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EVOLUCIÓN DE LAS EMPRESAS NO FINANCIERAS ESPAÑOLAS EN 2016 Y HASTA EL TERCER TRIMESTRE DE 2017
Pablo Hernández de Cos
Director General
Madrid
30 de noviembre de 2017
RESULTADOS DE LA CENTRAL DE BALANCES
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
1. BASES DE DATOS
2. EMPLEO Y REMUNERACIONES MEDIAS
3. ACTIVIDAD Y RESULTADOS EMPRESARIALES
4. RENTABILIDAD, COSTES Y POSICIÓN PATRIMONIAL
5. RESUMEN Y CONCLUSIONES
ESQUEMA DE LA PRESENTACIÓN
2
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
BASES DE DATOS
• Las bases de datos anuales y trimestral de la Central de Balances (CB) permiten analizar
el desarrollo de la actividad y los resultados del sector empresarial español.
NÚMERO DE EMPRESAS
2012 2013 2014 2015 2016 2017
CBT 840 842 888 986 978 884
CBA 10.221 10.372 10.666 10.720 7.153
CBB 619.705 616.730 678.187 649.616 371.861
CBI 629.926 627.102 688.853 660.336 379.014
% DEL VAB DEL SECTOR EMPRESAS NO FINANCIERAS
COBERTURAS
2012 2013 2014 2015 2016 2017
CBT 12,3 12,0 13,4 14,1 13,9 12,8
CBA 29,3 30,1 30,5 31,0 25,1
CBB 18,5 17,9 19,3 18,6 10,3
CBI 47,9 48,0 49,9 49,7 35,4
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 4
1. BASES DE DATOS
2. EMPLEO Y REMUNERACIONES MEDIAS
3. ACTIVIDAD Y RESULTADOS EMPRESARIALES
4. RENTABILIDAD Y POSICIÓN PATRIMONIAL
5. RESUMEN Y CONCLUSIONES
ESQUEMA DE LA PRESENTACIÓN
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
EMPLEO (I)
5
• Según la CBI, el empleo siguió creciendo en 2016, siendo las pymes las que, de nuevo,
registraron los incrementos más intensos.
-3
-2
-1
0
1
2
3
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5
6
7
2012 2013 2014 2015 2016
CBI PYMES
EMPLEO(Tasas de variación)
%
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
EMPLEO (II)
6
• La información de CBT para 2017 evidencia una continuidad de la tendencia de creación
de empleo, que se extendió a casi todas las ramas productivas.
• En 2017 la proporción de empresas que crean empleo siguió aumentando, acercándose al
50% y ampliándose la diferencia respecto a las que lo destruyen.
-1
0
1
2
3
2015 2016 I a III 2017RESTO INFORMACIÓN Y COMUNICACIONESCOMERCIO Y HOSTELERÍA INDUSTRIAENERGÍA TOTAL (TASA DE VARIACIÓN)
EMPLEO. CBT(Tasa de variación y contribución por sectores)
%
20
25
30
35
40
45
50
55
60
2015 2016 I a III 2017
EMPRESAS QUE CREAN EMPLEO
EMPRESAS QUE DESTRUYEN EMPLEO
%
PORCENTAJE DE EMPRESAS SEGÚN EVOLUCIÓN DEL EMPLEO
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 7
REMUNERACIONES MEDIAS
• Las remuneraciones medias se mantuvieron prácticamente estables, tanto en 2016,
como en los tres primeros trimestres de 2017.
-3
-2
-1
0
1
2
3
2012 2013 2014 2015 2016 I a III 2017
CBI CBT
GASTOS DE PERSONAL POR TRABAJADOR (Tasas de variación)
%
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 8
ESQUEMA DE LA PRESENTACIÓN
1. BASES DE DATOS
2. EMPLEO Y REMUNERACIONES MEDIAS
3. ACTIVIDAD Y RESULTADOS EMPRESARIALES
4. RENTABILIDAD, COSTES Y POSICIÓN PATRIMONIAL
5. RESUMEN Y CONCLUSIONES
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
ACTIVIDAD Y RESULTADOS (I)
9
• A partir de la cuenta de resultados se pueden obtener los distintos excedentes
empresariales.
1. VALOR DE LA PRODUCCIÓN (ventas y otros ingresos de explotación)
2. CONSUMOS INTERMEDIOS (compras y otros gastos de explotación)
VALOR AÑADIDO BRUTO (VAB = 1 - 2)
3. GASTOS DE PERSONAL
RESULTADO ECONÓMICO BRUTO (REB = VAB - 3)
4. INGRESOS FINANCIEROS
5. GASTOS FINANCIEROS
6. AMORTIZACIONES Y PROVISIONES DE EXPLOTACIÓN
RESULTADO ORDINARIO NETO (RON = REB + 4 - 5 -6)
7. INGRESOS - GASTOS ATÍPICOS
8. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
RESULTADO FINAL DEL EJERCICIO (RON + 7 - 8)
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
ACTIVIDAD Y RESULTADOS (II)
10
• Las empresas continuaron manteniendo un elevado dinamismo en 2016, tanto en
términos de VAB como en cuanto al total de los beneficios ordinarios (RON).
• Las pymes siguieron mostrando un crecimiento más intenso.
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2012 2013 2014 2015 2016
CBI PYMES
VAB AL COSTE DE LOS FACTORES(Tasas de variación)
%
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
2012 2013 2014 2015 2016
%
RESULTADO ORDINARIO NETO(Tasas de variación)
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
ACTIVIDAD Y RESULTADOS (III)
11
• La información agregada de la CBT refleja, para 2017, una moderación de la actividad,
por el impacto negativo de algunas grandes empresas concentradas en el sector de la
energía, que ocultan la evolución más positiva predominante en el resto de la muestra.
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2015 2016 I a III 2017
RESTO INFORMACIÓN Y COMUNICACIONES
COMERCIO Y HOSTELERÍA INDUSTRIA
ENERGÍA TOTAL
TOTAL, SIN ENERGÍA
VAB AL COSTE DE LOS FACTORES. CBT(Tasa de variación y contribución por sectores)
%
-30
-20
-10
0
10
20
30
2013 2014 2015 2016 I a III2017
PERCENTIL 25
MEDIANA
PERCENTIL 75
%
DISTRIBUCIÓN DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL VAB. CBT
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
ACTIVIDAD Y RESULTADOS (IV)
12
• El RON del conjunto de la muestra también creció entre enero y septiembre de 2017, pero
lo hizo a un ritmo menor.
• El alcance de la desaceleración estuvo condicionado por la evolución particular de algunas
grandes empresas con un elevado peso en esta muestra, como ilustra la caída más
moderada de la tasa de crecimiento mediana.
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2015 2016 I a III 2017
ENERGÍA INDUSTRIA
COMERCIO Y HOST. INF. Y COMUNICACIONES
RESTO TOTAL
%
RESULTADO ORDINARIO NETO. CBT(Tasa de variación y contribución por sectores)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2015 2016 I a III 2017
%
TASA DE VARIACIÓN MEDIANA DEL RESULTADO ORDINARIO NETO. CBT
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 13
ACTIVIDAD Y RESULTADOS (V)
• El descenso de los gastos financieros, debido principalmente a los menores costes
de financiación, siguió apoyando el avance del RON.
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
2012 2013 2014 2015 2016
VAB GASTOS DE PERSONALINGRESOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROSAMORTIZACIONES NETAS, DETERIORO Y PROVISIONES TOTAL
RESULTADO ORDINARIO NETO(Tasa de variación y contribución por componentes)
% CBI
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
2016 I a III 2017
CBT %
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 14
ACTIVIDAD Y RESULTADOS (VI)
• El resultado final del ejercicio se redujo en 2017, por la negativa evolución de los gastos e
ingresos atípicos, en tanto que los beneficios ordinarios siguieron aumentando su
importancia relativa, sin llegar aún a los niveles pre-crisis.
RESULTADO DEL EJERCICIO(Tasas de variación, %)
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017
2,0 -54,9 14,5 -15,8 -29,6 — — — -14,1 68,5 8,1 -20,5
-20
-10
0
10
20
30
40
50
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
RON RESULTADOS ATÍPICOS IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS RESULTADO DEL EJERCICIO
RESULTADO DEL EJERCICIO EN PROPORCIÓN AL VAB(Contribución por componentes)
% CBI
-20
-10
0
10
20
30
40
50
I a III2016
I a III2017
CBT
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
1. BASES DE DATOS
2. EMPLEO Y REMUNERACIONES MEDIAS
3. ACTIVIDAD Y RESULTADOS EMPRESARIALES
4. RENTABILIDAD, COSTES Y POSICIÓN PATRIMONIAL
5. RESUMEN Y CONCLUSIONES
15
ESQUEMA DE LA PRESENTACIÓN
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RATIOS DE RENTABILIDAD Y COSTES
RENTABILIDAD DEL ACTIVO:
(RON + Gastos financieros)/ Activo neto
COSTE DE LA FINANCIACIÓN AJENA:
Intereses por financiación recibida / Recursos ajenos con coste
RATIOS DE POSICIÓN PATRIMONIAL
ENDEUDAMIENTO:
Recursos ajenos con coste / Activo neto
CARGA FINANCIERA:
Gastos financieros / (REB + Ingresos financieros)
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RENTABILIDAD, COSTES Y POSICIÓN PATRIMONIAL
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RENTABILIDAD Y COSTES (I)
• La rentabilidad ordinaria del activo, en términos agregados, creció en 2016, mientras que
en los tres primeros trimestres de 2017 se redujo levemente.
• La mediana evidencia una evolución más positiva que el dato agregado.
• Los niveles de rentabilidad continúan aún por debajo de los valores pre-crisis.
0
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017
CBI CBT PYMES
RENTABILIDAD DEL ACTIVO(Agregado)
%
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5
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7
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9
10
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017
%
RENTABILIDAD DEL ACTIVO(Mediana)
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 18
RENTABILIDAD Y COSTES (II)
• El aumento de la rentabilidad en 2016, junto con unos menores costes de financiación,
permitió que el diferencial entre ambas ratios se siguiera ampliando.
• En 2017 este diferencial aumentó ligeramente, ya que la caída de los costes financieros
compensó el descenso de la rentabilidad agregada en este período.
0
1
2
3
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5
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
DIFERENCIA RENTABILIDAD - COSTE RENTABILIDAD ORDINARIA DEL ACTIVO COSTE DE LA FINANCIACIÓN
COMPARACIÓN DE LA RENTABILIDAD ORDINARIA DEL ACTIVO CON EL COSTE DE LA FINANCIACIÓN
% CBI
I a III2016
I a III2017
CBT
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
POSICIÓN PATRIMONIAL
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• En 2016 siguió reduciéndose la ratio de endeudamiento agregada. La información de
avance anticipa para 2017 un ligero repunte de este indicador.
• Los menores costes financieros y la recuperación de los excedentes favorecieron un
descenso continuado de la ratio de carga financiera.
35
40
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55
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017
CBI CBT
RECURSOS AJENOS CON COSTE / ACTIVO NETO
%
0
10
20
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40
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017
%
GASTOS FINANCIEROS / (REB + INGRESOS FINANCIEROS)
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
GRUPOS CONSOLIDADOS
20
• En los grupos consolidados, hasta 2016 se redujo tanto el nivel medio de endeudamiento
como la carga financiera.
• Comparados con la CBI y la CBT, los grupos están más apalancados, pero ello no se
traduce en una mayor carga financiera, debido a su rentabilidad más elevada.
35
40
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50
55
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65
2012 2013 2014 2015 2016
CBI CBT GRUPOS CONSOLIDADOS
RECURSOS AJENOS CON COSTE / ACTIVO NETO (valores contables)
%
12
15
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24
27
30
2012 2013 2014 2015 2016
%
GASTOS FINANCIEROS / (REB + INGRESOS FINANCIEROS)
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 21
1. BASES DE DATOS
2. EMPLEO Y REMUNERACIONES MEDIAS
3. ACTIVIDAD Y RESULTADOS
4. RENTABILIDAD, COSTES Y POSICIÓN PATRIMONIAL
5. RESUMEN Y CONCLUSIONES
ESQUEMA DE LA PRESENTACIÓN
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RESUMEN Y CONCLUSIONES
En línea con el contexto de recuperación económica, las empresas no financierasespañolas mantuvieron un elevado dinamismo tanto en 2016 como en los tresprimeros trimestres de 2017, lo que se tradujo en aumentos del empleo en ambosperíodos. Esta tendencia se extendió a la mayoría de sectores y empresas.
Los beneficios ordinarios siguieron creciendo, aunque en 2017 avanzaron a unmenor ritmo, influidos por la negativa evolución de algunas grandes empresas,provocando un ligero descenso de la rentabilidad agregada.
Ello ha sido compatible con una mejoría de los niveles de rentabilidad medianos,más representativos de la evolución en la mayoría de las empresas de la muestra.
El endeudamiento siguió reduciéndose en 2016, mientras que en los tres primerostrimestres de 2017 repuntó levemente. No obstante, ello no generó un aumento dela carga financiera, que siguió disminuyendo en ambos períodos, favorecida sobretodo por el descenso continuado de los costes financieros.
22