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Indicadores Monetarios y Financieros A Marzo 2018
Mayo de 2018
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Tabla de Contenido
Tabla de Contenido _______________________________________________________________ 1
Resumen Ejecutivo _______________________________________________________________ 2
Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas __________________________________________ 3
__________________________________________________________________________________ 3
Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia _____________________________________ 3
Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de Liquidez 4
Gráfico 3- Reserva de Liquidez: evolución de tasas efectivas y requeridas ____________ 4
Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales _____________________________________________ 5
Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes _____________________ 5
Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta ______________________________ 6
Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa ______________ 6
Gráfico 5- Crédito por destino a empresas __________________________________________ 7
Gráfico 6- OSD: Crédito de Bancos, Bancos Cooperativos y _________________________ 7
Sociedades de Ahorro_____________________________________________________________ 7
Cuadro 5- OSD: Refinanciamientos por Sectores de la economía _____________________ 8
Cuadro 6- OSD Financiamiento por medio de tarjetas de crédito ______________________ 8
Gráfico 7- OSD: Índice de vencimiento de Empresas, Hogares _______________________ 9
y Provisión por incobrabilidad de Préstamos _______________________________________ 9
Gráfica 8- OSD: Depósitos Totales _________________________________________________ 9
Cuadro 7- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo ____________ 10
Gráfico 9- Evolución de la Liquidez Total de la Economía ___________________________ 10
Cuadro 8- Composición de agregados de liquidez __________________________________ 11
Gráfico 12- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera _____ 11
Cuadro 9- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de Inversiones y Reservas Técnicas _____________________________________________________________ 12
Cuadro 10- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores _____________________ 12
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Resumen Ejecutivo
Al primer trimestre de 2018, el sector monetario mostró un crecimiento en la liquidez total,
asociado a una mayor captación de depósitos, que junto a emisiones de títulos; permitieron
elevar la cartera de créditos, mantener excedentes en concepto de Reserva de Liquidez dentro del
BCR y mejorar su posición con el exterior.
El indicador “M3” totalizó $13,687.18 millones, superando al observado en el mismo periodo
del año anterior en $916.85 millones; que equivale a una tasa de crecimiento de 7.18%. Por su
parte, el agregado monetario “M1” se amplió en US$118.99 millones, creciendo de forma anual
3.31%, siendo inferior a la mostrada en marzo 2017.
El crédito otorgado por las Otras Sociedades de Depósitos alcanzó los US$13,171.94 millones,
lo que significó un crecimiento de 4.67% respecto a lo registrado en el mismo período de 2017.
Por destino económico, destaca el otorgamiento de créditos a Construcción, Industria
Manufacturera, Electricidad, gas, agua; y Transporte.
El Banco Central, al cierre de marzo 2018, acumuló reservas internacionales, con lo cual
responde a las exigencias de las Otras Sociedades de Depósitos que registran sus reservas de
liquidez en el Banco Central, más el remanente de ingresos provenientes del servicio como
Agente Financiero del Estado.
En las Otras Sociedades Financieras, se destacan las Compañías Aseguradoras y los Fondos de
Pensiones que mantienen ratios como la liquidez, inversiones que respaldan las Reservas
técnicas. El indicador de las primas netas de las aseguradoras presenta un moderado crecimiento
anual.
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas
Evolución a marzo de cada año
Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento
Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia
Saldos en millones de dólares a marzo de cada año
2014 2015 2016 2017 2018
BMR 2,540.5 2,486.4 2,571.7 2,871.7 3,011.97
BMA 2,728.62 2,688.23 2,851.19 3,127.52 3,367.02
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500BMR BMA
Fuente: Balance Banco Central de Reserva
Fuente: Balance Banco Central de Reserva
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de Liquidez
En millones de dólares y tasas de crecimiento a marzo de cada año
Gráfico 3- Reserva de Liquidez: evolución de tasas efectivas y requeridas
Porcentajes
Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero
Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales
Comparativo a marzo de cada año Saldos en millones de dólares y tasas de variación
Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes
Saldos en millones de dólares a marzo de cada año
Fuente: Balance del Banco Central de Reserva
Fuente: Balance del Banco Central de Reserva
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta
Cifras en millones de dólares a marzo de cada año
Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa
Tasas de crecimiento anual a marzo 2018
0.00
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
M1
3 MJ S N E
M 1
4 MJ S N E
M 1
5 MJ S N E
M1
6 MJ S N E
M 1
7 MJ S N E
M 1
8Saldos Líneas de Crédito Pasivos Externos
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Gráfico 5- Crédito por destino a empresas
Tasas de crecimiento anual por sector
Gráfico 6- OSD: Crédito de Bancos, Bancos Cooperativos y
Sociedades de Ahorro
Tasas de crecimiento anual a marzo de 2018
3.75%
-8.79%
8.61%
6.25%
15.19%
5.67%
14.83%
6.41%
15.24%
-10.54%
6.36%
1.68%
6.01%
-18.54%
10.10%
13.56%
22.76%
6.43%
9.17%
3.87%
-21.74%
0.12%
5.62%
0.77%
-30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Agropec
Minas y Canteras
Industria Manuf
Construcc
Electricid, Gas, Agua
Comercio
Transp, Alm y Com
Servicios
Inst. Financ
Act. no Clasific
Consumo
Vivienda
mar-18 mar-17
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
M 1
3 MJ S N E
M-1
4 MJ S N E
M -1
5 MJ S N E
M -1
6 MJ S N E
M -1
8 MJ S N E
M-1
8
4.67%
Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF
Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 5- OSD: Refinanciamientos por Sectores de la economía
Comparativo a marzo 2018, Saldos en millones de dólares y porcentajes de variación
Cuadro 6- OSD Financiamiento por medio de tarjetas de crédito
Evolución de saldos a marzo de cada año
Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF
Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF
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Gráfico 7- OSD: Índice de vencimiento de Empresas, Hogares
y Provisión por incobrabilidad de Préstamos
En porcentajes a marzo de cada año
Gráfica 8- OSD: Depósitos Totales
Evolución de tasas de crecimiento a marzo de 2018
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50m
ar-1
3M
ay Jul
Sep
No
ve
ne
mar
-14
May Ju
lSe
pN
ov
en
em
ar-1
5M
ay Jul
Sep
No
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ne
mar
-16
may ju
lse
pn
ov
en
em
ar-1
7m
ay jul
sep
tn
ov
en
em
ar-1
8
Ind. Vencim. Emp. Priv Hogares Provisión
-3.0
0.0
3.0
6.0
9.0
12.0
M-1
1 MJ S N E
M-1
2 MJ S N E
M-1
3 MJ S N E
M-1
4 MJ S N E
M-1
5 MJ S N E
M-1
6 MJ S N E
M-1
7 MJ S N E
M-1
8
Privados: 5.03% Totales: 5.68%
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
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Cuadro 7- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo Saldos de marzo a cada año
Gráfico 9- Evolución de la Liquidez Total de la Economía
Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento a marzo de cada año
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 8- Composición de agregados de liquidez
Comparativo a marzo 2018, Saldos en millones de dólares
Gráfico 12- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera
Flujos en Millones de dólares, marzo 2018 versus marzo 2017
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 9- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de Inversiones y Reservas Técnicas
Saldos en millones de dólares a marzo a cada año
Cuadro 10- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores
mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18
INVERSIONES: SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES 7,802.71 8,493.13 9,054.43 9,660.52 10,160.05
Cartera de Inversiones Fondos de Pensiones 1/ 7,388.45 8,044.03 8,592.58 9,215.52 9,718.20
Cartera de Inversiones Compañías Aseguradoras 414.26 449.10 461.86 445.00 441.85
RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS 7,814.64 8,547.25 9,114.87 9,830.49 10,365.66
Particip. Neta de Hogares en Fdos. de Pensiones 1/ 7,546.80 8,248.94 8,801.38 9,522.44 10,046.91
Reservas Técnicas de Compañías Aseguradoras 267.84 298.31 313.50 308.04 318.75
Instrumento
Indicador mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18
Inversiones Financieras (saldo) 414.26 449.10 461.86 445.00 441.85
Primas por Cobrar(saldo) 133.21 143.38 154.50 151.67 149.02
Liquidez (veces) 1.40 1.44 1.34 1.29 1.25
Respaldo pasivos técnicos 172.30% 168.39% 165.53% 166.42% 164.64%
Primas Netas (variación anual) 3.39% 7.63% 7.76% -1.83% -1.75%
Activos Totales (variación anual) 9.79% 7.79% 3.62% -1.76% 2.69%
Fuente: Balances de compañías Aseguradoras proporcionados por la SSF.
Fuente: Balances de compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones proporcionados por la SSF. Nota: La última información disponible de los Fondos de Pensiones corresponde a octubre 2017.