datos de enero mues-
tran debilidad en las ventas de los insumos para la construcción.
A pesar de ello, nuestra expectativa es moderadamente optimis-
ta. El año pasado nuestra industria creció el 8%, principalmente
como consecuencia de las escasas alternativas rentables de inver-
sión, lo que convirtió al ahorro “en ladrillos” en una de las pocas
opciones de refugio de valor para los inversionistas.
Es probable que dicha tendencia continúe en 2012, a pesar de los
continuos incrementos de los costos en dólares.
La situación internacional sigue provocando incertidumbre. To-
davía no se vislumbra claramente cuáles serán los efectos sobre
la desaceleración económica de China y de Brasil, esta última de
especial interés para nuestro país.
El frente interno también plantea ciertos interrogantes. Es proba-
ble que los costos internos sigan subiendo respecto del tipo de
cambio, lo que producirá pérdida de competitividad de los pro-
ductos transables.
Por otra parte, la política del Gobierno respecto de la restricción
a la entrada de bienes importados podría producir problemas de
producción en varias industrias. En nuestro caso en particular, ya
se observa una tendencia creciente al remplazo de insumos impor-
tados por otros de producción nacional, para evitar incumplimien-
tos en los plazos de entrega asumidos.
Si bien esta política, por el momento, ha conseguido disminuir las
expectativas de devaluación, es probable que termine impulsando
el alza de la inflación y el consecuente retraso cambiario, además
de afectar a la actividad general.
La probable caída de la producción agrícola como consecuencia
de la sequía, es otro de los factores que seguramente afectará el
nivel de actividad.
Respecto de la situación fiscal, todavía no está claro cuál será la
actitud a tomar por el Gobierno Nacional. Después de una serie
de anuncios relacionados con el recorte de subsidios, y más allá de
la disputa con la Ciudad por el traspaso de los subtes, pareciera
que en los últimos meses ha perdido cierto peso la tendencia a
reducir el gasto.
Posiblemente el Gobierno Nacional espera más datos económicos
respecto del impacto de la situación internacional y los efectos de
la sequía para definir su estrategia fiscal para este año, aunque lo
más probable es que adopte un esquema de gradualidad para no
afectar aún más el nivel de actividad.
Dentro de este contexto, nuestra sociedad tuvo un excelente
desempeño. El nivel de actividad se incrementó en el orden del
15% real (descontando los efectos de la inflación), y se mantuvo la
rentabilidad, a pesar de una leve baja por el aumento de los costos
y los gastos generales.
Mantuvimos nuestra cartera de obras, con nuevas adjudicaciones,
y nos consolidamos en la nueva plaza de Uruguay, en donde
ejecutamos cuatro obras simultáneas.
Nuestra capacidad operativa se amplió para hacer frente a un
mayor número de obras, ejecutándose simultáneamente en distin-
tos lugares geográficos, y se continuó con la mejora de procesos
dentro del plan de calidad, lo que nos lleva a ser uno de los líderes
del mercado en este aspecto.
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
46 CAPUTO Informe Anual
Hechos Relevantes del Ejercicio
•ElInstitutoNacionaldeServiciosSocialesparaJubiladosyPen-
sionados (I.N.S.S.J.P.), adjudicó a la U.T.E. Caputo - PYPSA - SES
los trabajos correspondientes a la Licitación Pública Nacional
Número 21/2009 Exp. 40061/09 “Construcción y Equipamiento
del Hospital del Bicentenario de Esteban Echeverría”. El plazo de
obra es de veinticuatro meses, y el monto total contratado es de
$199.875.000 I.V.A. incluido. Nuestra sociedad tiene una partici-
pación del 40% en dicha U.T.E.
•NuestraSucursaldeUruguay,enconsorcioconSACEEMS.A.,
firmó un contrato con Naranpark S.A. para la construcción (re-
modelación y ampliación) del Hotel Casino de Salto, ubicado en la
ciudad del mismo nombre en la República Oriental del Uruguay. El
monto del contrato es de $uy 64.587.022,97 (pesos uruguayos),
más USD 1.107.633,37, ambos montos más I.V.A. y leyes sociales.
La obra ha sido entregada a conformidad del comitente y ya se
encuentra operando.
•LaAsambleaOrdinariadeAccionistasdeCAPUTOS.A.I.C.yF.,
celebrada con fecha 27 de abril de 2011 decidió el pago de dividen-
do en efectivo por $ 6.000.000 correspondientes a las utilidades
del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010. Representa
una suma de $ 0.214338 por acción (equivalente al 21,4338% del
capital nominal de la Sociedad que participa de la distribución).
Se deducirá -en caso de corresponder- el importe pagado por la
Sociedad en concepto de Impuesto sobre los Bienes Personales
(según artículo sin número a continuación del artículo 25 de la
Ley 23.966 y sus modificaciones), correspondiente a los ejercicios
fiscales 2002 a 2010 inclusive. Fecha de Liquidación y Pago, te-
niendo en cuenta que se trata de acciones escriturales, el pago del
dividendo en efectivo en Pesos Argentinos, se realizará a través
de la Caja de Valores S.A., en su domicilio sito en 25 de Mayo
362, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en el horario de 10 a 15
horas, mediante los procedimientos establecidos a tal efecto por
la referida entidad, previa retención o restitución del impuesto de
Bienes Personales que corresponda efectuar en cada caso.
En tal sentido, el 26 de mayo de 2011 Caja de Valores S.A.
abonará el dividendo en Pesos Argentinos a los Accionistas de
la Sociedad. Si alguno de los días hábiles señalados resultase o
fuese declarado en el futuro inhábil, todo el procedimiento y
cada una de las fechas reseñadas deberán considerarse modifica-
das en consecuencia.
•Eneltranscursodelsegundotrimestredelperíodosehafirmado
un contrato con S.C. Johnson & Son de Argentina S.A.I.C., para
la construcción de su nuevo edificio corporativo, en un terreno
de su propiedad, ubicado en el Partido de San Isidro, Provincia de
Buenos Aires.
El contrato comprende la ejecución de las obras correspondientes
a la excavación, movimiento de suelos, estructura de hormigón
armado, albañilería y afines, por un monto de $ 14.650.000 más
I.V.A., con un plazo de ejecución de 9 meses. Dicho edificio será
uno de los primeros que cumplimentará con los requerimientos
para poder obtener la certificación LEED GOLD.
•NuestraSucursaldeUruguay,hasidoadjudicatariadelaobra
“Hotel Dazzler Tower Punta Carretas”, ubicado en la ciudad de
Montevideo, durante el transcurso de este trimestre.
Los trabajos a ejecutar por el sistema de Ajuste Alzado comprenden
la estructura de hormigón, el movimiento de suelos, la albañilería y
las instalaciones, por un monto de $uy 161.900.000, equivalentes
a US$ 8,8 millones. El plazo de obra es de 18 meses.
•Alcierredelsegundotrimestrehemossidonotificadosdelaad-
judicación de una obra para Axis Logística, denominada “Proyec-
to Axis Centro de Distribución Tortuguitas”. Es un contrato por
ajuste alzado para la construcción de las obras civiles e instala-
ciones complementarias, con un plazo de 5 meses y el monto del
mismo es de U$S 4.570.000,00 más I.V.A.
•BANCOITAÚARGENTINAS.A.
Hemos sido adjudicados de una obra que consiste en la remode-
lación de los pisos 2°, 3° y 7° (con una superficie de 3.744 m2) de
la Torre Norte Colonos Plaza, en Puerto Madero. El contrato es por
un monto de $ 2.085.878,44 más I.V.A. y el plazo de ejecución
es de 11 semanas.
47
•Enelmesdejuliode2011elServicioNacionaldeSanidadyCa-
lidad Agroalimentaria (SENASA) nos adjudicó mediante una orden
de compra la refacción de un edificio sito en la intersección de las
calles Carlos Calvo y Azopardo en la C.A.B.A. El monto de los tra-
bajos asciende a la suma de $ 12.893.123,59, I.V.A. incluido.
El plazo de obra es de 180 días.
•LaempresaCNHArgentinaS.A.nosencargóenelmesdeagos-
to diversos trabajos de ingeniería y gerenciamiento para su planta
ubicada dentro del predio de la planta de Fiat en la provincia de
Córdoba.
El monto de los trabajos encargados asciende a US$ 1.030.000
más I.V.A., y un plazo de ejecución de cuatro meses.
• A fines del mes de agosto la empresa Centrales Térmicas de
Mendoza S.A., nos informó la adjudicación de la construcción llave
en mano de un aprovechamiento hidroeléctrico ubicado dentro de
sus instalaciones, sitas en el Parque Industrial de la localidad de Luján
de Cuyo, Provincia de Mendoza. El plazo de obra es de 14 meses y el
monto de los trabajos asciende a € 909.600,00 y $ 11.416.436,38,
ambos más I.V.A. y están referidos a base mayo de 2011.
•DuranteelmesdeoctubrelaUnióndelPersonalCivildelaNación,
nos informó de la adjudicación de dos contratos para la construc-
ción de Centro Médico y Consultorios Ambulatorios, uno ubicado
en la calle Rosario 862 de la C.A.B.A., y otro ubicado en la calle Pe-
rón 1146, también de la C.A.B.A. El monto de los contratos adjudi-
cados es de $ 25.022.335,97 más I.V.A., y de $ 24.659.794,56 más
I.V.A. respectivamente, expresados en moneda de julio 2011. El
plazo de obra para ambos casos es de 18 meses.
•Enelmesdeoctubrenuestrasociedadhafirmadouncontrato
de préstamo con el Citibank N.A., por la suma de $ 20.000.000
(veinte millones de pesos) para capital de trabajo. El préstamo
contiene los términos y condiciones habituales en estos casos,
incluyendo algunas restricciones en la constitución de hipotecas
y otras garantías y en la distribución de dividendos por encima
del 100% de la ganancia neta del Ejercicio. Por esta última res-
tricción, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires nos informó el 14
de octubre de 2011 que resolvió individualizar a nuestra empresa
con el código Nº 3, de acuerdo a lo establecido en el art. 1º de la
Resolución de Presidencia Nº 6/93.
CIUDAD DE LA MÚSICA
Ciudad de Buenos Aires
48 CAPUTO Informe Anual
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
49
•NorthParkS.R.L,nosadjudicó,enelúltimotrimestre,lacons-
trucción de un edificio denominado “Optima Business Park - Torre
III”. La obra comprende un complejo de cinco (5) pisos, locales
comerciales y cocheras; el plazo de ejecución es de 13 meses. El
inmueble se encuentra ubicado entre las calles Bouchard, Coronel
Ávalos y Mariano Moreno del Partido de Vicente López, Provincia
de Buenos Aires. El monto del contrato es de $ 21.883.350 más
I.V.A. e Ingresos Brutos, a valores de octubre de 2011.
•TambiénenelúltimotrimestreseiniciaronlasobrasparalaUnión
del Personal Civil de la Nación, Sec. Capital Federal y Empleados
Públicos Nacionales de un nuevo Edificio destinado a Jardín Ma-
ternal y Centro para la Familia, ubicado en la calle Moreno 963,
de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. El monto del contrato es
de $ 36.088.928, I.V.A. incluido a valores de octubre de 2011 y el
plazo de ejecución es de 16 meses.
•LaCompañía,enconjuntoconlaempresaVegaEngenhariaAm-
biental S.A., presentó una oferta para la Licitación Pública Nacio-
nal e Internacional para la contratación del “Servicio de Higiene
Urbana y Gestión de Residuos” de la ciudad de Rosario, Provincia
de Santa Fe. La oferta del consorcio Vega - Caputo resultó ser la
mejor desde el punto de vista económico.
Se aguarda una definición oficial de la adjudicación para las próxi-
mas semanas. Caputo participaría en un 40% de este negocio.
Sociedades Vinculadas
•S.E.S.S.A.Nuestraparticipacióndel50%esvaluadaenfunción
a los estados contables de dicha sociedad al 31 de diciembre de
2011. Su Capital social es de $ 750.000 y su patrimonio neto
asciende a la suma de $ 40.542.024. La utilidad neta, deducido el
impuesto a las ganancias por el ejercicio 2011 es de $ 13.276.446.
La utilidad obtenida refleja una disminución del 16% respecto a
los resultados del ejercicio anterior.
El monto de los ingresos operativos durante el Ejercicio fue
de $ 91.531.520, correspondiendo a ingresos por contratos de
obras y servicios prestados $ 91.247.105 y a venta de bienes de
cambio $ 284.415. La ganancia bruta obtenida de $ 27.639.791
equivale al 30,20% de los ingresos operativos.
Se concluyó en el año 2011, ó a la fechade la presente memoria, la ejecución de:
•ConelMinisteriodeSaluddelaNación,laconstruccióndelnuevo
Laboratorio de Virología BSL III en el Instituto Maiztegui, Pergamino,
Provincia de Buenos Aires.
Se hallan en ejecucióncon una participaciónde la Sociedad del 100%:
•LoscontratosdeserviciosenhospitalesdependientesdelMinis-
terio de Salud del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, cuyo
porcentaje de avance al cierre del Ejercicio es de un 92%, en pro-
medio. Dichos contratos continúan promoviendo un significativo
desarrollo técnico, relacionado con las diversas especialidades en el
área de prestación de servicios de alta complejidad en hospitales.
•LaconstruccióndelaNuevaCasadeGobiernodelaMunicipa-
lidad de Ituzaingó, Provincia de Buenos Aires, con un avance a
la fecha de 98,9% de la obra básica. Dicho contrato incorporó,
en el transcurso del año, obras complementarias por un valor
de $ 8.350.000, las cuales se hallan ejecutadas a la fecha en un
68,25%.
•ConelMinisteriodeEducacióndelGobiernode laCiudadde
Buenos Aires, la ejecución del contrato de Mantenimiento y Obras
Menores de Edificios Escolares, Comunas 1 y 2, con intervención
en 42 escuelas de la Ciudad. Avance 17,7%. HOTEL CASINO
CIUDAD RIVERA
Rivera
Uruguay
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
•ConlaUniversidadNacionaldeGeneralSanMartín,Provinciade
Buenos Aires y la Fundación Argentina de Nanotecnología, obra
de reciente inicio, la construcción del Laboratorio de Nanotecno-
logía. Avance 4,22%.
•ConlaMunicipalidaddeGeneralSanMartín,ProvinciadeBue-
nos Aires, el completamiento del Bloque Mitre y Construcción del
Bloque Matheu y dos núcleos de circulación técnica del Hospital
Dr. Diego Thompson, ejecutado a la fecha 29,5%.
Se hallan en ejecución mediante la participaciónen diversas U.T.E. los siguientes contratos:
•ConelMinisteriodeEducacióndelGobiernodelaCiudadde
Buenos Aires, la ejecución del Plan Integral de Adecuación de
Edificios Escolares con una participación de la Sociedad del 50%
asociado a la empresa MIG S.A. Avance actual del 54,7%.
•ConelMinisteriodeEducacióndelGobiernode laCiudadde
Buenos Aires la ejecución del contrato de Mantenimiento y Obras
Menores de Edificios Escolares -de valor patrimonial- con interven-
ción en 5 Escuelas de referencia por su valor arquitectónico de la
Ciudad, con una participación de la Sociedad del 51%, asociado a
la empresa MIG S.A. Avance 17,7%.
•ConAutopistasUrbanasS.A.elProyectoEjecutivoyConstruc-
ción de 2 Pasos Bajo Nivel tanto en la calle Iberá como en la calle
Besares y Vías del Ex FFCC Mitre, Ramal Tigre, en U.T.E. constituida
al 50% con Construere Ingeniería S.A., con un avance del 22%
más el 30% de las remociones.
•ConelMinisteriodePlanificaciónFederal InversiónPúblicay
Servicios de la Nación, la Construcción y Equipamiento de la Pri-
mera Etapa del Plan Director del Hospital Posadas, en donde la
Sociedad participa en U.T.E. con una proporción del 20%, siendo
sus asociados las empresas Caputo S.A. y Grupo Farallón Desa-
rrollos Inmobiliarios S.A., Avance 39,8%.
•Conel InstitutoNacionaldeServiciosSocialesparaJubilados
y Pensionados, el contrato ya suscripto para la construcción del
Hospital del Bicentenario, ubicado en el Municipio de Esteban
Echeverría en donde la Sociedad participa en U.T.E. con una pro-
porción del 20%, siendo sus asociados las empresas Caputo S.A.
y Pypsa S.A. Avance 15,25%.
Se estima iniciar en el segundotrimestre del año 2012:
•ParaelMinisteriodeAmbienteyEspacioPúblicodelaC.A.B.A.
el Servicio de Mantenimiento de Espacios Verdes pertenecientes a
la Ciudad de Buenos Aires - Zona Sur - CGP 7 y 8, en U.T.E. con
Mantelectric ICICSA, con una participación de SES S.A. del 35%.
•LaRefaccióndelCentroRegionalPatagoniaSuryLaboratorio
Regional Patagonia Sur, en la Provincia de Chubut para el SENASA,
ello en U.T.E. con la empresa MIG S.A., con una participación de
SES S.A. del 51%.
•LaEjecucióndelProyectodeDetalleyConstruccióndelCruce
Bajo Nivel de Calle Donado con vías del T.B.A., ramal José León
Suárez (ex FFCC Mitre) en U.T.E. al 50% con Construere Ingenie-
ría S.A., para el comitente Ministerio de Desarrollo Urbano de la
C.A.B.A.
•Continúalaejecucióndelemprendimientopropioenelterreno
propiedad de la Sociedad, consistente en el proyecto y construc-
ción de una tercera torre de 11 pisos, 73 Unidades de Vivienda en
el denominado Conjunto Parque Bernal, sito en Bernal, Provincia
de Buenos Aires, para la cual se ha captado a la fecha un preventa
del orden del 40%, hallándose ejecutada la obra en un 21,3%.
•LaSociedadposeeel60%delosCertificadosdeParticipación
del Fideicomiso Inmobiliario denominado: Fideicomiso Holmberg
Park, quien adquirió en subasta pública el terreno de 1.789 m2
sito en la calle Holmberg 2308/32 de la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires con el objeto de desarrollar un emprendimiento
inmobiliario.
• MADERO PLAZA S.A. Habiendo cumplido su objeto social, la
Sociedad está en proceso de disolución y liquidación.
•RIVERSIDEHOUSES.A.LaSociedadtieneunaparticipacióndel
25% y la inversión ha sido valuada al valor de costo.
El Capital Social es de $ 412.000 y el objeto social amplio permite
la realización de actividades vinculadas a la construcción y al desa-
rrollo de negocios inmobiliarios, siendo su único activo el terreno
ubicado en el Partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, sobre el
cual se estudia la posibilidad de un desarrollo inmobiliario.
50 CAPUTO Informe Anual
•URBANIZADORADELSURS.A.
La Sociedad tiene una participación del 35% y ha sido valuada en
función a los Estados Contables de dicha sociedad al 31 de diciem-
bre de 2011. Su capital social suscripto e integrado es de $ 30.000
y su patrimonio neto a dicha fecha asciende a $ 17.857. El Estado
de Resultados arroja una pérdida de $ 2.662.
Urbanizadora del Sur S.A. suscribió un contrato de fideicomiso de
administración en su carácter de fiduciaria del Fideicomiso Nuevo
Quilmes, con el objeto de organizar y desarrollar la construcción
de un barrio cerrado en el inmueble compuesto de 4 parcelas,
con una superficie de aproximadamente 100 hectáreas, ubicado
en inmediaciones de la estación Don Bosco, Partido de Quilmes,
Provincia de Buenos Aires.
La responsabilidad de la fiduciaria comprende la adquisición del
inmueble en el 60% indiviso, conjuntamente con Asociación Civil
Nuevo Quilmes S.A., que adquiere la parte restante y su incorpo-
ración al patrimonio fiduciario, así como organizar y desarrollar en
el inmueble el proyecto inmobiliario.
•ASOCIACIONCIVILNUEVOQUILMESS.A.
Nuestra participación es del 35%. Su capital social suscripto es
de $12.090 y su patrimonio neto es de $ 37.767.781, según los
Estados Contables al 31 de diciembre de 2010. El Estado de
Resultados arroja una pérdida de $ 275.717.
El valor patrimonial proporcional del Fideicomiso Nuevo Quilmes
incluye la participación de CAPUTO S.A.I.C. y F. en la Asociación
Civil Nuevo Quilmes S.A., por haber aportado al Fideicomiso Nue-
vo Quilmes la totalidad de las acciones Clase “A” para su co-
mercialización y las acciones Clase “B” de la emisora no serán
destinadas a la venta.
En el rubro Bienes de Uso se registra el 40% del inmueble indiviso
sito en el Partido de Quilmes, Provincia de Buenos Aires, que se
valuó inicialmente a su costo de adquisición más los gastos de
escrituración.
También contiene las obras en construcción, que se encuentran
valuadas a los costos incurridos en las mismas. Al cierre del perío-
do la Sociedad optó por el tratamiento alternativo de activar los
costos financieros, teniendo en cuenta que el bien se encuentra
51
NUEVO QUILMES
Quilmes
Provincia de Buenos Aires
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
en proceso de construcción, según lo indican las normas contables
profesionales.
Asociación Civil Nuevo Quilmes S.A. es la encargada de desarrollar
las áreas comunes y recreativas del barrio cerrado en construcción,
en el inmueble ubicado en las inmediaciones de la estación Don
Bosco, Partido de Quilmes, Provincia de Buenos Aires. Las accio-
nes Clase “A” de esta sociedad, fueron transferidas al Fideicomiso
Nuevo Quilmes para su venta conjuntamente con los lotes.
Por Acta de Asamblea General Extraordinaria del 19 de marzo de
2009, se resolvió por unanimidad que los fondos transferidos por
el Fideicomiso Nuevo Quilmes, en su calidad de tenedor de las
acciones Clase “A”, sean afectados como aportes irrevocables en
la Asociación, delegando en el Directorio la oportunidad de capi-
talizar dicho aporte, cuando éste lo crea conveniente.
•FIDEICOMISONUEVOQUILMES.LosEstadosContablesporel
período intermedio finalizado el 31 de diciembre de 2011, reflejan
un Patrimonio Fiduciario de $ 27.718.066 y el Estado de Resulta-
dos, una ganancia de $ 37.103.288.
El objeto del fideicomiso es la adquisición por parte de la fiduciaria
Urbanizadora del Sur S.A. del inmueble indiviso sito en el Partido
de Quilmes, Provincia de Buenos Aires; la cancelación de la hipo-
teca que grava el inmueble; el desarrollo del emprendimiento en
dicho inmueble por parte de la fiduciaria; la custodia por parte de
la fiduciaria del inmueble y de los bienes fideicomitidos; la comer-
cialización por parte de la fiduciaria, por si o mediante terceros
contratados a tal efecto, de los bienes fideicomitidos; la entrega
por parte de la fiduciaria a los beneficiarios del beneficio que les
corresponda.
En sucesivas Asambleas de Fiduciantes celebradas durante el Ejer-
cicio y, en vista de que el flujo de fondos proyectado arrojaba ex-
cedentes, se resolvió por unanimidad retiros de fondos por parte
de los fiduciantes por un total de $ 12.145.000. Dichos retiros se
realizaron con el compromiso irrevocable de todos los fiduciantes
/ beneficiarios de reintegrar los fondos en caso que lo requiriera
la Fiduciaria.
Al 31 de diciembre de 2011 se habían vendido la cantidad de 639
lotes unifamiliares sobre un total de 666, representando el 96%
del total.
52 CAPUTO Informe Anual
DOSPLAZA
Ciudad de Buenos Aires
Según lo aprobado por una Addenda al contrato de Fideicomiso,
la Fiduciaria desarrollará complejos edilicios destinados a viviendas
multifamiliares, dentro del régimen de propiedad horizontal pre-
visto por la Ley 13.512, constituyendo uno o más consorcios de
copropietarios según lo determine en cada caso.
El primer complejo edilicio de viviendas multifamiliares estará
compuesto de cinco edificios de cinco niveles cada uno, con un
total de 102 unidades funcionales. El nombre comercial de este
desarrollo es “Aquavento”. A la fecha de la presente reseña se ha
vendido la cantidad de 99 unidades funcionales.
•DESARROLLOSCABALLITOS.A.NuestraparticipaciónenlaSo-
ciedad es del 25%. Su capital social es de $ 31.278.000 y su
Patrimonio Neto asciende a la suma de $ 24.342.140. El Estado
de Resultados arroja una pérdida de $ 5.650.011.
La Sociedad adquirió la propiedad de un inmueble de aproxima-
damente 10.477 m2, ubicado con frente a la calle Federico García
Lorca N° 210/290, esquina calle General Martín de Gainza N°
209/291 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, para destinarlo
a un proyecto de inversión y venta correspondiente a la construc-
ción de un complejo de departamentos de vivienda multifamiliar.
El proyecto inmobiliario se ha iniciado en octubre de 2007 y se
estima su finalización en diciembre de 2012.
Actualmente se está otorgando la posesión de las primeras uni-
dades de la Torre I, mientras se analiza el momento comercial
adecuado para el lanzamiento de la Torre II.
Al 31 de diciembre de 2011 se han efectuado ventas de 243 uni-
dades de vivienda sobre un total de 264.
•ALTOSDELPUERTOS.A.Tenemosunaparticipaciónaccionaria
del 32% de la empresa Altos del Puerto S.A., representada por
6.400.000 acciones nominativas, no endosables, Clase “B”, con
derecho a un voto por acción, de valor nominal un peso por
acción.
El Capital Social suscripto y realizado de dicha sociedad es de
$ 20.000.000, representado por 6.600.000 acciones Clase “A”,
6.400.000 acciones Clase “B”; 6.400.000 acciones Clase “C” y
600.000 acciones Clase “D”.
Todas las acciones son ordinarias nominativas no endosables, de
valor nominal un peso cada una y con derecho a un voto por
acción. Su objeto social es amplio y permite entre otras, la reali-
zación de actividades vinculadas a la construcción y al desarrollo
de proyectos inmobiliarios.
Esta sociedad ha comprado un inmueble ubicado en la Av. Ramón
Castillo sin número y Comodoro Zanni, con el objeto de desarro-
llar en un futuro un emprendimiento inmobiliario en el mismo.
Al 31 de octubre de 2011, el patrimonio era de $ 17.390.265 y
el resultado por el período iniciado el 1º de noviembre de 2010
y finalizado el 31 de octubre de 2011, arrojó un resultado de
$ 666.241 (pérdida).
53
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
Objetivos y Perspectivaspara el Siguiente Ejercicio
Es poco probable que tengamos un nivel similar de crecimiento de
la industria como la experimentada el año pasado.
No obstante, somos moderadamente optimistas porque pensa-
mos que la falta de alternativas rentables de inversión continuará
siendo el motor para que muchos agentes económicos vuelquen
sus fondos a la compra de bienes inmuebles.
También, vemos buenas probabilidades en las construcciones de
tipo comercial ligadas al consumo, en donde vemos mejores pers-
pectivas de crecimiento que en la producción de bienes.
Por otra parte, en la obra pública, es bastante probable que se
produzca una desaceleración del nivel de actividad, por la nece-
sidad del gobierno de reducir el gasto primario. Es bastante pro-
bable también que se profundicen los problemas financieros y
presupuestarios de los distintos organismos públicos contratantes,
lo que estirará aún más los plazos de pago de los certificados de
obra, incrementando el costo financiero y la necesidad de líneas
de financiamiento.
El continuo y progresivo aumento de los costos en dólares impac-
tará necesariamente sobre la realidad del sector. Conscientes de
ello, nuestra empresa está enfocada en mejorar sus procesos de
producción a los fines de incrementar la eficiencia de los recursos
e insumos, de forma tal de compensar la probable caída de la
rentabilidad por factores exógenos.
Consideramos que estamos capacitados y maduros para crecer
en forma horizontal, es decir capturando porciones mayores del
mercado. De hecho, se observa cada vez más una tendencia de
concentración de la industria, ratificando el creciente interés de
los clientes por la calidad y los cumplimientos de los plazos de
entrega, en donde nuestra empresa es una de las líderes.
Información Adicional Requeridapor el Decreto 677/01
a) Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la
planificación empresaria, financiera y de inversiones.
La empresa continuará con su política de crecimiento basada en
dos líneas de negocios diferenciadas. Por un lado se afianzará la
construcción de obras para terceros, tanto públicas como privadas
dentro del territorio nacional y de la República Oriental del Uru-
guay. Por otra parte se seguirá incursionando en forma creciente
en el mercado de desarrollos inmobiliarios en forma propia y/o
asociados con terceros.
Con relación a la planificación financiera y de inversiones, consi-
derando el actual contexto financiero internacional, seguiremos
una política conservadora manteniendo prudentes niveles de
endeudamiento.
b) Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones
y al sistema de control interno de la Sociedad.
La Compañía cuenta con una estructura gerencial con áreas defi-
nidas en cuanto a la toma de decisiones y un sistema de normas
y procedimientos internos que aseguran un adecuado nivel de
control. De acuerdo a lo prescripto en el artículo 15 del Decreto
677/01 se ha constituido formalmente el Comité de Auditoría allí
mencionado, integrado por tres miembros titulares y dos suplen-
tes, reuniendo la mayoría de ellos el carácter de independientes.
c) Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directo-
rio, con una explicación fundada y detallada de la misma.
La empresa mantendrá su política de prudencia en cuanto a los
niveles de deuda. Por lo tanto las utilidades anuales serán rein-
vertidas en el crecimiento de la Sociedad y en la conservación del
capital de trabajo. El Directorio decidirá la efectivización de divi-
dendos en los casos en que se cuente con liquidez en exceso de lo
expresado anteriormente.
54 CAPUTO Informe Anual
55
d) Modalidades de remuneración del Directorio y la política de
remuneración de los cuadros gerenciales de la Sociedad, planes de
opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los Directores
y Gerentes por parte de la Sociedad.
La remuneración del Directorio para cada ejercicio se determina
de conformidad con las pautas establecidas por la Ley de Socie-
dades Comerciales y las Normas de la Comisión Nacional de Va-
lores, teniendo en consideración si los mismos desempeñan o no
funciones técnico-administrativas y en función de los resultados
obtenidos por la Sociedad en el Ejercicio.
La política de remuneración de los cuadros gerenciales, se basa en
una suma fija pagadera mensualmente, más una suma variable
sujeta al resultado positivo de la Compañía. Dicha política no
prevé planes de opciones, ni pagos con acciones.
CIUDAD RIBERA
Rosario
Provincia de Santa Fe
56 CAPUTO Informe Anual
Memoria Anualal 31 de diciembre de 2011
OPTIMA BUSINESS PARK
Vicente López
Provincia de Buenos Aires
57
Propuesta del Directorio
La propuesta de distribución de los Resultados No Asignados al 31
de diciembre de 2011, que el Directorio propone a la Asamblea de
Accionistas es la siguiente:
Resultados No Asignados
al Comienzo del Ejercicio 2011 $ 51.345.306
Distribución de Dividendos
Pagados en Efectivo $ (6.000.000)
Constitución de Reserva Legal $ (1.548.237)
Resultado del Ejercicio 2011 $ 31.552.187
Total al 31 de diciembre de 2011 $ 75.349.256
Dividendos en Efectivo $ (4.500.000)
Dividendos en Acciones $ (27.993.180)
Reserva Facultativa $ (42.856.076)
A Nuevo Ejercicio $ 0
El Directorio sugiere proceder a la distribución de dividendos en
efectivo por la suma de $ 4.500.000 (pesos cuatro millones qui-
nientos mil), y a la distribución de dividendos en acciones por la
suma de $ 27.993.180 (pesos veintisiete millones novecientos no-
venta y tres mil ciento ochenta).
Por otra parte, el Directorio sugiere constituir una reserva facultati-
va para hacer frente a la necesidad de capital de trabajo, inversio-
nes y nuevos negocios de la Sociedad y empresas controladas.
Los motivos que fundan la propuesta se encuentran desarrollados
a lo largo de la presente Memoria; esencialmente se centran en la
necesidad de contar con liquidez para financiar la actividad de la
construcción, en donde los plazos de cobro se alargan cada vez
más, especialmente los de la obra pública.
A su vez, la Compañía prevé incursionar en nuevos negocios, como
la recolección de basura, en donde se necesita aportar capital.
La Compañía también está en la búsqueda de adquisición de nue-
vos terrenos en donde realizar próximos desarrollos inmobiliarios.
Por todo ello, y ante el elevado costo que representa recurrir a
financiación de terceros, el Directorio considera prudente la cons-
titución de la Reserva Facultativa propuesta.
Por último, el Directorio quiere expresar su agradecimiento a todo
el personal de nuestra empresa y a los proveedores, clientes e
instituciones financieras, por el apoyo prestado.
Saludamos a los Señores Accionistas con nuestra mayor
consideración.
El Directorio
58 CAPUTO Informe Anual
Balance General 2011
59
Ratificaciónde Firmas
104
Estado deFlujo deEfectivo
64Estado deEvolución delPatrimonioNeto
63
Informe dela ComisiónFiscalizadora
102
Estado deResultados
62
Informe delAuditor
100Notas a los EstadosContables
66
EjercicioEconómicoNº 73
60SituaciónPatrimonial
61
Anexos
90
60 CAPUTO Informe Anual
Denominación de la Sociedad:
CAPUTO SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL COMERCIAL Y FINANCIERA
Domicilio Legal:
Av. Paseo Colón 221, 2º Piso, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Antecedentes:
Actividad Principal de la Sociedad: Construcciones y Servicios.
Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:
Del Estatuto Social: 12 de enero de 1939.
De la Última Reforma del Estatuto: 9 de agosto de 1999.
Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31de diciembre de 2087.
Capital:
Composición del Capital (expresado en Pesos) (Nota 13)
Clase de Acciones: Autorizado a Realizar Oferta Pública Suscripto $ Integrado $
Ordinarias, 1 voto V/N $ 1 - c/u 27,993,180 27,993,180 27,993,180
Total (Nota 13) 27,993,180 27,993,180 27,993,180
“Sociedad No Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria”.
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011, comparativo con el Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010
Iniciado el 1º de enero de 2011
Ejercicio Económico Nº 73
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
61
Balance General al 31 de diciembre de 2011,comparativo con el Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010
Situación Patrimonial
Las notas 1 a 18 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.
31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos (Anexo G) 15,784,007 3,398,396
Inversiones (Nota 7.a) 25,420,967 20,504,025
Créditos por Obras (Nota 7.b) 139,568,392 60,991,472
Otros Créditos (Nota 7.c) 29,408,733 12,126,726
Bienes de Cambio (Nota 7.d, Anexo F) 945,242 2,782,647
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 211,127,341 99,803,266
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Nota 7.a) 65,882,815 54,428,273
Otros Créditos (Nota 7.c) 3,058,268 2,651,483
Bienes de Uso (Anexo A) 4,298,493 2,016,134
Activos Intangibles (Anexo B) 89,797 47,125
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 73,329,373 59,143,015
TOTAL DEL ACTIVO 284,456,714 158,946,281
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas
Comerciales (Nota 7.e) 64,872,871 33,823,291
Préstamos y Deudas Bancarias y Financieras (Nota 7.f) 6,724,675 950,179
Remuneraciones y Cargas Sociales 3,011,545 1,666,782
Cargas Fiscales (Nota 7.g) 13,701,870 5,367,187
Anticipos de Clientes 53,006,819 16,079,626
Otras (Nota 7.h) 1,529,273 1,510,730
TOTAL DEUDAS 142,847,053 59,397,795
Previsiones (Anexo E) 2,920,514 1,652,989
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 145,767,567 61,050,784
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas
Préstamos y Deudas Bancarias y Financieras (Nota 7.f) 14,106,726 487,015
Cargas Fiscales (Nota 7.g) 66,935 153,898
Anticipos de Clientes 1,304,430 3,852,452
Otras (Nota 7.h) 13,947,438 9,690,701
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 29,425,529 14,184,066
TOTAL DEL PASIVO 175,193,096 75,234,850
PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo) 109,263,618 83,711,431
TOTAL DEL PASIVO MÁS PATRIMONIO NETO 284,456,714 158,946,281
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
62 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Correspondiente al Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2011comparativo con el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010.
Estado de Resultados
Las notas 1 a 18 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.
31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
INGRESOS OPERATIVOS (Nota 7.i) 414,719,615 294,460,545
COSTOS DE VENTAS Y GASTOS OPERATIVOS (Nota 7.j) -344,646,637 -239,745,132
SUBTOTAL 70,072,978 54,715,413
RESULTADO POR TENENCIA DE BIENES DE CAMBIO (Anexo F) 0 178,821
GANANCIA BRUTA 70,072,978 54,894,234
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Anexo H) -25,179,163 -17,880,900
OTROS GASTOS (Anexo H) -16,186,747 -12,768,672
RESULTADO INVERSIÓN SOCIEDADES ART. 33 (Nota 7.l) 18,039,271 13,882,896
OTROS INGRESOS Y EGRESOS (Nota 7.k) 857,865 1,691,650
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA
GENERADOS POR ACTIVOS
Intereses y Diferencia de Cambio 2,416,301 3,807,810
Resultado de conversión Chile 52,515 35,520
Resultado de conversión Uruguay -1,729 -21,539
GENERADOS POR PASIVOS
Diferencia de Cambio 0 5,229
Intereses Devengados -2,136,378 -430,240
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 47,934,913 43,215,988
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 7.m) -16,382,726 -12,251,252
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO 31,552,187 30,964,736
RESULTADO POR ACCIÓN ORDINARIA
Cantidad de Acciones: 27,993,180 27,993,180
Resultado por Acción (Básico) 1.13 1.11
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
63
Correspondiente al Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2011comparativo con el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010.
Estado de Evolución del Patrimonio Neto
RUBROS
CAPITAL RESULTADOS 31/12/11 31/12/10
CAPITALSOCIAL
GANANCIASRESERVADAS RESULTADOS
NOASIGNADOSACCIONES EN
CIRCULACIÓNRESERVALEGAL
SUBTOTAL TOTAL TOTAL
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
SALDOS AL COMIENZO
DEL EJERCICIO 27,993,180 27,993,180 4,372,945 51,345,306 83,711,431 84,658,920
Constitución Reserva legal
S/ Acta de Asamblea
del 27 de abril de 2011 1,548,237 -1,548,237 0
Dividendo en Efectivo
S/ Acta de Asamblea
del 27 de abril de 2011 -6,000,000 -6,000,000 0
Distribución de Dividendos en
Efectivo S/ Acta de Asamblea del
día 13 de septiembre de 2010 -31,912,225
(Pérdida) Ganancia Neta
del Ejercicio según
Estado de Resultados 31,552,187 31,552,187 30,964,736
SALDOS AL CIERRE
DEL EJERCICIO 27,993,180 27,993,180 5,921,182 75,349,256 109,263,618 83,711,431
La información se expresa en moneda de cierre (ver Nota 2), en pesos, excepto aquellas cuentas que por razoneslegales deben exponerse a sus valores nominales y sus respectivas cuentas complementarias de ajuste.
Las notas 1 a 18 y Anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.
64 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Correspondiente al Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2011comparativo con el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010.
Estado de Flujo de Efectivo (1)
31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio 18,412,073 58,452,366
Aumento (Disminución) neta del efectivo 22,792,901 -40,040,293
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (1) 41,204,974 18,412,073
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia (Pérdida) ordinaria del ejercicio 31,552,187 30,964,736
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas:
Amortización de activos intangibles 33,914 50,618
Depreciación de bienes de uso 575,154 440,577
Amortización Inversiones 43,600 43,600
Valor Residual Baja de Bienes de Uso 19,082 6,073
Resultados de inversiones en sociedades relacionadas -18,039,271 -13,882,896
Previsiones Constituidas (Aplicadas) en el Ejercicio 1,267,525 -300,011
Resultado por tenencia de bienes de cambio 0 -178,821
Amortización Valor Llave Fideicomiso Nuevo Quilmes 124,358 124,358
Resultado por impuesto a las ganancias 16,382,726 12,251,252
31,959,275 29,519,486
CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS
(Aumento) Disminución en créditos por obras -78,576,920 -12,537,100
(Aumento) Disminución en otros créditos -17,688,792 -6,798,888
(Aumento) Disminución en bienes de cambio 1,837,405 21,946,644
Aumento (Disminución) en deudas comerciales 31,049,580 -9,017,113
Aumento (Disminución) en remuneraciones y cargas sociales 1,344,763 -578,096
Aumento (Disminución) en cargas fiscales -3,878,269 -10,637,193
Aumento (Disminución) en anticipos de clientes 34,379,171 -3,780,607
Aumento (Disminución) en otras deudas 18,543 364,092
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS 444,756 8,481,225
(1) Ver Nota 2.4.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
65
Estado de Flujo de Efectivo (continuación)
31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
FONDOS GENERADOS POR (UTILIZADOS EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Adquisición de Bienes de Uso y Activos Intangibles -2,953,181 -770,391
Reclasificación de Bienes de Cambio a Inversiones 0 -22,042,966
Variación Neta en Inversiones Corrientes 5,429,425 -2,047,657
Variación Neta en Sociedades Vinculadas 6,432,458 5,130,941
Dividendos de Sociedades Vinculadas 2,142,611 3,499,983
Desarrollo de Proyecto Fideicomiso Nuevo Quilmes -2,097,375 0
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES
DE INVERSIÓN 8,953,938 -16,230,090
FONDOS GENERADOS POR (UTILIZADOS EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Aumento (Disminución) de deudas bancarias y financieras 21,530,585 51,037
Intereses Devengados (neto del efecto de la exposición a la inflación) -2,136,378 -430,240
Dividendos -6,000,000 -31,912,225
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES
DE FINANCIACIÓN 13,394,207 -32,291,428
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO 22,792,901 -40,040,293
Las notas 1 a 18 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
66 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
Caputo S.A. nació hace 73 años como empresa constructora y ha realizado hasta el presente importantes obras en Argentina y en el exterior.
En la actualidad, la actividad de la Sociedad se encuentra vin-culada principalmente a la construcción de edificios y a la rea-lización de obras para terceros. Desarrolla su plan de negocios en forma directa, y mediante la participación en sociedades y unión transitoria de empresas.
2. PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
2.1. AJUSTE INTEGRAL POR INFLACIÓNLos estados contables al 31 de diciembre de 2011 han sido expresados en moneda constante de la fecha de cierre del ejer-cicio, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requeri-mientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.
Desde el 1° de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución Nº 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Resolución Nº 240/02 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Cien-cias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”) y la Resolución Nº 415 de la C.N.V., se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación en estos estados contables. Para ello se ha seguido el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6, con las modificaciones introducidas por la Resolución Técnica N° 19 de la F.A.C.P.C.E., considerando que las mediciones con-tables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.
El Decreto N° 664 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 20 de marzo de 2003 establece que los Estados Contables de ejerci-cios que cierren a partir de dicha fecha y que sean presentados a los diversos organismos de contralor, deberán estar expresa-dos en moneda nominal. De acuerdo con la Resolución N° 441 de la C.N.V., a partir del 1° de marzo de 2003 las entidades
sujetas a su fiscalización, discontinuarán, a todos los efectos, la aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda homogénea establecido por la Resolución Técnica N° 6, con las modificaciones introducidas por la Resolución Técni-ca N° 19 de la F.A.C.P.C.E. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
Mediante la Resolución (C.D.) Nº 190/2003, de fecha 19 de noviembre de 2003, el Consejo Profesional de Ciencias Econó-micas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, sostiene que en el país existe hoy una situación de estabilidad monetaria, y por lo tanto debe discontinuarse a partir del 1° de octubre de 2003 la aplicación del método de reexpresión en mone-da homogénea establecida por la Resolución Técnica Nº 6 de F.A.C.P.C.E., modificada por la R.T. (F.A.C.P.C.E.) Nº 19.
La variación del índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) entre febrero y septiembre de 2003 fue de aproxi-madamente -2.10%.
Cuando en los presentes Estados Contables se hace referencia a moneda de cierre y/o ajuste por inflación y/o reexpresión al cie-rre, debe entenderse que el mismo fue realizado hasta el 28 de febrero de 2003, según lo mencionado en el primer párrafo.
2.2. INFORMACIÓN COMPARATIVALa información comparativa se presenta teniendo en cuenta lo establecido en las Resoluciones Técnicas mencionadas en la nota 2.1 y 2.3, es decir, la información comparativa del Estado de Situación Patrimonial se relaciona con el mismo estado a la fecha de cierre del ejercicio anual precedente y el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Resultados y el Estado de Flujo de Efectivo con el período equivalente del ejercicio precedente. La restante información complementaria comparativa contiene los datos comparativos que se conside-ran útiles para los usuarios de los Estados Contables del ejer-cicio corriente.
2.3. NORMAS CONTABLESEl C.P.C.E.C.A.B.A., emitió la Resolución C.D. N° 93/2005, adoptando como normas contables profesionales las Resolu-ciones Técnicas Nros. 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 de la F.A.C.P.C.E., la Resolución N° 287/03 de la Junta de Gobierno de dicha Federación y las interpretaciones de normas de con-tabilidad y auditoría 1, 2, 3, y 4 también de dicha Federación,
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
67
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
con las modificaciones que les introdujo esta última hasta el 1° de abril de 2005 y determinando la vigencia para los ejerci-cios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2006, con excepción de dos temas para los cuales se determinó un perío-do de transición hasta el 1° de enero de 2008.
La Comisión Nacional de Valores resolvió a través de las Reso-luciones Generales 485/05 y 487/06 que será de aplicación lo dispuesto en la Resolución C.D. N° 93/05 del C.P.C.E.C.A.B.A. con modificaciones y aclaraciones respecto de la activación de costos financieros provenientes del empleo de capital ajeno, comparación de valores recuperables, impuestos diferidos y exposición de resultados financieros y por tenencia.
Las modificaciones introducidas en las mencionadas normas, no han tenido impacto significativo sobre los resultados y el patrimonio neto de la Sociedad. La Sociedad ha optado de acuerdo con la RG 487/06 de la CNV, por no reconocer conta-blemente el monto del pasivo por impuesto diferido originado en la diferencia entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso y el valor fiscal. El monto del pasivo ge-nerado por este concepto asciende aproximadamente a pesos 14 al cierre del Ejercicio. (Nota 7.m). Adicionalmente, las nue-vas normas preven que la medición de los activos y pasivos surgidos por la aplicación del método del impuesto diferido se realice a valor nominal, criterio que es coincidente con las normas de la CNV.
La Resolución Técnica Nº 19 establece que sólo se pueden deducir de las ventas las devoluciones y bonificaciones, no así los impuestos directos. Por lo expuesto, el impuesto sobre los ingresos brutos fue imputado a otros gastos.
La Sociedad calcula la utilidad (pérdida) neta y los dividendos por acción sobre la base de 27.993.180 acciones ordinarias de valor nominal un peso y un voto por acción. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico por acción es igual al resultado diluido por acción.
2.4. INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOPara la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha con-siderado como concepto de fondos el equivalente a caja más
inversiones cuyo vencimiento no supere el plazo de tres meses. La Sociedad utiliza el método indirecto, el cual requiere una serie de ajustes a la utilidad neta del Ejercicio para obtener los fondos generados por las operaciones.
Los fondos al cierre del ejercicio se conforman de la siguiente manera:
31/12/11 31/12/10Rubro Caja y Bancos 15,784,007 3,398,396Rubro Inversiones Corrientes 25,420,967 20,504,025Subtotal - Efectivo 41,204,974 23,902,421Inversiones Corrientes conexpectativa de realizaciónmayor a tres meses 0 -5,490,348TOTAL 41,204,974 18,412,073
3. CRITERIOS DE VALUACIÓN
3.1. Caja y Bancos; Créditos y Deudas Diversos.3.1.1. En moneda nacional: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses y/o ajustes devengados al cierre de cada ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación. Los valores obtenidos de esta forma no di-fieren significativamente de los que se hubieran obtenido de valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos especí-ficos de la transacción estimada en el momento de su incorpo-ración en el activo y pasivo, respectivamente.
3.1.2. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio para la liquidación de estas operaciones, incorporando en caso de corresponder, los intereses y/o ajustes devengados a la fecha de cierre de los mismos según las cláusulas específicas de cada operación. El detalle respectivo se incluye en el Anexo “G”. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.
3.1.3. Créditos por ventas y Cuentas por pagar: Los créditos por ventas y cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal. La Dirección de la Sociedad ha estimado que el valor descontado de sus créditos por ventas y cuentas por pagar no difiere significativamente de los valores expuestos en los Estados
68 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Contables, debido a los plazos promedio de cobro y pago con los que opera la Sociedad.
3.1.4. Los activos y pasivos sin cláusula de ajuste y/o interés, excepto los activos y pasivos por impuesto diferido, han sido valuados al valor descontado del flujo neto de fondos a percibir o desembolsar, en caso de que la variación del mismo resulte significativa.
3.2. BIENES DE CAMBIOLa Sociedad incluye dentro del rubro bienes de cambio los materiales destinados a obras y los inmuebles destinados a la venta o construcción y venta. El stock físico se compone de propiedades escrituradas y a escriturar con boleto y posesión.
Las cocheras y las camas náuticas propiedad de la empresa están valuados al costo de adquisición por considerarse que dicha va-luación representa razonablemente su valor de reposición.
Los terrenos no afectados a obras se encuentran valuados al valor de reposición que surge de las tasaciones realizadas. Estas tasaciones contemplan valores mínimos y máximos en función de las características propias de estos inmuebles, su posibilidad de comercialización y de los usos posibles.
Las tasaciones reflejan los cambios que implican una variación en el valor de los inmuebles. En todos los casos en que existe en la tasación un rango de valores se ha utilizado el menor.
En el caso de las incorporaciones en fechas cercanas al cierre del Ejercicio se mantienen a su valor de adquisición por considerar que este valor es representativo de su valor de reposición.
Terrenos y construcciones realizadas: los terrenos se valúan al valor de reposición descripto en punto anterior al momento del inicio de las obras ya que por su afectación específica ya no admite la tasación individual. Las construcciones se valúan al valor de reproducción/reposición.
Los inmuebles residenciales, oficinas y otras propiedades en construcción se valúan al valor neto de realización estimado cuando están dadas las condiciones para la aplicación de este método. Los costos incluyen terrenos y mejoras de terrenos, costos de construcción directos y gastos generales de construc-ción, intereses por endeudamiento e impuestos inmobiliarios.
Los costos de ventas se difieren y cargan a resultados en el ejercicio en el cual se devengan los ingresos respectivos, según lo determina el método del grado de avance.
Los costos contractuales totales se cargan a resultados en el ejercicio en el cual se devengan los ingresos respectivos, con-forme lo determina el método del grado de avance.
Los materiales destinados a obras se valúan a su costo de reposición.
El valor contable de los bienes de cambio no supera su valor recuperable estimado al cierre del Ejercicio.
3.3. INVERSIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES3.3.1. INVERSIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES:Sociedades del Art. 33 Ley 19.550 Sociedades Vinculadas
S.E.S. S. A. Participación 50.00%Madero Plaza S.A. (en liquidación) Participación 27.00%Riverside House S.A. Participación 25.00%Desarrollos Caballito S.A. Participación 25.00%Urbanizadora del Sur S.A. Participación 35.00%Fideicomiso Nuevo Quilmes Participación 35.00%Asociación Civil Nuevo Quilmes S.A. Participación 35.00%Altos del Puerto S.A. Participación 32.00%
La inversión en S.E.S. S.A. ha sido valuada a su valor patri-monial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011.
La sociedad MADERO PLAZA S.A. (en liquidación) emitió sus Estados Contables en liquidación al 30 de junio de 2011. Al 31 de diciembre de 2011 se expone dentro del rubro Otros Créditos el monto correspondiente a Caputo S.A., por la distribución del producido de la liquidación, que asciende a $ 55,458.
La inversión en RIVERSIDE HOUSE S.A., se encontraba valuada, hasta el 30 de junio de 2003, en función de la suscripción de acciones realizada y los aportes recibidos por dicha sociedad. De acuerdo con las normas contables vigentes, se incluía den-tro del valor de la inversión la Llave Positiva originada en la compra de acciones de Riverside House S.A.
69
El monto surgía de la diferencia entre el valor de compra y el valor patrimonial proporcional a la fecha de adquisición. Este mayor valor de las acciones se identificaba con el mayor valor esperado del inmueble de propiedad de la emisora.
Al 31 de diciembre de 2011, basado en la dificultad para la ob-tención de información contable actualizada para la aplicación del criterio de valuación utilizado hasta el 30 de junio de 2003, situación prevista en las normas contables vigentes como in-dicador de falta de influencia significativa, la inversión ha sido valuada al cierre del Ejercicio a su valor de costo.
La inversión en DESARROLLOS CABALLITO S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011.
Con fecha 11 de abril de 2008, Caputo S.A.I.C. y F. adquirió la participación accionaria del 35% de la Sociedad URBANI-ZADORA DEL SUR S.A.
El capital social es de $ 30,000 (30,000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables con derecho a 1 voto por acción de valor nominal $ 1 cada una). La Sociedad fue inscripta en el Registro Público de Comercio el 23 de abril de 2008.
La sociedad URBANIZADORA DEL SUR S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011.
Con fecha 16 de abril de 2008, Caputo S.A.I.C. y F. adquirió la participación accionaria del 35% de la sociedad ASOCIACIÓN CIVIL NUEVO QUILMES S.A. El capital social es de $ 12,090 (1,300 acciones Clase “A” ordinarias, nominativas, no endosa-bles con derecho a 1 voto por acción de valor nominal $ 6.50 cada una, y 560 acciones Clase “B” ordinarias, nominativas, no endosables con derecho a 5 votos por acción de valor no-minal $ 6.50 cada una).
La Sociedad fue inscripta en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires el 31 de julio de 2008. CAPUTO S.A.I.C. y F. y el resto de los accionistas de la emisora han aportado al FIDEICOMISO NUEVO QUILMES la totalidad de las acciones Clase “A” para su comercialización.
Adicionalmente, las acciones Clase “B” de la emisora no serán destinadas a la venta. Por lo mencionado, el valor patrimo-
nial proporcional del FIDEICOMISO NUEVO QUILMES incluye la participación de CAPUTO S.A.I.C. y F. en la ASOCIACIÓN CIVIL NUEVO QUILMES S.A.
Dicha participación ha sido determinada sobre los Estados Contables de ASOCIACIÓN CIVIL NUEVO QUILMES S.A. al 31 de marzo de 2011 y actualizados en base a balance de saldos no auditado al 31 de diciembre de 2011, por no poder obtener estados auditados de la sociedad vinculada ASOCIACIÓN CIVIL NUEVO QUILMES S.A. al 31 de diciembre de 2011.
Con fecha 28 de abril de 2008 se celebró el contrato de FI-DEICOMISO NUEVO QUILMES entre Urbanizadora del Sur S.A. en su calidad de fiduciaria y Caputo S.A.I.C. y F., Landmark Sur S.R.L., Claudio Grasso y Gustavo Grasso, en su calidad de fiduciantes. El porcentaje de participación de Caputo S.A.I.C. y F. es del 35%. La inversión FIDEICOMISO NUEVO QUILMES ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante del fideicomiso al 31 de diciembre de 2011.
De acuerdo con las normas contables vigentes, se incluye den-tro del valor de la inversión la Llave Positiva originada en la com-pra de la participación en FIDEICOMISO NUEVO QUILMES.
Al 30 de junio de 2009, debido a que Fideicomiso Nuevo Quil-mes comenzó a generar ingresos, se comenzó a amortizar el monto del Valor Llave. Este monto se amortizará totalmente en el período de tres años.
La inversión en ALTOS DEL PUERTO S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante de la Sociedad al 31 de octubre de 2011 y actualizados en base a balance de saldos no auditado al 31 de diciembre de 2011, por no poder obtener estados auditados de la sociedad vinculada ALTOS DEL PUERTO S.A. al 31 de di-ciembre de 2011.
CAPUTO S.A.I.C. y F. SUCURSAL CHILE, ha sido valuada con-siderando los Estados Contables en moneda extranjera de la misma, al 31 de diciembre de 2011, determinando su valor en base al método establecido por la Resolución Técnica Nº 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dicho valor ha sido incorporado dentro de los Es-tados Contables de Caputo S.A.I.C. y F., utilizando el método de consolidación “línea por línea”.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
70 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Dichos Estados Contables que se transcriben a continuación, han sido preparados utilizando criterios contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificacio-nes necesarias al efecto.
CAPUTO S.A.I.C. y F. SUCURSAL CHILE PesosACTIVO CORRIENTECaja y Bancos 4,148Otros Créditos 293,322TOTAL ACTIVO CORRIENTE 297,470PASIVO CORRIENTEDeudas Comerciales 6,298TOTAL PASIVO CORRIENTE 6,298TOTAL PASIVO 6,298PATRIMONIO NETO 291,172TOTAL 297,470
La diferencia por conversión, si la hubiere, se encuentra ex-puesta en el Estado de Resultados.
CAPUTO S.A. SUCURSAL URUGUAY, ha sido valuada conside-rando los Estados Contables en moneda extranjera de la mis-ma, al 31 de diciembre de 2011, determinando su valor en base al método establecido por la Resolución Técnica Nº 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dicho valor ha sido incorporado dentro de los Es-tados Contables de Caputo S.A.I.C. y F., utilizando el método de consolidación “línea por línea”.
Dichos Estados Contables que se transcriben a continuación, han sido preparados utilizando criterios contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificacio-nes necesarias al efecto.
CAPUTO S.A. SUCURSAL URUGUAY PesosACTIVO CORRIENTECaja y Bancos 3,887,878Créditos por Obras 21,189,720Otros Créditos 7,169,828Bienes de Cambio 919,134TOTAL ACTIVO CORRIENTE 33,166,560PASIVO CORRIENTEDeudas Comerciales 5,898,946Cargas Fiscales (1) 8,945,856Deudas Sociales 565,378Anticipo de Clientes 14,217,235TOTAL PASIVO CORRIENTE 29,627,415PATRIMONIO NETO 3,539,145TOTAL 33,166,560
(1) El rubro se compone de Provisión por Impuesto a las Ganancias $ 2,062,179 (incluido en Prov. Impuesto a las Ganancias, Nota 7.g) y Otras Cargas Fiscales $ 6,883,677 (incluido en Cargas Fiscales - Sucursal Uruguay, Nota 7.g).
La diferencia por conversión, si la hubiere, se encuentra ex-puesta en el Estado de Resultados.
En la preparación de los estados contables, las sociedades vin-culadas emplean similares criterios que los aplicados por la So-ciedad. La Sociedad no ha tomado conocimiento de hechos adicionales a los informados en cada caso, que modifiquen la situación patrimonial, financiera o los resultados de las socie-dades vinculadas que tengan un impacto significativo en la va-luación de las inversiones.
A partir de la vigencia de la Ley Nº 25.063, los dividendos en dinero o en especie que la Sociedad reciba por su inversiones en otras sociedades, en exceso de las utilidades acumuladas im-positivas que éstas mantengan al momento de su distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de im-puesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.
Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad no había efectuado cargo alguno por este impuesto por estimar que los dividendos provenientes de las utilidades registradas mediante la aplica-ción del método del valor patrimonial proporcional no estarán sujetos a dicho impuesto.
71
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
3.3.2. TÍTULOS PÚBLICOS EN MONEDA NACIONALCorresponden a certificados de cancelación de deuda del Gobier-no de la Ciudad de Buenos Aires, valuados a su valor nominal, incorporándose los intereses devengados al cierre del Ejercicio.
3.3.3. PLAZO FIJO EN MONEDA NACIONALSe valúa a su capital, incorporándose los intereses devengados al cierre del Ejercicio.
3.3.4. INVERSIONES EN INMUEBLESSe incluyen en este rubro los inmuebles que de acuerdo con el análisis realizado por la Dirección de la Sociedad, muestran una mayor probabilidad de ser utilizados para la obtención de una renta que de ser destinados a la venta. Los mismos han sido valuados al costo considerando como tal al valor contable al que fueron transferidos del rubro bienes de cambio y al costo de adquisición los que se incorporen por compras.
Los inmuebles (construcciones) afectados a alquiler se amorti-zan en el plazo de 50 años. Los valores de las inversiones en inmuebles obtenidos de esta forma, no superan sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del Ejercicio.
3.4. BIENES DE USOSe valúan a su costo original reexpresado aplicando coeficien-tes según Índice de Precios Internos al por Mayor (I.P.I.M.), neto de amortizaciones acumuladas, las cuales se calculan sobre el valor actualizado de los bienes desde el mes de incorporación (Ver Nota 2).
El valor de los bienes de uso actualizados, considerados en su conjunto, no supera su valor de utilización económica.
3.5. ACTIVOS INTANGIBLESSoftware: se valúa a su costo original reexpresado y comenzó a ser amortizado a partir de la fecha en que se encontraba listo para su utilización.
3.6. INCOBRABILIDAD - RIESGO CREDITICIOEn la actividad principal de la Sociedad el riesgo de incobrabili-dad varía en cada deudor debido principalmente a la situación financiera de cada uno de ellos. La Sociedad evalúa el riesgo crediticio al momento de la aceptación del trabajo y durante la ejecución del mismo.
A partir de los resultados del análisis de los riesgos de incobra-bilidad, la Sociedad constituye previsiones para reconocer pro-bables pérdidas por este concepto. En la actividad inmobiliaria el riesgo de incobrabilidad es bajo, debido principalmente a que ante la incobrabilidad de los clientes la Sociedad mantiene la posesión de los inmuebles correspondientes.
3.7. PATRIMONIO NETOEl capital social se expone a su valor nominal, mostrándose en el ajuste integral del capital, el exceso del valor ajustado del mismo sobre su valor nominal. Los demás rubros del patrimo-nio neto y las variaciones del Ejercicio se actualizaron al 31 de diciembre de 2011, aplicando los coeficientes según Índice de Precios Internos al por Mayor (I.P.I.M.) (Ver Nota 2).
3.8. ESTADO DE RESULTADOSLas cuentas fueron expuestas en moneda histórica. Los cargos por activos consumidos (Costo de Venta, Amortizaciones, etc.) se determinaron en función de los importes actualizados de los respectivos activos.
3.9. La Sociedad ha procedido a segregar, en caso de ser signi-ficativos y su determinación ha sido posible, los componentes financieros implícitos contenidos en los saldos de activos, pasivos y de resultados. Se ha evaluado el valor actual de activos y pasivos significativos de acuerdo con lo previsto en las normas vigentes.
3.10. IMPUESTO A LAS GANANCIASLa Sociedad determina el cargo a resultados por Impuesto a las Ganancias, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado contable neto de las diferencias permanen-tes determinados de acuerdo a la ley de Impuesto a las Ga-nancias. Mediante este método se contempla el efecto de las diferencias temporarias que pudieran existir entre el resultado determinado de acuerdo con la legislación fiscal vigente y el determinado de acuerdo a normas contables.
Las diferencias mencionadas son registradas en el Activo o Pa-sivo con cargo al rubro Impuesto a las Ganancias del Estado de Resultados y se exponen como no corrientes, basado en las estimaciones sobre su aplicación.
Los activos y pasivos por impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal, de acuerdo con lo previsto por la Comisión Nacional de Valores.
72 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, al registrarse el impuesto a las ganancias por el método de lo di-ferido, los quebrantos impositivos computables contra futuras ganancias gravadas por el impuesto deben registrarse con un crédito fiscal y requiere un cuidadoso análisis de su recupera-bilidad.
De acuerdo con las estimaciones efectuadas por la Compañía, el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta pagado hasta el pre-sente podrá ser absorbido con el Impuesto a las Ganancias a pagar que se generará durante el período de vigencia del saldo a favor, tal como lo prescribe la normativa impositiva aplicable en la materia. Desde el punto de vista contable, se ha procedido a registrar como crédito el monto abonado por dicho impuesto.
3.11. Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E.Con fecha 17 de noviembre de 2009 se constituyó la Unión Transitoria de Empresas Caputo S.A., Farallón S.A. y SES S.A., cuyo objeto principal es el de reglar las relaciones internas y frente a terceros para llevar a cabo la ejecución de la obra “Construcción y Equipamiento de la Primera Etapa del Plan Director del Hospital Nacional Profesor Dr. Alejandro Posadas, El Palomar, Morón, Provincia de Buenos Aires”.
Para la valuación y exposición de la participación de la Sociedad en la Unión Transitoria de Empresas “Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E.”, se aplicó el método de consolidación proporcional, por el cual la porción de cada participante, en cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos y ganancias y pérdidas de la entidad controlada conjuntamente, se suma línea por línea, con las partidas similares de los Estados Conta-bles de las entidades controlantes.
Dichos Estados Contables que se transcriben a continuación, han sido preparados utilizando criterios contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificacio-nes necesarias al efecto.
Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. 40%Detalle de los montos incluidos en cada uno de los rubros, correspondientes a la participación en la U.T.E.:
RUBRO CAPUTO S.A. - FARALLÓN S.A. SES S.A. - U.T.E. Pesos ACTIVOACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos 471,097 Créditos por Ventas 11,459,831 Otros Créditos 1,778,274ACTIVO NO CORRIENTE Otros Créditos 45,003 Bienes de Uso 342,398PASIVOPASIVO CORRIENTE Deudas Comerciales 5,449,384 Cargas Fiscales 472,878 Anticipos de Clientes 1,956,646PASIVO NO CORRIENTE Anticipos de Clientes 1,304,430
3.12 CAPUTO S.A.I.C.Y F. - PYPSA S.A. - S.E.S. S.A. - U.T.E.Con fecha 25 de enero de 2011 se constituyó la Unión Tran-sitoria de Empresas Caputo S.A., PYPSA S.A. y SES S.A., cuyo objeto principal es el de reglar las relaciones internas y frente a terceros para llevar a cabo la ejecución de la obra “Construc-ción y Equipamiento del Hospital del Bicentenario de Esteban Echeverría”.
Para la valuación y exposición de la participación de la Socie-dad en la Unión Transitoria de Empresas “Caputo S.A., PYPSA S.A. y SES S.A. U.T.E.”, se aplicó el método de consolidación proporcional, por el cual la porción de cada participante, en cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos y ganancias y pérdidas de la entidad controlada conjuntamente, se suma línea por línea, con las partidas similares de los Estados Conta-bles de las entidades controlantes.
Dichos Estados Contables, que se transcriben a continuación, han sido preparados utilizando criterios contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificacio-nes necesarias al efecto.
73
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Caputo S.A. - PYPSA S.A. - SES S.A. U.T.E. 40%Detalle de los montos incluidos en cada uno de los rubros, correspondientes a la participación en la U.T.E.:
RUBRO CAPUTO S.A. - PYPSA S.A. SES S.A. - U.T.E.ACTIVOACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos 1,080,446 Créditos por Obras 8,367,152 Otros Créditos 2,370,513ACTIVO NO CORRIENTE Bienes de Uso 19,742PASIVOPASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar 2,755,078 Deudas Fiscales 105,053 Anticipos de Clientes 5,525,772
3.13 CAPUTO S.A. - SUCURSAL URUGUAYEn el ejercicio 2010 la Sociedad constituyó en Uruguay una sucursal que tiene por objeto la construcción de obras y pres-tación de servicios en el vecino país. Se han iniciado las obras de Carrasco y Dazzler y, en forma asociada con la empresa Saceem S.A., la construcción del Hotel Casino Ciudad Rivera y la Obra Salto.
3.14. USO DE ESTIMACIONES EN LA PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLESEl Directorio, la Gerencia y los asesores legales han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fe-cha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.
3.15. RESULTADO POR ACCIÓN ORDINARIATal como lo requiere la Resolución Técnica Nº 18, a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 se expone el resultado por acción ordinaria al pie del Estado de Resultados. Se presenta exclusivamente el indicador básico, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables conver-tibles en acciones ordinarias.
3.16. RECONOCIMIENTO DE INGRESOSCertificación de Obras Propias y en Participación: La Sociedad registra la certificación de obra, tanto propia como en partici-pación de acuerdo al método de grado de avance de obra. El mismo requiere que la gerencia de la Sociedad elabore presu-puestos de costos respecto de las obras propias y en participa-ción. Las eventuales modificaciones de los costos estimados son incorporadas periódicamente a los costos estimados actua-lizados durante el plazo del contrato.
VENTA DE BIENES DE CAMBIO:La Sociedad registra el ingreso de la venta de propiedades cuando se cumplen todas las siguientes condiciones:
•Laventasehaconsumado.•Existenevidenciassuficientesdelacapacidadylaintención de pago del comprador.•Elcréditonoestásubordinadoaningunacondiciónfutura.•Lapropiedadestransferidaalcomprador.
La Sociedad contabiliza las ventas de propiedades en sus desarrollos inmobiliarios en construcción, de acuerdo con el método de grado de avance de obra cuando están dadas las siguientes condiciones:
a) se hayan recibido anticipos que fijan precio;b) las condiciones contractuales de la operación aseguren la efectiva concreción de la venta;c) el ente tenga la capacidad financiera para finalizar la obra;d) exista certidumbre respecto de la concreción de la ganancia.
De acuerdo a este método, los ingresos se reconocen en base al coeficiente entre los costos incurridos y los costos totales estimados de acuerdo al presupuesto total.
El método de grado de avance de obra requiere que la gerencia de la Sociedad elabore presupuestos de costos respecto de las ventas de propiedades/unidades. Las eventuales modificacio-nes de los costos estimados de finalización son incorporadas periódicamente a los costos estimados actualizados durante el plazo del contrato.
74 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
4. SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY 19.550
Los saldos al cierre mantenidos con las Sociedades Vinculadas son los siguientes:
Pesos
Riverside House S.A. Deudor 50,202
Urbanizadora del Sur S.A. Deudor 25,949
Altos del Puerto S.A. Deudor 2,593,524
5. ESTADO DEL CAPITAL
Fecha Pesos Estado
31/12/09 27,993,180 Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio.
31/12/10 27,993,180 Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio.
31/12/11 27,993,180 Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio.
6. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS NO ASIGNADOS
De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, en caso de existir resultados positivos, el 5% de la utilidad neta del Ejercicio
debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital.
Con fecha 12 de octubre de 2011 la Sociedad firmó un contrato de préstamo con Citibank N.A. por la suma de $ 20,000,000,
que incluye entre sus términos y condiciones, restricciones a la distribución de dividendos por encima del 100% de la ganancia
neta del Ejercicio.
Por lo expuesto, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires resolvió individualizar a Caputo S.A. con el código N° 3, de acuerdo a lo
establecido en el Art. 1º de la Resolución de Presidencia N° 6/93.
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
75
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
7. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS:
Al cierre del Ejercicio los principales rubros están integrados por los siguientes conceptos:
a) Inversiones 31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
CORRIENTE
Títulos Públicos G.C.B.A. (Anexo D) 0 7,487,958
Colocaciones a corto plazo moneda extranjera (Anexo D, Anexo G) 25,420,967 12,955,144
Participación en Sociedades (Anexo C) 0 60,923
25,420,967 20,504,025
NO CORRIENTE
Inmuebles en Alquiler (Anexo D) 2,180,000 0
Inmuebles en Alquiler (Amortización) (Anexo D) -90,833 0
Inversión en Inmuebles (Anexo D) 22,042,966 24,175,733
Participación en Sociedades (Anexo C) 41,750,682 30,252,540
65,882,815 54,428,273
b) Créditos por Obras 31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
CORRIENTE
Créditos por Obras en moneda nacional 95,057,581 54,246,121
Créditos por Obras en moneda extranjera (Anexo G) 3,563,811 833,768
Créditos por Obras - Sucursal Uruguay (Nota 3.3.1., Anexo G) 21,189,720 2,199,638
Créditos por Obras - Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 11,459,831 3,781,648
Créditos por Obras - Caputo S.A. - PYPSA S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 8,367,152 0
Previsión para Deudores Incobrables (Anexo E) -69,703 -69,703
139,568,392 60,991,472
76 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
c) Otros Créditos 31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
CORRIENTE
Anticipos a Proveedores 13,975,889 6,634,905
Saldo a Favor I.V.A. 0 2,006,533
Anticipo Honorarios Directores 688,485 546,718
Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 4) 50,202 525,285
Por Impuestos Varios 2,480,194 345,296
Deudores Diversos en moneda nacional 192,859 381,113
Otros Créditos - Participación Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 1,710,770 548,992
Otros Créditos - Sucursal Uruguay (Nota 3.3.1., Anexo G) 4,458,376 804,585
Otros Créditos - Sucursal Chile (Nota 3.3.1., Anexo G) 293,322 303,409
Préstamos otorgados a proveedores 409,167 29,890
Otros Créditos Fiscales - Participación Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 67,504 0
Otros Créditos Fiscales - Sucursal Uruguay (Nota 3.3.1., Anexo G) 2,711,452 0
Otros Créditos - Participación Caputo S.A. - Pypsa S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 2,370,513 0
29,408,733 12,126,726
NO CORRIENTE
Depósitos en Garantía 139,432 130,673
Deudores Diversos en moneda nacional 254,360 129,048
Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 4) 2,619,473 2,258,852
Participación Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 45,003 132,910
3,058,268 2,651,483
d) Bienes de Cambio
CORRIENTE
Valuados al Costo de Adquisición 319,642 1,146,022
Participación Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 0 1,011,025
Valuados al Costo de Reposición 625,600 625,600
945,242 2,782,647
77
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
e) Deudas Comerciales 31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
CORRIENTE
Proveedores y Contratistas en moneda extranjera (Anexo G) 1,475,802 885,007
Proveedores y Contratistas en moneda nacional 36,217,787 18,390,499
Proveedores y Contratistas - Sucursal Chile (Nota 3.3.1., Anexo G) 6,298 8,344
Proveedores y Contratistas Participación Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E.
(Nota 3.11.) 0 607,643
Proveedores y Contratistas - Sucursal Uruguay (Nota 3.3.1., Anexo G) 5,898,946 3,275,066
Provisión para Gastos Caputo S.A. - Pypsa S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 2,755,078 0
Provisión para Gastos Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 5,449,384 0
Provisión para Gastos 13,069,576 10,656,732
64,872,871 33,823,291
f) Préstamos y Deudas Bancarias y Financieras
CORRIENTE
Adelantos en Cuenta Corriente 532,246 10,607
Préstamos Bancarios 6,192,429 939,572
6,724,675 950,179
NO CORRIENTE
Préstamos Bancarios 14,106,726 487,015
14,106,726 487,015
g) Cargas Fiscales
CORRIENTE
Prov. Imp. sobre los Ingresos Brutos 1,047,936 643,962
I.V.A. a Pagar 2,132,433 0
Retenciones y Percepciones I.V.A. 1,452,185 1,116,303
Ret. y Autorretenciones Ganancias 444,050 367,248
Cargas Fiscales - Sucursal Uruguay (Nota 3.3.1., Anexo G) 6,883,677 364,655
Cargas Fiscales - Participación Caputo S.A. - Farallón S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 472,878 112,474
Cargas Fiscales - Participación Caputo S.A. - Pypsa S.A. - SES S.A. U.T.E. (Nota 3.11.) 105,053 0
Prov. Impuesto a las Ganancias (neto de anticipos y retenciones, y de créditos por
ganancia mínima presunta) 527,313 2,461,896
Percepción de Ingresos Brutos 359,811 39,687
Moratoria sobre los Ingresos Brutos 76,923 83,916
Otros 199,611 177,046
13,701,870 5,367,187
NO CORRIENTE
Moratoria sobre los Ingresos Brutos 0 76,923
Otros 66,935 76,975
66,935 153,898
78 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
h) Otras: 31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
CORRIENTE
Depósito Garantía Directores 4,000 4,000
Provisión Honorarios Directorio 1,500,000 1,500,000
Dividendos a Pagar 19,227 0
Otras Deudas 6,046 6,730
1,529,273 1,510,730
NO CORRIENTE
Pasivo por Impuesto Diferido (Nota 7.m) 13,945,938 9,689,201
Otras Deudas 1,500 1,500
13,947,438 9,690,701
i) Ingresos Operativos:
Certificación de Obras Propias 413,619,475 293,021,571
Venta de Bienes de Cambio 1,100,140 1,438,974
414,719,615 294,460,545
j) Costos de Ventas y Gastos Operativos:
Costo de Ventas (Anexo F) -564,271 -1,176,810
Gastos Operativos (Anexo H) -344,082,366 -238,568,322
-344,646,637 -239,745,132
k) Otros Ingresos y Egresos:
Venta Bienes de Uso 27,273 53,928
Alquileres Ganados 0 420,324
Varios 830,592 1,217,398
857,865 1,691,650
l) Resultado Inversión Sociedades Art. 33:
Madero Plaza S.A. (en liquidación) -5,465 -5,516
Desarrollo de Proyecto Nuevo Quilmes S.A. -2,097,375 0
Fideicomiso Nuevo Quilmes 15,152,809 5,651,089
Urbanizadora del Sur S.A. -638 -3,021
S.E.S. S.A. 6,638,223 7,942,611
Desarrollos Caballito S.A. -1,412,503 562,655
Altos del Puerto S.A. -235,780 -264,922
GANANCIA (PÉRDIDA) 18,039,271 13,882,896
79
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
m) Impuesto a las Ganancias:
A continuación se detalla la conciliación entre el Impuesto a las Ganancias
y el que resultaría de aplicar el resultado contable antes del impuesto
a la tasa impositiva correspondiente:
31/12/11
Pesos
Resultado Contable antes de Impuestos - Pérdida (Ganancia) -47,934,913
Diferencias Permanentes 2,784,686
RESULTADO IMPONIBLE - PÉRDIDA (GANANCIA) -45,150,227
Tasa Impuesto 0.35
Impuesto a las Ganancias del Ejercicio 15,802,579
Defecto de provisión Ejercicio 2010 y Efecto de Impuesto a las Ganancias
Sucursal Uruguay del Ejercicio 2010 580,147
IMPUESTO A LAS GANANCIAS CARGADO EN EL ESTADO DE RESULTADOS 16,382,726
El siguiente cuadro detalla las diferencias permanentes a los efectos
de la determinación del Impuesto Diferido: Diferencias Permanentes - (Ganancia) Pérdida:
Otros -38,533
Resultado Soc. Art. 33 Ley 19.550 -2,870,511
Amortización Valor Llave Fideicomiso 124,358
-2,784,686
El siguiente cuadro detalla las diferencias temporarias a los efectos
de la determinación del Impuesto Diferido:
31/12/11 31/12/10
Pesos Pesos
ACTIVOS Y (PASIVOS) DIFERIDOS DEL EJERCICIO
Valuación Bienes de Cambio 5,929 0
Previsión para Juicios 367,525 -300,011
Resultado Contable Inversión Fideicomiso Nuevo Quilmes -15,168,762 -5,747,590
Resultado Impositivo Inversión Fideicomiso Nuevo Quilmes 3,221,226 56,771
Otros 11,077 -5,225
Otras Provisiones/Previsiones -599,100 -630,100
DIFERENCIAS TEMPORARIAS DEL EJERCICIO -12,162,105 -6,626,155
TOTAL ACTIVOS Y (PASIVOS) DIFERIDOS DEL EJERCICIO (35%) -4,256,737 -2,319,154
COMPOSICIÓN DEL PASIVO DIFERIDO ACUMULADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011:
Bienes de cambio - Diferencia entre Valor Fiscal
y Valor de Reposición 20,224,476 -5,929 20,218,547
Otros 5,225 -11,077 -5,852
Previsiones no deducidas -2,321,791 231,575 -2,090,216
Resultado Inversión Fideicomiso Nuevo Quilmes 9,775,521 11,947,536 21,723,057
Acumulado de diferencias temporarias 27,683,431 12,162,105 39,845,536
TOTAL DIFERENCIAS TEMPORARIAS (35%) 9,689,201 4,256,737 13,945,938
Al 31 de diciembre de 2011 la Empresa no posee quebrantos impositivos.
Según lo requerido en los incisos b) y d) de la respuesta (identificada como 7)
a la pregunta 3 de la Interpretación N° 3 de la F.A.C.P.C.E., se informa:
• Valor del pasivo por impuesto diferido que se optó por no reconocer: $ 14.
• Plazo para la reversión:
Año 1trim 2trim 3trim 4trim Total (a) Residual
TOTAL 0 0 0 0 0 14
2012 10 4 0 0 14 0
(a) Total a consumir en el año.
80 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
SALDOACUMULADO
31/12/10
SALDOACUMULADO
31/12/11MOVIMIENTOS
2011
8. INFORMACIÓN SOBRE SOCIEDADES VINCULADAS
81
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Contador
Certificante
Tipo de Informe
Emitido por el
Auditor Externo
Alcance
Fecha del
Informe del
Auditor Externo
Fecha de
Aprobación por
el Directorio
Fecha de Cierre
de los Estados
Contables
NOMBRE
DE LA SOCIEDAD
Estudio Urien
& Asociados
Shilton, Weyers
y Asociados
Pistrelli,Henry Martin y Asociados S.R.L.
Gustavo R.
Chesta
Estudio Urien
& Asociados
Estudio Urien
& Asociados
Razzetto - López, RodríguezCórdoba S.R.L.
Sin salvedad
Sin salvedad
Sin salvedad
Sin
observaciones
Sin
observaciones
Sin
observaciones
Sin salvedad
Examen de
Auditoría
Examen de
Auditoría
Examen de
Auditoría
Revisión
Limitada
Revisión
Limitada
Revisión
Limitada
Examen de
Auditoría
09/03/2012
05/08/2011
22/02/2012
09/05/2011
02/03/2012
08/03/2012
03/02/2011
09/03/2012
05/08/2011
22/02/2012
09/05/2011
02/03/2012
08/03/2012
18/01/2012
31/12/2011
30/06/2011
31/12/2011
31/03/2011
31/12/2011
31/12/2010
31/10/2011
S.E.S. S.A.
Madero Plaza S.A.
(en liquidación) (*)
Desarrollos
Caballito S.A.
Asociación Civil
Nuevo Quilmes S.A.
Urbanizadora
del Sur S.A.
Fideicomiso
Nuevo Quilmes
Altos del
Puerto S.A. (*)
(*) Montos actualizados al 31/12/2011, según Balance no auditado.
82 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Durante el Ejercicio se han efectuado las siguientes operaciones con las sociedades
comprendidas en el Art. 33 de la Ley 19.550:
Pesos
SES S.A.:
Dividendos votados 2,142,611
Dividendos cobrados 2,142,611
Altos del Puerto:
Aportes Financieros 360,621
Riverside House:
Aportes Financieros 24,917
9. GARANTÍAS OTORGADAS - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Y GARANTÍAS RECIBIDAS:
GARANTÍAS OTORGADAS
9.1. BIENES DE USO EN LEASING:
Dentro del rubro Bienes de Uso se exponen Maquinarias y Equipos por $ 768,040 adquiridos a través de Leasing Financieros. Los
pasivos relacionados, se exponen dentro del rubro Préstamos y Deudas Bancarias y Financieras.
9.2. INVERSIÓN DESARROLLOS CABALLITO S.A.:
La Sociedad ha constituido a favor de Pegasus Realty S.A. derecho real de prenda en primer grado de lugar y privilegio sobre
7,819,500 acciones, conforme el Acuerdo de Inversiones Desarrollos Caballito S.A. celebrado entre Pegasus Realty S.A. y
Caputo S.A.
9.3. TÍTULOS PÚBLICOS G.C.B.A. OTORGADOS EN GARANTÍA:
Los títulos públicos que se exponen en el rubro Inversiones fueron otorgados en garantía por un préstamo de mutuo contraído
con el Banco de la Ciudad de Buenos Aires. El pasivo relacionado se expone dentro del rubro Préstamos y Deudas Bancarias y
Financieras.
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
83
GARANTÍAS RECIBIDAS
9.4. INVERSIÓN DESARROLLOS CABALLITO S.A.:
La sociedad Pegasus Realty S.A. ha constituido a favor de Caputo S.A. derecho real de prenda en primer grado de lugar y privi-
legio sobre 23,458,500 acciones, conforme el Acuerdo de Inversiones Desarrollos Caballito S.A. celebrado entre Pegasus Realty
S.A. y Caputo S.A.
10. ASAMBLEA DE ACCIONISTAS DE ABRIL 2011:
El 27 de abril de 2011 se celebró la Asamblea General Ordinaria por la cual se aprobaron los Estados Contables al 31 de diciembre
de 2010, y la distribución de dividendos en efectivo por la suma de $ 6,000,000.
Por Acta de Directorio del 10 de mayo de 2011, se aprobó que los mismos estén a disposición de los accionistas a partir del 26
de mayo de 2011.
11. CONTINGENCIAS:
La Sociedad es parte de ciertos reclamos judiciales y extrajudiciales correspondientes al curso normal de sus negocios. Se estima
que el resultado final de estos reclamos, considerando las previsiones ya contabilizadas, no tendrá efecto adverso significativo en
los resultados de la Sociedad.
Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado, un
pasivo es contabilizado en el rubro previsiones.
Si la potencial pérdida no es probable, pero sí razonablemente posible, o es probable pero su monto no puede ser estimado, la
naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia es expuesta en nota a los estados contables.
Las contingencias consideradas remotas no son expuestas a menos que involucren garantías, en cuyo caso se incluye en nota a
los estados contables la naturaleza de la garantía.
12. HECHOS POSTERIORES:
No se han producido hechos posteriores a la fecha de cierre, que pudieran modificar significativamente la situación patrimonial
de la Sociedad o los resultados del período cerrado a la fecha y que no estén adecuadamente informados.
13. CAPITAL SOCIAL:
Al 31 de diciembre de 2011 el Capital Social asciende a la suma de pesos 27,993,180.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
84 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Notas a los Estados Contables
14. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS:
La Sociedad considera que sus unidades de negocios a ser informadas son aquellas que se basan en información de
gestión generada por la Sociedad. La siguiente información resume los ingresos, resultados y otra información agru-
pada por segmento de negocios. Las políticas contables de las unidades de negocios son las mismas que las descriptas
en la Nota 2 de los Estados Contables.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Ingresos 413,619,475 1,100,140 414,719,615
Costos -343,296,849 -1,349,788 -344,646,637
SUBTOTAL 70,322,626 -249,648 70,072,978
GANANCIA BRUTA 70,322,626 -249,648 70,072,978
Gastos Administración -20,913,292 -4,265,871 -25,179,163
Otros Gastos -15,286,747 -900,000 -16,186,747
Resultado Inversión Sociedades Art. 33 Ley 19.550 6,638,223 11,401,048 18,039,271
Otros Ingresos y Egresos 857,865 0 857,865
Resultados financieros y por tenencia 330,709 0 330,709
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 41,949,384 5,985,529 47,934,913
ACTIVOS CORRIENTES 210,468,986 658,355 211,127,341
ACTIVOS NO CORRIENTES 25,008,300 48,321,073 73,329,373
TOTAL DE ACTIVOS 235,477,286 48,979,428 284,456,714
PASIVOS CORRIENTES 145,763,567 4,000 145,767,567
PASIVOS NO CORRIENTES 15,478,091 13,947,438 29,425,529
TOTAL DE PASIVOS 161,241,658 13,951,438 175,193,096
TOTAL PATRIMONIO NETO 74,235,628 35,027,990 109,263,618
CONSTRUCCIÓN
Y OBRAS
TOTALNEGOCIOS
INMOBILIARIOS
85
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
15. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS:
1) APERTURA POR PLAZO DE VENCIMIENTO
a) VENCIDOS 0 6,226,403 6,046
b) SIN PLAZO CORRIENTE 0 11,220,050 23,227
b) SIN PLAZO NO CORRIENTE 0 0 1,371,365
c) A VENCER
hasta 3 meses 25,420,967 132,499,732 101,978,995
de 3 a 6 meses 0 9,261,661 16,119,994
de 6 a 9 meses 0 5,131,855 15,808,296
de 9 a 12 meses 0 4,637,423 8,910,495
de 1 a 2 años 0 3,058,268 28,054,164
25,420,967 172,035,392 172,272,582
2) APERTURA POR SALDOS QUE DEVENGAN
Y QUE NO DEVENGAN INTERESES
Con tasa de interés fija (1) 25,420,967 0 20,831,401
Sin intereses 0 172,035,392 151,441,181
25,420,967 172,035,392 172,272,582
(1) La tasa promedio para las colocaciones es del 0,1% anual en dólares y del 9,6% en pesos y la tasa promedio
para las deudas bancarias es del 15% anual en pesos.
(2) Incluye previsión para incobrables de plazo vencido por $ 69,703.
(3) No incluye Previsiones.
COLOCACIONES
DE FONDOS
DEUDAS (3)CRÉDITOS (2)
86 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
16. LEGISLACIÓN LABORAL:
En el mes de septiembre de 2005 la Corte Suprema de Justicia de la Nación Argentina emitió un fallo declarando inconstitucional
una parte del artículo 39 de la Ley de Accidentes del Trabajo, que impedía a los trabajadores demandar una indemnización mayor
a los límites fijados por la ley y que eximía de culpa civil a empleadores por daños sufridos por su personal.
También declaró inconstitucional el artículo 46 inciso primero, permitiendo así que los afectados puedan recurrir directamente
ante la Justicia del Trabajo de cada provincia para que le dictaminen el grado de incapacidad, cuando hasta el momento las re-
soluciones de las comisiones médicas eran recurribles sólo ante la Justicia Federal.
Adicionalmente, en febrero de 2006, la Cámara Nacional de Apelaciones del Trabajo dictó un fallo plenario por el cual considera
que un empleado no necesita reclamar contra su empleador directo en el caso que haya desarrollado tareas a través de éste
para un tercero, cuando dichas tareas sean consideradas conexas con la actividad normal y específica de éste, pudiendo reclamar
directamente contra el que contrató a esa empresa contratista para la que él trabaja o trabajó.
17. ADOPCIÓN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN
FINANCIERA POR LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES:
Con fecha 30 de diciembre de 2009, la C.N.V. aprobó la Resolución General N° 562/09 por medio de la cual ha establecido la
aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la F.A.C.P.C.E. (con ciertas modificaciones en relación a los entes comprendidos y su
fecha de aplicación), la cual adopta para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública, las normas internacionales
de información financiera (NIIF) emitidas por el I.A.S.B. De acuerdo a lo previsto por la citada resolución de la C.N.V., la aplicación
de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1° de enero de 2012.
Con fecha 29 de abril de 2010, el Directorio de la Sociedad ha tratado y aprobado el plan de implementación específico, con el
tratamiento de los puntos obligatorios requeridos por la mencionada Resolución general de la C.N.V.
De conformidad con los mencionados, los primeros estados financieros completos e intermedios preparados por la Sociedad de
acuerdo a las normas internacionales de información financiera (NIIF), serán los correspondientes al ejercicio anual terminado el
31 de diciembre de 2012 y al período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2012, respectivamente.
A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables y de acuerdo con el plan de implementación específico, se exponen
en Nota 18 los efectos de la adopción de NIIF y se expone la conciliación del patrimonio neto y resultados al 31 de diciembre de
2011 y 2010.
18. EFECTOS DE LA ADOPCIÓN DE NORMAS INTERNACIONALES
DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF):
De acuerdo con lo requerido por la disposición de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y Nº 27 de la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas, se exponen las conciliaciones del patrimonio neto y resultados al 31 de diciembre de 2011
y 31 de diciembre de 2010, determinados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Argentina e iguales
conceptos determinados de acuerdo a las normas internacionales de información financiera (NIIF).
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
87
La conciliación fue realizada utilizando las NIIF que se estima serán aplicables para la preparación de los estados financieros por
el ejercicio que finalice el 31 de diciembre de 2012. La fecha de transición a las NIIF para la Sociedad conforme lo establecido en
la NIIF 1 es el 1º de enero de 2011.
La Sociedad ha tenido en cuenta las dispensas de única vez contempladas en la NIIF 1 para la adopción inicial de las NIIF. Estas
dispensas han sido previstas por el I.A.S.B. y tienen como objetivo simplificar la aplicación por primera vez de las NIIF. Las dispen-
sas utilizadas por la Sociedad (para sus estados contables y para la reconciliación de la información de las Sociedades vinculadas)
son las siguientes:
COSTO ATRIBUIDO DE ELEMENTOS DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO (PP&E) E INVERSIONES EN INMUEBLES
[PROPIEDADES DE INVERSIÓN (PI)]:
La Sociedad ha optado por considerar como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF el costo de elementos de PP&E reex-
presado de acuerdo con las normas contables vigentes y el valor registrado de las PI.
COMBINACIONES DE NEGOCIOS:
La Sociedad ha optado por no aplicar la NIIF 3 retroactivamente para combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición.
DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN ACUMULADAS EN NEGOCIOS EN EL EXTRANJERO:
Las diferencias de conversión acumuladas relacionadas con todos los negocios en el exterior, se consideraron nulas a la fecha de tran-
sición a las NIIF de la sociedad controlante. Ello aplica a la traslación de los estados contables de las Sucursales de Chile y Uruguay.
De acuerdo con lo previsto en la NIIF 1, las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1º de enero de 2011 (fecha de transi-
ción), están acorde con las estimaciones realizadas a la misma fecha según normas contables profesionales vigentes en Argentina.
No se han aplicado otras excepciones establecidas en las NIIF cuando se ha determinado que las mismas no son relevantes para
la Sociedad. Adicionalmente, las NIIF establecen criterios alternativos para la medición posterior al reconocimiento inicial de cada
clase de bien que compone los rubros de Propiedad, Planta y Equipo (Bienes de Uso) y Propiedades de Inversión (Inversiones en
Inmuebles), previendo que se utilice el “modelo de costo” o el “modelo del valor razonable”. La Dirección de la Sociedad, basada
en las características de su negocio ha optado por aplicar el modelo de costo para los bienes que componen Propiedad, Planta y
Equipo y para las Propiedades de Inversión.
Respecto de las principales partidas de ajuste de medición derivadas de la aplicación de las NIIF pueden mencionarse:
a) Bienes de cambio:
Bajo NIIF, los bienes de cambio se valúan a costo o valor neto realizable, el que fuera menor. Bajo normas contables
profesionales vigentes se valúan a su costo de reposición o reproducción, con el límite de su valor recuperable.
b) Inversiones permanentes en sociedades:
Por la aplicación de NIIF la Sociedad ha reconocido ajustes de medición en la valuación de sus inversiones en sociedades
relacionadas.
c) Efecto impositivo:
Determinadas partidas reconciliatorias a NIIF tienen efecto en el impuesto a las ganancias a una tasa del 35%.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
88 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Adicionalmente las NIIF tienen diferencias de exposición respecto de las normas contables profesionales vigentes (NCV). Las más
relevantes que pueden tener efecto en la información de la Sociedad son:
a) Los anticipos a proveedores por compras de bienes de uso se exponen en Otros Activos bajo NIIF y en Bienes de Uso
según NCV.
b) El cargo por impuesto sobre los ingresos brutos se puede exponer neto de las ventas bajo NIIF y según NCV
debe ser imputado a gastos.
c) Hay diferencias en la denominación de algunos estados básicos.
Las partidas y cifras incluidas en las conciliaciones realizadas podrían ser modificadas en la medida que las normas que se utilicen
para la preparación de los estados financieros de cierre del ejercicio 2012 fueran diferentes.
No existen ajustes o reclasificaciones significativas en el estado de flujo de efectivo al 31 de diciembre de 2011 determinado de
acuerdo con NIIF y de acuerdo con Normas Contables Profesionales Vigentes.
Luego de considerar las dispensas señaladas y seleccionado los modelos aplicables, con las aclaraciones de la Resolución Técnica N°
26, los principales impactos identificados de la adopción de las NIIF sobre la situación patrimonial al 31 de diciembre de 2011 y 31 de
diciembre de 2010 y los resultados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 se describen y cuantifican a continuación:
Notas a los Estados Contables
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
89
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
DESCRIPCIÓN 31/12/11 31/12/10
PATRIMONIO NETO BAJO NORMAS CONTABLES PROFESIONALES VIGENTES 109,263,618 83,711,431
Efectos de la transición a NIIF:
Cambio de criterio de medición de inventarios -550,600 -550,600
Efecto de los cambios de criterio sobre la valuación de sociedades vinculadas -3,724,395 -2,224,854
Efecto impositivo de las partidas reconciliatorias a NIIF 192,710 192,710
Patrimonio Neto según NIIF 105,181,333 81,128,687
Utilidad neta bajo Normas Contables Profesionales Vigentes 31,552,187 30,964,736
Efectos de la transición a NIIF:
Efecto de los cambios de criterio sobre la valuación de sociedades vinculadas -1,499,540 -2,224,854
UTILIDAD NETA SEGÚN NIIF 30,052,647 28,739,882
EXPLICACIÓN DE LOS AJUSTES:
Cambio de criterio de medición de Inventarios:
Bajo NIIF, los inventarios (Bienes de Cambio) se valúan a costo o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que bajo Normas
Contables Profesionales Vigentes utilizadas por la Sociedad, se valúan a su costo de reposición.
Efecto de los cambios de criterio sobre la valuación de Sociedades Vinculadas: se origina en el cambio de criterio de medición de
inventarios de la sociedad vinculada SES S.A. neto del efecto impositivo.
Efecto impositivo de las partidas reconciliatorias a NIIF: Representa el efecto en el impuesto a las ganancias a la tasa correspon-
diente sobre las partidas reconciliatorias a NIIF descriptas anteriormente.
90 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Balance General al 31 de diciembre de 2011, comparativocon el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010
Anexo “A” Bienes de Uso
ESTU
DIO
UR
IEN
& A
SOC
IAD
OS
C.P
.C.E
.C.A
.B.A
. - T
º I –
Fº
47 G
UST
AV
O F
. PEN
NA
(So
cio
)C
onta
dor
Públ
ico
(U.B
.A.)
C.P
.C.E
.C.A
.B.A
. - T
º 23
4 -
Fº 1
16Po
r co
mis
ión
fisca
lizad
ora
CA
PUTO
S.A
.I.C
.y F
.
TEO
DO
RO
JO
SÉ A
RG
ERIC
HPr
esid
ente
Firm
ado
para
su
iden
tifica
ción
. Nue
stro
info
rme
se e
xtie
nde
en d
ocum
ento
apa
rte.
NET
ORE
SULT
AN
TEEJ
ERC
ICIO
A
NTE
RIO
R
NET
ORE
SULT
AN
TEEJ
ERC
ICIO
A
CTU
AL
AC
UM
ULA
DA
S A
L C
IERR
E D
ELEJ
ERC
ICIO
DEL
EJER
CIC
IOBA
JAS
DEL
EJER
CIC
IO
AC
UM
ULA
DA
S A
L C
OM
IEN
ZO
DEL
EJER
CIC
IO
VALO
R A
LC
IERR
ED
EL
EJER
CIC
IO
DIS
MIN
U-
CIO
NES
AU
MEN
TOS
VALO
R A
LC
OM
IEN
ZO
DEL
EJ
ERC
ICIO
VALO
R O
RIG
EN
CU
ENTA
DEP
REC
IAC
ION
ES (A
)
BIEN
ES D
E U
SO
Mue
bles
y Ú
tiles
48
2,57
8 18
,000
0
500,
578
396,
558
0 19
,445
41
6,00
3 84
,575
86
,020
Roda
dos
1,64
6,38
0 52
2,76
9 44
,193
2,
124,
956
1,25
9,83
7 31
,953
17
6,58
6 1,
404,
470
720,
486
386,
543
Máq
uina
s y
Equi
pos
3,54
5,31
5 2,
289,
139
6,84
2 5,
827,
612
2,07
9,80
8 0
334,
428
2,41
4,23
6 3,
413,
376
1,46
5,50
7
Inst
alac
ione
s 4,
250
0 0
4,25
0 4,
250
0 0
4,25
0 0
0
Com
puta
dora
s 54
6,07
6 46
,687
0
592,
763
484,
427
0 39
,223
52
3,65
0 69
,113
61
,649
Mej
oras
sob
re
inm
uebl
es d
e te
rcer
os
230,
299
0 0
230,
299
230,
299
0 0
230,
299
0 0
Enco
frad
os
427,
362
0 0
427,
362
410,
947
0 5,
472
416,
419
10,9
43
16,4
15
TOTA
L EJ
ERC
ICIO
AC
TUA
L 6,
882,
260
2,87
6,59
5 51
,035
9,
707,
820
4,86
6,12
6 31
,953
57
5,15
4 5,
409,
327
4,29
8,49
3 2,
016,
134
TOTA
L EJ
ERC
ICIO
AN
TERI
OR
6,29
6,38
3 71
7,25
8 13
1,38
1 6,
882,
260
4,55
0,85
7 12
5,30
8 44
0,57
7 4,
866,
126
2,01
6,13
4
(A) A
lícuo
tas
anua
les:
- R
odad
os 2
0% -
Com
puta
dora
s 33
,33%
- M
ejor
as s
obre
inm
uebl
es d
e te
rcer
os 2
5% -
Enc
ofra
dos
20%
- R
esto
10%
.
ESTU
DIO
UR
IEN
& A
SOC
IAD
OS
C.P
.C.E
.C.A
.B.A
. - T
º I –
Fº
47 G
UST
AV
O F
. PEN
NA
(So
cio
)C
onta
dor
Públ
ico
(U.B
.A.)
C.P
.C.E
.C.A
.B.A
. - T
º 23
4 -
Fº 1
16Po
r co
mis
ión
fisca
lizad
ora
CA
PUTO
S.A
.I.C
.y F
.
TEO
DO
RO
JO
SÉ A
RG
ERIC
HPr
esid
ente
Firm
ado
para
su
iden
tifica
ción
. Nue
stro
info
rme
se e
xtie
nde
en d
ocum
ento
apa
rte.
91
Balance General al 31 de diciembre de 2011, comparativocon el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010
Anexo “B” Activos Intangibles
NET
ORE
SULT
AN
TEEJ
ERC
ICIO
A
NTE
RIO
R
NET
ORE
SULT
AN
TEEJ
ERC
ICIO
A
CTU
AL
AC
UM
ULA
DA
S A
L C
IERR
ED
ELEJ
ERC
ICIO
BAJA
SD
ELEJ
ERC
ICIO
AC
UM
ULA
DA
S A
L C
OM
IEN
ZO
DEL
EJER
CIC
IO
VALO
R A
LC
IERR
ED
EL
EJER
CIC
IO
BAJA
SA
UM
ENTO
SVA
LOR
AL
CO
MIE
NZO
D
EL
EJER
CIC
IO
VALO
R O
RIG
EN
CU
ENTA
AM
ORT
IZA
CIO
NES
AC
TIV
OS
INTA
NG
IBLE
S
Soft
war
e 38
3,99
6 76
,586
0
460,
582
336,
871
33,9
14
0 37
0,78
5 89
,797
47
,125
TOTA
L
EJER
CIC
IO A
CTU
AL
383,
996
76,5
86
0 46
0,58
2 33
6,87
1 33
,914
0
370,
785
89,7
97
47,1
25
TOTA
L
EJER
CIC
IO A
NTE
RIO
R 33
0,86
3 53
,133
0
383,
996
286,
253
50,6
18
0 33
6,87
1 47
,125
92 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Balance General al 31 de diciembre de 2011, comparativo con el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010Anexo “C” (1) Inversiones, Acciones, Debentures y otros Títulos Emitidos en Serie, Participación en otras Sociedades
EMISOR Y CARACTERÍSTICAS
DE LOS VALORES
VALORDE COSTOAJUSTADO
VALORDE
COTIZACIÓN
VALORPATRIMONIAL
PROPOR-CIONAL
VALORREGISTRADO
EJERCICIOACTUAL
VALORREGISTRADO
EJERCICIOANTERIOR
CANTIDADVALORNOMINAL
CLASE
INVERSIONES
CORRIENTES
SOCIEDADES ART. 33
LEY 19.550 Y
MODIFICACIONES
VINCULADAS
Madero Plaza S.A.
(En liquidación) (*) Ordinarias 1 3,240 7,217 0 0 0 65,797
<1> -4,874
OTRAS
La Construcción S.A. A 0 165 0 0 0 0 0
La Construcción S.A. B 0 145 0 0 0 0 0
TOTAL
INVERSIONES CORRIENTES 7,217 0 60,923
<1> Participación socio según Art. 33 de la Ley 19.550 (Nota 3.3.1.)<2> Valor Llave neto de amortizaciones(*) Ver Nota 3.3.1.
La información sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.
93
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Anexo “C” (2)
EMISOR Y CARACTERÍSTICAS
DE LOS VALORES
VALORDE COSTOAJUSTADO
VALORDE
COTIZACIÓN
VALORPATRIMONIAL
PROPOR-CIONAL
VALORREGISTRADO
EJERCICIOACTUAL
VALORREGISTRADO
EJERCICIOANTERIOR
CANTIDADVALORNOMINAL
CLASE
INVERSIONES
NO CORRIENTES
SOCIEDADES ART. 33
LEY 19.550 Y
MODIFICATORIAS
VINCULADAS
S.E.S. S.A. Ordinarias 1 375,000 3,349,190 0 20,271,011 20,271,011 15,775,400
Riverside House S.A. Ordinarias 1 103,000 364,807 0 0 364,807 364,807
Desarrollos Caballito S.A. Ordinarias 1 7,819,500 7,819,500 0 6,085,535 6,085,535 7,498,038
Fideicomiso Nuevo Quilmes (*) 1 0 0 0 9,504,349 9,504,349 728,540
<2> 0 124,358
Urbanizadora del Sur S.A. Ordinarias 1 10,500 10,500 0 6,250 6,250 6,888
Altos del Puerto S.A. Ordinarias 1 6,400,000 7,247,512 0 5,518,730 5,518,730 5,754,509
TOTAL INVERSIONES
NO CORRIENTES 18,791,509 0 41,385,875 41,750,682 30,252,540
TOTAL 18,798,726 0 41,385,875 41,750,682 30,313,463
<1> Participación socio según Art. 33 de la Ley 19.550 (Nota 3.3.1.)<2> Valor Llave neto de amortizaciones(*) Ver Nota 3.3.1.
La información sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.
94 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Balance General al 31 de diciembre de 2011, comparativo con el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010Anexo “C” (3) Inversiones, Acciones, Debentures y otros Títulos Emitidos en Serie, Participación en otras Sociedades
INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR
ÚLTIMO ESTADO CONTABLE
EMISOR Y CARACTERÍSTICAS
DE LOS VALORES
RESULTADOS PATRIMONIO NETO
CAPITALSOCIAL
FECHA
ACTIVIDADPRINCIPAL
INVERSIONES CORRIENTES
Y NO CORRIENTES
SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550
Y MODIFICATORIAS
VINCULADAS
S.E.S. S.A. Constructora 31/12/11 750,000 13,276,446 40,542,023 50.00%
Riverside House S.A. Constructora 412,000 -8,783 372,962 25.00%
Madero Plaza S.A. (en liquidación) Constructora 30/06/11 12,000 -35,942 221,832 27.00%
Desarrollos Caballito S.A. (1) 31/12/11 31,278,000 5,650,011 24,342,140 25.00%
Fideicomiso Nuevo Quilmes (2) 31/12/11 0 37.103.288 27.718.066 35.00%
Urbanizadora del Sur S.A. (4) 31/12/11 30,000 -2.662 17.857 35.00%
Asociación Civil Nuevo Quilmes S.A. (4) 31/03/11 12,090 45,578 37,722,203 35.00%
Altos del Puerto S.A. (3) 31/10/11 20,000,000 -2,609,735 17,390,260 32.00%
(1) Inversiones, explotación y desarrollos inmobiliarios(2) Fideicomiso inmobiliario(3) Desarrollos inmobiliarios(4) Emprendimiento Inmobiliario Fideicomiso Nuevo Quilmes
La información sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.
%PARTICIPACIÓN
S/CAP. SOC.
INVERSIONES
CORRIENTES
COLOCACIONES
A CORTO PLAZO
Títulos Públicos G.C.B.A. 7,487,958 0 7,487,958 0 0 7,487,958
Colocaciones a
corto plazo en
moneda extranjera 12,955,144 19,421,615 6,955,792 0 25,420,967 12,955,144
TOTAL 20,443,102 19,421,615 14,443,750 0 25,420,967 20,443,102
INVERSIONES
NO CORRIENTES
Inversión en Inmuebles 22,042,966 0 0 0 22,042,966 0
Inmuebles en Alquiler 2,132,767 0 0 43,600 2,089,167 2,132,767
Terrenos 0 0 0 0 0 22,042,966
TOTAL 24,175,733 0 0 43,600 24,132,133 24,175,733
95
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Anexo “D” Otras Inversiones
CUENTA PRINCIPAL
Y CARACTERÍSTICAS
VALORREGISTRADO
EJERCICIO ACTUALVALOR RESIDUAL
AMORTIZA-CIONES
DEL EJERCICIO
DISMINUCIONES/RECLASIFICACIONES
AUMENTOS/RECLASIFICACIONES
VALOR DE COSTOAJUSTADO/
VALOR DE ORIGEN
VALORREGISTRADO
EJERC. ANTERIORVALOR RESIDUAL
96 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Balance General al 31 de diciembre de 2011, comparativo con el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010Anexo “E” Previsiones
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
PREVISIÓN PARA
INCOBRABLES
Créditos por Obras 69,703 0 0 69,703 69,703
TOTAL 69,703 0 0 69,703 69,703
DEL PASIVO
Previsión para Juicios /
Contingencias (1) 1,652,989 1,291,925 24,400 2,920,514 1,652,989
TOTAL 1,652,989 1,291,925 24,400 2,920,514 1,652,989
(1) El aumento fue imputado al Anexo de Gastos en el rubro Previsiones y la disminución fue aplicada a cancelación de juicios laborales.
RUBROS SALDO ALCOMIENZO
DEL EJERCICIO
AUMENTOS DISMINUCIONESSALDO
AL FINAL DELEJERCICIO
ACTUAL
SALDO AL FINAL DEL
EJERCICIOANTERIOR
97
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Anexo “F” Costo de Mercaderías o Productos Vendidos
31/12/11 31/12/10
EXISTENCIAS AL COMIENZO DEL PERÍODO CORRIENTE
Propiedades y Materiales 2,782,647 24,550,470
Más: Altas del Período 0 1,273,132
Menos / Más:
Resultado por Tenencia de Bienes De Cambio 0 178,821
Transferencia a Costos Operativos -1,273,134 0
EXISTENCIAS AL FINAL DEL PERÍODO CORRIENTE
Propiedades y Materiales -945,242 -2,782,647
Transferencia de Bienes de Cambio
a Inversiones No Corrientes (Notas 3.3.4 y 7.A) 0 -22,042,966
COSTO DE MERCADERÍAS O PRODUCTOS VENDIDOS 564,271 1,176,810
98 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Anexo “G” Activos y Pasivos en Moneda Extranjera
EJERCICIO ANTERIOREJERCICIO ACTUAL
MONTO Y CLASEDE LA MONEDA
EXTRANJERA
MONTO Y CLASEDE LA MONEDA
EXTRANJERA
MONTO ENMONEDA
ARGENTINA
MONTO ENMONEDA
ARGENTINA
CAMBIOVIGENTE
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja Pesos Chilenos 545,789 0.0076 4,148 Pesos Chilenos 452,892 3,759
Pesos Uruguayos 17,672,173 0.220 3,887,878 Pesos Uruguayos 6,200,576 1,271,118
Bancos U$S 228,679 4.264 975,087 U$S 14,451 56,879
Inversiones U$S 5,961,765 4.264 25,420,967 U$S 3,291,449 12,955,144
Créditos Por Obras U$S 835,791 4.264 3,563,811 U$S 211,831 833,768
Pesos Uruguayos 96,316,909 0.220 21,189,720 Pesos Uruguayos 10,729,941 2,199,638
Otros Créditos Pesos Chilenos 38,595,000 0.0076 293,322 Pesos Chilenos 36,555,301 303,409
Pesos Uruguayos 32,590,127 0.220 7,169,828 Pesos Uruguayos 3,924,805 804,585
TOTAL DEL ACTIVO 62,504,761 18,428,300
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Comerciales U$S 342,891 4.304 1,475,802 U$S 222,587 885,007
Pesos Chilenos 758,795 0.0083 6,298 Pesos Chilenos 948,182 8,344
Pesos Uruguayos 25,647,591 0.230 5,898,946 Pesos Uruguayos 14,819,303 3,275,066
Cargas Fiscales Pesos Uruguayos 29,929,030 0.230 6,883,677 Pesos Uruguayos 1,650,023 364,655
TOTAL DEL PASIVO 14,264,723 4,533,072
Balance General al 31 de diciembre de 2011, comparativo con el Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de 2010
99
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora
CAPUTO S.A.I.C.y F.
TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente
Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.
Anexo “H” Información Requerida por el Artículo 64 Inc. B) de la Ley Nº 19.550correspondiente al Ejercicio Económico Finalizado el 31 de diciembre de 2011,comparativo con el Ejercicio Finalizado el 31 de diciembre de 2010
RUBROTOTAL
EJERCICIOACTUAL
GASTOSADMINISTRACIÓN
GASTOSOPERATIVOS OTROS GASTOS
TOTALEJERCICIOANTERIOR
Retribuciones a Directores -
Sueldos y Honorarios 2,156,366 2,156,366 0 0 2,009,171
Sueldos y Jornales 23,399,937 8,031,050 15,368,887 0 15,882,157
Contribuciones Sociales 7,352,971 2,814,799 4,538,172 0 5,071,094
Honorarios y Retribuciones
por Servicios 6,630,470 3,586,286 3,044,184 0 4,815,811
Conservación y Reparación 24,402 24,402 0 0 32,180
Gastos de Movilidad y Correos 2,075,475 843,480 1,231,995 0 1,440,165
Mantenimiento de Equipos y
Gastos Varios de Explotación 1,321,215 459,360 861,855 0 1,380,539
Impresos y Suscripciones 403,039 332,275 70,764 0 334,740
Alquileres y Expensas 1,099,814 931,878 167,936 0 862,348
Gastos Diversos 4,914,004 3,444,528 1,469,476 0 2,816,015
Costos Ejecución Obras 314,310,520 0 314,310,520 0 218,276,616
Impuestos, Tasas y Contribuciones 2,059,783 470,416 1,589,367 0 1,184,087
Depreciación Bienes de Uso 575,154 0 0 575,154 440,577
Amortizaciones Activos Intangibles 33,914 0 0 33,914 50,618
Amortizaciones Valor
Llave Fideicomiso 124,358 0 0 124,358 124,359
Amortización de Inversiones 43,600 0 0 43,600 43,600
Fuerza Motriz y Teléfonos 586,702 302,435 284,267 0 661,146
Gastos, Intereses
y Comisiones Bancarias 406,875 406,875 0 0 239,483
Impuestos Bancarios (Ley 25.413) 3,485,832 0 0 3,485,832 2,994,163
Seguros 1,218,549 404,399 814,150 0 806,612
Gastos de Licitaciones 567,674 567,674 0 0 460,687
Impuesto a los Ingresos Brutos 10,548,612 0 0 10,548,612 8,555,778
Publicidad 209,212 209,212 0 0 19,060
Previsiones 1,291,925 0 0 1,291,925 559,577
Otros 607,873 193,728 330,793 83,352 157,311
TOTAL EJERCICIO ACTUAL 385,448,276 25,179,163 344,082,366 16,186,747 269,217,894
TOTAL EJERCICIO ANTERIOR 269,217,894 17,880,900 238,568,322 12,768,672
100 Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
A los Directores de
CAPUTO S.A.I.C. y F.
Domicilio Legal: Av. Paseo Colón 221 - Piso 2
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
1. Hemos auditado el balance general adjunto de CAPUTO
S.A., CUIT Nº 30-50138948-6, al 31 de diciembre de 2011,
y el correspondiente estado de resultados, flujo de efectivo y
evolución del patrimonio neto por el ejercicio finalizado en esa
fecha y las Notas 1 a 18 y Anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se
presentan como información complementaria.
2. El Directorio y la Gerencia son responsables por la prepara-
ción y adecuada presentación de dichos Estados Contables de
acuerdo con las normas vigentes en la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires, República Argentina, y las normas pertinentes de
la Comisión Nacional de Valores para la preparación de estados
contables. Esta responsabilidad incluye: (a) el diseño, imple-
mentación y mantenimiento de un control interno apropiado
de manera que los Estados Contables no contengan distor-
siones significativas debidas a errores o irregularidades; (b) la
selección de políticas contables apropiadas, y (c) la preparación
de estimaciones contables razonables en las circunstancias.
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los Es-
tados Contables basados en nuestra auditoría.
3. Nuestra tarea fue realizada de acuerdo con normas de
auditoría vigentes en la República Argentina. Dichas normas
requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para
obtener una seguridad razonable de que los Estados Conta-
bles no contienen errores significativos. Una auditoría implica
realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener
elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones expuestas
en los Estados Contables. Los procedimientos seleccionados
dependen de nuestro juicio profesional, incluyendo la evalua-
ción del riesgo de que los Estados Contables contengan dis-
torsiones significativas debidas a errores o irregularidades. Al
realizar esta evaluación del riesgo, consideramos el control in-
terno existente en la Sociedad relativo a la preparación y ade-
cuada presentación de los Estados Contables con la finalidad
de seleccionar los procedimientos de auditoría apropiados
en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar
una opinión sobre la efectividad del control interno de la So-
ciedad. Como parte de la auditoría se evalúan asimismo las
normas contables utilizadas, las estimaciones significativas
hechas por la Gerencia y la presentación de los Estados Con-
tables en su conjunto. Consideramos que la auditoría realiza-
da nos brinda una base razonable para fundamentar nuestra
opinión.
4. No hemos efectuado una auditoría de los Estados Contables
de la sociedad vinculada DESARROLLOS CABALLITO S.A. al 31
de diciembre de 2011, los cuales fueron utilizados para valuar
la inversión en dicha sociedad mediante el método de valor
patrimonial proporcional en los Estados Contables de CAPUTO
S.A. a dicha fecha. Esta participación representa inversiones
no corrientes por $ 6,085,535 y resultado por inversiones per-
manentes por $ -1,412,503. El balance al 31 de diciembre de
2011 fue examinado por otro profesional, quien emitió con
fecha 22 de febrero de 2012 el correspondiente informe de
auditoría, sin salvedades.
5. No hemos efectuado una auditoría de los Estados Conta-
bles de la sociedad vinculada ALTOS DEL PUERTO S.A. al 31
de octubre de 2011, los cuales fueron utilizados para valuar la
inversión en dicha sociedad mediante el método de valor pa-
trimonial proporcional en los Estados Contables de CAPUTO
S.A. a dicha fecha. El balance al 31 de octubre de 2011 fue
examinado por otro profesional, quien emitió con fecha 18
de enero de 2012 el correspondiente informe de auditoría,
sin salvedades. Esta participación representa inversiones no
corrientes por $ 5,518,730 y resultado por inversiones perma-
nentes por $ -235,780.
6. Tal como se indica en Nota 18 a los Estados Contables adjun-
tos, las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas
en dicha nota, están sujetas a cambios y sólo podrán considerar-
se definitivas cuando se preparen los estados contables anuales
correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez
las Normas Internacionales de Información Financiera.
7. En relación con la información al 31 de diciembre de 2010,
la cual se presenta a los efectos comparativos, hemos emitido
un informe de auditoría con fecha 11 de marzo de 2011, con
opinión favorable sin salvedades.
Informe del Auditor
101
8. En nuestra opinión, basados en nuestra auditoría y en la
opinión de otros profesionales sobre los estados contables de
las Sociedades Vinculadas Desarrollos Caballito S.A. y Altos del
Puerto S.A., los estados contables mencionados en el apartado
1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significati-
vos, la información sobre la situación patrimonial de CAPUTO
S.A.C.I. y F. al 31 de diciembre de 2011, y el resultado de sus
operaciones, flujo de efectivo y evolución del patrimonio neto
por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las
normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y con
las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Au-
tónoma de Buenos Aires.
9. A efectos de dar cumplimiento a disposiciones vigentes,
informamos que:
1) Los Estados Contables citados cumplen con lo dispuesto
en la ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones per-
tinentes de la Comisión Nacional de Valores. Dichos estados se
encuentran transcriptos en el libro “Inventario y Balances” y
cumplen con lo dispuesto en la ley de Sociedades Comerciales
y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de
Valores.
2) En cumplimiento con lo establecido en la Resolución
General Nº 400 de la Comisión Nacional de Valores, Artículo 18
Inc. e), informamos que:
a) El cociente entre el total de servicios de auditoría facturados
a la emisora y el total facturado a la emisora por todo concep-
to, incluido los servicios de auditoría es de 0,80.
b) El cociente entre el total de servicios de auditoría facturados a
la emisora y el total de servicios de auditoría facturados a la emi-
sora y a las controlantes, controladas y vinculadas es de 0,46.
c) El cociente entre el total de servicios de auditoría facturados
a la emisora y el total facturado a la emisora y sus controlantes,
controladas y vinculadas por todo concepto, incluido servicios
de auditoría es de 0,40.
3) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de
lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las
correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo
Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires.
4) Al 31 de diciembre de 2011 las deudas devengadas a fa-
vor de los Organismos Nacionales de Recaudación Previsional
que surgen de los registros contables ascienden a la suma de
$ 413,958 (pesos cuatrocientos trece mil novecientos cincuen-
ta y ocho) no siendo exigibles a esa fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de marzo de 2012
ESTUDIO URIEN Y ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47
GUSTAVO F. PENNA (Socio)
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116
102 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Señores Accionistas de
CAPUTO S.A.I.C. y F.
En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora
de CAPUTO S.A.I.C. y F., CUIT Nº 30-50138948-6, de acuerdo
con lo dispuesto por el inciso 5º del artículo 294 de la Ley de
Sociedades Comerciales y con lo requerido por el Reglamento
de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos
examinado los documentos detallados en el párrafo I siguiente.
Los documentos citados son responsabilidad del Directorio
de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre
dichos documentos basado en el trabajo que se menciona
en el párrafo II.
DOCUMENTOS EXAMINADOS
a) Balance General al 31 de diciembre de 2011 y comparativo
con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010.
b) Estado de Resultados por el ejercicio finalizado el 31 de di-
ciembre de 2011 y comparativo con el ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2010.
c) Estado de Evolución del Patrimonio Neto por el ejercicio fina-
lizado el 31 de diciembre de 2011 y comparativo con el ejerci-
cio finalizado el 31 de diciembre de 2010.
d) Estado de Flujo de Efectivo por el ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2011 y comparativo con el ejercicio finalizado
el 31 de diciembre de 2010.
e) Notas y Anexos que forman parte integrante de los Estados
Contables mencionados.
f) Inventario al 31 de diciembre de 2011.
g) Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2011.
h) Reseña Informativa e información adicional requerida por el
artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos
Aires.
ALCANCE DEL EXAMEN
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de
sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen
de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas
de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruen-
cia de los documentos examinados con la información sobre
las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación
de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a
sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos
detallados en los ítems a) a e) del párrafo I, hemos revisado
la auditoría efectuada por el auditor externo Estudio Urien &
Asociados, quien emitió su informe de fecha 12 de marzo de
2012 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes.
Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del tra-
bajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedi-
mientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada
por dicho profesional.
Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su
tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de segu-
ridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces
o errores significativos en los estados contables. Una audito-
ría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de
juicio que respaldan la información expuesta en los estados
contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las
estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la
Sociedad y la presentación de los estados contables tomados
en conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión
Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se
extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas
áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad
exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos
brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.
Asimismo, en relación con la memoria del Directorio corres-
pondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011,
Informe de la Comisión Fiscalizadora
103
hemos verificado que contiene la información requerida por el
artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que
es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos
concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra
documentación pertinente.
INFORME
a) Basado en el examen realizado, y en la opinión de otros
profesionales sobre los estados contables de las sociedades
vinculadas Desarrollos Caballito S.A. y Altos del Puerto S.A., en
nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan ra-
zonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación
patrimonial, los resultados de las operaciones, la evolución del
patrimonio neto y los flujos de efectivo de Caputo S.A.I.C. y
F., por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, de
acuerdo a las normas contables profesionales.
b) En relación con la memoria del Directorio, no tenemos ob-
servaciones que formular en materia de nuestra competencia,
siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad
exclusiva del Directorio.
c) Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventa-
rio surgen de registros contables llevados, en sus aspectos for-
males, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
d) En relación con la reseña informativa y la información adicio-
nal a las notas a los estados contables, requerida por el artículo
68 del reglamento de cotización de la Bolsa de Comercio de
Buenos Aires, no tenemos observaciones que formular en ma-
teria de nuestra competencia.
e) De acuerdo a lo requerido por la Resolución General 340/99
de la Comisión Nacional de Valores, sobre la independencia del
auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría
aplicadas por el mismo y de las políticas de contabilización de
la Sociedad, el informe del auditor externo incluye la manifes-
tación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes,
que comprenden los requisitos de independencia, y no con-
tiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas y
de las normas contables profesionales.
f) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de la-
vado de activos y financiación del terrorismo previstos en las
correspondientes normas profesionales emitidas por el Conse-
jo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires.
Asimismo dejamos constancia que autorizamos expresamente
a cualquier miembro de esta Comisión Fiscalizadora a firmar
individualmente en nombre de la misma, toda la documenta-
ción mencionada en el primer párrafo y las reproducciones del
presente informe.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de marzo de 2012
GUSTAVO F. PENNA
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116
Por comisión fiscalizadora
104 CAPUTO Informe Anual
Balance Generalal 31 de diciembre de 2011
Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las
fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que
reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han
sido debidamente estampadas en los originales del Balance
General, Estado de Resultados, de Evolución del Patrimo-
nio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, las Notas 1 a 18, y los
Anexos A, B, C, D, E, F, G y H a los Estados Contables al 31 de
diciembre de 2011, comparativos con los Estados Contables
al 31 de diciembre de 2010 de CAPUTO SOCIEDAD ANÓNIMA,
INDUSTRIAL, COMERCIAL Y FINANCIERA.
ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47
Gustavo F. PENNA (Socio)
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 234 - Fº 116
Por comisión fiscalizadora
Ratificación de Firmas
CAPUTO S.A.I.C.y F.
Teodoro José ARGERICH
Presidente
Diseño y Producción GráficaHARDOY-MALBRANwww.conceptua.com.ar
TORTUGAS OPEN MALL
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
TORTUGAS OPEN MALL
Tortuguitas
Provincia de Buenos Aires
CAPUTO Informe Anual
Contenidos
Informe Anual
Av. Paseo Colón 221 - 2º piso - C1063ACCCiudad Autónoma de Buenos Aires - Argentina
Teléfono: (54-11) 4331-9660 Fax: (54-11) 4345-2016www.caputo.com.ar
Av. Paseo Colón 221 - 2º piso - C1063ACC
INFO
RM
E A
NU
AL
CA
PU
TO
2
01
1