Post on 09-Oct-2015
Proyecciones macroeconmicas y potencial minero en el Per
Adrin Armas Rivas*
Banco Central de Reserva del Per
Agosto 2014
*Las opiniones expresadas en esta presentacin son las del expositor y no reflejan la posicin del
Banco Central de Reserva del Per
1. Panorama macroeconmico
2. Minera en el Per
3. Mirando hacia adelante
Agenda
1
Per y Amrica Latina en el siglo XXI
Fuente: BCRP, WEO - FMI, y CEPAL.
Crecimiento promedio del PBI (2001-2013)
Tasa de pobreza (2001-2013)
Inflacin Promedio (2001-2013)
5,7 3,4
2,6 6,8
55 43
PERU LATINOAMRICA
2824
2001
2013
-31 -15
2
En el ao 2006 el PBI per cpita recuper su nivel de 1975
68
149
100
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013
PBI per cpita(1975 = 100)
Periodo de mala gestin
macroeconmicaProceso
desinflacionarioMetas de
inflacin
Fenmeno del
El Nio
Hiperinflacin
No pago de la
deuda externa
Fenmeno de
El Nio
Crisis Rusa
Boom de
comodities
3
5,5 5,3
3,7
-0,9
3,9
5,7
1951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2013
PBI: 1951-2013(Var. % promedio)
El crecimiento del PBI per cpita en el presente siglo fue el msalto de los ltimos 60 aos
2,7 2,3
0,9
-3,1
2,1
4,4
1951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2013
PBI per cpita: 1951-2012(Var. % promedio)
Dcada
Perdida
4
El crecimiento econmico en el largo plazo
Crecimiento
econmico de
largo plazo
Estabilidad
macroeconmica
Clima de negocios
Infraestructura
Educacin y
capacitacin
Tecnologa
Factores que favorecen el
crecimiento econmico de
largo plazo:
Componentes
del crecimiento
Mano de obra
Capital
Productividad
5
Incremento del aporte del capital al crecimientoen los ltimos aos
2,4 2,12,6
1,5 1,41,8
3,7
1,1 1,4
1,7
1,6 1,51,4
0,82,0 1,8
-0,7
-4,0
1,0
2,4
1,5
5,5 5,3
3,7
-0,9
3,9
5,66,0
50's 60's 70's 80's 90's 00's 2011-2013
Capital Trabajo Productividad
FUENTES DEL CRECIMIENTO
(puntos porcentuales)
6
La mejora del capital ha contribuido de manera importante a sostener el crecimiento. El ratio de inversin se ubic en 28 por ciento en el 2013.
16,819,0
17,119,9 20,8
22,6 22,8 22,5 22,5 22,6
3,5
4,25,5
5,7 4,8
5,4 5,7 5,8 6,0 6,3
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*
Inversin Privada Inversin Pblica
20,3
23,2 22,6
28,0
25,525,7
28,5 28,3 28,528,8
* Proyeccin
INVERSIN BRUTA FIJA: SECTORES PRIVADO Y PBLICO 2007 2016*(Porcentaje del PBI real)
7
La evidencia internacional muestra que mantener un alto ratio de inversin con respecto al PBI ayuda a alcanzar niveles altos de
crecimiento
PasAo en el que
inversin alcanz 25% del PBI
Crecimiento promedio5 aos posteriores
Crecimiento promedio mundial
5 aos posteriores
Chile 1989 7,2 2,7
China 1980 10,7 2,9
Corea 1980 9,0 2,9
India 1990 5,1 2,7
Singapur 1980 6,9 2,9
Tailandia 1980 5,4 2,9
Taiwn 1980 6,4 2,9
Per 2010 5,6 3,5
Fuente: WEO, BCRP 8
305 396
1 0861 610
1 2491 708
2 822
4 069
7 243
8 503
9 719
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Inversiones mineras en el Per(Millones de US$)
La inversin minera en el Per ha crecido 32 veces entre 2003 y 2013
Fuente: Estadstica Minera MEM
9
La contribucin de la minera al dinamismo econmico en el presente siglo ha sido ms por efecto de mayores precios de exportacin y en
menor medida por mayor produccin
3,5
2,4
4,65,2 5,4
5,8
9,0
6,5
5,7 5,7
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
Ag
rop
ecu
ari
o
Pes
ca
Min
er
a m
et
lica
Hid
rocarb
uro
s
Man
ufa
ctu
ra
Ele
ctr
icid
ad
y a
gu
a
Co
nstr
ucci
n
Co
merc
io
Serv
icio
s
PB
I G
lob
al
Crecimientodel PBI por sectores econmicos(Tasa de crecimiento promedio anual 2001-2013)
10
El crecimiento de Cajamarca se ubica por debajo del promedio nacional en el perodo 2002 - 2012
8,5 8,4
7,4
6,9 6,9 6,7 6,7 6,7 6,66,3 6,2 6,2
5,65,4
5,0 4,9 4,8 4,8 4,7 4,6 4,6
4,13,7
3,1 3,0
Ica
Cusco
Aya
cuch
o
La
Lib
ert
ad
Are
quip
a
Apur
ma
c
Am
azon
as
Lim
a
San M
art
n
Piu
ra
Tum
bes
Tota
l N
acio
nal
La
mba
yeq
ue
Ucaya
li
Puno
Jun
n
Ma
dre
de D
ios
Tacn
a
Lo
reto
Ancash
Hunu
co
Mo
que
gu
a
Caja
ma
rca
Huanca
velic
a
Pasco
Crecimiento del PBI por departamentos(variacin promedio anual 2002 2012)
Fuente: INEI11
Los Trminos de Intercambio influyen en la dinmica del ciclo econmico
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
0
20
40
60
80
100
120
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 I Sem.2014
PBI y Trminos de Intercambio
PBI(eje der.)
Trminos de Intercambio(eje izq.)
ndice TI
Base
2007=100Var.
%.
Cotizaciones US$ 2001 2013Ene-Jun
2014
Cobre US$/lb. 72 332 314
Oro US$/oz. 271 1 411 1 291
Zinc US$/lb. 40 87 93
WTI US$/b. 26 98 101
12
7,2
-2,1
-4,7 -4,7
0,4
-0,4
2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*
Trminos de Intercambio(variacin porcentual anual)
En los ltimos aos se ha registrado una reduccin de los trminos de intercambio
*Proyeccin
Precios: Variacin porcentual
2014* 2015* 2016*
Oro -8,7 -0,6 0,0
Cobre -5,2 0,0 0,0
Zinc 9,3 0,3 0,0
Petrleo 2,9 -7,3 -6,1
Trigo -1,0 0,5 0,5
Maz -25,7 3,6 -0,1
13
Recuperacin del PBI asociada a la reversin de los factores de oferta negativos (caf, arroz, pesca y minera) y nuevos proyectos en
diferentes sectores
PRODUCTO BRUTO INTERNO(variaciones porcentuales)
14
Promedio
2001-2013Promedio
2014-2016*
Agropecuario 3,5 2,5
Pesca 2,4 10,7
Minera metlica 4,6 5,3
Hidrocarburos 5,2 8,0
Manufactura 5,4 3,3
Electricidad y agua 5,8 6,0
Construccin 9,0 6,7
Comercio 6,5 5,5
Servicios 5,7 5,9
PRODUCTO BRUTO INTERNO 5,7 5,3
* Proyeccin
Los anuncios de proyectos de inversin privada para el periodo 2014 - 2016 alcanzan US$ 45,9 mil millones
Fuente: Anuncios de Empresas.
PROYECTOS DE INVERSIN PREVISTOS:
2014-2016
(En porcentaje de participacin)
Millones US$
Minera 19 031
Hidrocarburos 6 226
Electricidad 5 785
Industria 2 932
Infraestructura 3 763
Otros sectores 8 192
Total 45 929
Anuncios de Proyectos de Inversin Privada
2014 - 2016
15
Minera41,0
Hidrocarburos13,0
Electricidad12,0
Industrial6,0
Infraestructura8,0
Otros Sectores17,0
PROYECTOS DE INVERSIN PREVISTOS: 2014-2016(En porcentaje de participacin)
1 330739
331825
1 367 1 523
3 688
750
4 543
10 592
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Proyectos Concesionados(Millones de US$)
En 2014 se concesionaran proyectos por US$11 mil millones
* Concesiones programadas para 2014
Fuente: Proinversin
16
En lo que va del ao se han adjudicado concesiones por US$ 10 mil millones
Lnea 2 del Metro Aeropuerto de Chinchero
Gasoducto del Sur
US$ 3 600 M
Lnea de Transmisin
Moyobamba-Iquitos
US$ 434 M
US$ 5 168 M US$ 658 M
17
1. Panorama macroeconmico
2. Minera en el Per
3. Mirando hacia adelante
Agenda
18
0200
400
600
800
1000
1200
1400
2004 2005 2006 2007 2010 2011 2012 2013
PRODUCCIN DE COBRE(miles de toneladas mtricas finas)
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
Per es el segundo productor de cobre en Amrica Latina, y tercero a nivel mundial con una participacin de 8 por ciento
PRODUCCIN MUNDIAL DE COBRE 1/
(miles de TM)
N Pas 2013
1 Chile 5 700
2 China 1 650
3 Per 1 300
4 Estados Unidos 1 220
5 Australia 990
6 Rusia 930
1/ Incluye la produccin de ctodos de cobre
Fuente: US Geological Survey y MINEM
Antamina
Southern
Cerro Verde
Tintaya - Antapaccay Resto
19
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
PRODUCCIN DE ORO(Millones de onzas troy finas)
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
Per es el primer productor de oro en Amrica Latina y sexto en el mundo, con una contribucin de 6 por ciento a la produccin mundial.
PRODUCCIN MUNDIAL DE ORO(millones de onzas troy)
N Pas 2013
1 China 13,1
2 Australia 7,9
3 Estados Unidos 7,1
4 Rusia 6,8
5 Per 4,9
6 Sudfrica 4,5
Fuente: US Geological Survey y MINEM
Madre de Dios
Barrick Misquichilca
Yanacocha
La Zanja y
Tantahuatay
Resto
20
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
PRODUCCIN DE PLOMO(Miles de toneladas mtricas finas)
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
PRODUCCIN DE ZINC(miles de toneladas mtricas finas)
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
PRODUCCIN MUNDIAL DE ZINC(miles de TM)
N Pas 2013
1 China 5 000
2 Australia 1 400
3 Per 1 351
4 India 800
5 Estados Unidos 760
6 Canad 550
Fuente: US Geological Survey y MINEM
Per ocupa el tercer lugar en la produccin mundial de zinc y el cuarto en plomo, con una participacin de 10 % y 5%, respectivamente
PRODUCCIN MUNDIAL DE PLOMO(miles de TM)
N Pas 2013
1 China 3 000
2 Australia 690
3 Estados Unidos 340
4 Per 266
5 Mxico 220
6 Bolivia 90
Fuente: US Geological Survey y MINEM
Volcan
AntaminaQuenuales
Milpo
Resto
Resto
MilpoBuenaventura
El Brocal
Volcan
21
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
PRODUCCIN DE PLATA(millones de onzas troy)
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
PRODUCCIN MUNDIAL DE PLATA
(millones de onzas troy)
N Pas 2013
1 Mxico 168
2 China 124
3 Per 118
4 Australia 53
5 Rusia 53
6 Bolivia 37
Fuente: US Geological Survey y MINEM
Per ocupa el tercer lugar a nivel mundial en produccin de plata.
Resto
Ares y Suyamarca
Antamina
Buenaventura
Volcan
22
Importancia de la Minera en el Per
A. Participacin en la Minera (2013)
En el PBI 14,4%
En las exportaciones 57%
En la recaudacin 7%
B. Empleo asociado a la Minera (miles de empleos)
Directo 177 (3,7% de la PEA)
Indirecto 658 (13,7% de la PEA)
Fuente: Macroconsult (2012)
C. Ubicacin en el Ranking Mundial (2013)
Cobre 3
Zinc 3
Plata 3
Oro 5
23
Mayor peso de la minera en el PBI
24
(Estructura Porcentual)
Agropecuario 7,6 6,0
Pesca 0,7 0,7
Minera e hidrocarburos 5,0 14,4
Manufactura 16,0 16,5
Electricidad y agua 1,9 1,7
Construccin 5,3 5,1
Comercio 14,6 10,2
Otros servicios 39,2 37,1
Derechos de importacin y otros impuestos 9,7 8,3
PBI GLOBAL 100,0 100,0
Fuente: INEI
PRODUCTO BRUTO INTERNO
Base 1994 Base 2007
La recaudacin minera cay en el ao 2013 principalmente por menor impuesto a la renta
5,8
8,7
6,7
3,0
5,6
7,86,5
3,3
0,7
0,8
0,8
0,6
1,0
1,4
1,3
1,2
1,7
1,8
1,9
1,5
2,1
3,04,4
4,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Recaudacin por minera(Miles de millones de nuevos soles)
IR 3ra. Categora IGV Otros (*)
Fuente: Sunat
(*) Incluye Impuesto Especial a la Minera, Gravamen Especial Minero y regalas mineras, entre otros.
8,5
11,3
9,4
5,2
8,8
12,2 12,2
0,7 0,6 0,7 1,11,7
3,4
8,1
0,50,6
25
El menor impuesto a la renta pagado por las empresas mineras se ha traducido en un menor canon minero para los gobiernos subnacionales
6641 310
3 8683 327
2 576 2 318
3 118
3 843
2 8632 234
221
437
1 289
1 109
859772
1 039
1 281
954
745
885
1 746
5 157
4 436
3 4343 090
4 157
5 124
3 817
2 979
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Canon minero distribuido a los gobiernos subnacionales(Millones de nuevos solesl)
Gobiernos Locales Gobiernos regionales *
(*) Incluye el monto correspondiente a las universidades
26
Las transferencias de canon minero a Cajamarca han sido menores en 2014 debido a menores precios y produccin
CANON MINERO DISTRIBUIDO A LOS GOBIERNOS SUBNACIONALES
(Millones de nuevos soles)
REGIN 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Ancash 51 349 1 628 1 319 855 782 756 1 003 1 003 732
Arequipa 56 71 157 457 531 347 663 782 446 383
La Libertad 18 54 284 265 372 422 459 548 545 358
Cajamarca 285 355 585 183 228 412 418 539 528 352
M oquegua 149 271 487 211 386 245 392 325 297 249
Ica 8 27 67 69 110 67 202 347 186 235
Tacna 151 321 773 712 307 199 350 337 252 227
Resto 167 298 1 176 1 220 645 616 917 1 244 559 444
TOTAL 885 1 746 5 157 4 436 3 434 3 090 4 157 5 124 3 817 2 979
Fuente: SIAF - MEF
27
La inversin pblica ejecutada con los recursos del canon minero por los gobiernos subnacionales de Cajamarca fue menor en el ao 2013
INVERSIN DE LOS GOBIERNOS SUBNACIONALES CON LA FUENTE DE FINANCIAMIENTO CANON MINERO
(Millones de nuevos soles) REGIN 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Ancash 153 897 994 1 045 585 762 938
Arequipa 36 188 407 469 398 636 556
La Libertad 27 276 269 366 317 411 469
Cajamarca 80 256 225 318 305 460 435
Moquegua 142 315 281 295 180 342 263
Ica 10 45 87 108 96 244 267
Tacna 128 412 444 417 267 367 321
Resto 167 986 1 083 739 622 1 173 756
TOTAL 743 3 375 3 789 3 758 2 771 4 395 4 005
Fuente: SIAF - MEF
28
5956
49
42
37
3431
2826
24
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Tasa de Pobreza: 2004 2013(%)
Fuente: INEI
Entre 2004 y 2013 la pobreza se ha reducido en 35 puntos porcentuales
29
Resultado heterogneos entre los departamentos
INDICADORES SOCIALES POR DEPARTAMENTOS: 2013(En porcentajes)
Desnutricin
Crnica Infantil1/Pobreza2/
Tasa de Analfabetismo
(poblacin de 15 aos
a ms)
Per 17,5 23,9 6,2
Cajamarca 35,6 52,9 14,2
La Libertad 22,1 29,5 6,4
Ancash 22,0 23,5 9,0
Lima 5,1 13,1 2,1
Junn 24,2 19,5 5,6
Pasco 26,5 46,6 6,2
Arequipa 8,7 9,1 4,4
Moquegua 4,1 8,7 4,7
Cusco 20,0 18,8 11,4
1/ Estado en el cual los nios tienen una baja estatura con relacin a la poblacin de referencia segn patrn OMS. Talla para la edad.
2/ Tasa de pobreza por departamento estimada por BCRP.
Fuente: INEI, Enaho 2004 2013, Minedu junio 2014.
30
EVALUACIN CENSAL DE ESTUDIANTES EN COMPRENSIN LECTORA
Y MATEMTICA, 2013
(En porcentajes del total de estudiantes que lograron los aprendizajes esperados)
Comprensin lectora Matemtica
Per 33,0 16,8
Moquegua 63,7 43,3
Arequipa 47,4 21,5
Lima Metropolitana 46,4 23,3
Callao 41,2 18,9
La Libertad 31,9 16,0
Junn 34,4 19,2
Pasco 31,1 18,4
Ancash 23,5 10,9
Cusco 25,5 14,5
Cajamarca 23,3 13,5
Fuente: Ministerio de Educacin.
Mejora en los resultados educativos en comprensin lectora y matemtica
31
1. Panorama macroeconmico
2. Minera en el Per
3. Mirando hacia adelante
Agenda
32
1 113 1 094 1 095 1 1931 416
1 777
2 593
3 7793 986
4 871
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
PROYECCIN DE PRODUCCIN DE COBRE EN EL 2010(miles de toneladas mtricas)
Antamina (Ancash): 60 mil TM / US$ 1 300
millonesToromocho (Chinalco Junn): 200 mil
TM / US$ 2 200 millones
Antapaccay (Xstrata Cusco): 160 mil TM / US$ 1 500 millones
Toquepala (Southern Tacna): 100 mil TM / US$ 600 millones
Las Bambas (Xstrata Apurmac): 325 mil TM /
US$ 5 200 millones
Cuajone (Southern Moquegua): 40 mil TM / US$ 300 millones
La Granja (Rio Tinto Cajamarca): 500 mil TM
/ US$ 1 000 millones
Cerro Verde (Arequipa):
270 mil TM / US$ 3 600
millones
Cuajone (Southern Moquegua): Ley de Corte Variable (mejorar la calidad del mineral)
2012 2013 2014 2015
2016 2017Quellaveco (Moquegua):
230 mil TM / US$ 3 300
millones
2018Michiquilllay (Cajamarca):
280 mil TM / US$ 700
millones
En 2010 se proyectaba que, entre 2011 y 2018, la produccin de cobre aumentara de 1,1 a 4,9 millones de toneladas
33Conga (Cajamarca):
680 mil TM / US$ 5 000
millones
SECTORINVERSIN ESTIMADA
(MILLONES DE US$)
PRODUCCIN
ESTIMADA
MINERIA 1/ 22 063
MINAS CONGA 5 000 680 Mil Toneladas de cobre
QUELLAVECO 4 500 225 Mil Toneladas de cobre
PAMPA DEL PONGO 3 280 15 Mil Toneladas de Hierro
EL GALENO 2 500 145 Mil Toneladas de cobre
CAARIACO NORTE 1 600 119 Mil Toneladas de cobre
LOS CHANCAS 1 560 80 Mil Toneladas de cobre
TA MARA 1 400 120 Mil Toneladas de cobre
AMPLIACIN DE MINA TOQUEPALA 1 050 110 Mil Toneladas de cobre
MINA JUSTA 743 110 Mil Toneladas de cobre
PUKAQAQA 330 40 Mil Toneladas de cobre
PICO MACHAY 100 40 Mil Oz de oro
Principales Proyectos de Inversin Minera con Retrasos
34
Los principales proyectos retrasados en el sector minerarepresentan inversiones por US$ 22 mil millones
Fuente: BCRP, Ministerio de Energa y Minas, y Sociedad Peruana de Hidrocarburos.
1/ Proyectos con inicio de operaciones previsto entre 2013 y 2014 en el Reporte de Inflacin de setiembre de 2010.
34
1,11,2
1,3 1,41,5
1,9
2,4
2011 2012 2013 2014* 2015* 2016* 2017*
PRODUCCIN DE COBRE(millones toneladas mtricas finas)
* Proyeccin
Tendencia creciente de la produccin de cobre por proyectos como Toromocho, Constancia y Las Bambas
Antapaccay
(Cusco)
Toromocho
(Junn)
Constancia
(Cusco)
Las Bambas
(Apurmac)
Ampliacin de
Cerro Verde
(Arequipa)
Minas Justa
(Ica)
Ampliacin de
Southern
35
1,1 1,2 1,31,4 1,5
1,92,4
0,10,4
1,1
1,9
1,6
1,11,2
1,4
1,8
2,6
3,84,0
2011 2012 2013 2014* 2015* 2016* 2017*
PRODUCCIN DE COBRE(millones toneladas mtricas finas)
Proyeccin en el 2010
Proyeccin en el 2014
* Proyeccin
Efecto en la produccin de cobre de los retrasos en los proyectos del sector minera
36
INVERSIN CONFIRMADA
MILL.DE US$
INVERSIN SIN CONFIRMAR
MILL.DE US$
CAJAMARCA 132 9 590
MOQUEGUA 1 750 6 700
APURIMAC 10 090 2 600
AREQUIPA 9 592 1 250
HUANCAVELICA 0 780
OTROS 12 831 1 399
TOTAL 34 395 22 319
Cartera de Proyectos Mineros
37
38
Recaudacin potencial en proyectos mineros retrasados
38
1 509
1 943
1 412
1 064
1 975
2011 2012 2013 2014* 2025*
Canon minero(En millones de dlares)
*Proyeccin
El ingreso en operacin de proyectos mineros contribuir a una mejora en la balanza comercial en los prximos aos
27,5 26,423,3
20,121,8
23,8
43,3
2011 2012 2013 2014* 2015* 2016* 2025*
EXPORTACIONES MINERAS(Miles de Millones de US$)
*Proyeccin
39
Proyecciones macroeconmicas y potencial minero en el Per
Adrin Armas Rivas*
Banco Central de Reserva del Per
Agosto 2014
*Las opiniones expresadas en esta presentacin son las del expositor y no reflejan la posicin del
Banco Central de Reserva del Per