3.- EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS.

4.- POSICIONAMIENTO.

2

Principales índices mundiales últimos 12 meses.

Curva de tipos España septiembre vs agosto

Evolución índices mundiales.

Curvas de tipos mundiales.

Tipos de interés.

CORTO PLAZO

LARGO PLAZO

Renta Fija Core

Renta Fija Periférica

Renta Fija Emergente (en USD)

Renta Fija High Yield

Efectivo

R. Variable Desarrollada

R. Variable Emergente

Materias Primas

CIERRE 1 MES % YTD 1 AÑOEUROSTOXX 50 3.673,95 2,20% 11,65% 20,25%CAC 40 5.503,29 3,25% 13,18% 22,04%DAX 30 13.229,57 3,12% 15,23% 24,05%IBEX 35 10.523,50 1,37% 12,53% 15,10%FOOTSIE 7.493,08 1,63% 4,90% 7,75%SMI 9.242,18 0,93% 12,44% 18,07%DOW JONES 23.377,24 4,34% 18,29% 28,85%S&P 500 2.575,26 2,22% 15,03% 21,12%NASDAQ 6.727,67 3,57% 24,98% 29,65%NIKKEI 22.011,61 8,13% 15,16% 26,32%

2 AÑOS 5 AÑOS 10 AÑOS 30 AÑOSEE.UU. 1,62% 2,02% 2,37% 2,86%REINO UNIDO 0,51% 0,83% 1,36% 1,91%ALEMANIA -0,74% -0,33% 0,39% 1,27%FRANCIA -0,58% -0,09% 0,78% 1,76%ESPAÑA -0,36% 0,22% 1,48% 2,74%ITALIA -0,30% 0,57% 1,80% 2,97%PORTUGAL -0,14% 0,77% 2,11% 3,48%GRECIA 2,93% 4,24% 5,12%SUIZA -0,85% -0,53% -0,05% 0,45%JAPÓN -0,16% -0,10% 0,06% 0,85%

Ultimo 1 mes 1 añoBCE 0,00 0 p.b. 0 p.b.Fed Funds 1,25 0 p.b. 75 p.b.10 años Alemania 0,36 -18 p.b. 42 p.b.10 años USA 2,12 -17 p.b. 53 p.b.Spread ALE/USA -175 p.b. -175 p.b. -164 p.b.