Post on 26-Sep-2018
El uso de Indicadores fiscales para la toma de decisiones
1. Indicadores tributarios
2. Indicadores de deuda
En varios países de la OCDE los ingresos fiscales no se han recuperado luego de la crisis..
Australia
Austria
Bélgica
Canada
Dinamarca Finlandia
Francia
Grecia
Hong Kong SAR
Islandia
Irlanda
Israel
Italia
Corea
Países bajos
Alemania
Nueva Zelanda
Noruega
Portugal
Singapur
España
Suecia
Suiza
Reino Unido
Estados Unidos
Japón
OCDE
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20.0
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2012
2007
…contrariamente a América Latina, con algunas excepciones
Argentina
Bolivia
Brasil
Chile
Colombia
Costa Rica
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Honduras Nicaragua
Panamá
Paraguay
Perú
R. Dominicana
Venezuela
AMÉRICA LATINA Uruguay
Haití
México
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2007
América Latina: Ingresos totales del Gobierno central, 2007-2012
Caribe
Antigua y Barbuda
Bahamas
Barbados
Belice
Dominica
Granada Guyana Jamaica
Saint Kitts y Nevis
Santa Lucía
Trinidad y Tabago
Caribe San Vicente y las Granadinas Suriname
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2007
América Latina: Ingresos totales del Gobierno central, 2007-2012
La recaudación es sensible al ciclo económico…
Fuente: Cornia, Gomez-Sabaini y Martorano, 2011 A tax is said to be buoyant if the tax revenues increase more than proportionately in response to a rise in national income or output.
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Crude oil production (LAC) Crude oil prices
Copper production (Chile, Peru) Copper prices
…y al precio de (pocos) productos básicos
…con alta incidencia en los recursos fiscales
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20.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Argentina
Bolivia
Chile
Colombia
Ecuador
México
Perú
Surinam
Trinidad y Tobago
Venezuela
Ingresos por productos primarios
(En porcentajes del PIB)
Estimación de ingresos tributarios (corto plazo)
El modelo de proyección puede presentarse de la siguiente manera: Rj, t+1 = Rj,t + VAR (LT, VG, LI, MO, EV, FD) j Donde: Rj, t+1 es la recaudación estimada del impuesto j en el período t+1. Rj, t es la recaudación del impuesto j en el período previo al proyectado. VAR son las variaciones absolutas entre t y t+1 de los factores determinantes de la recaudación tributaria que vimos en el capítulo correspondiente: LT es la legislación tributaria. VG es el valor de la materia gravada. LI son las normas de liquidación e ingreso de los tributos. MO es la mora. EV es la evasión. FD son los Factores Diversos
Estimación de los ingresos estructurales: el caso de Chile
El uso de Indicadores fiscales para la toma de decisiones
1. Indicadores tributarios
2. Indicadores de deuda
En sintesis
• Las estimaciones tributarias de corto plazo son tan volátiles como sus determinantes;
• Es necesario disponer de estimaciones de mediano plazo o estructurales, que corrijan las fluctuaciones ciclicas,
• Para orientar las decisiones de gasto con perspectiva plurianual
La sostenibilidad fiscal se ha consolidado a partir de 2003
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1970
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Deuda Externa Deuda Interna
• En América Latina, incluido América Central, las autoridades han podido reducir la vulnerabilidad fiscal, modificando el nivel y la composición de la deuda pública (interna/externa) y alargando el perfil temporal de sus vencimientos.
Fuente: Cepal, sobre la base de cifras oficiales
AMÉRICA LATINA (19 PAÍSES) DEUDA PÚBLICA EXTERNA (1970-2012) E INTERNA (1990-2012) (PORCENTAJES DEL PIB)
Fuente: CEPAL, Fiscal Monitor September 2011-IMF. Nota: cobertura de Sector público no financiero para América Latina. a/proyecciones para gobierno general 2011-2016, Fiscal Monitor Sept. 2011-IMF.
En contraste con los países de la OCDE, la deuda bruta seguirá reduciéndose
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%
Deuda bruta Pública Gobierno general (en porcentaje del PIB)
América Latina Alemania Reino Unido Estados Unidos
82.2%
47%38.2% 34%
…excepto en algunos países del Caribe (especialmente Jamaica)
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DEUDA PÚBLICA (13 países)
(En porcentajes del PIB)
Fuente: Cepal, sobre la base de cifras oficiales
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Qué explica la dinámica de la deuda?
SFbnrsb
“pecado original” “media década perdida” (1998-2002)
Efecto “bola de nieve”
“pecado fiscal” En la caída entre 2003 y 2007, una combinación de virtud fiscal, apreciaciones cambiarias, bajas tasas de interés y mayor crecimiento.
En el aumento, un venenoso cocktail de falta de crecimiento, devaluaciones y pasivos dolarizados, con un toque de pecado fiscal...
América Latina: factores explicativos de la dinámica de la deuda pública
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1999
2000
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Contribución Saldo primario Efecto tasa de interés
Ajuste stock-flow Efecto crecimiento
Efecto tipo de cambio Stock de la deuda pública (eje izq)
Diferenciales tasas de crecimiento-tasas de interés
-10.00
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Costa Rica
El Salvador
Guatemala
México
R. Dominicana
-15.00
-10.00
-5.00
0.00
5.00
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Haití
Honduras
Nicaragua
Panamá
Diferenciales tasas de crecimiento-tasas de interés
Colombia: proyecciones multianuales
Brasil: Deuda bruta y neta
•Deuda neta del gobierno general = deuda pública del gobierno general bruta menos activos financieros del gobierno federal en el BACEN
DEUDA PÚBLICA BRUTA Y NETA DEL GOBIERNO GENERAL
(en porcentajes del PIB)
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70.0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013.II
Deuda bruta Deuda neta
-25.0
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-10.0
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5.0
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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Deuda bruta Gobierno Central
Deuda neta Gobierno Central
Chile: Deuda bruta y neta