Post on 24-Jul-2020
TEXTO D. L. / A. R / P.M. S.
Los beneficios de las grandes em-
presas despegaronun39%enel pri-
mer semestre del año. A falta de las
cuentas de Inditex y Sacyr, que aún
no han presentado sus cuentas, las
35 compañías que componen el Ibex. Esta vez,
el consumo se reanima con un aumento de las
ventas del 1,8%, mientras el beneficio de ex-
plotación (ebitda) crece un 3,8%. Abertis,
BBVA, Gamesa, IAG yMediaset han registra-
do alzas de tres dígitos.
Las compañías de consumo interno y los
bancos han liderado el incremento de los be-
neficios en el primer semestre del año, im-
pulsadas en parte por la recuperación eco-
nómica en elmercado interior. También la de-
preciación del euro ha relanzado las cuentas
de las compañías conmás presencia interna-
cional, aunque la debilidadde las divisas emer-
gentes podría jugarles una mala pasada.
Este buen tonode las cuentas de lasmayores
empresas españolas se mantendrá en el se-
gundo semestre. Según las estimaciones del
consenso de analistas recopiladas por Factset,
el beneficio de las grandes compañías será algo
mayor a los 37.400 millones al cierre del año,
un 20,2% más que en
2014.
Lasempresasdel Ibexgananun39%máshasta junioescoltadasporel tiróndel consumoenEspaña
Energía
Las compañías del sector energético que cotizan
en el Ibexmejorarán ligeramente sus resultados
este año, a excepción de Endesa y Red Eléctri-
ca, según las estimaciones del mercado recogi-
das por Factset. El caso de la compañía presidi-
da por Borja Prado es particular ya que en 2014 ganó 3.337
millones de euros, un 77%más que en el ejercicio anterior,
debido a las plusvalías obtenidas con la venta de su nego-
cio en América Latina a Enel. Este año, Endesa ganará 1.084
millones, lo que implica un descenso del 67,4% de su be-
neficio neto. Mientras, el mercado prevé que Red Eléctri-
ca alcance un beneficio de 616 millo-
nes, un 11,9% menos que en 2014.
El resto de empresas eléctricas y ga-
sísticas presentes en el selectivo es-
pañol vivirán un año modesto, según
las previsiones del mercado, condi-
cionadas en parte por el descenso en
el precio de las materias primas. Gas
Natural, con un beneficio estimado
para este ejercicio de 1.501millones de
euros, será la compañía que más me-
jore sus resultados en 2015, un 4,2%.
Le siguen Iberdrola (un 2,2%más, hasta los 2.384millones
de euros) y Enagás (un 1,5% más hasta los 413 millones).
Repsol, mientras, ganaría un 3,7% menos. La compañía
presidida por Antonio Brufau podría verse castigada por la
caída del precio del petróleo. Pese a ello, Victoria Torre, ana-
lista de Self Bank, considera que “le afectará enmenorme-
dida que a otras petroleras el descenso del crudo, porque
cuenta con su propio negocio de refinamiento y de gas li-
cuado, por lo que no depende tanto del precio del barril”.
Unamejoríadel 38%condesafíospordelante
Los siete bancos presentes en el selectivo
español (Santander, BBVA, CaixaBank,
Bankia, Sabadell, Popular y Bankinter) ga-
narán este año unos 15.000 millones, lo
que representa un incrementodel 38%res-
pecto a 2014. CaixaBank será la entidad quemás au-
mente su beneficio, un 137%, tras la compra de Bar-
clays, mientras que BBVA ganará un 27%más. San-
tander volverá a ser el banco español que obtenga
mayores beneficios este año: 7.452 millones, un in-
cremento del 28% respecto al ejercicio anterior.
El sector financiero ha dejado atrás el periodo de
lasmayores provisiones, aunque sigue haciendo fren-
te a exigencias regulatorias que podrían limitar sus
márgenes. El mayor reto que tienen por delante es
el de relanzar el negocio bancario tradicional en un
entorno de tipos de interés a cero. Cumplir este ob-
jetivodemejorar la rentabilidadpuedepasar, enparte,
por aumentar el dinero que las entidades financie-
ras ingresan mediante las comisiones, como mues-
tra la decisión de varias grandes entidades de cobrar
por el uso de sus cajeros a los no clientes.
Araceli de Frutos, de la Eafi homónima, indica que
entre los factores positivos para la banca están “la
menor incertidumbre en Grecia, unas condiciones de
crédito más favorables, la caída de la morosidad, la
mejora de los balances y la vuelta al dividendo de
algunos de estos valores”.
Lacaídadel preciode lasmateriasprimaspodríadañaracompañíascomolapetroleraRepsol
2015Previsión
201420132012201120102009200820072006200520042003200220012000
Beneicio neto agregado de las empresas del Ibex 35
Fuente: CNMV y Factset CINCO DÍAS
En miles de millones de euros
15,313,9 13,0
18,8
24,8
33,1
45,2
54,952,8
42,0
51,1
33,8
12,9*
23,2
37,4
30,4
(*) No se ha incluido Bankia para evitar distorsionar el resultado, ya que la entidad registró en 2012 unas pérdidas de 19.056 millones de euros
Losbeneficiosechanavolaryauguranmásalzas
En portada
Estabilidadenelsector
Banca
01/08/2015Tirada:Difusión:Audiencia:
56.869 36.481 68.000
Categoría:Edición:Página:
EconómicosNacional12
AREA (cm2): 939,5 OCUPACIÓN: 83,3% V.PUB.: 8.184 ECONOMIA
En portada
El estallido de la crisis inmobilaria
y el cierre en secodel grifo del gasto
público obligó a las compañías
constructoras españolas a crecer en
el extranjero. La recuperación
económica de España, unida a su sólida po-
sición internacional, sondos de las razones que
deberían llevar a estas compañías a mejorar
sus cuentas este año de forma unánime.
La venta de su filial inmobiliaria Testa a
la SocimiMerlin ayudará a Sacyr a elevar un
270% su beneficio neto hasta los 121 millo-
nes de euros, según las previsiones del con-
senso de mercado recopiladas por Factset.
Mayor aún será la mejoría de OHL, que el
año pasado redujo sus beneficios a apenas
23 millones por provisiones extraordinarias
y que este ejercicio podría ganar 204 millo-
nes, un 785%más. Son las dos compañías del
sector quemás incrementarán sus beneficios
este año. ACS apenas ganará un 3,1% más y
Ferrovial, un 1,6%. Acciona, compañía en ori-
gen del sector constructor reconvertida a
energética, mantendrá prácticamente plano
su beneficio (se anotará un incremento de
una décima porcentual). Por su parte, FCC
saldrá de las pérdidas del año pasado y ga-
nará 66 millones.
Desde el departamento de análisis de XTB
señalanque “los niveles de reduccióndedeuda,
de contención de costes y las perspectivas para
los próximos trimestres serán las variables
clave del sector”. Tanto Victoria Torre como
Araceli de Frutos alertan de que las próximas
elecciones generales en Españapuedengenerar
incertidumbre para estas compañías.
Consumo interno
Aprovecharlamejoradelaeconomía
Hay empresas en el Ibex
que por su naturaleza
están estrechamente li-
gadas a la economía y el
consumo. Las mejores
perspectivas y la creciente confianza del
consumidor están impulsando los be-
neficios de casi todas estas empresas.
Todas, menos una: Dia. Los analistas
prevén que la cadena de distribución
recorte sus beneficios un 23% al final
del ejercicio. Ya en este primer semes-
tre ha visto sus ganancias reducidas en
un 70%.
En el polo opuesto de Dia se en-
cuentra Mediaset, que se espera que
siga su senda de crecimiento, aumen-
tando el beneficio al final del año en
un 171%, rozando los 183millones. Por
su lado, el sector turístico sigue su-
biendo y para este ejercicio pretende
alcanzar otro récord en la llegada de tu-
ristas foráneos, además de un mejor
ánimodel español para viajar. Este con-
texto empujaría a IAG, propietaria de
Vueling e Iberia en España, en su re-
sultado al final del ejercicio, superan-
do el 52% de subida en sus beneficios.
También el comercio textil tiene bue-
nas perspectivas e Inditex se prevé que
gane casi un 17% más. Similar a la su-
bida de la farmacéuticaGrifols, del 16%.
Industria
Cuentasquebailanalcompásdelpetróleo
El precio del petróleo ha ro-
zado en julio su mínimo
anual, llegando a bajar de los
53 euros el barril de Brent.
A la espera de conocer el
comportamiento futuro las compañías
industriales que viven más apegadas a
los vaivenes del crudo tendrán este año
un comportamiento irregular. Solo una
de ellas terminará el ejercicio con pér-
didas, según los analistas: Arce-
lorMittal. Aunque la firma re-
ducirá los números rojos
hasta los 320 millo-
nes de euros.
En el lado opuesto se encontraría Téc-
nicas Reunidas, que mejoraría sus re-
sultados al final de 2015 en un 8,7%. Dos
compañías sehan estrenado este segundo
trimestre en el Ibex, Acerinox y Aena. La
primera lo hará con un crecimiento del
29% en sus resultados al final del ejer-
cicio mientras que la empresa aeropor-
tuaria lo hará en torno al 45%. Mucho
mayor será el crecimiento, si se cumplen
las previsiones, para las otras dos com-
pañías industriales que están en el in-
dicativo bursátil. Abengoa incrementa-
rá sus beneficios un 80% y Gamesa un
102%, gracias al repunte de ventas.
Cuentas de las empresas del Ibex en el primer semestre
Millones de euros
Abengoa
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal*
Bankia (1)
BBVA (1)
Banco Sabadell (1)
Banco Popular (1)
Banco Santander (1)
Bankinter (1)
CaixaBank (1)
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
FCC
Gamesa
Gas Natural
Grifols
Iberdrola
Inditex (2)
Indra
IAG
Mapfre (3)
Mediaset
OHL
Red Eléctrica
Repsol
Sacyr (4)
Técnicas Reunidas
Telefónica
TOTAL
(1) En los bancos, en lugar del ebit se muestra el margen de intereses. (2) El primer semestre �scal de Inditex concluyó el 31 de julio y presenta sus cuentas el próximo 16 de septiembre. Se muestran las estimaciones de consenso recopiladas por Factset. (3) En Mapfre, en lugar de ebit, se muestra el resultado de la cuenta técnica. (4) Sacyr presenta sus resultados el 31 de agosto. Se muestran las estimaciones de consenso recopiladas por Bloomberg. *Arcelor Mittal publica todos sus datos en dólares; se ha efectuado el cambio a euros para un canje de 1,10 dólares por euro.
-854,50
313
120,8
794,8
401,5
591,3
1.050,0
1.388,0
7.521,0
1.299,0
1.126,0
16.942,0
432,2
2.270,0
114,7
311,9
1.262,0
459,5
155,9
164,9
1.654,0
470,6
2.168,1
1.469,0
-415,0
555,5
890,5
110,9
277,2
507,1
683,0
151,0
95,0
3.067,6
47.548,5
-
23,2%
-12,3%
2,5%
20,1%
7,4%
-23,6%
-2,7%
6,9%
20,7%
-0,4%
18,0%
22,2%
12,7%
-16,5%
-7,9%
35,1%
45,9%
-16,5%
99,6%
-6,1%
12,8%
-1,6%
23,0%
-
143,5%
-8,5%
38,6%
-31,7%
4,5%
58,8%
0,5%
26,2%
-15,7%
3,8%
832,30
254
137,8
775,5
334,3
550,6
1.375,0
1.427,0
7.038,0
1.076,0
1.130,0
14.362,0
353,6
2.015,0
137,3
338,8
934,0
315,0
186,7
82,6
1.762,0
417,3
2.203,6
1.194,0
101,2
228,1
972,8
80,0
406,1
485,3
430,0
150,2
75,3
3.640,6
45.802,0
2015 2014 Var. %
72,0
1.677,5
103
63,9
407,0
275,5
390,4
-501,0
556,0
2.759,0
352,2
188,0
4.261,0
197,3
708,0
63,4
213,0
870,0
267,0
-11,9
97,2
751,0
261,5
1.505,9
1.122,0
-435,7
321,8
315,6
97,8
52,4
308,8
1.053,0
60,1
74,5
3.693,4
22.190,6
4,3%
444,6%
51,5%
-16,0%
3,1%
79,9%
9,7%
-
11,6%
107,8%
55,3%
7,4%
54,6%
31,6%
74,8%
-70,0%
1,4%
17,1%
58,6%
-
130,3%
-19,4%
16,3%
7,4%
20,9%
-
278,1%
-31,0%
357,0%
30,3%
6,5%
-20,6%
-2,4%
11,2%
94,1%
39,2%
69,0
308,0
68
76,1
394,9
153,1
356,0
-140,0
498,0
1.328,0
226,8
175,0
2.756,0
149,9
405,0
211,3
210,0
743,0
168,4
-52,7
42,2
932,0
224,8
1.402,1
928,1
60,2
85,1
457,7
21,4
40,2
290,0
1.327,0
61,6
67,0
1.902,5
15.945,7
RESULTADO NETO RESULTADO ESTIMADO
2015 2014 Var. %
230
784
180
186
746
723
687
-320
1.167
3.373
637
428
7.452
388
1.495
245
413
1.084
429
66
190
1.501
543
2.384
2.921
60
1.534
963
183
204
616
1.672
121
146
3.979
37.407
31 dic. 2015
80,1%
19,7%
0,1%
29,0%
3,1%
45,0%
8,6%
-
51,9%
27,3%
71,4%
34,8%
28,1%
39,2%
136,7%
-23,1%
1,5%
-67,4%
8,6%
-
102,5%
4,2%
15,8%
2,2%
16,8%
-
52,9%
11,9%
171,8%
784,7%
-11,9%
-3,7%
270,8%
8,7%
23,2%
20,2%
Var. %
EBIT
Fuentes: CNMV y datos de Factset preparados por Link Securities CINCO DÍAS
Telecos
Telefónica conseguirá man-
tenerse fuerte e impulsar sus
beneficios un 23% pese a
tener ante sí un sector más
concentrado, con operacio-
nes como las de Vodafone y Ono, la de
Orange y Jazztel (queha salido del Ibex)
y la más reciente entre Euskaltel y R.
Los analistas consideran que alcanza-
rá los 3.900 millones de ganancias.
La industria tecnológica española
también está pendiente de la evolución
de Indra, inmersa en pleno proceso re-
corte de 1.850 puestos de trabajo. Los
analistas ven con buenos ojos la evo-
luciónde la compañíapresididaporFer-
nando Abril-Martorell ya que esperan
que se dejen atrás los números rojos de
2014 y se logre un beneficio de 60 mi-
llones.
La última de las tecnológicas espa-
ñolas que cotizan en el Ibex, Amadeus,
ha vivido unos meses convulsos en
Bolsa después de la decisión de
Lufthansa de penalizar el precio de los
billetes adquiridos a través de sistemas
como el suyo. Los analistas no prevén
un gran impacto y lemantienenun cre-
cimiento de los beneficios del 8,6% al
final del ejercicio.
CrecerentrelosEREylasfusiones
ConstrucciónMásbeneficioymenosdeuda
01/08/2015Tirada:Difusión:Audiencia:
56.869 36.481 68.000
Categoría:Edición:Página:
EconómicosNacional13
AREA (cm2): 968,9 OCUPACIÓN: 86% V.PUB.: 8.374 ECONOMIA